EETEK akvizíció – Értékteremtés
2011.05.17.
Az E-STAR felvásárolja az EETEK-et: fókuszban az erős eredménytermelő projektek
• Az EETEK-et 1998-ban alapították, a régió egyik első ”cleantech” vállalataként.
• 2011. május 16-án az E-Star Alternatív Nyrt. az EETEK cégcsoport 100%-os részesedésének megvásárlására vonatkozó üzletrész adásvételi szerződést írt alá. A tranzakció pénzügyi zárásának várható legkésőbbi időpontja 2011. május 31-e. • A vételár 21 millió euró. A társaság nettó adósága a működőtőke kivételével 1,9 millió euró. • Az E-Star megszünteti a beruházásokat a fejlesztés alatt álló projektekben (szél, nap, földrajzilag szétszórt biogáz), a hő-és kapcsolt termelés területén működő eredménytermelő projektekre koncentrál. • Az Euro-Energetika Sp. Z.o.o. megszerzésével az E-Star belép a villamosenergia elosztás és kereskedés területére. • Az E-Star földrajzilag lengyel és magyar projektekre összpontosít. • Az átszervezés költsége 5 millió euró.
1
Az E-Star által megszerzett projektek teljes mértékben összhangban vannak a vállalati stratégiájával és üzleti modelljével
Földrajzi terület
Ügyfél portfólió
Piaci szegmens
A terjeszkedés öt kritériuma
Kapcsolt
1. Közép és Kelet Európai régióban
• Hő: helyi kereslet kielégítése
2. EU tagállam vagy EUcsatlakozás folyamatban 3. Külföldi tőkebefektetők bevonása 4. Jelentős méretű piac 5. Magas értékteremtési potenciál (elavult rendszerek)
Lakossági Primer energia
Kapcsolt egység
Hő
Villamosenergia
Önkormányzati • Villamos-energia: Helyi kereslet kielégítése valamint a maradék értékesítése a nemzeti hálózatba Ipari
Négy fő eredménytermelő projekt lett kiválasztva 2
EETEK: földrajzi és technológiai fókusz hiánya
EETEK Ltd. Cyprus
100 %
85,37 %
FondElec Polska Sp.z.o.o.
EC Mielec Sp.z.o.o. 51 %
Euro Energetyka Sp.z.o.o.
ITOCHU
70,56 %
EC Gorlice Sp.z.o.o.
19,9 %
80,1 %
51 %
49 %
EC Energetyka Sp.z.o.o EETEK Holding Energia-hatékonysági Zrt.
100 %
99,98 %
100 %
Göllei Szélerőmű Kft.
EETEK Bulgaria Ltd. 100 %
Bágyogszováti Szélerőműpark Kft.
EETEK ECO Lumen Zrt. 96,67 %
RÁBA Energiaszolgáltató Kft.
100 %
EETEK d.o.o.
100 %
EETEK Projekt 1 Kft.
99,94 %
80 %
EETEK Eficienta Energetica SRL
Lika Energetica
65 %
EETEK EOL SRL
100 % 100 %
EPV Biogáz Kft.
80 %
100 %
EETEK Szlovákia s.r.o
EETEK Energiaaudit Kft.
MESZ Mosonmagyaróvár Kft.
33,33 %
EMO-WIND Kft.
3
3 hónapon belül csak a lengyel és magyar eredménytermelő cégeket tartja meg az E-Star - az átszervezés költsége 5 millió euró
EETEK Ltd. Cyprus
100 %
85,37 %
FondElec Polska Sp.z.o.o.
EC Mielec Sp.z.o.o. 51 %
Euro Energetyka Sp.z.o.o.
ITOCHU
70,56 %
EC Gorlice Sp.z.o.o.
19,9 %
80,1 %
51 %
49 %
EC Energetyka Sp.z.o.o EETEK Holding Energia-hatékonysági Zrt.
100 %
99,98 %
100 %
Göllei Szélerőmű Kft.
