Guido Dumarey Voorzitter van de Raad van Bestuur

Guido Dumarey Voorzitter van de Raad van Bestuur

Geachte aandeelhouder, Geachte lezer, 2005 was een uitzonderlijk jaar. De verwachtingen werden ruimschoots overtroffen. Met 231 mln. euro realiseerde Punch een omzet die 7% hoger lag dan het jaar ervoor. Als Punch Graphix niet gedeconsolideerd was vanaf juni, zou de omzet zelfs op 315 mln. euro uitgekomen zijn. Het bedrijfsresultaat steeg met maar liefst 78% tot 46,3 mln. euro. Dit uitzonderlijke resultaat is de vrucht van vijf jaar hard werken. De omschakeling van toeleverancier naar ‘technology provider’ die in 1999 startte met de acquisitie van Strobbe werpt duidelijk vruchten af. Het plan om de grafische divisie, nu Punch Graphix, naar de beurs te brengen werd uitgevoerd en is succesvol gebleken. Met de opbrengst van de beursintroductie heeft Punch zijn schuldpositie aanzienlijk afgebouwd – de netto financiële schuld daalde van 122,5 mln. euro in 2004 tot 68,7 mln. euro in 2005 – en tegelijkertijd Punch Graphix meer mogelijkheden gegeven tot groei. Met de 30 mln. euro die opgehaald werd bij de beursgang beschikt Punch Graphix over de nodige reserve om toekomstige groei te ondersteunen. De goede resultaten van Punch Graphix – een stijging van de omzet van 101 mln. euro naar 150 mln. euro – laten het beste hopen voor de toekomst, temeer daar Xeikon – goed voor tweederde van de omzet – een heel stabiele stroom van recurrente inkomsten genereert. In december van het afgelopen jaar werd ook Punch Technix een feit: ondermeer door de inbreng van de Slowaakse machinebouwactiviteiten en pcb-assemblage verwierf Punch 70,9% van Punch Technix (het vroegere Prolion). Het resultaat van de transactie is een grotere strategische focus voor de Technix-divisie en extra mogelijkheden voor groei dankzij het ophalen van meer dan 9 mln. euro vers kapitaal. Onze verwachting is dan ook dat 2006 het jaar van de ‘turnaround’ wordt voor de melkrobotactiviteiten en dat de divisie weer winst zal maken.

aantal aandelen

waarde in euro

0

40

Punch International geconsolideerd

augustus 2005

februari 2005

Verhandeld volume (aantal aandelen)

april 2006

50

maart 2006

20.000

februari 2006

60

januari 2006

40.000

december 2005

70

november 2005

60.000

oktober 2005

80

september 2005

80.000

juli 2005

90

juni 2005

100.000

mei 2005

100

april 2005

120.000

maart 2005

110

januari 2005

140.000

Slotkoers PUN

31-12-2005

31-12-2004

Variantie

ifrs

ifrs

%

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Omzet

231.179

216.535

7

ebitda

78.742

43.770

80

ebit (Bedrijfsresultaat)

46.387

26.063

78

Financieel resultaat

-7.480

-4.532

65

Resultaat voor belastingen

Kerncijfers

41.489

21.611

92

Belastingen

-593

-5.636

-89

Nettowinst

40.896

15.976

156

19,0

8,1

134

Resultaat per aandeel – gewoon Resultaat per aandeel – verwaterd Eigen vermogen Netto financiële schuldpositie

19,1

0,0

135

150.855

100.867

50

68.726

122.501

-44

De operationele focus van Punch ligt op Motive, Telematix en Property. Punch Motive realiseerde een omzet van 98,8 mln. euro, een stijging van 89,9% ten opzichte van 2004. De ebit van die divisie stijgt van 7,7 mln. euro naar 19,9 mln. euro. Het afgelopen jaar werd gekenmerkt door een versnelde uitvoering van de voor die divisie uitgestippelde strategie, namelijk evolueren van toeleverancier naar aanbieder van producten en diensten met hogere toegevoegde waarde. Punch heeft al een aantal zogenoemde Tier 2 activiteiten afgestoten en tegelijkertijd Tier 1 activiteiten aan zijn portfolio toegevoegd door onder meer de overname van het failliete Inalfa (Tier 1 leverancier van metalen onderdelen voor de automobielindustrie). De verwachting is dat in 2006 de divisie Motive de belangrijkste groeier wordt van de groep. Punch wil immers zijn steentje bijdragen aan ‘duurzame mobiliteit’ door de bouw van een hybride wagen aangestuurd door telematica. Punch Telematix kreeg vorm in september 2005 door de integratie van alle ‘wireless activiteiten’ van de groep en door de overname van het Nederlandse ics. Sindsdien is de divisie verder uitgebreid door de overnames van Atimis, SpaceChecker en Alturion. De divisie, in 2004 nog het zorgenkind van de groep, realiseerde in 2005 een omzet van 6,1 mln. euro in vergelijking met 2,1 mln. euro het jaar ervoor. De ebitda was voor het eerst positief. Toch eindigde het bedrijfsresultaat van de divisie in het rood door eenmalige lasten (nl. een bijzondere waardevermindering op goodwill van Advantra en uitzonderlijke kosten voor herstructurering van de divisie). Door de verschillende acquisities is Punch Telematix opgeklommen tot de top 5 in Europa en is het klaar voor verdere groei. Een beursgang is een van de mogelijkheden om deze groei te versnellen. Voor 2006 verwacht de divisie een omzet van 35 mln. euro en een structureel positief nettoresultaat. Punch Property beheert het onroerend goed van de groep. De vastgoedportefeuille omvat vandaag circa 300.000 m2 bebouwde oppervlakte industrieel vastgoed, met als kroonjuweel Punch Campus Namestovo (Slowakije), een hightech site die 80.000 m2 beslaat. De leegstand blijft een aandachtspunt: in 2005 werd het leegstaande gebouw in Bridgend verkocht, voor de vestigingen in Brugge en Dreux wordt nog een oplossing gezocht. Begin 2006 kwam eveneens het nieuws dat lg Philips Displays de boeken neerlegt. Punch beschouwde de crt-activiteiten al een tijdje als ‘te desinvesteren’, getuige daarvan de verkoop van de metaalafdeling van onze vestiging in Trnava aan lg Philips Hranice en de verkoop van onze crt-vestiging in Nanjing (China) aan lg Philips Displays. Het verlies gepaard gaande met het beëindigen van deze activiteiten zal maximaal 4 mln. euro bedragen. Voor 2006 willen we groeien in alle divisies. Punch Graphix en Punch Technix zijn dankzij succesvolle kapitaalverhogingen klaar voor verdere groei en Punch International kan dankzij de schuldafbouw en versterking van zijn balans de toekomstige groei van de andere divisies ondersteunen. In 2007 zal Punch voor het eerst ook een dividend uitkeren.

