ANALISIS ANOMALI PASAR HARI PERDAGANGAN PADA RETURN SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STRATA 1 MEDAN

ANALISIS ANOMALI PASAR HARI PERDAGANGAN PADA RETURN SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA DRAFT SKRIPSI

OLEH

OCTAVIANUS PANDIANGAN 050502175 MANAJEMEN

Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Universitas Sumatera Utara Medan 2009

Octavianus Pandiangan : Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan Pada Return Saham Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

ABSTRAK

Octavianus Pandiangan (2009). Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan pada Return Saham di Bursa Efek Indonesia. Dibimbing oleh Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME, Ketua Departemen Manajemen; Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE, M.Si. Dosen Penguji I; Drs. Syahyunan, M.Si. Dosen Penguji II; Drs. Raja Bongsu Hutagalung, M.Si. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menguji dan menganalisis terjadinya hari perdagangan (the day of week effect), minggu keempat(week four effect), rogalsky effect,bulan Januari (January Effect) pada return saham di Bursa Efek Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan terbuka yang ada di Bursa Efek Indonesia. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaanpeusahaan yang terdaftar sebagai saham LQ-45 selama tahun 2008. Jenis data yang dipakai merupakan data sekunder yang berupa data laporan keuangan perusahaan yang menjadi sampel selama tahun 2008 dalam bentuk data harian. Metode analisis yang digunakan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen adalah metode analisis deskriptif. Metode analisis deskriptif untuk menggambarkan rata-rata return saham harian. Pengujian hipotesis dilakukan dengan ANOVA, One sample ttest, dan Independent sample ttest. Hasil uji hipotesis 1 dengan menggunakan ANOVA menunjukkan bahwa tidak terjadi efek hari perdagangan return saham tahun 2008. Hasil uji hipotesis 2 dengan menggunakan One sample ttest menunjukkan tidak terjadi efek minggu keempat return saham tahun 2008. Hasil uji hipotesis 3 dengan menggunakan Independent sample ttest menunjukkan tidak terjadi Rogalsky Effect return saham tahun 2008. Hasil uji hipotesis 4 dengan menggunakan ANOVA menunjukkan tidak terjadi efek bulan Januari return saham tahun 2008 Kata Kunci : Return Saham, Efek Hari Perdagangan (The Day of Week Effect), Efek Minggu Keempat (Week Four Effect), Rogalsky Effect, Efek Bulan Januari (January Effect).


KATA PENGANTAR

Penulis mengucapkan puji dan syukur kepada Tuhan Yesus Kristus, Allah yang Maha Kuasa atas kasih dan anugerahNya yang diberikan bagi penulis sehingga dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini yang berjudul “Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan pada Return Saham di Bursa Efek Indonesia” pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Tujuan penulisan skripsi ini adalah sebagai salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena itu Penulis mengharapkan saran dan kritik dari semua pihak yang dapat membangun untuk menjadikan skripsi ini lebih baik lagi. Penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak. Pada penulisan Skripsi ini hingga sampai selesai, penulis telah mendapat banyak bimbingan dan dukungan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terimakasih kepada : 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Ibu Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE, M.Si, selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara. 3. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA, selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara. 4. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME, selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak memberikan bimbingan, arahan dan saran kepada penulis.


5. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si dan Bapak Drs. Raja Bongsu Hutagalung M.Si selaku Dosen Penguji yang memberikan dukungan dan saran dalam memperbaiki Skripsi. 6. Seluruh Dosen dan Staff Pegawai Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara untuk segala bantuan juga jasa-jasanya selama masa perkulihaan. Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca. 7. Orangtua penulis, H. Pandiangan dan R. br Manullang dan adik-adik tersayang (Beny, Tabita, Afriani, Horas). 8. UKM KMK USU F. EKONOMI. 9. Teman-teman mahasiswa manajemen stambuk 2005.

Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca.

Medan, Juli 2009 Penulis

Octavianus Pandiangan


DAFTAR ISI Halaman KATA PENGANTAR .............................................................................. i ABSTRAK................................................................................................ iii DAFTAR ISI ............................................................................................ iv DAFTAR TABEL .................................................................................... v DAFTAR GAMBAR ................................................................................ vi BAB I PENDAHULUAN .................. .... .................................................. 1 A. Latar Belakang Masalah ................................................................. 1 B. Perumusan Masalah........................................................................ 6 C. Kerangka Konseptual ..................................................................... 6 D. Hipotesis ........................................................................................ 8 E. Tujuan dan Manfaat Penelitian ....................................................... 8 1. Tujuan Penelitian ...................................................................... 8 2. Manfaat Penelitian .................................................................... 8 F. Metodologi Penelitian .................................................................... 9 1. Batasan Operasional ................................................................. 9 2. Definisi Operasional ................................................................. 10 3. Populasi dan Sampel ................................................................. 14 4. Tempat dan Waktu Penelitian ................................................... 16 5. Jenis Data ................................................................................. 16 6. Teknik Pegumpulan Data.......................................................... 16 7. Metode Analisis Data ............................................................... 16 BAB II URAIAN TEORITIS .................................................................. 20 A. Penelitian Terdahulu....................................................................... 20 B. Saham ............................................................................................ 20 1. Pengertian Saham. ...................................................................... 20 2. Return Saham. ............................................................................ 21 3. Manfaat Kepemilikan Saham. ..................................................... 22 4. Risiko Kepemilikan Saham. ........................................................ 24 5. Harga Saham. ............................................................................. 26 C. Hari Perdagangan (The Day of Week Effect) ................................... 27 D. Minggu Keempat (Week Four Effect) ............................................. 28 E. Rogalsky Effect............................................................................... 28 F. Bulan Januari (January Effect) ....................................................... 29 G. Indeks LQ45................................................................................... 30 H. Indeks Harga Saham. ...................................................................... 31 BAB III GAMBARAN UMUM ............................................................... 32 A. Sejarah Bursa Efek Indonesia .......................................................... 32 Octavianus Pandiangan : Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan Pada Return Saham Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

B. Perkembangan Bursa Efek Indonesia ............................................... 35 C. Profil Perusahaan ............................................................................. 37 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN................................................... 39 A. Analisis Deskriptif........................................................................... 39 B. Pengujian Hipotesis ......................................................................... 43 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .................................................... 52 A. Kesimpulan ..................................................................................... 52 C. Saran ............................................................................................... 52 DAFTAR PUSTAKA ............................................................................... viii LAMPIRAN ............................................................................................. x


DAFTAR TABEL Halaman Tabel 1.1 Proses Pemilihan Sampel............................................................ 14 Tabel 1.2 Nama- Nama Sampel Perusahaan ............................................... 15 Tabel 3.1 Profil Perusahaan........................................................................ 37 Tabel 4.1 Analisis Deskriptif...................................................................... 39 Tabel 4.2 Analisis Deskriptif Return Bulanan. ........................................... 41 Tabel 4.3 Hasil Uji ANOVA ...................................................................... 43 Tabel 4.4 Hasil Uji One-Sampel Test ......................................................... 45 Tabel 4.5 Perbedaan Rata-rata Return April dan Non-April ........................ 46 Tabel 4.6 Hasil Uji Independent Sampel Test ............................................. 47 Tabel 4.7 Hasil Uji ANOVA ...................................................................... 49 Tabel 4.8 Homogeneous Subset Tukey HSD ............................................... 50


DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 1.1 Kerangka Konseptual Penelitian ............................................. 7 Gambar 4.1 Fluktuasi Rata-Rata Return Harian.......................................... 40 Gambar 4.2 Flluktuasi Rata-Rata Return Bulanan. ..................................... 42


BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah Return

merupakan

hasil

yang

diperoleh

dari

investasi.

Dalam

menginvestasikan dana tersebut investor yang realistis akan membandingkan keuntungan yang dihasilkan dengan risiko yang akan ditanggung oleh investasi tersebut di masa yang akan datang investor harus terlebih dahulu membuat bebagai analisa dan evaluasi atas saham-saham yang ditawarkan di bursa efek. Pergerakan pasar saham internasional misalnya mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) nasional dari hari ke hari. Oleh karena itu para investor dalam melakukan investasi perlu berpikir lebih jauh ke depan serta memberikan perhatian yang lebih besar terhadap pengaruh internasional ini. Pemain saham atau investor perlu memiliki sejumlah informasi yang berkaitan dengan dinamika harga saham agar bisa mengambil keputusan tentang saham per-usahaan yang layak untuk dipilih. Sebenarnya hampir semua investasi mengandung unsur ketidakpastian atau risiko. Pemodal tidak tahu dengan pasti hasil yang akan diperoleh dari investasi yang dilakukannya. Dalam keadaan semacam ini dikatakan bahwa pemodal tersebut meng-hadapi risiko dalam investasi yang dilaku-kannya. Penilaian saham secara akurat bisa meminimalkan risiko sekaligus membantu investor mendapatkan keuntungan yang wajar, mengingat investasi saham di pasar modal merupakan jenis investasi yang cukup berisiko tinggi meskipun menjanjikan ke-untungan yang relatif besar. Kelaziman


yang sering dijumpai adalah bahwa semakin besar return yang diharapkan (expected), semakin besar pula peluang risiko yang terjadi. Semakin kompleks tingkat persaingan, baik dalam hal menarik dana investasi maupun dalam pemasaran produk merupakan peringatan dini untuk mengelola setiap sumber dana dan sumber daya secara serius dan ini berarti penyelengggaraan dengan tingkat efisiensi dan efektifitas seoptimal mungkin. Apalagi saat ini dunia sedang dilanda krisis global yang menghambat laju pertumbuhan ekonomi semua negara. Pasar modal merupakan salah satu alternatif yang dapat dipilih oleh investor dalam melakukan investasi. Di pasar modal terdapat berbagi macam perusahaan dengan kinerjanya masing-masing yang dapat dipilih investor untuk melakukan investasi dalam berbagai macam surat berharga. Perusahaan yang menawarkan surat berharga kepada masyarakat adalah perusahaan-perusahaan yang telah memenuhi persyaratan yang diminta oleh Badan Pengawas Modal (Bapepam) perusahaan yang telah memenuhi syarat dan telah terdaftar di Bursa Efek untuk menjual saham kepada masyarakat disebut perusahaan go public. Timbulnya risiko dapat dipicu oleh berbagai informasi yang masuk ke pasar seperti situasi politik yang tidak menentu adanya kebijakan pemerintah , ketidakpastian dalam dunia usaha dan

khususnya dalam krisis global yang

melanda semua negara di dunia saat ini termasuk Indonesia. Menurut kantor berita ekonomi syariah, tahun 2008 merupakan tahun yang penuh tantangan bagi komunitas keuangan dunia termasuk Bursa Efek Indonesia (BEI) dan para pelaku Pasar Modal Indonesia. Krisis keuangan global yang bermula dari krisis subprime mortgage di Amerika Serikat, berdampak luas pada


sektor keuangan dunia termasuk Indonesia. Hal tersebut berdampak pada kinerja Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) BEI yang mengalami penurunan signifikan dalam beberapa bulan terakhir. Puncaknya terjadi pada Rabu 8 Oktober 2008, IHSG terkoreksi sebesar 10,38% hingga menyentuh level 1.451,669. Hal tersebut mendorong BEI mensuspen perdagangan efek bersifat ekuitas dan derivatif di seluruh pasar hingga dibuka kembali pada tanggal 13 Oktober 2008. Akibat terimbas krisis finansial global seperti disebutkan dalam siaran pers, IHSG terus mengalami penurunan pada 3 (tiga) bulan terakhir di tahun 2008 yang diikuti dengan penurunan nilai kapitalisasi pasar di BEI. Hal tersebut menyebabkan pada akhir tahun 2008, IHSG ditutup pada level 1.340,892 atau turun sebesar 51,17 % dari level penutupan di tahun 2007 sebesar 2.745,826. Nilai kapitalisasi pasar untuk saham di akhir tahun 2008 turun 46,42% dari tahun sebelumnya senilai Rp1.988,3 triliun menjadi Rp1.065,36 triliun. Namun demikian, rata-rata nilai transaksi harian meningkat sebesar 4,17% dari Rp 4,27 triliun di tahun 2007 menjadi Rp4,45 triliun pada tahun 2008, demikian pula dengan rata-rata frekuensi transaksi harian yang mengalami peningkatan sebesar 16,19% dari 48.216 kali ditahun 2007 menjadi 56.022 kali di tahun 2008. Sedangkan volume transaksi harian menurun sebesar 22,34% dari 4,23 miliar lembar di tahun 2007 menjadi 3,28 miliar lembar di tahun 2008. Sementara itu, sepanjang tahun 2008, aktifitas pasar Surat Utang Korporasi mencapai Rp52.980,43 miliar atau turun sebesar 23% dibanding dengan tahun 2007 yaitu Rp68.715,55 miliar. Frekuensi transaksi di tahun 2008 mencapai 12.170 kali atau turun sebesar 21% dibandingkan tahun 2007 yang tercatat sebesar 15.478 kali. Rata-rata transaksi harian turun dari Rp279 miliar perhari pada tahun 2007


menjadi Rp218 milliar per hari pada tahun 2008 atau turun 22 %. Untuk aktifitas Surat Utang Negara (SUN) termasuk ORI disepanjang tahun 2008, mencapai Rp949.465,73

miliar,

atau

mengalami

penurunan

sebesar

23%

dari

Rp1.234.720,51 miliar pada tahun 2007. Frekuensi transaksi di tahun 2008 mencapai 49.500 kali atau turun sebesar 11% dibandingkan tahun 2007 yang tercatat sebesar 55.453 kali. Rata-rata transaksi harian turun dari Rp 5.019 miliar perhari pada tahun 2007 menjadi Rp3.907 miliar per hari pada tahun 2008 atau turun 22%. (www.pkesinteraktif.com) Adanya penelitian-penelitian mengenai pola perubahan return saham di pasar modal memberikan kesimpulan yang beragam. Berbagai penelitian dalam bidang pasar modal dan mengenai perilaku keuangan (behavioral finance) menyatakan bahwa terdapat beberapa penyimpangan yang terjadi yang dapat mempengaruhi harga saham. Penyimpangan tersebut diantaranya adalah fenomena-fenomena The Day of Week Effect, Week Four Effect, Rogalsky Effect, dan January Effect. Penelitian day of the week effect di Bursa Efek Jakarta menunjukkan hasil yang bervariasi. Hasil penelitian Primawurti (2003) dan Suwarni (2002) menunjukkan pada return pasar IHSG tidak ditemukan adanya day of the week effect tetapi pada return saham secara individual ditemukan adanya fenomena tersebut. Algifari (1998) dan Listyaningsih (2004) menemukan adanya day of the week effect. Sun dan Tong (2002) dalam membuktikan lebih lanjut penelitian Wang, Li dan Erickson menemukan bahwa return Senin yang negatif terkonsentrasi pada minggu keempat setiap bulan yaitu antara tanggal 18-26, hal ini berkaitan dengan


tuntutan likuiditas investor individu. Mereka menyebut fenomena ini sebagai week-four effect. Juga ditemukan bahwa negatif return yang terkonsentrasi antara tanggal 18-26 setiap bulannya dapat dijelaskan secara statistik oleh negatif return yang terjadi pada Jumat sebelumnya. Rogalski (1984) dalam mengemukakan adanya hubungan yang menarik antara day of the week effect dengan January effect. Rata-rata return Senin dalam bulan Januari adalah positif, sementara return Senin di bulan lainnya adalah negatif. Ini menunjukkan fenomena Monday effect menghilang pada bulan Januari. Fenomena ini kemudian disebut Rogalski effect. Rozeff dan Kinney (1976) adalah peneliti pertama yang mengemukakan bahwa tingkat rata-rata return saham pada bulan Januari lebih tinggi bila dibandingkan dengan tingkat rata-rata return saham pada bulan-bulan lain selama periode waktu 1904 sampai 1974. Keragaman argumentasi mengenai

pola dan fenomena return saham

setiap hari perdagangan yang dhasilkan penelitian-penelitian yang terdahulu, baik penelitian yang dilakukan di pasar modal luar negeri maupun penelitian di Bursa Efek Indonesia menjadikan fenomena yang menarik untuk di teliti. Hal ini mendorong penulis untuk melakuan penelitian tentang “Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan pada Return Saham di Bursa Efek Indonesia”.

B. Perumusan Masalah Perumusan masalah adalah konteks dari penelitian, mengapa penelitian diperlukan, dan petunjuk yang mengarahkan tujuan penelitian.


Berdasarkan latar belakang masalah yang dikemukakan sebelumnya maka dirumuskan masalah sebagai berikut: 1. Diduga terjadi efek hari perdagangan (the day of the week effect) return saham di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008. 2. Diduga terjadi efek minggu keempat (week four effect) return saham di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008. 3. Diduga terjadi rogalsky effect return saham di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008. 4. Diduga terjadi efek bulan Januari (January Effect) retrun saham di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008.

C. Kerangka Konseptual Return saham adalah merupakan pendapatan perlembar saham yang dinikmati oleh investor atas suatu investasi yang dilakukan. Banyak faktor yang dapat mempengaruhi besarnya return saham yang berkembang di pasar modal. Dalam pasar modal yang efisien, investor tidak dapat menggunakan analisisanalisis teknikal untuk mendapat keuntungan. Seorang investor akan menghadapi kesulitan untuk menghasilkan suatu model ramalan berdasarkan hubungan waktu yang dulu dan waktu yang akan datang untuk tujuan memperoleh keuntungan yang lebih baik daripada di pasaran. Namun demikian muncul berbagai perilaku ketidak teraturan akan penyimpangan-penyimpangan yang bisa dikenali di dalam pasar modal. Ketidakteraturan ini secara terus menerus hadir dan telah memberikan dampak yang cukup besar yang disebut sebagai market anomalies (anomali pasar). Dalam keadaan anomali pasar, hasil yang ditimbulkan akan


berlawanan dengan hasil yang diharapkan pada posisi pasar modal yang efisien. Selain itu, perdebatan tentang pasar yang efisien masih terjadi sampai saat ini, di satu sisi banyak penelitian yang mengemukakan bukti empiris yang mendukung konsep pasar yang efisien, tapi di sisi lain muncul sejumlah penelitian yang mengemukakan adanya anomali pasar yang merupakan penyimpangan terhadap hipotesis pasar yang efisien. Salah satu bentuk anomali pasar tersebut antara lain adalah

pengaruh hari perdagangan, pengaruh minggu keempaat, pengaruh

rogalsky dan pengaruh bulan januari. Berdasarkan penelitian-penelitian yang dilakukan sebelumnya pada waktu tertentu anomali-anomali pasar tersebut ada yang terbukti berpengaruh terhadap return saham dan ada yang tidak berpengaruh terhadap return saham. Dengan demikian kerangka konseptual dari penelitian ini dapat digambarkan pada gambar 1.1 berikut ini : RETURN SAHAM

MINGGU ROGALSKY HARI KEEMPAT EFFECT PERDAGANGAN (The Day of The (Week Four Effect) Week Effect) Gambar 1.1 : Kerangka Konseptual Sumber : Rr. Iramani, Ansyori Mahdi (2006), diolah

BULAN JANUARI (January Effect)

D. Hipotesis Hipotesis adalah suatu penjelasan sementara tentang perilaku, fenomena, atau keadaan tertentu yang telah terjadi atau akan terjadi. Hipotesis merupakan jawaban sementarayang disusun yang kemudian akan diuji kebenarannya melalui penelitian yang akan dilakukan.


Hipotesis atau jawaban sementara atas permasalahan yang dikemukakan adalah sebagai berikut: 1. Terjadi efek hari perdagangan (the day of week effect) return saham di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008. 2. Terjadi efek minggu keempat (week four effect) return saham di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008. 3. Terjadi rogalsky effect return saham di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008. 4. Terjadi pengaruh bulan Januari (January effect) return saham di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008.

E. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1.

Tujuan Penelitian Menguji dan menganalisis terjadinya hari perdagangan , minggu keempat, rogalsky effect,bulan Januari pada return saham di Bursa Efek Indonesia. 2. Manfaat Penelitian Adapun manfaat penelitian ini adalah sebagai berikut : a. Bagi Investor Sebagai bahan pertimbangan dan rekomendasi dalam pengambilan keputusan dalam melakukan perdagangan saham di Bursa Efek Jakarta. b. Bagi Akademisi Hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan dukungan empiris berkaitan dengan penelitian sejenis.


c. Bagi Peneliti Sebagai bahan untuk meningkatkan wawasan dan pengetahuan tentang return saham dan faktor-faktor yang mempengaruhinya.

F. Metode Penelitian 1.

Batasan Operasional Adapun yang menjadi batasan operasional dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: a. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari: Return Saham, Efek Hari Perdagangan, Efek Minggu Keempat, Rogalsky Effect dan Efek Bulan Januari. b. Perusahaan yang menjadi sampel penelitian ini adalah perusahaan yang listing di BEI sebagai saham yang masuk kedalam LQ-45 selama Januari-Desember tahun 2008. c. Adapun data yang dikumpulkan berupa data IHSI penutupan harian dari saham dari perusahaan sampel yang masuk dalam LQ-45 selama periode Januari-Desember tahun 2008.

2.

Defenisi Operasional Variabel. Defenisi operasional variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah

sebagai berikut: a. Return Saham Return saham yang digunakan adalah return realisasi (actual return) yang merupakan capital gain/capital loss yaitu selisih antara harga saham periode saat ini (IHSIt) dengan harga saham pada periode sebelumnya (IHSIt-1). Secara Octavianus Pandiangan : Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan Pada Return Saham Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

matematis actual return dapat diformulasikan sebagai berikut (Jogiyanto, HM 2000) :

Rt =

(IHSI t − IHSI t −1 ) IHSI t −1

Dimana: IHSIt = harga saham individu penutupan harian pada hari ke-t IHSIt-1= harga saham individu penutupan harian pada hari sebelumnya b. Efek Hari Perdagangan (The Day of The Week Effect) Hari perdagangan saham (The Day of The Week Effect) dilakukan mulai hari Senin sampai dengan hari Jumat. Dalam hal ini terjadi perbedaan return antara hari Senin dengan hari-hari lainnya dalam seminggu secara signifikan (Damodaran 1996). Biasanya return yang signifikan negatif terjadi pada hari Senin, sedangkan return positif terjadi pada hari-hari lainnya. Untuk mencari nilai return saham hari perdagangan dilakukan dengan cara: Langkah pertama: menghitung return saham harian dari 34 sampel perusahaan selama tahun 2008. RSenin =

RSelasa =

RRabu =

RKamis =

RJumat =

(IHSI Senin − IHSI Jumat ) IHSI Jumat

(IHSI Selasa − IHSI Senin ) IHSI Senin

(IHSI Rabu − IHSI Selasa ) IHSI Selasa

(IHSI Kamis − IHSI Rabu ) IHSI Rabu

(IHSI Jumat − IHSI Kamis ) IHSI Kamis


Langkah kedua, return saham yang diperoleh kemudian dirata-ratakan sehingga diperoleh nilai return saham harian selama satu tahun sebanyak 250 return saham. Langkah ketiga, return saham harian yang diperoleh kemudian dikelompokkan berdasarkan harinya untuk kemudian diuji dengan metode analisis data pengujian hipotesis yang digunakan yaitu ANOVA.

c. Efek Minggu Keempat (Week Four Effect) Pengaruh Minggu Keempat (Week-four Effect) merupakan suatu fenomena yang mengungkapkan bahwa Monday Effect hanya terjadi pada minggu keempat untuk setiap bulannya. Sedangkan return hari Senin pada minggu pertama sampai minggu ketiga dianggap tidak signifikan negatif atau sama dengan nol. Untuk melihat efek minggu keempat pada return saham dilakukan dengan cara: Langkah pertama, menghitung return saham hari Senin setiap minggu selama tahun 2008. RSenin ( Minggu 4 ) =

(IHSI Senin − IHSI Jumat )

RSenin ( Minggu1− 3) =

Langkah

IHSI Jumat


kedua,

IHSI Jumat

return

saham

hari

Senin

yang

diperoleh

kemudian

dikelompokkan menjadi dua kelompaok yaitu return saham pada minggu pertama sampai minggu ketiga dengan return saham pada minggu pertama.


Langkah ketiga, return saham yang telah dikelompokkan tersebut diuji berdasarkan metode analisis data yang digunakan untuk menguji hipotesisnya melaui one sample ttest.

c. Rogalsky Effect Rogalski Effect bisa diartikan sebagai suatu fenomena dimana return negatif yang biasa terjadi pada hari Senin (Monday Effect) menghilang pada bulan tertentu yaitu bulan April. Untuk melihat return saham rogalsky effect dilakukan dengan cara: Langkah pertama, menghitung return saham setiap hari Senin selama tahun 2008.

RSenin ( April ) =


RSenin ( Non − April ) =

IHSI Jumat

(IHSI Senin − IHSI Jumat ) IHSI Jumat

Langkah kedua, return saham yang diperoleh kemudian dikelompokkan menjadi dua yaitu return saham hari Senin pada bulan April dan return saham hari Senin selain bulan April. Langkah ketiga, return saham yang telah dikelompokkan kemudian diuji dengan menggunakan metode analisis data pengujuan hipotesis yang dipakai yaitu independent sample ttest.

e. Efek Bulan Januari (January Effect)


Fenomena efek bulan Januari ini merupakan sebuah anomali. Disebut anomali karena return saham dari setiap bulan pada sepanjang tahun apabila dirata-ratakan relatif akan sama sehingga ketika return di bulan Januari lebih tinggi dibandingkan dengan bulan-bulan lainnya, hal ini adalah anomali. Fenomena ini di pasar modal global dikenal dengan sebutan “January Effect”. Untuk dapat melihat efek bulan Januari return saham pada tahun 2008 di BEI maka dilakukan dengan cara:

Langkah pertama, menghitung return saham setiap bulannya yang diperoleh dari return saham harian yang dirata-ratakan setiap bulannya.