EETEK Bulgaria Ltd. 100 %
Bágyogszováti Szélerőműpark Kft.
EETEK ECO Lumen Zrt. 96,67 %
RÁBA Energiaszolgáltató Kft.
100 %
EETEK d.o.o.
100 %
EETEK Projekt 1 Kft.
99,94 %
80 %
EETEK Eficienta Energetica SRL
Lika Energetica
65 %
EETEK EOL SRL
100 % 100 %
EPV Biogáz Kft.
80 %
100 %
EETEK Szlovákia s.r.o
EETEK Energiaaudit Kft.
MESZ Mosonmagyaróvár Kft.
33,33 %
EMO-WIND Kft.
4
Két projekt lengyel és két magyar projekt: jelentős hőátvevők és blue-chip ügyfélkör
EC Mielec Sp. • Hő-és villamosenergia termelés
EC Gorlice Sp. • Hő-és villamosenergia termelés
Mielec Gorlice
Euro-Energetíka Sp. Z.o.o. • Energia-elosztás és kereskedés
RESZ Kft. • Energia-és közüzemi szolgáltatások bluechip ipari fogyasztók számára (Rába, Audi, Dana)
EPV Biogas Kft. Győr
Pécs
• Egy már előfejlesztett biogáz projekt mely lehetőséget teremt a biogáz piacra történő belépésre
5
Projekt összefoglaló (1/4) EC Mielec Sp. – Mielec, Lengyelország
Tevékenységek •
Mielec város kizárólagos hőszolgáltatója
•
Egy adómentes speciális gazdasági övezet (Euro-Park Mielec) hő- és villamosenergia szolgáltatója
Tulajdonosi szerkezet 2,63%
EETEK
12,00%
Mielec önkormányzata 85,37%
Más
Műszaki paraméterek Beépített kapacitás (széntüzelésű kapcsolt) • Hőenergia: 170.5 MWth • Villamosenergia: 24.4 Mwel • Kihasználtság: Hő (64%), VE (27%) Előállított energia évente: • Hőenergia: 957 TJ • villamosenergia: 58,000 MWh Legújabb beruházások és fejlesztések: • 20 MWel kondenzációs motor • 26 MVA transzformátor • Hűtőtorony • Vízkezelő állomás
Hőátvevők
Alkalmazottak •
hozzávetőlegesen 160 alkalmazott
• • •
MPEC: Spec. gazd. zóna SOBO:
38% 18% 11%
6
Projekt összefoglaló - lehetőségek (1/4) EC Mielec Sp. – Mielec, Lengyelország
Fejlesztések & lehetőségek • • • •
Egy új 6 MWe teljesítményű kogenerációs gázmotor fejlesztése van folyamatban, amellyel a megtermelt villamosenergia ún. ”yellow certificate” bizonyítványra jogosult. A speciális gazdasági zónában megjelenő új vállalatok által új hő- és villamosenergia fogyasztók megszerzése lehetséges. Az új ügyfelek megszerzését ez az előrejelzés nem tartalmazza. További lakossági fogyasztók csatlakoztathatóak a rendszerre. Szénről biomassza alapú kapcsolt termelésre való részleges átállás lehetősége.
