Független könyvvizsgãlói jelentés az Erste Likviditãsi Befektetési Alap évi eves beszãmolöjáról és uzleti jelentéséröl

Független könyvvizsgãlói jelentés az Erste Likviditãsi Befektetési Alap 2016. évi eves beszãmolöjáról és uzleti jelentéséröl

Tartalomjegyzek I. Fuggetlen konyvvizsgãlOi jelentés ii. Eves beszãmoló Mérleg Eredménykim utatãs KiegészItä mellékiet III. Uzieti jelentés

KPMG Hungária Kit. Vãci üt 31. H-1134 Budapest Hungary

Tel.: Fax: E-mail: Internet:

+36 (1) 887 71 00 +36 (1) 887 71 01 [email protected] kpmg.hu

Független könyvvizsgãlói jelentés Az Erste Likviditãsi Bet ektetési Alap befektetöinek Vélemény Elvegeztuk az Erste Likviditási Bet ektetési Alap (toväbbiakban ,,az Alap’) 2016. évi eves beszámolOjãnak a konyvvizsgálatãt, amely eves beszãmolO a 2016. december 31-i fordulOnapra elkészftett mérlegbäl melyben az eszközök és források egyezo vegosszege 14.622.714 E Ft, a tárgyévi eredmény 7.039 E Ft veszteseg és az ezen idöponttal vegzodo évre vonatkozO eredménykimutatãsbOl, valamint a szãmviteli politika meghatározO elemeit és az egyéb magyarázó informãciOkat tartalmazó kiegeszIto mellékletböl all. Véleményunk szerint a mellékelt eves beszámolO megbIzható és valOs képet ad az Alap 2016. december 31-en fennálló vagyoni és pénzugyi helyzetérol, valamint az ezen idöponttal vegzodä évre vonatkozO jövedelmi helyzetérol a Magyarországon hatályos, a számvitelröl szOlO 2000. evi C. torvénnyel osszhangban (a továbbiakban ,,számviteli törvény”). —

—,

Vélemény alapja Konyvvizsgalatunkat a Magyar Nemzeti Konyvvizsgãlati Standardokkal és a konywizsgálatra vonatkozO Magyarországon hatályos tOrvényekkel és egyéb jogszabályokkal osszhangban hajtottuk vegre. Ezen standardok értelmében fennálló felelösségeink bövebb leIrãsát jelentésünk ,,A konywizsgálónak az eves beszámolO konyvvizsgálataert valO felelossegei” szakasza tartalmazza. Fuggetfenek vagyunk az Alaptól és annak kezelöjétöl, az Erste Alapkezelö Zrt.-töl az eves beszámoló általunk vegzett konyvvizsgátata szempontjãbOl a Magyarországon hatályos etikai kovetelményekkel Osszhangban, és eleget tettünk egyeb etikal telelössegeinknek ezekkel a kOvetelményekkel osszhangban. Meggyözodesunk, hogy az általunk megszerzett konyvvizsgãlati bizonylték eegendö és megfelelö ahhoz, hogy megalapozza véleményunket. —

—

Egyéb kérdések Az Aap 2015. évi eves beszámok5jãt mãs konyvvizsgálo konyvvizsgãlta, aki 2016. április 22-en kelt konyvvizsgãlOi jelentésében minösItés nélküli vélemenyt bocsátott ki. Egyéb információk Az egyeb intormãciOk az Alap 2016. évi üzleti jelentéséböl állnak. Az Erste Alapkezelö Zrt. ugyvezetése (tovãbbiakban ,,vezetés”) felelös az üzleti jelentésnek a szãmviteli törveny, illetve egyéb más jogszabãly vonatkozO elöIrásaival osszhangban történö elkészitéséért. A jelentésünk ,,Vélemeny” szakaszãban az eves beszámolOra adott véleményunk nem vonatkozik az üzleti jelentésre. Az eves beszámolO altalunk végzett konyvvizsgálatéval kapcsolatban a mi felelösségunk az üzleti jelentés átolvasása és ennek során annak merlegelése, hogy az üzleti jelentés Iényegesen ellentmond-e az eves beszamolanak, vagy a konyvvizsgálat soran szerzett ismereteinknek, vagy egyébként ügy tünik-e, hogy az Iényeges hibás állItást tartalmaz.

KPMG Hungdra Kit a Hangarian limited laa,Ity company and a member lirm of the KPMG ner.wmk of depenoer: —ember f,r.s affihated w th KPMG ln:e:rat,o.a, Cooperat e I KPMG InrerrananaCt a Sw,ss entity Company registration Budapest. Fdvdros, Torvenyszhk Cegblrdsdga, no. Dt-D9-053t83

Az üzleti jelentéssel kapcsolatban, a számviteli torvény alapján a ml felelösségünk tovãbbá az üzleti jelentés átolvasãsa során an flak a megItelése, hogy az üzleti jelentés a számviteli torvény, illetve, ha van, egyéb mãs jogszabãly vonatkozó elöIrãsaival osszhangban készült-e. A konyvvizsgãlat során elvegzett munkánk alapjan véleményunk szerint: az Alap 2016. evi üzleti jelentése összhangban van az Alap 2016. évi eves beszámolOjával és az üzleti jelentés a számviteli torvény eläIrásaival osszhangban készült. Mivel egyéb más jogszabály az Map számára nem Ir elö az üzleti jelentésre vonatkozO további kovetelményeket, ezért ezzel kapcsolatban az üzleti jelentésre vonatkozO véleményunk nem tartalmaz a számviteli törvény 156. § (5) bekezdésének h) pontjában elöIrt véleményt. A fentieken tül az AIaprOI es annak kornyezetéro megszerzett ismereteink alapjãn jeentëst kell tennünk arrOl, hogy a tudomásunkra jutott-e bãrmely Ienyegesnek tekinthetö hibás közlés (Ienyeges hibás állItás) az üzleti jelentésben, es ha igen, akkor a szOban forgo hibás kOzlés (hibás állItás) milyen jellegü. Ebben a tekintetben nincs jelenteni valOnk. -

-

A vezetés es az irányItással megbIzott személyek felelOssegel az eves beszámolóért A vezetés telelös az eves beszámolOnak a számviteli törvénnyel osszhangban történö elkészItéséért es valOs bemutatásãért, valamint az olyan belsö kontrollért, amelyet a vezetés szuksegesnek tart ahhoz, hogy Iehetövé váljon az akãr csalãsból, akár hibábOl eredö Iényeges hibãs ãIIItástOI mentes eves beszãmolO ekészItése. Az eves beszãmoló elkészItése sorãn a vezetés telelös az Alap vãllalkozás folytatãsára valO kepessegenek felméréséért, a vãllalkozãs folytatásával kapcsolatos kérdéseknek az adott helyzetnek megfelelo közzétételéért, valamint kivéve, ha a vezetésnek szándékãban all megszuntetni az Alapot vagy beszüntetni az üzletszerü tevékenységet, vagy amikor nem all elötte ezen kIvül más reális lehetöség a vállalkozás folytatasanak elvén alapulO szãmvitel alkalmazásáért. Az irányftással megbIzott személyek felelösek az Alap penzugyi beszãmolási folyamatanak felugyeletéért. —

—

A konyvvizsgálónak az eves beszámoló känyvvizsgálatáért való felelössegel Célunk keflä bizonyosságot szerezni arrOl, hogy az eves beszámo!O egesze nem tartalmaz akár csalásbOl, akár hibábOl eredö Ienyeges hibás ãllItást, valamint a véleményünket tartalmazO konywizsgálOi jelentést bocsátani ki. A kellö bizonyosság magas fokü bizonyossãg, de nem garancia arra, hogy a Magyar Nemzeti Konyvvizsgãlati Standardokkal és a könyvvizsgálatra vonatkozO Magyarorszãgon hatãlyos torvényekkel és egyeb jogszabalyokkal osszhangban elvégzett konyvvizsgalat mindig feltárja a létezö lényeges hibãs állitást. A hibás állItások eredhetnek csalásbOl vagy hibãbOl, es lényegesnek minösülnek, ha Onmagukban vagy együttesen ésszerü várakozások alapján befolyásolhatják a felhasználOk adott eves beszámolO alapján meghozott gazdasagi dOntéseit. A Magyar Nemzeti Könyvvizsgálati Standardokkal és a konyvvizsgálatra vonatkozO Magyarországon hatályos tOrvényekkel és egyeb jogszabályokkal osszhangban elvegzett konywizsgalat részeként szakmai megItelest alkalmazunk és szakmai szkepticizmust tartunk fenn a konyvvizsgálat egésze során. Emellett: • AzonosItjuk és felbecsüljük az eves beszámolO akár csalásbOl, akár hibábOl eredö lenyeges hibás állItásainak kockázatait, az ezekre a kockãzatokra reagálO konyvvizsgálati eljárãsokat alakitunk ki es hajtunk végre, valamint a véleményünk megalapozasahoz elegendö és megfelelo konyvvizsgálati bizonyltekot szerzünk. A csalásbOl eredö lenyeges hibãs allItas tel nem tárásának kockázata nagyobb, mint a hibábOl eredöé, mivel a csalás magaban toglaihat összejátszást, hamisItást, szándékos kihagyásokat, téves nyilatkozatokat, vagy a belsö kontroll felulIrasat. —