Guido Dumarey Voorzitter van de Raad van Bestuur

Inhoud

01 Profiel van de onderneming

6

02 Strategie

8

03 Markante gebeurtenissen

10

04 Vooruitzichten

12

05 Punch in detail

14

Graphix

14

Technix

20

Telematix

26

Motive

38

Other

44

06 Informatie voor de aandeelhouder

48

Punch op de beurs

49

Kapitaal

50

Aandeelhoudersstructuur

52

Financiële kalender

52

Investor relations

52

Dividend

53

07 Deugdelijk bestuur

54

Algemene Vergadering

55

Raad van Bestuur

58

Executieve Comité

65

Remuneratiecomité

66

Auditcomité

67

Aandelenoptieplannen

68

Handel met voorkennis

69

Commissaris

71

08 Geconsolideerde jaarrekening Punch International nv 09 Enkelvoudige jaarrekening Punch International nv

72 120

01 Profiel van de onderneming

Punch werd opgericht in 1982 na de overname van New Impriver, een Gents bedrijf gespecialiseerd in het bedrukken van glas en later hoogwaardige plaatbewerking en industriële zeefdruk. Punch groeide uit tot toeleverancier van ‘electronic manufacturing services’ aan ‘s werelds belangrijkste OEM’s uit de consumentenelektronica-industrie. In 1999 ging Punch naar de beurs. Dat was meteen ook de start van een reeks overnames in diverse domeinen waardoor de groep uitgroeide tot ‘technology provider’ en een belangrijke speler in alle markten waarin ze actief is. In 2005 maakte de groep een begin met wat ze de ‘verzelfstandigingsstrategie’ zou noemen. Zo bracht Punch zijn grafische dochter Punch Graphix naar de Londense AIM en nam het een meerderheidsparticipatie in het verzelfstandigde Punch Technix, genoteerd aan Euronext Amsterdam. Vandaag is de groep gestructureerd volgens een aantal divisies die autonoom opereren:

Graphix

Punch Graphix bestaat uit Strobbe Graphics (Strobbe), Xeikon en basysPrint. Elk van deze drie bedrijven is actief in een specifiek marktsegment. Op het gebied van ontwikkeling en productie van Computer-to-Plate systemen (CtP) richt het productgamma van Strobbe zich voornamelijk op het krantensegment terwijl basysPrint gespecialiseerd is in systemen voor commercieel drukwerk. Xeikon levert oplossingen voor digitale kleurendruk en de bijbehorende software en verbruiksgoederen zoals toner. Sinds mei 2005 is Punch Graphix genoteerd aan de Londense aim en bezit Punch nog 49% van de aandelen. Technix

In 2005 verwierf Punch, na ondermeer een ‘reverse take-over’, een belang van 70,9% in Prolion, het huidige Punch Technix, dat genoteerd is aan Euronext Amsterdam. De producent van melkrobotten ontwikkelt vandaag ook andere activiteiten, namelijk de door Punch ingebrachte activiteiten op het gebied van machinebouw. Punch Technix is georganiseerd in de twee divisies rms (Robot Milking Solutions) en ems (Equipment Manufacturing Solutions). Telematix

In de loop van 2005 heeft Punch zijn telematica-activiteiten grondig geherstructureerd en werden er tevens enkele gerichte overnames uitgevoerd. Hierdoor kon de divisie Telematix zich ontwikkelen tot een Europese speler van formaat. In 2006 wil Punch Telematix, mede door extra overnames, Europees marktleider worden in elke niche waarin het actief is.

Motive

De motive-activiteiten ondergingen tijdens 2005 een grondige metamorfose. Punch wenst in deze sector immers die activiteiten waarin het als onderaannemer fungeert af te bouwen en wil zich in de toekomst concentreren op activiteiten waarmee hogere marges kunnen gerealiseerd worden. Daarom werden de kunststofspuitgietactiviteiten (ovp, België en Punch Campus, Slowakije) verkocht aan Johnson Controls en zal de vestiging van Evergem in 2006 gesloten worden. De overnames van Adifil (Frankrijk) en vooral Inalfa (België, thans Punch Metals) sluiten aan bij de nieuwe strategie voor de divisie. Other

De overige activiteiten van de groep zijn gebundeld in de divisie ‘Other’ en bestaan hoofdzakelijk uit de beeldscherm- en de vastgoedactiviteiten. De beeldschermactiviteiten omvatten de toelevering van onderdelen aan lg Philips Displays (lgpd). Mede als gevolg van het concordaat dat door lgpd werd aangevraagd begin 2006 zullen deze activiteiten afgebouwd worden. In de loop van 2005, nog vóór het concordaat, werd de Punch-vestiging Jiin Hui al verkocht aan lgpd. Voor de Punch-vestigingen in Mexico en Slowakije wordt nog naar een oplossing gezocht.

7

02 Strategie

De vier belangrijkste aspecten van de langetermijnstrategie van de groep kunnen samengevat worden als volgt:

Top 3 speler

Punch streeft ernaar tot de top drie te behoren in elk marktsegment of niche waarin het actief is. In de grafische sector voldoen alle producten aan dit criterium: de violet CtP-machines die door Agfa vermarkt worden in de krantenindustrie bekleden de nummer 1 positie in dat segment, de uv CtP-machines van basysPrint zijn de nummer 1 voor het segment van het commerciële drukwerk. Xeikon behoort tot de top 3 in digitaal drukken. Punch Technix bekleedt met zijn afdeling rms een derde plaats maar heeft met de titan een product dat in het segment van de grotere melkveehouderijen kan uitgroeien tot de nummer 1. Telematix behoort tot de top 5 in Europa en heeft het potentieel om verder te groeien. Segmenten waarin Punch niet tot de top drie kan behoren in een welgekozen niche komen niet in aanmerking voor investering. Innovatie

Punch streeft naar een combinatie van unieke technologie en marktgedreven r&d. Op die manier kan Punch anticiperen op nieuwe ontwikkelingen en kan het zijn bestaande technologie optimaliseren. Punch is geen incubator, maar een katalysator van technologie. Punch koopt bedrijven die potentieel succesvolle technologie ontwikkeld hebben maar waar de commerciële doorbraak uitblijft wegens de kleinschaligheid van het bedrijf of het ontbreken van financiële middelen om de expansie te financieren. Punch neemt dan ook geen onverantwoorde technologische risico’s maar heeft een uitgesproken ‘go to market’ aanpak. Recurrente inkomsten

Punch tracht zoveel mogelijk recurrente inkomsten te halen uit zijn technologie om een stabiele inkomstenstroom te genereren die de voortdurende r&d inspanningen kan ondersteunen. Bij Xeikon bijvoorbeeld is circa 65% van de omzet recurrente omzet gegenereerd door de verkoop van toners, onderhoudscontracten en wisselstukken. Punch Telematix bouwt eveneens recurrente inkomsten op door het aanbieden van ‘airtime’ en asp diensten. In deze context moet ook de vastgoedpoot van de groep gezien worden: een rationeel beheer van de vastgoedportefeuille genereert een stabiel inkomenspatroon waardoor de groep meerwaarde kan genereren. Wereldwijde aanwezigheid en nichespeler

De naar internationale normen bescheiden omvang van de groep is de belangrijkste reden waarom Punch een nichestrategie aankleeft om zijn ambitie – behoren tot de top 3 in alle segmenten waarin het actief is – te realiseren. Omdat zijn technologie schaalbaar en universeel bruikbaar is, wil Punch ook wereldwijd aanwezig zijn.

9

03 Markante gebeurtenissen

• Februari 2005 (Motive): Punch neemt het noodlijdende Franse Adifil over. • Maart 2005 (Motive): Punch neemt het resterende aandelenpakket van het management van Overpelt Plascobel (ovp) over. • Mei 2005 (Technix): Punch neemt een participatie van 40,6% in de Nederlandse beursgenoteerde melkrobottenfabrikant Prolion, het huidige Punch Technix. • Mei 2005 (Graphix): Punch brengt zijn grafische afdeling, Punch Graphix, naar de London Alternative Investment Market (aim) en houdt een participatie van 49%. • Mei 2005 (Telematix): Punch neemt het Brusselse telematicabedrijf Wevada over. • September 2005 (Motive): Punch neemt alle activa over van het failliete Limburgse bedrijf Inalfa. • September 2005 (Telematix): Punch neemt ics over van het Nederlandse Pon Holdings. • November/december 2005 (Technix): via een aantal financiële transacties (inbreng, kapitaalverhoging, schuldconversie) verhoogt Punch zijn belang in Punch Technix tot 70,9%. • December 2005 (Motive): Punch verkoopt zijn kunststofspuitgietactiviteiten aan Johnson Controls (jci). • December 2005 (Other): Punch verkoopt de beeldschermactiviteiten (crt) van zijn Chinese vestiging Jiin Hui aan lg Philips. • December 2005 (Other): Punch kondigt de intentie tot sluiting van de vestiging in Evergem (België) aan. • Januari 2006 (Telematix): Punch neemt het Franse telematicabedrijf Atimis over. • Januari 2006 (Other): lg Philips Displays vraagt gerechtelijk akkoord aan. In Mexico maakt Punch als toeleverancier van lg Philips metalen onderdelen voor klassieke televisiebeeldbuizen en in Namestovo (Slowakije) levert Punch Campus diensten en productiefaciliteit aan lg Philips. • Februari 2006 (Telematix): Punch neemt het Belgische SpaceChecker over. • Maart 2006 (Telematix): Punch neemt Alturion (België) over.

