Mezőgazdasági vállalkozások eredményének pénzügyi elemzése

Mezőgazdasági vállalkozások eredményének pénzügyi elemzése Nemessályi Ákos Debreceni Egyetem Agrártudományi Centrum, Agrárgazdasági és Vidékfejlesztési Kar, Számviteli és Pénzügyi Tanszék, Debrecen

ÖSSZEFOGLALÁS Ennek a tanulmánynak a fő célkitűzése, hogy négy év adatai alapján áttekintést adjon a Hajdú-Bihar megyei mezőgazdasági vállalkozások eredményeinek és pénzügyi helyzetének alakulásáról, módszertani szempontból pedig megtalálni a helyét az általam használt mutatóknak a gazdálkodás hatékonyságának mutatórendszerében. A vállalkozások gazdálkodását teljes körűen felölelő adathalmazból a vizsgálatokhoz elsősorban a mérleg, az eredménykimutatás és a beruházások adatait használtam fel. A vizsgálatok eredményeképpen a következő fontosabb megállapításokat tehetjük: A saját tőke aránya az összes tőkén belül különbözik az egyéni, illetve a társas vállalkozásoknál. A társas vállalkozások alacsonyabb értéke jelzi nagymértékű eladósodottságukat, ugyanakkor arra is rámutat, hogy az egyéni vállalkozások nehezebben jutnak hitelhez. A dinamikus eladósodottsági mutatók átlagai az egyéniek esetében 0-hoz közelebbi értékek, ami jórész a kötelezettségek kis értékéből adódik. A társas vállalkozások ugyanezen mutatói viszont már jelentős eladósodottságot mutatnak, vagyis azt, hogy az éves cash-flow csak kis mértékben nyújt fedezetet a nettó kötelezettségek teljesítésére. A termelési érték arányos jövedelmezőség vállalkozási mérettől és formától függetlenül általánosan alacsony, főként negatív. Összegzésként megállapítható, hogy mind az egyéni, mind pedig a társas vállalkozások küzdenek finanszírozási problémákkal, de ezek természete a két csoport esetében különböző. Az egyéni, különösen a kisebb méretű vállalkozások gazdálkodását és továbbfejlesztését az idegen források megszerzésének nehézségei hátráltatják. Ezzel szemben a társas vállalkozások, ezeken belül is a termelő szövetkezetek eredményeit az évek során felhalmozódott és nagy arányú idegen források terhei vetik vissza. SUMMARY The main objective of this paper is to give an overview about the economic results and financial status of agricultural enterprises in Hajdu-Bihar Count, as well as, froa methodology viewpoint,find the place of the used indexes in the system of effectivity indexes in farm management . From the complex database describing the enterprises, the figures on the balance sheets and profit and loss accounts were used and analysed. As a result of the analysis the below statements can be made: The owner’s equity ratio within the total equity is very different in corporations and in individual farms. The lower values in case of corporations show their indebtedness. At the same time, the figures indicate that it is more difficult for individual farms to receive loans. The average of dynamic indebtedness indexes, in case of individuals are closer to 0 which generally derives from the low level of liabilities. The same indexes of corporations o the other

hand show significant indebtedness. The figures indicate that the yearly cash flow can hardly cover the net liabilities. The profitability proportional to the production value is generally low, mostly negative, independent from size and organisational form. As a summary, it can be said, that individual as well as corporate farms suffer financing problems, the nature of these problems is different in the two groups. On the on hand, the operation and development of the individual, mostly the smaller, farms are hindered by the difficulties of acquiring external capital. On the other hand, the results of corporate, mostly the cooperative, farms is impeded by the burdens of liabilities accumulated in previous years.

1. BEVEZETÉS ÉS CÉLKITŰZÉSEK A rendszerváltást követően a mezőgazdaság a kialakult vállalkozási formákat tekintve a korábbinál jóval sokszínűbbé vált. A gyakran egymás ellen ható politikai akarat és gazdasági kényszer nehezen áttekinthető vállalkozási struktúrát hozott létre. Ez a helyzet a mezőgazdasági vállalkozások pénzügyigazdasági helyzetének objektív és hiteles megítélését is megnehezíti. Ennek ellenére megállapítható, hogy a mai magyar mezőgazdaságban alapvetően két gazdálkodási forma létezik: az egyéni (családi) és a társas vállalkozás. Ez a munka egy 1998-ban megkezdett adatgyűjtés és adatfeldolgozás eredményeiből indul ki. Akkor a cél az volt, hogy a különböző méretű illetve formájú vállalkozások pénzügyi helyzetét össze lehessen hasonlítani egy év gazdasági adatai alapján. Az akkor vizsgált vállalkozáscsoportokról azóta további három év adatai állnak rendelkezésre, melyek már valódi statisztikai elemzést tesznek lehetővé. Ennek a tanulmánynak a fő célkitűzése, hogy négy év adatai alapján áttekintést adjon a HajdúBihar megyei mezőgazdasági vállalkozások eredményeinek és pénzügyi helyzetének alakulásáról. 2. A VIZSGÁLATBA VONT ADATBÁZIS RÖVID BEMUTATÁSA Az Agrárgazdasági Kutató és Informatikai Intézet (AKII) bocsátotta rendelkezésemre azokat az adatokat, melyeket munkatársaik Hajdú-Bihar megye tesztüzemeiből gyűjtöttek össze. A régióban összesen mintegy 150 tesztüzem adatai állnak rendelkezésre. Ezek a kiválasztott gazdaságok jól reprezentálják a megyében ténylegesen működő különféle méretű, gazdálkodási formájú és termelési szerkezetű vállalkozásokat. A vállalkozások gazdálkodását teljes körűen felölelő adathalmazból a vizsgálatokhoz elsősorban a mérleg, az eredménykimutatás és a

3. A VIZSGÁLATI TETÉSE

beruházások adatait használtam fel. Ezek különösen értékesnek bizonyultak az összehasonlíthatóság szempontjából azáltal, hogy, rendhagyó módon, a vállalkozások méretétől és gazdálkodási formájától függetlenül a mérlegek és az eredménykimutatások mind a kettős könyvvitel szabályai szerint készültek el.