—

—

—

• Megismerjuk a konyvvizsgãlat szempontjãbOl releváns belsö kontrolit annak érdekében, hogy olyan könyvvizsgálati eljárãsokat tervezzünk meg, amelyek az adott korülmények között megfelelöek, de nem azért, hogy a belsö kontroll hatekonysagara vonatkozOan véleményt nyilván Itsunk. • Ertékeljük a vezetés által alkalmazott számviteli politikãk megfelelöseget és a vezetés által készItett szãmviteli becslések és kapcsolOdO közzétételek ésszerüseget. • Következtetést vonunk le arrOl, helyénvalO-e a vezetés részéröl a vállalkozás folytatasának elvén alapulO számvitel alkalmazása, valamint a megszerzett konyvvizsgálati bizonylték alapján arrOl, fennãll-e lényeges bizonytalansag olyan eseményekkel vagy feltételekkel kapcsolatban, amelyek jelentös kétséget vethetnek fel az Alap vállalkozás folytatására vaIO kepessegevel kapcsolatban. Amennyiben azt a következtetést vonjuk le, hogy Iényeges bizonytalanság all fenn, konywizsgálOi jelentésünkben tel kell hivnunk a figyelmet az eves beszámolóban Iévö kapcsolódO közzétételekre, vagy, amennyiben az ilyen közzétételek nem megfelelöek, minösItenünk kell véleményunket. Következtetéseink a kOnyvvizsgálói jelentésünk dátumãig megszerzett konyvvizsgálati bizonyltékon alapulnak. Jövöbeli események vagy feltételek azonban okozhatjãk azt, hogy az Alap nem tudja a vãllalkozãst folytatni. • Ertékeljük az eves beszámolO, beleértve a közzétételeket is, ãtfogO prezentãlasát, felépItését és tartalmát, valamint azt, hogy az eves beszámolO a valós bemutatást megvalosItO módon mutatja-e be a mogottes ugyleteket és eseményeket. Kommunikáljuk az irányItassal megbizott személyek felé egyéb kérdések mellett a könywizsgãlat tervezett hatOkOrét és ütemezését, a konyvvizsgalat jelentös megãllapItãsait, beleértve a belsö kontroilnak a konywizsgálatunk során általunk azonositott jelentös hiányosságait is. -

-

Budapest, 2017. ãprilis 26. KPMG Hungaria Kft. Nyilvantartási szám: 000202

AgOcs ‘bor Partner

RakO Agnes Kamarai tag konyvvizsgáló Nyilvántartási szám: 007119

ERSTEI

Asset Management

Az

ERSTE LIKVrnITASI BEFEKTETESI ALAP KoRAIIiN:

ERSTE TOKEVEnITT LIKvIDITASI BEFEKTETESI ALAP

2016. évi eves beszárnotöja

Erste Likviditãsi Befektetési Alap

Merleg adatok ezer forinthan A tétel megncwzésc

2016.12.31

2015.12.31

Fszközök (aktiak): A. Befektetett eszkOzOk I. Eitekpapirok 1. àiékpapIrok — 2. Ertekpapfrokertekelesikulonbozete — — a) kamatokböl, osztalékokböl

-

-

-

-

-

-

-

-

-

—

14591762

17996956 101 231 101 231

-

-

-

-

-

-

—

—

—

—

-

-

-

—

II. Befektetettpénzugyieszkozok L Hosszü lejáratü bankbetétek B. For oeszközök I. Kovetelések — 1. Kovetelések 2. Kôvetelésekértékveszlése (-) — 3. KuWoldipenzertëkre szOló kOvetelesekertékelésikulOnbozett — 4. ForintkôveteldsekértékelésikUlonbOzete II. Ertékpapfrok 1. Ertekpapfrok — 2. Ertekpapfrokértékelésikulonbozete a) kamatokböl, osztalékokból b) egyeb III. Pénzeszkozok [i. PénzeszkOzOk t2. PénzeszkozokértékelésikulOnbozete C Aktiv idöbeli elhatãrolások [i. Aktiv idöbelielhatárolãs t2. Aktiv idöbeli elhatärolãs értékvesztëse (-) D. Szirmaztatott Ugyletekertekelésikulonbozete

-

-

—

-

Eszközflk(aktiak)összescn:

A tétel megnevezése

-

-

4243312 4242513 799 1 798 999 13652413 13653620 1 207 19 718 19718

3433597 3423358 10239 3 611 6628 II 158 165 II 138995 19 170 4 809 4809

-

-

1 240

26 143

18017914

14622 714

2016.12.31

2015.12.31

Forrisok ( passzIk):

17254923 10980584 24 732 161 24 197 664 10 446 087 6 274 339 13 771 866 14 076 100 1 229 980 $32 4 687 539 51 754

E.

Saiãttöke 1. Indulötöke — 1. Kibocsátott befektetésijegyek névértéke — 2. Visszavãsãrolt befektetésijegyek névértéke (-) 3. Eözö évek forga1nt alapjãn az év eleji indulö töke H. Tökevãltozás (tökenOveknny) — 1. Visszavãsãrolt befektetesijegyekbevonási értékkulOnbozete 2. Hadott befektetesijegyekertékkulOnbozete 3. BOzo évek befekietésijegy élëkku lonboiete 4. Ertékelési kulOnbozet tartaléka — 5. Bözö évek erednnye — 6. Uzleti évi eredmënye F. Célartalékok J Kotelezettségek 1. Hosszi lejãratU kotelezettségek H. R6vid lejáratO kotelezettségek t[j(uItöldipénzértékre szölö ktttelezettségekertekelesikulonbozete H Passziv idobeli elhatárolãsok —

—

-

-

14097922 8943367 18 026 368 20 063 585 10 980 584 5 154 555 II 515 740 10 348 276 I 534 214 55 552 4 739 292 7 039

-

-

762 312

524 369

-

-

762312

524369

-

Források(passzhnik)üsszesen:

-

679

423

18017914

14622 714

Budapest, 2017. április 24.

1 Erste

Erste Alapkezelö Zrt.

ezelö Zrt.

2016. december 31.

Erste Likviditási Befektetési Alap

Ere dmé nykimutatás

adatok ezer forintban

2015.12.31

Megnevezés

201 6.12.31

I.

PénzUgyi m(iveletek bevételei

397 232

520 234

II.

PénzOgyi müveletek ráfordItásai

145 768

401 084

III.

Egyéb bevételek

-

-

IV.

Mükodesikoltsegek

187403

114915

V.

Egyebráfordftások

12307

11274

VI.

Fizetett, fizetendô hozam

-

-

51 754

VIL Tárgyévi eredmény

7 039

-

Ersze A!Dpkoz&Ô Zrt. $ Budapest, NéptürdO u. 24-26 Budapest, 2017. április 24.

Erst AlapkezelôZrt.


2

2016. december 3 1.


KIEGESZiTO MELLEKLET

2016. december 31.


1

2016. december 31.


1. Az Erste Likviditási Befektetési Alap (tovãbbiakban: Alap) rövid bemutatãsa

Az Alap neve Az Alap neve Erste Kirtya Pénzpiaci Alapról a PSZAF E-II1-1 I0.2$4-4/2009.számü határozata alapjãn 2009. április 25-el hatállyal Erste Tökevédett Likviditási Alapra módosult, majd 2013. szeptember 11-el hatãllyal a PSZAF H-KE-1II-566/2013. számá határozata alapján Erste TOkevédeft Likviditási Befektetési Alapra változofi. 2016. november 2-ától kikerUlt az Alap nevéböl a ,,Tökevédeft” jelzô, Igy az Alap elnevezése Erste Likviditãsi Befektetési Alap.

Az AJap rövidItett elnevezése Erste Likviditási Alap

Az Alap tIpusa, fajtãja Az Alap Magyarországon nyilvãnos forgalomba hozatal Otján létrehozott, nyIltvegii értékpapIr befektetési alap.

FeIIigyeIeti nyilvãntartãsba vétel szãma, kelte Lajstromszám: 1111-159 PSZAF határozat szárna; E-I11/1 10.284-1/2005. PSZAF határozat kelte: 2005. szeptember 29.

Az Alap futamideje Az Alap futamideje az Alap nyilvantartásba vételétöl (2005. szeptember 29-tôI) határozatlan ideig terjed.

Befektetési jegyek elöállItása A befektetési jegyek alapcImlete I Ft. azaz Egy forint. A befektetési jegyek névreszölöak és dematerializált formában kerülnek elöállItásra, Igy ftzikai kikéréstikre nines Iehetöseg. A portfolio lehetséges elemel, a töke megOvására tett Igéret Az Alapkezelö célja olyan értékpapIralap létrehozása, amely eszközeit elsOsorban hazal Iekötött es látra szOló betétekbe, esetleg kisebb részben állampapIrokba fekteti, ezáltal biztonságos és Iikvid (bármikor konnyen hozzáférhetO) rnegtakarItãsi format nyijt. A befektetési politika szerint az Alap a befektetései során bankbetétbe illetve kamatozö eszközökbe illetve d iszkontkincstárjegyekbe fektetheti tOkéjét.

