Perpustakaan Unika
SKRIPSI Analisis Faktor – Faktor Fundamental Terhadap Return Saham di Bursa Efek Indonesia Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memenuhi Persyaratan Mencapai Gelar Kesarjanaan S- 1 Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Disusun oleh :
Maria Rani Iriyanti 03.60.0190
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2008
Perpustakaan Unika
PERSETUJUAN SKRIPSI Judul
Disusun Oleh : Nama Nim Program studi
: Analisis Faktor – Faktor Fundamental Terhadap Return Saham di Bursa Efek Indonesia Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
: Maria Rani Iriyanti : 03.60.0190 : Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata
Telah disetujui dan diterima pada :
Semarang, 28 April 2008 Pembimbing,
(Theresia Dwi Hastuti, S.E., M.S.i., Akt)
Perpustakaan Unika
PENGESAHAN SKRIPSI Judul
Disusun Oleh : Nama Nim Program studi
: Analisis Faktor – Faktor Fundamental Terhadap Return Saham di Bursa Efek Indonesia Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
: Maria Rani Iriyanti : 03.60.0190 : Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata
Telah dipertahankan dihadapan tim penguji pada hari Rabu, 28 Mei 2008
Koordinator
Tim Penguji Anggota
Anggota
(Yusni Warastuti,S.E.,MSi) (Theresia D.H,S.E.,MSi.,Akt) (Linda Kusumaning.W.,S.E.,MSi.,Akt)
Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata
(Sentot Suciarto. A. MP. Ph.D)
Perpustakaan Unika
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertandatangan dibawah ini, Nama
: Maria Rani Iriyanti
NIM
: 03.60.0190
Fakultas
: Ekonomi
Jurusan
: Akuntansi
Menyatakan bahwa skripsi dengan judul : “Analisis Faktor – Faktor Fundamental Terhadap Return Saham di Bursa Efek Indonesia Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”.
benar-benar merupakan karya saya sendiri, apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi, atau pemalsuan data maupun bentuk – bentuk lainnya, saya bersedia menerima sanksi dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
Semarang, 28 Mei 2008
Maria Rani Iriyanti
Perpustakaan Unika
MOTTO DAN PERSEMBAHAN •
In God, all things are possible, sebab Tuhan pernah bersabda : “ Mintalah, maka akan diberikan kepadamu. Carilah, maka kamu akan mendapat. Ketoklah, maka pintu akan dibukakan bagimu. Karena setiap orang yang meminta, menerima, dan setiap orang yang mencari, mendapat dan setiap orang yang mengetok, baginya pintu dibukakan. “ ( Matius 7 : 7- 8 )
•
Janganlah hendaknya kamu kawatir tentang apapun juga, Tetapi nyatakanlah dalam segala keinginnanmu kepada Allah dalam doa dan permohonan dengan ucapan syukur ( Filipi 4 : 6 )
•
Janganlah kamu berputus asa, berjuanglah, tetap semangat, dan jangan lupa untuk berdoa, setiap kali kamu menemui kesulitan dan berbagai rintangan, karena akan ada pengharapan yang selalu datang menghampirimu. Berilah Selalu senyum kepada orang lain, agar orang yang melihatmu membawa sukacita.
•
Segala sesuatu ada masanya, untuk apapun dibawah langit ada waktunya Ia membuat segala sesuatunya indah pada waktunya, Tetapi manusia tidak dapat menyelami pekerjaan yang dilakukan Allah dari awal sampai akhir ( Pengkhotbah 3 : 1, 11 )
! " #
Perpustakaan Unika
KATA PENGANTAR Segala puji hormat dan syukur bagi Bapaku di surga, Tuhan Yesus Kristus atas segala limpahan berkat dan anugerah, serta kasih sayangnya sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan. Skripsi yang berjudul “Analisis Faktor – Faktor Fundamental Terhadap Return Saham di Bursa Efek Indonesia Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)“ diajukan untuk memenuhi salah satu syarat menyelesaikan program Sarjana Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Penulis menyadari bahwa terselesainya skripsi ini juga tidak lepas dari bantuan, bimbingan, petunjuk, dan saran, serta fasilitas dari berbagai pihak. Oleh karena itu pada kesempatan ini, dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1.