MÓDSZEREK

ISMER-

Az éves beszámolókban található adatok közül azokat gyűjtöttem ki, melyek az alábbi ökonómiai mutatók kiszámításához voltak szükségesek. Ezek ugyanazok a mutatók, melyeket az AKII is alkalmaz agrárgazdasági elemzéseiben:

- Likviditási gyorsráta és likviditási ráta - Tőkeellátottság (%) - Össztőke arányos jövedelmezőség (%) - Saját tőke arányos jövedelmezőség (%) - Dinamikus eladósodottsági mutató - Termelési érték arányos jövedelmezőség (%)

- Saját tőke aránya (%) - A befektetések fedezettsége (%)

A vállalkozások üzleti tőkéjének hatékonyságát a 2. ábrán szereplő tőke arányos jövedelmezőségi és befektetés fedezettségi mutatók fejezik ki. Ezek ún. egyenes közvetlen hatékonysági mutatók, melyek a gazdálkodás eredményét a befektetett tőkéhez viszonyítják. Fordított közvetlen hatékonysági mutatónak tekinthető a dinamikus eladósodottsági mutató, mely az idegen (nem saját) tőke, mint ráfordítás és a cashflow, mint eredmény viszonyát tükrözi. Ezt szemlélteti a 3. ábra. A 4. ábra két eredménykategória: a termelési érték és a jövedelem egymáshoz viszonyított arányát mutatja meg a termelési érték arányos jövedelmezőség, más néven jövedelemszint. Ez a mutató a legáltalánosabban használt hatékonysági mutató, mely mindig egy adott termelési év pénzügyi eredményességét hivatott kifejezni.

3.1. A vizsgált mutatók elhelyezése a hatékonysági mutatók rendszerében Korábban Nemessályi Zs. dolgozta ki a gazdálkodás hatékonyságának mutatórendszerét. A legfontosabb ökonómiai kategóriákból kialakított mutatórendszerben konkrétan nem találhatók meg az általam használt mutatók, azonban az ökonómiai főkategóriák részletezésével elhelyezhető minden mutató a hatékonysági táblázatba. Az 1-4. ábrák jól szemléltetik, hogy az alkalmazott mutatók a hatékonysági mutatók összefoglaló rendszerében hol helyezkednek el: Az 1. ábrán található likviditási ráta, tőkeellátottság és saját tőke arány olyan közvetett hatékonysági mutatók, melyek jól kifejezik a vállalkozások tőke ellátottsági helyzetét.

1. ábra: Tőkeellátottsági mutatók A G AZDÁLK ODÁS HA TÉKONY SÁG ÁNA K M UTATÓ RENDSZERE ERŐFORRÁSOK

SZÁM LÁLÓ FÖLD (F )

NE VEZŐ

F E

Me =

E

Ee =

M

M E

RÁFORDÍTÁ S (R)

R Re = F R

Re =

M R E

Re =

TE RM ELÉSI KÖLTSÉG (TK)

K Ö LT SÉG E LL ÁTO T TSÁ G

Te =

E Ee = F

RÁ FO RD ÍTÁ SE LL ÁT O TT SÁG

F M

(E)

M Me = F

E SZ KÖZE LLÁT OTT SÁ G

T E RÜL E TEL LÁT O TT SÁG

T ERM EL É SI ESZK Ö ZÖ K (E )

Te =

T ERM E L ÉS I ESZ K Ö ZÖ K

(M ) M UNK A ERŐ E LL ÁTO TT SÁ G

E RŐFO RRÁSO K

FÖ L D (F)

M UN K AER Ő (M )

M UN K AER Ő

TK Ke = F

H F

Tt =

M

TÉ F

Tt =

Tt (T erületarányos j övedelmező ség)

=

J F

M UN K ATERM EL É K EN YSÉ G Mt =

TK E

Ke =

JÖVEDELEM (J)

TE RÜL ET I TE RM É K E NY SÉG

TK

Ke =

TERM ELÉSI ÉRTÉK (TÉ)

HOZAM (H)

H

TÉ M

Mt =

M

Mt =

E SZK Ö Z H AT ÉK O NYS ÁG Eh =

H

TÉ * 100 E ért .

E h% =

E

Eh % =

J M

J * 100 E ért .

(E szközar án yos j övedelmező ség)

RÁF O R DÍTÁ S H AT ÉK O N YSÁ G

R ÁFO RDÍT Á S (R)

_

_

E GY SÉG ÁR (besze rzési ár)

_

NA T UR ÁL IS HA T .