RJan − Des 2008 = RSenin − Jumat ( rata − rata ) Langkah kedua, return saham yang diperoleh kemudian dibagi berdasarkan bulan masing-masing.

Setelah

itu

kemudian

dianalisis

dengan

pengujian hipotesisnya yaitu ANOVA.

3.

Populasi dan Sampel. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan

yang listing atau yang terdaftar di BEI sebagai saham LQ 45 selama tahun 2008. Hal ini dilakukan untuk menghindari saham tidur atau saham yang tidak diperdagangkan pada waktu tertentu. Tabel 1.1 Jumlah Sampel Berdasarkan Karakteristik Sampel No. Karakteristik Sampel 1. Perusahaan yang terdaftar dalam LQ 45 selama tahun 2008 2. Perusahaan yang keluar dari saham LQ 45 selama tahun 2008 Jumlah Akhir Sampel

Jumlah 51 (17) 34


Sumber: data diolah peneliti (2008) Berdasarkan karakteristik penarikan sampel, maka diperoleh sampel penelitian sebanyak 34 perusahaan yang masuk dalam LQ 45 selama tahun 2008. Adapun sampel penelitian dapat dilihat pada Tabel 1.2

Tabel 1.2 Nama–Nama Sampel yang Termasuk Dalam Saham LQ 45 Selama Tahun 2008 No Kode Efek Nama Emiten 1 AALI Astra Agro LestariTbk 2 ANTM Aneka Tambang (Persero) Tbk 3 ASII Astra Internasional Tbk 4 BBCA Bank Central Asia Tbk 5 BBNI Bank Negara Indonesia Tbk 6 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 7 BDMN Bank Danamon Indonesia Tbk 8 BLTA Berlian Laju Tanker Tbk 9 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk 10 BNBR Bakrie & Brothers Tbk 11 BNGA Bank CIMB Niaga Tbk 12 BNII Bank Internasional Indonesia Tbk 13 BTEL Bakrie Telecom Tbk 14 BUMI Bumi Resources Tbk 15 CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk 16 CPRO Central Proteinaprima Tbk 17 CTRA Ciputra Development Tbk 18 ELTY Bakrieland Development Tbk 19 ENRG Energi Mega Persada Tbk 20 INCO International Nickel Indonesia Tbk 21 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk 22 INKP Indah Kiat Pulp & Paper Tbk 23 ISAT Indosat Tbk 24 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk 25 MEDC Medco Energi International Tbk 26 PGAS Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk 27 PTBA Tambang Batubara Bukit Asam Tbk 28 SMCB Holcim Indonesia Tbk 29 TBLA Tunas Baru Lampung Tbk 30 TINS Timah Tbk Octavianus Pandiangan : Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan Pada Return Saham Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

31 TLKM Telekomunikasi Indonesia Tbk 32 TRUB Truba Alam Manunggal Eingeneering Tbk 33 UNSP Bakrie Sumatra Plantations Tbk 34 UNTR United Tractors Tbk Sumber: www.idx.co.id (10/02/2009, diolah)

4.

Tempat dan Waktu Penelitian. Tempat penelitian dilakukan di BEI melalui situs www.idx.co.id dan www.duniainvestasi .com dan waktu penelitian yaitu dimulai pada bulan Februari 2009 sampai bulan Mei 2009.

5.

Jenis Data. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitaf yang bersumber dari data sekunder

6.

Metode Pengumpulan Data. Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini dilakukan melalui studi pustaka berupa literatur, jurnal, penelitian terdahulu, dan laporan-laporan yang dipublikasikan untuk mendapat gambaran masalah yang akan diteliti serta melalui data sekunder berupa laporan-laporan yang dipublikasikan oleh Bursa Efek Indonesia.

7.

Metode Analisis Data. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

a.

Analisis Deskriptif Analisis deskriptif merupakan suatu metode dimana data-data yang

dikumpulkan dan dikelompokkan kemudian dianalisis dan diinterpretasikan Octavianus Pandiangan : Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan Pada Return Saham Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

secara objektif sehingga memberikan informasi dan gambaran mengenai topik yang dibahas. b. Pengujian Hipotesis 1. Pengujian Hipotesis 1 Untuk menguji hipotesis pertama yaitu bahwa terjadi pengaruh the day of week effect terhadap return saham, digunakan uji Analysis of Variance. Analysis of Variance digunakan untuk mengetahui hubungan antara satu variabel independent dan satu variabel dependent (Situmorang, 2008). Hipotesis statistik pengujiannya adalah sebagai berikut: H0 : μSn = μSl = μRb = μKm = μJm H1 : μSn ≠ μSl ≠ μRb ≠ μKm ≠ μJm Keterangan : Jika Fratio ≤ F0.05,df1,df2 atau Sign > 0.05, maka H0 tidak dapat ditolak. Jika Fratio > F0.05,df1,df2 atau Sign < 0.05, maka H0 ditolak. 2. Pengujian Hipotesis 2. Untuk menguji hipotesis yang kedua, yakni bahwa terjadi week-four effect pada Bursa Efek Indonesia, maka digunakan one sample ttest dengan satu sisi kiri. One sample ttest adalah pengujian yang pada prinsipnya ingin menguji apakah suatu nilai tertentu (yang diberikan sebagai nilai pembanding) berbeda secara nyata ataukah tidak dengan rata-rata sebuah sampel. Nilai tertentu disini pada umumnya adalah nilai sebuah parameter untuk mengukur suatu populasi(Santoso, 2008). Perumusan hipotesis statistiknya adalah sebagai berikut:


H0 : μSenin-akhir ≥ 0 H1 : μSenin-akhir < 0 Keterangan : Jika thitung ≥ -t0.05;df, maka H0 tidak dapat ditolak. Jika thitung < -t0.05;df , maka H0 ditolak 3. Pengujian Hipotesis 3. Untuk menguji hipotesis yang ketiga, yakni bahwa terjadi Rogalski effect pada Bursa Efek Indonesia, maka dilakukan pengujian independent sample ttest satu sisi kanan. Pengujian independent sample ttest tujuannya adalah untuk mengetahui apakah ada perbedaan rata-rata antara dua populasi, dengan melihat rata-rata dua sampelnya (Santoso, 2008). Adapun perumusan hipotesis statistiknya sebagai berikut: H0 : μ1 ≤ μ2 H1 : μ1 > μ2 Keterangan : μ1 = Rata-rata return Senin pada bulan April μ2 = Rata-rata return Senin pada bulan selain April Jika thitung ≤ -t0.05;df, maka H0 tidak dapat ditolak. Jika thitung > -t0.05;df, maka H0 ditolak. 4. Pengujian Hipotesis 4 Untuk menguji hipotesis yang keempat yaitu January effect dilakukan dengan pengujian One Way ANOVA. Hipotesis statistinya adalah sebagai berikut: H0 : μ1 ≤ μ2 Octavianus Pandiangan : Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan Pada Return Saham Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

H1 : μ1 > μ2 Keterangan: μ1 = Rata-rata return pada bulan Januari μ2 = Rata-rata return selain bulan Januari Jika Fratio ≤ F0.05,df1,df2 pada α = 5%, maka H0 tidak dapat ditolak. Jika Fratio > F0.05,df1,df2 pada α = 5%, maka H0 ditolak.

BAB II URAIAN TEORITIS

A. Penelitian Terdahulu Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh Rr. Iramani, Ansyori Mahdi (2006) dengan judul “Studi Tentang Pengaruh Hari Perdagangan Terhadap Return Saham pada BEJ” dimana hasil pengujian dalam penelitian ini menunjukkan bahwa hari perdagangan berpengaruh signifikan terhadap return saham harian pada Bursa Efek Jakarta tahun 2005. Hal ini membuktikan bahwa terjadi fenomena day of week effect di Bursa Efek Jakarta, dimana return terrendah terjadi pada hari Senin dan return tertinggi terjadi pada hari Selasa. Hasil empiris ini juga memberikan bukti bahwa terjadi Monday Effect pada Bursa Efek Jakarta Octavianus Pandiangan : Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan Pada Return Saham Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

pada tahun 2005. Fenomena week four effect juga berhasil ditemukan pada Bursa Efek Jakarta pada tahun 2005, dimana return negatif signifikan terjadi pada hari Senin minggu keempat dan kelima setiap akhir bulan. Namun penelitian ini tidak berhasil menemukan bukti terjadinya adanya Rogalski Effect pada bulan April diBursa Efek Jakarta pada tahun 2005. B. Saham 1.

Pengertian Saham Saham dapat didefinisikan sebagai surat berharga sebagai bukti penyertaan

atau pemilikan individu maupun institusi dalam suatu perusahaan (Anoraga, 2006:58). Saham berwujud selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas adalah pemilik persusahaan yang menerbitkan surat berharga tersebut. Porsi kepemilikan ditentukan oleh seberapa besar penyertaan yang ditanamkan di 20 perusahaan tersebut. Saham yang diperdagangkan di bursa ada dua jenis yaitu saham biasa (common stock) dan saham preferen (prefered stock) (Anoraga, 2006:54). Saham biasa (common stock) adalah saham yang menempatkan pemiliknya pada posisi yang paling junior dalam pembagian dividen dan hak atas harta kekayaan perusahaan apabila perusahaan tersebut dilikuidasi. Sedangkan, saham preferen (prefered stock) adalah saham yang memiliki karakteristik gabungan antara obligasi dan saham biasa, karena bisa menghasilkan pendapatan yang tetap, tetapi juga bisa tidak mendatangkan hasil seperti yang dikehendaki investor (Darmadji, 2006:7). Dari kedua jenis saham tersebut, saham biasa (common stock) yang paling banyak diperdagangkan di pasar modal. 2.

Return Saham


Return merupakan hasil yang diperoleh dari investasi. Return dapat berupa return realisasi yang sudah terjadi atau return ekspektasi yang belum terjadi tetapi yang diharapkan akan terjadi di masa mendatang (Jogiyanto, 2003:109). Return realisasi (actual return) merupakan return yang telah terjadi. Return realisasi dihitung berdasarkan data histori. Return realisasi penting karena digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja dari perusahaan. Return histori ini juga berguna sebagai dasar penentuan return ekspektasi (expected return) dan risiko di masa mendatang. Return ekspektasi (expected return) adalah return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor di masa mendatang. Berbeda dengan return realisasi yang sifatnya sudah terjadi, return ekspektasi sifatnya belum terjadi. Return yang digunakan dalam penelitian ini adalah return realisasi (actual return) yang merupakan capital gain/capital loss yaitu selisih antara harga saham individu harian saat ini (IHSIt) dengan harga saham individu pada hari sebelumnya (IHSIt-1). Secara matematis actual return dapat diformulasikan sebagai berikut (Jogiyanto HM, 2000) :

Rt =

(IHSI t − IHSI t −1 ) IHSI t −1

Dimana: IHSIt = harga saham harian pada hari ke-t IHSIt-1= harga saham harian pada hari ke t-1 Apabila harga saham sekarang (IHSIt) lebih tinggi dari harga saham periode lalu (IHSIt-1) maka terjadi keuntungan modal (capital gain), dan sebaliknya apabila harga saham sekarang (IHSIt) lebih rendah dari harga saham periode lalu (IHSIt-1) maka terjadi kerugian modal (capital loss). Octavianus Pandiangan : Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan Pada Return Saham Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

3. Manfaat Kepemilikan Saham Apabila seorang investor membeli saham, maka ia akan menjadi pemilik dan disebut sebagai pemegang saham perusahaan yang menerbitkan saham tersebut.

Sedikit banyaknya jumlah saham yang dibeli akan menentukan

persentase kepemilikan dari investor tersebut Pembelian saham yang dilakukan investor tentunya memberikan manfaat. Secara umum terdapat dua faktor yang yang bisa diperoleh dari pembelian saham, yaitu manfaat ekonomis dan manfaat non ekonomis (Anoraga, 2006:60). a. Manfaat ekonomis meliputi : 1. Dividen Dividen (dividen) merupakan sebagian keuntungan perusahaan yang dibagikan kepada pemegang saham. Dividen yang dibagikan perusahaan dapat berupa dividen tunai (cash dividend), yaitu kepada setiap pemegang saham diberikan dividen berupa uang tunai dalam jumlah rupiah tertentu untuk setiap saham, atau dapat pula berupa dividen saham (stock dividend), yaitu kepada setiap pemegang saham diberikan dividen dalam bentuk saham sehingga jumlah saham yang dimiliki investor akan bertambah dengan adanya pembagian dividen saham tersebut (Darmadji, 2006:12). 2. Capital Gain Capital gain adalah keuntungan yang diperoleh investor dari hasil jual beli saham, berupa selisih antara nilai jual yang lebih tinggi dibandingkan nilai beli yang lebih rendah (Anoraga, 2006:60). b. Manfaat non ekonomis


Manfaat non ekonomis yang bisa diperoleh pemegang saham

adalah

kepemilikan hak suara dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) untuk menentukan jalannya perusahaan. Jumlah saham yang dimiliki investor akan mementukan seberapa besar suaranya dalam RUPS.

4. Risiko Kepemilikan Saham Saham dikenal dengan karakteristik “imbal hasil tinggi, risiko tinggi” (high risk, high return). Artinya, saham merupakan surat berharga yang memberikan peluang keuntungan dan potensi risiko yang tinggi. Saham memungkinkan investor untuk mendapatkan imbal hasil atau capital gain yang besar dalam waktu singkat. Namun, seiring berfluktuasinya harga saham, maka saham juga dapat membuat investor mengalami kerugian besar dalam waktu singkat. Adapun risiko yang dihadapi oleh investor atas kepemilikan sahamnya, antara lain (Darmadji, 2006:13-15) : a. Tidak Mendapat Dividen Perusahaan akan membagikan dividen jika operasinya menghasilkan keuntungan. Oleh karena itu, perusahaan tidak dapat membagikan dividen jika mengalami kerugian. b. Capital Loss Dalam aktivitas perdagangan saham, investor tidak selalu mendapatkan capital gain atau keuntungan atas saham yang dijualnya. Investor juga dihadapkan pada risiko capital loss apabila ia menjual sahamnya dengan harga jual lebih rendah dari harga belinya.


c. Perusahaan Bangkrut atau Dilikuidasi Dalam kondisi perusahaan dilikuidasi, maka pemegang saham akan menempati posisi lebih rendah dibanding kreditor atau pemegang obligasi. Ini berarti setelah semua aset perusahaan tersebut dijual, hasil penjualan terlebih dahulu dibagikan kepada para kreditor atau pemegang obligasi, dan jika masih terdapat sisa, baru dibagikan kepada para pemegang saham. d. Saham Dikeluarkan dari Bursa (Delisting) Saham perusahaan di-delist dari bursa karena kinerja yang buruk, misalnya dalam kurun waktu tertentu tidak pernah diperdagangkan, mengalami kerugian beberapa tahun, tidak membagikan deviden secara berturut-turut selama beberapa tahun, dan berbagai kondisi lainnya sesuai Peraturan Pencatatan Efek di Bursa. Saham yang telah di-delist tentu saja tidak dapat lagi diperdagangkan di bursa, namun tetap dapat diperdagangkan di luar bursa dengan konsekuensi tidak terdapat patokan harga yang jelas dan jika terjual biasanya dengan harga yang jauh lebih rendah dari harga sebelumnya. e. Saham Dihentikan Sementara (Suspensi) Saham yang di-suspend atau dihentikan sementara perdagangannya oleh otoritas Bursa Efek, menyebabkan investor tidak dapat menjual sahamnya hingga suspensi tersebut dicabut. Suspensi dilakukan oleh otoritas Bursa jika suatu saham mengalami lonjakan harga yang luar biasa, suatu perusahaan dipailitkan oleh kreditornya, dan berbagai kondisi lain yang mengharuskan Otoritas Bursa men-suspend perdagangan saham tersebut sampai perusahaan yang bersangkutan memberikan konfirmasi atau kejelasan informasi lainnya,


agar informasi yang belum jelas tersebut tidak menjadi ajang spekulasi. Jika telah didapatkan suatu informasi yang yang jelas, maka suspensi atas saham tersebut dapat dicabut oleh Bursa dan saham dapat diperdagangkan kembali seperti semula. 5.

Harga Saham Harga saham di bursa efek akan ditentukan oleh kekuatan permintaan dan

penawaran. Pada saat permintaan saham meningkat, maka harga saham tersebut akan cenderung meningkat. Sebaliknya, pada saat banyak orang menjual saham, maka harga saham tersebut cenderung akan mengalami penurunan. Market Price merupakan harga pada pasar riil dan merupakan harga yang paling mudah ditentukan karena merupakan harga dari suatu saham pada pasar yang sedang berlangsung atau jika pasar sudah tutup, maka harga pasar adalah harga penutupannya (closing price) (Anoraga, 2006:59). Harga sebuah saham dapat berubah naik atau turun dalam hitungan yang begitu cepat. Harga tersebut dapat berubah dalam hitungan menit, bahkan dalam hitungan detik. Hal tersebut dimungkinkan karena banyaknya pesanan yang dimasukkan ke sistem JATS (Jakarta Automated Trading System). Pada lantai perdagangan Bursa Efek Indonesia terdapat lebih 400 terminal komputer di mana para floor trader dapat memasukkan pesanan yang diterimanya dari nasabah. Pada monitor-monitor yang memantau perdagangan saham, tertera beberapa istilah harga saham yaitu (Darmadji, 2006:131) : a. Previous Price menunjukkan harga pada penutupan hari sebelumnya. b. Open atau Opening Price menunjukkan harga pertama kali pada saat pembukaan sesi I perdagangan, yaitu jam 09.30 pagi.


c. High atau Highest Price menunjukkan harga tertinggi atas suatu saham yang terjadi sepanjang perdagangan pada hari tersebut. d. Low atau Lowest Price menunjukkan harga terendah atas suatu saham yang terjadi sepanjang perdagangan pada hari tersebut. e. Last Price menunjukkan harga terakhir yang terjadi atas suatu saham. f. Change menunjukkan selisih antara harga pembukaan dengan harga terakhir yang terjadi. g. Close atau Closing Price menunjukkan harga penutupan suatu saham pada saat akhir sesi II yaitu jam 16.00 sore.

C. Hari Perdagangan (The Day of Week Effect). The day of the week effect merupakan perbedaan return antara hari Senin dengan hari-hari lainnya dalam seminggu secara signifikan. Biasanya return yang signifikan negatif terjadi pada hari Senin, sedangkan return positif terjadi pada hari-hari lainnya. Fenomena ini merupakan bagian dari anomali teori pasar efisien. Pada teori pasar efisien menyatakan bahwa return saham tidak berbeda pada setiap hari perdagangan. Namun fenomena day of the week effect, menyatakan bahwa terdapat perbedaan return untuk masingmasing hari perdagangan dalam satu minggu. Dimana pada hari Senin cenderung menghasilkan return yang negatif. Monday Effect adalah salah satu bagian dari day of the week effect. Fenomena Monday Effect menyatakan bahwa return pada hari Senin cenderung menghasilkan return yang negatif, sedangkan return positif terjadi pada hari-hari selain Senin.


D. Minggu Keempat (Week Four Effect). Week-four Effect merupakan suatu fenomena yang mengungkapkan bahwa Monday Effect hanya terjadi pada minggu keempat untuk setiap bulannya. Sedangkan return hari Senin pada minggu pertama sampai minggu ketiga dianggap tidak signifikan negatif atau sama dengan nol. E. Rogalsky Effect. Rogalski Effect merupakan suatu fenomena yang ditemukan oleh seorang peneliti bernama Rogalski pada tahun 1984. Dalam penelitiannya, Rogalski (1984) dalam Cahyaningdyah (2005) menemukan adanya hubungan yang menarik antara fenomena Day of the Week Effect dengan January Effect, dimana ditemukan bahwa ratarata return negatif pada hari Senin, menghilang pada bulan Januari. Hal ini disebabkan adanya January Effect, yaitu adanya kecenderungan return yang lebih tinggi pada bulan Januari dibandingkan dengan bulan-bulan yang lainnya. Rogalski Effect bisa diartikan sebagai suatu fenomena dimana return negatif yang biasa terjadi pada hari Senin (Monday Effect) menghilang pada bulan tertentu. Hal ini disebabkan adanya kecenderungan return yang lebih tinggi pada bulan tersebut dibandingkan dengan bulan-bulan yang lainnya. Dipasar modal Amerika dikatakan bahwa return pada bulan Januari lebih tinggi daripada return pada bulan lainnya, sehingga fenomena tersebut dikatakan sebagai January Effect. Banyak penelitian yang telah dilakukan di Indonesia untuk menyingkap fenomena January Effect, akan tetapi para peneliti tidak menemukan adanya fenomena January Effect pada Bursa Efek Jakarta. Beberapa penelitian yang dilakukan pada Bursa Efek Jakarta menyimpulkan bahwa return pada bulan April lebih tinggi dibandingkan dengan bulan lainnya atau lebih dikenal dengan sebutan April Octavianus Pandiangan : Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan Pada Return Saham Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

Effect. Hal ini disebabkan oleh ketentuan yang ditetapkan oleh Badan Pengawas Pasar Modal No.80/PM/1996, yang menyatakan bahwa laporan tahunan harus disertai dengan laporan akuntan dengan pendapat yang lazim dan disampaikan kepada Bapepam 120 hari setelah tanggal tahun tutup buku perusahaan. Hal ini berarti bahwa laporan keuangan maksimum disampaikan pada bulan April (Hendi dan Darmadji 2001). Oleh karena itu sebelum bulan April dan pada awal bulan April banyak perusahaan yang menyampaikan laporan keuangan tahunan (Usman dan Riphat 1997). Dengan adanya praktik manajemen laba yang dilakukan oleh perusahaan terhadap laporan keuangannya, menyebabkan sentimen positif bagi perusahaa F. Bulan Januari (January Effect). January Effect merupakan kecenderungan terjadinya kenaikan harga saham pekan pertama bulan Januari. Adanya kenaikan harga ini didorong oleh aktivitas investor untuk kembali menyusun portofolio-nya setelah mereka "terbenam" selama liburan akhir tahun. Permintaan investor yang meningkat terhadap instrumen keuangan inilah yang mnyebabkan harga mengalami kenaikan. Kenaikan permintaan ini didorong oleh ekspektasi investor yang positif. January Effect ini sering juga disebut dengan Year End Effect. Secara historis, January Effect hanya akan berdampak pada saham-saham yang memiliki kapitalisasi kecil (small caps) daripada saham dengan kapitalisasi menengah (mid caps) dan besar (big caps). Hal ini secara teori dapat dijelaskan bahwa saham dengan kapitalisasi rendah memiliki akselarasi yang lebih cepat untuk meningkat harganya meskipun volume dan nilai transaksi-nya relatif tidak


besar. Tetapi saham mid caps dan big caps membutuhkan volume dan nilai transaksi yang relatif lebih besar untuk menggerakkan harga sahamnya. G. Indeks LQ45 Indeks ini hanya terdiri dari 45 saham yang telah terpilih setelah melalui beberapa kriteria pemilihan sehingga akan terdiri darisaham-saham dengan likuiditas (LiQuid) tinggi dan juga mempertimbangkan Kapitalisasi Pasar saham tersebut. Kriteria Pemilihan Saham untuk Indeks LQ45 Untuk dapat masuk dalam pemilihan, suatu saham harus memenuhikriteria tertentu dan melewati seleksi utama, sebagai berikut: 1.

Masuk dalam rangking 60 terbesar dari total transaksi saham di pasar reguler (rata-rata transaksi selama 12 bulan terakhir)

2.

Rangking berdasarkan kapitalisasi pasar (rata-rata kapitalisasi pasar selama 12 bulan terakhir)

3.

Telah tercatat di BEI minimum 3 bulan.

4.

Keadaan keuangan perusahaan dan prospek pertumbuhannya, frekuensi dan jumlah hari perdagangan transaksi pasar reguler.

Review Indeks dan Penggantian Saham Bursa Efek Indonesia terus memantau perkembangan komponen saham yang masuk kedalam perhitungan Indeks LQ45. Setiap tiga bulan sekali akan dilakukan review pergerakan rangking saham-saham yang akan digunakan dalam perhitungan Indeks LQ45. Penggantian saham akan dilakukan setiap enam bulan sekali, yaitu setiap awal bulan Februari dan Agustus. Apabila terdapat saham yang


tidak memenuhi kriteria lagi, maka saham tersebut harus dikeluarkan dari perhitungan indeks dan diganti dengan saham lain yang memenuhi kriteria (Fakhruddin, 2001:204).

