Peter Lycnh Lecture 1994

Peter Lynch Lecture - 1994

Peter Lycnh Lecture 1994 Artikel ini diterjemahkan dari kuliah Peter Lynch yang sumbernya dari youtube. Link di bagian bawah artikel. Mulai terjemahan dari menit ke-10. ---------------------------------------------------Pada jaman sekarang adalah tragedi, investor ritel telah diyakinkan oleh media secara terus-menerus bahwa mereka tidak bisa bersaing dengan fund manager, bandar, yang punya gelar banyak, yang punya sumber daya, ini menjadi kutukan, yang jika diyakini investor ritel, maka mereka akhirnya membeli saham-saham kelas 3 yang tidak jelas, yang akhirnya membuktikan ramalan ini. Mereka mendapat hasil sesuai apa yang mereka investasikan. Saya merasa investor ritel bisa melakukan lebih baik dari ini. Dengan banyaknya fund manager, justru hal baik untuk investor ritel, kadang fund manager mendorong harga turun jauh, dan kadang sangat tinggi, seseorang bisa saja duduk memberikan komentar akan ini. Satu hal terpenting bagi saya adalah ketahuilah apa yang anda beli. Saya bertemu banyak orang yang tidak mengerti mengapa mereka membeli saham ini. Mereka tidak tahu alasan mengapa harus membeli saham ini kecuali cuma bisa beragumen saham ini akan naik. Anda sebaiknya harus bisa menjelaskan ke anak 10 tahun selama 2 menit mengapa anda membeli saham ini. 80% orang tidak mengetahui ini. Ini adalah perusahaan yang orang suka beli. Perusahaan nanoteknologi yang memproduksi prosesor berkapasitas xx Gigahertz, punya backup data ber Terabyte, dsbnya. Inilah perusahaan rumit yang akan membuat rugi investor. Anda tidak tahu apa yang terjadi di dalam perusahaan, tapi orang-orang terus membeli sampah seperti ini. Saya menghasilkan uang di saham Dunkin Donuts, saya mengerti bisnisnya, ketika resesi saya tidak perlu kuatir, dan orang-orang tetap pergi ke sana, saya tidak perlu kuatir berbagai masalah, dan saya mendapat profit 10-15x dari Dunkin Donuts. Ini adalah saham yang saya pahami. Jika anda tidak paham, maka anda tidak layak membeli sahamnya. Ini sangat menggangu saya, orang-orang yang berhati-hati dengan uang, ketika membeli kulkas atau handphone, mereka melakukan riset, menanyakan pendapat ke berbagai orang, ketika mereka merencanakan liburan, mereka mengecek dengan detil. Tapi untuk saham, orang hanya mau info panas, menggunakan 1/2 tabungan mereka untuk membeli, dan menjualnya sebelum matahari terbenam, dan mereka bingung mengapa mereka bisa rugi. Dan ketika rugi, mereka menyalahkan bandar, fund manager, software trading mereka. Ini adalah sampah. Mereka tidak melakukan PR mereka. Mereka tidak mengecek perusahaan mereka. tidak mengecek laporan keuangan, dan itu yang akan anda dapatkan. Dan itu yang terjadi. Orang-orang