Rh =

H R

Ö K O N Ó M IAI H AT É K O NY SÁG

Rh =

TÉ R

Rh =

J R

K Ö LT SÉG H AT ÉK O N YSÁG JÖV EDE LMEZŐS ÉGI RÁTA

TERM E LÉ SI KÖ LTSÉ G (TK )

_

H OZA M (H )

Ti =

_

_

_

H Kh = 100 Ft TK

Kh% =

TÉ * 100 TK

J%

J = * 100 TK .

(K öltségar án yos j övedelmező ség)

TERMÉK EG YSÉG JÖV E DELM E

J

M Mi = TÉ

Mi =

Ei =

M J

E H

E Ei = TÉ

Ei =

K Ö ZVE TL EN H ATÉ K O NY SÁG I M UT AT Ó K

Befektetett eszközök(1)

E J

Ri =

R H

R Ri = TÉ

Ri =

R J

E G Y SÉG ÁR (ér tékesítési á r)

ÖN K ÖLTSÉ G

K ÖLT SÉG IG ÉN Y

F

M H

RÁF O RDÍTÁ SIG É NY

Ti =

Mi =

ESZK Ö Z IG ÉN Y

T E RÜL E TI IG É NY

JÖ V ED EL EM (J) Jelma gy arázat:

F Ti = TÉ

M U NK AE RŐ IG ÉNY

T E RM EL ÉSI É RTÉ K (TÉ)

F H

Kö =

TK H

K ÖLTSÉG SZIN T

K%= Ki =

TK TÉ

J% =

_ * 100

TK 100 Ft J

J H

J * 100 TÉ .

(T erm elési érték a rá nyos jövedelm ezőség)

Hi =

H 100 Ft J

K Ö Z VE T ET T H A TÉ K O NYSÁG I M UT AT Ó K

Forgóeszközök(2)

Te =

JÖVED ELEMS ZI NT

TÉ i =

TÉ 100 Ft J

L E G F O NT O SAB B M UT ATÓ K

Likvid forgóeszközök(3)

Saját tőke(4)

RövidIdegen lejáratú Összes tőke(5) kötelezett- tőke(7) ségek(6)

Tőkeellátottság(8)

Befektetett eszközök(1) Forgóeszközök(2) Likvid forgóeszközök(3) Saját tőke(4) Idegen tőke(5) Rövidlejáratú kötelezettségek(6)

Likviditási ráta(9)

Likviditási gyors ráta(10) Saját tőke aránya(11)

Összes tőke(7)

Figure 1: Equity supply indexes Invested assets(1), Assets on stock(2), Liquid assets(3), Owner’s equity(4), Liabilities(5), Current liabilities(6) Total equity(7), Equity supply(8), Liquidity rate(9), Rate of current liquidity(10), Owner’s equity ratio(11)

2

2. ábra: Tőkehatékonysági mutatók A GA ZD Á L K O D Á S H A T É K O N Y SÁ G Á N A K M U TA T Ó R E N D S ZE R E ER Ő FO R R Á SO K

SZ ÁM LÁ LÓ

F E

Ee =

E F

Ee =

E M

M E

Me =

RÁFORD ÍTÁ S (R )

Re =

R F

Re =

R M

Re =

R E

T ER M E LÉSI K Ö LTSÉG (TK )

K Ö L TSÉ GEL LÁTO TT S Á G

Te =

M F

Me =

R ÁFO R D ÍT ÁS ELL Á T O T TS ÁG

F M

E SZ K Ö Z EL LÁT O T TS Á G

TER M ELÉ SI E SZK ÖZ ÖK (E )

Te =

M U NK AE RŐ EL LÁ TO TT S ÁG

M U N K A ER Ő (M )

T ER Ü LE T ELL Á TO TTS Á G

E R Ő FO R R ÁS O K

F ÖL D ( F)

TER M ELÉ S I ES ZK Ö ZÖK (E)

M UN K AER Ő (M )

F ÖL D (F)

N EV EZŐ

Ke =

T E RM EL É SI É RT ÉK (TÉ )

H O ZA M (H )

J ÖV ED EL EM (J )

T ER Ü LE TI TER M ÉK EN Y SÉG

TK F

H Tt = F

Tt =

Tt = ( Ter ületar ány os jövede lm ez ős ég)

TÉ F

J F

M UN K A TER M ELÉ KE N Y SÉ G

Ke =

TK M

Mt =

H M

Ke =

TK E

Eh =

H E

TÉ M

Mt =

Mt =

E SZK ÖZ HA T É KO NY S Á G

Eh % =

TÉ * 100 E ért .

J M

J * 100 E ért .

Eh % =

( Esz közar ány os jövede lm ez ős ég)

R Á F O R D ÍTÁ S HA T ÉK O NY SÁG

R Á FO R D ÍTÁ S (R )

_

_

E G Y SÉ G Á R (beszer zési ár)

_

NA T UR ÁL IS H A T.

Rh =

H R

Ö K ON ÓM I AI H A TÉK O NY SÁ G

TÉ R

Rh =

J R

Rh =

KÖ LTS ÉG H A TÉ K O NY SÁG JÖ VE D EL M E Z Ő SÉ GI RÁT A

_

H O Z A M (H )

Ti =

F J

M H

Ei =

M Mi = TÉ

Mi =

_

E H

E Ei = TÉ

M J

E J

Ei =

K Ö ZV ET LE N HA T ÉKO N YS Á G I M UT ATÓ K

Kh =

R H

Ri =

R Ri = TÉ

Ri =

R J

H 10 0 Ft TK

Kh% =

TÉ * 100 TK

J * 100 TK .

