PENGARUH KEPEMILIKAN PEMERINTAH TERHADAP KINERJA KEUANGAN BUMN YANG DIPRIVATISASI
SKRIPSI
Oleh NOVA NUR INDRASARI NIM : 07510009
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ISLAM NEGERI MAULANA MALIK IBRAHIM MALANG 2012
PENGARUH KEPEMILIKAN PEMERINTAH TERHADAP KINERJA KEUANGAN BUMN YANG DIPRIVATISASI SKRIPSI Diajukan Kepada : Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)
Oleh NOVA NUR INDRASARI NIM : 07510009
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ISLAM NEGERI MAULANA MALIK IBRAHIM MALANG 2012
LEMBAR PERSETUJUAN
PENGARUH KEPEMILIKAN PEMERINTAH TERHADAP KINERJA KEUANGAN BUMN YANG DIPRIVATISASI
SKRIPSI
Oleh NOVA NUR INDRASARI NIM : 07510009
Telah Disetujui 23 Maret 2012 Dosen Pembimbing,
Drs. Abdul Kadir Usri, MM., Ak.
Mengetahui: Ketua Jurusan Manajemen,
Dr.Achmad Sani Supriyanto, SE., M.Si NIP 19720212 200312 1 003
LEMBAR PENGESAHAN
PENGARUH KEPEMILIKAN PEMERINTAH TERHADAP KINERJA KEUANGAN BUMN YANG DIPRIVATISASI SKRIPSI Oleh NOVA NUR INDRASARI NIM : 07510009 Telah Dipertahankan di Depan Dewan Penguji dan Dinyatakan Diterima Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE) Pada 04 April 2012
Susunan Dewan Penguji
Tanda Tangan
1. Ketua Penguji Fitriyah, S.Sos., MM NIP 19790924 200801 2 012
: (
)
: (
)
: (
)
2. Sekertaris/Pembimbing Drs. Abdul Kadir Usri, MM., Ak. 3. Penguji Utama Hj. Umrotul Khasanah, S.Ag., M.Si. NIP 19670227 199803 2 001 Disahkan Oleh : Ketua Jurusan,
Dr.Achmad Sani Supriyanto, SE., M.Si NIP 19720212 200312 1 003
HALAMAN PERSEMBAHAN
Teriring do’a dan rasa syukur yang teramat dalam kepada Allah SWT, Aku persembahkan karya ini kepada:
Ayahanda Misdari dan Ibunda Istiqomah tercinta. Yang senantiasa mendo’akan dan tak pernah lelah untuk memenuhi harapan dan cita-cita demi kesuksesan ananda.
Ardy Tya Ernanda dan Ivan Kurnia Carlos adikku tersayang, Semoga kita dapat menjadi penyejuk hati bagi Ayahanda dan Ibunda.
Motto
karena Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan.Maka apabila kamu telah selesai (dari sesuatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain,dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap. (QS. Alam Nasyrah (94): 5-8).
KATA PENGANTAR
Dengan mengucap Syukur Alhamdulillah, akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul ”Pengaruh Kepemilikan Pemerintah Terhadap Kinerja Keuangan BUMN yang Diprivatisasi”. Dapat terselesaikan Sholawat serta salam yang tetap tercurahkan kepada junjungan nabi kita Muhammad Saw, yang menjadi kekasih dan penerang dalam pikiran dan hati serta membimbing jalan kita menuju umat yang mulia disisi Allah SWT. Penyusunan skripsi ini merupakan tugas akhir penulis dalam rangka menyelesaikan Program Strata 1 (S1) pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim. Penulis menyadari telah banyak menerima bantuan, bimbingan, petunjuk, saran, fasilitas bahkan teguran dari semua pihak dalam penyusunan dan penyelesaian skripsi ini. Atas semuanya itu, penulis ingin menyampaikan terima kasih yang setulusnya kepada : 1. Bapak Prof. Dr. H. Imam Suprayogo selaku Rektor Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang. 2. Bapak Dr. HA. Muhtadi Ridwan, MA., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang. 3. Bapak Dr. Achmad Sani Supriyanto SE., M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Malang yang telah memberikan ijin untuk melaksanakan penelitian. 4. Drs. Abdul Kadir Usri, MM., Ak selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan, mengarahkan, memberikan saran dan
motivasi dengan penuh kasih sayang dan keikhlasan
penyusunan
skripsi ini. 5. Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Maulana Malik Ibrahim Malang yang telah mentransformasikan ilmunya, baik bersifat akademis maupun praktis, guna mendukung bidang ilmu pengetahuan. 6. Ayahanda dan Ibunda “Misdari” dan “Istiqomah” yang telah memberikan curahan hati dan dukungan dengan penuh kesabaran dan ikhlas, membesarkan dan membiayai baik materiil maupun spiritual. 7. Sahabat-sahabatku, serta teman-teman Fakultas Ekonomi khususnya angkatan 2007 yang telah memberikan motivasi dan bantuan dalam penulisan skripsi, tanpa kalian aku bukanlah apa-apa. 8. Serta semua pihak yang yang membantu secara langsung maupun yang tidak langsung, namun tidak dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih atas semuanya. Walaupun telah dengan segenap kemampuan, namun penulis menyadari sepenuhnya bahwa penulisan laporan ini masih jauh dari kesempurnaan, karena keterbatasan ilmu. Perlu kiranya adanya koreksi, saran dan kritik dari seluruh pembaca. Semoga laporan ini dapat menjadi sumber informasi yang bermanfaat bagi semua pihak. Malang, April 2012
Penulis.