www.saham-indonesia.com

Page 1

Peter Lynch Lecture - 1994 melakukan hal yang mengerikan. Mereka berkata bahwa mereka tidak ada kesempatan sukses. Begitulah cara kerja pasar modal menurut mereka. Saya berusaha meyakinkan orang, ada alasan mengapa saham bisa naik. Ini angka yang gampang diingat. Coca Cola menghasilkan 30x lipat laba mereka 32 tahun yang lalu, dan sahamnya naik 34x lipat. Gerakan harga saham dengan kinerja perusahaan. Saham bukanlah kertas lotere. Ada perusahaan di balik setiap saham. Jika perusahaan melakukan dengan baik, sahamnya juga sama. Tidak ada hal yang rumit di sini. Orang terlalu terbawa suasana dan terlalu bertindak personal dalam memilih saham. Itu han ya membuang waktu. Banyak yang berusaha memprediksi apa yang akan terjadi berikutnya. Orang berusaha memprediksi perubahan suku bunga. Jika saja ada yang berhasil memprediksi suku bunga 3x berturut-turut saja, mereka akan menjadi milyarder. Sebagai gambaran, tidak banyak milyarder di dunia ini kan? Jadi berhentilah melakukan hal yang sia-sia. Dan jangan menebak-nebak kapan terjadi krisis. Saya ada di ruangan ini pada tahun 1981-1982, kita baru saja menghadapi dua digit inflasi, dua digit pengangguran, saya masih ingat kejadian ini, karena ada yang menanyakan tentang ini. Kita menghadapi resesi terparah sejak 1930an. Maksud saya adalah berguna jika kita tahu arah saham, dan sangat berguna jika kita tahu arah Dow Jones dan berapa besar suku bunga nantinya. Itu adalah hal berguna yang tidak mungkin anda ketahui. Anda harus membiasakan terhadap hal ini. Jadi menurut saya, jika anda menghabiskan 14 menit membahas ekonomi, anda sedang membuang waktu 12 menit. Saya percaya tentang itu. Banyak analis berusaha mempre diksi arah pasar, uptrend, downtrend, M1, M2, ekonomi 3 tahun ke depan. Ini tidak terlalu berguna. Jika saya punya saham mobil, saya perlu tahu penjualan mobil. Jika saya punya saham hotel, saya perlu tahu tingkat hunian hotel. Ini faktanya. Jika sahamnya turun selama 5 bulan karena bisnis, ini cukup relevan, saya bisa mentoleransinya. Ini adalah fakta. Anda harus membedakan antara fakta dan prediksi para ekonom. Prediksi adalah tidak berguna. Dan suku bunga. Alan Greenspan, gubernur the Fed, orang jujur, dia bisa memberi tahu suku bunga dalam waktu dekat. Tapi untuk 3 tahun ke depan, tidak ada yang tahu. Termasuk saya. Jadi bagaimana anda bisa menggunakan data suku bunga sebagai seorang investor? Menurut saya, anda harus belajar sejarah. Dan apa yang bisa anda pelajari dari sejarah ketika pasar turun? Pasar akan turun dalam. Selama 93 tahun bursa, pasar turun 10% lebih sebanyak 50x. Jadi setiap 2 tahun sekali, pasar akan mengalami penurunan 10% atau lebih. Kita menyebutnya koreksi, atau sebutan lain untuk kehilangan uang secara cepat. Dan dari 50 penurunan, ada 15x penurunan sebesar 25% atau lebih yang dikenal dengan nama bear market. Jadi ada 15x penurunan selama 93 tahun, berarti setiap 6 tahun sekali pasar akan turun 25%. Ini semua yang perlu anda ketahui. Jika anda tidak siap terhadap ini, anda tidak siap terhadap saham. Dan bagus jika anda memahami perusahaan dan laporan keuangan. Koreksi adalah semua orang tahu akan terjadi tapi tidak ada yang tahu kapan akan terjadi. Orang bisa saja mengatakan sudah memprediksinya tapi mereka memprediksinya tiap tahun. Jadi anda bisa memanfaatkan volatilitas pasar jika anda memahami ini. www.saham-indonesia.com

Page 2

Peter Lynch Lecture - 1994 Hal penting lainnya adalah anda memiliki banyak waktu. Orang terlalu terburu-buru dalam membeli saham. Saya memberikan contoh perusahaan terkenal, WallMart IPO pada tahun 1970. Perusahaan bagus yang selama 15 tahun memberikan laporan keuangan luar biasa. Anda sebagai investor yang konservatif bisa menunggu 10 tahun. Anda tidak yakin bagaimana perkembangan WallMart. Anda melakukan pengecekan secara berkala, bagaimana mereka membuka cabang di setiap negara bagian. Dan jika anda menunggu 10 tahun, WallMart memberikan keuntungan 35x lipat. Anda bisa saja mendapat untung langsung dari menjual di IPO, tapi jika anda menunggu 10 tahun, WallMart akan memberikan profit 30x. Anda bisa menunggu 3 tahun di Microsoft untuk memberikan profit 10x lipat. Jika anda mengerti sedikit tentang software, saya sendiri tidak paham, dan anda berkata, saya tidak peduli siapa yang menjadi pemenang antara Compaq dan IBM, atau komputer Jepang, tapi saya tahu semua akan memakai MS-DOS, maka anda dapat membeli Microsoft. Sekali lagi saya tekankan, saham bukan tiket lotere, ada perusahaan yang perlu anda ketahui di belakangnya. Anda bisa mengawasinya, anda punya banyak waktu untuk itu. Orang terlalu terburu -buru dalam bertransaksi. Seakan-akan setiap tarikan nafas harus melakukan transaksi. Anda tidak perlu melakukan itu. Dibutuhkan keunggulan untuk menghasilkan profit. Orang punya keunggulan tapi dengan arah yang salah. Sebagai contoh salah satu saham perusahaan farmasi yang menghasilkan produk yang bagus. Anda bisa menunda pembelian selama 1-2 tahun pada saat produknya sedang diuji coba. Tapi setelah keluar, banyak orang tersembuhkan. Ada jutaan orang pernah melihat produknya, tapi mereka tidak membeli saham perusahaan ini, malahan mereka membeli saham perusahaan minyak, saham pertambangan. Padahal setelah produknya keluar dan sukses, dalam 2 tahun saham ini telah naik 6x lipat. Setelah beberapa tahun kemudian, perusahaan lebih besar mengakuisisi perusahaan farmasi ini dengan harga berkali-kali lipat. Jadi kalau dilihat, anda bisa sukses di saham hanya dengan beberapa saham saja. Yang penting anda mengerti industrinya. Katakanlah anda di bidang otomotif, sebagai penjual mobil, anda melihat adanya produk baru keluar, dan orang suka mobil baru ini, maka anda bisa menghasilkan uang 10x lipat dari ini jika anda jeli. Jadi sebagai penjual mobil, anda cukup hanya membeli saham tiap beberapa tahun, dan anda akan sukses. Setelah karir anda selesai di sini, anda tidak perlu 5baggers yang banyak untuk membuat anda kaya. Jadi di industri anda sendiri, akan ada banyak saham yang bagus, dan ini mengganggu saya, ada saham bagus yang mencari anda, tapi orang tidak memperhatikan. Setiap orang punya keunggulan. Banyak yang punya keunggulan dibanding saya. Ada banyak orang di masing-masing industri yang bisa memperhatikan perubahan di industri mereka. Mereka bisa melihat penjualan naik, persediaan barang turun, ini adalah tanda perbaikan. Orang-orang ini bisa di berbagai lapisan, bisa sebagai supplier, distributor, produsen, ataupun pelanggan. Jika industri berubah dari buruk menjadi sedang-sedang, sahamnya akan naik, jika industri berubah dari sedang ke baik, sahamnya akan naik, dan jika industri berubah menjadi luar biasa, sahamnya akan naik.