H. Indeks Harga Saham Indeks harga saham merupakan indikator utama yang menggambarkan pergerakan harga saham. Indeks harga saham merupakan salah satu leading indikator bagi perkonomian. Dipasar modal sebuah indeks diharapkan memiliki lima fungsi: (1) sebagai indikator trend pasar, (2) sebagai indikator tingkat keuntungan, (3) sebagai tolak ukur (benchmark) kinerja suatu potofolio, (4) memfasilitasi pembentukan portofolio dengan strategi pasif, (5) memfasilitasi berkembangnya produk derivatif (Fakhruddin, 2001: 201) Penentuan indeks harga saham, bisa dibedakan menjadi dua, yaitu yang disebut dengan Indeks Harga Sahan Individu (IHSI) dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). IHSI hanya menunjukkan perubahan dari suatu harga saham perusahaan. Indeks ini tidak bisa untuk mengukur harga dari suatu saham tertentu apakah mengalami perubahan, kenaikan, atau penurunan. Sedangkan untuk IHSG akan menunjukkan pergerakan saham secara umumyang tercatat di bursa efek. Indeks inilah yang paling banyak digunakan dan dipakai sebagai acuan tentang perkembangan kegiatan di pasar modal (Panji, 2006: 101). BAB III GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN

A. Sejarah Bursa Efek Indonesia


Bursa Efek Indonesia adalah salah satu bursa saham yang dapat memberikan peluang investasi dan sumber pembiayaan dalam upaya mendukung pembangunan Ekonomi Nasional. Bursa Efek Indonesia berperan juga dalam upaya mengembangkan pemodal lokal yang besar dan solid untuk menciptakan Pasar Modal Indonesia yang stabil. Secara historis, pasar modal telah hadir jauh sebelum Indonesia merdeka. Pasar modal atau bursa efek telah hadir sejak jaman kolonial Belanda dan tepatnya pada tahun 1912 di Batavia. Pasar modal ketika itu didirikan oleh pemerintah Hindia Belanda untuk kepentingan pemerintah kolonial atau VOC. Meskipun pasar modal telah ada sejak tahun 1912, perkembangan dan pertumbuhan pasar modal tidak berjalan seperti yang diharapkan, bahkan pada beberapa periode kegiatan pasar modal mengalami kevakuman. Hal tersebut disebabkan oleh beberapa faktor seperti perang dunia ke I dan II, perpindahan kekuasaan dari pemerintah kolonial kepada pemerintah Republik Indonesia, dan berbagai kondisi yang menyebabkan operasi bursa efek tidak dapat berjalan sebagimana mestinya. Pemerintah Republik Indonesia mengaktifkan kembali pasar modal pada tahun 1977, dan beberapa tahun kemudian pasar modal mengalami pertumbuhan seiring dengan berbagai insentif dan regulasi yang dikeluarkan pemerintah. Secara singkat, tonggak perkembangan pasar modal di Indonesia dapat dilihat sebagai berikut: 14 Desember 1912 : Bursa Efek pertama di Indonesia dibentuk di Batavia oleh Pemerintah Hindia Belanda. 1914 – 1918 : Bursa Efek di Batavia ditutup selama Perang Dunia I.


1925 – 1942 : Bursa Efek di Jakarta dibuka kembali bersama dengan Bursa Efek di Semarang dan Surabaya. Awal tahun 1939 : Karena isu politik (Perang Dunia II) Bursa Efek di Semarang dan Surabaya ditutup. 1942 – 1952 : Bursa Efek di Jakarta ditutup kembali selama Perang Dunia II 1952 : Bursa Efek di Jakarta diaktifkan kembali dengan UU Darurat Pasar Modal 1952, yang dikeluarkan oleh Menteri kehakiman (Lukman Wiradinata) dan Menteri keuangan (Prof.DR. Sumitro Djojohadikusumo). Instrumen yang diperdagangkan: Obligasi Pemerintah RI (1950) 1956 : Program nasionalisasi perusahaan Belanda. Bursa Efek semakin tidak aktif. 1956 – 1977 : Perdagangan di Bursa Efek vakum. 10 Agustus 1977 : Bursa Efek diresmikan kembali oleh Presiden Soeharto. BEJ dijalankan dibawah BAPEPAM (Badan Pelaksana Pasar Modal). Tanggal 10 Agustus diperingati sebagai HUT Pasar Modal. Pengaktifan kembali pasar modal ini juga ditandai dengan go public PT Semen Cibinong sebagai emiten pertama. 1977 – 1987 : Perdagangan di Bursa Efek sangat lesu. Jumlah emiten hingga 1987 baru mencapai 24. Masyarakat lebih memilih instrumen perbankan dibandingkan instrumen Pasar Modal. 1987 : Ditandai dengan hadirnya Paket Desember 1987 (PAKDES 87) yang memberikan kemudahan bagi perusahaan untuk melakukan Penawaran Umum dan investor asing menanamkan modal di Indonesia. 1988 – 1990 :

Paket deregulasi dibidang Perbankan dan Pasar Modal

diluncurkan. Pintu BEJ terbuka untuk asing. Aktivitas bursa terlihat meningkat.


2 Juni 1988 : Bursa Paralel Indonesia (BPI) mulai beroperasi dan dikelola oleh Persatuan Perdagangan Uang dan Efek (PPUE), sedangkan organisasinya terdiri dari broker dan dealer. Desember 1988 : Pemerintah mengeluarkan Paket Desember 88 (PAKDES 88) yang memberikan kemudahan perusahaan untuk go public dan beberapa kebijakan lain yang positif bagi pertumbuhan pasar modal. 16 Juni 1989 : Bursa Efek Surabaya (BES) mulai beroperasi dan dikelola oleh Perseroan Terbatas milik swasta yaitu PT Bursa Efek Surabaya. 13 Juli 1992 : Swastanisasi BEJ. BAPEPAM berubah menjadi Badan Pengawas Pasar Modal. Tanggal ini diperingati sebagai HUT BEJ. 22 Mei 1995 : Sistem Otomasi perdagangan di BEJ dilaksanakan dengan sistem computer JATS (Jakarta Automated Trading Systems). 10 November 1995 : Pemerintah mengeluarkan Undang –Undang No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. Undang-Undang ini mulai diberlakukan mulai Januari 1996. 1995 : Bursa Paralel Indonesia merger dengan Bursa Efek Surabaya. 2000 : Sistem Perdagangan Tanpa Warkat (scripless trading) mulai diaplikasikan di pasar modal Indonesia. 2002 : BEJ mulai mengaplikasikan sistem perdagangan jarak jauh (remote trading). 2007 : Penggabungan Bursa Efek Surabaya (BES) ke Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan berubah nama menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI).

B. Perkembangan Bursa Efek Indonesia


Bursa Efek Jakarta awalnya mulai beroperasi sejak Agustus 1977 berjalan agak tersendat-sendat mengingat pada saat itu jumlah perusahaan yang go public hanya bertambah dalam hitungan jam selama sepuluh tahun pertama. Minat investor masih sangat terbatas, mengingat belum banyak yang memahami berinvestasi di pasar modal. Hal ini dapat dimengerti mengingat kegiatan pasar modal merupakan kegiatan yang relatif baru bagi masyarakat Indonesia. Di samping itu berinvestasi di pasar modal merupakan investasi yang mempunyai resiko sehingga investor perlu berhati-hati sebelum menanamkan uangnya di pasar modal. Keadaan demikian menyebabkan indeks harga saham hanya bergerak di sekitar 60-100 dan nilai perdagangan setiap hari rata-rata tidak lebih dari Rp 50.000.000. Pada tahun 1988 keadaan mulai berubah sejak pemerintah meluncurkan berbagai deregulasi antara lain diperbolehkannya investor asing berinvestasi di pasar modal, tidak adanya batasan fluktuasi harga saham di bursa efek. Hal ini dapat dilihat dari indeks harga saham yang melejit menjadi 305 atau meningkat tiga kali lipat dibandingkan dengan kurun waktu sepuluh tahun pertama. Nilai transaksi harian meningkat menjadi Rp. 120.000.000 atau meningkat lebih dari dua kali lipat. Kenaikan dramatis ini diikuti dengan meningkatnya jumlah perusahaan go public pada tahun 1989 menjadi 56 atau meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan kurun waktu 10 tahun pertama. Perkembangan ini berlanjut sehingga pada tahun 1993 Bursa Efek Jakarta mencapai pertumbuhan yang sangat mengesankan 114,62 %. Pertumbuhan ini merupakan pertumbuhan nomor tiga yang tertinggi di bursa-bursa Asia yang hanya dapat disaingi oleh Hongkong dan Philipina.


Tahun 1994 merupakan tahun tantangan bagi Bursa Efek Jakarta akibat perkembangan faktor eksternal seperti keputusan yang dilakukan oleh Federal Reserve Bank yang sepanjang tahun 1994 menaikkan suku bunga beberapa kali yang secara keseluruhan mencapai 25 %. Perubahan suku bunga ini mau tidak mau berpengaruh pada kinerja Bursa Efek Jakarta. Hal ini dapat dilihat bahwa pada akhir tahun 1994 IHSG Bursa Efek Jakarta menurun sebesar 20,23% yang dihitung dari IHSG tahun 1993. Selanjutnya IHSG naik dari 469,64 pada akhir Desember 1994 menjadi 519,57 pada akhir Desember 1995. Perkembangan faktor eksternal ini tidak hanya terasa pada Bursa Efek Jakarta tetapi juga mempengaruhi bursa lainnya di dunia.

C. Profil Perusahaan Tabel 3.1 berikut menunjukkan profil perusahaan secara ringkas. Tabel ini akan memperlihatkan jenis bisnis yang dikelola, tahun berdiri, serta status hukum dari masing-masing emiten yang menjadi sampel penelitian.

No

Kode

1

AALI

2

3 4 5 6 7

Tabel 3.1 Profil Perusahaan Tanggal Nama Emiten Listing

Bussiness

Agriculture Astra Agro LestariTbk 09-12-1997 Plantation Aneka Tambang (Persero) Metal and ANTM Tbk 27-11-1997 Mineral Mining

04-04ASII Astra Internasional Tbk 1990 BBCA Bank Central Asia Tbk 3-05-2000 BBNI Bank Negara Indonesia Tbk 25-11-1996 Bank Rakyat Indonesia 10-11-2003 BBRI (Persero) Tbk Bank Danamon Indonesia 06-12-1989 BDMN Tbk

Status PMDN BUMN

Perdagangan Umum

Limited Liability Company

Jasa Perbankan Perbankan Jasa Perbankan

PMDN BUMN BUMN

Jasa Perbankan

BUMN


8 9

BLTA BMRI

10 11

BNBR BNGA

12 13

BNII BTEL

14

BUMI

15

CPIN

16

CPRO

17

18

CTRA

ELTY

19

ENRG

20

INCO

21 22

INDF INKP

23

ISAT

24

25

26

27

28

KIJA

MEDC

PGAS

PTBA

SMCB

26-04-1990 Jasa Pelayaran Ang Laut 14-07-2003 Jasa Perbankan 28-08-1989 Perdagangan Bakrie & Brothers Tbk dan Penyertaan Bank CIMB Niaga Tbk 29-11-1989 Jasa Perbankan Bank Internasional Indonesia 21-11-1989 Jasa Perbankan Tbk Bakrie Telecom Tbk 03-02-2006 Jasa 30-07-1990 Penambangan Bumi Resources Tbk batu bara Charoen Pokphand Indonesia 18-03-1991 Animal Feed Tbk 28-11-2006 Agriculture Central Proteinaprima Tbk Plantation 28-03-1994 Developer and Pembangunan Ciputra Development Tbk Real Estate 30-10-1995 Developer and Bakrieland Development Pembangunan Tbk Real Estate 07-06-2004 Jasa Pengeboran Minyak, Gas Energi Mega Persada Tbk Bumi International Nickel 16-05-1990 Metal and Indonesia Tbk Mineral Mining Indofood Sukses Makmur 14-07-1994 Food and Tbk Beverages Indah Kiat Pulp & Paper Tbk 16-07-1990 Pulp and Paper 19-10-1994 Jasa Indosat Tbk Telekomunikasi Kawasan Industri Jababeka 10-01-1995 Property dan Tbk Real Estate 12-10-1994 Crude Petroleum and Medco Energi International Natural Gas Tbk Prod. 15-12-2003 Distribusi dan Perusahaan Gas Negara Transmisi Gas (Persero) Tbk Bumi 23-12-2002 Pertambangan Tambang Batubara Bukit Batubara(Coal Asam Tbk Mining) 10-08-1997 Basic Industry and Chemicals Holcim Indonesia Tbk – Cement Berlian Laju Tanker Tbk Bank Mandiri (Persero) Tbk

PMDN BUMN PMDN PMDN PMDN PMDN PMDN PMDN PMDN PMDN

PMDN

PMDN

PMA PMDN PMDN PMDN PMDN PMA

BUMN

BUMN

PMA


29 30

31 32 33

34

14-02-2000 Agriculture Plantation 19-10-1995 Metal and TINS Timah Tbk Mineral Mining 14-11-1995 Penyelenggara Telekomunikasi Indonesia Jaringan dan TLKM Tbk Jasa Telekom Truba Alam Manunggal 16-10-2006 Jasa Konstruksi TRUB Eingeneering Tbk Bakrie Sumatra Plantations 06-03-1990 Agriculture UNSP Tbk Plantation 19-09-1989 Wholesale (Durable UNTR United Tractors Tbk Goods) Sumber: www.idx.co.id (diolah) TBLA

PMDN

Tunas Baru Lampung Tbk

BUMN BUMN

PMDN PMDN PMDN

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

A. Analisis Deskriptif Analisis deskriptif merupakan suatu metode dimana data-data yang dikumpulkan dan dikelompokkan kemudian dianalisis dan diinterpretasikan secara objektif sehingga memberikan informasi dan gambaran mengenai topik yang dibahas. Pengamatan terhadap 34 saham perusahaan yang dijadikan sampel pada penelitian ini, diproleh hasil rata-rata pendapatan harian pada bulan Januari 2008 sampai dengan Desember 2008, sebagaimana disajikan sebagai berikut. Tabel 4.1. Analisis Deskriptif Return Saham Harian Perusahaan LQ45 periode Tahun 2008 di BEI N Mean Std. Minimum Maximum


Deviation Senin

49

-0.010113773

0.038082567

-0.156138776

0.110136939

Selasa

50

-0.00717547

0.027175792

-0.098160452

0.060782593

Rabu

50

-0.004487436

0.031169784

-0.111760037

0.101943984

Kamis

45

-0.002009491

0.029376017

-0.075610549

0.066954156

Jumat

46

-0.000471695

0.030446726

-0.07880358

0.086773742

Total

240

-0.024257866

0.156250885

-0.520473394

0.426591414

Sumber: data diolah (lampiran)

Dari Tabel 4.1. dapat dilihat bahwa rata-rata return adalah negatif dan return terendah terjadi pada hari Senin. dimana rata-rata return menunjukkan nilai negatif sebesar -1,0113773% setelah itu terjadi kenaikan return pada hari Selasa sebesar -0,7175477%. Pada hari Rabu meningkat menjadi -0,4487436% kemudian pada hari Kamis meningkat menjadi -0,2009491% dan pada hari Jumat meningkat menjadi -0,00471695%. Agar memberikan gambaran yang lebih jelas, maka akan disajikan fluktuasi rata-rata return harian pada Gambar 4.1 FLUKTUASI RATA-RATA RETURN 0 Senin

Selasa

Rabu

RETURN

-0.002 -0.004

-0.000471695 Kamis Jumat -0.002009491

-0.004487436

-0.006 -0.00717547 -0.008

-0.01 -0.010113773 Gambar 4.1 : Pergerakan Rata-Rata Return Harian Periode Tahun 2008 -0.012 PERIODE


Dari gambar 4.1 dapat dilihat dengan jelas bahwa return terendah terjadi pada hari Senin. Berdasarkan nilai standart deviasi, dapat diketahui bahwa standart deviasi terbesar terjadi pada hari Senin yaitu sebesar 0.038082567. Hal ini dapat dijelaskan bahwa rata-rata return pada hari Senin memiliki risiko tertinggi dibanding hari perdagangan lainnya. Standart deviasi terendah terjadi pada hari Selasa, yakni sebesar 0.027175792. Hal ini menandakan bahwa resiko pada hari Selasa lebih kecil dibandingkan dengan hari lainnya. Akhirnya berdasarkan penelitian minimum dan maksimumnya, dapat diketahui bahwa return terendah pada tahun 2008 terjadi pada hari Senin yakni -15,6138776% dan return tertinggi juga terjadi pada hari Senin yakni sebesar 11,0136939%. Hal yang penting yang dapat diperhatikan dari penelitian ini adalah bahwa rata-rata return setiap hari pada tahun 2008 adalah bernilai negatif. Pengamatan return saham bulanan terhadap 34 perusahaan yang dijadikan sampel penelitian ini, diperoleh hasi rata-rata return saham bulanan pada tahun 2008, sebagaimana disajikan sebagai berikut.

Tabel 4.2 Analisis Deskriptif Return Saham Bulanan Perusahaan LQ45 Periode Tahun 2008 di BEI Std. Bulan

N

Mean

Deviation

Minimum

Maximum

Januari

20

-0,00448

0,042635

-0,09816

0,101943984

Februari

19

0,001864

0,012463

-0,02558

0,02534165

Maret

18

-0,00569

0,027998

-0,0544

0,042030208

April

22

-0,00221

0,023747

-0,05526

0,039115539

Mei

20

0,006284

0,012371

-0,0172

0,028873426

Juni

21

-0,00226

0,009089

-0,01927

0,015330286

Juli

22

-0,00101

0,015335

-0,03281

0,026594469


Agustus

20

-0,00661

0,021378

-0,04466

0,029304452

september

21

-0,01068

0,033169

-0,07656

0,073939757

Oktober

18

-0,02799

0,061194

-0,15614

0,086773742

november

20

-0,01199

0,043453

-0,07561

0,110136939

desember

19

0,00307

0,030876

-0,04457

0,079620159

240

-0,00496

0,031422

-0,15614

0,110136939

Total

Sumber: data diolah (lampiran)

Dari Tabel 4.2 dapat dilihat bahwa rata-rata return saham adalah negatif dan return saham terendah terjadi pada bulan Oktober dimana rata-rata return saham menunjukkan nilai negatif sebesar -2,80% sedangkan return saham yang tertinggi terjadi pada bulan Mei dimana rata-rata return sahambernilai positif sebesar 0,63%. Agar memberikan gambaran yang lebih jelas, maka akan disajikan fluktuasi rata-rata return saham bulanan pada Gambar 4.2.

FLUKTUASI RATA-RATA RETURN SAHAM BULANAN 0.01 mei

0.005 RETURN

0 -0.005

desember

februari januari

april

juni

maret

juli agustus september november

-0.01

Series1

-0.015 -0.02 -0.025

oktober Gambar 4.2 : Pergerakan Rata-Rata Return Saham Bulanan Periode Tahun 2008 -0.03

BULAN

Dari Gambar 4.2 terlihat jelas bahwa return saham terndah terjadi pada bulan Oktober. Berdasarkan nilai standart deviasi, dapat diketahui bahwa standart deviasi terbesar terjadi pada bulan Oktober yaitu sebesar 0,06119. Hal ini


menjelaskan bahwa rata-rata return saham pada bulan Oktober memiliki risiko yang tertinggi dibanding bulan lainnya pada tahun 2008. Standart deviasi terendah terjadi pada bulan Mei, yakni sebesar 0,01237. Hal ini menandakan bahwaresiko bulan Mei lebih kecil dibandingkan bulan lainnya pada tahun 2008. B. Pengujian Hipotesis 1. Pengujian Hipotesis 1 Hipotesis pertama dalam penelitian ini adalah bahwa hari perdagangan berpengaruh terhadap return saham harian tahun 2008 pada Bursa Efek Indonesia. Pembuktian hipotesis ini dilakukan dengan menggunakan Uji F Analysis of Variance (ANOVA). Hasil pengujian ANOVA dapat dilihat pada Tabel 4.3. Tabel 4.3 Hasil Uji ANOVA Sum of Squares Between Groups Within Groups Total

Mean Square

Df

0.003

4

0.001

0.233 0.236

235 239

0.001

F 0.725

Sig. 0.576

Berdasarkan Tabel 4.3 diketahui bahwa nilai Fhitung sebesar 0,725 lebih kecil dari pada nilai Ftabel sebesar 2,370. Tingkat signifikansi yang diperoleh adalah 0,576 yang lebih besar dari pada tingkat signfikansi 0.05 . Secara empiris hal ini membuktikan bahwa hari perdagangan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Hal ini berarti H0 dalam penelitian tidak dapat ditolak.


Dengan demikian, tidak terjadi pengaruh hari perdagangan (the day of week effect) pada return saham di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008. Efek hari perdagangan (the day of gthe week effect) return saham tidak terjadi pada tahun 2008. Hal ini disebabkan oleh karena rata-rata return saham pada tahun 2008 bernilai negatif setiap harinya. Artinya, bahwa pada tahun 2008 rata-rata return saham yang diperoleh oleh setiap perusahaan LQ45 menurun atau tetap. Kondisi ini bertentangan dengan kondisi pasar sebenarnya dimana return saham bernilai negatif hanya terjadi pada hari Senin sedangkan untuk hari lainnnya return saham bernilai positif. Penyebab tidak terjadinya efek hari perdagangan return saham pada tahun 2008 di BEI adalah tidak terlepas dari pengaruh krisis ekonomi global yang terjadi. Krisis keuangan global yang bermula dari Amerika Serikat memberikan dampak yang negatif pada sektor keuangan di dunia termasuk pasar modal Indonesia. Kondisi ini membuat para investor sangat berhati-hati dalam berinvestasi dalam bentuk saham sehingga membuat kondisi di pasar modal menjadi tidak stabil akibat perilaku investor yang sangat protektif. Untuk perusahaan-perusahaan LQ45 sendiri kondisi ini juga sangat mempengaruhi penerimaan return sahamnya. Perolehan return saham yang negatif atau sama dengan nol membuat perusahaan sangat berhati-hati dalam menjual saham-sahamnya kepada investor.

2. Pengujian Hipotesis 2


Pengujian yang kedua adalah untuk menguji bahwa rata-rata return hari Senin pada minggu keempat adalah negatif dibandingka dengan rata-rata return hari Senin pada minggu pertama, kedua, dan ketiga. Hasil pengujian yang dilakukan melalui One sample ttest dapat dilihat pada Tabel 4.3.

Tabel 4.4 Hasil Uji One-Sample Test Test Value = 0

T Senin Akhir Bulan Senin Awal Bulan

Sig. (2tailed)

Df

Mean Difference

5% Confidence Interval of the Difference Lower Upper

-1.613

11

0.135

-0.01323

-0.0138

-0.0127

-1.609

33

0.117

-0.01281

-0.0133

-0.0123

Berdasarkan Tabel 4.4 diketahui bahwa nilai rata-rata return hari Senin pada akhir bulan adalah sebesar -0,01323. Nilai thitung lebih besar dari pada ttabel (-1,613 > -1,796) dengan tingkat signifikansi 0,135 yang lebih besar dari pada 0.05, begitu juga dengan rata-rata return hari Senin pada awal bulan dimana nilai thitung lebih besar dari pada nilai ttabel (-1,609 > -1,671) dengan tingkat signifikansi 0,117 yang lebih besar dari pada 0,05 yang berarti bahwa H0 tidak dapat di tolak. Hal ini dapat dijelaskan bahwa rata-rata return hari Senin pada akhir bulan dan awal bulan adalah tidak signifikan atau tidak berbeda dengan nol. Dengan demikian tidak terjadi efek minggu keempat (week four effect) return saham di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008.


Dari hasil yang diperoleh dalam penelitian ini jika dibandingkan dengan kondisi yang sebenarnaya dimana biasanya return saham terendah hari Senin hanya terjadi pada minggu keempat. Sedangkan return saham hari Senin minggu pertama sampai minggu ketiga dianggap tidak signifikan negati atau sama dengan nol. Sementara pada tahun 2008 return saham dari minggu pertama sampai minggu keempat bernilai negatif. Fenomena Week-four effect ini biasanya disebabkan karena adanya tuntutan untuk memenuhi segala kebutuhan utama yang harus dilakukan pada awal bulan berikutnya. Oleh karena itu, pada akhir bulan banyak terjadi tekanan jual pada Bursa Efek Jakarta. Sesuai dengan teori penawaran, jika terdapat banyak barang yang ditawarkan maka akan menyebabkan penurunan harga. Penurunan harga inilah yang menyebabkan return pada minggu keempat dan minggu kelima menjadi negatif. Hasil ini memberikan implikasi bagi para investor agar melakukan pembelian saham pada hari Senin di minggu keempat dan minggu kelima untuk setiap bulannya. Namun akibat dari kondisi pasar modal yang tidak pasti karena kondisi ekonomi dunia membuat para investor enggan untuk berbelanja saham meskipun telah terjadi penurunan harga saham. Investor lebih memilih untuk menahan modalnya dan berhati-hati dalam berinvestasi.

3. Pengujian Hipotesis 3 Hipotesis yang ketiga dalam penelitian ini adalah untuk membuktikan bahwa rata-rata return saham pada hari Senin pada bulan April lebih besar dibandingkan rata-rata return saham hari Senin pada bulan selain April.


Hasil pengujian yang dilakukan melalui independent sample ttest dapat dilihat pada Tabel 4.5.

Tabel 4.5 Perbedaan Rata-Rata Return April dan Non-April Bulan Return

N

April

Mean 4

Std. Deviation Std. Error Mean

-.0029

.00835

.00417

Non april 45 -.0134 .04256 .00634 Berdasarkan Tabel 4.5 diketahui bahwa rata-rata return hari Senin bulan April adalah sebesar -0,0029, sedangkan rata-rata return hari Senin selain bulan April adalah sebesar -0,0134. Artinya, return saham pada hari Senin pada bulan April lebih besar dari pada return saham hari Senin selain bulan April. Perbedaan return saham pada hari Senin bulan April dan non April juga dapat dilihat dari metode analisis data Independent Sample Ttest sebagai berikut.

Tabel 4.6 Hasil Uji Independent Samples Test Levene's Test for Equality of Variances

F Return

Equal variances assumed

Equal variances not assumed

1.915

Sig.