AlapkezelO Erste Alapkezelô Zrt. Székhelye: 113$ Budapest, NépfurdO u. 24-26. Cégjegyzékszáma: 01-10-044157


2

2016. december 3 1.


Letétkezelô ERSTE Bank Hungary Zrt. Székhelye: 1138 Budapest, Népfiirdo u. 24-26. Cegjegyzekszáma: 01-10-041054

forgalmazö Erste Befektetési Zrt. Székhelye: 1138 Budapest, Népflirdô u. 24-26. Cëgjegyzekszãma: 01-10-041373

forgalmazó flgynoke ERSTE Bank Hungary Zrt. F iókhálózata

Konyvvizsgáló Az Alap eves jelentésének konyvvizsgálatárol a kollektIv befektetési formákról és kezelöikrôl, valamint egyes pénzugyi tárgyü torvények módosItásáröl szöló 2014. évi XVI. torvény XX. fejezete rendelkezik. Az Alap konyvvizsgaloja: KPMG Hungária Kft. Székhelye: 1134 Budapest, Váci üt 31. Cëgjegyzekszáma: 01-09-063183 MKVK nyilvántartási szám: 000202; Penzugyi intézményi minôsItési szám: T-000202/94 HitelesItô konyvvizsgálo neve: RakO Agnes LakcIme: 1022 Budapest, Felvinci (it 20. 3.em. 5.a MKVK tagsági szám: 0071 19; Pénzugyi intézményi minôsItési szám: E007119/2013 Az Alap képviseletére jogosult, az eves beszámolót aláIró személyek Dr. Mesterházy Gyorgy Tibor

Erste Alapkezelö Zrt. igazgatósági tag LakcIme: 1052 Budapest Bécsi utca 5. 1. em. 7. A. Pázmány Balázs Erste Alapkezelö Zrt. igazgatOságának elnöke LakcIrne: 1141 Budapest, Fischer István u. 103.

A konyviteli szolgãltatãsok körébe tartozó feladatok ellãtásával megbIzott személy Szén Mariann

LakcIme: 2112 Veresegyház, Margareta utca 29. MKVK nyilvántartási szám: 190006


3

2016. december 31.


2. A szãmviteli politika fô vonãsai

2.1. Könyvvezetési és beszthnolási kotelezettseg Az Alap szãmviteli rendszerét a számvitelröl szölö 2000. évi C. torvény, valamint a 215/2000. Kormányrendelet elöIrásai alapján alakItottuk ki. Az Alap konyveit, nyilvãntartásait a kettös konyvviteli rendszerre vonatkozö elöIrisok szerint vezetjUk. Az adatrogzités és a nyilvántartãsok vezetése során biztosItjtik az eszközökben, illetve forrásokban bekovetkezett vãltozãsok mérését és összesItését, továbbá biztosItjuk az eves beszãmolö készItési kotelezettseg teljesitéséhez szUkseges információkat. Az Alap (izieti eve rnegegyezik az adott naptári évvel. A merleg fordcilönapja: 2016. december 3 1. A rnérlegkészItés idopontja: 2017. január 31.

2.2. Ertékelési mödszerek Az Alap eszkozeit és kotelezettsegeit a kollektIv befektetési formákröl és kezelöikröl, vatamint egyes pénzügyi tárgyU torvények módosItásáról szóló 2014. évi XVI. torvény, valamint 215/2000. évi kormányrendelet alapján kialakItoft kezelési szabályzatban foglalt értéketési szabályok szerint értékeljuk. Even tüli Iejãratra Iekötött betét: a merlegben a befekteteft eszközök között, bekerülési értéken kerül kimutatásra, a banki számlakivonatokkal egyezô értéken. Követeiések: bekerUlési értéken, illetve annak értékvesztéssel csökkentett, visszaIrással növelt osszegeben kerülnek kimutatásra. ErtékpapIrok: a mérleg fordulOnapján érvényes piaci értéken kerülnek a rnerlegbe, kUlön soron feltüntetve ezen eszközök beszerzési értékét és az értékelés napjára meghatározoft piaci érték és a beszerzési érték különbözetéböl adödö értékelési kulönbözet összegét. Az értékelési különbözet rnegbontasra kertil kamatokböl, osztalékokböl, valarn mt egyéb piaci értékItéletböl adódó értékelési kulonbözetre. Az Alap portfoliöjãban szereplô értékpapIr késztet elszámolásánál, értékelésénél a FIFO módszert atkalrnazzuk. -

-

Pénzeszközök: Iãtra szólö betétben vagy even belUli Iejáratra Iekötött betétben tartott Iikvid eszközök értékét mutatjuk ki, a banki számlakivonatokkal egyezô értéken. AktIv idôbeli elhatãrolások: Az aktIv idôbeli elhatárolãsokon belüI a pénzeszkozokre idöarányosan járö karnat osszegét a 215/2000. Kormãnyrendelet elöIrásaitöl eltérôen, élve a Szãmviteli torvény 4. §. (4) bekezdésében biztosItoft lehetöseggel az Alap konyvvizsgálöjának egyetértése melleft nem számoljuk el értékvesztésként. MeggyôzôdésUnk szerint ezen elszámolási mod biztosItja az idObeli ethatárolás, az összemérés és a valodiság elvének érvényesUlését. -

—

Szãrmaztatott ügyletek: a merlegfordulOnapján érvényes piaci értéken történik az értékelése, mely ezen ügyletek esetében a jövObeni várható eredményt jeizi. A devizatigyletek tekintetében az értékelés napján érvényes MNB irfolyarnot figyelembe véve kerUl megállapItásra a piaci érték. Az Alap portfóliOjában levO származtatoft ugylet fordulOnapi értékelésekor az tigylet piaci értékének osszegét számoljuk el az értékelési kUlönbözet tartalékával szemben. Az értékelési külöiibözet osszegét minden értékelés alkalmával az Oj piaci értékre egészItjuk ki az értékelési különbözet tartalékával szemben. Az értékelési kUlönbözetet az ugylet zárásakor az értékelési különbözet tartalékával szemben sztintetjük meg. Kötelezettségek: szerzOdés szerinti értéken mutatjuk ki a mérlegben.

Erste Alapkezelô Zrt.

4

2016. december 31.

Erste Likviditási Befektetési Alap PasszIv idöbeli elhatãrolások: bekerülési értéken mutatjuk ki a merlegben. Külfiildi pénzértékre szóló követelések, pénzeszközök és kotelezettségek: a merleg fordulOnapján érvényes MNB ãrfolyamon kerutnek értékelésre a rnérlegben.

3. Mérleghez kapcsolOdO kiegészitesek 3.1. Követelësek Az Alapnak 2016. december 31 -en követelése nem volt. 3.2. ErtékpapIrok Az értékpapIrok mérlegsor a fordulónapon az Alap tulajdonában levö értékpapIrok bekerUlési értékét, valamint ezen értékpapiroknak a merleg fordulónapján érvényes piaci értéke és a bekerulési értéke közötti különbözetét (értékelési különbözet) tartalmazza, mely meg van bontva kamatböl és ãrfolyamktilonbozetböl eredô értékelési ktilOnbözetre. Fix kamatozásü kötvény adatok forintban Ertekpaplr mcgnetzds

Nda6rték

Magyar EWo-lO Rank Kdtvdny 2017/11/15 Eurobandenomifldlt 3000000

Osszesen

NettO bcszerz6si érték

Ertékkul. árf. kill-

ErtdkkOl.

I

928 732 392

934 179 672

5 447 280

934 190 869

I II 1971

928732392

934 179672

5447280

934 190869

II 1971

Nettö piaci érték

böl

BrultO piaci êrl6k

kamtból

I

Diszkont kincstärjcgy

adatok forintban

Ertekpapir megncwtzds D170118

Neertëk 1000000000

Bcszcrzési értek 999778000

ErtékkOl. grf. kill

13951

Piaci értck

Ertekkul. kamatbol

999866000

74049

D170316

1000000000

995087750

1166611

999780000

3525639

D170405

500000000

499760000

0

499760000

0

2500 000 000

2494625750

1180562

2499406000

3 599 688

3423358142

6627842

3433596869

3610885

Osszescn

osszesen

3.3. Fënzeszközök Pénzeszkozkétit került kimutatásra az even belUl Iekötöft forint és devizás bankbetétek osszege (6.197.487 eft), a devizás bankbetétek értéketési különbözete (21.160 eft), valamint a forint es devizás Iátra szótó bankszámlák egyenlege (4.94 1.508 eft), illetve a devizãs látra szóló bankszámlák értékelési kulönbözete (-1.990 e ft).

3.4. AktIv idö’beli elhatárolások Az even belUli idötartamra lekötöft bankbetétek mérleg fordulónapjáig idoarányosan járó kamatát tartalmazza (4.809 eft).


5

2016. december 3 1.


3.5. SajOt tö’ke 3.5.1. Indulö tö’ke Az indctló tóke rnerlegsor a merleg fordulónapján forgalomban Iévô befektetési jegyek névértékét tartalrnazza (8.943.367 eft), külön részletezve a tárgyév elején forgalomban levö befektetési jegyek névértékét (10.980.584 eFt), valamint a targyevben eladott, kibocsátott (18.026.368 eft) és visszaváttoft befektetésijegyek névértékét (20.063.585 eFt).