11

04 Vooruitzichten

Na een geslaagde verzelfstandiging van Punch Graphix en Punch Technix in 2005, voorziet de groep dat 2006 veeleer een overgangsjaar zal worden. Het wegvallen uit de operationele resultaten van de activiteiten van de grafische afdeling, de aan jci verkochte kunststofspuitgietactiviteiten en een belangrijk deel van de beeldschermactiviteiten (lg Philips Displays) zal nog niet gecompenseerd kunnen worden door de autonome groei bij de resterende activiteiten, al is die autonome groei er wel degelijk. Punch is echter actief op zoek naar nieuwe overnames en heeft momenteel verscheidene acquisitiedossiers in een vergevorderd stadium. Het is vooralsnog onmogelijk om de impact van dergelijke acquisities op omzet of bedrijfsresultaat te voorspellen. Dankzij de sterk verbeterde balansstructuur zijn substantiële acquisities mogelijk en zal vanaf 2007 gestart worden met het uitkeren van een dividend.

13

05 Punch in detail | Graphix

Voor uitgebreide informatie over de activiteiten van Punch Graphix wordt verwezen naar het jaarverslag van Punch Graphix op www.punchgraphix.com.

Ontstaansgeschiedenis

Punch Graphix plc (genoteerd aan de aim onder symbool ‘pgx’) is ontstaan uit de beursintroductie van de grafische divisie van Punch op 26 mei 2005. De grafische divisie bestond uit 3 bedrijven: Strobbe Graphics (‘Strobbe’), Xeikon en basysPrint. Punch had in 2000 Strobbe overgenomen, een pionier op het vlak van de ontwikkeling van CtP-machines voor de krantenmarkt. Strobbe had een nieuwe technologie ontwikkeld die krantendrukkerijen toeliet op een economisch verantwoorde manier gebruik te maken van een CtP-proces. In 1996 had Strobbe de eerste machine ontwikkeld van het productgamma ‘Polaris’ dat mikte op de hoogvolume markt binnen de krantenindustrie. In dit segment heeft Strobbe nu een wederzijdse exclusiviteitsovereenkomst gesloten met Agfa voor de vermarkting van zijn producten in de krantenindustrie. Strobbe werd recent herdoopt tot Punch Graphix Prepress Belgium. De tandem Punch GraphixAgfa heeft met zijn prepressapparatuur een geschat marktaandeel van 61% van de wereldwijde krantenmarkt.

15

De activa van Xeikon werden overgenomen uit het faillissement in maart 2002. Xeikon had als eerste een digitale drukpers uitgebracht in 1993 en was sinds 1996 genoteerd aan de Nasdaq. In minder dan 12 maanden slaagde Punch erin een ‘turnaround’ te realiseren dankzij kostenbesparingen, een veel directere ‘go to market’ en de lancering van een nieuw product, de Xeikon 5000. Het Duitse basysPrint werd overgenomen in 2004. Hierdoor kon Punch zijn CtP-portfolio verbreden. Nog steeds is basysPrint het enige bedrijf ter wereld dat erin geslaagd is om een commercieel product te ontwikkelen dat conventionele drukplaten kan belichten. Op die manier kan het zijn klanten de laagste ‘total cost of ownership’ op de CtP-markt aanbieden.

Markten en tendensen Grafische industrie algemeen

Volgens onafhankelijke studies bedroeg de markt voor drukmachines in 2003 circa 13,3 mld. euro en zal deze met 16,7% groeien tot 15,5 mld. euro in 2008. Deze groei is het gevolg van de groei in de globale drukindustrie die volgens diezelfde studies in 2003 geraamd werd op 410 mld. euro en in 2008 naar schatting 503 mld. euro zal bedragen (een stijging van 22,7%). Het traditionele offsetdrukken blijft de sector domineren. Marktonderzoek wijst uit dat offset zal blijven groeien, maar dat het marktaandeel zal verliezen aan digitaal drukken. Digitaal drukken

Bij digitaal drukken worden documenten rechtstreeks van elektronische (digitale) bestanden op het papier gedrukt. Digitaal drukken wordt daarom ook wel direct-to-press of direct-to-paper genoemd. Het digitale drukproces elimineert een aantal dure en tijdrovende stappen uit het traditionele (offset)proces, met name filmbelichting, plaatproductie en montage. Aan het digitale drukproces zijn geen opstartkosten verbonden waardoor men kostenefficiënt hoogkwalitatieve kleinere oplagen kan drukken. Alleen de digitale druktechnologie biedt de mogelijkheid tot echte personalisatie of maatwerk omdat elke afdruk verschillend kan zijn. Er zijn twee basistechnologieën op de markt: elektrofotografie (zoals gebruikt door Xeikon en Xerox) en inkjet. 16

Elektrofotografie is een fotokopieerproces waarbij een beeld gevormd wordt door toner op een elektrisch geladen drum. Dat beeld wordt elektrisch overgedragen op het substraat waarop men wenst te drukken (papier of een ander materiaal). Als laatste stap in het proces wordt de toner op het substraat gesmolten voor een goede hechting (het zogenoemde ‘fusen’). Inkjetprinters drukken een beeld door elektrisch geladen inkt door middel van elektromagnetische velden op een substraat te hechten. De twee belangrijkste systemen voor inkjetprinten zijn de zogenoemde ‘continue’ systemen waarbij een ononderbroken stroom inktdruppels door de spuitmond van de printer gespoten wordt en de ‘drop-on-demand’ systemen waarbij de inktdruppels door middel van warmte of elektriciteit op het substraat gesproeid worden, maar enkel op het ogenblik dat dit voor de beeldvorming noodzakelijk is. De markt voor digitale drukpersen zal naar verwachting groeien van 951 mln. euro in 2003 tot 1,9 mld. euro in 2008; dit betekent een jaarlijkse groei van 14,7%. Deze groei wordt gedragen door volgende trends: • Lagere printkosten per pagina • Kortere printjobs • ‘On demand’ drukken Deze trends worden gedreven door een groeiende vraag naar: • Personalisering van marketingmateriaal (1-to-1 marketing) • ‘Just in time’ leveringen (geen voorraden meer aanhouden) • Gebruik van (meer) kleur • Flexibiliteit van het drukproces, bijv. veranderingen tijdens een printjob Onafhankelijke marktstudies wijzen erop dat digitale kleurendruk marktaandeel zal winnen ten opzichte van zwart-wit digitaaldruk. In 1999 had zwart-wit digitaaldruk in Europa nog een marktaandeel van 75,1%. In 2004 was dat 70,1% en in 2009 zou zwart-wit nog maar 57,4% van de markt uitmaken. De markt voor digitale kleurendrukprinters zou groeien met 68,8% tussen 2004 en 2007. CtP prepress markt

CtP of Computer-to-Plate is een digitale technologie waarbij de te drukken teksten en/of beelden door middel van een bepaalde lichtbron rechtstreeks op een lichtgevoelige drukplaat belicht worden.