( Költs éga rán yos jövede lm ez ős ég)

T E RM É K EG YSÉ G J ÖV E DE L M E

Kö =

TK H

Te =

KÖ L TS É GSZ INT

K% = Ki =

J% =

_

TK * 10 0 TÉ

J * 100 TÉ .

( Ter m elési ér té k ar án yos jö vede lm ez ősé g)

TK 100 Ft J

Saját tőke(2)

J H

JÖ VE D E LE M S Z IN T

Hi =

H 10 0 Ft J

TÉ i =

TÉ 100 Ft J

K Ö ZV ET ETT HA TÉ K ON Y S ÁG I M U T A TÓ K

Bruttó beruházás(1)

J% =

E G Y SÉ GÁ R (ér té ke sítési ár )

ÖNK Ö LT SÉ G

K Ö L TSÉ GIG ÉN Y

Ti =

Mi =

_

ES ZK Ö ZI G É N Y

TE R Ü LET I IG ÉNY

F Ti = TÉ

J Ö V E D EL E M (J) Jel m agya ráz a t:

F H

M U NK A ER Ő IG ÉN Y

T E R M E L É S I É R T É K (T É )

_

R ÁFO R D ÍT ÁS IG É N Y

T E RM E LÉ S I K Ö L TSÉ G (T K )

L EG FO N T O SABB M UT A TÓK

Összes tőke(3)

Adózás előtti eredmény(4)

M érleg szerinti Cash Flow(6) eredmény (5) Befektetések fedezettsége(7)

Bruttó beruházás(1) Saját tőke(2)

Saját tőke arányos jövedelmezőség(8)

Összes tőke(3)

Ö ssztőke arányos jövedelmezőség(9)

Adózás előtti eredmény(4) Mérleg szerinti eredmény(5) Cash Flow(6)

Figure 2: Economies of equity indexes Gross investment(1), Owner’s equity(2), Total equity(3), Taxable income(4), Income after taxation(5), Cash flow(6), Coverage of investment(7), Profitability proportional to owner’s equty(8), Profitability proportional to total equity(9) 3. ábra: Tőkeigény A G AZD Á L K O D ÁS H ATÉ K O N YSÁ G Á N A K M U TA TÓ REN D SZE R E E R Ő F O R R ÁS O K

S ZÁ M L Á L Ó

M U NKA ERŐ (M )

FÖL D (F)

N E VE Z Ő

Te =

F E

Me =

Ee =

E M

M E

R Á FO R D ÍT Á S ( R)

R Re = F R M

Re =

Re =

R E

T E R M E LÉ SI K Ö L T S ÉG (T K ) TK Ke = F

KÖL TSÉ G ELL ÁTOT TSÁ G

F M

E Ee = F

RÁ FO RD ÍT ÁSE LLÁT O TTSÁG

Te =

TER M EL ÉS I ES ZK Ö ZÖK ( E) ES ZKÖ ZEL LÁ TO TTSÁ G

TE RM EL ÉSI E SZK ÖZÖ K (E )

T E RÜL ETEL LÁT OTTSÁ G

M U N K AE R Ő (M )

M U NKA ER ŐEL LÁTO T TS ÁG

E R Ő F O R R Á SO K

FÖ LD (F )

M Me = F

Ke =

TK M

Ke =

TK E

T E RM E L É SI ÉR TÉ K ( TÉ )

H O ZA M (H )

J Ö VE D EL E M (J)

TER ÜL E TI T ERM ÉKENY SÉG

H F

Tt =

Mt =

H M

Eh =

H E

Tt =

TÉ F

Tt = (Terü leta r án yo s jövedel mez ő ség)

M UN KAT ERM ELÉK ENYSÉG TÉ Mt = M ES ZKÖ ZH ATÉ KONYSÁ G

E h% =

TÉ * 100 E ért .

Mt =

J F

J M

J * 100 E ért .

Eh% =

(Eszk ö za rányos jövedel mez ő ség)

RÁ FO RDÍ TÁS HATÉ KO NYSÁ G

R ÁFO R D ÍTÁ S (R )

_

_

E G YSÉ G Á R ( beszer zési ár)

_

N A TU RÁ LIS HA T.

Rh =

H R

Ö KO NÓ M IAI HAT ÉKO NYSÁ G

Rh =

TÉ R

Rh =

J R

KÖ LT SÉ G HAT ÉKONYSÁ G J ÖV ED E LME ZŐ SÉ GI RÁ TA

TE RM E L É SI K Ö L T SÉ G (TK )

_

Ti =

Mi =

Ti =

F J

Mi =

M TÉ

Mi =

M J

Ei =

E H

Ei =

E TÉ

Ei =

E J

K ÖZVET L EN H A TÉKONY SÁ GI MU TA TÓK

Saját tőke(1)

Idegen tőke(2)

Kh =

Ri =

R TÉ

Ri =

R J

H 100 Ft TK

K h% =

TÉ * 100 TK

J% =

J * 100 TK .