3.5.2. Tö’keváltozás 3.5.2.1. Befektetésijegyforgalrnazása sordnfelrnerulJ értékkülonbözethö’l szárrnazö tJkeváitozás A befektetési jegy forgalmazésa során felrnerülö értékkulönbözet a befektetési jegy eladásakor, H]etve visszaváltásakor keletkezô, a befektetési jegy árfolyamértéke és névértéke közötti kUlönbözet. A tárgyevben visszaváltott befektetési jegyek értékkulönbözetébôl eredö tökecsökkenés 11 .515.740 eFt, az eladott befektetési jegyek értékkUtönbözetéböl eredö tökenovekrnény 10.348.276 eft, rnIg az elözö évek befektetési jegy forgatmábOl eredö tokenovekmény 1.534.214 eFt.

3.5.2.2. TJkeváltozás értékelési különbözet miat! Az értékelési ktilönbozet tartaléka a merleg fordulönapján az Alap portföliójãban Ievö eszközök értékelési kulönbözetét mutatja. ErtékpapIrok értékeléséböl eredö értékelési különbözet 10.239 eFt, határidös ugylet értékeléséböl eredö értékelési kUlönbözet 26.143 eFt, mIg a pénzeszközök devizaárfolyarnábol eredö értékelési különbözet 19.170 eFt.

3.5.2.3. Tö’keváltozás az elö’zö’ évek, valarnint az üzleti év eredmënye miatt Az etözO évek hatmozott eredménye 4.739.292 eft nyereség, mIg a tárgyév eredrnénye 7.039 eFt veszteség.

3.6. Céltartalék Az Alapnál a targyevben céltartalékot nern számoltunk el.

3. 7. Kotelezettségek Az Alapnak hosszi lejárat(i kotelezettsége nincs. A rövid lejãratU kotelezeftségek mérlegsor a szátlItókkal szembeni tartozásokat (6.786 eFt), a feltigyelettel szembeni 2016. IV. névi felUgyeleti dl] kotelezettseget (827 eft), ktilönadó kotelezeftséget (1.657 eFt), valamint értékpapIr vételbôl eredö kotelezettseget (499.760 eFt), és az Alap befektetési jegyeinek tárgyévi utolsö forgalmazási napi értékesItésébôl és visszaváltásából eredô, forgalmazöval szernbeni kotelezettseget tartalmazza (15.339 eFt).

3.8. PasszIv idá’beli elhatárolások PasszIv idöbeli elhatãrolásként mutatjuk ki a 2016. évi audit dl] nem szãmlázoft osszegét (423 eft).


6

2016. december 3 1.

Erste Likviditási Befektetësi Alap

3.9. Szdrmaztatott ugyletek A származtatott ugyletek értékelési kulönbözete rnerlegsor tartalma az alábbi ugyletekbôl all:

..

..

Fszkoz

..

.

Lejarat

.

Kotes datum

datuma

Fszköz mennyiseg Kotesi arfolyam HUF/EUR) (Devizaban megãI1apita).

Fordulo napi ugylet eredmenye (Ft)

309.87

1 466 418

FX forward eladási pozIciö nyitãsa

2016.11.21

2017.02.22

1 000 000

FX forward eladási pozIciö nyitása

2016.11.29

2017.02.01

4 000 000

311.61

1 598 212

FXfonvard eladisipoziciö nyitása

2016.12.05

2017.02.08

6000000

314.12

17199435

FX forward eladási pozIció nyitãsa

2016.12.12

2017.01.11

3 000 000

314.29

9 630 940

FX forward eladási pozIciö nyitãsa

2016.12.14

2017.01.11

3 500 000

314.73

12 775 986

FX forward eladãsi pozIció nyitása

2016.12.19

2017.01.25

2 000 000

312.37

2 409 384

FXforwardeladásipozIcië nyitása

2016.12.20

2017.01.25

1 000000

311.5$

414851

FX forward eladási pozIció nyitása

2016.12.27

2017.01.04

5000 000

309.09

FX forward eladási poziciö nyitása

2016.12.28

2017.02.01

1 500 000

309.35

E

-

-

-

9 755 587

2 789 731 30017072

Osszesen

..

..

Fszkoz

fXforward eladásipoziciö nyitása

Kotes datum

Lejarat datuma

2016.12.07

2017.01.04

Eszköz mennyiseg (Devizaban megállapitba) .

Fordulo napi ugylet eredmenye (Ft)

Kotesi arfolyam HUF/USD

1 750000

Osszesen

291.46

-

-

3 873 664 3873664

A származtatott Ugyletek piaci értéke értékelési különbözetként kerUlt elszámolásra az értékelési kOlönbözet tartalékãval szemben. Az ugyletek az Alap portföliOjában levö, árfolyamkockázatának mérséklését szolgálja.

Erste Alapkezelo Zrt.

7

eurOban,

és

dollárban

denorninâlt

értékpapIrok

2016. december 31.

Erste Likviditãsi Befektetësi Map

4. Eredménykimutatáshoz kapcsolödó kiegészItések Az Alap 2016. éi beéteIei athtok ezer forintban .

EbbÔI pénzugyileg realizált bewtel

..

Megnevezes

Osszes bevetel

Pénzugyi mflveletek bete1e összesen Kamatbevétel pénzintézettol Ertékpapirok kamatbevétele ErtékpapIrok arfolyamnyeresege - Realizált deviza árfo]yamnyereség Határidös müveletek nyeresége Fgyébbevételek -Egyebbevétel -

-

-

-

520 234

491 855

66 $59 33 $10

62 513 33 810

-

-

146 703 272 $62

146 703 24$ 829

-

-

-

-

Az Alap 2016. é’i költségei, ráforditásai adatok ezer forintban ..

Megnevezes ,

Osszes koitseg, raforditas

Pénzugyi müwletek rãfordItásaösszesen Pénzintézetnek fizetett kamat EttékpapIrok kamatveszlesëge - Ertékpapirok árfolyamvesztesége Realizált deviza ärfolyamveszteség Határidös müveletekvesz.tesege -

-

-

-

Muködési költségek összesen -Alapkezelôidij -Letétkezelöidij -Bankésnyomtatványkoltseg ..Konyvvizsgã1öidj -ForgaLmazñsidij -EtjárásidIj Fgyéb ráfordItás összesen -

-

-

FelUgyeleti dIj Kulonadá Egyéb ráforditás

Az Amp üzleti eredménye


EbböI pénzügyileg realizált koitsegek, raforditasok

401 084

401 084

242

242

-

-

70 207 712 193 060

70 207 712 193 060

114 915

107 709

15517 10530 115 699 87931 123

14661 9731 115 83079 123

1 1 274

8 790

3 754 7 520

2 927 5 863

-

-

-

7 039

-

8

2016. december 31.


5. Cash-flow kimutatãs adatok ezer forintban

Sorszãm

I

Atételmegnevezése

2015.12.31

L Szokásos tevekenységbOl szarmazö pénzeszköz-Htozás

2

1.Tárgyévieredmény(kapotthozamoknelkul)±

3

2. Elszámolt amortizáció

4

3. Elszãmolt értékvesztés és visszairás ±

5

4. Elszániolt értékelésikulOnbozet±

6

5. Céltartalékképzes és felhasmálãs kulonbOzete ± 6. ErtékpapirbefektetésekértëkesItésének, bevâltásãnakeredmenye±

7

-

10

9. Rövid Iejãratü kotelezettésgek ãllorninyvãltozása ±

II

to. HosszO lejáratü kotelezettsegek áflominyvãltozâsa ±

12

II. AktIv idöbeli elhatárolások állomanyváltozasa ±

13

12. Passziv idöbeli elhatirolásokállomanyváltozâsa±

14

13. Szánmztatott ugyletek értékelési kutönbözetének változãsa

14. Ertëkpapirok beszerzése

17

15. Ertékpapfrok eladása, beváltása +

18

1Kapott hozamok+

102657 -

17. Befektetesijegy kibocsátãs

-

-

8 492

54 720 -

19

-

69 -

54 371 743 745

101 231 -

425 -

-

-

13 578

-

14 909_— -

-

2 519 833 20 525 006

905 401 -

18. Befektetesijegy kibocsãtás soran kapott apport 19. Befehetesijegy vissavásãrIisa-

23

20. Befektetésijegyekután fizetett hozamok-

24

21. Hitel, illetve kolcsön felvétele

25

22. Hitel, illetve kUlcson torlesztése

26

23. Hitet, illetve ktlcsOn utin fizetett kamat

-

26 416 905 95 618 -

+ -

37969530

3 204 681

28 374 644 -

-

-

25 607 122

224 709

38 808 261

21

256 24 903

17 780 464

$38 731

+

22

237 943

-

37 991

111. Pénzugyi muvelctekbOl szãrmazO pénzeszkoz-valtozás

-

31 579325

-

-

-

-

-

-

-

IV. PénzeszkozaItozás


-

-

-

20

27

172955

194 96$

-

-

-

II. Befektetési tekenységböI származO pénzeszkOz-wiltozás

16

19

-

-

9

15

549 730

+

7. Befektetett eszkozokã1Ionnyvä1tozasa ± 8. forgoeszkozOk állomãnyváltozása ±

8

2016.12.31

-

9

1 131 372

-

-

2 494 248

2016. december 3 1.