Page 3

Peter Lynch Lecture - 1994 Ada banyak cara untuk menghasilkan uang di saham. Anda bisa dari berbagai latar belakang. Anda bisa sebagai supplier, distributor, produsen, ataupun pelanggan. Dan industrinya juga bisa beragam, apa yang terjadi di industri kertas, industri baja, tidak perlu setiap minggu, tapi anda akan melihat hubungan semuanya. Sayangnya, orang cenderung melewatkan ini semua. Ada beberapa aturan yang saya rasa menarik : * Saham ini sudah turun dalam, tidak mungkin turun lagi. Saya ingat Polaroid, ketika harga sahamnya turun dari 130 ke 100, orang bilang ini perusahaan hebat, perusahaan besar, punya sejarah besar, kalau harganya jatuh ke bawah 100, beli saja semua sahamnya, paling akan turun ke 95. Ternyata dalam 1 tahun turun ke 18. Ini karena sahamnya terlalu mahal sehingga dia turun. Saya melakukan kesalahan yang sama di awal karir saya. Ketika saya membeli Kaise r Industry, yang turun dari 26 ke 16, akan turun ke berapa lagi. Maka saya membeli dalam jumlah besar di harga 14. Dan ketika harganya ke 10, saya menelepon ibu saya dan berkata, ini industri yang hebat, sudah turun dari 26 ke 10, berapa besar lagi dia bisa turun. Dan harganya turun terus, sampai menjadi 3. Saya berpikir2 di mana salahnya. Perusahaan yang punya bisnis di mana-mana, tidak ada hutang. Perusahaan tanpa hutang tidak mungkin bangkrut. Dan dari aset perusahaan ini, setidaknya nilai perusahaan ada di 50. Total market cap perusahaan ini di 75 juta dollar, dan setara dengan 1 boeng 747. Saya melihat ada sesuatu yang salah dengan penilaian perusahaan ini, saya mungkin terlalu cepat di 16, tapi saya berkata semuanya baik-baik saja. Dan pada akhirnya semua menjadi baik. Karena inilah sangat penting buat anda mengetahui isi perusahaan. Jika anda membeli berdasarkan pergerakan harga saja, ketika harga turun dari 26 ke 16. Apa yang akan anda lakukan ketika harga menuju 10, 7, dstnya. Ini adalah masalah kl asik semua investor. Ketika harga turun, mereka menjadi kebingungan tidak tahu harus ngapain. Anda melempar koin, dan hanya berjalan keliling kompleks. Apa yang akan anda lakukan? Saya pernah mencoba berdoa, dan ternyata tidak berhasil. Jadi jika anda tidak memahami perusahaan ini, anda akan keluar tepat ketika sahamnya balik arah. * Semua akan kembali normal Ini juga belum tentu akan berhasil. Banyak saham tidak pernah kembali ke harga ke harga semula. Semua ada di bisnis yang mulai mengalami penurunan. * Ini cuma 3$, berapa banyak yang bisa saya hilangkan Ini juga banyak saya dengar. Saham recehan, murah, berapa banyak yang bisa saya hilangkan. Jika anda menaruh 20ribu usd ke saham 50$, dan 20ribu usd ke saham 3$, dan keduanya menjadi 0, anda akan kehilangan uang yang sama. Jika anda menaruh 1 juta usd, maka potensinya adalah kehilangan 1 juta usd. Bukan berarti jika sahamnya telah turun dari 100 ke 3, maka ini adalah signal beli. Orang suka melakukan short selling. Tapi mereka tidak melakukan short pada Wall-Mart, Home Depot. Mereka tidak melakukan short pada saham senilai 80. Mereka melakukan short pada saham receh yang www.saham-indonesia.com