(Költ sé gar án yos jövedel mez ő ség)

TE RMÉ KEG YS É G J Ö VE DEL ME

R H

Ri =

E G Y SÉ G Á R (ér tékesít ési ár)

ÖN K ÖLT SÉ G

K ÖL TSÉ G IGÉNY

F TÉ

M H

_

RÁ FO RD ÍT ÁSIGÉ NY

Ti =

_

ESZ KÖ Z IG ÉNY

JÖ V ED E LE M (J) Jelmag yaráza t:

TER ÜLE TI IGÉN Y

TE R ME L É S I ÉR T É K (T É )

F H

MU NK AER ŐIGÉN Y

H O ZA M (H )

_

Kö =

TK H

K ÖLT SÉ GSZI N T

K%

TK = * 100 TÉ

Ki =

TK 100 Ft J

J% =

_

Hi =

H 100 Ft J

K ÖZVET ETT HA TÉK ON YSÁGI M U TAT Ó K

Összes tőke(3)

Te =

J H

J ÖVE D EL EM SZINT

J * 100 TÉ .

(Term e lési érték arányos jö vedel mező ség )

TÉ i =

TÉ 100 Ft J L EGFON TOS A BB MU TATÓK


Mérleg szerinti Cash Flow(6) eredmény (5)

Saját tőke(1) Idegen tőke(2) Összes tőke(3) Adózás előtti eredmény(4) Mérleg szerinti eredmény(5)

Cash Flow(6)

Dinamikus eladósodottsági mutató(7)

Figure 3: Equity demand Owner’s equity(1), Liabilities(2), Total equity(3), Taxable income(4), Income after taxation(5), Cash flow(6), Dynamic indebtedness index(7)

3

4. ábra: Jövedelemszint A G AZD ÁLK OD ÁS HA TÉK ON YSÁG ÁNAK M UTA T Ó RE NDSZERE E R Ő F O R R Á SO K

S ZÁM L ÁLÓ

M UNKA ER Ő (M )

F ÖL D (F)

NE V EZ Ő

F E

_

Me =

F

Ee =

E F

Ee =

E M

M E

_

T ER M E L É SI K Ö L T SÉ G (T K )

R Á F OR D ÍT Á S (R )

T ER M E L ÉS I E SZ K Ö Z Ö K (E )

R F

Re =

R M

Re =

R E

Re =

Ke =

K Ö L T SÉ G E L L Á T O T T SÁ G

Te =

M

R ÁF O R D ÍT Á SE L L Á T O T T S ÁG

R Á F O R D Í T Á S (R )

F M

Me =

ESZKÖZELLÁTOTTSÁ G

T E RM E LÉ SI E S Z K Ö Z Ö K ( E )

Te =

M U NK A ER Ő EL LÁ TO TTSÁ G

M U N K A E R Ő (M )

TE R Ü LE T EL L Á T O TT S Á G

E RŐ FO R RÁ SO K

FÖ LD (F)

Ke =

Ke =

JÖV ED E LEM (J )

T E RÜLE TI T ER M ÉKE NY SÉG

H

Tt =

Tt =

F

TÉ F

Tt ( T e rü le t a r á n y o s j öv ed el m ez ős ég )

=

J F

M U NK A TE RM E LÉK E N YSÉ G

TK M

H

Mt =

Mt =

M

TÉ M

Mt =

ESZK Ö ZHA TÉK O N Y SÁ G

TK E

Eh =

H

TÉ * 100 E ért .

E h% =

E

J

E h% =

E ért

J M

* 100 .

( E s zk ö za rá n y os j öv ed el m ez ős ég )

R Á F O R D ÍT Á S H A T É K O N Y S Á G

E GYSÉGÁ R ( b e s z e r zé si á r )

_

TERM ELÉSI ÉRTÉK (T É )

HO ZA M (H )

TK F

N A T U R Á L I S H A T.

Rh

H = R

Ö KO N Ó M IA I H A T ÉK O N Y SÁG

Rh =

TÉ

Rh

R

J = R

K Ö LTSÉ G H A TÉK O NY SÁG J Ö V E D E L M E Z Ő SÉ G I R Á T A

T ER M E LÉS I K ÖLT SÉ G (T K)

_

Ti =

F J

Mi=

Mi =

M TÉ M J

E H

Ei =

K Ö Z VE TLE N H A TÉK O NY SÁ G I M UT A TÓ K

Ei =

Ei =

E TÉ E J

Ri =

Ri =

Ri =

Kh =

R TÉ R J

H 100 Ft TK

TÉ * 100 TK

J

%

=

J

* 100

TK

.

( K öl t s ég a rá n yo s j öv ed el m ez ős ég )

EGYS ÉG ÁR ( é r té k es ít é s i á r )

Ö N K Ö LTS ÉG

Kö =

TK

%

=

Ki =

J Ö V E D E L E M SZ IN T

J

_

TK * 100 TÉ

TK 100 Ft J

J H

Te =

H

K Ö L T S É G SZ IN T

K

%

=

J TÉ

* 100 .

