Clearing Member Interface PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia Gedung Bursa Efek Jakarta, Menara I, Lt. 5 Jl. Jend. Sudirman Kav. 52 – 53 Jakarta
Member Interface •
Member Interface (MI) merupakan portal yang berfungsi untuk menyajikan informasi secara terpadu dan menyeluruh terkait kegiatan yang dilakukan oleh AK sehubungan dengan fungsi KPEI dalam menyelenggarakan kliring dan penjaminan penyelesaian transaksi bursa
Member Interface 1. Dengan mengakses portal ini, AK dapat dengan mudah mengetahui informasi Risk Menagement terkait aktifitas transaksi AK yang dihitung oleh KPEI dan Nilai Limit yang dikirimkan KPEI ke BEI. Beberapa Menu terkait Risk Management System: 1. Risk Management Report 2. Static Data, Risk Management Info 3. Dashboard 4. Trading Limit Allocation
2. Portal ini juga memiliki beberapa menu lain yaitu: 1. Simulasi order, collateral dan trade 2. Message 3. Right Management 4. Audit Log
Konsep PDC dan RMS dalam Member Interface Member Interface ini dibuat berdasarkan flow process Risk Management System baru (New RMS) di KPEI dan PDC di BEI: 1. Nilai order transaksi bursa oleh Anggota Bursa dilakukan melalui Sistem Pre Deal Check akan terlihat di Dashboard Member Interface. 2. Collateral Valuation dilakukan oleh Sistem New RMS akan ditampilkan dalam Effective Collateral di Dashboard dan Report Collateral di Member Interface. 3. Matched Trade akan dihitung Exposure-nya (Value at Risk) dilakukan oleh Sistem New RMS kemudian akan ditampilkan dalam nilai Block Collateral di Dashboard Member Interface dan Report Exposure di Member Interface. 4. Hasil valuasi Trading Limit merupakan hasil perhitungan nilai collateral dikurangi nilai exposure yang kemudian ditampilkan melalui Sistem Member Interface yang di Dashboard dan Report Trading Limit
4
Dashboard Modul ini berfungsi untuk menampilkan spot info yang berasal dari Risk Management System KPEI dan PDC BEI,
Free Collateral Free Collateral for Limit Trading Limit
= Effective Collateral – Block Collateral = Free Collateral + Sum(negative free collateral client) = Free Collatral for limit x Uplift Factor
Availeble Limt Balance
= Limit – Used Limit = Limit – Traded Limit
Penilaian Agunan (1) Penilaian Agunan Offline Nilai Agunan Offline = Nilai Nominal * (1 – Haircut) * Collateral Eligibility
Contoh Perhitungan Collateral Offline:
6
Penilaian Agunan (2) Online Collateral Valuation Equity: Nilai Collateral = Volume x LP x (1-Haircut) x Collateral Eligibility LP Lowest Price selama 3 hari terakhir
IDR Cash: Nilai Collateral = Volume IDR x Collateral Eligibility
Non IDR Cash: Nilai Collateral = Volume Non IDR x (1-Haircut) x Nilai Tukar x Collateral Eligibility
Obligasi: Nilai Collateral = Nilai Pasar x (1-Haircut) x Collateral Eligibility Nilai Pasar Harga sesuai transaksi pada bursa atau sumber external lain, untuk Obligasi non IDR nilai pasar disesuaikan menjadi nilai dalam IDR
7
Penilaian Agunan Online
Penilaian Total Collateral Member
Measurement Exposure Formula Perhitungan Block collateral Saat ini:
Blocked Value = {(Nilai Kewajiban Serah – Nilai Hak Terima) + Nilai Pinjaman Efek } Formula Perhitungan Block collateral dengan New RMS
Block Collateral = Initial Margin + Variation Margin
Konsep Margin (1) Untuk menghitung exposure, KPEI menerapkan konsep margin. Margin adalah kebutuhan collateral untuk menutupi risiko dari sebuah posisi / portfolio Margin terdiri dari : a. Initial Margin : Margin yang dihitung dari potensi kerugian maksimum atas suatu porfolio. (VaR) b. Variation Margin : Margin yang dihitung dari keuntungan/kerugian suatu portfolio akibat pergerakan harga pasar. (Marked to Market) Total Margin/Block Collateral = Initial Margin + Variation Margin
11
Konsep Margin (2) Rugi/Laba merupakan hasil perubahan harga setiap hari (selisih antara harga pasar saat ini dan harga done/ traded price): proses Mark to Market
VARIATION MARGIN Trade Date
Potensi berubahnya nilai harga di pasar : Value at Risk* DEFAULT
INITIAL MARGIN Settlement Date
Close Out
* Diasumsikan Holding period untuk Liquid instruments adalah 5 hari and 10 hari untuk illiquid instruments
12
Exposure Measurement Equity Market
Initial Margin Exposure Market Equity
Posisi Outstanding Market Equity
Exposure Market SBL
+
Variation Margin
=
Total Exposure