Pénzügyi mutatók – management szenárió 000’ EUR
2008
2009
2010
2011*
2012*
2013*
2014*
2015*
Bevétel
10 536
12 314
14 246
14 115
18 813
19 291
19 715
20 148
EBITDA
1 352
2 390
2 004
1 918
4 710
4 387
4 472
4 564
* előrejelzés
7
Projekt összefoglaló (2/4) Euro-Energetíka Sp. Z.o.o. – Mielec, Lengyelország
Tevékenységek •
Helyi energia elosztás és kereskedés
•
Ipari és lakossági ügyfelek
Műszaki paraméterek Legújabb beruházások és fejlesztések: •
Tulajdonosi szerkezet • EC Mielec Sp. Z.o.o. 51,00% 49,00%
• •
Agencja Rozwoju Przemyslu Spolka Akcyjna
Fogyasztók
Alkalmazottak •
Hozzávetőlegesen 40 alkalmazott
Az EE és a regionális hálózat (PGE Dystrybucja Spólka Z.o.o.) közötti mérési-számlázási rendszer korszerűsítése, annak érdekében, hogy a rendszert a Harmadik Fél Hozzáférési szabállyal harmonizálják Az adatok távleolvasását lehetővé tévő berendezések felszerelése Hálózatfigyelő rendszer bevezetése Az elavult elektromos mérőműszerek kicserélése
•
Black Red White, PZL, Kronoflooring, Sikorsky, Kirchhoff
8
Projekt összefoglaló – lehetőségek (2/4) Euro-Energetíka Sp. Z.o.o. – Mielec, Lengyelország
Restructuring plan & opportunities Fejlesztések & lehetőségek •
• •
A speciális gazdasági zónában megjelenő új vállalatok által új villamosenergia fogyasztók megszerzése lehetséges. Új ügyfelek megszerzését ez az előrejelzés nem tartalmazza. Lehetőség egy közeli villamosenergia kereskedő cég megszerzésére, ami jelentősen növelheti az eladott villamosenergia mennyiségét. A méretgazdaságosság következtében a megtérülés nőni fog.
Financials Pénzügyi mutatók– –management managementcase szcenárió 000’ EUR
2008
2009
2010
2011*
2012*
2013*
2014*
2015*
Bevétel
16 748
11 887
10 761
17 010
18 087
18 811
19 375
19 956
EBITDA
72
301
731
674
746
791
844
902
*előrejelzés
9
Projekt összefoglaló (3/4) EC Gorlice Sp. – Gorlice, Lengyelország
Tevékenységek •
Gorlice önkormányzatának kizárólagos hő és melegvíz szolgáltatója (MPGK Gorlice városi elosztó vállalaton keresztül)
•
Számos helyi ipari fogyasztó hőszolgáltatója
•
Villamosenergia szolgáltatása a helyi elosztó vállalat számára (ZEE FM Glinik)
Tulajdonosi szerkezet 6,00% 21,00%
2,00%
EETEK Gorlice önkormányzata 70,56% Rafinieria Nafty Glimar S.A. Izolacja-Matizol S.A. Más
Műszaki paraméterek Beépített kapacitás (széntüzelésű kapcsolt ): • Hőenergia: 87.2 MW th • Villlamosenergia: 7.0 MWel • Kihasználtság: Hő (31%), VE (9%) Előállított energia évente: • Hőenergia 240 TJ • Villlamosenergia 5,290 MWh Legújabb beruházások és fejlesztések • Új, hatékony hőturbina • Hűtőtorony • Műszer- és kontrollrendszer • Az egyik gőzkazán modernizálása • Új hőátadó pont a gyár és a lakónegyed között
Hőátvevők
Alkalmazottak •
Hozzávetőlegesen 60 alkalmazott
• •
MPGK: Glinik:
58% 30%
10
Projekt összefoglaló – lehetőségek (3/4) EC Gorlice Sp. – Gorlice, Lengyelország
Restructuring plan & opportunities Fejlesztések & lehetőségek • • • • •
Új lakossági fogyasztók csatlakoztathatóak a rendszerre. Új ipari és villamosenergia fogyasztók csatlakoztathatóak közvetlen kapcsolódással. A legfontosabb ipari fogyasztó kilábalt a válságból, így az értékesítés felfutása várható. Részleges biomassza alapú kapcsolt termelés bevezetése. Hulladék használata fűtőanyagként.