( T e rm e lés i ér t ék ar ány os jö ve de lm e ző ség )

Hi =

H 100 Ft J

K Ö ZV E TET T HA T ÉK O N YSÁ G I M U TATÓ K

Termelési érték(1)

K h% =

TE R M É KE G Y S É G JÖ V E D E L M E

R H K Ö L T S É G IG É N Y

Ti =

F TÉ

M H

_

R Á F O R D Í T Á S IG É N Y

J e l m a g y a r áz a t :

Ti =

Mi =

_

ESZK Ö ZIGÉ N Y

J Ö V E D E L E M (J )

TE RÜ LET I IG ÉN Y

T E R M E L É S I É R T É K (T É )

F H

M U NK A ER Ő IG É NY

H O Z A M (H )

_

TÉ i =

TÉ 100 Ft J LE G F O N T O S A BB M U TA T Ó K


Mérleg szerinti eredmény(3)

Cash Flow(4)

Termelési érték arányos jövedelmezőség(5)

Termelési érték(1) Adózás előtti eredmény(2) Mérleg szerinti eredmény(3) Cash Flow(4)

Figure 4: Profit level Production value(1), Taxable income(2), Income after taxation(3), Cash flow(4), Profitability proportional to production value(5)

3.2. A vizsgálatba csoportosítása

vont

következtethetünk, hogy ezen csoport gazdálkodásának hatékonysága javuló tendenciájú. A tőkeellátottság az a mutató, melynek átlagértékei minden csoport esetében nagyságrendileg hasonlóak. Az értékek szerint minden vállalkozáscsoport esetében a saját tőke bőven fedezi a befektetett eszközök értékét. A tendencia viszont azt is jelentheti, hogy a befektetett eszközök értéke folyamatosan csökken, és új befektetések pedig nincsenek. A vállalkozások likviditási helyzetét jellemző likviditási ráták átlagértékei az egyéni gazdaságoknál igen nagyok, még a 60-at is elérik. Ebből elvileg arra következtethetnénk, hogy a kisgazdaságok átlagosan jelentős forgóeszköz állománnyal rendelkeznek. A háttér-információkból azonban kiderül ezek a magas értékek abból adódnak, hogy ezen vállalkozások rövidlejáratú kötelezettségeinek értéke csekély, azok rendszerint csak az adófizetési kötelezettséget takarják. Látható viszont, hogy pl. a szövetkezet likviditása már korántsem mutat ilyen kedvező képet, 0-2 közötti átlagértékek találhatók. A tőkearányos jövedelmezőség általánosan alacsony, vagyis a befektetett tőke hatékonysága rossz. Ezentúl megfigyelhető egyfajta hektikusság is az értékekben, Fontos megjegyezni azt, hogy az összes tőke jövedelmezőségének számításakor az adózás előtti eredmény és a fizetett kamatok összegét viszonyítjuk az összes tőkéhez, a saját tőke jövedelmezőségénél viszont az adózás előtti eredmény kerül a számlálóba. Így fordulhat elő, hogy egyes években és csoportoknál az összes tőke jövedelmezősége pozitív a saját tőkéjé pedig negatív érték. Egyedül a kis és a közepes méretű egyéni vállalkozások esetében pozitívak az értéke mind a négy évben.

vállalkozások

A tesztüzemek kiválasztásának szempontjai alapján csoportosítottam az általam vizsgált gazdaságokat. A két fő csoport: az egyéni vállalkozások illetve a társas vállalkozások. Az egyéni vállalkozások csoportján belül gazdasági volumen szerint: kis, közepes, középnagy és nagy méretű üzemeket; a társas vállalkozásokon belül pedig szervezeti forma szerint szövetkezeteket és egyéb vállalkozásokat (bt., kft., rt., jogi személyiség nélküli gt.) különítettem el. 4. A VIZSGÁLAT EREDMÉNYEI FONTOSABB MEGÁLLAPÍTÁSOK

ÉS

A

A következő oldalon található 1. táblázat és az 5-13. ábrák tartalmazzák a vállalkozási csoportokban talált gazdasági eredmények és mutatók csoportonkénti átlagértékeit 1997-től 2000-ig. A saját tőke aránya az összes tőkén belül jól láthatóan különbözik az egyéni, illetve a társas vállalkozásoknál. Az előbbieknél az átlag 90% feletti, az utóbbiaknál 50% alatt átlagértékkel is találkozunk, ami jelzi nagymértékű eladósodottságukat. Ez ugyanakkor arra is rámutat, ami már az előzőekben megfogalmazódott, miszerint az egyéni vállalkozások kisebb méretükből és bizonytalanabb pénzügyi helyzetükből adódóan sokkal nehezebben jutnak banki vagy kereskedelmi hitelhez. Az adatokból kitűnik, hogy a társas vállalkozásoknál a vizsgált 4 évben a saját tőke aránya folyamatosan nőtt. Ebből arra

4

társas vállalkozások ugyanezen mutatói viszont már jelentős eladósodottságot mutatnak, vagyis azt, hogy az éves cash-flow csak kis mértékben nyújt fedezetet a nettó kötelezettségek teljesítésére. A termelési érték arányos jövedelmezőség vállalkozási mérettől és formától függetlenül általánosan alacsony, főként negatív. Ezek az értékek egyrészt a magas költségszintre másrészt az alacsony értékesítési árból következő kisebb termelési értékre vezethetők vissza. Emellett különösen a kisgazdaságok esetében valószínűleg közrejátszik az alacsony hozamszínvonal is.

