2016. augusztus 25., csütörtök
Gyors piaci áttekintés DEVIZAÁRFOLYAMOK Szpot (8:30) Vált. (%)* EUR-USD 1,1273 0,08 EUR-CHF 1,0893 0,01 USD-JPY 100,37 -0,08 EUR-HUF 309,61 0,03 USD-HUF 274,66 -0,05 EUR-PLN 4,3110 0,04 EUR-CZK 27,023 0,00 * A tegnapi záróértékhez képest
EURÓPAI RÉSZVÉNY FUTURES Szpot (8:15) Vált. (%)* DAX 10 593,0 -0,26 FTSE 100 6 818,5 -0,16 CAC 40 4 423,5 -0,26 * A tegnapi záróértékhez képest
BANKKÖZI KAMATOK (%) BUBOR EURIBOR O/N 0,52 (0) -0,40 (0) 1 hetes 0,63 (0) -0,38 (0) 2 hetes 0,76 (0) -0,38 (0) 1 hónapos 0,81 (0) -0,37 (0) 3 hónapos 0,86 (0) -0,30 (0) 6 hónapos 0,85 (0) -0,19 (0) 12 hónapos 0,83 (0) -0,05 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban
5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) USD LIBOR 0,42 (0) 0,44 (0) 0,52 (0) 0,83 (0) 1,23 (0) 1,53 (0)
Tegnapi záró Vált.* magyar 133,1 0,1 lengyel 77,5 0,6 cseh 40,9 0,2 román 110,0 0,0 orosz 232,9 2,9 török 246,1 2,1 * A tegnapelőtti záróértékhez képest
KAMATSWAP RÁTÁK (%) BIRS Euróövezet USA 2 éves 0,83 (+2)* -0,20 (0) 0,97 (0) 5 éves 1,07 (+1) -0,13 (0) 1,13 (-1) 10 éves 1,92 (0) 0,27 (0) 1,39 (-1) Zárójelben a napi változás bázispontban; * 3 éves
HATÁRIDŐS KAMATOK (%) 3x6 FRA 12x15 FRA magyar 0,71 (0) 0,69 (0) euróöv. -0,32 (+1) -0,34 (+1) USA 0,90 (-3) 0,99 (-2) Zárójelben a napi változás bázispontban
Piacbefolyásoló adatközlések/események FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Időpont
Ország
Esemény/Indikátor*
10:00 Németország IFO üzleti klíma SZK, aug. 10:00 Németország IFO jelenlegi helyzet értékelése SZK, aug. 10:00 Németország IFO várakozások SZK, aug. 14:30 Egyesült Államok Új munkanélküli-segély kérelmek SZK, 33. hét, db 14:30 Egyesült Államok Tartós javak rendelése (T.j.r.) SZK, júl. (e), hó/hó 14:30 Egyesült Államok T.j.r. szállítóeszközök nélkül SZK, júl. (e), hó/hó 15:45 Egyesült Államok Markit szolgáltatói BMI SZK, aug. (e) 15:45 Egyesült Államok Markit kompozit BMI SZK, aug. (e) * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll
Várakozás TakarékBank Poll** 108,5 114,9 102,4 265e 3,4% 0,4% 51,8
Előző adat 108,3 114,7 102,2 262e -3,9% -0,4% 51,4 51,8
•
Hong Kong kivételével veszteségben zárták a napot a fontosabb kínai és japán tőzsdék, leginkább a nyersanyagárak esésére reagálva, de fél szemmel Janet Yellen pénteki beszédére tekintve. Ha ugyanis Yellen nem erősítene rá a kamatemelési várakozások mostanában tapasztalt erősödésére, akkor a jen alaposan a 100-as szint alá erősödhet a dollárral szemben, növelve az ázsiai részvénybefektetések kockázatát.
•
A határidős részvényindexek reggeli nyitóértékei alapján Európára is átragadhat a kivárás, kisebb negatív korrekció sem zárható ki. Ebben a helyzetben komolyabb jelentősége lehet a német Ifo indexnek, de még az amerikai tartós javak rendelése adatnak is. Előbbitől mérsékelt, utóbbitól komolyabb javulás várható az elemzői konszenzus alapján.