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .......................................................................................... i LEMBAR PERSETUJUAN .............................................................................. ii LEMBAR PENGESAHAN ................................................................................iii HALAMAN PERSEMBAHAN .........................................................................iv MOTTO ...............................................................................................................v KATA PENGANTAR.........................................................................................vi DAFTAR ISI .......................................................................................................viii DAFTAR TABEL ...............................................................................................xi DAFTAR GAMBAR...........................................................................................xii ABSTRAK (3 bahasa: Indonesia, English, Arabic)..........................................xiii
BAB I
PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ................................................................................ 1 1.2 Rumusan Masalah ........................................................................... 4 1.3Tujuan dan Manfaat Penelitian ........................................................ 4 1.3.1 Tujuan Penelitian ................................................................... 4 1.3.2 Manfaat Penelitian ................................................................. 4 1.4 Batasan Penelitian ............................................................................ 5
BAB II KAJIAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu ....................................................................... 7 2.2. Kajian Teoritis ................................................................................15
2.2.1 Kepemilikan Pemerintah ........................................................15 2.2.2 Badan Usaha Milik Negara (BUMN) .....................................21 2.2.3 Kinerja Keuangan....................................................................24 2.2.4 Privatisasi ...............................................................................37 2.3 Kerangka Berpikir ...........................................................................41 2.4 Hipotesis ..........................................................................................42
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Lokasi Penelitian ..............................................................................43 3.2 Jenis dan Pendekatan Penelitian ......................................................43 3.3 Populasi dan Sampel ........................................................................44 3.2.1 Populasi Penelitian .................................................................44 3.2.2 Sampel Penelitian ...................................................................44 3.2.3 Teknik Pengambilan Sampel ..................................................45 3.4 Jenis dan Sumber Data .....................................................................46 3.5 Teknik Pengumpulan Data ...............................................................46 3.6 Definisi Variabel Operasional ..........................................................47 3.6.1 Kepemilikan Pemerintah........................................................47 3.6.2 Profitabilitas ...........................................................................47 3.6.3 Operating Efficiency .............................................................48 3.6.4 Out Put ..................................................................................49 3.6.5 Likuiditas ..............................................................................49
3.6.7 Solvabilitas ............................................................................50 3.7 Metode Analisis Data .......................................................................50 3.7 1 Analisis Regresi Linier Sederhana .........................................50
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN 4.1 Analisis Data dan Pembahasan Hasil Penelitian ...............................53 4.1.1. Gambaran Umum Objek Penelitian .........................................53 4.1.2. Deskripsi Hasil Penelitian ........................................................53 4.2 Pembahasan Penelitian ......................................................................79 4.2.1. Profitabilitas .............................................................................79 4.2.2. Operating Effeciency................................................................81 4.2.3. Output.......................................................................................82 4.2.4. Likuiditas..................................................................................83 4.2.5. Solvabilitas ...............................................................................85 BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan .........................................................................................87 5.2 Saran....................................................................................................89 DAFTAR PUSTAKA ..........................................................................................90 LAMPIRAN
DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Tabel 3.1 Tabel 4.1 Tabel 4.2 Tabel 4.3 Tabel 4.4 Tabel 4.5 Tabel 4.6 Tabel 4.7 Tabel 4.8 Tabel 4.9 Tabel 4.10 Tabel Tabel Tabel Tabel Tabel Tabel Tabel Tabel Tabel Tabel
4.11 4.12 4.13 4.14 4.15 4.16 4.17 4.18 4.19 4.20
Rekapitulasi Terhadap Penelitian Terdahulu ................ 11 Daftar BUMN yang dijadikan sampel .......................... 45 Return On Sales (ROS) tiap perusahaan periode 20072010.................................... ........................................... 54 Return On Equity (ROE) tiap perusahaan periode 20072010……………………….. ......................................... 56 Return On Asset (ROA) tiap perusahaan periode 20072010…………………………………. .......................... 58 Sales Effeciency (SE) tiap perusahaan periode 20072010………………………………….. ......................... .. 60 Net Income Effeciency (NIE) tiap perusahaan periode 2007-2010………………………………...................... 61 Real Sales (RS) tiap perusahaan periode 20072010……………………….. ......................................... 63 Rasio Lancar (RL) tiap perusahaan periode 20072010…………………………………. .......................... 65 Rasio Cepat (RC) tiap perusahaan periode 20072010………………………………….. ......................... .. 66 Rasio Utang (RU) tiap perusahaan periode 20072010……………………… ........................................... ... 68 Rasio Kelipatan Pembayaran bunga (TIE) tiap perusahaan periode 2007-2010…………………………………..... 69 Ringkasan Uji Hipotesis Persamaan ROA ………….... 71 Ringkasan Uji Hipotesis Persamaan ROE ………….... 71 Ringkasan Uji Hipotesis Persamaan ROS ……… ...... 72 Ringkasan Uji Hipotesis Persamaan SE……… .......... 73 Ringkasan Uji Hipotesis Persamaan NIE ……. .......... 74 Ringkasan Uji Hipotesis Persamaan RS…… .............. 75 Ringkasan Uji Hipotesis Persamaan RL……………… 76 Ringkasan Uji Hipotesis Persamaan RC……….......... 77 Ringkasan Uji Hipotesis Persamaan RU……………… 78 Ringkasan Uji Hipotesis Persamaan TIE……………… 79
DAFTAR GAMBAR
Gambar
2.1
Kerangka Berfikir ...................................................
41
ABSTRAK Nova Nur Indrasari. 2012, SKRIPSI. Judul: “Pengaruh Kepemilikan Pemerintah Terhadap Kinerja Keuangan BUMN yang Diprivatisasi” Pembimbing : Drs. Abdul Kadir Usri, MM., Ak Kata Kunci : Kepemilikan Pemerintah, BUMN, Privatisasi Tujuan penelitian ini adalah menguji apakah ada pengaruh kepemilikan pemerintah terhadap kinerja keuangan BUMN yang diprivatisasi dengan menggunakan rasio profitabilitas, operating efficiency, output, likuiditas dan solvabilitas selama periode 4 tahun. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier sederhana. Populasi yang digunakan yaitu BUMN yang diprivatisasi mulai tahun 1991 hingga tahun 2010. Kemudian dilakukan penarikan sampel dengan metode purposive sampling dari populasi sehingga diperoleh sampel sebanyak 13 BUMN. Pengumpulan data menggunakan dokumentasi data sekunder berupa laporan keuangan tahunan yang dipublikasikan di BEI. Kepemilikan Pemerintah berpengaruh positif secara signifikan terhadap ROA. Dan ROE tidak memberikan pengaruh positif dan tidak signifikan, Sedangkan ROS memberikan pengaruh positif dan signifikan. Kepemilikan pemerintah berpengaruh positif secara signifikan terhadap Operating Efficiency. Kepemilikan pemerintah berpengaruh positif secara signifikan terhadap Output. Kepemilikan pemerintah tidak memberikan pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Rasio Lancar BUMN yang diprivatisasi, dan Kepemilikan pemerintah memberikan pengaruh negatif dan signifikan terhadap Rasio Cepat BUMN. Dan Kepemilikan pemerintah berpengaruh positif secara signifikan terhadap Rasio Utang BUMN yang diprivatisasi, dan kepemilikan pemerintah memberikan pengaruh negative dan signifikan terhadap TIE BUMN yang diprivatisasi.
ABSTRAK Nova Nur Indrasari. 2012, Thesis. Entitle: “Effect of Government Ownership Of Financial Performance of State-owned Enterprises privatized” Advisor : Drs. Abdul Kadir Usri, MM., Ak Key Words : Government ownership, State-owned Enterprises, Privatization The purpose of privatization is an increase BUMN financial performance, by affecting the level of taxation. And encourage private finance to be placed in public investment in major infrastructure schemes. This study tested whether any effect of government ownership on the financial performance of BUMN to be privatized by using the ratio of profitability, operating efficiency, output, liquidity and solvency during the period of 4 years. Testing the hypothesis in this study using simple linear regression analysis. Population used is BUMN that were privatized from 1991 to 2010. Sampling was then performed by the method of purposive sampling of the population in order to obtain a sample of 13 BUMN. Documentation of data collection using secondary data from annual financial statements published on the Stock Exchange. Government ownership is significantly positive effect on ROA. And ROE do not give a positive and insignificant, while ROS provide a positive and significant influence. Government ownership is significantly positive effect on the Operating Efficiency. Government ownership is significantly positive effect on output. Government ownership does not provide a positive and significant influence on the privatized BUMN Current Ratio, and ownership of government and a significant negative influence on BUMN Quick Ratio. Government Ownership and significantly positive influence on debt ratio of BUMN privatized, and government ownership and a significant negative influence on the privatized BUMN TIE.