A bruttó beruházások táblázatban található alacsony értékek jól mutatják, hogy az egyéni vállalkozások alig tudnak tárgyi eszközökbe fektetni. A társas vállalkozásoknál, különösen a szövetkezeteknél viszont már jelentős beruházások történtek, melyek mögött egyes esetekben nagy arányú idegen források állnak. Ezeket a táblázatban a negatív illetve az alacsony befektetés-fedezettségi mutatók jelzik. A dinamikus eladósodottsági mutatók átlagai az egyéniek esetében 0-hoz közelebbi értékek, ami jórész a kötelezettségek kis értékéből adódik. A

1. táblázat A vállalkozások mérleg és eredményadatai FORGÓESZKÖZÖK ÁTLAGÉRTÉKE (eFt)(9)

BEFEKTETETT ESZKÖZÖK ÁTLAGÉRTÉKE (eFt)(8) Vállalkozási forma(1) Egyéni kis méret(2)

1997

1998

1999

2000

Vállalkozási forma(1)

3 677

4 551

4 356

4 780

11 397

9 301

9 955

Egyéni középnagy méret(4)

14 104

14 552

Egyéni nagy méret(5)

29 464

31 778

122 420 34 866

Egyéni közepes méret(3)

Szövetkezet(6) Társas vállalkozás(7)

1997

3 424


5 520

7 075

10 008

15 552

17 302


12 692

29 166

26 796


171 598

103 059

99 555

Szövetkezet(6)

73 958

91 417

74 451

Társas vállalkozás(7)

1999

2000


1 498

1 890

Egyéni kis méret(2)


2 474

2 932

5 327



2 166

3 550

4 555



7 110

8 173

14 477


Szövetkezet(6)

63 837

17 377

18 430

Szövetkezet(6)


52 056

49 986

35 811


SAJÁT TŐKE ÁTLAGÉRTÉKE (eFt)(12) 1998

1999


5 972

6 281

7 408

19 603

13 393

16 072

18 805


24 400

18 723

22 640


55 098

42 099

42 008

183 630

188 669

118 721

126 176

50 904

61 880

71 267

82 430



1997

1998

1999

1998

1999

2000

25

887

380

440

1 953

375

375

398

229

4 688

4 688

3 281

0

1 135

1 135

1 585

23 289

5 467

4 382

11 908

6 636

35 368

26 066

20 414

1997

1998

1999

2000 725

2 729

1 946

27 479


1 532

3 302

2 278

3 773

45 473


5 595

6 772

4 495

6 909

Szövetkezet(6)

124 801

169 384

133 734

100 407


103 367

100 008

125 544

87 771

TERMELÉSI ÉRTÉK ÁTLAGÉRTÉKE (eFt)(15)

2000



1 506


2 745 107 111

104 446

73 996

68 006

79 720

57 842

1997

1998

1999

2000


2 924

2 103

2 879

3 786

1 287


7 780

6 443

6 635

9 497

973

1 913


11 028

8 271

10 159

16 007

2 560

4 659


24 299

16 605

15 814

19 686

Szövetkezet(6)

378 712

399 653

420 960

256 920


195 518

231 968

299 772

222 453

ADÓZÁS ELŐTTI EREDMÉNY ÁTLAGÉRTÉKE (eFt)(16) 1999

MÉRLEG SZERINTI EREDMÉNY ÁTLAGÉRTÉKE (eFt)(17)

2000



175

214

124

665


557

1 052

284

2 348



1 724

246

913

3 060



5 187

26

231

2 603


-1 024

3 804

-34 177

-10 420

7 947

11 762

5 058

12 631


90 704

2 207

663

Szövetkezet(6)

106 899

2 570

1 341

1998

84 523



1997

128 171

708

629


147 793

821

359


24 859

195 107

139

452

Szövetkezet(6)

1997


RÖVID LEJ. KÖTELEZETTSÉGEK ÁTLAGÉRTÉKE (eFt)(14) Egyéni kis méret(2)

8 968 17 480

IDEGEN TŐKE ÁTLAGÉRTÉKE (eFt)(13)

2000

5 662


7 412 16 243

BRUTTÓ BERUHÁZÁS ÁTLAGÉRTÉKE (eFt)(11)

1 000


2000

10 383

1998

1997

1999 2 651



1998 1 997

LIKVID FORGÓESZKÖZÖK ÁTLAGÉRTÉKE (eFt)(10) Vállalkozási forma(1)

1997


5



1997

1998

1999

2000

73

134

46

420

275

885

226

1 865 2 219

900

9

670

2 896

-290

-134

1 745

-2 587

2 147

-34 893

-10 596

6 547

9 703

4 012

9 884

Az 1. táblázat folytatása CASH-FLOW ÁTLAGÉRTÉKE (eFt)(18) Vállalkozási forma(1) Egyéni kis méret(2)

1997

1998

1999

2000

200

382

309

732


1 257

1 528

1 173

2 765


1 719

1 918

2 003

3 937


4 620

2 200

2 719

4 524

Szövetkezet(6)

10 162

18 556

-21 847

-774


12 070

14 523

14 095

19 327

Table 1: Economic balance and result data of enterprises Enterprise form(1) Individual small size(2), Individual medium size(3), Individual medium-big size(4), Individual big size(5), Cooperative(6), Corporation(7), Average value of invested assets(8), Average value of assets on stock(9), Average value of liquid assets(10), Average value of gross investment(11), Average value of owner’s equity(12), Average value of liabilities(13), Average value of current liabilities(14), Average value of production value(15), Average value of taxable income(16), Average value of income after taxation(17), Average value of cash flow(18) 5. ábra: Saját tőke aránya 100% 1997 1998 1999 2000

90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Egyéni kis méret(2)


Egyéni középnagy Egyéni nagy méret(5) méret(4)

Szövetkezet(6)



Figure 5: Owner’s equity ratio Enterprise form(1) Individual small size(2), Individual medium size(3), Individual medium-big size(4), Individual big size(5), Cooperative(6), Corporation(7) 6. ábra: Tőkeellátottság 250% 1997 1998 1999 2000