17

Punch in detail | Graphix

Hierin verschilt de CtP-methode van de traditionele analoge manier van plaatbelichting. In het traditionele procédé wordt eerst een negatieve of positieve film gemaakt van de te drukken gegevens en vervolgens wordt die film gekopieerd op de drukplaat die dan tijdens het offsetdrukproces gebruikt wordt. Dankzij de CtP-technologie wordt het offsetdrukproces dus versneld en goedkoper gemaakt. Op basis van de gebruikte belichtingsbron kunnen 3 verschillende technologieën onderscheiden worden: • Thermische belichting: warmtegevoelige platen worden belicht door blootstelling aan warmte. • Violet belichting: speciale fotogevoelige platen worden belicht door blootstelling aan violet licht (zichtbaar laserlicht); deze technologie wordt gebruikt in de Strobbe-machines. • Ultraviolet (uv) belichting: de enige technologie die conventionele platen kan belichten door middel van uv-licht; deze technologie wordt gebruikt door basysPrint. Het voordeel van uv is dat de conventionele platen tot 4 euro per m2 goedkoper zijn dan platen voor thermische of op violet licht gebaseerde processen. Violetsystemen worden het vaakst gebruikt in de krantenindustrie omdat ze snel en betrouwbaar zijn. Hun marktaandeel in de krantenmarkt bedroeg 75% in 2004, voor thermische en uv-gebaseerde systemen was dat respectievelijk 20% en 5%. In Europa zou de markt voor prepress-systemen groeien met 21,3% van 246,4 mln. euro in 2004 tot 298,9 mln. euro in 2009. Producten Digitale drukpersen

Xeikon-persen maken gebruik van elektrofotografie gebaseerd op led-array imaging in combinatie met toner. Het resultaat is een haarscherp beeld van 600 dpi (dots per inch). Het vlaggenschip, de Xeikon 5000, mikt op hoogkwalitatieve, hoogvolume applicaties die gebruik maken van variabele data. Deze pers kan voor een breed gamma van substraten gebruikt worden en kan gelijktijdig beide zijden van het substraat bedrukken. Er kan een vijfde kleur toegevoegd worden aan het standaard cmyk-palet. Andere Xeikon-producten zijn de voorlopers van de Xeikon 5000, namelijk de Xeikon 500 en de Xeikon 320, die mikken op minder veeleisende toepassingen qua volume en kwaliteit. De Xeikon 330 werd ontwikkeld voor de hoogvolume etikettendruk.

18

Xeikon commercialiseert de persen met een eigen digitale frontend, de x-800 dfe, en met eigen toners. Voor de tonerproductie beschikt Xeikon over een gesofistikeerde productiesite in Heultje (België) met een capaciteit van 2.000 ton per jaar. Prepressapparatuur

• Punch Graphix Prepress Belgium (Strobbe) Het gamma van violet CtP-machines is veelomvattend en bevat zowel manuele, semi-automatische als volautomatische modellen voor verschillende plaatafmetingen, volumes en belichtingssnelheden. Er zijn twee productlijnen: · Polaris: ontwikkeld door Strobbe en verdeeld door Agfa. Bestemd voor de top van de krantenmarkt. · Advantage: ontwikkeld door Agfa en geproduceerd door Strobbe. Bestemd voor de kleinere krantendrukkerijen.

• Punch Graphix Prepress Germany (basysPrint) De voornaamste productgroep is de ‘uv setter’ die eveneens de range van manueel tot volautomatisch afdekt en dit voor verschillende plaatvarianten. Zo heeft basysPrint bijvoorbeeld de grootste platesetter ooit geleverd, namelijk voor een plaat van 1,58 m bij 3,27 m groot.

19

Punch in detail | Graphix

05 Punch in detail | Technix

Voor uitgebreide informatie over de activiteiten van Punch Technix wordt verwezen naar het jaarverslag van Punch Technix op www.punchtechnix.com.

Ontstaansgeschiedenis

Punch Technix is ontstaan door de naamswijziging van de Nederlandse beursgenoteerde vennootschap Prolion Holding nv naar aanleiding van de inbreng van Punch Professional sro, een Slowaakse vennootschap gevestigd in Namestovo en vóór de inbreng een 100% dochtervennootschap van Punch waarin de machinebouwactiviteiten van de groep waren ondergebracht. Punch is hoofdaandeelhouder met 70,9% van de aandelen. Sinds december 2005 noteert de groep aan de Euronext Beurs van Amsterdam onder de nieuwe naam Punch Technix (tickersymbool ‘pnx’).

21

Hoogtepunten 2005

Mei 2005

Punch verwerft 40,6% van de aandelen in het voormalige Prolion en wordt daarmee hoofdaandeelhouder. Prolion is, via zijn operationele vennootschap Robot Milking Solutions (rms), gespecialiseerd in de ontwikkeling en productie van automatische melksystemen voor de grote en middelgrote melkveehouderijen. De uitbesteding van de productie van de rms-systemen aan de gespecialiseerde productiefaciliteiten van Punch in Slowakije luidt het begin in van de operationele samenwerking tussen beide groepen.

September 2005

De succesvolle lancering van de nieuwe melkrobot titan is de bekroning van een geslaagde samenwerking.

Oktober 2005

Om voldoende schaalgrootte te creëren en operationele en strategische synergieën te benutten, wordt voorgesteld om de machinebouwactiviteiten van de Punch-groep in te brengen in Prolion. Het gaat met name om de productie van fijnmechanische metalen componenten en de productie en assemblage van apparatuur en machines voor de agroalimentaire industrie, de grafische industrie, de medische industrie en diverse andere sectoren. Deze activiteiten zijn dan nog gegroepeerd in de Slowaakse vennootschap Punch Professional. Er wordt eveneens voorgesteld om over te gaan tot een kapitaalverhoging en tot de conversie in aandelen van de vorderingen van Punch op Prolion.

November 2005

De Bijzondere Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Prolion keurt op 14 november 2005 de voorgestelde transactie goed. Op 15 november 2005 is de naamswijziging in ‘Punch Technix’ een feit. Na een ‘reverse stock split’ noteert het aandeel Punch Technix aan de Euronext beurs van Amsterdam (tickersymbool ‘pnx’).

December 2005

Punch Technix haalt 9,2 mln. euro op via een succesvolle kapitaalverhoging. Punch wordt met 70,9% meerderheidsaandeelhouder. Het resultaat van de inbreng, de conversie en de kapitaalverhoging is een technologisch sterke groep gerugsteund door een financieel belangrijke referentieaandeelhouder.

Activiteiten en producten

Punch Technix is de ideale partner voor de ontwikkeling en productie van apparatuur en machines voor toonaangevende leveranciers uit de agro-food industrie, de grafische industrie, de medische industrie en diverse andere sectoren. Punch Technix dankt deze positie aan de unieke combinatie van jarenlange ervaring en geavanceerde productietechnieken met een strategische geografische aanwezigheid. Punch Technix biedt totaaloplossingen voor het hele traject van ontwerp en ontwikkeling tot productie en assemblage. Ontwikkeling en engineering zijn gevestigd in Nederland; de productie is gecentraliseerd in Namestovo (Slowakije), waar Punch Technix kan beschikken over een meer dan 30.000 m2 grote ultramoderne productiefaciliteit met hooggekwalificeerd personeel. Punch Technix heeft zijn activiteiten ondergebracht in twee divisies: Equipment Manufacturing Solutions en Robot Milking Solutions. Equipment Manufacturing Solutions

Onder de noemer Equipment Manufacturing Solutions (ems) biedt Punch Technix oplossingen voor zowel de ontwikkeling als de productie van producten en systemen.