.173

t-test for Equality of Means

T

Mean Sig. (2- Differenc Std. Error tailed) e Difference

Df

95% Confidence Interval of the Difference Lower

Upper

.488

47

.628

.01050

.02151

-.03278

.05378

1.383

24.097

.179

.01050

.00759

-.00517

.02617

Berdasarkan tabel 4.6 nilai thitung adalah 1,383 sedangkan nilai ttabel 1,711 (thitung < ttabel), sehingga H0 tidak dapat ditolak. Hal ini menunjukkan tidak ada


terjadi rogalsky effect return saham di BEI. Jika dilihat berdasarkan rata-rata return saham maka sebenarnya return saham pada hari Senin bulan April lebih besar daripada return saham hari Senin selain bulan April. Namun berdasrkan alat uji hipotesisnya tidak terjadi secara sinifikan. Dengan demikian hipotesis ketiga dalam penelitian ini tidak dapat diterima dan tidak terjadi Rogalsky effect return saham pada tahaun 2008. Rogalsky effect merupakan suatu kondisi perdagangan saham dimana ratarata return saham pada hari Senin pada bulan April lebih besar dibandingakan rata-rata return saham pada hari Senin selain bulanApril. Dalam penelitian ini pada tahun 2008 Bursa Efek Indonesia tidak mengalami rogalsky effect return saham, hal ini disebabakab adanya pengaruh kondisi ekonomi dalam dan luar negeri yang terjadi selama bulan April selain akibat dari pengarih krisis ekonomi global. Dari kondisi pasar modal, selama April 2008, IHSG diperdagangkan sangat berfluktuasi dengan nilai kapitalisasi pasar di bawah rata-rata perdagangan harian. Pada awal April indeks diperdagangkan pada level 2393 dan sempat turun sampai 2.180 diakibatkan kekhawatiran investor dalam negeri karena tingginya inflasi bulan Maret yang jauh di atas prediksi para ekonom. Berdasarkan kondisi ekonomi dunia, pada bulan April harga minyak dunia kembali memecahkan rekor tertinggi yaitu USD 120/barel. Kenaikan harga minyak ini lebih disebabkan terus melemahnya nilai tukar dollar Amerika terhadap mayoritas mata uang utama dunia, kenaikan harga minyak ini berakibat terhadap naiknya harga komoditas dunia baik komoditas di sektor pertambangan, energi maupun pertanian. Sedangkan kondisi keuangan dalam negeri, akibat


tingkat inflasi yang cukup tinggi pada kuartal pertama tahun 2008,diperkirakan Bank Indonesia (BI) masih mempertahankan tingkat suku bunga acuannya (BI Rate) tetap berada di level 8%. Akibat beberapa kondisi diatas maka mempengaruhi perilaku investor untuk menginvestasikan modalnya dalam bentuk saham yang diperdagangkan di pasar modal.

4. Pengujian Hipotesis 4 Pengujian terakhir dalam penelitian ini adalah untuk melihat bahwa return saham pada bulan Januari lebih besar dari pada bulan selain Januari. Hasil pengujian yang dilakukan melalui One Way ANOVA dapat dilihat pada Tabel 4.7. Tabel 4.7 Hasil Uji One Way ANOVA Return Sum of Squares Between Groups Within Groups Total

Mean Square

Df

0.017

11

0.002

0.219 0.236

228 239

0.001

F 1.567

Sig. 0.11

Berdasarkan Tabel 4.7 diketahui bahwa nilai Fhitung sebesar 1,567 lebih kecil dari pada nilai Ftabel sebesar 1,830. Tingkat signifikansi yang diperoleh adalah 0,11 yang lebih besar dari pada tingkat signfikansi 0.05 . Secara empiris hal ini membuktikan bahwa efek bulan Januari (January effect) return saham tidak terjadi secara signifikan terhadap return saham. Hal ini berarti H0 dalam penelitian tidak dapat ditolak. Dengan demikian, tidak terjadi efek bulan Januari (January effect) return saham di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008. Octavianus Pandiangan : Analisis Anomali Pasar Hari Perdagangan Pada Return Saham Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

. Efek bulan Januari return saham yang tidak terjadi pada tahun 2008 disebabkan oleh karena pengaruh krisis ekonomi global yang melanda pasar modal Indonesia sejak awal pembukaan perdagangan bulan Januari 2008 dimana ISHG dibuka melemah. Kondisi pasar modal yang tidak pasti membuat para investor menjadi sangat berhati-hati dalam berinvestasi di pasar modal. Hal ini menyebabkan beberapa perusahaan LQ45 mengalami penurunan return saham selain karena perilaku investor juga dipengaruhi oleh kondisi internal perusahaan dan ekonomi yang terjadi. Tabel 4.8 Homogeneous Subset Tukey HSD, Return

a

Tukey HSD

Bulan Oktober November September Agustus Maret Januari Juni April Juli Februari Desember Mei Sig.

N 18 20 21 20 18 20 21 22 22 19 19 20

Subset for alpha = 0.05 1 2 -0.028 -0.012 -0.012 -0.0107 -0.0107 -0.0066 -0.0066 -0.0057 -0.0057 -0.0045 -0.0045 -0.0023 -0.0023 -0.0022 -0.0022 -0.001 -0.001 0.0019 0.0019 0.0031 0.0031 0.0063 0.075 0.783

Selanjutnya dengan menggunakan Homogeneous Subset Tukey HSD ternyata terbentuk dua kelompok. Berdasarkan Tabel 4.8 ada 2 kelompok yang terbentuk, dapat diketahui bahwa pada kelompok 1 berisi rata-rata return untuk bulan Januari, Februari, Maret, April, Juni, Juli, Agustus, September, Oktober, November dan Desember, sedangkan pada kelompok 2 berisi nilai rata-rata return bulan Januari, Februari, Maret, April, Mei, Juni, Juli, Agustus, September,


November dan Desember. Hal ini membuktikan bahwa rata-rata return antara bulan-bulan tersebut tidak berbeda secara signifikan. Perbedaan signifikan terjadi antara rata-rata return bulan Mei dan Oktober, dimana bulan Mei return bernilai positif dan tertinggi sebesar 0,0063 dan Oktober return saham bernilai negatif dan terendah sebesar -0,0280 pada tahun 2008. Return saham terendah terjadi pada bulan oktober karena BEI pada bulan Oktober 2008, dimana IHSG terkoreksi sebesar 10,38% hingga menyentuh level 1.451,669. Hal tersebut mendorong BEI mensuspen perdagangan efek bersifat ekuitas dan derivatif di seluruh pasar hingga dibuka kembali pada tanggal 13 Oktober 2008. Tujuan suspensi tersebut adalah untuk memberikan perlindungan kepada investor dan pasar secara lebih luas. Sedangkan return saham yang tinggi terjadi pada bulan Mei karena IHSG selama bulan Mei telah mengalami kenaikan sebesar 4% dengan rentang kisaran level 2.342 hingga 2.444. Kenaikan ini dipicu oleh keluarnya laporan kinerja keuangan emiten dan pengumuman pembagian dividen. Tinggi dan rendahnya return saham yang diperoleh setiap bulannya tidak lepas dari kondisi dari pasar modal sendiri dan juga kondisi ekonomi yang mempengaruhi perilaku para investor di pasar modal. Investor menjadi sangat berhati-hati dan protektif dalam berinvestasi.

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN


A. Kesimpulan Berdasarkan

hasil

perhitungan

dan

pembahasan

yang

dilakukan

sebelumnya maka penulis mengambil kesimpulan sebagai berikut: 1. Hasil uji yang dilakukan terhadap efek hari perdagangan (the day of week effect) return

saham dengan menggunakan ANOVA ternyata tidak

membuktikan terjadinya efek hari perdagangan return saham pada tahun 2008 di Bursa Efek Indonesia. 2. Hasil uji One sample ttest untuk membuktikan efek minggu keempat (week four effect) return saham di BEI pada tahun 2008 tidak terbukti terjadi. 3. Hasil uji independent sample ttest untuk membuktikan Rogalsky effect return saham di BEI pada tahun 2008 tidak terjadi. 4. Hasil uji ANOVA untuk membuktikan efek bulan Januari (January effect) return saham di BEI pada tahun 2008 tidak terjadi. Pada tahun 2008 return saham tertinggi terjadi pada bulan Mei

B. Saran 1. Anomali pasar hari perdagangan pada return saham di Bursa Efek Indonesia yaitu efek hari perdagangan, efek minggu keempat, rogalsky effect, dan efek bulan Januari ternyata tidak selamanya terjadi, khususnya pada tahun 2008. Anomali tersebut ternyata dapat juga dipengaruhi oleh kodisi eksternal pasar modal seperti kondisi ekonomi dalam dan luar negeri. Untuk itu kepada para investor agar juga mempertimbangkan kondisi internal dan eksternal di BEI yang terjadi untuk dapat memperoleh return

saham yang maksimal.

Sedangkan untuk BEI sendiri juga harus mampu mengeluarkan kebijakan-


kebijakan yang dapat membantu para investor agar investor tetap berminat untuk berinvestasi melalui sahan yang diperdagangkan. 2. Keterbatasan pada penelitian ini adalah teletak pada periode penelitian yang hanya satu tahun yaitu mulai Januari-Desember. Bagi peneliti selanjutnya diharapkan akan lebih baik dengan menambahkan periode penelitian agar pengaruh variasi antar waktunya dapat diamati dengan lebih jelas. 3. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini harus lebih dikembangkan, misalnya varibel dependen dilihat dari segi volume perdagangan harian, abnormal return dan sebagainya.


DAFTAR PUSTAKA Anogara, Pandji dan Piji Pakarti. 2006. Pengantar Pasar Modal. Edisi Revisi. Jakarta. Rineka Cipta Bodie, dkk. 2006. Investments. Jakarta. Salemba Empat Fatma Lubis, Ade. 2008. Pasar Modal. Jakarta. Yayasan Peduli Bangsa Fakruddin, M dan M. Sopian H. 2001. Perangkat Dan Model Analisis Investasi Di Pasar Modal. Buku Satu. Jakarta. Gramedia Ghozali, H. Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Edisi ketiga. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Gujarati, Damodar.1995. Ekonometrika Dasar. Jakarta. Erlangga Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFEYogyakarta Santoso, Singgih. 2008. Panduan Lengkap Menguasai SPSS 16. Jakarta. Gramedia Situmorang, Syafrizal Helmi, et al. 2008. Analisis Data (Menggunakan Program SPSS). Medan : USU Press.

Penelitian

Iramani,Rr dan Ansyori Mahdi.2006. “Studi Tentang Pengaruh Hari Perdagangan Terhadap Return Saham pada BEJ”. Universitas Kristen Petra Kantor Berita Ekonomi Syariah http://www.pkesinteraktif.com www.idx.co.id, dan www.google.com diakses oleh Octavianus 10 Maret 2009, pukul 13.32 WIB www.duniainvestasi.com diakses oleh Octavianus 10 Mei 2009, pukul 14.00 WIB


LAMPIRAN 1

1. THE DAY OF THE WEEK EFFECT

Oneway Descriptives return 95% Confidence Interval for Mean N

Mean

Std. Deviation

Std. Error

Lower Bound

Upper Bound

Minimum

senin

49

-.0101

.03808

.00544

-.0211

.0008

-.16

selasa

50

-.0072

.02718

.00384

-.0149

.0005

-.10

rabu

50

-.0045

.03117

.00441

-.0133

.0044

-.11

kamis

45

-.0020

.02938

.00438

-.0108

.0068

-.08

jumat

46

-.0005

.03045

.00449

-.0095

.0086

-.08

Total

240

-.0050

.03142

.00203

-.0090

-.0010

-.16

Test of Homogeneity of Variances

return

Levene Statistic

df1

.323

df2

Sig.

4

235

.862

ANOVA return Sum of Squares

df

Mean Square

Between Groups

.003

4

.001

Within Groups

.233

235

.001

Total

.236

239

F

Sig. .725

.576


M

Post Hoc Tests Multiple Comparisons Dependent Variable:return 95% Confidence Interval

Tukey HSD

(I) hari

(J) hari

Mean Difference (I-J)

senin

selasa

-.00294

.00633

.990

-.0203

.0145

rabu

-.00563

.00633

.901

-.0230

.0118

kamis

-.00810

.00650

.724

-.0260

.0098

jumat

-.00964

.00647

.569

-.0274

.0081

senin

.00294

.00633

.990

-.0145

.0203

rabu

-.00269

.00630

.993

-.0200

.0146

kamis

-.00517

.00647

.931

-.0230

.0126

jumat

-.00670

.00643

.836

-.0244

.0110

senin

.00563

.00633

.901

-.0118

.0230

selasa

.00269

.00630

.993

-.0146

.0200

kamis

-.00248

.00647

.995

-.0203

.0153

jumat

-.00402

.00643

.971

-.0217

.0137

senin

.00810

.00650

.724

-.0098

.0260

selasa

.00517

.00647

.931

-.0126

.0230

rabu

.00248

.00647

.995

-.0153

.0203

jumat

-.00154

.00660

.999

-.0197

.0166

senin

.00964

.00647

.569

-.0081

.0274

selasa

.00670

.00643

.836

-.0110

.0244

rabu

.00402

.00643

.971

-.0137

.0217

kamis

.00154

.00660

.999

-.0166

.0197

selasa

-.00294

.00633

1.000

-.0209

.0150

rabu

-.00563

.00633

1.000

-.0236

.0123

kamis

-.00810

.00650

1.000

-.0265

.0103

jumat

-.00964

.00647

1.000

-.0280

.0087

senin

.00294

.00633

1.000

-.0150

.0209

rabu

-.00269

.00630

1.000

-.0205

.0152

kamis

-.00517

.00647

1.000

-.0235

.0132

jumat

-.00670

.00643

1.000

-.0249

.0115

senin

.00563

.00633

1.000

-.0123

.0236

selasa

.00269

.00630

1.000

-.0152

.0205

kamis

-.00248

.00647

1.000

-.0208

.0159

selasa

rabu

kamis

jumat

Bonferroni

senin

selasa

rabu

Std. Error

Sig.

Lower Bound


Upper Bound

kamis

jumat

jumat

-.00402

.00643

1.000

-.0222

.0142

senin

.00810

.00650

1.000

-.0103

.0265

selasa

.00517

.00647

1.000

-.0132

.0235

rabu

.00248

.00647

1.000

-.0159

.0208

jumat

-.00154

.00660

1.000

-.0203

.0172

senin

.00964

.00647

1.000

-.0087

.0280

selasa

.00670

.00643

1.000

-.0115

.0249

rabu

.00402

.00643

1.000

-.0142

.0222

kamis

.00154

.00660

1.000

-.0172

.0203

Homogeneous Subsets

return

Subset for alpha = 0.05 hari Tukey HSDa

N

1

senin

49

-.0101

selasa

50

-.0072

rabu

50

-.0045

kamis

45

-.0020

jumat

46

-.0005

Sig.

.565

Means for groups in homogeneous subsets are displayed.

a. Uses Harmonic Mean Sample Size = 47.907.

2. WEEK FOUR EFECT T-Test One-Sample Statistics N akhir

Mean 12

-.0132

Std. Deviation .02842

Std. Error Mean .00820


One-Sample Statistics N

Mean

Std. Deviation

Std. Error Mean

akhir

12

-.0132

.02842

.00820

awal

34

-.0128

.04643

.00796

One-Sample Test Test Value = 0 5% Confidence Interval of the Difference t

df

Sig. (2-tailed)

Mean Difference

Lower

Upper

akhir

-1.613

11

.135

-.01323

-.0138

-.0127

awal

-1.609

33

.117

-.01281

-.0133

-.0123

3. ROGALSKY EFFECT T-Test Group Statistics bulan return

N

Mean

april non april

Std. Deviation

Std. Error Mean

4

-.0029

.00835

.00417

45

-.0134

.04256

.00634

Independent Samples Test Levene's Test for Equality of Variances

F return

Sig.


t

df

Sig. (2-

Mean

tailed)

Difference

Std. Error 95% Confidence Inte Difference Differenc e

Lower

Equal variances

1.915

.173

.488

47

.628

.01050

.02151

assumed


-.03278

U

Independent Samples Test Levene's Test for Equality of Variances

F return


Sig.

t

df

Std. Error 95% Confidence Inte Difference Differenc

Sig. (2-

Mean

tailed)

Difference

e

Lower

U

Equal variances

1.915

.173

.488

47

.628

.01050

.02151

-.03278

1.383 24.097

.179

.01050

.00759

-.00517

assumed Equal variances not assumed

4. JANUARY EFFECT Oneway Descriptives return 95% Confidence Interval for Mean N januari februari maret april mei juni Juli agustus september oktober november desember Total

Mean 20 19 18 22 20 21 22 20 21 18 20 19 240

Std. Deviation

-.0045 .0019 -.0057 -.0022 .0063 -.0023 -.0010 -.0066 -.0107 -.0280 -.0120 .0031 -.0050

.04264 .01246 .02800 .02375 .01237 .00909 .01533 .02138 .03317 .06119 .04345 .03088 .03142

Std. Error .00953 .00286 .00660 .00506 .00277 .00198 .00327 .00478 .00724 .01442 .00972 .00708 .00203

Lower Bound

Upper Bound

-.0244 -.0041 -.0196 -.0127 .0005 -.0064 -.0078 -.0166 -.0258 -.0584 -.0323 -.0118 -.0090

ANOVA return


.0155 .0079 .0082 .0083 .0121 .0019 .0058 .0034 .0044 .0024 .0083 .0180 -.0010

Minimum

-. -. -. -. -. -. -. -. -. -. -. -. -.

Sum of Squares

df

Mean Square

Between Groups

.017

11

.002

Within Groups

.219

228

.001

Total

.236

239

F 1.567

Sig. .110

Robust Tests of Equality of Means return Statistica Brown-Forsythe

df1

1.512

df2 11

Sig.

103.761

.138

a. Asymptotically F distributed.

return Subset for alpha = 0.05 Bulan a

Tukey HSD

N

1

2

Oktober

18

-.0280

November

20

-.0120

-.0120

September

21

-.0107

-.0107

Agustus

20

-.0066

-.0066

Maret

18

-.0057

-.0057

Januari

20

-.0045

-.0045

Juni

21

-.0023

-.0023

april

22

-.0022

-.0022

juli

22

-.0010

-.0010

februari

19

.0019

.0019

desember

19

.0031

.0031

mei

20

Sig.

.0063 .075

.783

Means for groups in homogeneous subsets are displayed. a. Uses Harmonic Mean Sample Size = 19.916.


Post Hoc Tests Multiple Comparisons Dependent Variable:return

Tukey HSD

(I) bulan

(J) bulan

januari

februari

maret

95% Confidence Interval Std. Error

Sig.

Lower Bound

Upper Boun

-.00634

.00994

1.000

-.0392

.0

.00121

.01008

1.000

-.0321

.0

april

-.00227

.00958

1.000

-.0339

.0

mei

-.01076

.00981

.995

-.0432

.0

juni

-.00222

.00969

1.000

-.0342

.0

juli

-.00347

.00958

1.000

-.0351

.0

agustus

.00214

.00981

1.000

-.0303

.0

september

.00620

.00969

1.000

-.0258

.0

oktober

.02351

.01008

.457

-.0098

.0

november

.00751

.00981

1.000

-.0249

.0

desember

-.00755

.00994

1.000

-.0404

.0

januari

.00634

.00994

1.000

-.0265

.0

maret

.00755

.01020

1.000

-.0261

.0

april

.00407

.00971

1.000

-.0280

.0

mei

-.00442

.00994

1.000

-.0372

.0

juni

.00413

.00982

1.000

-.0283

.0

juli

.00288

.00971

1.000

-.0292

.0

agustus

.00848

.00994

.999

-.0243

.0

september

.01254

.00982

.981

-.0199

.0

oktober

.02985

.01020

.139

-.0038

.0

november

.01385

.00994

.964

-.0190

.0

desember

-.00121

.01006

1.000

-.0344

.0

januari

-.00121

.01008

1.000

-.0345

.0

februari

-.00755

.01020

1.000

-.0412

.0

april

-.00348

.00986

1.000

-.0360

.0

mei

-.01197

.01008

.989

-.0453

.0

juni

-.00343

.00996

1.000

-.0363

.0

juli

-.00468

.00986

1.000

-.0372

.0

agustus

.00093

.01008

1.000

-.0324

.0

september

.00499

.00996

1.000

-.0279

.0

oktober

.02230

.01034

.583

-.0118

.0

november

.00630

.01008

1.000

-.0270

.0

desember

-.00876

.01020

.999

-.0425

.0

maret

februari

Mean Difference (I-J)