200%

150%

100%

50%

0% Egyéni kis méret(2)




Szövetkezet(6)



Figure 6: Equity supply Enterprise form(1) Individual small size(2), Individual medium size(3), Individual medium-big size(4), Individual big size(5), Cooperative(6), Corporation(7)

6

7. ábra: Likviditási ráta 60

50 1997 1998 1999 2000

40

30

20

10

0 Egyéni kis méret(2)




Szövetkezet(6)



Figure 7: Liquidity rate Enterprise form(1) Individual small size(2), Individual medium size(3), Individual medium-big size(4), Individual big size(5), Cooperative(6), Corporation(7) 8. ábra: Likviditási gyorsráta 35

30 1997 1998 1999 2000

25

20

15

10

5





Szövetkezet(6)



Figure 8: Rate of current liquidity Enterprise form(1) Individual small size(2), Individual medium size(3), Individual medium-big size(4), Individual big size(5), Cooperative(6), Corporation(7)

7

9. ábra: Összes tőke arányos jövedelmezőség 15%

10%

1997 1998 1999 2000

5%





Szövetkezet(6)


-5% Vállalkozási forma(1)

Figure 9: Profitability proportional to total equity Enterprise form(1) Individual small size(2), Individual medium size(3), Individual medium-big size(4), Individual big size(5), Cooperative(6), Corporation(7) 10. ábra: Saját tőke arányos jövedelmezőség 25% 20%

1997 1998 1999 2000

15% 10% 5% 0% Egyéni kis méret(2) -5%


Egyéni középnagy Egyéni nagy méret(5) méret(4)

Szövetkezet(6)


-10% -15% -20% -25% Vállalkozási forma(1)

Figure 10: Profitability proportional to owner’s equity Enterprise form(1) Individual small size(2), Individual medium size(3), Individual medium-big size(4), Individual big size(5), Cooperative(6), Corporation(7)

8

11. ábra: Befektetések fedezettsége 30,0 1997 1998 1999 2000

20,0 10,0

0,0 Egyéni kis méret(2) -10,0




Szövetkezet(6)


-20,0

-30,0 -40,0 -50,0 Vállalkozási forma(1)

Figure 11: Coverage of investment Enterprise form(1) Individual small size(2), Individual medium size(3), Individual medium-big size(4), Individual big size(5), Cooperative(6), Corporation(7) 12. ábra: Dinamikus eladósodottsági mutató 15

1997 1998 1999 2000

10

5





Szövetkezet(6)


-5

-10

-15 Vállalkozási forma(1)

Figure 12: Dynamic indebtedness index Enterprise form(1) Individual small size(2), Individual medium size(3), Individual medium-big size(4), Individual big size(5), Cooperative(6), Corporation(7)

9

13. ábra: Termelési érték arányos jövedelmezőség 30% 1997 1998 1999 2000

20%

10%





Szövetkezet(6)


-10%

-20%

-30%

-40% Vállalkozási forma(1)

Figure 13: profitability proportional to production value Enterprise form(1) Individual small size(2), Individual medium size(3), Individual medium-big size(4), Individual big size(5), Cooperative(6), Corporation(7)

Összegzésként megállapítható, hogy mind az egyéni, mind pedig a társas vállalkozások küzdenek finanszírozási problémákkal, de ezek természete a két csoport esetében különböző. Az egyéni, különösen a kisebb méretű vállalkozások gazdálkodását és továbbfejlesztését az idegen források

megszerzésének sokszor áthidalhatatlan nehézségei hátráltatják. Ezzel szemben a társas vállalkozások, ezeken belül is a termelő szövetkezetek eredményeit az évek során felhalmozódott és nagy arányú idegen források terhei vetik vissza.

IRODALOM Kovács G.-Dobolyi E.-Keszthelyi Sz. (1998): A tesztüzemi hálózatban résztvevő gazdaságok 1997. évi eredményei. Agrárgazdasági Kutató és Informatikai Intézet, Budapest, 511. Kovács G.-Kertész R.-Keszthelyi Sz.-Pátkai J-né (1999): A tesztüzemek 1998. évi gazdálkodásának eredményei. Agrárgazdasági Kutató és Informatikai Intézet, Budapest, 1143. Tóth E.-Varga Gy. (1996): A mezőgazdasági szövetkezetek élete az átalakulás után. Agrárgazdasági Kutató és Informatikai Intézet, Budapest, 21-38., 41-62.

Bakos I.-Bálint A. (1997): Kisgazdaságok szerepének megítélése. Gazdálkodás, Budapest, 5. 45-47. Buzás Gy.-Nemessályi Zs.-Székely Cs. (2000): Mezőgazdasági üzemtan I. Mezőgazdasági Szaktudás Kiadó, Budapest, 330332. Fekete Gy. (1996): A finanszírozható agrárgazdaság szabályozása. Gazdálkodás, Budapest, 4. 68-78. Keszthelyi Sz.-Kovács G. (2000): A tesztüzemek 1999. évi gazdálkodásának eredményei. Agrárgazdasági Kutató és Informatikai Intézet, Budapest, 1-161. Keszthelyi Sz.-Kovács G. (2001): A tesztüzemek 2000. évi gazdálkodásának eredményei. Agrárgazdasági Kutató és Informatikai Intézet, Budapest, 1-123.

10

Mezőgazdasági vállalkozások eredményének pénzügyi elemzése

Recommend Documents