22

Producten en diensten Op het vlak van ontwikkeling en engineering biedt ems oplossingen die verder gaan dan loutere productontwikkeling: van concept tot werkend prototype voor de machine of het apparaat in kwestie, inclusief begeleiding op maat tijdens het hele traject, ook nà de productiestart. Het team van ems heeft meer dan 15 jaar ervaring op het gebied van machineontwikkeling voor de meest uiteenlopende industrieën waaronder de melkveehouderij, de retailindustrie en de energieindustrie. Punch Technix levert eveneens geïntegreerde diensten op het gebied van de elektronische en mechanische assemblage van printplaten, de productie van fijnmechanische metalen componenten en de productie en assemblage van apparatuur en machines voor de diverse sectoren waarin het actief is. Als partner van marktleiders in de meest uiteenlopende industrieën, heeft de divisie een solide ervaring opgebouwd. Enkele van de belangrijkste realisaties zijn de volgende: • Voor de medische markt fabriceert deze divisie diagnose-apparatuur en laboratoriumautomatisatiesystemen. • Voor enkele toonaangevende spelers in de grafische sector verzorgt de divisie de assemblage van plooi-, vouw- en rolmachines, papierinvoer- en afwerkingsapparatuur, frankeermachines, bindmachines en subassemblages (papierlades en drukrollen) van kopieermachines. • Voor de agro-food industrie produceert de divisie de automatische melksystemen voor Robot Milking Solutions. • Voor de vrijetijdsindustrie verzorgt ems de productie en volledige eindmontage van de Body Coach, een populair fitnessapparaat met trilplaat. • Aan de elektronica-industrie levert de divisie componenten voor elektronische besturingen en elektrische voedingen van ‘high-end’ professionele audiovisuele apparatuur. Daarnaast produceert ems modules voor de telematicadivisie van Punch, Punch Telematix. Vooruitzichten ems beschikt over een groot groeipotentieel. In de hierboven beschreven markten plooien bedrijven zich steeds meer terug op hun zogenoemde ‘core business’, met name onderzoek en ontwikkeling, verkoop en marketing. Productie en logistiek worden bij voorkeur uitbesteed aan een strategische partner. De marges op apparatuur staan onder zware druk en kostefficiënte productie wordt dan ook een sleutelfactor voor succes.

23

Punch in detail | Technix

Robot Milking Solutions

Onder de naam Robot Milking Solutions (rms) ontwikkelt, produceert en vermarkt Punch Technix automatische melksystemen voor de grote en middelgrote melkveehouderijen. De ervaring van rms met de melkveehouderijsector gaat terug tot 1990, en met de introductie van de eerste automatische melksystemen in 1995 was rms een pionier. Binnen de veehouderijsector zijn wereldwijd een aantal belangrijke trends waarneembaar: • De vraag naar melkproducten stijgt (de melkconsumptie neemt jaarlijks met 2 à 3% toe). • De milieubelasting zet de veehouderijsector onder grotere druk. • De beschikbaarheid van betaalbaar en geschoold personeel neemt af. • De variabele kosten (veevoeder, energie enz.) nemen toe. Hierdoor daalt het aantal melkveehouderijbedrijven en vindt er tegelijkertijd een schaalvergroting plaats. Deze schaalvergroting, gekoppeld aan de afnemende beschikbaarheid van betaalbare en ervaren arbeidskrachten, verscherpt de behoefte aan automatiseringsoplossingen. De melkrobot speelt in op deze behoefte en maakt het mogelijk om op een financieel verantwoorde manier grote veestapels te houden en tegelijk de ‘quality of life’ van de melkveehouder en zijn gezin te verhogen. Vele van deze melkveehouderijen zijn immers familiebedrijven met een minimum aan personeel. Producten en diensten rms vermarkt en onderhoudt automatische melksystemen voor middelgrote en grote melkveehouderijen. rms-melksystemen zijn multiboxsystemen: met behulp van één enkele melkrobot kunnen verschillende koeien tegelijkertijd gemolken worden. Dergelijke systemen bieden een pasklaar antwoord op de groeiende behoefte aan automatisering als gevolg van de toenemende schaalvergroting in de sector. Het vlaggenschip van rms is de in 2005 gelanceerde titan die in verschillende versies verkrijgbaar is. De 5-box versie is enig in zijn soort en meteen het grootste automatische melksysteem ter wereld. Daarnaast zijn er nog modellen met 2, 3 of 4 boxen. Het aantal boxen bepaalt hoeveel koeien er tege-

24

lijkertijd gemolken kunnen worden. De capaciteit kan dus naar behoefte aangepast worden (60 tot 250 koeien). De titan is modulair en kan dus meegroeien met de behoeften van het bedrijf. Bovendien is de installatie van een multiboxsysteem eenvoudiger dan die van de meeste 1-box systemen. Een multibox is dan ook de meest praktische en rendabele oplossing. De rms-melksystemen doen meer dan melken alleen. Uitgerust met een gesofisticeerd gegevensbeheersysteem bieden zij de veehouder een doeltreffend instrument voor het management van zijn veestapel. Marktaandeel en vooruitzichten Vandaag heeft rms een ‘installed base’ (aantal verkochte en te onderhouden producten) van ongeveer 600 robots, of een marktaandeel van ongeveer 12%. De markt wordt ingenomen door 3 spelers: Lely (3.100 systemen, marktaandeel 62%), Delaval (1.200 systemen, marktaandeel 24%) en rms. Op het einde van 2004 waren er in de eu ongeveer 512.000 melkveehouders. rms focust op het segment van de grote en middelgrote melkveehouders (bedrijven met meer dan 70 koeien). Momenteel telt dit segment in de eu circa 53.000 potentiële klanten. Vandaag zijn er wereldwijd maar een 5.000 automatische melksystemen geïnstalleerd. Er is dus ruimte voor substantiële groei. De markt van automatische melksystemen groeit volgens eigen inschattingen met minstens 12% per jaar; het specifieke rms-segment met minstens 15% per jaar. Groeistrategie

Punch Technix heeft zich tot doel gesteld om aandeelhouderswaarde te creëren door het uitwerken van een agressieve groeistrategie in die sectoren waar zijn expertise op het gebied van productontwikkeling en machinebouw enerzijds, en zijn ervaring met reorganisaties anderzijds, optimaal benut kunnen worden. Deze strategie berust op twee pijlers: Autonome groei

Punch Technix wil sterk doorgroeien in de ontwikkeling, productie en commercialisering van machines en systemen door een verdere opvulling en uitbreiding van de productie- en ontwikkelingscapaciteit van ems. Met zijn bewezen expertise en hoogtechnologische productiefaciliteit in Slowakije heeft Punch Technix belangrijke troeven in handen om zijn positie verder uit te bouwen. Ook de doelstellingen voor rms zijn zeer concreet, namelijk op het gebied van automatische melksystemen de wereldwijde nummer 1 worden in de klasse van de grote, en nummer 2 in de klasse van de middelgrote melkveehouderijen. Doelbewuste overnames

Op langere termijn plant Punch Technix investeringen in of overnames van bedrijven die gebruik kunnen maken van de machinebouw- en ontwikkelingsactiviteiten in Slowakije en/of synergieën kunnen opleveren voor de groep.

25

Punch in detail | Technix

05 Punch in detail | Telematix

Alle telematica-activiteiten van de groep – producten en diensten gebaseerd op draadloze overdracht van gegevens – zijn samengebracht onder de noemer Punch Telematix. Zie www.punchtelematix.com.