Pénzügyi Financials mutatók – management – management case szenárió 000’ EUR
2008
2009
2010
2011*
2012*
2013*
2014*
2015*
Bevétel
1 917
2 401
2 484
2 619
2 703
2 767
2 755
2 816
EBITDA
229
373
289
324
342
351
295
302
*előrejelzés
11
Projekt összefoglaló (4/4) RESZ Kft. – Győr, Magyarország
Tevékenységek •
•
Műszaki paraméterek
Energia és közüzemi szolgáltatások, mint hőszolgáltatás, villamosenergia, melegvíz, gőz, hűtés, víz, vízkezelés és sűrített levegő Blue-chip vásárlók: Rába Nyrt., Audi, Dana
Tulajdonosi struktúra 3,33%
EETEK
Rába Nyrt.
96,67%
Beépített kapacitás (gázmotor): • Hőenergia 8.4 MWth • Villamosenergia 8.5 MWel • Hűtés 6.0 MW • Kihasználtság VE (74%) Beépített kapacitás (biomassza kazán): • Hőenergia: 5.0 MWth Legújabb beruházások és fejlesztések: • Kazánház felújítása • Hőtermelő rendszer felújítása • Átfogó energiamenedzsment rendszer bevezetése • Helyi víztisztító berendezés telepítése
Fogyasztók
Alkalmazottak •
Hozzávetőlegesen 40 alkalmazott
• • •
Rába Nyrt: Audi: Dana és mások:
70% 20% 10%
12
Projekt összefoglaló - lehetőségek (4/4) RESZ Kft. – Győr, Magyarország
Fejlesztések & lehetőségek • • • •
A gazdasági válság elmúltával újra fellendült az autógyártás így jelentős növekedés várható a hő- és villamosenergia eladások terén. Új ipari fogyasztók szerezhetők meg a győri ipari parkban (az erőmű az ipari park központjában helyezkedik el). A hő-és villamosenergia, valamint a hideg energia értékesítés növelhető. A fejlesztésekhez nem szükséges további beruházás.
Pénzügyi mutatók – management szenárió 000’ EUR
2008
2009
2010
2011*
2012*
2013*
2014*
2015*
Bevétel
21 312
17 949
20 933
9 895
10 615
11 403
12 231
13 103
EBITDA
2 163
3 380
3 488
2 189
2 609
2 695
3 052
3 168
*előrejelzés;
13
A felvásárolt EETEK projektek még az akvizíció teljes idegen tőkéből történő finanszírozása mellett is erős mérlegstruktúrát biztosítanak 2011
2012
2013
2014
2015
EETEK csoport eredménykimutatás Árbevétel (000' EUR) EBITDA (000' EUR) Amortizáció (000' EUR) Kamat (000' EUR) A vállalatban levő pénzeszközön realizált kamatbevétel (000' EUR) 1 Adó (000' EUR) Nettó eredmény (000' EUR) Külső tulajdonosra jutó rész (000' EUR) Anyavállalatra jutó rész (000' EUR)
43 640 5 105 2 584 1 308 0 230 982 -290 693
50 218 8 407 2 686 2 485 98 615 2 621 -517 2 104
52 270 8 224 2 792 2 193 267 615 2 624 -540 2 084
54 075 8 663 2 765 2 026 468 736 3 136 -620 2 516
56 024 8 936 2 869 1 973 716 778 3 316 -662 2 654
Mérleg tételek Teljes hitelállomány(000' EUR) Nettó hitelállomány(000' EUR) 2 Saját tőke (000' EUR) Kumulált készpénzállomány (000' EUR)
33 174 31 213 20 458 1 960
30 102 24 758 23 079 5 344
28 433 19 064 25 703 9 369
27 535 13 220 28 839 14 315
27 014 7 075 32 155 19 939
1 606 1 960