•
A forint tegnapi záróértéke közelében (309,50) mozog az euróval szemben, ahol kisebb pihenőt tarthat, mivel a piacok arra számítanak, hogy a keddi kamattartást követően az MNB újabb jelzéseket adhat arra vonatkozóan, meddig tolerálja a forint erősödését. Ha nem lesz ilyen jelzés, ráadásul a Fed Jackson Hole-i szimpóziuma nem erősíti tovább a Fed idei kamatemelésének valószínűségét, akkor a forint további erősödés irányába mozdulhat el akár már a jövő héttől kezdődően.
Devizaárfolyamok Mit tartogat Jackson A jegybankárok Jackson Hole-i találkozója előtt kissé tovább erősödtek az amerikai Hole? kamatemelési várakozások. A piacok Janet Yellen Fed-elnöktől várják annak tisztázását, hogy valóban küszöbön áll-e a kamatemelés. Yellen beszéde (ami pénteken kerül sorra) megerősítheti vagy cáfolhatja az elmúlt hetekben megszólaló Fed döntéshozókat, akik többnyire sürgették a kamatemelést. A szimpózium előtt mindenesetre folytatódott a dollár fokozatos erősödése. Erősödött az angol font is, mivel eddig se a brit, se az európai gazdaságokban nem mutatkozik érezhető hatása a brit népszavazásnak. Nagyot zuhantak ugyanakkor egyes feltörekvő devizák, így különösen a dél-afrikai rand, bár elsősorban belpolitikai és geopolitikai okok miatt. Az olajárak esése pedig az orosz rubelt rántotta magával. A forint ezzel szemben határozottan áttörte a 310-es szintet az euróval szemben, így felülteljesítő volt a régióban és a feltörekvő devizák körében egyaránt. A régiós valuták közül a zloty és a korona stagnált, a lej és a török líra kissé erősödött. DEVIZAÁRFOLYAMOK ALAKULÁSA EUR-USD EUR-CHF EUR-JPY EUR-GBP USD-CHF USD-JPY USD-GBP EUR-HUF USD-HUF CHF-HUF JPY-HUF GBP-HUF EUR-PLN EUR-CZK EUR-RON RUBBASK TRYBASK
Változás (%) 1 hónapos 2,45 0,48 -2,74 1,73 -1,92 -5,07 -0,71 -0,89 -3,25 -1,37 1,92 -2,58 -1,18 0,00 0,00 0,83 -1,57
1 éves -2,20 0,70 -17,33 15,94 2,96 -15,47 18,54 -1,57 0,65 -2,31 19,03 -15,12 1,12 -0,14 0,39 -6,52 -0,80
110
1,13
108
Forrás: Bloomberg
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
106
1,12 1,11
1,09 jún.01
104 102 100
50-napos m.átl. 200-napos m.átl. jún.22
júl.13
aug.03
98 jún.01
aug.24
jún.22
júl.13
Forrás: Bloomberg
Ismét a 310-es szint alatt a forint
105
317,5
104
EUR-HUF
316,0 314,5 313,0 311,5
308,5 jún.01
50-napos m.átl. 200-napos m.átl. jún.22
júl.13
EUR-HUF EUR-PLN EUR-CZK EUR-RON
103 102 101 100 99
aug.03
aug.24
Forrás: Bloomberg 2016. augusztus 25.