april

januari

.00227

.00958

1.000

-.0294

.0

februari

-.00407

.00971

1.000

-.0362

.0

.00348

.00986

1.000

-.0291

.0

mei

-.00849

.00958

.999

-.0401

.0

juni

.00006

.00946

1.000

-.0312

.0

juli

-.00119

.00935

1.000

-.0321

.0

agustus

.00441

.00958

1.000

-.0272

.0

september

.00847

.00946

.999

-.0228

.0

oktober

.02578

.00986

.278

-.0068

.0

november

.00978

.00958

.997

-.0219

.0

desember

-.00527

.00971

1.000

-.0374

.0

januari

.01076

.00981

.995

-.0216

.0

februari

.00442

.00994

1.000

-.0284

.0

maret

.01197

.01008

.989

-.0213

.0

april

.00849

.00958

.999

-.0232

.0

juni

.00854

.00969

.999

-.0235

.0

juli

.00730

.00958

1.000

-.0244

.0

agustus

.01290

.00981

.976

-.0195

.0

september

.01696

.00969

.843

-.0150

.0

oktober

*

.03427

.01008

.037

.0010

.0

november

.01827

.00981

.781

-.0141

.0

desember

.00321

.00994

1.000

-.0296

.0

januari

.00222

.00969

1.000

-.0298

.0

februari

-.00413

.00982

1.000

-.0366

.0

.00343

.00996

1.000

-.0295

.0

april

-.00006

.00946

1.000

-.0313

.0

mei

-.00854

.00969

.999

-.0406

.0

juli

-.00125

.00946

1.000

-.0325

.0

agustus

.00435

.00969

1.000

-.0277

.0

september

.00841

.00957

.999

-.0232

.0

oktober

.02572

.00996

.296

-.0072

.0

november

.00973

.00969

.998

-.0223

.0

desember

maret

mei

juni

maret

juli

-.00533

.00982

1.000

-.0378

.0

januari

.00347

.00958

1.000

-.0282

.0

februari

-.00288

.00971

1.000

-.0350

.0

maret

.00468

.00986

1.000

-.0279

.0

april

.00119

.00935

1.000

-.0297

.0

mei

-.00730

.00958

1.000

-.0389

.0

juni

.00125

.00946

1.000

-.0300

.0

agustus

.00560

.00958

1.000

-.0260

.0

september

.00966

.00946

.997

-.0216

.0

oktober

.02697

.00986

.216

-.0056

.0

november

.01098

.00958

.992

-.0207

.0


agustus

september

oktober

november

desember

-.00408

.00971

1.000

-.0362

.0

januari

-.00214

.00981

1.000

-.0345

.0

februari

-.00848

.00994

.999

-.0413

.0

maret

-.00093

.01008

1.000

-.0342

.0

april

-.00441

.00958

1.000

-.0361

.0

mei

-.01290

.00981

.976

-.0453

.0

juni

-.00435

.00969

1.000

-.0364

.0

juli

-.00560

.00958

1.000

-.0373

.0

september

.00406

.00969

1.000

-.0279

.0

oktober

.02137

.01008

.609

-.0119

.0

november

.00537

.00981

1.000

-.0270

.0

desember

-.00968

.00994

.998

-.0425

.0

januari

-.00620

.00969

1.000

-.0382

.0

februari

-.01254

.00982

.981

-.0450

.0

maret

-.00499

.00996

1.000

-.0379

.0

april

-.00847

.00946

.999

-.0397

.0

mei

-.01696

.00969

.843

-.0490

.0

juni

-.00841

.00957

.999

-.0400

.0

juli

-.00966

.00946

.997

-.0409

.0

agustus

-.00406

.00969

1.000

-.0361

.0

oktober

.01731

.00996

.849

-.0156

.0

november

.00131

.00969

1.000

-.0307

.0

desember

-.01375

.00982

.963

-.0462

.0

januari

-.02351

.01008

.457

-.0568

.0

februari

-.02985

.01020

.139

-.0635

.0

maret

-.02230

.01034

.583

-.0564

.0

april

-.02578

.00986

.278

-.0583

.0

mei

*

-.03427

.01008

.037

-.0676

-.0

juni

-.02572

.00996

.296

-.0586

.0

juli

-.02697

.00986

.216

-.0595

.0

agustus

-.02137

.01008

.609

-.0547

.0

september

-.01731

.00996

.849

-.0502

.0

november

-.01600

.01008

.912

-.0493

.0

desember

-.03106

.01020

.103

-.0647

.0

januari

-.00751

.00981

1.000

-.0399

.0

februari

-.01385

.00994

.964

-.0467

.0

maret

-.00630

.01008

1.000

-.0396

.0

april

-.00978

.00958

.997

-.0414

.0

mei

-.01827

.00981

.781

-.0507

.0

juni

-.00973

.00969

.998

-.0417

.0

juli

-.01098

.00958

.992

-.0426

.0

agustus

-.00537

.00981

1.000

-.0378

.0

september

-.00131

.00969

1.000

-.0333

.0


oktober desember desember

januari

maret

.912

-.0173

.0

-.01506

.00994

.935

-.0479

.0

.00755

.00994

1.000

-.0253

.0

februari

.00121

.01006

1.000

-.0320

.0

maret

.00876

.01020

.999

-.0249

.0

april

.00527

.00971

1.000

-.0268

.0

mei

-.00321

.00994

1.000

-.0360

.0

juni

.00533

.00982

1.000

-.0271

.0

juli

.00408

.00971

1.000

-.0280

.0

agustus

.00968

.00994

.998

-.0231

.0

september

.01375

.00982

.963

-.0187

.0

oktober

.03106

.01020

.103

-.0026

.0

.01506

.00994

.935

-.0178

.0

-.00634

.00994

1.000

-.0403

.0

.00121

.01008

1.000

-.0332

.0

april

-.00227

.00958

1.000

-.0350

.0

mei

-.01076

.00981

1.000

-.0443

.0

juni

-.00222

.00969

1.000

-.0353

.0

juli

-.00347

.00958

1.000

-.0362

.0

agustus

.00214

.00981

1.000

-.0314

.0

september

.00620

.00969

1.000

-.0269

.0

oktober

.02351

.01008

1.000

-.0109

.0

november

.00751

.00981

1.000

-.0260

.0

desember

-.00755

.00994

1.000

-.0415

.0

januari

.00634

.00994

1.000

-.0276

.0

maret

.00755

.01020

1.000

-.0273

.0

april

.00407

.00971

1.000

-.0291

.0

mei

-.00442

.00994

1.000

-.0383

.0

juni

.00413

.00982

1.000

-.0294

.0

juli

.00288

.00971

1.000

-.0303

.0

agustus

.00848

.00994

1.000

-.0254

.0

september

.01254

.00982

1.000

-.0210

.0

oktober

.02985

.01020

.250

-.0050

.0

november

.01385

.00994

1.000

-.0201

.0

desember

-.00121

.01006

1.000

-.0356

.0

januari

-.00121

.01008

1.000

-.0356

.0

februari

-.00755

.01020

1.000

-.0424

.0

april

-.00348

.00986

1.000

-.0371

.0

mei

-.01197

.01008

1.000

-.0464

.0

juni

-.00343

.00996

1.000

-.0374

.0

juli

-.00468

.00986

1.000

-.0383

.0

agustus

.00093

.01008

1.000

-.0335

.0

september

.00499

.00996

1.000

-.0290

.0

oktober

.02230

.01034

1.000

-.0130

.0

november

.00630

.01008

1.000

-.0281

.0

februari maret

februari

.01008

januari

november Bonferroni

.01600


desember april

-.00876

.01020

1.000

-.0436

.0

januari

.00227

.00958

1.000

-.0304

.0

februari

-.00407

.00971

1.000

-.0372

.0

.00348

.00986

1.000

-.0302

.0

mei

-.00849

.00958

1.000

-.0412

.0

juni

.00006

.00946

1.000

-.0323

.0

juli

-.00119

.00935

1.000

-.0331

.0

agustus

.00441

.00958

1.000

-.0283

.0

september

.00847

.00946

1.000

-.0238

.0

oktober

.02578

.00986

.628

-.0079

.0

november

.00978

.00958

1.000

-.0229

.0

desember

maret

mei

juni

-.00527

.00971

1.000

-.0384

.0

januari

.01076

.00981

1.000

-.0227

.0

februari

.00442

.00994

1.000

-.0295

.0

maret

.01197

.01008

1.000

-.0224

.0

april

.00849

.00958

1.000

-.0242

.0

juni

.00854

.00969

1.000

-.0245

.0

juli

.00730

.00958

1.000

-.0254

.0

agustus

.01290

.00981

1.000

-.0206

.0

september

.01696

.00969

1.000

-.0161

.0

oktober

.03427

.01008

.052

-.0001

.0

november

.01827

.00981

1.000

-.0152

.0

desember

.00321

.00994

1.000

-.0307

.0

januari

.00222

.00969

1.000

-.0309

.0

februari

-.00413

.00982

1.000

-.0377

.0

.00343

.00996

1.000

-.0306

.0

april

-.00006

.00946

1.000

-.0324

.0

mei

-.00854

.00969

1.000

-.0416

.0

juli

maret

juli

agustus

-.00125

.00946

1.000

-.0336

.0

agustus

.00435

.00969

1.000

-.0287

.0

september

.00841

.00957

1.000

-.0243

.0

oktober

.02572

.00996

.690

-.0083

.0

november

.00973

.00969

1.000

-.0234

.0

desember

-.00533

.00982

1.000

-.0389

.0

januari

.00347

.00958

1.000

-.0293

.0

februari

-.00288

.00971

1.000

-.0360

.0

maret

.00468

.00986

1.000

-.0290

.0

april

.00119

.00935

1.000

-.0307

.0

mei

-.00730

.00958

1.000

-.0400

.0

juni

.00125

.00946

1.000

-.0311

.0

agustus

.00560

.00958

1.000

-.0271

.0

september

.00966

.00946

1.000

-.0226

.0

oktober

.02697

.00986

.443

-.0067

.0

november

.01098

.00958

1.000

-.0217

.0

desember

-.00408

.00971

1.000

-.0372

.0

januari

-.00214

.00981

1.000

-.0356

.0


september

oktober

november

februari

-.00848

.00994

1.000

-.0424

.0

maret

-.00093

.01008

1.000

-.0353

.0

april

-.00441

.00958

1.000

-.0371

.0

mei

-.01290

.00981

1.000

-.0464

.0

juni

-.00435

.00969

1.000

-.0374

.0

juli

-.00560

.00958

1.000

-.0383

.0

september

.00406

.00969

1.000

-.0290

.0

oktober

.02137

.01008

1.000

-.0130

.0

november

.00537

.00981

1.000

-.0281

.0

desember

-.00968

.00994

1.000

-.0436

.0

januari

-.00620

.00969

1.000

-.0393

.0

februari

-.01254

.00982

1.000

-.0461

.0

maret

-.00499

.00996

1.000

-.0390

.0

april

-.00847

.00946

1.000

-.0408

.0

mei

-.01696

.00969

1.000

-.0500

.0

juni

-.00841

.00957

1.000

-.0411

.0

juli

-.00966

.00946

1.000

-.0420

.0

agustus

-.00406

.00969

1.000

-.0371

.0

oktober

.01731

.00996

1.000

-.0167

.0

november

.00131

.00969

1.000

-.0318

.0

desember

-.01375

.00982

1.000

-.0473

.0

januari

-.02351

.01008

1.000

-.0579

.0

februari

-.02985

.01020

.250

-.0647

.0

maret

-.02230

.01034

1.000

-.0576

.0

april

-.02578

.00986

.628

-.0594

.0

mei

-.03427

.01008

.052

-.0687

.0

juni

-.02572

.00996

.690

-.0597

.0

juli

-.02697

.00986

.443

-.0606

.0

agustus

-.02137

.01008

1.000

-.0558

.0

september

-.01731

.00996

1.000

-.0513

.0

november

-.01600

.01008

1.000

-.0504

.0

desember

-.03106

.01020

.172

-.0659

.0

januari

-.00751

.00981

1.000

-.0410

.0

februari

-.01385

.00994

1.000

-.0478

.0

maret

-.00630

.01008

1.000

-.0407

.0

april

-.00978

.00958

1.000

-.0425

.0

mei

-.01827

.00981

1.000

-.0518

.0

juni

-.00973

.00969

1.000

-.0428

.0

juli

-.01098

.00958

1.000

-.0437

.0

agustus

-.00537

.00981

1.000

-.0389

.0

september

-.00131

.00969

1.000

-.0344

.0

oktober

.01600

.01008

1.000

-.0184

.0

-.01506

.00994

1.000

-.0490

.0

januari

.00755

.00994

1.000

-.0264

.0

februari

.00121

.01006

1.000

-.0332

.0

maret

.00876

.01020

1.000

-.0261

.0

desember desember


april

.00527

.00971

1.000

-.0279

.0

mei

-.00321

.00994

1.000

-.0371

.0

juni

.00533

.00982

1.000

-.0282

.0

juli

.00408

.00971

1.000

-.0291

.0

agustus

.00968

.00994

1.000

-.0242

.0

september

.01375

.00982

1.000

-.0198

.0

oktober

.03106

.01020

.172

-.0038

.0

november

.01506

.00994

1.000

-.0189

.0

*. The mean difference is significant at the 0.05 level.


LAMPIRAN 2 RETURN SAHAM HARIAN 34 PERUSAHAAN YANG MASUK KE DALAM LQ45 SELAMA TAHUN 2008 AALI

ANTM

ASII

BBCA

BBNI

BBRI

BDMN

BLTA

BMRI

BNBR

BNGA

BNII

BTEL

BUMI

CPIN

CPRO

0.0125

-0.01117

-0.02564

-0.00685

-0.01523

-0.00676

-0.00625

0.009434

0

0

-0.03333

0

0

0

-0.00943

0

KAMIS

0.045855

0.00565

-0.0188

-0.02069

-0.01546

-0.02041

-0.01887

0

-0.03571

-0.01724

-0.01149

-0.03509

-0.0119

0

0

-0.02326

JUMAT

0.015177

0.016854

0.011494

0.014085

0.005236

0.041667

0.00641

-0.02804

0.007407

0

0

0

0.012048

0.058333

0.047619

-0.0119

SENIN

-0.01495

-0.0221

0

-0.01389

0

-0.00667

-0.02548

0

0

-0.07018

-0.01163

0.109091

-0.0119

0.007874

0.036364

0.024096

SELASA

0.001686

-0.00565

0.047348

-0.00704

0

0.006711

-0.00654

-0.02885

-0.00735

0.056604

0.011765

0.04918

-0.01205

-0.01563

0.017544

-0.01176

RABU

0.109428

0.011364

0.050633

0.028369

0.005208

0.04

0.006579

0.049505

0.007407

0.053571

-0.01163

0.046875

0

0.007937

0

0

SENIN

0.001517

0.011236

0.018933

-0.0069

-0.00518

-0.01282

-0.03268

-0.00943

-0.02206

-0.01695

-0.02353

0.014925

-0.02439

0

0

-0.02381

SELASA

0.004545

-0.02222

-0.05405

-0.01389

-0.04167

-0.01948

-0.04054

-0.02857

-0.03759

-0.03448

-0.03614

-0.05882

-0.0125

-0.03937

-0.00862

-0.02439

RABU

-0.08446

-0.11364

-0.0625

-0.02817

-0.05435

-0.03311

-0.03521

-0.06863

-0.05469

0

-0.0625

-0.04688

-0.03797

-0.07377

-0.06957

-0.0875

KAMIS

0.032949

0.025641

0.009524

0

0.022989

-0.00685

0.072993

0.010526

0.033058

0

0.026667

0.065574

-0.02632

0

0.028037

0.013699

JUMAT

-0.02552

-0.075

0.015094

0

-0.01685

-0.02069

-0.0068

0

-0.024

0

-0.02597

-0.01538

-0.02703

0

-0.02727

-0.04054

SENIN

-0.03764

-0.10135

-0.07435

-0.04348

-0.03429

-0.0493

-0.05479

-0.04167

-0.06557

-0.07143

-0.01333

-0.04688

-0.01389

-0.10619

-0.02804

-0.08451

SELASA

-0.08163

-0.1203

-0.09639

-0.04545

-0.08876

-0.06667

-0.05797

-0.13043

-0.07895

-0.03846

-0.13514

-0.08197

-0.07042

-0.06931

-0.06731

-0.16923

RABU

0.098148

0.153846

0.111111

0.055556

0.071429

0.031746

0.092308

0.1375

0.133333

0.02

0.125

0.089286

0.045455

0.154255

0.082474

0.12963

KAMIS

-0.02361

-0.02963

0.036

0.037594

0.042424

0.030769

0.028169

0.010989

0.042017

-0.01961

0

0.016393

0.014493

-0.00461

0.009524

-0.01639

JUMAT

0.032815

0.038168

0.030888

0.043478

0.052326

0.044776

0.013699

0.01087

0.064516

0.04

0.027778

-0.01613

0.014286

0.101852

0.009434

0.083333

SENIN

-0.03512

-0.06618

-0.01873

-0.5

-0.0442

-0.03571

-0.00676

-0.02151

-0.04545

0.019231

-0.05405

-0.01639

0

0.092437

-0.02804

-0.04615

SELASA

0.041594

0.023622

0.034351

-0.00694

0.00578

0.007407

0

0.021978

0.039683

0.018868

0.014286

0

0

0.015385

0.009615

0.016129

RABU

0.013311

0.107692

-0.00185

-0.01399

-0.00575

0.007353

-0.01361

0.010753

-0.00763

0.092593

-0.01408

0

0.028169

-0.0303

0

-0.01587

KAMIS

-0.00821

-0.00694

0.007394

0.007092

0.00578

0.021898

-0.0069

-0.01064

0.023077

0.033898

0.014286

0

0

0

0

0.016129

Januari RABU

Februari


JUMAT

0.061258

0.090909

-0.01651

0

0

-0.01429

-0.02778

-0.01075

0.007519

0.016393

0

0

0

0.039063

0

0.015873

SENIN

0.014041

0.00641

0.005597

0.014085

0.022989

0.043478

0.014286

0.01087

0.014925

0.016129

0.056338

0.066667

0.054795

0.090226

0.028571

0.015625

-0.04

-0.02548

-0.01299

-0.00694

0.011236

-0.02083

0

-0.01075

0.014706

0.15873

0.013333

0

0.012987

0.013793

0

0.015385

-0.02244

-0.0719

-0.03947

-0.01399

-0.02222

-0.02837

-0.01408

-0.02174

-0.03623

-0.05479

0

0.078125

-0.02564

-0.02721

-0.02778

-0.04545

SELASA RABU SENIN

-0.03279

0.021127

-0.02935

-0.02837

-0.02841

-0.0146

-0.02857

0.022222

-0.02256

-0.04348

-0.03947

0

-0.01316

-0.02098

-0.00952

-0.01587

SELASA

0.010169

0.062069

0

-0.0365

-0.0117

0

-0.00735

0

-0.00769

0

0

0

0.026667

-0.02143

-0.00962

0

RABU

-0.03188

-0.01299

0.02621

-0.00758

0

-0.00741

0.02963

0

0.007752

0.060606

0.013699

-0.01449

-0.01299

0.036496

0

-0.03226

KAMIS

0.025997

0.111842

0.060904

0.045802

0.017751

0.029851

0.028777

0.032609

0.015385

0.014286

0.040541

0

0.013158

0.028169

0.019417

0.016667

JUMAT

0.02027

-0.02959

0.009259

0.007299

-0.00581

0.036232

0.006993

0.010526

0.007576

0.028169

0.025974

-0.04412

0

-0.00685

-0.00952

0.016393

SENIN

0.019868

-0.03049

-0.01651

0.028986

-0.00585

-0.02098

0.006944

0

-0.01504

-0.0137

-0.03797

0.015385

-0.01299

0.02069

-0.00962

0

SELASA

0.029221

0.025157

0.014925

0.007042

0.011765

0.042857

0

0

0.030534

0

0.013158

0

0.013158

0.006757

0

0.016129

RABU

0.003155

-0.02454

0.011029

0.006993

-0.01163

-0.00685

-0.01379

-0.03125

-0.00741

-0.05556

-0.03896

-0.06061

-0.03896

-0.01342

-0.00971

-0.01587

KAMIS

0.001572

0.018868

0.007273

0.013889

0.005882

0.02069

0

0.021505

0

0.044118

0.027027

0.032258

0.040541

0.061224

0.009804

0

JUMAT

0.017268

0.024691

0.00722

-0.0137

-0.0117

0.006757

-0.02098

0.010526

0.007463

-0.01408

-0.01316

0

0.012987

0.019231

-0.01942

0

SENIN

0.049383

-0.00602

0.001792

0.020833

-0.01183

0.006711

-0.00714

-0.01042

-0.00741

0.014286

0

0.03125

-0.02564

-0.01258

0.029703

0.032258

SELASA

-0.02206

-0.0303

0.007156

-0.0068

0

-0.02

0.014388

-0.01053

-0.02239

-0.01408

0

0.015152

-0.01316

-0.01274

0.009615

0.015625

RABU

-0.02707

0

-0.0071

-0.02055

0

-0.0068

0.049645

0

-0.00763

0

0.013333

-0.01493

0

0.019355

-0.00952

0.015385

KAMIS

-0.01236

0.01875

0.010733

-0.00699

0

0.013699

0.054054

-0.01064

0.023077

0

0.013158

0

0

0.006329

-0.02885

-0.01515

JUMAT

-0.01095

0.006135

-0.01416

0.007042

-0.00599

-0.02703

-0.01923

0.043011

-0.01504

-0.01429

-0.01299

0.030303

0

-0.03145

-0.0297

-0.04615

SENIN

0.015823

-0.03049

-0.02513

-0.01399

-0.03012

-0.02083

-0.03922

-0.02062

-0.0229

-0.05797

-0.03947

-0.01471

-0.02667

-0.05844

-0.05102

-0.03226

SELASA

0.004673

0.018868

-0.03499

0.021277

-0.01863

-0.03546

0.006803

-0.03158

-0.02344

0

-0.0137

0.014925

0

-0.05517

-0.01075

0

-0.0031

0

-0.00191

0.006944

0

0.014706

0.033784

0

0.008

-0.01538

0

0.029412

0

-0.0073

-0.01087

0.016667

KAMIS

0.00311

0.012346

-0.00574

-0.02069

-0.01266

-0.00725

-0.01961

-0.01087

0.007937

1

0.013889

0.028571

-0.0137

0.029412

0.010989

-0.01639

SENIN

-0.08682

-0.04268

-0.05769

-0.02113

-0.03846

-0.08029

-0.07333

-0.07692

-0.05512

-0.07813

-0.05479

0

0

-0.07857

-0.01087

-0.03333

Maret

RABU


SELASA

-0.02886

-0.01274

0.012245

-0.02158

0.013333

0.007937

0.035971

-0.02381

0.041667

0.016949

0.014493

0.027778

0

-0.03101

0.032967

0.017241

0

0

0.020161

0.036765

0

0.007874

0.013889

0.073171

0.008

0

0.014286

0.040541

0

0.008

0.042553

0

KAMIS

-0.09091

-0.07097

-0.06917

-0.03546

-0.03947

-0.04688

-0.02055

-0.03409

-0.03968

-0.05

-0.07042

-0.02597

-0.01389

-0.04762

-0.0102

-0.0678

JUMAT

-0.05385

-0.02083

-0.06157

-0.03676

-0.02055

-0.01639

-0.06294

-0.01176

-0.00826

-0.05263

-0.01515

0

-0.02817

-0.01667

-0.03093

0

RABU

SENIN

-0.06098

-0.05674

0.022624

-0.0916

-0.07692

-0.05833

-0.01493

-0.03571

0.025

-0.03704

-0.06154

-0.04

0

-0.05932

-0.06383

-0.10909

SELASA

0.051948

0.045113

-0.00664

0

0.05303

-0.00885

0.007576

0.024691

-0.01626

0

0.032787

0

0

0.054054

0

0.102041

RABU

0.028807

-0.05755

0.013363

0.07563

-0.01439

-0.02679

-0.01504

-0.01205

-0.00826

0

0

0.041667

0.028986

-0.05128

-0.02273

-0.05556

SENIN

0.022

-0.01527

-0.00659

-0.01563

0.014599

-0.01835

0.007634

-0.0122

0.041667

-0.01923

0.047619

0.106667

-0.01408

0.045045

0

0.058824

SELASA

0.054795

0.062016

0.059735

0

0.021583

0.130841

0.030303

0.024691

0.008

0

0.045455

0

0

0.051724

0.069767

0

RABU

-0.01299

0.007299

0.006263

0

0.014085

0.07438

-0.00735

0

0.015873

0

0.043478

0.120482

-0.01429

-0.0082

0.032609

-0.01852

KAMIS

0.003759

0

0.004149

-0.00794

0

-0.02308

0.044444

0

-0.00781

0

0.041667

0.010753

0

0.008264

-0.01053

0.018868

JUMAT

0.001873

0.007246

-0.0124

0.04

0.013889

0

-0.00709

-0.01205

-0.00787

0

0.026667

-0.01064

0

0.057377

0

0

SENIN

-0.03364

-0.03597

0.014644

0

-0.04795

-0.00787

-0.01429

0

0

0

-0.02597

0

-0.01449

-0.03876

-0.02128

-0.01852

-0.0735

-0.03731

-0.05361

-0.04615

-0.02878

-0.05556

-0.05072

-0.02439

-0.02381

0

-0.02667

-0.01075

-0.01471

-0.05645

-0.01087

0

RABU

-0.04802

-0.03101

-0.06536

-0.00806

0.007407

0

-0.0229

0

0.02439

-0.01961

0

0

-0.04478

-0.08547

-0.02198

-0.01887

KAMIS

-0.08991

-0.056

-0.07692

-0.01626

-0.05147

-0.05042

-0.07813

0

-0.03968

-0.08

-0.0274

-0.01087

-0.0625

-0.08411

-0.04494

-0.03846

JUMAT

0.021687

0.067797

-0.01515

0.066116

0.023256

0.026549

0.050847

-0.0125

0

0.021739

-0.02817

0

0.05

0.107143

0.011765

0.02

SENIN

0.084906

0.015873

-0.01538

-0.10078

0

0.034483

0

-0.00253

-0.01653

0.06383

0.014493

-0.01099

-0.01587

0.050691

0.011628

-0.01961

SELASA

0.021739

-0.03906

-0.04427

-0.02586

-0.04545

-0.025

-0.04032

-0.00508

-0.05882

0

-0.02857

0.011111

0

0

0

0

RABU

-0.02128

-0.04065

-0.03815

-0.02655

-0.05556

-0.05128

-0.06723

-0.0051

-0.05357

-0.04

-0.02941

0

-0.04839

-0.02632

0

-0.02

KAMIS

0.078261

0.008475

0.070822

0.054545

0.02521

0.027027

0

0.025641

0.037736

0.020833

0.015152

0

-0.0339

0.018018

0.068966

0

JUMAT

0.032258

0.05042

0.068783

0

0.02459

0.061404

0.081081

0

0.063636

0.020408

-0.01493

0

0.017544

0.035398

0.075269

0.061224

April SELASA

SENIN

0.013672

-0.016

-0.00248

-0.01724

-0.024

-0.02479

-0.03333

0

-0.04274

-0.02

-0.0303

0

-0.01724

-0.01709

-0.01

-0.01923

SELASA

0.013487

0.00813

0.007444

0.035088

0

-0.00847

0

-0.0125

-0.00893

0.020408

0.03125

0

0.017544

0.008696

0.050505

0


RABU

0.003802

0.120968

0.024631

0.033898

0.016393

0.025641

0.017241

-0.00253

0

0

0.015152

0

-0.03448

0.077586

0.038462

0

KAMIS

-0.02462

-0.01439

-0.02404

0.032787

0.008065

0

0.008475

0.030457

0.009009

0.02

-0.01493

0

0.017857

0.024

0

0.058824

JUMAT

-0.00777

0.036496

-0.00739

0.031746

0

0.041667

0.008403

0.009852

0.008929

0

0.015152

0

0.017544

0.039063

-0.03704

-0.01852

SENIN

-0.01761

-0.02817

-0.02233

-0.02308

-0.016

0.016

0

0

-0.0177

0.058824

0

0

-0.01724

0.015038

-0.00962

-0.0566

SELASA

-0.00797

0

-0.02792

-0.05512

0

-0.02362

-0.04167

0

-0.00901

-0.01852

0

0

-0.01754

-0.03704

-0.01942

0.02

RABU

0.008032

0.043478

0

-0.00833

0

0

0.008696

0

-0.00909

0

0.029851

0

0

0.053846

0.009901

0

KAMIS

-0.05179

-0.04167

0.010444

0.008403

-0.01626

-0.04032

-0.01724

-0.02439

-0.02752

-0.03774

-0.02899

0

0

-0.05109

-0.0098

-0.01961

JUMAT

-0.02521

-0.00725

0

-0.01667

-0.00826

-0.01681

-0.04386

0

-0.00943

-0.01961

0

0

0

-0.04615

0

0

SENIN

0.030172

0.007299

0.002584

-0.0339

-0.00833

-0.03419

0.009174

0

0.028571

0.02

0

0

0

0.056452

0.009901

0.02

SELASA

0.016736

0.021739

0.033505

0.026316

0.008403

0.035398

0.045455

0

0.046296

0

0

0.010989

0.017857

0.045802

0.019608

0

RABU

-0.02469

-0.00709

-0.00249

0.025641

0

0.017094

-0.0087

0.025

0.017699

0

0.014925

0

0

-0.0292

0.019231

-0.01961

Mei JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN RABU KAMIS JUMAT

-0.00422 0.012712 0.004184 0.029167 -0.01012 0 0.002045 0.016327 0.024096 -0.0098 0.021782 0.042636 -0.02045 0.013283 -0.01124

-0.01429 0.007246 0.028777 0.013986 0.013793 0.006803 -0.00676 0.006803 0 0.006757 0.013423 0 -0.01987 -0.02703 -0.0625

0.0525 0.021378 -0.03721 0.02657 -0.03765 -0.01467 0.012407 0.026961 0.026253 -0.0093 0.007042 0.025641 -0.01136 -0.02759 -0.026

0.033333 0.016129 0 0.007937 0 -0.00787 0.007937 0.007874 -0.02344 0.016 -0.01575 0 -0.024 -0.0082 -0.03306

0.041667 0.008 -0.00794 -0.032 -0.00826 -0.00833 -0.0084 0.016949 0 0.008333 0.008264 -0.0082 0 -0.01653 0