6. Portfólió j elentés értékpapIralapra

Alapadatok; Alap neve: LajstronzOma:

Erste Likviditãsi Befekietësi Alap 1111-159 Eiste AlapkezelO Zrt Erste Bank Hungary Zrt. Targynapi eszkOzërték Targy I napon készUl Tãrgynap I napi eszkOzalionainy Targynap I napi arfolyarn adatok Targynap —2 napi befekietés ijegy forgalmi adatok

AlapkezeiO neve: LetëtkezelO neve: NEt szOmitás tipusa:

—

—

—

201612.31

Tãrgynap (T):

14227961 117

SajãttOke: EgyjegyrejutO NEE Darabszánt

1.576378 9 025 726

566

A tdrgynapi nettö eszkozértëk meghatdrozása: Osszeg/Ertek

KOTELEZETTSEGEK

i/I

HitelOliomOny (Osszes):

I

Hitelezö

FutamidO

-

-

1/3.

Egyëb kOtelezettségek (osszes): AiapkezclOi d!j miatt LetêtkezelOi dij miatt Biwmányosi dij miatt Forgaim. kig. miatt Felugyeleti dij niatt KOnyvvizsgilati dj rniatt KulOnadO miatt Reklimktg. miatt KOltsegkent elszOtnit egyeb tête! miatt Egyéb -nemkOksêg alapO -kotelezettség Celtartalekok (Osszes):

1/4.

Passziv idObeti elhatároiások (Osszs):

1/2.

255 $27 030 771 894

509 042

-

4 686 501 822 468 548 497 I 617865 -

-

499768000 -

-

-

-

K)teIezettségek Osszesen:

ti/i.

11/2.

11/3. 11/3.1.

255

Osszeg/Erlek

ESZKOZOK

II.

509042

FoiyOszãmla, késWénz (Osszes): Erste Bank Hungary Zrt. HUF-s számia Erste Bank Hungary Zrt. EUR-s szamla Erste Bank Hungary Zrt. USD-s szOmia OTP Bank Nyrt. USD-S szOmia Egyeb kOvetelés (Osszes):

5 02$ 984 911 544 445 059 4 482 79$ 955 1 740 318 579 545 847

FoiyOszOmia kamatjOváirás LekOtott bankbetétek (Osszes): Max 3hO lekOtésO (bsszes):

545 847 6 210 442 039


Bank

FutamidO (nap)

OTPBank Erste Bank OTP Bank

91 28 63

500942465 517518477 500314 383

UniCredit Bank Zrt. OTP Bank UniCredit Bank Zrt.

63 91 9!

250 170000 1 001 246 575

3270436345

10

500244445

A teijes portfolio arinyãban(%) 0.00%

0.00% 3.58% 0.01% 0.0 1% 0.00% 0.03% 0.01% 0.00% 0.01% 0.00% 0.00% 3.51% 0.00% 0.00%,

0.00% 0.00% 3.58% A teijes portfolio arányában(% 35.35% 3.83% 31.51% 0.01% 0.00%

0.00% 0.00% 43.65% 22.99% 3.52% 3.64% 3.52% 1.76% 7.04% 3.52%

2016. december31.


11/3.2

1114 11/4.1 11/4.1.1 11/4.I.2.

11/4.1.3.

3 hónapnál hosszabb lekotésfl (Osszcs):

I

ErtêkpapIrok(Osszes): Megn. Allampapirok (Osszes): KOtvények(6sszes): Magyar E>.port-Inort Bank KOtvëny 2017/11/15 Kincstãriegyek(osszcs): Dl7011$ D170316 D170405 Egyebjegybankkepes ép. (Osszes):

Erste Bank

120

FHB Ker. Bank Zrt. Erste Bank Devizanem

3M 155 Névértëk

2 940 005 694

20.66%

546 650 000 620 022 747 773 332 947 342$5M6$3

10. 87%

1

-

j

EUR HUF HUF HUF

929179683 929 179 683 2499385000 999850000 999775000 499760000

3 000 000 I 000000000 I 000000000 500000000

-

I 11/4.2. 11/4.2.1.

Tözsdére

bevezetett

11/4.2.2.

KulThldi kotvények (Osszes):

11/4.2.3.

Tözsdén IdvQIi (Osszes):

11/4.3. 11/4.3.1.

11/4.3.2.

11/4.3.3.

KQlthIdi

Tözsdën

11/4.4.2.

Tözsdén kfvüli(Osszes):

11/4.6.

-

I

I

-

-

I

I

I

-

I

I

I

I

I

Befektetesijegyek (osszes): Tözsdëre bevezctett (Osszes): kIvuli

(Osszes):

Kárpotlisijegy

(Osszes):

I I

I

11/5.2.

Származtatott ugyletek (osszes): Forward Ugyletek(Osszes): FX forward clad ãsi poziciO nyitãsa USDHUF FX forward eladási pozIciO nyitása EURHUF FX forward eladásj poziciO nyitása EURHUF fX forward eladäsi poziciO nyitãsa EURHUF FX forward eladási pozlciO nyitãsa EURHUF FX forward eladási poziciO nyitása EURHUF FXforward eladisipozfciO nyitasaEURHUF FX forward eladãsi poziciO nyitãsa EURHUF fX forward eladási pozició nyitása EURHUF FX forward eladãsi poziciö nyitása EURHUF OpciOk (Osszes):

11/6.

Aktiv idöbeli elhatárolások (Osszes):

-

-

-

0.00% 0.00%

-

0.00%

-

0.00%


0.00%

0.00% 0.00%

-

0.00%

-

0.00%

-

0.00%

-

0.00%

-

0.00%

-

0.O0%

68 465 892 68465 892 6 985 968 1 341 794 14 672 567 18 657 848 5 773 973 2 097 161 $336913 262 682 27 302 757 215 117

-

11

0.00% 0.00%

-

-

Eszk0zOkosszesen:

0.00%

-

-

11/5. 11/5.1.

0.00% 0.00%

-

-

I

0.00%

0.00%

-

I

0.00%

0.00%

0.00%

-

I

0.00%

-

-

I

6.53%

17.57% 7.03% 7.03% 3.51% 0.00% 0.00% 0.00%

-

-

kIvuIi (osszes):

(Osszes): Tözsdére bevezetett (osszes):

Tözsdén

-

I

-

részvények (Osszes):

Jelzaloglevelek

11/4.5.2.

-

I

Részvények(Osszcs): Tözsdére bevezetett (Osszes):

11/4.4. 11/4.4.1.

11/4.5. 11/4.5.1.

-

hitelviszonyt megtestesito ép.: (Osszes):

Gazdilkodói es egyeb

4.36% 5.44% 24.10% 0.00% 6.53%

14737003372

0.00% 0.48% 0.48% -0.05% -0.01% 0.10% 0.13% 0.04% 0.01% 0.06% 0.00% 0.19% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 103.58%

2016. december 31.

Erste Likviditãsi Befektetësi Alap

7. Vagyoni és pénzügyi helyzet értékelése adatok ezer forintban Mutatö megnewzese .

,,

Tokestmktura (I.)

.

Tokestmktura (II.) ,,

.

.

.

Likviditas

Bevételarányos eredmény

Szamitas modja

Ertek

Arány 2016.12.31.

sajâttöke forrasok

14097922 14622714

96.41%

idegentoke forrasok

524792 14622714

3.59%

14591 762 524 369

2782.73%

...,.

forgöeszkozok rovid lejatatu kotelezettseg .

eredmény bevételek

7 039 520 234

-

1

350/ 0

-

8. Egyéb kiegészItések Az Alap a tárgyév során nern veft fel hitelt, nem vállalt kezességet, nern kapott garanciát, továbbá nern adott, illetve nern kapott Ovadékot, fedezetet. Az Alapnak jövöbeni kotelezettsége nines. Az Alapkezelö az Alap nevében és képviselojeként 2014. október 17. napján az Erste Bank Hungary Zrt-vel Származtatott Treasury Kockãzati Keret megállapodást kötött (Szerzödés), arnely alapján az Alap a származtatott ugyleteihez köteles övadékot nyüjtani, amennyiben az Alap a számára a Szerzödésben megál lapItott Jim itet rneghaladó derivatIv pozIciót nyit. Az Alap futarnideje során nem fizet hozamot, a befektetésein elért nyereséget ijra befekteti. A hozam a befektetési jegyek nettö eszközértékének emelkedésén keresztul mérhetö. Az Alapkezelö folyamatos napi nettó eszközértéken történö visszavásárlási kotelezeftseg vállalásávat biztosItja a befektetök szárnára, hogy befektetési jegyeik vagy egy részük visszaváltásával tetszöleges idöpontban hozzájtissanak a fethalrnozott hozamhoz. FelhIvjuk a befektetök figyetmét, hogy a jelentésben szereplô imiltbeli teljesItmenyek, hozamok nem jelentenek garanciát az Alap j övôbeni teljesItményére, hozamára.

Erste A!ac5 Ztt.


1138 BudapeSt, Nepiurdd u. 2426.

Erste)A6’ze1o


12

Zrt.

2016. december31.


UZLETI JELENTES

2016. december 31.


1

2016. december 31.