aug.24
KKE-régiós valuták teljesítménye
319,0
310,0
aug.03
Forrás: Bloomberg
2015.aug.25 = 100
Tovább erősödött a forint
maximuma 1,1534 1,1154 137,24 0,8685 1,0302 123,64 0,7763 318,32 294,34 295,16 2,8307 445,23 4,4950 27,281 4,5500 85,659 3,2589
…és a jennel szemben is
1,14
1,10
Utolsó 12 hónap eloszlása*
minimuma 1,0565 1,0765 111,11 0,6996 0,9392 99,89 0,6375 307,14 269,85 278,57 2,2724 356,52 4,1871 27,020 4,4100 64,909 2,9201
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam
Erősödött a dollár az euróval…
EUR-USD
Erősödött a dollár
: 12-havi átlag;
1 napos -0,36 0,01 -0,16 -0,63 0,38 0,21 -0,26 -0,15 0,23 -0,15 0,02 0,48 -0,02 0,00 -0,11 0,80 -0,23
USD-JPY
*
Tegnapi záróárfolyam 1,1264 1,0892 113,15 0,8512 0,9670 100,45 0,7557 309,52 274,80 284,16 2,7355 363,59 4,3092 27,023 4,4535 68,951 3,1382
98 jún.01
jún.22
júl.13
aug.03
aug.24
Forrás: Bloomberg
2
Állampapírpiac Emelkedtek az amerikai hozamok
A Fed kamatemelésének növekvő esélyei (egy decemberi kamatemelésre már 54%-os valószínűséget áraznak a piacok) miatt felfelé tartanak az amerikai hozamok, így kissé tágultak tegnap a transzatlanti szpredek. Amerikai referenciahozamok 3 hónapos 5 éves
12 hónapos 10 éves
Transzatlanti szpredek 2 éves 30 éves
180
2,5
170
2,0
160
bázispont
százalék
3,0
1,5 1,0
150 140
2 éves 5 éves 10 éves
130
0,5 0,0 jún.01
jún.22
júl.13
aug.03
120 jún.01
aug.24
jún.22
júl.13
Forrás: Bloomberg
aug.03
aug.24
Forrás: Bloomberg
10 év
ÁLLAMPAPÍRPIACI REFERENCIAHOZAMOK ALAKULÁSA
*
Magyar állampapírok: mérsékelt hozammozgás
12 hó 5 év 10 év 12 hó 5 év 10 év 3 hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év lengyel cseh román orosz török
Tegnapi hozam (%) -0,61 -0,52 -0,09 0,58 1,14 1,56 0,45 0,46 0,57 1,35 1,90 2,82 3,12 2,67 0,25 2,79 8,33 9,81
: 12-havi átlag;
1 napos 0 +1 +1 -1 +1 +2 0 0 0 -1 0 +1 0 +1 -3 -1 +2 +2
Változás (bp) 1 hónapos 1 éves 0 -35 -2 -60 -5 -82 +4 +25 0 -27 -1 -51 -10 -31 -8 -24 -5 -19 -8 -86 -16 -86 -11 -88 -10 -86 -24 -30 -12 -64 -43 -90 -32 -341 -6 -45
Utolsó 12 hónap eloszlása*
minimuma -0,67 -0,63 -0,19 0,21 0,94 1,36 0,32 0,33 0,35 1,35 1,90 2,76 3,02 2,58 0,25 2,79 8,22 9,02
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi hozam
maximuma -0,26 0,13 0,80 0,69 1,79 2,34 1,20 1,09 1,24 2,29 2,89 3,76 4,17 3,30 0,89 3,83 11,77 11,31 Forrás: Bloomberg
A tegnapi csereaukción az elsődleges forgalmazók 37,8 milliárd forint értékben kínáltak fel 2018/B sorozatú kötvényeket 2024/B-ért cserébe, az ÁKK azonban kitartott az eredetileg tervezett 20 milliárdos volumen mellett. A nyolc év múlva lejáró papírokat 2,6%-os átlaghozamon vitték el a forgalmazók. A referenciahozamok alig mozogtak tegnap: a 3éves 1bp-tal csökkent, a 10-éves ugyanilyen mértékben emelkedett, a többi viszont változatlan maradt. Ma tizenkét hónapos DKJ-t (D170719-es sorozat) hoz aukcióra az ÁKK 30 milliárdos értékesítést tervezve, emellett 8 milliárdos meghirdetett mennyiségben 2019/D sorozatú változó kamatozású kötvényre is várja a forgalmazók ajánlatait. ÁKK referenciahozamok
Német hozamok fölötti felárak
3 hónapos 3 éves 10 éves
3,5 3,0
12 hónapos 5 éves
350 300 bázispont
százalék
2,5 2,0 1,5
250 12 hónapos 5 éves 10 éves
200
1,0 150
0,5 0,0 jún.01
jún.22
júl.13
aug.03
aug.24
Forrás: Bloomberg 2016. augusztus 25.