0.109244 0.045455 -0.05072 -0.0458 0 -0.032 -0.01653 0.067227 0.007874 0.015625 -0.01538 0.046875 -0.03731 -0.03101 -0.008

0.070175 0.040984 -0.02362 0.008065 -0.024 0.008197 -0.00813 0.016393 0.024194 0 0.015748 -0.03101 -0.016 -0.01626 -0.01653

0.012195 0.012048 -0.02381 -0.0122 -0.01235 0 0 0 0 0.1 0 -0.01136 0 -0.01149 -0.02326

0.078261 -0.00806 -0.01626 -0.04132 -0.01724 0.008772 0 0.008696 0.034483 0 -0.00833 0 -0.01681 -0.01709 -0.01739

0 0.019608 -0.01923 0.019608 0 0 -0.01923 0.019608 0.038462 0 0.018519 0.018182 -0.01786 -0.01818 0

0.058824 0.013889 -0.0274 0 -0.01408 0 0 0.1 0.168831 0 0.033333 -0.05376 0 -0.02273 -0.03488

0 0 0 0.021739 0 0.010638 0 -0.01053 0.010638 0 0 -0.01053 0 0 0.010638

0 0 -0.01754 0 0.017857 0.035088 -0.01695 0 0.017241 -0.01695 0.034483 0.016667 -0.03279 0 -0.0339

-0.01504 0.038168 0 0.029412 0.042857 0.006849 0 0.034014 -0.00658 0.019868 0.038961 0.05625 -0.02367 0.006061 -0.03614

-0.04717 0 0.009901 0.009804 -0.00971 0 0 0.009804 0.009709 -0.01923 0.019608 0.028846 0 0.056075 -0.00885

0.02 0 0 -0.01961 0.02 0.058824 0 -0.01852 0.037736 0 -0.03636 0.018868 0 0 -0.03704


SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT

-0.02083 0.007737 0.003839 0.021033 -0.00936

-0.04444 0 0.031008 -0.01504 -0.00763

-0.04612 0.005089 0.03038 0.034398 -0.00238

-0.01709 -0.02609 0 0 -0.00893

0.016807 0.008264 0.081967 -0.03788 -0.01575

-0.03226 -0.00833 0.016807 -0.03306 -0.00855

0.008403 0.008333 -0.02479 -0.01695 -0.01724

0.035714 -0.03448 0 -0.0119 0

-0.0177 -0.00901 0.027273 0.026549 0

-0.01852 0 0 0 0

-0.0241 0.037037 0.071429 0.066667 0

-0.01053 0 -0.01064 0 0

-0.03509 -0.01818 0.018519 0 -0.01818

-0.0625 -0.04 0.104167 0.031447 -0.01829

-0.01786 0.036364 0.017544 -0.01724 -0.04386

-0.01923 0 0 0 0

Juni SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN

-0.02836 -0.02529 -0.01397 -0.01417 0.004107 0.047035 -0.0293 0.020121 0.063116 0.012987 0.005495 -0.03097 -0.0094 0.064516 0.058824 0.018519 -0.01653 -0.06218 0.010753 0.021277 0.026042

0.030769 -0.00746 -0.03008 0.023256 -0.02273 -0.0155 -0.0315 0.01626 0.08 -0.02222 -0.01515 -0.02308 0 -0.00787 -0.00794 0.016 0.023622 -0.01538 0.007813 0 -0.0155

0.011905 0.007059 -0.01402 -0.04265 -0.0198 0 -0.02778 0.002597 0.005181 0.015464 0.017766 -0.00748 0.005025 -0.0175 0.002545 -0.01269 -0.01285 0.005208 0.007772 -0.01028 0

0.009009 -0.02679 -0.01835 0.009346 0.009259 -0.01835 -0.00935 -0.00943 0 -0.00952 -0.01923 -0.01961 0 -0.01 0 -0.05051 -0.01064 0.021505 0.021053 -0.03093 0.053191

-0.008 -0.01613 -0.01639 0.033333 -0.01613 0 -0.03279 0.033898 -0.01639 0 0.083333 -0.03077 -0.03175 0 -0.0082 0 0.016529 -0.01626 0.016529 -0.01626 0

0.025862 0 -0.04202 0 -0.03509 -0.02727 -0.04673 0.009804 0.009709 -0.00962 0 -0.00971 0 -0.03922 0 -0.03571 0.010582 0.010471 0.067358 -0.01942 0.009901

-0.03509 -0.02727 -0.00935 0 0 -0.0283 -0.01942 0 0 0 -0.0198 -0.00505 -0.00508 -0.0102 0 -0.03093 0.005319 -0.01058 0.032086 -0.03109 0.005348

0.012048 -0.0119 0.012048 0 0 -0.02381 0 -0.0122 0.012346 0 0 0 -0.06098 0.012987 -0.01538 -0.00521 0 -0.00524 0.015789 -0.00518 0

-0.01724 -0.00877 -0.00885 0.017857 -0.00877 -0.0177 -0.02703 0.037037 0.008929 -0.00885 0.008929 0 0.00885 -0.00877 -0.0531 -0.01869 0.028571 -0.00926 0.009346 -0.03704 0

0 -0.01887 -0.01923 -0.01961 0.02 0 -0.01961 0.04 0.019231 0.018868 0 -0.01852 -0.03774 0.039216 0 -0.01887 0 0 -0.01923 0.039216 0

0 0 0.020833 0 0 -0.0102 0.010309 0 0 -0.0102 0.010309 0 0 0 -0.02041 0 0 0.010417 0.020619 -0.0101 -0.02041

0 0 0 0 0.010753 -0.01064 -0.02151 0.010989 0 -0.01087 -0.01099 0 -0.01111 -0.01124 -0.13636 0.039474 -0.01266 0.025641 0.0875 0.057471 0.01087

0 -0.01852 0 0.018868 0 0 -0.03704 0 0 0 0 0 -0.01923 0 0 0 0.078431 -0.03636 0.018868 0 -0.01852

-0.03727 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 -0.00917 -0.01852 0 0 -0.00943 -0.01905 0.009709 0 0 0.009615 -0.00952 0.028846 0 -0.00935 -0.01887 0 -0.01923 0 -0.01961 0

0 0 -0.01961 0.02 0 0.019608 -0.01923 -0.01961 0.04 -0.01923 0 0 -0.01961 -0.02 0.020408 -0.04 0.020833 0 -0.02041 -0.02083 -0.02128

Juli


SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA KAMIS

-0.00508 0.003401 -0.03559 -0.01582 -0.01786 -0.03455 0.001883 0.011278 0.007435 -0.02768 -0.02277 -0.01748 -0.05534 -0.10879 0.037559 -0.00905 -0.06849 -0.0098 0.076733 0.004598 -0.02975 0.033019

0.007874 0.007813 -0.03876 0 -0.01613 -0.02459 -0.01681 0.034188 -0.00826 0.008333 -0.03306 0 -0.05128 -0.11712 0.020408 -0.01 -0.0404 0.052632 -0.02 0.010204 -0.0101 0.010204

0.007792 0.005155 -0.01026 0 0.002591 0.007752 0.035897 0.012376 -0.02689 0.017588 -0.02469 -0.02025 0.028424 0.050251 -0.0311 0.012346 0.053659 0.043981 -0.00887 -0.01566 0.009091 0.015766

0.040404 0 0.019417 -0.00952 0 0.057692 0.036364 -0.02632 0.009009 0 -0.0625 0.009524 0 0.009434 0.046729 0.008929 0.026549 0.051724 -0.03279 0.008475 0.008403 0.008333

0.024793 0 -0.02419 0.016529 -0.02439 -0.00833 0.016807 -0.00826 0.008333 -0.00826 -0.01667 0.008475 -0.0084 0 0.016949 -0.00833 0.109244 0.083333 -0.04895 0.044118 0 0.028169

0.039216 0.037736 -0.01818 0 0 -0.00926 0.046729 -0.01786 0.045455 -0.04348 -0.05455 0.009615 0.019048 0.065421 0.04386 -0.02521 0.025862 0.07563 -0.0625 0.008333 0 0.008264

0.031915 0.020619 -0.0202 -0.00515 -0.01036 0 0.031414 -0.00508 0.020408 -0.02 -0.03571 -0.01058 0.010695 0.047619 0.030303 -0.01961 0.09 0.027523 -0.01786 0.009091 0 0

0 0.005208 -0.02591 0.010638 0 -0.00526 0.010582 -0.00524 0 0 -0.01053 -0.01064 -0.00538 -0.02703 0 -0.00556 0.005587 0.027778 0.027027 0.010526 -0.01563 -0.00529

0.019231 0.028302 -0.0367 0.009524 0 0.018868 0.027778 0.009009 0.017857 -0.00877 -0.04425 -0.02778 0.009524 0.018868 0.027778 0 0.045045 0.034483 -0.03333 0 0.008621 0.017094

0 -0.01887 -0.03846 0 0 -0.02 -0.02041 -0.02083 -0.01064 0 -0.01075 -0.01087 -0.04396 -0.01149 0.034884 -0.03371 -0.03488 -0.0241 -0.02469 0.012658 0 0

-0.02083 -0.03191 -0.01099 0.011111 0.010989 -0.02174 0 0 -0.01111 0 -0.02247 0.011494 -0.01136 0 0.08046 0 0.010638 0.021053 0 0 -0.01031

-0.02151 0.032967 0.010638 0 0.010526 0 0 0 0 0 0 0 -0.02083 0.010638 -0.01053 -0.01064 0.032258 0 -0.01042 0 -0.03158 0

0.018868 -0.03704 -0.01923 0.019608 0.019231 0 0.075472 -0.03509 -0.01818 0 0 -0.01852 -0.07547 -0.02041 0.020833 0.020408 -0.02 -0.02041 0.020833 0 -0.02041 0.020833

0.02439 -0.0119 -0.13855 0.048951 -0.01333 0 -0.02703 -0.05556 -0.02206 0 0.037594 -0.01449 -0.06618 -0.07087 0.067797 0.007937 -0.04724 -0.00826 -0.00833 0.067227 0.015748 0.046512

0 -0.01 -0.06061 0.010753 -0.01064 -0.03226 0.022222 -0.01087 0 0 -0.02198 -0.01124 -0.01136 0 0.011494 0.022727 0.044444 -0.01064 -0.01075 0 -0.01087 0.010989

0.021739 0 -0.02128 0 0 0 0.021739 0 0 -0.02128 -0.04348 0.045455 0 -0.06522 0.046512 -0.02222 0 0 0 0 0 -0.02273

Agustus JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT

-0.02968 -0.00941 -0.04038 -0.0495 -0.01563 -0.02116

-0.0101 -0.05102 -0.06452 -0.02299 0.011765 -0.02326

-0.02217 -0.02041 0.011574 0.002288 0 -0.00228

-0.03306 0.025641 0 0.008333 0 -0.02479

-0.00685 -0.02069 -0.02113 -0.02158 0.007353 -0.0219

-0.03279 0 0.025424 0 0.033058 -0.032

-0.04505 0 0.009434 0 0.028037 -0.01818

0 -0.01064 -0.01613 0 -0.01093 -0.02762

0 0.033613 0 -0.01626 -0.00826 -0.025

-0.05 -0.03947 -0.08219 -0.02985 0 0

-0.01042 0 0 0 -0.02105 0.010753

0 0 0 0 0 0

-0.04082 -0.02128 0 0 0 0

-0.08889 -0.04878 -0.09402 -0.00943 0.019048 0.056075

-0.02174 0 -0.02222 0 0 0

0 0 0 -0.04651 0.02439 -0.02381


SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT

-0.04865 -0.08523 -0.00621 0.10625 -0.06215 -0.03916 0.021944 0.042945 0.070588 -0.00824 -0.02216 -0.00567 0.031339 -0.00829

-0.05952 -0.07342 0.010929 0.032432 -0.01571 -0.04255 0.016667 0.005464 0.043478 0 -0.01563 0.005291 -0.01053 0.005319

-0.00686 -0.06452 -0.01478 -0.01 0.002525 0.007557 -0.01 0 -0.00758 0.017812 -0.01 0.002525 0.017632 0.029703

0.008475 -0.05882 0.071429 -0.01667 0.042373 -0.03252 0 -0.0084 -0.00847 0.042735 -0.03279 0.050847 0.016129 0.007937

0 -0.05224 -0.01575 0 0 -0.016 -0.01626 0.016529 0.00813 0.008065 0 0 0.016 0

-0.03306 -0.00855 0.043103 -0.00826 0.016667 -0.04098 -0.00855 0 0.008621 0 -0.01709 0.017391 -0.02564 0.026316

-0.00926 -0.00935 0.009434 -0.00935 0.018868 -0.02778 0.009524 -0.03774 -0.01961 0.02 0 0.019608 0.009615 0.028571

0.022727 0 -0.02778 0.022857 -0.00559 -0.00562 0.022599 -0.01657 0 0.005618 -0.00559 -0.01685 0 0.005714

-0.03419 -0.02655 0.045455 0 0.008696 -0.03448 0.044643 -0.03419 0.00885 0 -0.01754 0 0 0.008929

-0.10769 -0.06897 0.037037 0.089286 -0.01639 0.033333 0.096774 0.014706 0.057971 -0.0137 0 -0.02778 -0.01429 0

0 -0.01064 0 0 0.021505 -0.06316 0.033708 0 0.01087 0 -0.04301 0 -0.01124

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

-0.02174 -0.06667 0 0.047619 -0.02273 -0.02326 0.071429 0 0.111111 0.04 0.076923 0.017857 0.017544 0.017241

-0.0885 -0.02913 0 0.08 -0.06481 -0.0198 0.060606 0.009524 0.028302 -0.00917 -0.02778 0.019048 0.028037 0

-0.04545 -0.05952 -0.01266 0.025641 -0.0125 -0.03797 0.078947 0.073171 0.034091 -0.02198 -0.01124 0 0.022727 0

-0.02439 -0.05 -0.02632 -0.02703 0 -0.00556 0.027933 0 0.086957 0 0 -0.025 0 0

September SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS

0.013928 -0.02198 -0.06461 0.009009 -0.04167 -0.00932 -0.10658 -0.09474 -0.00775 -0.00391 -0.04314 -0.0041 -0.01235 0.075

-0.01587 -0.03226 -0.05556 -0.05294 -0.07453 0.006711 -0.1 -0.06667 0.007937 -0.05512 -0.15 0.029412 0.171429 0.186992

0.009615 0.009524 0.004717 -0.03756 -0.02439 -0.0075 -0.01511 -0.01279 -0.10104 -0.10086 -0.02564 0.065789 0.046296 -0.00885

0.023622 0.038462 -0.02222 -0.01515 0 0.007692 -0.07634 -0.00826 -0.04167 -0.05217 -0.02752 0.04717 0.018018 0.079646

0.007874 0.070313 -0.0292 -0.03759 -0.03906 0.01626 -0.024 -0.02459 -0.0084 -0.04237 -0.12389 0.040404 0 0.009709

0.017094 0.05042 0.024 -0.01563 -0.07937 0.025862 -0.03361 -0.04348 -0.01818 -0.06481 -0.0495 0.072917 0.029126 -0.01887

-0.01852 0.037736 -0.03636 0 -0.0283 0.029126 -0.03774 0.019608 -0.04808 -0.0404 -0.03158 0.108696 -0.01961 0

0 0 0.005682 -0.03955 -0.06471 0.012579 -0.01242 -0.02516 -0.00645 -0.03896 -0.08108 -0.00735 0 0.014815

-0.00885 0.044643 -0.02564 -0.01754 -0.02679 0 -0.02752 0.009434 -0.01869 -0.06667 -0.08163 0.077778 0.051546 -0.0098

0 -0.05797 0 -0.09231 -0.01695 0.017241 -0.11864 -0.21154 0.195122 -0.02041 0 -0.04167 0.021739 0

-0.01124 0.011364 -0.02247 -0.01149 -0.01163 -0.02353 0 -0.06024 0.064103 -0.07229 -0.06494 -0.06944 0.059701 -0.02817

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -0.1087

0.050847 -0.01613 0 -0.03279 -0.0678 0.072727 -0.05085 -0.05357 -0.01887 0 -0.05769 -0.12245 0.046512 0

-0.03636 -0.04717 -0.0495 -0.03646 -0.03784 -0.01124 -0.10227 -0.11392 0.05 -0.02041 -0.02778 -0.06429 0 -0.01527

0 0 -0.01111 -0.01124 0 -0.02273 -0.02326 -0.0119 0 -0.03614 -0.075 0.027027 0.013158 0

0 0 -0.03077 -0.01058 -0.0107 0.027027 -0.00526 -0.00529 0 0 0 0 0 -0.00532


JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT

0.085271 0.035714 0.013793 -0.02381 -0.03833 -0.03986

0.061644 -0.02581 0.02649 0 -0.05161 -0.0068

0.077381 0.005525 -0.04945 0.017341 -0.01136 0.005747

0.040984 0.023622 -0.03077 0.015873 0.007813 -0.0155

0.048077 -0.02752 -0.03774 0.009804 -0.00971 -0.02941

0.076923 0.053571 -0.05932 0.009009 -0.01786 -0.01818

0.04 0.009615 0.009524 0.018868 -0.0463 0

-0.0146 0.014815 -0.0292 0.037594 -0.01449 -0.02206

0.059406 0.046729 -0.00893 -0.02703 -0.02778 0

0.148936 -0.03704 -0.03846 0.02 -0.01961 -0.02

0.101449 0.013158 -0.09091 0.071429 0 -0.04

0.073171 -0.04545 -0.02381 0.097561 0.044444 -0.34043

0.133333 -0.01961 0 0.02 -0.01961 -0.02

0.224806 -0.00633 -0.00637 -0.05128 -0.0473 -0.03546

0.064935 0.012195 -0.0241 0 -0.01235 -0.025

0 0.064171 -0.02513 -0.02062 0.005263 -0.01047

SENIN

-0.02264

0

-0.02286

-0.00787

-0.0202

0

-0.04854

0

0.009524

0

0

0

0.020408

-0.05882

0.012821

0.031746

Oktober SENIN SELASA RABU SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT

-0.2278 -0.01 -0.15152 0.035714 0.097701 -0.02618 -0.09677 -0.09524 0.006579 -0.03268 -0.08784 -0.07407 -0.096 -0.09735 -0.09804 0.021739 0.095745 0.174757

-0.27397 0.09434 -0.09483 0.095238 0.095652 0.031746 -0.03077 -0.07937 0.068966 -0.06452 -0.05172 -0.05455 -0.09615 -0.09574 0.082353 0 0.097826 0.029703

-0.03509 -0.0303 -0.2 0.011719 0.096525 -0.00704 -0.05319 -0.09738 -0.07469 0.03139 -0.06522 -0.06977 -0.1 -0.1 -0.09877 -0.0274 0.098592 0.198718

-0.03175 0 -0.05738 0.008696 0.094828 -0.03937 -0.09836 -0.05455 0.028846 0.046729 -0.05357 0.009434 -0.09346 -0.09278 -0.07955 0.08642 0.090909 0.125

-0.23711 0.027027 -0.15789 -0.0625 0.1 0.030303 -0.02941 -0.09091 -0.15167 0.178782 -0.05 -0.01754 -0.08929 -0.09804 -0.06522 0.011628 0.091954 0.073684

-0.08333 -0.0303 -0.10938 -0.0117 0.094675 -0.07568 -0.02924 -0.09639 0.026667 0.051948 -0.03704 -0.07051 -0.09655 -0.09924 -0.09322 -0.00935 0.09434 0.189655

-0.01531 -0.02591 -0.21277 -0.05405 0.1 -0.00649 -0.09804 -0.04348 -0.08333 0 -0.09917 -0.09174 -0.09091 -0.1 -0.09877 0.09589 0.1 0.181818

-0.13534 0 -0.07826 -0.09434 0.083333 -0.04808 -0.06061 -0.01075 -0.05435 -0.02299 -0.01176 -0.02381 -0.09756 -0.09459 0.089552 -0.09589 0.090909 -0.09722

-0.0566 0 -0.08 -0.05435 0.08046 -0.07447 -0.04598 -0.09639 0.018667 0.031414 -0.09645 -0.07865 -0.09756 -0.09459 -0.09701 -0.01653 0.092437 0.2

-0.40816 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

-0.13889 0 -0.08065 -0.05263 0.074074 -0.08621 -0.09434 0.041667 -0.04 0.041667 -0.06 -0.08511 0.011628 -0.09195 -0.02532 0.038961 0.1 0.068182

0.403226 -0.02299 0.082353 -0.05435 0.034483 -0.01111 -0.01124 0.090909 -0.02083 0.010638 0.010526 -0.02083 -0.04255 -0.02222 0.011364 0.022472 0.032967 -0.01064

-0.26 0 0 0 0 0 0 -0.0973 -0.09581 -0.09934 -0.09559 -0.09756 -0.0991 -0.1 -0.1 -0.09877 -0.08219 -0.01493

-0.32031 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0.063291 -0.07143 -0.11538 -0.04348 0.060606 -0.01429 -0.07246 -0.01563 0.015873 0.03125 -0.04545 -0.03175 -0.08197 -0.08929 -0.09804 -0.07609 -0.09412 -0.02597

-0.07692 0.083333 -0.11795 -0.09884 -0.09677 -0.1 -0.09524 -0.09649 -0.09709 -0.09677 -0.09524 -0.09211 -0.08696 -0.09524 0.087719 0.032258 0.046875 0.19403

November SENIN

0.198347

0.134615

0.197861

0.046296

0.196078

0.123188

0.115385

-0.4812

0.198718

0

0.106383

0.021505

0.090909

0

0.093333

0.2


SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT

0.110345 0.024845 -0.0303 0.06875 -0.04094 -0.0122 -0.01852 -0.0566 -0.05333 -0.03521 -0.0365 0.015152 -0.03731 0.015504 0 0.015267 0.067669 0.035211 0.14966

-0.04237 -0.04425 -0.07407 0.13 -0.00885 -0.01786 0.009091 -0.07207 0.019417 -0.05714 -0.06061 0.010753 -0.04255 0.133333 -0.05882 0.03125 0.010101 -0.01 0.030303

0.107143 -0.07258 -0.1 -0.00483 -0.03398 0.020101 -0.00493 -0.06931 -0.03191 -0.03297 -0.02841 -0.00585 -0.01176 0 -0.02381 -0.0061 0.06135 0.115607 0.056995

-0.02655 0.036364 -0.02632 0.036036 0.008696 0 -0.00862 -0.05217 0.06422 -0.06034 -0.0367 0.047619 -0.01818 -0.0463 0.019417 0.009524 0.028302 -0.00917 0

-0.01639 -0.08333 -0.09091 0.08 -0.01852 -0.01887 0 -0.09615 0.021277 0 -0.07292 -0.02247 -0.04598 0.024096 -0.02353 0.036145 0.069767 0.141304 0.066667

-0.08387 0.042254 -0.05405 0.007143 0.042553 0.006803 0.027027 -0.09868 -0.0438 -0.00763 -0.08462 -0.04202 -0.08772 -0.02885 0 0.009901 0.127451 0.156522 0.022556

0.060345 0.04065 -0.09375 -0.00862 0.017391 -0.01709 -0.0087 -0.09649 -0.02913 0 -0.1 -0.05556 -0.07059 -0.03797 0.036842 0.096447 0.076389 0.11828 0.009615

-0.38261 -0.3913 -0.37736 -0.35417 -0.40385 -0.41414 -0.37634 -0.42391 -0.42529 -0.41176 -0.42857 -0.45122 -0.37838 -0.3806 -0.4863 -0.39394 -0.41667 0.071429 0

0.005348 0.010638 -0.09474 0.075581 0.032432 0.005236 0.010417 -0.07216 -0.02778 -0.03429 -0.08876 -0.03896 -0.09459 -0.00746 -0.04511 0.015748 0.03876 0.097015 0.013605

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -0.09655 -0.09924 -0.09322 -0.09346 -0.09278 -0.09091 -0.1 -0.09722 -0.09231

-0.01923 0.078431 -0.05455 -0.03846 0 -0.04 0 -0.03125 0.075269 -0.04 -0.0625 0.066667 -0.08333 -0.07955 -0.01235 0 0.0125 0.024691 0.012048

0.010526 0.010417 0 0 0.010309 0 0.010204 0 0 -0.05051 0.010638 -0.05263 0.011111 -0.07692 0.190476 -0.06 -0.02128 -0.02174 0.088889

0 -0.05556 -0.08824 -0.08065 -0.03509 0 0.036364 0.175439 -0.0597 -0.07937 -0.05172 -0.03636 -0.01887 -0.03846 0.04 0.057692 -0.01818 -0.05556 0.019608

0 0 -0.09195 -0.09873 -0.09551 -0.09938 -0.09655 -0.09924 -0.01695 -0.09483 -0.09524 -0.09474 -0.09302 -0.08974 0 0.197183 0.2 -0.09804 0.097826

-0.04878 0.051282 -0.04878 0.012821 -0.01266 -0.01282 0 -0.05195 0.027397 0 -0.04 -0.01389 -0.01408 -0.01429 0.014493 0.1 0.038961 0.025 0.097561

0.197917 0.034783 -0.04202 0.140351 0.015385 0.030303 -0.07353 -0.09524 -0.08772 -0.09615 -0.09574 -0.09412 -0.09091 0.071429 0.013333 0.013158 -0.02597 0 -0.09333

Desember SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SELASA RABU KAMIS JUMAT