Page 4

Peter Lynch Lecture - 1994 berpotensi menjadi 0. Dan untuk short sell berhasil, maka dibutuhkan orang-orang untuk membeli. Siapa yang membeli? Orang-orang yang suka gorengan dan berkata, ini saham murah, cuma 3$, berapa banyak kehilangan yang akan saya alami. * Anda tidak bisa terlalu terikat pada saham anda Memang benar ada perusahaan di belakang setiap saham. Tapi anda tidak bisa memperlakukannya seperti anak anda. Anda harus memahami perusahaan ini, dan jika cerita memburuk dan fundamental menjadi jelek, anda harus mengucapkan selamat tinggal kepada saham ini. Satu hal yang harus anda ingat, saham tidak tahu bahwa anda memilikinya. Anda harus selalu mengingatkan diri anda, selama kinerja mereka bagus, saya akan memegangnya. Saham terbaik saya adalah yang saya pegang 5-7 tahun, bukan 5-7 hari. * Jangan bertaruh pada saham gorengan Saya membeli 30 saham gorengan sepanjang karir saya, dan tidak ada satupun yang balik modal. Ada saham yang buruk sekali yang namanya saham yang dibisikkan. Ini saham-saham yang sepertinya berupa informasi rahasia dan yang memberi tahu akan berbisik-bisik pada anda seakan-akan tidak boleh ada yang tahu. Ini sedemikian misteriusnya atau ada bandar yang akan menggorengnya sehingga terlalu menarik untuk dilewatkan dan orang akan membelinya. Ini tidak akan berhasil. * Selalu ada yang dikuatirkan Jika anda memiliki saham, anda akan selalu memiliki sesuatu untuk dikuatirkan. Anda tidak bisa menghindari ini. Sekarang orang kuatir akan resesi, tapi di tahun 50an, orang kuatir akan depresi dan perang nuklir. Sekarang mungkin orang tidak peduli, tapi ketika saya masih anak-anak, orang biasanya membangun tempat pertahanan di dalam tanah, dan ketika anda di SMA, anda belajar bersembunyi di bawah meja walau sepertinya ini tidak membantu. Pada tahun 50an, walau adalah dekade terbaik untuk membeli saham, tapi tidak ada yang membeli saham, semua mengkuatirkan depresi dan perang nuklir. Dan semua analis yang meramalkan demikian, beberapa tahun kemudian memberikan pendapat yang berbeda. Minyak akan naik tinggi, kemudian minyak akan turun. Jepang akan menguasai dunia, kemudian menjadi Jepang akan masuk resesi. Dan ini begitu menakutkan sehingga anda mulai berdoa untuk Jepang. LDC Debt. Anda tahu hutang ini, hutang dari negara kelas 3 yang biasanya adalah negara komoditas. Negara-negara ini ditakutkan tidak bisa membayar hutangnya, sehingga akan memicu krisis global. Sekarang mereka dinamakan negara emerging. Jadi selalu ada yang harus dikuatirkan. Kunci dalam berinvestasi adalah mental anda, bukan otak anda. Jika anda tahu 8+8=16, maka ini adalah matematika yang perlu anda ketahui. Anda tidak perlu mengetahui persamaan kuardran dari sudut, anda harus menggunakan kalkulus untuk menghitungnya. Ini adalah matematika yang tidak anda butuhkan. Jadi selalu ingat, mental di atas otak. Selalu ada yang harus dikuatirkan. Jadi anda harus melupakan kekuatiran ini, anda cukup tahu kinerja perusahaan. Ini yang anda butuhkan. www.saham-indonesia.com