100 jún.01
jún.22
júl.13
aug.03
aug.24
Forrás: Bloomberg
3
Egyetlen kivétellel (Portugália) mérsékelten tágultak a periférikus EMU-tagországok valamint a közép-kelet-európai régió gazdaságainak csődkockázati felárai. Az emelkedés maximálisan 3bp-os volt (Oroszország), de a legtöbb esetben csak töredékpontokkal nőttek a jegyzések. Ez érvényes az 5-éves magyar CDS-felárra is, ami ezzel éppen csak 133bp fölé került a piaczárás perceire, így már három hete stabilan a 130-140bp-os sávon belül tartózkodik. KKE-régió 5-éves CDS-felárai
Magyar és lengyel felár különbözete 190
300
80 különbözet (j.t.) magyar lengyel
175
250 200
magyar román
lengyel orosz
cseh török
bázispont
bázispont
160
150 100 50 0 jún.01
jún.22
júl.13
aug.03
aug.24
75 70
145
65
130
60
115
55
100
50
85
45
70 jún.01
jún.22
júl.13
aug.03
Forrás: Bloomberg
bázispont
Enyhén táguló csődkockázati felárak
40 aug.24
Forrás: Bloomberg
Részvénypiacok Európa emelkedett – Amerika esett
A bankrészvényeknek köszönhetően többnyire emelkedtek az európai részvények. Az európai bankszektor indexe 2%-kal került feljebb, az általános emelkedést ugyanakkor visszafogták a nyersanyagtermelő cégek, egyrészt a nyersanyagárak esése, másrészt a Glencore kiábrándító eredményei miatt. Az amerikai indexek részben itt is a nyersanyag-, és olajtermelő vállalatok esése miatt süllyedtek, de az egészségügyi részvények is veszteségbe fordultak. 10,5 milliárd forintos forgalom mellett felülteljesítette az európai átlagot a BUX 0,81%-os emelkedéssel. Több ellenállást is áttörve, 1,94%-kal erősödött az OTP, részben az európai bankszektor kedvező teljesítménye miatt, részben pedig annak hatására, hogy a Deutsche Bank 6600-ról 8000 forintra emelte a célárfolyamát. Emelkedett a Richter is (+1,23%), azonban gyengült a MOL és az MTelekom. RÉSZVÉNYPIACI INDEXEK (ÁRFOLYAMOK) ALAKULÁSA DAX FTSE 100 CAC 40 MIB IBEX Euro Stoxx 50 Dow Jones S&P 500 Nasdaq Nikkei** Topix** Hang Seng** SSE** BUX OTP MOL MTelekom Richter WIG PX BET MICEX ISE
Tegnapi záróérték 10623,0 6835,8 4435,5 16891,6 8655,5 3008,6 18481,5 2175,4 5217,7 16556,0 1304,3 22875,0 3056,2 27949,3 7290 17270 433 5669 47478,8 858,1 6952,8 1983,6 76116,3
1 napos 0,28 -0,48 0,32 0,68 0,87 0,50 -0,35 -0,52 -0,81 -0,25 -0,19 0,24 -0,96 0,81 1,94 -0,29 -0,92 1,23 -0,10 0,86 0,83 -0,30 -1,57
Változás (%) 1 hónapos 4,16 1,87 1,08 1,19 0,93 1,19 -0,06 0,32 2,36 1,06 -0,20 3,37 0,20 0,00 6,31 -1,65 -3,35 -5,52 0,96 -3,85 4,49 2,68 2,62
1 éves 4,89 12,41 -2,83 -21,98 -14,43 -6,51 17,97 16,48 15,78 -9,91 -11,81 8,51 4,40 30,67 33,76 24,56 11,60 33,86 -3,84 -13,29 -1,30 19,63 3,55
minimuma 8752,9 5537,0 3896,7 15103,6 7645,5 2680,4 15660,2 1829,1 4266,8 14952,0 1196,3 18319,6 2655,7 20610,8 5226 12015 379 4110 42152,7 790,1 6019,0 1608,4 68567,9
Utolsó 12 hónap eloszlása*
maximuma 11382,2 6941,2 4984,2 22736,9 10478,3 3506,5 18636,1 2190,2 5262,0 20012,4 1605,9 23151,9 3651,8 28014,1 7380 17715 474 6030 51801,6 1024,1 7349,8 1989,5 86343,7
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróérték Forrás: Bloomberg ** A Nikkei és a Topix esetében a záróértékek mára, a Hang Seng és az SSE esetében a ma 8:15 órai állapotra vonatkoznak 2016. augusztus 25.