-0.0355 -0.03067 0.018987 0 -0.01863 0.044304 0.115152 0.065217 -0.07143

-0.02941 -0.0303 0.020833 0.010204 -0.0303 0.03125 0.10101 -0.02752 -0.0566

-0.06863 -0.05789 0 -0.01676 0.039773 0.060109 0.072165 0.024038 -0.0892

0 -0.00926 0 0.028037 0.018182 0.0625 -0.01681 0.017094 -0.06723

-0.08929 -0.07843 0 0.06383 0 0.1 0.036364 -0.03509 -0.09091

-0.06618 -0.02362 0.032258 0.078125 -0.01449 0.088235 0.094595 0.006173 -0.09816

-0.02857 0 0.039216 0.028302 -0.05505 0.009709 0.048077 0.091743 -0.08403

-0.06667 -0.02381 -0.03659 0.037975 -0.02439 -0.0125 -0.02532 0.012987 -0.03846

-0.01342 -0.02721 0.041958 0.073826 0.025 0.128049 0.048649 0.036082 -0.09204

-0.08475 -0.07407 0 0 0 0 0 0 0

-0.0119 -0.04819 0.012658 0 0.0125 0 0.024691 0 0

-0.04082 -0.05319 -0.08989 0 -0.06173 -0.09211 0.115942 0.012987 -0.03846

0 -0.03846 0 0.02 -0.01961 0 0.02 -0.01961 0.02

-0.06931 -0.09574 -0.09412 0.051948 -0.06173 0.092105 0.120482 0.075269 -0.1

-0.02222 -0.06818 0.012195 0 0 0.012048 0.011905 0.011765 -0.01163

0.014706 -0.01449 0.161765 -0.05063 -0.05333 -0.04225 0.088235 -0.02703 -0.05556


SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU JUMAT SELASA

0.104396 -0.03483 0.015464 0 -0.01523 0.010309 0.010204 -0.00505 -0.00508 0

0.2 -0.05 0.008772 0.008696 -0.0431 -0.03604 0.028037 -0.01818 -0.00926 0.018692

0.092784 -0.03302 0.068293 0.013699 -0.02252 0.023041 -0.06306 0.019231 -0.00472 0

0.135135 -0.01587 0.032258 0 0 0 0 -0.01563 0.015873 0.015625

0.2 -0.03333 0.086207 -0.01587 0.193548 -0.06757 0 -0.04348 0.030303 0

0.163265 0.023392 0.04 -0.02747 0 0.022599 -0.0221 -0.01695 0.011494 0.039773

0.091743 -0.01681 0 0 -0.02564 0.026316 -0.01709 0.034783 0.033613 0.00813

0.053333 0.012658 0.2 0.197917 0.2 -0.07246 -0.0625 -0.06667 -0.03571 0.074074

0.183562 -0.0162 0.011765 -0.01163 -0.03529 0 -0.02439 0 0.0125 0

INKP

ISAT

KIJA

MEDC

PGAS

0.011561

-0.02174

-0.01942

-0.01629

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0.012048 -0.02381 0.036585 0.011765 0.127907 -0.06186 -0.03297 -0.02273 -0.01163 0.164706

0.013333 0.052632 -0.025 -0.05128 0.027027 -0.01316 -0.01333 0 -0.01351 0.013699

0.019608 0.019231 -0.01887 0 0 0 -0.03846 0.02 0.019608 -0.01923

0.088889 -0.03061 -0.04211 -0.02198 -0.02247 0.045977 0.021978 -0.01075 0.01087 0

0.023529 0 -0.01149 0.023256 0 0 -0.01136 -0.01149 0 0.011628

0.029412 -0.08571 -0.0625 -0.01667 -0.0339 -0.03509 -0.01818 0.018519 0.036364 -0.01754

SMCB

TBLA

TINS

TLKM

TRUB

UNSP

-0.02286

-0.01587

-0.00871

-0.01478

LANJUTAN LAMPIRAN 2 RETURN SAHAM

ELTY

ENRG

INCO

INDF

PTBA

0.016129

-0.01342

-0.00675

-0.00971

KAMIS

0

-0.01361

-0.00575

0.019608

0

0

-0.04444

0.069307

-0.00993

0

-0.00585

0.032258

-0.01757

-0.01

-0.01408

0.021978

JUMAT

0.047619

0.02069

0.024198

0.028846

0.011905

-0.00571

0.023256

0

0.023411

0.016667

0.005882

0.03125

0.025045

0.010101

0.014286

0.032258

0

0.02027

-0.01387

0.028037

-0.01176

-0.00575

0

-0.00926

0.013072

0.012295

-0.00585

0

0.04014

0.02

-0.01408

0.03125

-0.030303

-0.00662

0

0.063636

-0.0119

-0.00578

0

-0.01869

-0.00645

-0.02024

-0.00588

0.015152

-0.01342

0.004902

0

0.020202

RABU

0.03125

0.006667

0.034896

0.08547

0.060241

-0.02326

-0.02273

0

-0.00649

0

0.005917

-0.02985

0.059524

-0.01951

0.007143

0.019802

SENIN

-0.015152

-0.03311

-0.00352

-0.03937

0.056818

-0.05952

-0.02326

-0.01905

-0.01961

-0.01653

-0.02941

0.061538

-0.00321

-0.0199

-0.00709

0.097087

SELASA

-0.046154

-0.0137

-0.89848

-0.0082

-0.02151

-0.06329

-0.02381

-0.00971

-0.05333

-0.03782

-0.05455

-0.01449

-0.01288

-0.05584

-0.01429

-0.0354

RABU

-0.080645

-0.06944

-0.0597

-0.03306

-0.01099

-0.05405

-0.02439

-0.10784

-0.09155

-0.04803

-0.10256

-0.05882

-0.05383

-0.03763

-0.01449

-0.04587

KAMIS

0.035088

0.014925

0.037037

0.042735

0.055556

0.035714

0.025

-0.01648

0.01938

0.041284

0

0.0625

0

0.027933

0.014706

0.057692

JUMAT

-0.033898

-0.03676

-0.04082

-0.01639

0.021053

-0.02069

-0.04878

-0.01676

-0.02281

-0.02203

0

-0.04412

-0.03966

0

-0.02899

-0.06364

SENIN

-0.070175

-0.0458

-0.09043

-0.03333

-0.02062

-0.04225

-0.04615

-0.07955

-0.06226

-0.07207

-0.01429

-0.07692

-0.04488

-0.03261

-0.03731

-0.09709

Januari RABU

SENIN SELASA

0


0

0

0

SELASA

-0.113208

-0.12

-0.09942

-0.13793

-0.06316

-0.13971

-0.12366

-0.12346

-0.15353

-0.1165

-0.07246

-0.15

-0.14286

-0.05618

-0.0155

-0.11828

RABU

0.148936

0.136364

0.090909

0.08

0.089888

0.119658

0.092025

0.091549

0.210784

0.10989

0.070313

0.137255

0.125

0.053571

0.007874

0.170732

KAMIS

-0.018519

-0.016

-0.01786

0.009259

-0.02062

0.030534

-0.01685

0

0.036437

0.059406

0.058394

-0.05172

0.035088

0.022599

0

-0.03125

JUMAT

0.09434

0.065041

0.018182

0.036697

-0.01053

0.059259

0.04

0.096774

0.078125

0.098131

0.075862

0.054545

0.050847

0.033149

0.007813

0.053763

SENIN

0.051724

0.022901

-0.06548

-0.0531

0

-0.02797

-0.03846

-0.05294

-0.02899

0

-0.02564

-0.01724

-0.03584

-0.02674

-0.0155

-0.0102

SELASA

0.016393

0

0.006369

0.028037

0.021277

0.007194

0.011429

0

0.007463

0

0.006579

0.035088

0.01487

-0.01648

0.007874

0.072165

RABU

-0.016129

0.029851

0.012658

0.018182

-0.02083

0.014286

-0.00565

0.012422

0

-0.01702

0

0

0.049451

-0.00559

0.007813

-0.00962

KAMIS

0.016393

-0.00725

-0.00625

0.008929

-0.02128

0

0.028409

-0.00613

-0.00741

-0.01299

0.019608

-0.01695

0.005236

0.039326

0

-0.01942

0

-0.0073

0.081761

0

0

0

0.005525

-0.01852

0.007463

0

-0.01923

0.051724

0.038194

0.005405

-0.0155

0.019802

0.016129

0.007353

0.023256

0

0.01087

0.028169

0.027473

0

-0.01852

0.02193

0

0.016393

-0.01672

0.043011

-0.01575

0.009709

0

0

0

0.026549

0.010753

-0.00685

-0.0107

-0.01887

-0.01887

-0.00429

-0.03268

-0.03226

-0.0102

0.030928

-0.008

-0.02885

RABU

-0.031746

-0.0292

-0.02273

-0.02586

-0.01064

-0.03448

-0.02703

-0.04487

-0.02308

-0.02586

-0.07432

-0.03333

-0.02234

-0.025

0

-0.0297

SENIN

-0.016393

-0.01504

0.011628

-0.0531

0

0.007143

-0.02222

-0.03356

-0.04724

-0.0354

0.029197

-0.01724

-0.01933

-0.02051

-0.01613

-0.02041

0

-0.00763

0.04023

0.018692

0

0

0

0.0625

0.016529

-0.00459

0.021277

0.017544

-0.00179

0.020942

-0.0082

-0.01042

RABU

-0.016667

-0.02308

-0.01105

0.018349

0

0.007092

0

0.03268

0.012195

-0.00461

0.013889

-0.01724

-0.00539

0.015385

-0.00826

-0.01053

KAMIS

0.033898

0

0.022346

0.018018

0.010753

0.028169

0.017045

0.050633

0.012048

0.018519

0.027397

0.017544

0.01083

0.005051

0

0.053191

JUMAT

0.065574

0

0

-0.00885

0

0.006849

0.005587

0.006024

0.011905

0

-0.01333

0.017241

0.025

0.005025

-0.025

0.010101

0

0.03937

0

-0.00893

-0.01064

-0.01361

-0.01111

-0.02994

-0.01961

0.009091

0

-0.01695

0.010453

-0.005

0

0.01

SELASA

-0.015385

-0.00758

0

0.018018

0.010753

0.013793

0.005618

-0.00617

0.004

-0.0045

-0.02027

0

0.001724

0.015075

0

0.009901

RABU

-0.046875

-0.0229

-0.01093

-0.0177

-0.01064

-0.0068

0.022346

0.031056

0.035857

-0.00905

-0.01379

-0.01724

-0.01893

-0.00495

-0.00855

-0.01961

KAMIS

0.016393

0.015625

0.038674

0

0

0

0.005464

0.006024

0.042308

0.068493

0.006993

0.017544

0.012281

0.00995

0.017241

0.01

JUMAT

0

0.007692

-0.01064

-0.00901

-0.01075

-0.00685

-0.00543

0.017964

0.059041

0.012821

0

-0.03448

-0.00173

-0.00493

0.008475

-0.0099

Februari JUMAT SENIN SELASA

SELASA

SENIN

SENIN

0.048387

0

0.005376

0.027273

0.01087

0.006897

-0.01093

-0.01176

0.003484

0

0.006944

0.035714

0.022569

-0.0099

0.008403

0.04

SELASA

0.030769

0

-0.02139

0.00885

-0.01075

0

0.005525

-0.0119

0.024306

-0.00844

-0.02759

-0.01724

0.001698

-0.005

0

-0.01923


RABU

0.014925

0

0.005464

0.035088

0.01087

-0.02055

-0.01099

-0.00602

-0.04407

-0.02553

0.007092

0

0.010169

0.015075

0

0.009804

KAMIS

0

0.038168

0.01087

0.025424

0

-0.01399

-0.01667

-0.00606

-0.00709

-0.0131

-0.02113

-0.01754

0.001678

0.014851

0

0

JUMAT

-0.014706

0

0.016129

-0.03306

-0.01075

-0.02837

-0.01695

0.006098

-0.01429

0.013274

-0.01439

0.017857

0.090452

-0.0439

-0.025

-0.00971

SENIN

-0.059701

-0.02206

-0.03175

-0.02564

-0.01087

-0.0292

-0.02299

-0.06061

-0.03261

-0.0262

-0.0073

-0.03509

-0.01075

-0.03571

0

-0.01961

SELASA

-0.015873

0

0.010929

-0.00877

0

-0.00752

0

-0.03226

0.029963

0

-0.01471

0

0.009317

0

0

-0.01

RABU

-0.016129

0.007519

0.005405

0.026549

0

0.015152

-0.01765

0.026667

-0.01091

0.049327

0

0.018182

0.075385

-0.00529

0

0

KAMIS

0.032787

0.022388

0

-0.01724

0

0.022388

0.011976

-0.01948

0.022059

-0.00427

0.014925

-0.01786

-0.03433

0.031915

0

0

SENIN

-0.079365

-0.0292

-0.05914

-0.0614

-0.04396

-0.05839

-0.04142

-0.04636

-0.02878

-0.06867

-0.05147

-0.03636

-0.05333

-0.04639

-0.00855

-0.10101

SELASA

0

0.022556

-0.02857

-0.00935

0.011494

0.015504

-0.01235

0

0.025926

-0.01382

-0.03101

-0.01887

0.064163

0

-0.05172

0.044944

RABU

0

0

0

0

0.011364

0.007634

0.00625

0.013889

0.043321

0.028037

0.008

0

0

0.027027

-0.01818

-0.01075

KAMIS

-0.068966

-0.05147

-0.06471

-0.09434

-0.02247

-0.06818

-0.07453

-0.00685

-0.07958

-0.06818

-0.05556

-0.07692

-0.06765

-0.02632

-0.07407

-0.1087

JUMAT

-0.037037

-0.0155

-0.03145

-0.01042

-0.02299

-0.02439

-0.04698

-0.02069

0

-0.01463

-0.0084

-0.02083

-0.04101

-0.00541

-0.01

-0.06098

SENIN

-0.076923

-0.09449

-0.03247

-0.07368

0

0

-0.08451

-0.06338

-0.02256

-0.05941

-0.05932

-0.10638

-0.07072

0.005435

-0.08081

-0.08571

0.072917

0.017391

-0.02013

0.011364

0

0.091667

0.030769

0.015038

0.038462

-0.00526

0.063063

0.02381

-0.01593

0.016216

0

-0.01705

RABU

-0.029126

-0.04274

-0.03425

0

0

0.038168

-0.03731

-0.03704

-0.0037

-0.01587

-0.01695

-0.02326

-0.02338

0.021277

-0.06593

-0.05202

SENIN

0.06

0

-0.04255

0

0.023529

0

0.023256

0

-0.0223

-0.02151

0.008621

0.02381

-0.04788

0.015625

-0.02353

0.012195

0

0.035714

0.074074

0.033708

0.045977

0.022059

0.060606

0.038462

0.011407

0.032967

0.051282

0.034884

0.102515

0.005128

0.024096

0.090361

-0.018868

-0.00862

-0.04138

0.01087

0.010989

-0.00719

-0.02857

-0.01481

-0.00752

0.015957

0

0.022472

-0.00175

0

-0.02353

0

KAMIS

0

0

0.014388

0.010753

0

0.007246

0

0.015038

0.075758

0.062827

-0.02439

0

0.054482

-0.02041

0.024096

0

JUMAT

0.038462

0.008696

0.014184

0.010638

0.01087

0.028777

0.014706

0.007407

-0.00352

-0.00985

0

0.010989

-0.005

0.015625

-0.02353

0.022099

SENIN

-0.037037

-0.02586

-0.02098

-0.02105

0

-0.00699

-0.01449

-0.02206

0

0

0

-0.04348

-0.03015

-0.01026

0.024096

-0.03784

-0.038462

-0.0354

-0.00714

-0.01075

-0.01075

-0.01408

-0.04412

-0.04511

-0.00353

-0.03483

-0.03333

-0.02273

0.008636

0.005181

0.023529

-0.08427

-0.08

-0.0367

-0.03597

-0.01087

0

-0.01429

-0.01538

-0.0315

-0.00709

-0.04639

0

-0.03488

-0.03596

0

-0.01149

-0.08589

Maret

SELASA

SELASA RABU

April SELASA RABU


KAMIS

-0.097826

-0.06667

-0.05224

-0.0989

-0.02174

-0.00725

-0.04688

-0.04878

-0.04286

-0.04324

-0.05172

-0.09639

-0.0373

-0.03093

-0.02326

-0.12752

JUMAT

0.072289

0.020408

0.023622

0.02439

0.033333

0.014599

0

0

-0.00373

0.039548

-0.00909

0.04

0.01476

0

0

0.053846

SENIN

-0.022472

-0.01

-0.01538

0.02381

0.010753

-0.00719

-0.04918

0.017094

-0.00749

0.01087

-0.07339

0.025641

0.025455

0.005319

0

0.029197

SELASA

-0.034483

-0.0404

-0.03125

0

0.010638

-0.02174

-0.01724

0

-0.00377

0.021505

-0.0297

-0.0375

-0.01241

-0.02116

-0.02381

-0.03546

RABU

-0.119048

-0.01053

-0.05645

-0.02326

-0.02105

-0.04444

-0.07895

-0.02521

-0.06439

-0.01579

-0.08163

-0.07792

-0.03052

-0.02703

0

-0.05147

KAMIS

0.054054

0.031915

0.059829

0.02381

0.010753

0

0.028571

0.043103

0.08502

0.032086

0

0.070423

0.033333

0.005556

0

0.085271

JUMAT

0.089744

0.051546

0.120968

0.05814

-0.01064

-0.03101

0.046296

0.115702

0.003731

0.020725

0.044444

0.026316

0.043011

0.01105

0.012195

0.057143

SENIN

-0.047059

-0.02941

0.05036

-0.02198

0.010753

0.032

-0.0177

-0.01481

-0.01859

-0.00508

-0.04255

0

-0.00344

-0.01639

-0.01205

0.027027

SELASA

0.024691

0.030303

0.047945

0.05618

0

0

-0.03604

0.037594

-0.00379

0

0.011111

0.025641

0.001724

0.011111

0

0.032895

RABU

0.048193

0.04902

-0.01307

0.021277

0.010638

0.031008

0.028037

0.072464

0.003802

0.020408

0.010989

0.0125

0.015491

0

0.036585

0.070064

KAMIS

-0.011494

0

-0.03974

-0.01042

0

0

0.009091

0.047297

-0.01515

-0.015

0.032609

-0.02469

0.057627

0.010989

-0.01176

-0.0119

JUMAT

0.011628

-0.00935

-0.02069

0

0

-0.02256

0.009009

0.006452

-0.02308

0

-0.01053

0.025316

0

-0.01087

0

0.006024

SENIN

-0.034483

-0.04717

-0.04225

-0.03158

0.063158

-0.00769

-0.00893

0.025641

-0.01969

0.030457

-0.02128

-0.03704

0.012821

-0.01099

0

-0.01796

SELASA

-0.047619

0

-0.05882

-0.03261

0.019802

-0.00775

-0.00901

-0.025

-0.0241

-0.02956

0

0

-0.01424

-0.01667

-0.02381

0.006098

0.025

0.049505

0.101563

0

0.087379

-0.03906

0.009091

0.00641

0.020576

0.050761

0.01087

0.012821

0.078652

-0.0113

0

0.048485

KAMIS

-0.060976

-0.0283

-0.05674

-0.01124

-0.01786

-0.02439

-0.02703

-0.01911

-0.01613

-0.01449

-0.02151

-0.03797

-0.03869

-0.01143

0

-0.04624

JUMAT

-0.012987

-0.01942

-0.04511

-0.01136

-0.00909

-0.00833

-0.01852

0

-0.02459

-0.02941

0

-0.01316

-0.01858

0

0

-0.02424

0

0.019802

0

0

0.009174

0.008403

-0.03774

0.006494

0

0.005051

0.010989

0

0.003155

0.028902

0.012195

0

0.052632

0.009709

0.062992

0.045977

0.036364

0.008333

0.04902

0

0.021008

0.065327

0.01087

0.013333

0.02044

0.005618

0.036145

0.024845

-0.0125

-0.00962

-0.01481

0

0.026316

0

0

0.012903

-0.00412

0

-0.02151

-0.01316

-0.00924

-0.01117

0.011628

-0.02424

0.012658 0.0375 0.024096 0.011765

0.029126 0.009434 -0.00935 0.009434

-0.03008 0.03876 -0.00746 0

0.010989 0.032609 0.031579 0.061224

0.042735 0.016393 0.016129 -0.00794

0.041322 0.031746 -0.01538 -0.01563

0.074766 0.034783 -0.0084 -0.02542

0.019108 0.0375 0.006024 0.017964

0.004132 0.037037 0.02381 0.050388

-0.01415 0.023923 0.018692 0.036697

0.032967 0.031915 -0.03093 -0.02128

0 0.36 0 0

-0.02333 0.003185 0.025397 0.00774

0.011299 0.005587 -0.01111 -0.01685

0.011494 0.022727 0.011111 0

0.012422 0.018405 0.006024 0.005988

RABU

SENIN SELASA RABU Mei JUMAT SENIN SELASA RABU


KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT

0 0 -0.034884 0.012048 0.011905 0.011765 0.011628 0.022989 -0.033708 0 -0.034884 -0.012048 0 0.012195 0 0

0.009346 0.018519 -0.00909 0.009174 -0.00909 0 0 0.036697 0.017699 -0.0087 -0.00877 0.00885 0 0.026316 0.008547 -0.05932

-0.00752 -0.02273 -0.0155 0.031496 0.022901 0 -0.01493 0.030303 -0.01471 0 -0.02985 -0.01538 -0.01563 0.015873 -0.01563 -0.03175

-0.00962 0 0 0.029126 0.018868 -0.01852 0.018868 -0.00926 0.009346 0.046296 -0.00885 -0.00893 0.009009 0.026786 -0.0087 -0.01754

0.048 0.015267 0.112782 0.027027 0 0.131579 0.162791 0 0.15 0.304348 0 0 0 -0.06667 -0.10714 0.12

0 -0.03175 -0.0082 0.008264 -0.0082 -0.00826 0 -0.00833 0.008403 0.05 -0.05556 -0.03361 -0.01739 0.00885 0.008772 0

0 0 0.008696 0 0.034483 0.05 0.119048 0.141844 -0.04969 -0.01307 -0.0596 0 0.021127 0 -0.01379 0

0.005882 0 0.005848 0.052326 0.104972 -0.03 0.005155 0.015385 0 -0.00505 -0.0203 -0.01036 0.005236 0 0.041667 0.01

-0.00369 -0.01111 0.022472 0.03663 0.042403 -0.03051 -0.0035 0.010526 0.024306 0 0 -0.01356 -0.02405 -0.02465 -0.01444 0.025641

0.017699 0.004348 -0.01299 -0.00877 -0.01327 -0.01345 0.031818 0.026432 -0.00858 0.034632 0.09205 -0.00766 -0.00386 0.05814 0.018315 0.05036

0 0 -0.01087 0.032967 0.191489 -0.04464 0.018692 0.12844 -0.03252 0.058824 -0.10317 -0.02655 -0.03636 0.037736 -0.00909 0.018349

0.019608 0.096154 0.087719 -0.01613 -0.01639 0.016667 0.016393 0.032258 -0.01563 0.031746 0.076923 0.142857 -0.075 0.027027 -0.01316 -0.02667

0.019969 0.001506 -0.00602 0.033283 0.004392 -0.01166 0.010324 0.014599 0.025899 0.01683 -0.01103 0.002789 -0.00417 0.00419 0.001391 -0.05694

-0.02857 0.011765 0.005814 0 0.00578 -0.02299 0 0.011765 -0.00581 0.011696 -0.00578 -0.03488 -0.03012 -0.01863 0.006329 0.018868

-0.02198 0 0 0 0 0.022472 0 -0.01099 0 0 -0.01111 0 -0.01124 -0.04545 0.011905 0

0.011905 0 0 0.005882 -0.00585 0.005882 0.02924 0.022727 0 0.005556 -0.01657 0 0.073034 0 0.068063 -0.04412

Juni SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA

-0.024096 -0.012346 -0.05 0.039474 -0.025316 -0.012987 -0.013158 0 0.013333 -0.013158 0 0

0 -0.03604 -0.04673 0.019608 0 -0.01923 -0.0098 0 0.039604 -0.02857 -0.0098 0

0 0.008197 -0.01626 0.057851 -0.03125 -0.01613 -0.01639 0 0.108333 -0.01504 -0.00763 -0.03077

-0.01786 -0.01818 0 0 -0.00926 0 -0.02804 -0.01923 0.019608 -0.02885 0.009901 -0.05882

-0.01786 -0.05455 -0.03846 0.04 0.048077 -0.0367 -0.06667 0.040816 0.019608 -0.03846 0.01 0.09901

-0.0087 -0.01754 -0.05357 0.075472 -0.00877 0 0.176991 -0.01504 -0.01527 0.007752 -0.00769 -0.0155

0.006993 -0.02778 -0.04286 0.052239 0.007092 -0.03521 -0.0146 -0.02222 0.015152 -0.00746 0 -0.00752

-0.0297 -0.0051 0 0.030769 0.044776 0.066667 -0.0625 0 0.009524 -0.0283 -0.02913 0.01

-0.00357 0.010753 -0.02482 0.014545 0.021505 -0.00351 -0.02817 0.018116 0.014235 0.003509 0.020979 -0.02055

0.006849 -0.01701 -0.01384 -0.00702 0.077739 0.022951 -0.03205 -0.01987 0.013514 -0.02333 0.013652 0.03367

-0.00901 0.009091 -0.01802 0.009174 -0.01818 0 -0.01852 0.056604 -0.01786 -0.00909 0.018349 0.027027