1 923 3 384
1 391 4 025
955 4 946
560 5 624
3,90 1,67
3,38 1,77
3,75 2,12
4,28 2,66
4,53 3,22
6 ,11 39,6%
2 ,94 48,2%
2 ,31 57,4%
1 ,52 68,6%
0,79 82,0%
Pénzeszköz tételek Tőketörlesztés (000' EUR) Megtermelt pénzeszköz (000' EUR) Fedezeti mutatók EBITDA kamatfedezet (x) 3 Adósságszolgálati ráta (x) 4 Tőkeáttételi mutatók Nettó hitelállomány/EBITDA (x) Saját tőke/(Nettó hitelállomány+Saját tőke) (%)
1 (Előzőz
év végi kumulált pénzállomány)*5%; 2(Teljes hitelállomány)– (kumulált megtermelt pénzeszköz); 3 (EBITDA)/(Kamatkiadás – aktivált kamat); (EBITDA – adó)/(Tőketörlesztés + Kamatkiadás – aktivált kamat)
4
14
Disclaimer THIS DOCUMENT IS BEING FURNISHED TO YOU SOLELY FOR YOUR INFORMATION ON A CONFIDENTIAL BASIS AND MAY NOT BE REPRODUCED, REDISTRIBUTED OR PASSED ON, IN WHOLE OR IN PART, TO ANY OTHER PERSON. IN PARTICULAR, NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY THEREOF MAY BE TAKEN OR TRANSMITTED OR DISTRIBUTED, DIRECTLY OR INDIRECTLY, INTO CANADA, JAPAN OR AUSTRALIA OR TO ANY RESIDENT THEREOF OR INTO THE UNITED STATES, ITS TERRITORIES OR POSSESSIONS OR TO (1) ANY UNITED STATES RESIDENT, OR (2) ANY PARTNERSHIP OR CORPORATION OR OTHER ENTITY ORGANISED UNDER THE LAWS OF THE UNITED STATES OR ANY STATE THEREOF, OR (3) ANY TRUST OF WHICH ANY TRUSTEE IS A U.S. PERSON (AS DEFINED IN REGULATION S OF THE US SECURITIES ACT OF 1933), OR (4) ANY AGENCY OR BRANCH OF A FOREIGN ENTITY LOCATED IN THE UNITED STATES. THE DISTRIBUTION OF THIS DOCUMENT IN OTHER JURISDICTIONS MAY BE RESTRICTED BY LAW AND PERSONS INTO WHOSE POSSESSION THIS DOCUMENT COMES SHOULD INFORM THEMSELVES ABOUT, AND OBSERVE, ANY SUCH RESTRICTION. ANY FAILURE TO COMPLY WITH THESE RESTRICTIONS MAY CONSTITUTE A VIOLATION OF THE LAWS OF ANY SUCH OTHER JURISDICTION. THE FINANCIAL FORECASTS PRESENTED FORTH WERE PREPARED BASED ON EXISTING CASH GENERATING BUSINESSES AND SHALL NOT BE VIEWED AS AN OFFICIAL FORECASTS OF COMPANY. THE PROJECTIONS WERE MADE EXCLUSIVELY TO SHOW THE CASH GENERATING ABILITIES OF THE EXISTING ASSETS. THIS DOCUMENT DOES NOT CONSTITUTE OR FORM PART OF AN OFFER OR INVITATION TO SUBSCRIBE FOR OR PURCHASE ANY SECURITIES, AND NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANYTHING CONTAINED HEREIN SHALL FORM THE BASIS OF OR BE RELIED ON IN CONNECTION WITH OR ACT AS ANY INDUCEMENT TO ENTER INTO ANY CONTRACT OR COMMITMENT WHATSOEVER.
15
FOR FURTHER INFORMATION, PLEASE CONTACT: PETER TATRAI HEAD OF TREASURY AND INVESTOR RELATIONS email:
[email protected] web: www.e-star.hu
Kapcsolat
E-Star Alternatív Nyrt. 1122 Budapest Hungary, Székács utca 29. mobil: +36 20 779 7405, +36 20 779 7406
telefon: +36 1 279 3551 fax: +36 1 279 3550 email:
[email protected], url: www.e-star.hu
16
Köszönjük a figyelmüket!