1. A gazdasãgi folyamatok rövid áttekintése, az Map befektetési politikájára ható tényezök 2016. I. negyedév A 2016-os év elsö negyedevënek nyitö és zãrO adatait összevetve sok index esetében azt tapasztalhatjuk, bogy a negyedev sorãn osszessegeben inkább negatIv irãnyü, de csak kismértékü elmozdulãs volt lithatö. Azonban ez a fajta osszegzés megtehetosen csalOka, hiszen a részletes adatokat vizsgãlva mar táthatóvi válik, hogy februãr kozepéig a tökepiacok jelentös esést szenvedtek el, majd ezt kovetöen jött csak a felgyOgyulãsuk, amely több esetben pozitivvi változtatta a negyedèves szintfl index elmozdulásokat. A legjelentosebb tengerentüli részvënyindexek is a negyedév során vegyes irãnyba vãltoztak (S&P500: +0,77%, DJIA: +1,49%, Nasdaq Comp.: mInusz 2,75%). Az euröpai fejieft piaci indexek azonban az amerikai mutatOknál ãltalában gyengebben teijesItettek. A német DAX 7,24%-kal csokkent ës az átfogo euröpai index a DJEU5O is 8,04%-kal gyengult. 2016 elsö negyedéveben a tavalyi ëvben remek teljesItményt nyñjtó magyar BUX index tovibbra is jól szerepelt és 10,58%-kal emelkedett, mely Igy a 2015-os tObb mint 40%-os teljesItmenyevei egyflft mar egy nagyon impresszIv emelkedést tudhat maga mOgOtt. A nyersanyag árak magára talãlãsãval parhuzamosan a fejlOdö piacok teljesitmenyet reprezentãló MSCI Emerging index is erösOdOtt (QI: +5,37%). A jennek a dollárral szembeni erOsodése (6,36%) viszont a japan Nikkei225 tözsdeindex gyengulesevel (11,95%)járt együtt. Az európai es az amerikai részvénypiacoktoi eitéröen az áliampapIrokat folyamatosan keresték a befektetök. Azzal parhuzamosan, ahogyan év elejétöl a FED-tOl várt idei kamatemelések szãma az eredetileg várt négy kamatemelésröl fokozatosan lecsOkkent, az amerikai 10 eves iiiamkotvények hozama is kOzei fél százalékkat mérsëktödott, melynek eredményeként a mirciust 1,78%-on zárták. Az eurOpai ailampapIr hozamok az ECB ãllampapIr-vásirlásának hatãsãra szintén csOkkentek. Ennek eredmenyeként a német 10 eves ãllampapfr hozam a negyedev végére mar csak 0,16%-on alit (QI vãlt.: -0,47 szãzalékpont), mig az olasz 10 eves hozam 1,24%-ta (QI vãlt.: -0,36 szãzalékpont) esett. A nemzetkOzi kotvénypiaci optimizmusnak megfeieloen a magyar állampapirok esetében is csOkkentek a hozamok, melynek eredmenyekent a magyar kotvényindexek 3% fOiOtti negyedeves teijesItményt nyOjtottak. Az árupiacokon az eimült negyedév során azt iáthattuk, bogy az év eleji mélypont után a negyedév vegére az olaj ára a tavalyi zárOértéke fOié kapaszkodoft és a márciust mar a 40 doliáros szint kozelében zãrta, mely a brent esetében 6,78%-os, mIg a crude esetében 2,89%-os negyedeves emelkedést jeientett. Az arany ara a negyedév sorãn szintén emelkedett (1233 usd/uncia, piusz 16%-os negyedeves eimozdulás). A vizsgált idOszakban a föbb devizapãrok esetében a dollar és ajapánjen gyenguit, Igy az EURUSD 1,14-en (3,5%-os gyengules), mIg az USDJPY 112,5-en (6,3%-os gyenguies) zárt. A forint az euróval szemben nem mutatott jelentOs negyedëves eimozdulást, es rnãrcius 3 I -en 314,16es szinten alit. A negyedev során a fej left piaci és a hazai ailampapIr piacok szempontjabOl is meghatãrozö volt a fej left jegybankok varakozasaiban, illetve monetaris kondicióiban tOrténO valtozasok. Marcius elején az eurOpai jegybank tovabb lazitofta az addig is meglehetosen laza monetáris kondiciOit. Ennek során az ECB a jegybanki alapkamatot 0,0%-ta vagta, mikOzben az 0/N betétetekre fizeteftjegybanki kamat minusz 0,4%-ra csOkkent (ezt megelOzOen mInusz 0,3% volt). Az ECB dontésének fontos pontja volt, hogy a havi kotveny-visszavasarlasra fordItoft Osszeget felemelte 60 milliãrd euróröl $0 miiiiárd eurOra. Ez - tekintettel a visszavasarlasi program jOvO marciusra tervezeft kifutãsára - az Osszesen visszavasarolt kOtvenyek volumenét +240 miiliird euröval megnovelte. Azonban azt is figyelembe véve, hogy az ECB egy-egy kotvenysorozatbOl csak korlitozoft mértékben vasarolhat, ez a lépés mar Onmagaban azt eredményezhefte volna, hogy az eurOpai jegybank a program végére belefltkOzhet a fenti sorozatonkénti visszavásárlási limitbe, Igy részben ennek elkerOlése vegeft, a visszavasarlasi programot kiterjesztefte ajó minOsItésü vállalati kotvényekre is, mely Ojabb 900-1000 milliard euröval bOvItette a visszavasarlassal potenciálisan érinteft értekpapirok korét. A fenti lepesek meg kiegeszitesre kerultek a TLTRO program feitételeinek jOniusi megvaltoztatasaval, melynek eredményeképp azok az europai bankok, akik vallaljak, hogy a hitelvolumenuket 2,5%-kal megnovelik az ECB 0/N betéti karnatán 4 eves futamidejü jegybanki forrãshoz j uthatnak. MindekOzben az amerikai kamatemelési varakozasok is Osszeomloftak, hiszen 2015 vegén a FED altal kommunikãit 4 emeléssel szemben március végére mar az amerikai jegybank sem vart 2016-ra 2 emelésnél tObbet, mIg a piaci várakozãsok pedig meg ettOl is elmaradtak. A fenti események hatasara a dollar is gyengulni kezdeft. Ez a tamogato nemzetkOzi monetaris komyezet, - tovabba az MNB márciusi infiacios jelentésében szereplo 2016 tekintetében 0,3%-os eves átlagos inflaciot jOsolö eiOrejelzés - a magyar jegybank szamara is lehetOvé tefte egy kamatcsOkkentési cikius ijbö1i beindItasat.


2

2016. december31.


2016. II. negyedév

A 2016-os év második negyedeveben a tökepiaci indexek esetében ãltatában nagy volatilitãs mellett osszességeben csak kismértékU, vegyes iránylI elmozdulãst Iáthattunk. A Iegjelentasebb tengerentüli rëszvényindexek is oldalaztak, igy az S&P500, a DJIA 1-2 százalék közötti mértékben erösödöfl, mIg a Nasdaq Composite fél százalékkal mérséklOdött. Az európai fejlett piaci indexek a Brexit jelentette piaci bizonytalanság miatt az amerikai mutatóknãl gyengebb teijesitményt mutattak. A német DAX és az átfogO európai index a DJEU5O is 2-5 szãzalék közötti mértékben esett. 2016 elsö negyedeveben és a tavalyi évben is remek teijesItményt nyIjtö magyar BUX index oldalazãsra váltott és a mãsodik negyedevben fél szizalékkal csökkent. A fejlett piaci oldalazáshoz hasonlOan a fejlödö piacok teljesItményét reprezentilö MSCI Emerging index a vizsgãlt idöszakban is kismértékben gyengult (-0,32%). A jen a dollárral szemben 8%-kal erösödött, mIg a japan Nikkei225 tözsdeindex hasonlO mértékben (7 szãzalékkal) csokkent. Az eurOpai és az amerikai részvénypiacoktöl eltéröen az állampapirokat a Brexitet kovetö elbizonytalanodas nyomin inkább vették a befektetök. A fED-töl év elején idénre vãrt négy kamatemelési döntés szãmãnak fokozatos csokkenésével parhuzamosan a mãsodik negyedevben az amerikai 10 eves allamkotvenyek hozama is 0,3 százalékkal mérséklödott, melynek eredményeként a kotvények a jUniust 1,48%-os hozammal zirtik. Az európai ãllampapir hozamok az ECB illampapir-visárlisanak hatisira az év sorin szintén csokkentek, mely a Brexit miatti aggodalmak miatt a félév végén üjabb Ienduletet kapoti. Ennek eredményeként a német 10 eves illampapIr hozam a negyedev végére mar csak mfnusz 0,13%-ra, mIg az olasz 10 eves hozam 1,28%-ra esett. A nemzetközi kotvénypiaci likviditasbosegnek megfelelöen az idei év sorãn osszessegeben a magyar ãllampapIrok esetében is csokkentek a hozamok, melynek eredmenyekent a magyar kotvényindexek 3% ffilotti teijesitményt nyüjtottak, azonban a misodik negyedevben a Brexit fenyegetettseg miatt is fokozödO befektetöi bizonytalansag miatt fél szãzalék korUli csökkenést tudtak csak felmutatni. -