Page 5

Peter Lynch Lecture - 1994

Q&A * Ketika anda mengelola porto, apakah anda memperhatikan apa yang dilakukan parlemen atau regulator? Saya menghabiskan 0 jam untuk mengetahui apa yang dilakukan pemerintah pusat, dan apa yang dilakukan Rusia atau China. Saya hanya berhubungan dengan fakta. Ketika ekonomi memburuk atau salah, saya bisa menghadapinya. Contoh, misalnya Johnson&Johnson memiliki penjualan di berbagai negara, produknya terdiversifikasi dengan baik, hanya 5% per produk dibanding total penjualan, produknya adalah kebutuhan sehari-hari, mengapa sahamnya turun dari 58 ke 36. Mungkin di negara tertentu ada UU yang mengatur tentang produk kesehatan, tapi saya hanya peduli faktanya. Dan faktanya, saham bagus akan rebound kembali. Ini adalah industri kesehatan. Jadi saya tidak pedul i dengan apa yang terjadi di parlemen, saya hanya berhubungan dengan ekonomi. * Seberapa penting laporan keuangan dari laporan harian, dan bagaimana menggunakannya untuk berinvestasi. Sudah ada perubahan yang banyak dari masa lalu. Dulu laporan dari perusahaan hanya keluar setahun sekali. Sekarang sudah lebih lengkap dan setiap 3 bulan sekali. Dan sekarang di koran besar, ada banyak laporan tentang reksadana setiap hari. Walau laporan membaik dan bertambah banyak, saya merasa anda tidak perlu membaca semua berita yang ada. Misalnya jika anda berinvestasi di perusahaan otomotif, maka anda harus mencari informasi tentang otomotif. Ini berita yang anda inginkan. Anda tidak perlu mencari semua informasi, dan tidak perlu juga menelepon broker anda 4x sehari hanya untuk mengecek saham anda, atau bangun setiap pagi hanya untuk mengecek harganya. Daripada membuang waktu mengecek harga, anda lebih baik mengecek perusahaannya. Jika anda berinvestasi di perusahaan konsumer, anda bisa mengeceknya setiap hari di restoran, mini market, dan lingkungan anda. Anda tidak perlu mengecek apa yang terjadi setiap hari, tapi anda mengecek apa yang akan terjadi 2-5 tahun ke depan. Dan jika anda berinvestasi di perusahaan siklus, ketika bisnis berbalik arah, ada tanda menjadi lebih lambat, maka anda harus keluar dan mencari saham lainnya. * Apakah anda memperhatikan volatilitas pasar sekarang ini, dan perlu adanya perubahan terhadap itu? Saya suka volatilitas, ketika 1972 pasar mulai turun, dan Taco Bell turun tajam, dan mereka tidak ada hutang, mereka tidak menutup restoran mereka, saya membeli banyak, dan ini salah satu saham Magellan terbesar, saya membeli di sekitar 7$, dan di tahun 1978 saya menjualnya di 42$. Volatilitas sangat menarik. Tapi volatilitas harian adalah tidak baik. Tidak baik mengikutinya terus-menerus. Pasar selalu akan naik dan turun. Ini menciptakan peluang. Jika anda tidak tahan terhadap ini dan tidak mengerti, lebih baik berinvestasi di reksadana. Pasar saham akan berlipat setiap 8-9 tahun. Jadi anda www.saham-indonesia.com

Page 6

Peter Lynch Lecture - 1994 cukup menunggu selama itu. Karena kinerja perusahaan akan naik 8% per tahun, yang akan diikuti harga sahamnya. * Kita ada di bulan Oktober dan ini adalah bulan yang menakutkan. Apa pandangan anda terhadap bulan ini, dan kapan Dow akan mencapai 4000. Oktober selalu adalah bulan spesial, dan di 1987 saya selalu yakin pada saat itu tidak ada kejutan terhadap bursa, Carol dan saya mempersiapkan liburan kami, kami berangkat di hari Kamis, dan pasar turun 55 point hari itu (-2.4%), dan keesokan harinya pasar turun 108 (-4.6%). Dan saya berkata pada Carol jika pasar turun lagi di hari Senin, maka kita harus kembali. Jadi kami menghabiskan akhir pekan menunggu. Ketika pasar buka di hari Senin dan turun 508 point (-22.61%), aset saya turun dalam sehari dari 12 milyar menjadi 8 milyar. Dan 2 hari ini benar-benar tidak menyenangkan. Tapi tidak ada yang bisa saya lakukan. Saya juga tidak kembali di hari itu. Orang kantor bertanya, apa yang Lynch lakukan. Jawabannya, saya sedang bermain golf di lubang keenam, dan mungkin skornya agak buruk. Ini bukan yang ingin mereka dengar. Mereka ingin saya melakukan sesuatu terhadap penurunan ini. Akhirnya saya pulang dan menyambut semuanya. Saya sangat konsisten bahwa jika pasar turun, maka dana kelolaan saya juga turun. Pasar turun 9x selama 13 tahun karir saya, maka Magellan juga turun 9x. Sangat penting untuk dicatat, jika anda berinvestasi 1.000 dollar di saham, ada kemungkinan anda akan kehilangan sebesar itu, dan saya melakukannya beberapa kali. Tapi jika anda benar, anda bisa untung 5.000 atau 10.000 atau 20.000. Anda tidak perlu benar 1 dari 2. Anda cukup benar 1 dari 4. Ini hal penting, ketika anda benar, anda tidak melakukan kesalahan dengan menjual terlalu cepat, maka anda bisa menghasilkan lebih ketika pasar naik. Dan kapan Dow akan mencapai 4.000 point? Saya cukup melempar koin. Antara tahun ini atau tahun depan. Peluangnya 50-50. Hasilnya sudah keluar, dan Dow akan mencapai 4.000 tahun depan. Ini yang bisa saya lakukan. * Ada banyak pertanyaan tentang berinvestasi. Secara umum ada 2. Jika saya bisa menaruh 1000 dollar per tahun untuk dana pendidikan anak, kemanakah saya harus menaruhnya? Yang kedua adalah apa saham favorit anda sekarang, dan mengapa? Untuk yang pertama, ini adalah pertanyaan penting bagi yang berinvestasi untuk umur 4 tahun, 14 tahun ataupun 74 tahun. Apa yang akan saya lakukan jika pasar turun. Jika saya menanyakan kepada penonton, siapa di sini yang merupakan investor jangka pendek? Saya yakin tidak ada yang mengangkat tangannya. Semua akan mengaku sebagai investor jangka panjang sampai pasar saham turun, seperti kejadian 1987, 1990. 1990 lebih mengerikan dibanding 1987. Di 1987 pasar turun tapi ekonomi masih dalam kondisi bagus. Ini adalah kesempatan bagus untuk membeli. Kami juga membeli banyak saham. Tapi di 1990, anda punya krisis. Bank bergantung pada seutas tali, bisnis lesu, dan kita mulai persiapan perang melawan Irak. Banyak keraguan terhadap militer