Bapak Sentot Suciarto. A. MP. Ph.D, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata Semarang.
2.
Ibu Theresia Dwi Hastuti, S.E., Msi., Akt selaku Dosen Pembimbing yang telah menyediakan waktu untuk membimbing dan memberi pengarahan serta masukan hingga skripsi ini dapat terselesaikan. Terima kasih Ibu There, selalu memberiku semangat.
3.
Bapak Ricky, terima kasih atas masukan, saran, bantuan, dan buku yang boleh saya pinjam buat belajar.
4.
Mem’ E. Lucky M.S, SE, M.si, selaku Kepala Pojok BEI Unika Soegijapranata yang telah banyak membantu dan memberikan semangat kepada penulis. Makasih ya Mem’Lucky buat cinta, perhatian, doa dan semuanya. Buat Mbak Kiky dan Mbak Nining makasih juga sudah jadi temanku di Youth, serta doa – doanya. Kapan – kapan main lagi ke Jepara ya !!
5.
Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata yang telah membekali pengetahuan kepada penulis yang sangat berguna dalam penyusunan skripsi ini.
Perpustakaan Unika
6.
Seluruh staff TU – FE, Perpustakaan, dan pojok BEI Unika Soegijapranata, sehingga memperlancar pembuatan skripsi ini.
7.
Kedua orang tuaku, terutama untuk ibuku, makasih ya bu selalu membuatkan masakan dan selalu memperhatikanku. Makasih buat kakakku (Rully), adikku (Siska) atas segala kasih, dorongan semangat dan doa yang telah dicurahkan kepada penulis selama ini.
8.
Buat Mas Tyo, telah dengan tulus selalu menemaniku saat suka dan duka, yang ngerawat aku waktu sakit, memberi semangat, nasehat, dan doa bagi penulis. Maaf kalau selalu ngrepotin, selalu maksa buat bantu ngetik skripsiku, membuat marah, dan kadang nyebelin :-)
9.
Sahabat baikku Arvin, yang telah banyak membantu, mengarahkan dan memberi semangat selalu kepada penulis. Don’t Forget me, kata temen – temen kita “solmet” lho.
10.
Sahabat baikku Deby, makasih udah jadi temen sharing, tuker pikiran, teman belajar dan makasi buat doanya.
11.
Sahabatku Elang, makasi buat komputernya, Rani selalu pinjam dan ngerepotin Elang, makasi juga buat jadi teman satu kontrakan, buat Vonny, Mas Bom - bom dan semua teman – teman di Mahepala
(
Kucheng, Ucup, Mboet, Pace, Rony, Sithul, Aming, Wisnu, Kiwir, dan semuanya), yang selalu memberikan keceriaan, doa dan semangat bagi penulis. Maju Terus Mahepala. Kalau kalian pada mau naik gunung aku tetap diajak ya. “Save Our Planet” 12.
Teman – teman kostku lama di wisma Soekawati (Mbak Ira, Mbak Yanti, Mbak Titis, Wulan, Tantie) makasi atas semangat dan doanya, serta teman – teman dikontrakan Menoreh (Kiky, Ninox, Wowos, Icha), makasi udah jadi teman satu kontrakan dan keluarga buat aku.
13.
Semua Temenku di KAP Bayudi Watu (Mbak Niken, Mbak Heny dan Mbak Retno) makasih sudah selalu mengajariku. Makasih buat (Bona, Budi, Dwi, Nuel, Mas’ Papi, Seno, Mita, Adi, dan trouble friend) atas perhatian dan setia kawannya.
Perpustakaan Unika
14.
Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini, baik secara langsung maupun tidak langsung. Penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna, dikarenakan keterbatasan
pengetahuan dan pengalaman yang penulis miliki. Oleh karena itu penulis senantiasa mengharapkan kritik dan saran yang membangun. Akhir kata semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat digunakan sebagai tambahan informasi bagi semua pihak yang membutuhkan. Semarang, Juni 2008 Penulis
( Maria Rani Iriyanti )
Perpustakaan Unika
DAFTAR ISI Halaman Judul……………………………………...………………………………i Halaman Persetujuan……………………………………………………………...ii Halaman Pengesa…………………………………………………………………iii Surat Pernyataan Keaslian Skripsi……………………………………...…………v Halaman Persembahan…………………………………………………………….v Kata Pengantar……………………………………………………………………vi Daftar Isi………………………………………………………………………….ix Daftar Tabel dan Gambar…………………………………………………………xi Daftar Lampiran………………………………………………………………….xii Abstrak…………………………………………………………………………..xiii BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar belakang…...............................................................................……1 1.2 Perumusan Masalah.…………………………………………………….4 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian..………………………………………...5 1.4 Kerangka Pikir Penelitian....…………………………………………….6 1.5 Sistematika Penulisan…..…………………………………………….....7
BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Laporan Keuangan.………………………………………...…..………..8 2.2 Kinerja Saham...…..…………………………………..……..…………11 2.3 Faktor Fundamental....…………………………………………………14 2.4 Return Saham...……...………………………………….…...…………22 2.5 Penelitian Terdahulu…..……………………………………………….24
Perpustakaan Unika
2.6 Pengembangan Hipotesis………………………………………………26 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Populasi dan Sampel Penelitian..…………………….………………...32 3.2 Sumber Data Penelitian..……………………………..…………….......34 3.3 Definisi dan Pengukuran Variabel Penelitian....…………………….....34 3.3.1 Variabel Independen.......……………………………………...…34 3.3.2 Variabel Dependen.....……………………………………………35 3.4 Alat Analisis Data...……………………………...………………...…..36 3.4.1 Uji Asumsi Klasik.………………………………….……………37 3.4.2 Regresi Berganda………………………………………………41 BAB IV HASIL DAN ANALISIS 4.1 Deskriptif Statistik...…………………...………………………………43 4.2 Uji Asumsi Klasik...…………………………………..……..…………52 4.2.1 Uji Normalitas...………………………………...…..……………52 4.2.2 Uji Multikolinearitas...…………………………………...………56 4.2.3 Uji Autokorelasi...……………………………………………..…57 4.2.4 Uji Heteroskedasitas………………………………………...……58 4.3 Uji Regresi…………………………………………………………….59 BAB V KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN PENELITIAN 5.1 Kesimpulan...…………………………………..………………………64 5.2 Keterbatasan dan Implikasi...………………………………………..…65 5.3 Saran……………………………………………………………………66 Daftar Pustaka...………………………………………………………………….67
Perpustakaan Unika
DAFTAR TABEL DAN GAMBAR 1.
Tabel 3.1 : Data Observasi Penelitian
2.
Tabel 3.2 : Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi
3.
Tabel 4.1 : Deskriptif Statistik Tahun 2001 - 2005
4.
Tabel 4.2 : Deskriptif Statistik Tahun 2003- 2005
5.
Tabel 4.3 : Uji Kolmogorov Smirnov Tahun 2001 – 2005 Sebelum Outlier
6.
Tabel 4.4 : Uji Kolmogorov Smirnov Tahun 2001 – 2005 Setelah Outlier
7.
Tabel 4.5 : Hasil Uji Kolmogorov Smirnov
8.
Tabel 4.6 : Uji Kolmogorov Smirnov Tahun 2003 – 2005 Sebelum Outlier
9.
Tabel 4.7 : Uji Kolmogorov Smirnov Tahun 2003 – 2005 Setelah Outlier
10.
Tabel 4.8 : Uji Multikolinearitas Tahun 2001 - 2005
11.
Tabel 4.9 : Uji Multikolinearitas Tahun 2003 – 2005
12.
Tabel 4.10 : Uji Autokorelasi
13.
Tabel 4.11 : Pengambilan Keputusan Durbin Watson
14.
Tabel 4.12 : Uji Heteroskedasitas Periode 5 dan 3 Tahun
15.