Punch Telematix biedt totaaloplossingen voor onder meer ‘fleet en remote assets management’. Het productportfolio bestaat uit een gamma van breed inzetbare toepassingen voor zowel low-end en mid-range als high-end telematicatoepassingen gebaseerd op een open, modulaire en schaalbare architectuur. Dankzij samenwerkingsovereenkomsten met verschillende operatoren biedt Punch Telematix ook de benodigde datacommunicatie aan bij zijn oplossingen. Punch Telematix heeft kantoren in België, Nederland en Frankrijk en werkt met verdelers in Europa, het Midden Oosten, Noord-Afrika, Rusland, Zuidoost Azië, Canada en de Verenigde Staten. Punch Telematix stelt ongeveer 130 mensen tewerk; velen van hen zijn actief in onderzoek en ontwikkeling.

27

Ontstaansgeschiedenis

De telematicadivisie van Punch ontstond uit de overname van Advantra in mei 2001; de divisie heette toen nog ‘wireless applications’. Advantra werd opgericht in 1988 en was gespecialiseerd in de ontwikkeling van semafoons (eenrichtingscommunicatie). Het bedrijf verlegde eind jaren negentig zijn aandacht naar tweerichtingscommunicatie. In januari 2004 breidde Punch zijn aanbod van draadloze toepassingen uit door de overname van Acunia. De kerntechnologie die door dat bedrijf ontwikkeld werd – de CarCube boordcomputer en de Fleetworks webapplicatie – vormde de basis voor een open telematicaplatform voor voertuigen. De markt voor draadloze communicatie was op dat ogenblik nog erg gefragmenteerd en dat was niet bepaald in het voordeel van kleinere spelers die kritieke massa missen. Overtuigd van het belang van schaalvergroting ging Punch op zoek naar geschikte partners voor de vorming van wat het zijn ‘telematicacluster’ zou noemen. In mei 2005 werd Wevada overgenomen, bekend om de CarBox boordcomputer. In september van datzelfde jaar verwierf Punch het Nederlandse ics dat al sinds 1985 automatiseringsoplossingen ontwierp, produceerde en implementeerde voor mobiliteitsafhankelijke bedrijven. ics was toen al Europees marktleider op het gebied van de ontwikkeling van boordcomputers voor logistieke toepassingen en fleet management oplossingen. ics richtte zich hoofdzakelijk op de transport-, sanerings-, milieu- en afvalsector. Producten ontwikkeld door ics zijn de BlackBox Generation ix en de Nexus boordcomputers en de mdrs backofficetoepassing. Met de overname van ics veranderde de ‘wireless applications’ divisie van Punch ook van naam en was Punch Telematix een feit. Er werden samenwerkingsovereenkomsten gesloten met verschillende operatoren waaronder Vodafone en Proximus. De telematicadivisie van Punch evolueerde van hardwareontwikkelaar tot volwaardige m2m (machine-to-machine) dienstverlener. In 2006 gaat Punch Telematix verder op de ingeslagen weg. In januari nam Punch Telematix het Franse bedrijf Atimis over. Atimis werd opgericht in april 2004 en ontwikkelde Ati-Fleet, een softwareoplossing voor mobiel field force management. Door de overname breidde Punch Telematix zijn actieterrein uit tot Frankrijk. In februari werd SpaceChecker overgenomen. SpaceChecker werd opgericht in 1999 en is een Europees marktleider op het gebied van op satelliettechnologie gebaseerde totaaloplossingen voor tracking en tracing van voorwerpen en voertuigen. De technologie vindt zijn toepassing vooral in de trailer- en containermarkt en in de zeetransportsector. De integratie van SpaceChecker betekende opnieuw een significante uitbreiding van het actieterrein: het door SpaceChecker ontwikkelde Satellite Date Service systeem is immers beschikbaar in heel Europa, het Midden Oosten, NoordAfrika en Zuidoost Azië en garandeert dekking in gebieden waar de dekking van gsm of gprs beperkt of onbestaand is. Op 30 maart 2006 kondigde Punch de overname aan van het Belgische Alturion, opgericht in 2001. Het bedrijf is gespecialiseerd in de ontwikkeling van toepassingen en diensten voor de mobiele gebruiker, gaande van gebruiksvriendelijke navigatiesystemen tot professionele gps softwareoplossingen voor tracking en fleet management. Het resultaat van de opeenvolgende acquisities en overnames is een telematicacluster die volledig geïntegreerde telematicaoplossingen kan aanbieden aan verschillende verticale marktsegmenten. Producten en diensten

Bij de ontwikkeling van zijn product- en dienstenaanbod houdt Punch Telematix steeds de volgende voordelen voor de eindgebruiker voor ogen:

28

• Verminderde operationele kosten • Verhoogde inkomsten, cash flow en winst • Verhoogde productiviteit • Verhoogde beveiliging van bestuurders en goederen Punch Telematix legt zich toe op het aanbieden van totaaloplossingen gebaseerd op zogenoemde ‘best of breed’ technologie met een uitstekende prijs/kwaliteit verhouding. Dergelijke geïntegreerde totaaloplossingen bestaan typisch uit: • Hardware • ‘Airtime’ (sms/gprs/satelliet) • ‘Framework’ • Webapplicatie • Integratie Om deze kant-en-klare oplossingen te kunnen aanbieden werden ‘partnerships’ aangegaan met Vodafone emea (airtime), Oracle (databasetechnologie voor het Punch Telematix framework), Tele-Atlas (grafische data) en ibm (technologische integratie). Verder werden er ook samenwerkingsovereenkomsten gesloten met supply chain leveranciers zoals gxs en erp/crm software aanbieders zoals Microsoft Navision, eXact, sap, enz. Geïntegreerde totaaloplossingen bieden de gebruiker als bijkomende voordelen: • Een lagere totale kost voor de volledige oplossing en dus een hoge roi (roi’s van minder dan 12 maanden zijn geen uitzondering). • Vooraf voorspelbare maandelijkse gebruikskosten (voor oplossingen met ‘airtime’ inbegrepen tegen een vast maandelijks tarief). • Eén enkel aanspreekpunt voor een volledig geïntegreerde oplossing. • Gegarandeerde operationele continuïteit voor de verschillende componenten van de oplossing. Punch Telematix’ toepassingen zijn gebaseerd op een open, modulaire en schaalbare architectuur en zijn eenvoudig integreerbaar. De technologie is breed inzetbaar en kan aangepaste oplossingen bieden voor zowat elke onderneming of eindgebruiker in de meest uiteenlopende verticale marktsegmenten.

29

Punch in detail | Telematix

Punch Telematix’ totaaloplossingen richten zich in de eerste plaats tot de volgende marktsegmenten: • Fleet en assets management (wagenpark- en goederenbeheer) • Field force management (management van personeel in buitendienst) • Truck en transport management (beheer van beroepsgoederenvervoer) Het aanbod van Punch Telematix is zo uniek omdat het bedrijf alle benodigde technologie zelf in huis heeft en dus ook daadwerkelijk totaaloplossingen kan aanbieden. Punch Telematix ontwikkelt zowel de ingebouwde hardware als de onderliggende netwerkinfrastructuur om te communiceren met voertuigen. Dankzij het Satellite Data Service systeem zijn Punch Telematix’ oplossingen zelfs geschikt voor gebieden waar de dekking van gsm of gprs beperkt of onbestaande is. Truck en transport management (Moon-Truck)

De Punch Telematix ‘truck en transport management’ oplossingen zijn gebaseerd op de CarCube boordcomputer en werden ontwikkeld voor ambitieuze bedrijven die nood hebben aan uitgebreide toepassingen voor het beheer van hun vloot en goederen. Deze oplossingen zijn geschikt voor zowel privébedrijven als publieke bedrijven en worden toegepast in verschillende domeinen (‘field services’, verkoop, logistiek enz.). De CarCube werd ontwikkeld met het oog op een gemakkelijke toegang tot diensten zoals tracking en tracing, navigatie, routeplanning, berichten versturen, bestellingen invoeren en telefonie. Moon–Truck kan geïmplementeerd worden in verschillende verticale applicaties. Externe apparaten zoals barcodelezers, rfid-lezers en printers kunnen aangesloten worden op het boordsysteem. CarCube (‘on-board computer’) De CarCube bestaat uit een eenvoudig te gebruiken touchscreen en een draadloze terminal die in het voertuig geplaatst worden. Dit systeem is geschikt voor navigatie, tracering en opsporing, bepaling van de afgelegde weg en het opstellen van reisverslagen en omvat eveneens een planning assistent, een berichtencentrale en een handenvrije telefoon. Bovendien is het systeem beveiligd met een persoonlijke inlogcode.