-

-

-

Az irupiacokon az e1mi1t idöszakban azt tithattuk, hogy az év eleji mélypont utãn az olaj ára a tavalyi ziró értéke Rile kapaszkodott és a negyedevet mar az 50 dolláros szint köze]ëben zãrta, mely a brent és a crude esetében is 30% körUli eves emelkedést jelentett. Az arany ira az elmült hOnapokban osszessegeben tovibb erösödött, és eves szinten jünius végéig Igy 25% köruli emelkedést tudhat magienak. A deviza-arfolyamokat vizsgilva Iátható, hogy a második negyedevben a dollar az eurOhoz képest kissé (2%-os mértékben) erösodott, igy a félévet az EURUSD 1,1 1-en zirta. A misodik negyedévben a forint az euröval szemben kissé gyengult, esjñnius 30-an 316,16-as szinten alit. A negyedev során a Fitch Ratings-ne! megtortént Magyarorszag befektetési kategóriába sorolása. A felminösitésunket az indokoihatta, hogy a csökkenö novekedési kilãtisok ellenére továbbra is tartható a koltsegvetes, az Erste-EBRD uzlet megkotesevel megtortent a bankrendszerrel valO kiegyezes, az ãllamadOsig trendje GDP arinyosan csokkenö, tovãbbã a svajci frank hitelek kivezetésével csökkent kulsö serulekenyseg azt eredmenyezte, hogy a magyar illampapir befektetések kockazata a koribbiakhoz képest számottevöen csökkent. Na az európai fejlemenyeket is megnezzuk, igy ajOnius 23-in tartott, az EU tagsig felulvizsgalatat kezdemenyezo brit népszavazis lehetett a negyedev egyik legnagyobb hatãsü hire. A brit szavazök 72%-os részvétel mellett 48,1-51,9%-os megoszlissal elutasItoftik az uniós tagságuk fenntartásãt. Altaiánossigban az volt tapasztalhatO, hogy a kilépés meilett az idösebb, nem városban IakO angol illampolgirok szavaztak, mIg a skótok vagy az északIrek onmagukban az EU-ban maradãs mellett voksoltak. A szavazást követöen a briteknek 2 év all rendelkezésllkre, hogy az Európai UniOval valO gazdasági, jogi és pénzOgyi kapcsolataikat üjratargyaljak. 2016. III. negyedév

A 2016-os év harmadik negyedeveben a tökepiacokon ältalában az árfolyamok pozitiv irinyU, de csak kisebb mértékü, 10% alatti emelkedését tapasztalhattuk. A negyedév soran a legjelentosebb tengerentüli részvenyindexek is bar e!térö mértékben, de egységesen emelkedtek (S&P500: +3,31%, DJIA: +2,11%, Nasdaq Comp.: +9,69%). Az eurOpai fejlett piaci indexek hasonlóan az amerikai mutatókhoz szintén jOl teijesitettek. A német DAX 8,58%-ka! erösödott es az itfogO eurOpai index a DJEU5O is 4,$0%-kal emelkedett. 2016 harmadik negyedéveben a tavalyi ëvben és idén is remek teijesitmenyt nyiijto magyar BUX index tovabbra isjól szerepe!t es 5,08%-kal növekedett, mely igy a 2015-os tobb mint 40%-os teijesitményevel egyutt az idei tObb mint 15%-os erOsOdése utin, mar egy nagyon impresszfv emelkedést tudhat maga mogott. A nyersanyagarak a jüliusi gyengé!kedesuket augusztusban és szeptemberben Iedolgoztak es a negyedevet kvãzi nullszaldOban (Brent: +0,5%, Crude: -0,6%) zárták. A befektetOi kockázati etvagy erôsödésével parhuzamosan a fejiödö piacok is magukra találtak és a fejlOdô piacok teljesitményet reprezentá!ö MSCI -

-


3

2016. december 3!.

Erste Likviditjsi Befektetési Alap

Emerging index is erösödott (+8,32%), mikozben az arany stagnált (minusz 0,36%). A negyedev során ajen a dolijrral szemben kismértëkben eräsodott (1,83%), ami meg nem rontotta el a tözsdei befektetök hanguiatát és Igy a Japan Nikkei225 tbzsdeindex is emelkedeft (+5,61%). Az eurOpai és az amerikal részvénypiacoktol eltêröen a fejlett piaci állampapir hozamok a korãbban mar kialakult alacsony szintjeikröl csak csekély mértëkben vjitoztak a negyedev folyaman, bar az amerikai 10 eves allamkotvények hozama szeptember 30-an 1,60%-on jilt, ami 0,11 szazatékpontos emelkedés a félév végi szinthez képest. Az európai áliampapIr hozamok az ECB folyamatos áliampapir-vásáriásãnak hatjsjra viszont szinten maradtak vagy minimjlis mértékben meg tovjbb csokkentek. Ennek eredményeként a német 10 eves ãliampapir hozam a negyedev végére mInusz 0,05%-on jilt (Q3 vjlt.: 0,00 szãzaiékpont), mIg az oiasz 10 eves hozam 1,19%-re (Q3 vjlt.: 0,09 százaiékpont) mérséktödött. Az alacsony fejlett piaci hozamkornyezet miatt a relative meg ,,magas” hozamC magyar ailampapirok jöl teijesItettek es a magyar kotvenyindexek 2,3-2,5% közötti negyedeves teijesItményt nyüjtottak. A forint az eurôval szemben több mint 2%-ka) erösodött és szeptember 30-an 309,15-os szinten jilt. -

—

-

2016. IV. negyedev A 2016-os év utolsO negyedéveben a tokepiacokon jltaljban az irfolyamok pozitiv irãnyü elmozduijsãt tapasztalhattuk. A negyedev sorin a iegjeientosebb tengerentüii rëszvenyindexek is bar eltérö mértékben, de egységesen - emeikedtek (S&P500: +3,25%, DJIA: +7,94%, Nasdaq Comp.: + 1,34%). Az eurOpai fejlett piaci indexek az amerikai mutatöknjl meg erösebb negyedevet tudhatnak maguk mOgOtt. A német DAX 9,23%-kal erösOdOtt és az atfogO eurOpai index a DJEU5O is 9,60%-kal emeikedett. 2016 negyedik negyedëveben a tavalyi évben es idén is remek teijesitményt nyüjtö magyar BUX index tovjbbra isjói szerepelt és 12,57%-kal nOvekedett, meiy a 2015-os tobb mint 40%-os emeikedése utjn idén is 34%-kal erösOdOft és igy egy meglehetösen impresszIv kétéves emelkedést tudhat maga mogött. Az olaj ãra a negyedik negyedévben 10% fOlOtti mértékben emelkedett, melynek hatãsra a Brent ës a Crude is 55 dollar kOrnyekén, az eves csücsuk kOzelében zjrt. A negyedik negyedevben a fejiödO piacok teljesItettek gyengebben és a szektor teljesItmenyét reprezentilo MSCI Emerging index kOzel 5%-kal csOkkent, mikOzben az arany jeientösen, 10% fNOtti mértékben vesztett az értékéböi. A negyedév során a jen a dolljrrai szemben gyengult (15,25%), ami ajapán Nikkei225 tözsdeindex hasonló mértékü erOsOdésével (+16,20%)jãrt együff. -

Az eurôpai és az amerikai reszvénypiacoktoi eltérOen a fejlett piaci állampapir hozamok - a korjbban mar kialakuit alacsony szintjeikröl viszonyiag jelentös mértCkben emeikedtek a negyedev folyamin. Az amerikai 10 eves atlamkOtvenyek hozama december végén 2,44%-on alit, ami 0,84 százaiékpontos nOvekedés a szeptember végi szinthez kepest. Az amerikai hozamok jeientOs megemeikedesenek nagyobb része az Oj amerikai elnOk megvalasztasa utjn kovetkezett be. Az europai allampapir hozamok az ECB folyamatos ailampapir-vãsarlasai elienére szintén emelkedtek. Ennek eredményeként a német 10 eves aliampapIr hozam a negyedév végére 0,21%-on jilt (Q4 vjit.: +0,34 százaiékpont), mig az olasz 10 eves hozam 1 ,$2%-ra (Q4 vjit.: +0,63 szazaiékpont) emeikedett. Azonban meg ezen a korjbbinál magasabb hozamszintek mellett is nehéz azt elképzeini, bogy azok a befektetOk, akik a 10 eves német (vagy akjr olasz) aiiamkotvenyeket most megvasaroljak és azt a futamidö vegéig megtartják, reaiizihatnak-e bjrmiféie rejlhozamot az ECB 2%-os infljciös célja meiiett. Az alacsony fejlett-piaci hozamkornyezet miaft a relative meg ,,magas” hozama magyar allampapIrok vegyes teljesitményt nyUjtottak a hozamgorbe eleje eseff, mig a vége emelkedett, vagyis a gorbe meredekebbé vjlt amely a magyar kotvényindexek 0,7% kOrüli negyedéves emelkedését okozta. A forint az euröval szemben kevesebb, mint i%-kai gyengult és az évet az EURHUF kurzus 311,69-en zjrta. -