4
Újra 3000 pont fölött a Euro Stoxx 50 (+0,5%) 3100
3100 200-napos m.átl.
pont
3010
3010
2920
2920
2830
2830
2740
2740
2650 jún.01
jún.15
jún.29
júl.13
júl.27
pont
Jól teljesítettek az európai indexek
2650 aug.24
aug.10
Forrás: Bloomberg
Az OTP és a Richter húzta a BUX-ot
Felülteljesített a BUX (+0,81%)
Remekelt az OTP (+1,94%) 7300
28200
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
7150
27700
7000 6850 forint
pont
27200 26700
6700 6550
26200
6400
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
25700 25200 jún.01
jún.22
júl.13
aug.03
6250 6100 jún.01
aug.24
jún.22
júl.13
aug.03
Forrás: Bloomberg
aug.24
Forrás: Bloomberg
Árupiacok …és a nemesfémek árai is 1400
20,5
1650
5 000
1300
19,5
1600
4 850
1200
18,5
1550
4 700 alumínium réz (j.t.)
1500 1450 jún.01
jún.22
júl.13
4 550
aug.03
USD/uncia
5 150
USD/tonna
1700
1100
17,5 arany platina ezüst (j.t.)
1000
4 400 aug.24
900 jún.01
jún.22
júl.13
aug.03
Forrás: Bloomberg
USD/uncia
Szakadtak a fémek…
USD/tonna
Átfogó esés az árupiacokon
16,5 15,5 aug.24
Forrás: Bloomberg
ÁRUTŐZSDEI JEGYZÉSEK ALAKULÁSA Brent1 WTI2 Földgáz2 Arany Ezüst Platina Alumínium3 Réz3 Nikkel3 Cink3 Búza4 Kukorica4 Cukor1 Vágósertés5 Élőmarha5
Tegnapi záró árfolyam 49,05 46,77 2,796 1324,13 18,552 1079,34 1646 4632 9995 2276 426,3 336,3 20,22 60,33 112,73
1 napos -1,82 -2,77 1,27 -1,00 -1,41 -2,26 -1,38 -1,66 -2,63 -1,13 -0,29 -0,30 -2,46 -0,33 -0,46
Változás (%) 1 hónapos 9,68 8,44 1,78 0,65 -5,16 -0,45 2,55 -5,45 -4,58 1,20 -6,58 -1,47 1,66 -20,28 -0,20
1 éves 13,52 18,98 4,13 16,10 26,28 10,45 5,72 -8,55 4,01 30,96 -20,25 -15,30 66,28 -10,63 -21,54
minimuma 27,88 26,21 1,639 1051,10 13,676 818,45 1436 4331 7595 1468 426,3 331,0 11,61 51,80 107,53
Utolsó 12 hónap eloszlása*
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam 1: ICE (New York); 2: NYMEX (New York); 3: LME (London); 4: CBOT (Chicago); 5: CME (Chicago) 2016. augusztus 25.
maximuma 54,15 51,23 2,987 1366,33 20,623 1176,25 1694 5398 10860 2302 562,5 448,8 21,01 87,08 146,53 Forrás: Bloomberg
5
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András – osztályvezető Suppan Gergely – szenior elemző
+36 1 457 8946 +36 1 457 8942
[email protected] [email protected]
+36 1 457 8989
[email protected]
+36 1 457 8983 +36 1 457 8988 +36 1 457 8982 +36 1 457 8933 +36 1 457 8972 +36 1 457 8939
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8984 +36 1 457 8985 +36 1 457 8987 +36 1 457 8986 +36 1 457 8938
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8930 +36 1 457 8915 +36 1 457 8932 +36 1 457 8931
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 225 4220 +36 1 225 4213 +36 1 225 4219
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8981
[email protected]
+36 1 457 8913 +36 1 457 8912
[email protected] [email protected]
Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató
Deviza kereskedelem Bálint Gábor Bodonyi Erzsébet Káplár L. Norbert Pozsgai Emil Szűcs Róbert Takács Gergely
Kötvény kereskedelem Molnár István – igazgató Kónya Péter Pardi Erika Racskó Adrián Szabó Péter
Részvény kereskedelem Galbavy Péter Szatmári Tamás Szegedi Attila Zillich István
Private Banking Mikó Péter – osztályvezető Burány Gábor Pohl András
Strukturált termékek Szerencsi Péter
Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória Orbánné Pál Gabriella
Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. Cím: Központi telefonszám: Fax: E-mail: Honlap:
1122 Budapest, Pethényi köz 10. +36 1 202 3777 +36 1 457 8997
[email protected] http://www.takarekbank.hu
Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. Az elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.
2016. augusztus 25.
6