30

Field force management (Moon-Field)

De Punch Telematix ‘field force management’ oplossingen zijn gebaseerd op de CarBox in combinatie met een pda (personal digital assistant – Gotive). De toepassing kan door de klant gebruikt worden op elk toestel dat gebruik maakt van Windows ce/Mobile. De toepassing is zo ontwikkeld dat de gebruiker gemakkelijk toegang heeft tot diensten zoals navigatie en routeplanning, berichtenservice en taakplanning, invoer van bestellingen of telefonie. Externe apparaten zoals barcodelezers, rfid-lezers en printers kunnen aangesloten worden op het boordsysteem. CarSphere (‘mobile on-board router’) De CarSphere-combinatie bestaat uit de CarBox (voor gps en gsm/gprs-communicatie) die aangesloten is op een pda-houder (Gotive) en eventueel een CarKit voor telefonie.

BlackBox Generation IX (‘fixed FieldBox’) De FieldBox-boordcomputer heeft al een goede reputatie in de sectoren van transport en logistiek. In combinatie met de CarBox kan de beheerder alle bewegingen van de vloot in ‘real time’ volgen en bovendien kan hij rechtstreeks communiceren met de mobiele gebruiker. Fleet en assets management (Moon-Fleet)

De ‘fleet en assets management’ oplossingen worden meestal gebruikt voor het lokaliseren en opsporen van voertuigen, voor metingen en controle en voor de beveiliging van voorwerpen, goederen en trailers op afstand. Moon-Fleet bestaat uit een brede waaier aan digitale en analoge instrumenten om toezicht te houden op diverse variabelen zoals temperatuur, motorstatus, brandstofvoorraad, deuren (open/gesloten) en bestuurdersidentiteit.

31

Punch in detail | Telematix

Onder de noemer Moon-Fleet heeft Punch Telematix drie oplossingen ontwikkeld: • Fleet en assets management gebaseerd op de CarBox met communicatie via gprs • Fleet en assets management gebaseerd op de SpaceBox met satellietcommunicatie • Trailer management gebaseerd op de TrailerBox met satellietcommunicatie CarBox (‘mobile gateway’ voor fleet en assets management) Punch Telematix ontwierp de CarBox voor de registratie en de tracering van gegevens (bijv. de geografische positie van een voertuig, alarmsignalen,…). De CarBox is uitgerust met gprs en staat in continue verbinding met de eindgebruiker. De gegevens worden onmiddellijk verzonden zodat de gebruiker over ‘real time’ informatie beschikt. Van de CarBox bestaan twee speciale versies, de CarBox/S en de TaxBox. De CarBox/S wordt voornamelijk gebruikt voor beveiliging, de TaxBox voor kilometerregistratie (woon-werkverkeer en privégebruik).

SpaceBox (satellietmodem voor trailer management) De SpaceBox satellietmodem is het hart van het Satellite Data Service systeem. Hij werd ontwikkeld voor het lokaliseren en opvolgen van voorwerpen en voertuigen; zowel mobiele als niet-mobiele voorwerpen en voertuigen, bemand of onbemand. De voornaamste functies van de SpaceBox zijn: positiebepaling, berekening van de afgelegde reisafstand, grensbepaling, abs/ebs monitoring, controle van de deuren (open/gesloten) en temperatuursmeting.

32

Groeistrategie

Tot begin 2004 ontwikkelde Punch Telematix systemen gebaseerd op een interne gsm/gps combinatie voor specifieke verticale marktsegmenten in de zogenoemde automobiele ‘after market’. In 2005 startte Punch Telematix met het aanbod van totaaloplossingen waardoor het bedrijf kon opklimmen in de ‘value chain’. Dankzij de samenwerkingsovereenkomsten met grote telecommunicatieoperatoren zoals Proximus en Vodafone behoort Punch Telematix vandaag tot de top vijf van de Europese telematicamarkt. De telematicamarkt werd vroeger gedomineerd door bedrijven die niet-flexibele boordcomputers ontwierpen. Het toevoegen van specifieke functies aangepast aan de behoeften van de eindgebruiker was vrijwel onmogelijk. Bij vele oplossingen ontbrak de mogelijkheid om de verzamelde gegevens draadloos (gsm/gps/umts/wifi) naar de backoffice te sturen. Bovendien waren deze eerste oplossingen vrij duur en niet geschikt om op grotere schaal te gebruiken. Punch Telematix’ platform is echter uitermate flexibel en laat verregaande personalisatie toe. De flexibele functionele modules kunnen bovendien gemakkelijk geïntegreerd worden met reeds bestaande planningsoftware zoals erp- en crm-systemen. Punch Telematix bevindt zich in een goede positie om de automobielmarkt te betreden met goedkope en flexibele end-to-end oplossingen (er is al een volledig dienstenpakket inclusief ingebouwde hardware en over-the-air upgradable software beschikbaar vanaf 24,5 euro per maand). De verkoopstrategie van Punch Telematix op Europese schaal is gebaseerd op een indirect verkoopmodel. De doorverkopers van Punch Telematix’ oplossingen zijn vaak ook verkopers van erp- en crm-softwarepaketten, integreerders van it-oplossingen of specialisten op het gebied van mobiele aansluitingen. Dankzij de diverse recente overnames kan Punch Telematix zijn producten en diensten zowel via directe als indirecte kanalen verdelen.

33

Punch in detail | Telematix

Markten en tendensen Toepassingsgebieden van de telematica

De term ‘telematica’ is gemeengoed geworden in de automobielindustrie en slaat op een breed gamma van diensten en toepassingen: • Spoeddienstassistentie • Automatische melding bij ongelukken • Motordiagnose op afstand • Opsporing van gestolen voertuigen • Navigatie en routeplanning • Beheerdersdiensten (zoals bestelbonnen invullen, reserveringen maken, enz.) • Ontvangen en verzenden van e-mails Automobiele telematicatoepassingen stellen de bestuurders in staat om allerlei gegevens te ontvangen en te versturen (stem, tekst en beeld). De toepassingen zijn legio, en daarom zijn er ook vele aanbieders op de markt. De verschillende systemen maken alle gebruik van plaatsbepalingstechnologie maar kunnen verschillen volgens hun graad van interactiviteit.

Grootte van de markt voor telematicatoepassingen

Op het einde van 2004 waren er ongeveer 31 miljoen geregistreerde commerciële voertuigen in Europa, waarvan 24,8 miljoen lichte voertuigen (bestelauto’s), 5,4 miljoen vrachtwagens en 0,8 miljoen bussen. Het aantal commerciële voertuigen uitgerust met een telematicatoepassing lag toen echter nog onder het miljoen. Op het einde van 2005 waren er ongeveer 1,1 miljoen commerciële voertuigen in Europa aangesloten op een telematicadienst. Jaarlijks worden circa 2,5 miljoen nieuwe commerciële voertuigen geregistreerd (2 miljoen lichte voertuigen, 0,4 miljoen vrachtwagens en iets minder dan 0,1 miljoen bussen).