Tabel 4.13 : Hasil Uji Regresi Tahun 2003 – 2005
16.
Tabel 4.14 : Deskriptif Statistik Tahun 2001 - 2005
17.
Tabel 4.14 : Hasil Uji Regresi Tahun 2003 – 2005
18.
Gambar 1.1 : Kerangka Pikir Penelitian
Perpustakaan Unika
DAFTAR LAMPIRAN 1. Lampiran 1 : •
Analisis Deskriptif Statistik Tahun 2001 - 2005
•
Analisis Deskriptif Statistik Tahun 2003 – 2005
2. Lampiran 2 : •
Uji Kolmogorov Smirnov Tahun 2001 - 2005
•
Uji Kolmogorov Smirnov Tahun 2001 – 2005 Sebelum Outlier
•
Uji Kolmogorov Smirnov Tahun 2001 – 2005 Setelah Outlier
3. Lampiran 3 : • 4.
Uji Kolmogorov Smirnov Setiap Tahun
Lampiran 4 : •
Uji Kolmogorov Smirnov Tahun 2003 – 2005 Sebelum Outlier
•
Uji Kolmogorov Smirnov Tahun 2003 – 2005 Setelah Outlier
5. Lampiran 5 : •
Uji Multikolinearitas Tahun 2001 - 2005
•
Uji Multikolinearitas Tahun 2003 – 2005
6. Lampiran 6 : •
Uji Heteroskedasitas Tahun 2001 - 2005
•
Uji Heteroskedasitas Tahun 2003 – 2005
7. Lampiran 7 : •
Uji Regresi Tahun 2001 - 2005
•
Uji Regresi Tahun 2003 – 2005
8. Lampiran 8 : •
Data rasio CR tahun 2001 – 2005
•
Data rasio DER tahun 2001 – 2005
•
Data rasio ROE tahun 2001 – 2005
•
Data rasio PER tahun 2001 – 2005
•
Data rasio TAT tahun 2001 - 2005
Perpustakaan Unika
Abstraksi
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh antara faktor – faktor fundamental yang diwakili oleh rasio keuangan yaitu rasio likuiditas yang diwakili oleh current ratio,rasio leverage yang diwakili oleh debt to equity ratio, rasio profitabilitas yang diwakili oleh return on equity, rasio nilai pasar yang dwakili oleh price earning ratio, dan rasio aktifitas yang diwakili total assets turnover terhadap return saham pada perusahaan manufaktur untuk periode penelitian dari tahun 2001 sampai 2005, dengan menggunakan alat analisis regresi uji “t” dan uji “F”. Hasil penelitian untuk periode 5 tahun menunjukkan bahwa secara parsial hanya rasio profitabilitas yang diwakili oleh Return on Equity-ROE, rasio nilai pasar yang diwakili oleh Price Earning Ratio-PER, dan rasio aktifitas yang diwakili oleh Total Asset Turnover-TAT yang berpengaruh terhadap return saham, sedangkan rasio likuiditas yang diwakili oleh Current Ratio-CR dan rasio leverage yang diwakili oleh Debt to Equity Ratio-DER tidak berpengaruh terhadap return saham,sehingga menurut uji signifikan F, menunjukkan bahwa model regresi fit atau layak digunaka. Hasil penelitian untuk periode 3 tahun menunjukkan bahwa secara parsial dari kelima faktor fundamental yang diwakili oleh rasio keuangan yaitu rasio likuiditas yang diwakili oleh Current Ratio-CR, rasio leverage yang diwakili oleh Debt to Equity Ratio-DER, rasio profitabilitas yang diwakili oleh Return on Equity-ROE, rasio nilai pasar yang diwakili oleh Price Earning Ratio-PER, dan rasio aktifitas yang diwakili oleh Total Asset Turnover-TAT tidak berpengaruh terhadap return saham, sedangkan menurut uji signifikan F, menunjukkan bahwa model regresi tidak fit atau dengan kata lain tidak layak untuk digunakan. Kata kunci : Faktor – faktor fundamental dan return saham.