Page 7

Peter Lynch Lecture - 1994 kita, di mana banyak isu beredar. Irak negara terkuat nomor 4, suhu udara mendidih di gurun, dan berbagai hal lain. Situasi ini benar-benar mencekam, tapi orang yang mengalami 1987 percaya 10 atau 15 tahun lagi, semua akan membaik, mereka akan membeli. Jadi saya bisa katakan kepada anda, jika anda menaruh uang anda untuk 10-15 tahun ke depan, dan secara berkala menambahkannya, saya bisa yakinkan anda bahwa pasar saham akan mengalahkan pasar uang dan pasar surat hutang. Ini bisa dipahami jika anda berpikir tentang perusahaan besar. Mereka mengeluarkan surat hutang untuk ekspansi bisnisnya. Dan jika ekspansinya berhasil, apakah mungkin McDonalds berkata, mari kita menaikkan imbal hasil surat hutang karena mereka kreditur yang loyal dan baik hati. Tahun ini 8%, bagaimana kalau kita menaikkan ke 9%. Tapi di perusahaan yang bagus, contohnya Automatic Data Proccessing, 32 tahun mengalami pertumbuhan laba 2 digit, kita mengalami resesi, mengalami perang, ada pergantian kongres, ini perusahaan yang layak anda andalkan. Johnson & Johnson, 30 tahun bertumbuh, General Parts 42 tahun bertumbuh. Anda akan melihat ini di semua tempat. Ini yang anda lakukan jika anda memiliki dana. Anda membeli perusahaan bagus. Mengenai pertanyaan kedua. Pasar finansial mengalami pukulan yang sangat telak. Jadi saya merasa ini adalah lahan yang sangat menarik. Banyak perusahaan yang tertekan harganya, tapi bisnisnya sangat bagus. Balance sheet mereka sangat sehat. Penjualan mereka meningkat. Ini adalah kesempatan. Dan kita punya kesempatan di saham siklus untuk beberapa waktu ini. Kita melihat ekonomi membaik di banyak negara. Brazil, India, Eropa. Harga komoditas setelah menyentuh titik terendah, sekarang sudah 2x lipat. Jadi ada kesempatan juga di saham komoditas. Dan saham otomotif juga bagus. Berdasarkan opini saya, semua masih di jalurnya. Penjualan rumah juga masih bagus. Saham consumer juga bagus. Kita baru keluar dari krisis, di mana kita kehilangan 1.8 juta pekerjaan. Sekarang ini sudah tercipta 5 juta lapangan kerja baru. 4 juta dalam 1.5 tahun terkahir. Yang buruk ada di manufaktur, kita kehilangan 600ribu pekerjaan dan baru menambah 100ribu yang baru. Tapi intinya, pekerjaan bertambah. Ini seperti tahun 1980an. Anda tahu media selalu membahas bahwa tahun 1980an, 500 perusahaan terbesar memecat 3 juta karyawan mereka. Tapi ada 2.1 juta bisnis baru. Jika tiap bisnis ada 10 karyawan, maka ada 21 juta pekerjaan tercipta. Proses ini sungguh luar biasa. Sekarang, di tahun 1990an, anda akan mendengar lagi 500 perusahaan terbesar memecat 3 juta karyawan mereka. 5000 di sini, 5000 di sana. Ketika ada yang tidak datang membeli sofa dari 1 toko, media bisa saja menulis ada pemecatan besar-besaran di utara. Sebenarnya semua ini alami. Perusahaan harus melakukan untuk tetap dapat berkompetisi. Inilah bisnis. Dalam 2.5 tahun ini, ada hal bagus untuk negeri ini, ada 750 perusahaan baru, yang menghasilkan modal 100 milyar dollar. 750 perusahaan adalah banyak. Jika mereka bergerak di riset, tenaga listrik, peralatan yang lebih efisien, dan menurut saya ini era yang sangat luar biasa untuk bank sejak era 50an. Sekarang ini bank memiliki lebih investasi di laporan keuangan sebelah kiri. Dan mereka cuma mengejar margin 0.15-0.5%. Saya tidak paham mengapa orang masih saja depresi. Saya merasa ini saat yang sangat baik. www.saham-indonesia.com