-

—

November $-jn az amerikai einOkvjlasztjson nyert a tökepiacok szempontjabOl eiözetesen komoly fenntartãsokk al kezelt jelOlt, majd a december 4-en tartott oiasz és az osztrjk népszavazást megelOzöen a referendumok virhatö kimenetele borzolta a portfolio managerek idegeit. Az azonban megfigyelheto, hogy az események bekOvetkezt ét kOvetOen, meg negativ kimenetel esetén is csak meglehetOsen mérsékelt volt azok tOkepiaci hatjsa. Trump megválasztisára adott negatIv részvénypiaci reakció csak egy napig tartott, akjrcsak az olasz kormanyfo lemondásjt eredményezO referendum (devizapiaci) hatjsa. A kotvénypiacokra gyakorolt hatjs ugyan nagyobb volt, de a hozamok emelkedése ezidaig az USA-ban is 1%-on beiüi maradt. A fentiekben emlitett konkrét eseteken tOirnenOen altalánossagban is elmondhatO, hogy az elmOlt idOszakban a vilagpolitikaban tOrténtek olyan vãitozjsok, melyek meg 10 évvel ezelOtt is nagy vaioszinflséggel erOs hatjst gyakoroltak volna a tokepiacokra, most azonban ezek hatjsa csak kismértékO és ráadásul áitaljban csak jtmeneti jellegti. A konkrét a regiOnkat érintO események kOzüi eleg csak az orosz-ukran hjborOs konfliktusra, vagy a torok puccskisérietet kovetO torOk-orosz egymãsra taljljsra illetve Torokorszag nyugati hatalmaktói tOrténO elforduljsjra gondolni, de ide tartozik az Oj amerikai elnOk NATO védelem korlátosságávai kapcsoiatos áliasfoglalása vagy a Brexit -

-

Is.

Erste AlapkezelO Zrt.

4

2016. december 3 1.

Erste Likviditãsi Befektetësi Map

A politikai oldalrOl jövö fenyegetettsëgekre a piacok Iáthatöan nem tudnak reagãlni ës ezek a kockázatok az arfolyamokban nem jelennek meg. Ennek az az oka, bogy a nagy jegybankok monetáris Iazitása eredrnényeként az intézmënyi befektetök és a bankok ,,fuldokolnak” a Iikviditásban és Igy minden korrekciöt vásãrtásra hasznãlnak fel. Ugy t(nik, hogy a jegybankok ãltal a rendszerbe pumpált pluszlikviditis IeradIrozta a vãrhatO hozamok eloszlasfliggvenyenek negatfv kimeneteIi veget, és ügy tünik mintha eliminálta volna a befektetök veszteségektöl valO félelmét. Azonban mivel a befektetöi hozamvadãszat kivãltO oka a laza jegybanki politika, igy annak esetleges szigorodása vagy csak egy szigorodásra számitó befektetöi hangulatváltozás is gyors befektetöi paradigmaváltást es hirtelen visszarendezödést eredményezhet a tokepiacokon. Ha az amerikai monetáris politika elmült negyedéves, illetve várhatO jovöbeli változását vizsgáljuk, ügy meg kell emlitenflnk a FED decemberi 25 bázispontos kamaternelését, melynek eredményeként az amerikai alapkamat 0,75%-ra emelkedett. A piacokat a kamatemelés tënye nem lepte meg, hiszen az elözetes vãrakozások szerint a piaci szereplok szinte 100%-os valószInüseggel emelésre számitottak. Ha az európai monetãris politika vãltozãsait is megnezzUk, ügy azt Iáthatjuk, bogy az ECB december 8-an döntött a kotvényvãsárlási programjãnak folytatãsãról. Ennek keretében ãprilistOl tovãbbi 9 hónapra meghosszabbItotta a programot, bar a kotvényvasártások mãrciusig havi 80 mitliárd eurás osszeget ãprilistál havi 60 milliárd euróra csokkentette. A dontés kOvetkeztében az idei évben az ECB további 540 mitliárd euro keresletet teremt az euröpai allampapirok, illetve a befektetési kategorias vállalati kotvények iránt. Az ECB azt is bejelentette, bogy ezentül a vásárlisainál az overnight betéti kamat (minusz 0,4%) nem jelent vásãrlási limitet. Eddig az ECB az 0/N betéti kamat alatti hozam mellett nem visárolhatott kotvényeket, azonban ez korlát ajövöben mar nem él.

2. Az Alapkezelö müködésében bekövetkezett vãltozások Az Erste Asset Management GmbH az ERSTE Group Bank AG 100%-os kozvetett tulajdonában álIO tãrsasága, mely stratégiai irinyitási feladatai mellett biztositja az alap-, és vagyonkezelési uzletag infrastruktürájãt. A Tirsasãgnãl sem az iranyitási struktUrãban sem a tevékenységi korében jelentOs változãs nem következett be az idei év során. A Tãrsaság 2014. jñlius 21-en a Kbftv. 203.-ának (1) bekezdése alapján nyilatkozatott tett, bogy a Befektetési Alapkezelo a Kbftv. rendelkezéseinek minden tekintetben megfelel. 2016. március 7-evel a Tirsasag kizarOlagos tulajdonosinak (EAM) székhelye A- 1100 Vienna, Belvedere I. Ausztriára változott. 2016. jünius 13-an a Társasãg tulajdonosa (EAM) és a RINGTURM Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. (RINGTURM) ügy határoztak, hogy a Ringturm Alapkezelöt beolvasztják az EAM-be. A Ringturmnak tulajdonosa volt az EAM (95%) és VIENNA INSURANCE GROUP AG (VIG) Wiener Versicherung Csoport (5%) 2009. január I je óta. A beolvadás kovetkeztében a VIENNA INSURANCE GROUP AG (VIG) 1.16%-os részesedést szerzett az LAM-ben. A Fövárosi Torvényszëk CégbIrOsága a cg. 01-10-044157/168. szãmü végzesével 2012.04. 12-töI hatalyosan a cegjegyzekbe bejegyezte az alábbi változásokat: A Tãrsaság angol nyelvü elnevezése Erste Asset Management Limited. A Tarsaság német nyelvü elnevezése törlésre kerfllt. A Társaság székhelye: 113$ Budapest, Népflirdö u. 24-26. 9. em. -

-

-

Weblapja: www.ersteatapkezelo.hu Tãrsasag tulajdonosai és szavazati arinyuk 2016. december 3 1 -en: Erste Asset Management GmbH A-lOb Vienna, am Belvedere 1. Austria Tulajdonosi arany: 100% Szavazati arány: 100 % A 2016-os évben az Alapkezelö palettájában a tökevédelmet nyüjtö pénzpiaci es rOvid kotveny alapok befektetési politikaja az év folyaman megvaltozott és a tökevédett megnevezés kikerult az alapok nevéböl. Az Erste Alpok Ingatlan Alapok Alapja befektetési alap esetén, mind az alap befektetési politikaja, mind elnevezése megvaltozott 2016. december 27-ével. Az üj megnevezés Erste Duett Alapok Alapja lett. Az év sorãn az Alapkezelo egy alapjat szUntette meg, ez az Erste TOkevédett Alapok Alapja volt, aminek megszünési dátuma 2016. jUnius 3-ãra esett. Az év során az


5

2016. december 3 1.

Erste Likviditási Befektetësi Alap Alapkezelo két iij befektetési alapot indItott 2016 augusztusãban az Erste NyIltvëgü Dollar Ingatlan Befektetësi Alapok Alapjãt és az Erste NyIltvégO Hazai Dollar Kotvény Befektetési Alapot. A 2016-os esztendöben az Alapkezelö kisebb mödosItásokkal, de megtartotta a megelözö ëvben kialakItott befektetësi alapjainak patettãját. Az Alapkezelo befektetési alapokban kezelt ãllománya az elsö két hönapos csökkenést követöen kozel folyamatosan emelkedett, mig az év végi 931 milliárdos allomanyt el nem érte. Ezzel eves szinten 4.18%-kal nött az Alapkezelö befektetési alapokban kezelt állománya. A befektetësi alapok piacára vegyes hatãssal volt a tavalyl évben az értékpapir piacok hektikus teljesitmënye. MeghatãrozO volt az eszköz- és befektetési alap tipusok közötti átrendezödések. Jelentös kiáramtãs volt tapasztalható a Iikviditãsi és pénzpiaci alapokbOl, mig számottevöen az ingatlanalapok tudtak csak nóni az év során. A teijes év folyamán a befektetési alapokba 149 milliãrd tökekiáramlás volt tapasztalhatO, ami fordulO évet jelent a korãbbi évek nettO tökebeãramlásãhoz képest. Az Erste Alapkezelö 4.2%-os befektetësi alap ãllománynovekedésével ëv vëgére 16.76%-os piaci részesedést ért el a nyilvános befektetési alapok piacán. Ez az egy évvel megelozo adathoz képest 0.6$ százalékpontos emelkedést eredményezett, amivel a harmadik legnagyobb alapkezeloböl a második legnagyobb alapkezelové tudott elörelépni a magyar alapkezelöi piacon.


Erste A!pkeO Zrt.

7138 BudapeSt, Nepiuró u. 24-26.

Erste Alaz1ö Zrt.


6

2016. december 1.

Független könyvvizsgãlói jelentés az Erste Likviditãsi Befektetési Alap évi eves beszãmolöjáról és uzleti jelentéséröl

Recommend Documents