ABSTRACT The aim of this research is to know the prediction of factors that impact probability of public companies to share dividend and to refer the accuracy rate in classify groups between dividend payer’s company and non-payer’s company. In analyzing data, we used logistic regression model. The factors that used are profitability, liquidity, and company size. The sample is taken from manufacturing sector at Indonesian Stock Exchange in year 2006. The result state that both profitability and company size have positive impact while liquidity has no impact on dividend policy. The accuracy of factors that used to classify groups is 77.5%. Keywords: Dividend policy, profitability, liquidity, company size.
v
Universitas Kristen Maranatha
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui arah prediksi faktor-faktor yang mempengaruhi kemungkinan perusahaan publik untuk membagi dividen dan menunjukkan tingkat akurasi dalam klasifikasi kelompok antara perusahaan publik yang membagi dividen dan perusahaan yang tidak membagi dividen. Faktor-faktor yang digunakan adalah profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan. Dalam menganalisis data, digunakan model regresi logistik. Sampel yang digunakan adalah perusahaan publik sektor manufaktur di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2006. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas dan ukuran perusahaan mempunyai pengaruh positif sedangkan likuiditas tidak berpengaruh dengan kemungkinan perusahaan dalam membagi dividen. Besarnya tingkat akurasi dari faktor-faktor yang digunakan untuk mengklasifikasi kelompok perusahaan publik yaitu sebesar 77,5%. Kata kunci: kebijakan dividen, profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan
vi Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR ISI
HALAMAN PENGESAHAN.................................................................................................... i SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI..................................................................... ii
KATA PENGANTAR ............................................................................................. iii ABTRACT ............................................................................................................... v ABSTRAK .............................................................................................................. vi DAFTAR ISI........................................................................................................................... vii
DAFTAR TABEL ................................................................................................... ix DAFTAR LAMPIRAN............................................................................................. x
BAB 1 PENDAHULUAN ........................................................................................ 1 1.1. Latar Belakang Penelitian..................................................................... 1 1.2. Perumusan Masalah.............................................................................. 4 1.3. Tujuan Penelitian.................................................................................. 4 1.4. Manfaat Penelitian................................................................................ 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ................ 6 2.1. Teori Kebijakan Deviden...................................................................... 6 2.2. Jenis-Jenis Kebijakan Dividen ............................................................ 11 2.3. Pengembangan Hipotesis.................................................................... 12 2.3.1. Profitabilitas dan Kebijakan Dividen........................................ 12 2.3.2. Likuiditas dan Kebijakan Dividen ............................................ 13 2.3.3. Ukuran Perusahaan dan Kebijakan Dividen.............................. 13
vii Universitas Kristen Maranatha
BAB III METODE PENELITIAN ......................................................................................... 15 3.1. Jenis Penelitian ................................................................................................. 15 3.2. Operasionalisasi Variabel Penelitian ................................................................ 15
3.3. Data dan Sampel................................................................................. 16 3.4. Rancangan Desain Penelitian.............................................................. 17 3.4.1. Teknik Analisis Data: Model Regresi Logistik.......................... 17 3.4.2. Deteksi Asumsi Model Regresi Logistik ................................... 17 3.4.3. Pengujian Hipotesis Penelitian.................................................. 21 3.4.4. Akurasi/Ketepatan Pengklasifikasian Kelompok Emiten yang Membagi Dividen dan yang Tidak Membagi Dividen Berdasarkan Variabel Penjelas ................................................ 22
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................................. 24 4.1. Statistik Deskripsi Variabel Penelitian................................................ 24 4.2. Deteksi Asumsi Model Regresi Logistik............................................. 24 4.3. Hasil Estimasi Model Regresi Logistik ............................................... 30 4.4. Pengujian Hipotesis Penelitian dan Pembahasan................................. 31 4.4.1. Hipotesis Pertama ..................................................................... 31 4.4.2. Hipotesis Kedua........................................................................ 32 4.4.3. Hipotesis Ketiga ....................................................................... 32 4.4.4. Pembahasan.............................................................................. 32 4.5. Akurasi/Ketepatan Pengklasifikasian Kelompok Emiten yang Membagi Dividen dan yang Tidak Membagi Dividen Berdasarkan Variabel Penjelas dengan Data Empirik ............................................................ 33
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .................................................................. 35 5.1. Kesimpulan ........................................................................................ 36 5.2. Saran ................................................................................................................. 37 DAFTAR PUSTAKA.............................................................................................. 39
viii Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1. Ringkasan Hasil Penelitian Terdahulu Mengenai Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen............................................................ 2 Tabel 3.1. Matriks Klasifikasi ................................................................................. 23 Tabel 4.1. Statistik Deskripsi Variabel Penelitian.................................................... 24 Tabel 4.2. Hasil Uji Normalitas dengan Kolmogorov-Smirnov Terhadap Variabel Penjelas .................................................................................................. 26 Tabel 4.3. Hasil Uji Homogenitas Varians .............................................................. 27 Tabel 4.4. Hasil Uji Linieritas dengan Ramsey RESET ........................................... 28 Tabel 4.5. Hasil Uji Hosmer dan Lemeshow ........................................................... 30 Tabel 4.6. Hasil Estimasi Model Regresi Logistik Tentang Faktor-Faktor yang Memprediksi Kemungkinan Emiten dalamMelakukan Pembagian Dividen................................................................................................... 31 Tabel 4.7. Matriks Klasifikasi: Pengukur Tingkat Akurasi/Ketepatan Klasifikasi Berdasarkan Variabel Penjelas yang Digunakan...................................... 34
ix Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Emiten Yang Tergabung dalam Sektor Manufkatur di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2006 ....................................................................................(1) Lampiran 2. Data Variabel Penelitian Emiten yang Tergabung dalam Sektor Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2006 ..........................................(6)
x Universitas Kristen Maranatha