Free Collateral & Trading Limit Free Collateral (level Member) = Collateral Value (level member) – Exposure (level member) Free Collateral (level Client) = Collateral Value (level Client) – Exposure (level Client) Total Free Collateral = Free Collateral (level Member) + Sum (Negative free collateral (level Client)) Limit = Total Free Collateral x Uplift Factor
Client yang memiliki Free Collateral Negatif akan dijumlahkan ke atas / ICM (Sum Up) untuk mengurangi free coll yang akan digunakan untuk perhitungan Trading Limit (Free Collateral for Limit) Free Collateral Sum of Negative Free Collateral Free Collateral for Limit
ICM
Sum of Negative Free Collateral
-85.00 1,370.00
Uplift Factor
1.00
Trading Limit
1,370.00
-85.00
Client1
Free Collateral
1,455.00
Client2
75.00
Free Collateral
Client3
-85.00
Free Collateral
172.00
14
Free Collateral dan Trading Limit Collateral Value (level member)
Exposure (level member)
Free Collateral (level member)
Collateral Value (level Client)
Exposure (level Client)
Negative free collateral Client
Total Free Collateral
Free Collateral (level Member) = Collateral Value (level member) – Exposure (level member) Free Collateral (level Client) = Collateral Value (level Client) – Exposure (level Client) Total Free Collateral = Free Collateral (level Member) + Sum (Negative free collateral (level Client)) Limit = Total Free Collateral x Uplift Factor
Risk Management Report
Total Collateral
Total Exposure
Free Collateral
• Member Total Collateral • Member Detail Collateral • Client Detail Collateral
• Member Total Exposure • Member Detail Expousre • Client Total Exposure • Client Detail Exposure
• Member Total Free Collateral • Member Limit & Free Collateral • Client Total free Collateral • Client Detail Free Collateral
Trading Limit
Sistem order saat ini vs Dengan PDC Saat ini
Konsep PDC
1.
Perhitungan risiko secara gross dari nilai order yang akan mengurangi nilai TL.
2.
Update risk exposure dan TL dilakukan antarsesi. Hanya untuk market equity.
3.
1.
2. 3.
Perhitungan risiko secara bersih (net exposure) dengan menerapkan Risk Charge (RC) sesuai dengan kombinasi AB dan efek yang ditransaksikan. Update secara near realtime. Limit diterapkan untuk multi market (Equity, SBL, Bonds dan Derivative).
Nilai order saat ini instrument INDF BKSL
order type buy sell
Nilai order dengan PDC
volume 2,000 1,000,000
price 4,800 250 total :
order 9,600,000 250,000,000 259,600,000
Simulation Order By fill field
Input
Add
Result
By upload file
Simulation Trade By fill field
Input
Add
Result
By upload file
Simulation Collateral By fill field
Input
Add
Result
By upload file
Contoh File Upload Simulasi Order
Contoh format Upload Order Collateral Save as file: KPEI-ImportOrderSimulation AK
Contoh File Upload Simulasi Trade
Save as: KPEI-ImportTradeSimulation AK
Contoh File Upload Simulasi Collateral
Save As: KPEI-ImportCollateralSimulation AK
Allocation Trading Limit Member Interface
Allocation Trading Limit Modul ini digunakan untuk mengalokasikan trading limit dari Anggota Kliring yang akan dikirimkan ke BEI. Informasi ini merupakan informasi permohonan resmi dari Anggota Kliring kepada KPEI input
Result allocation
input
Result allocation
Trading limit Allocation Modul ini digunakan untuk mengalokasikan trading limit dari GCM (General Clearing Member) ke setiap TM (Trading Member) di bawahnya. Informasi ini merupakan informasi permohonan resmi dari Anggota Kliring kepada KPEI
Member Interface Risk Management Report
Collateral
Exposure
Free Collateral
-Member Total Collateral -Member Total Esposure -Detail Collateral -Member Detail Exposure -Client Detail Collateral -Client Total exposure -Client Detail Exposure
Trading Limit Position
-Member Total Free Collateral -Member Limit & Free Collateral -Client Total Free Collateral -Client Detail Free Collateral
Right Management
Perfect
-Equity Position -Member Perfect Collateral -SBL Position -Client Perfect Collateral -Derivative Position -Fixed Income Position
User
Group
Message
Dashboard
Nilai Limit RMS KPEI Nilai Limit PDC BEI
Static Data, Risk General Information
Simulation
Trading Allocation Limit Pool Limit
Eligible Collateral
Collateral Disallowance
Dedicated Collateral
Risk Parameter -Collateral Haircut -Risk & Uplift Factor -Risk Charge
Order Trade Collateral Simulation Simulation Simulation
Market Limit -Equity -SBL -Fixed Income -Derivative
Selesai. Terima Kasih