Page 8

Peter Lynch Lecture - 1994 * Mengenai bank, sekarang ini ada bank yang menawarkan reksadana juga. Seberapa aman, dana apakah mereka diasuransikan atau tidak. Dan semua pertanyaan tentang regulasi ini. Saya rasa sangat positif ketika bank diijinkan untuk menjual reksadana juga karena dengan demikian mereka akan menjual lebih banyak reksadana fidelity. Serius, sangatlah penting bagi orang untuk memahami surat hutang sama seperti saham, bisa naik dan turun. Jika anda berinvestasi di surat hutang 30 tahun, anda bisa saja kehilangan 25-30% dengan cepat. Ini sama seperti saham. Sayangnya banyak orang tidak paham dengan ini. Seperti orang tua yang mendapatkan dana pensiun mereka dan harus dengan segera diinvestasikan sebelum kena pajak. Sayangnya mereka tidak paham produknya. Mereka tidak tahu tentang surat hutang, tidak tahu tentang saham. Mereka tidak ada pengalaman. Ini sungguh menyedihkan. Kita perlu mendidik masyarakat tentang saham. Jika kita bisa meyakinkan mereka tentang saham. Saya tidak bilang bahwa setiap orang harus membeli saham. Maksud saya adalah ketika anda membeli saham, anda melakukan hal tertentu, maka anda akan mendapat hasil lebih baik. Jika anda tidak siap dengan ini, lebih baik menyimpan uang anda di bank. Ada orang yang tidak mau mengerjakan PR, tidak punya mental yang baik, lebih baik tidak menyentuh saham. Tidak ada kebaikan dalam menggunakan setengah simpanan mereka dan menaruh di saham. Karena bisa saja mereka telah menabung 50-60 ribu dollar dan akan menggunakan untuk biaya uang kuliah anaknya, dan mengambilnya untuk menaruh di reksadana saham untuk jangka waktu satu tahun, ini tidaklah baik. Jadi saya berpikir jika semakin banyak yang menjelaskan, bank menjelaskan, broker menjelaskan, dan semua orang menjelaskan, maka orang akan mendapat informasi lebih, dan mungkin mereka akan melakukan lebih baik. Dengan semakin banyak informasi, semakin bagus investasinya. Fidelity mengembangkan pendidikan untuk pasar modal. Tepat ketika saya pensiun. Ada sekitar 15-30 orang ahli yang akan menjelaskan tentang dana pensiun, bagaimana orang lebih baik dalam mengelola uangnya. Intinya kami ingin membantu. * Apa tanggapan anda tentang proposal SCC yang mengharuskan reksadana mengadopsi skala rating quantitative untuk risiko. Dan apa pendapat anda mengenai proposal hak pemegang saham untuk lebih terbuka terhadap perusahaan dan pasar. Saya tidak tahu yang pertama. Untuk hal kedua, kita harus berhati-hati melampaui batas dalam seberapa dalam kita ikut campur pada manajemen perusahaan. Saya merasa kita harus terbuka dengan berapa mereka dibayar, atau jumlah saham mereka, tapi saya merasa kita tidak bisa menentukan apakah perusahaan akan mengakuisisi atau berekspansi kemana, jika anda terlalu ikut campur dalam perusahaan, sangatlah kompleks, dan banyak perusahaan besar melakukan tindakan yang sudah anda dengar karena mereka memutuskan tidak melakukan apapun. Jadi tindakan terbaik buat mereka adalah tidak melakukan apapun, dan jika mereka tertekan oleh pemegang saham untuk apa yang harus dan tidak harus dikerjakan, mereka akan stress dan tidak akan