اﻟﻤﻠﺨﺺ ﻧﻮﻓﺎ ﻧﻮر اﻧﺪا ﺳﺎ رى ﻋﺎم ،2012و اﻟﺮﺳﺎﻟﺔ .ﻋﻨﻮان" :ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻣﻠﻜﻴﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻟﻸداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ إﻟﻰ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص". اﻟﻤﺴﺘﺸﺎ
:اﻟﺪﻛﺎﺗﺮة .ﻋﺒﺪ اﻟﻘﺎدر ﻋﺴﺮى اﻟﻤﺎﺟﺴﺘﺮ
ﻛﻠﻤﺔ اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ :ﻣﻠﻜﻴﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ،و اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ ،واﻟﺨﺼﺨﺼﺔ وﻛﺎن اﻟﻐﺮض ﻣﻦ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﻟﻰ اﺧﺘﺒﺎر ﻣﺎ إذا ﻛﺎن ﻫﻨﺎك ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ ﻟﻠﺨﺼﺨﺼﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ، وﻛﻔﺎءة اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ،واﻹﺧﺮاج ،واﻟﺴﻴﻮﻟﺔ واﻟﻤﻼءة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ﻣﻦ 4ﺳﻨﻮات. ا
ﺧﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﻧﺤﺪار اﻟﺨﻄﻲ اﻟﺒﺴﻴﻂ .ﺳﻜﺎن
اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻫﻲ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺗﺨﺼﻴﺼﻬﺎ .2010-1991وﻗﺪ أﺟﺮﻳﺖ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ أﺧﺬ اﻟﻌﻴﻨﺎت ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻃﺮﻳﻘﺔ أﺧﺬ اﻟﻌﻴﻨﺎت ﻫﺎدف ﻣﻦ اﻟﺴﻜﺎن ﻣﻦ أﺟﻞ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ 13ﺷﺮﻛﺔ ﻣﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ .وﺛﺎﺋﻖ ﻟﺠﻤﻊ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺑﻴﺎﻧﺎت ﺛﺎﻧﻮﻳﺔ ﻣﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺴﻨﻮﻳﺔ اﻟﻤﻨﺸﻮرة ﻓﻲ اﻟﺒﻮرﺻﺔ. ﻣﻠﻜﻴﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻫﻮ ﺗﺄﺛﻴﺮ اﻳﺠﺎﺑﻲ ﻛﺒﻴﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل .واﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎﻫﻤﻴﻦ ﻻ ﺗﻌﻄﻲ إﻳﺠﺎﺑﻴﺔ وﺗﻜﺎد ﻻ ﺗﺬﻛﺮ ،ﻓﻲ ﺣﻴﻦ ﺗﻘﺪم رﻳﻮس ﻟﻪ ﺗﺄﺛﻴﺮ إﻳﺠﺎﺑﻲ وﻫﺎم .ﻣﻠﻜﻴﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻫﻮ ﺗﺄﺛﻴﺮ اﻳﺠﺎﺑﻲ ﻛﺒﻴﺮ ﻋﻠﻰ ﻛﻔﺎءة اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ .ﻣﻠﻜﻴﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻫﻮ ﺗﺄﺛﻴﺮ اﻳﺠﺎﺑﻲ ﻛﺒﻴﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺎﺗﺞ .ﻣﻠﻜﻴﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻻ ﺗﻮﻓﺮ ﻟﻪ ﺗﺄﺛﻴﺮ إﻳﺠﺎﺑﻲ وﻛﺒﻴﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ إﻟﻰ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول ،وﻣﻠﻜﻴﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ وﻟﻬﺎ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﺳﻠﺒﻲ ﻛﺒﻴﺮ ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ ﺳﺮﻳﻌﺔ .ﻣﻠﻜﻴﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ وﺗﺄﺛﻴﺮ إﻳﺠﺎﺑﻲ ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻦ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ إﻟﻰ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ،وﻣﻠﻜﻴﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ وﻳﺆﺛﺮ ﺗﺄﺛﻴﺮا ﺳﻠﺒﻴﺎ ﻛﺒﻴﺮا ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻌﺎدل اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ إﻟﻰ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص.