0 0 -0.0411 0.042857 -0.0137 0.013889 -0.05479 0.028986 0.014085 -0.01389 -0.01408 0.028571

-0.01767 0.002999 -0.00747 0 0.010542 0.023845 -0.01019 0 0.016176 0.013025 0.002857 0.022792

-0.01852 0 -0.01258 0.038217 -0.02454 -0.00629 0.006329 -0.02516 -0.02581 0 -0.00662 -0.02

-0.01176 -0.02381 -0.0122 0 -0.01235 0.0125 0.049383 0.011765 -0.04651 0.012195 0 -0.01205

-0.02051 -0.01571 -0.04787 0.03352 0.005405 0.016129 -0.04233 0 0.066298 0.005181 0.005155 0.005128


RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN

-0.013333 0 -0.027027 -0.027778 0.042857 -0.041096 0.028571 -0.013889 0

0.009901 0 -0.0098 0 0 0 -0.0099 0 0

-0.02381 -0.01626 0.016529 0.01626 -0.008 0 0.008065 -0.032 0

0 -0.01042 0.010526 -0.01042 0.031579 0 0.010204 -0.0101 -0.02041

-0.03604 -0.00935 0.028302 -0.00917 -0.01852 -0.01887 0.009615 -0.01905 -0.01942

-0.00787 0 -0.03175 -0.01639 0.05 -0.01587 0.032258 0.0625 -0.00735

-0.01515 0 -0.01538 -0.00781 0.015748 0.007752 0.015385 -0.01515 -0.01538

-0.0099 0 -0.03 0.020619 -0.0101 -0.02041 0 -0.01042 -0.00526

-0.02797 -0.0036 -0.01444 0.025641 -0.01429 -0.02174 -0.00741 -0.04851 0.019608

0.009772 0.029032 0.034483 0.012121 -0.02096 -0.02752 0.006289 -0.00938 0.0347

-0.00877 0 -0.0177 0.027027 0.008772 -0.0087 -0.00877 -0.00885 0

0.027778 -0.01351 0.027397 0 -0.01333 -0.04054 0 0 0

0 0.001393 -0.00139 -0.00836 0.007022 -0.00837 0.002813 0 0.050491

0.020408 0.006667 0.02649 0 -0.00645 -0.02597 -0.01333 -0.01351 0

-0.0122 0.012346 0 -0.0122 0 -0.01235 0.025 0 0.060976

-0.0102 0.010309 0.010204 -0.0101 0.010204 -0.0202 -0.03093 0.005319 -0.00529

Juli SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT

0.028169 -0.013699 -0.027778 0 0 -0.028571 -0.014706 0.014925 0.029412 0 -0.028571 -0.014706 -0.044776 0.015625 0 0.061538 0.086957 0 0

-0.01 -0.07071 -0.04348 0.022727 -0.01111 -0.06742 -0.01205 -0.0122 -0.01235 0 -0.025 0 -0.02564 -0.01316 -0.01333 0.013514 0 -0.02667 0.205479

0.008264 0 -0.04918 0.008621 -0.03419 -0.06195 -0.03774 0.058824 -0.02778 -0.02857 -0.05882 -0.0625 -0.06111 -0.05325 0.03125 0 -0.0303 0.0875 -0.00575

0.010417 -0.02062 -0.04211 0.010989 -0.01087 -0.01099 -0.01111 0.011236 0 0 -0.01111 -0.02247 -0.03448 -0.02381 0.036585 0 0.023529 0.011494 0.011364

0.009901 -0.0098 0.059406 0.17757 0.007937 -0.0315 -0.01626 -0.02479 0 -0.01695 -0.06034 0.036697 0.044248 0.008475 0 -0.01681 0 -0.00855 0.094828

-0.00741 -0.01493 -0.04545 0.031746 0 -0.01538 0.03125 0 -0.00758 -0.00763 0.038462 -0.01481 -0.00752 -0.0303 0 0.015625 0.007692 -0.00763 -0.00769

0.015625 -0.00769 -0.06977 -0.00833 0.016807 -0.01653 0 0 0.02521 -0.01639 0 -0.025 0 -0.00855 0.008621 0.017094 0.109244 0.007576 0

0.010582 0 -0.02618 0.005376 0 -0.0107 0.005405 0.016129 -0.00529 -0.00532 -0.0107 -0.00541 -0.03804 -0.00565 0.034091 -0.04396 -0.01724 -0.01754 0.047619

0.019231 -0.00377 -0.03409 -0.01961 -0.012 -0.03644 -0.05462 0.026667 -0.00866 0.017467 -0.03863 0 0.004464 0.022222 0.043478 -0.00417 -0.02929 -0.00862 0.021739

0.036585 -0.03235 -0.07295 0.04918 0.003125 -0.02492 -0.01917 -0.03909 -0.01017 -0.02397 0.017544 0.010345 -0.06826 -0.0989 0.056911 0.034615 -0.05576 0.051181 -0.01498

0.017857 0 -0.02632 0.027027 -0.00877 -0.00885 0.0625 -0.02521 -0.01724 0.017544 -0.01724 -0.01754 -0.04464 -0.05607 0.049505 0.009434 0.046729 0.044643 -0.01709

0.014085 -0.01389 -0.04225 0.014706 -0.01449 -0.01471 0 -0.02985 0.015385 -0.01515 -0.03077 -0.04762 -0.1 -0.05556 0.058824 -0.03704 0 0.057692 0.109091

0.036048 -0.01804 -0.021 0.016086 -0.00792 -0.02394 -0.01499 -0.01521 0.002809 0.008403 -0.02917 -0.00429 -0.03017 -0.09333 0.034314 0.012638 -0.0234 -0.02556 -0.01311

0.034247 0.013245 -0.03922 0 0.006803 -0.01351 0.013699 0.013514 0.026667 -0.04545 -0.06122 0.007246 -0.03597 0.007463 0.051852 0.077465 0.006536 0.019481 -0.01274

-0.04598 -0.03614 -0.025 0.025641 -0.025 -0.02564 0.039474 -0.01266 0 0 0 0 -0.01282 0 0 0 0 0 0

0 -0.01596 -0.06486 0 -0.00578 -0.0407 -0.00606 -0.03659 0.006329 -0.01887 -0.01282 -0.03247 -0.09396 -0.06667 0.063492 -0.01493 -0.03788 0.03937 0.060606


SENIN SELASA KAMIS

0 -0.013333 0.027027

-0.01136 -0.01149 -0.01163

0.023121 -0.0113 0.051429

0 0 0.022472

-0.0315 -0.00813 0.008197

0 0.023256 -0.01515

-0.01504 0.007634 0.015152

0 0 0.045455

0.021277 -0.00417 0.020921

0 0.007605 0.030189

-0.0087 0.008772 0.008696

0 -0.03279 0.033898

0.031561 0.009662 0.019139

0.032258 -0.0125 -0.02532

0 0 0.051948

-0.01429 -0.02899 0.037313

Agustus JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT

-0.039474 0 -0.027397 -0.042254 0.073529 -0.013699 -0.041667 -0.057971 -0.015385 0.0625 0.014706 -0.057971 0.046154 0 0.029412 -0.014286 0 0.014493 0 0

-0.03529 -0.02439 -0.0125 -0.01266 0 0 -0.05128 -0.02703 -0.01389 0.028169 -0.0274 -0.01408 0.014286 0 0.042254 -0.01351 -0.0274 0 0 0

-0.03261 -0.03371 -0.05233 0.02454 0 -0.02395 -0.04908 -0.07742 0.013986 0.110345 -0.04969 -0.04575 0.020548 0.026846 0.039216 -0.01887 -0.02564 -0.00658 -0.01325 0

-0.02198 -0.03371 0.011628 0 -0.03448 -0.0119 -0.03614 0 -0.025 0 -0.02564 0.005263 0.005236 0.010417 0.020619 -0.0101 0 0 0.066327 0.076555

0.00813 -0.03226 -0.03333 -0.01724 0.008772 0 -0.06087 -0.08333 0 0.060606 0.009524 0 -0.16038 0.05618 -0.01064 0 -0.05376 0.034091 0.032967 0

-0.02308 0.007874 -0.03125 -0.01613 0.02459 0.008 0 -0.03175 -0.01639 0.008333 -0.04132 0.025862 0.008403 -0.00833 0.008403 -0.00833 -0.0084 0.016949 0 0.025

-0.02239 0 -0.0229 0 0.007813 -0.00775 -0.05469 -0.02479 -0.00847 0.025641 0.008333 -0.01653 0 0 -0.01681 0 0 0.025641 -0.01667 0.008475

-0.00543 0 0.010929 0.091892 -0.0099 0.01 -0.0495 -0.13021 0.023952 0.017544 -0.01724 -0.04094 0.02439 0.02381 0.02907 0 0 0.033898 0.032787 0.037037

-0.04918 -0.81681 0.047059 0.11236 -0.0202 0.010309 -0.03061 -0.06316 0 0.05618 -0.01064 0.010753 0.031915 0.030928 -0.02 -0.02041 0.010417 0.010309 0.020408 0.02

-0.00366 -0.04044 -0.06513 -0.0041 0.041152 0.047431 -0.04151 -0.0315 -0.0122 0.123457 -0.06593 -0.02745 0.048387 0.05 -0.00366 0.029412 -0.00357 0.014337 0.007067 0.017544

-0.01724 -0.00877 -0.02655 -0.00909 0.027523 -0.00893 -0.00901 0.027273 0.026549 -0.01724 -0.01754 -0.01786 0.009091 -0.00901 0 0 0 0.018182 0.026786 0

0 -0.01639 -0.05 -0.03509 0 0 -0.03636 -0.0566 0.04 0.038462 -0.05556 -0.03922 0.010204 0.040404 0.029126 -0.01887 0 0 0.019231 -0.01887

0.004695 -0.01558 -0.0538 -0.02843 0.012048 -0.89881 -0.12605 -0.11538 -0.04348 0.090909 -0.04167 -0.03261 0.022472 0.10989 0.069307 -0.01852 0 0 0 -0.0283

-0.00649 0.039216 -0.01258 0 0 -0.01274 0 -0.03226 -0.01333 0.006757 0 -0.01342 -0.0068 0.013699 0.060811 0.012739 -0.02516 0.006452 0.00641 0.019108

-0.02469 0 0 -0.02532 0.012987 -0.01282 -0.03896 -0.08108 -0.22059 -0.07547 0.040816 -0.13725 0.181818 -0.03846 0 0 -0.02 -0.02041 0 -0.01042

-0.02878 -0.02963 -0.03817 -0.01587 0 -0.00806 -0.08943 -0.05357 -0.00943 0.085714 -0.05263 -0.08333 0.040404 0.029126 0.028302 -0.02752 -0.01887 0.009615 0.009524 0

0.014286 0.014085

0.014085 -0.02778

-0.01342 -0.02721

-0.02222 -0.01136

-0.03191 -0.0989

0.03252 0

0.008403 0.033333

0 -0.03061

0.019608 -0.00962

0.006897 -0.02055

0.008696 -0.00862

0.019231 -0.03774

-0.02913 -0.06

-0.01875 0.006369

-0.08421 -0.08046

0.103774 -0.06838

September SENIN SELASA


RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN Oktober SENIN SELASA RABU SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN

-0.055556 -0.058824 -0.078125 -0.033898 -0.105263 -0.039216 0.061224 -0.057692 -0.142857 0.119048 0 0 0.148936 -0.055556 -0.039216 0.020408 -0.04 -0.041667

0 0 -0.08571 0.03125 -0.06061 -0.06452 0.034483 -0.01667 -0.10169 0.018868 0.037037 0 0.035714 -0.01724 0 -0.01754 -0.01786 -0.03636

-0.06294 -0.02239 -0.0458 0.024 -0.08594 -0.04274 0 -0.05357 -0.17925 -0.08046 0.2375 0.20202 0.02521 -0.0082 0.132231 -0.0219 -0.03731 -0.03876

0 0 -0.01149 0.034884 -0.03371 0.011628 -0.04598 -0.03614 -0.025 0.030769 0.0199 0 0.085366 -0.02247 -0.03448 -0.04762 -0.0375 -0.01299

-0.12195 -0.03333 -0.24138 0.280303 -0.13018 0.047619 0 -0.05844 -0.17241 -0.05833 0.345133 -0.03289 0.095238 0.024845 0 0.030303 -0.00588 -0.04734

-0.02362 -0.02419 0 0.008264 0 -0.03279 0.008475 -0.02521 0.017241 0.016949 0.016667 0.008197 0.00813 -0.01613 0 0 0.008197 -0.01626

-0.03226 -0.00833 -0.03361 0.008696 -0.01724 -0.07895 -0.00952 -0.02885 -0.09901 0.043956 0.042105 0 0.060606 0 -0.0381 -0.0198 -0.0303 -0.02083

-0.01053 -0.01064 -0.03226 0 -0.03889 -0.05202 0.012195 -0.04217 -0.06918 -0.0473 0.007092 0.028169 0.10274 0 -0.01242 -0.03145 -0.03247 -0.02685

-0.07767 -0.01053 -0.03191 -0.03297 -0.03409 -0.08235 0.051282 -0.0122 -0.06173 0.042105 0.015152 0.069652 0.093023 0.021277 -0.03125 0 -0.01075 -0.01087

-0.0979 -0.05426 -0.03689 0.042553 -0.07347 -0.08811 -0.00483 -0.03398 -0.09548 -0.03889 0.028902 0.078652 0.09375 -0.0381 -0.0099 0.06 -0.03302 -0.02927

-0.02609 0.008929 -0.0531 0.009346 -0.06481 -0.13861 -0.05747 0 -0.08537 0 0 0.013333 0.105263 -0.03571 0.012346 0.060976 -0.03448 0.011905

0 -0.01961 -0.02 0 -0.12245 -0.05814 0.037037 0 -0.04762 -0.0375 0 0.038961 0.0625 -0.03529 0 0 0.02439 -0.03571

-0.06383 0.056818 -0.05376 -0.01136 -0.09195 -0.1443 -0.08284 -0.0129 -0.18301 0.08 0.037037 0.085714 0.125 -0.02924 0.03012 0 -0.04678 0.006135

-0.01266 -0.03205 0.006623 0.006579 -0.01961 -0.02 -0.02041 -0.04861 -0.08759 0.056 0.015152 0 0.029851 0 -0.02174 0.022222 0.014493 0.014286

-0.05 -0.07895 -0.1 -0.07937 -0.03448 0 -0.14286 -0.08333 -0.25 -0.05455 -0.17949 -0.02344 0.032 -0.04651 -0.01626 0.132231 0.211679 -0.04819

-0.01835 0 -0.02804 -0.00962 -0.09709 -0.17204 0.025974 -0.02532 -0.07792 -0.02817 0.014493 0.1 0.090909 -0.0119 -0.01205 -0.02439 -0.0375 -0.05195

0

-0.01887

-0.00806

0.031579

-0.01242

0.008264

-0.02128

0

-0.04396

-0.0603

0

0

0.012195

0.007042

0.031646

-0.0274

-0.347826 0 0 0 0 0 0 -0.1 -0.096296

-0.32692 0 0 0 0 0 0 0 0

-0.14634 -0.01905 -0.12621 0.011111 0.098901 -0.1 -0.08889 -0.09756 0.016216

-0.05612 -0.02703 -0.15556 0.085526 0.090909 -0.07778 -0.04819 -0.01899 0.090323

-0.15723 0 -0.1791 0.1 0.07438 -0.1 -0.05128 0.045045 0.017241

-0.09836 -0.06364 -0.23301 0.094937 0.098266 0.1 0.090909 -0.0614 0.028037

-0.18478 -0.05333 -0.22535 0.054545 0.086207 -0.03175 0 -0.04918 0.068966

-0.17241 -0.09167 -0.10092 0.071429 0.095238 0 -0.03478 -0.03604 0.046729

-0.08046 -0.0125 -0.19494 0.09434 0.097701 -0.02094 -0.06417 -0.08571 0.1

-0.22995 -0.02778 -0.25 0.095238 0.095652 -0.0873 -0.06957 -0.05607 0.09901

-0.23529 0.015385 -0.18182 0.018519 0.090909 -0.01667 -0.05085 -0.03571 0.018519

-0.24691 -0.03279 -0.18644 0 0.083333 -0.05769 -0.06122 -0.04348 0.068182

-0.31325 0.122807 -0.10938 0.052632 0.1 -0.00758 -0.0458 -0.08 0.095652

-0.00699 0.007042 -0.0979 0.023256 0.098485 -0.01379 -0.06294 -0.07463 0.096774

-0.27607 0.059322 -0.096 -0.09735 -0.09804 -0.09783 -0.09639 -0.09333 -0.08824

-0.35211 0 0 0 0 0 0 -0.09783 -0.09639


SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT

-0.07377 -0.088496 -0.097087 -0.096774 -0.095238 -0.092105 -0.086957 0.095238 0.115942

0 0 0 0 0 0 0 0 0

-0.08511 -0.09302 -0.09615 -0.09929 -0.07087 0.09322 0.023256 0.098485 0.165517

-0.00592 -0.09524 -0.07237 -0.09929 -0.09449 -0.09565 -0.07692 0.09375 0.038095

-0.05085 -0.08036 -0.08738 -0.09574 -0.09412 -0.09091 -0.1 0.095238 0.188406

-0.01818 -0.03704 -0.02885 -0.09901 0.098901 -0.04 0.0625 0.058824 -0.01852

-0.03226 -0.06667 -0.03571 -0.07407 0.02 -0.01961 0.04 0.057692 -0.03636

0 -0.08036 -0.06796 -0.09375 -0.09195 -0.09873 -0.09551 0.099379 0.186441

-0.02273 -0.05233 -0.08589 -0.09396 -0.0963 -0.09016 0 0.099099 0.147541

0.054054 -0.07692 -0.05556 -0.09804 -0.09783 0 0.006024 0.095808 0.196721

-0.03636 -0.07547 -0.09184 -0.08989 -0.09877 -0.05479 0.014493 0.1 0.155844

-0.04255 -0.04444 -0.06977 -0.1 -0.08333 -0.0303 -0.05 0.098684 0.08982

-0.06349 -0.05932 0.009009 -0.09821 -0.09901 0.098901 -0.01 0.090909 0.074074

0.044118 -0.07042 -0.00758 -0.09924 -0.09322 -0.06542 0.02 0.058824 0

-0.09677 0 0 0 0 0 0 0 0

-0.04 -0.08333 -0.09091 -0.1 -0.09259 -0.08163 -0.08889 0.097561 0.2

November SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS

0.194805 0.01087 -0.086022 -0.094118 -0.025974 -0.053333 0.084507 0.168831 -0.011111 -0.044944 -0.082353 -0.089744 -0.070423 0 -0.060606 0.048387 0.138462 0.027027 -0.078947

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -0.1 -0.09524 -0.08772 -0.09615 -0.08511 -0.09302 -0.09744 -0.09659

0.195266 0.014851 -0.03659 -0.09367 0.100559 0.050761 0.062802 0 -0.05682 -0.06024 -0.05641 -0.03261 0.061798 -0.03175 0.103825 -0.08416 0 0.054054 -0.02564

0.073394 -0.00855 0 -0.08621 0.009434 -0.05607 -0.0396 0.020619 -0.05051 0.010638 -0.03158 0.021739 0.010638 -0.06316 0.05618 -0.02128 0.043478 -0.01042 -0.02105

0.195122 0.193878 0.008547 -0.09322 0.186916 0.007874 -0.05469 0.07438 -0.03077 0 0 -0.07143 -0.02564 -0.09649 -0.07767 -0.09474 -0.09302 0 0.038462

0.018868 -0.00926 -0.00935 -0.0283 0 -0.01942 0 -0.0099 -0.05 0.005263 -0.02094 -0.07487 -0.05202 0.060976 0.011494 -0.02273 -0.02326 0.005952 0.005917

0.113208 -0.01695 -0.03448 -0.05357 0.037736 -0.05455 -0.01923 0 -0.01961 0.02 -0.01961 0 0 0 0 0 0 0 0

0.130952 -0.06316 0 -0.08989 0.08642 0.045455 -0.01087 -0.03297 -0.09091 -0.025 0 -0.09744 -0.01705 -0.0289 -0.02381 -0.02439 0.04375 -0.00599 0.048193

0.192857 0.05988 -0.0339 -0.07602 0.177215 0.010753 0.021277 -0.02083 -0.09043 0.023392 -0.03429 -0.05917 0.006289 0 0.1 0.028409 -0.01105 0.022346 -0.01093

0.196347 0.015267 -0.08271 -0.09836 0.118182 0.01626 -0.008 0.024194 -0.07874 0.076923 -0.05556 -0.0084 -0.05932 -0.05405 0.028571 -0.0463 0.106796 0.114035 -0.02362

0.191011 0.018868 0 -0.09259 0.071429 0.028571 -0.05556 0 -0.07843 0.010638 -0.02105 -0.05376 -0.01136 -0.04598 0.024096 0.035294 -0.02273 0 0

0.197802 0.077982 -0.04255 -0.08889 0.146341 -0.02128 -0.06522 0.023256 -0.06818 -0.02439 -0.025 -0.02564 0.005263 -0.0733 -0.0339 0 0.040936 0.016854 0

0.137931 -0.00758 -0.0916 -0.08403 0.110092 0.008264 -0.01639 0.016667 -0.06557 0 -0.03509 -0.04545 -0.0381 -0.05941 0.126316 -0.06542 0.01 0.019802 0

-0.01852 0.018868 0.046296 0.00885 0.070175 0.008197 -0.00813 -0.01639 -0.05 0.017544 0.017241 -0.05932 0.009009 0.026786 -0.04348 0.018182 -0.02679 0.055046 -0.0087

0.196429 -0.02985 -0.09231 -0.08475 0 -0.03704 0 -0.01923 -0.01961 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0.185185 0.09375 -0.1 -0.09524 0.192982 -0.01471 -0.01493 0.060606 -0.07143 0 -0.06154 -0.09836 -0.09091 -0.1 -0.08889 -0.04878 0.189744 0.034483 -0.04167


JUMAT Desember SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU KAMIS JUMAT SENIN SELASA RABU JUMAT SELASA

0.071429

-0.09434

0.036842

0.043011

-0.01235

0.2

0

0.063218

0.016575

0.112903

0.011628

0.066298

0.019417

0.026316

0

0.065217

-0.093333 -0.073529 -0.095238 0.052632 0 0.066667 0.0625 0.044118 -0.070423 0.106061 0.013699 -0.040541 0.028169 0.013699 -0.013514 -0.027397 -0.014085 0.042857 -0.013699

-0.09722 -0.1 -0.09402 -0.09434 -0.09375 -0.09195 -0.08861 0.194444 0.046512 0.077778 -0.03093 -0.04255 -0.03333 -0.01149 0 0.011628 -0.01149 -0.02326 0

-0.03046 -0.01571 0.037234 -0.01026 -0.02073 0.026455 0.072165 -0.02644 -0.04938 0.122078 -0.02778 -0.0119 -0.0241 -0.01235 -0.05 0.021053 -0.01546 0.005236 0.005208

-0.02062 -0.06316 0 0.033708 -0.03261 0.033708 0.065217 -0.03061 -0.05263 0.077778 -0.03093 0 0 -0.01064 -0.01075 0 0 -0.01087 0.021978

-0.0125 -0.03797 0.013158 -0.01299 0 -0.01316 0.066667 0 -0.025 0.038462 -0.03704 -0.02564 0.039474 -0.01266 -0.01282 -0.01299 0 0 -0.02632

-0.04902 -0.00515 -0.02591 0.010638 0 0.026316 0 -0.01026 -0.02073 0.031746 0 0.020513 -0.01005 0.010152 -0.00503 0.080808 0.009346 0.037037 0.026786

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

-0.02162 -0.06077 -0.01176 0.005952 0 0.011834 0.070175 0.010929 0 0.064865 -0.01523 0 -0.03608 -0.03743 -0.05 0 0.017544 0.028736 0.044693

0.016304 -0.0107 0 0.021622 -0.02116 0.108108 0.073171 0 -0.09091 0.1625 -0.05376 -0.01136 0.011494 -0.09091 -0.1 0.038889 -0.0107 0.005405 0

-0.01449 -0.08088 -0.024 0.040984 -0.0315 0.121951 0.137681 -0.04459 -0.09333 0.110294 -0.00662 -0.02 0 -0.04082 -0.01418 -0.00719 0 -0.02174 0.022222

-0.02299 -0.03529 0 0 0 0.02439 0.059524 0 -0.01124 0.034091 0 0.087912 0.090909 0.185185 -0.04688 -0.09836 0.145455 0 0

-0.05181 -0.07104 0.005882 0 -0.01754 0.029762 0.063584 0.01087 -0.02151 0.038462 -0.02116 0.027027 0 0.026316 -0.02564 -0.01053 -0.00532 0.016043 0

-0.02857 -0.01961 0 0.06 -0.03774 0.019608 0.144231 -0.07563 -0.04545 0.12381 0.008475 -0.02521 -0.00862 -0.02609 -0.04464 0.037383 -0.01802 0 -0.00917

0.025641 -0.04167 0.008696 0 0.034483 0.1 0.045455 -0.04348 0 0.098485 -0.04138 0.028777 -0.05594 0.007407 0.036765 -0.01418 -0.01439 -0.0073 0.014706

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

-0.06122 -0.08696 0 0.095238 -0.04348 0.045455 0.130435 0.019231 -0.0566 0.06 -0.0566 0 0.02 -0.01961 0.02 0.058824 -0.01852 -0.01887 0


ANALISIS ANOMALI PASAR HARI PERDAGANGAN PADA RETURN SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA

Recommend Documents