Page 9

Peter Lynch Lecture - 1994 bisa menjalankan bisnis dan perusahaan bisa berkinerja baik karena, jika dilihat kinerja mereka dalam 57 tahun, ada kemungkinan apa yang mereka putuskan tahun ini tidak akan berjalan untuk tahun depan. Dan semakin banyak kita berkonsentrasi terhadap apa yang mereka lakukan, dan kita terus berkomentar di luar, akan ada banyak hasil komite, dan saya rasa ini tidak baik untuk siapapun juga. Tapi keterbukaan atas beberapa informasi, misalnya berapa banyak opsi yang dimiliki, ada berapa banyak opsi beredar, apakah mereka dibayar, berapa banyak saham mereka, saya merasa ini sangat penting. Saya rasa ini tidak dalam bentuk surat, dan anda tidak mendapat informasi dari CEO dalam waktu dekat, dan menurut saya, ini informasi yang sangat berharga. Anda tahu perusahaan menghabiskan banyak waktu untuk melakukan dokumentasi. Saya juga merasa setiap orang Amerika bisa memiliki perusahaan, bukan saja reksadana, tapi anda bisa memiliki perusahaan, dan melalui percakapan sehari-hari, anda mungkin mendapat keuntungan dari ini. Mengenai kuantitatif dan kualitatif dari rating risiko, saya merasa akan ada kebingungan jika dibahas, tapi saya ingin anda tahu bahwa pada pasar tertentu, misalnya emerging market, perusahaan kecil, akan lebih volatile dibanding perusahaan blue chip dan surat hutang jangka panjang lebih berharga dan lebih sedikit volatile dibanding surat hutang jangka menengah. Saya rasa ini yang harus dijelaska ke masyarakat. Orang harus mendapat ini seperti menu makanan di restoran. * Apa pandangan anda terhadap saham dan opsi Freddie Mac dan Fannie Mae hari ini? Saya membeli Freddie Mac dan Fannie Mae karena ini adalah bisnis yang hebat. Saya merasa orang perlu bermain catur, yang bukan permainan yang menarik untuk pemula, dan pemain yang hebat akan bermain dengan kondisi bagus selama 1000x, dan dia juga akan menceritakan semua langkah dan teknik yang bagus. Di poker dan bridge, lebih banyak ketidakpastian, ada banyak langkah yang tidak anda ketahui, anda bisa mencobanya selama semalaman atau sebulan. Dan ini penting untuk diketahui. Freddie Mae seperti poker 27 putaran. Kartu terus dibuka, dan ketika ada masanya kita tidak melakukan dengan baik, 10-12 tahun yang lalu. Ada penurunan 5%, ketika lebih banyak orang mencicil rumah, berpindah pekerjaan, dan menikah. Ketika mereka kehilangan pekerjaan, atau pindah ke tempat lain, berarti kartu yang terbuka adalah kartu jelek. Dan mereka kehilangan 1 juta dollar dalam sehari, ini saya ingat. Tidak menyenangkan. Apa yang kami temukan kemudian adalah, ini adalah bisnis yang baik, dengan biaya yang rendah maka bisa mengimbangi hutang dan aset mereka, ada selisih keuntungan yang tipis, tapi dengan biaya tidak tetap, ini akan jadi bisnis yang bagus. Kemudian kartu terbuka lagi, dan harga properti makin turun di California, jadi kita harus mengecek terus-menerus cerita yang ada, dan setiap tahun anda akan punya kesempatan untuk membeli ini, sambil menunggu dia naik lagi. Orang takut kalau suku bunga makin turun maka akan mempengaruhi sahamnya. Dan ketika suku bunga naik, maka kinerja mereka juga akan naik lagi. Memang tidak akan naik 4x lipat, tapi saya merasa kenaikan 25% adalah bagus.


Page 10

Peter Lynch Lecture - 1994 * Pertanyaan terakhir, salah satu rahasia kesuksesan anda di saham adalah anda mengikuti putri anda ke mall untuk melihat adanya tips saham di sana, apa yang harus kami lakukan sebagai bujangan. Anda tahu bahwa kadang orang terlalu stress dengan anak-anak sehingga pada akhir pekan mereka membaca majalah, yang malahan membuat anda lebih stress dari berita yang ada, jadi saya rasa anda perlu menyewa anak berusia 10-12 tahun, mereka tidak tahu tentang lapisan ozon yang berlubang, dan semua masalah yang kita sibuk pikirkan dan membuat kita stress, jadi saya merasa anda perlu menemukan anak berumur 12 tahun dan mengikuti mereka berbelanja kemana. Anak kami suka berbelanja di Body Shop. Jadi saya membeli sahamnya, saham yang bagus. Anak tertua kami suka fashion, kualitasnya bagus, harganya juga bagus, jadi kami mengecek sahamnya dan juga bagus. Istri saya Carolyn, yang punya 3 anak, sangat hebat dalam berbelanja, dan hampir mencapai sabuk hitam dalam berbelanja, dan dari dia saya mendapat banyak tips saham. Atau anda bisa mencoba hal lain. Misalnya ketika saya punya saham untuk stocking. Dan ketika pesaingnya meluncurkan produk baru, saya agak kuatir apakah ini bisa menggoyang bisnis perusahaan saya. Maka saya membeli semua jenis produk pesaingnya, berbagai warna, berbagai bentuk, membaginya ke pegawai saya, pria maupun wanita, supaya mereka mengecek apakah produk ini bagus atau tidak. Dan 3 minggu kemudian mereka mengatakan, tidak bagus, demikianlah riset saham. Dengan ini saya bertahan di saham saya, dan mengalami kenaikan yang memuaskan. Terima kasih.

Sumber : https://youtu.be/72Pq5zKEi_g


Page 11

Peter Lycnh Lecture 1994

Recommend Documents