34

Die commerciële voertuigen vertegenwoordigen een aanzienlijk aandeel van de totale potentiële draadloze m2m (machine-to-machine) markt. Het blijkt nochtans moeilijker dan aanvankelijk verwacht om de markt warm te maken voor telematicatoepassingen. Momenteel zijn er tal van commerciële oplossingen beschikbaar, maar er zijn voorlopig nog te weinig klanten om een verantwoord marktaandeel te kunnen bereiken. Tendensen

In de laatste twee jaar heeft de technologie voor draadloze lokalisering van voertuigen zich ontwikkeld volgens twee verschillende ‘stromingen’: • Automated Vehicle Location (avl): een techniek die gps en draadloze technologie combineert voor het opsporen van en communiceren met voertuigen of voorwerpen op afstand. • Telematica: een combinatie van draadloze toestellen, ingebouwde computers en plaatsbepalingstechnologie die ondermeer de veiligheid van de bestuurders verhoogt. Punch Telematix verwacht dat deze twee stromingen zullen versmelten niet alleen onder invloed van de vooruitgang geboekt op het gebied van de draadloze technologie, gps, Internet maar ook met het oog op de overvloed aan toepassingen en diensten die mogelijk gemaakt kunnen worden door deze technologieën te integreren. Het internet doet zijn intrede in het voertuig De stem- en datacommunicatie van vandaag breiden zich uit tot ‘machine-to-machine’ (m2m) netwerken. Voor Punch Telematix is dit een kans om grenzen af te tasten. In feite gaat het hier om een technologische revolutie waarbij de volgende technologieën een bepalende rol zullen spelen: • rfid: om objecten en apparaten te verbinden met grote databases en netwerken is een eenvoudig en kostenefficiënt systeem van ‘asset identificatie’ cruciaal. Radio frequency identification (rfid) biedt deze mogelijkheid. • Sensoren: het gebruik van sensoren biedt de mogelijkheid om op afstand veranderingen te bepalen in de fysieke toestand van een voorwerp. • Nanotechnologie: de vooruitgang op het gebied van miniaturisatie en nanotechnologie betekent dat alsmaar kleinere toestellen met elkaar in contact kunnen staan om gegevens uit te wisselen.

35

Punch in detail | Telematix

De combinatie van deze technologieën zal de ontwikkeling aansturen van nieuwe mobiele telematicadiensten die mobiele voorwerpen op een intelligente manier met elkaar in verbinding stellen, en opent perspectieven voor enkele specifieke lifestyletoepassingen zoals bijvoorbeeld ‘slimme’ voertuigen. Regulerende initiatieven stimuleren de telematicamarkt voor voertuigen Voertuigen vormen de op een na grootste doelgroep voor draadloze m2m-toepassingen. Met satellieten als enige alternatief voor mobiele netwerken is de concurrentie van alternatieve technologieën in dit segment zeer beperkt. In de Europese lidstaten zijn ongeveer 220 miljoen passagierswagens en 31 miljoen commerciële voertuigen geregistreerd. De meeste van de Europese lidstaten hebben momenteel een tekort aan mobiele communicatiemogelijkheden. Desalniettemin stuwen een massa nieuwe toepassingen de groei in dit segment: fleet management, voertuigopsporing, verkeersveiligheid, elektronische tolheffing enz. Segment ‘commerciële voertuigen’ – Tolheffing De meest grootschalige telematicatoepassing in Europa vinden we in Duitsland. De Duitse federale regering besliste om elektronische tolheffing op basis van afgelegde afstand te introduceren voor vrachtwagens vanaf 12 ton. Het Toll Collect-systeem trad in werking in januari 2005. Tijdens het eerste jaar bracht het al meer dan 2 mld. euro aan tol op. Het Toll Collect automatische inlogsysteem is gebaseerd op een combinatie van gsm-communicatie en satellietpositionering. Het belangrijkste element van het automatische inlogsysteem is de ‘onboard unit’ (obu). Deze obu maakt gebruikt van satellietsignalen om de positie en de afgelegde afstand van de vrachtwagen te bepalen. De tol wordt automatisch berekend en via gsm verzonden naar een Toll Collect-computercentrum. Eind 2005 waren er 730.000 vrachtwagens geregistreerd in het Toll Collect-systeem, bij 480.000 was al een obu geïnstalleerd. Segment ‘passagierswagens’ – Noodoproepsysteem De Europese Commisie heeft een pan-Europees noodoproepsysteem voorgesteld. Het systeem zal eCall heten en gebruik maken van een geïntegreerd communicatie- en satellietpositioneringsysteem dat geïnstalleerd wordt in alle verkochte wagens in Europa. Bij activatie zal het systeem contact opnemen met een psap (Public Safety Answering Point) door het Europese noodnummer 112 te bellen. Het noodcentrum zal zowel manueel als automatisch opgebeld kunnen worden. Automatisch contact zou bijvoorbeeld geactiveerd kunnen worden door een botsingssensor of een losgekomen airbag of gordel. Het systeem zal niet alleen de positie van het voertuig in kwestie bepalen maar ook een stemverbinding opzetten met een van de noodoperatoren zodat die de situatie correct kan beoordelen. Indien nodig kunnen de hulpdiensten onmiddellijk naar de plaats van het vermoedelijke ongeval gestuurd worden en wordt kostbare tijd gespaard. De Europese Commissie heeft de lancering van eCall aangekondigd voor 2009, al lijkt dat iets te ambitieus en zal de echte ‘roll out’ wellicht iets langer duren. Stijgende olieprijzen voeden de vraag naar fleet management oplossingen Fleet management oplossingen stellen de transportbeheerder in staat om de brandstofkosten te verminderen met 5 tot 15%. Aangezien de brandstofprijzen sinds 2005 met 28% gestegen zijn, en de verwachting is dat ze ook in de toekomst nog zullen blijven stijgen, zijn er sterke stimulansen voor transportbedrijven om te investeren in een technologie die hen helpt de energiekosten onder controle te houden. Analisten voorspellen dat tegen 2009 in 50% van de verkochte zware vrachtwagens een of andere vorm van fleet management oplossing zal geïnstalleerd worden, dit in vergelijking met 10% in 2005.

36

Vooruitzichten voor 2006

Alles wijst erop dat de telematicamarkt eindelijk van de grond komt. Punch Telematix ziet de toekomst dan ook positief tegemoet. Het groep heeft vandaag al een unieke positie bereikt en is aardig op weg om marktleider te worden op het gebied van totaaloplossingen voor de fleet en assets management sector. Punch Telematix biedt immers ‘best of breed’ technologie aan met de hoogst mogelijke prijs/kwaliteit verhouding voor zowel klanten als partners. Meer dan ooit is Punch overtuigd van het potentieel van zijn ontwikkelde technologie. Hoe snel de acquisities van de laatste maanden en jaren zullen bijdragen tot de externe groei wordt in belangrijke mate bepaald door de snelheid en de kwaliteit van de integratie van de verschillende entiteiten. Punch blijft op zoek naar manieren om schaalvoordelen te creëren. Naast schaalvergroting is complementariteit met de bestaande portfolio echter steeds doorslaggevend voor toekomstige acquisities.

37

Punch in detail | Telematix

05 Punch in detail | Motive

In de divisie Punch Motive worden de automobielindustriegerelateerde activiteiten ondergebracht. Vandaag bestaan die vooral uit de toelevering van diverse kunststof en metalen onderdelen en de assemblage ervan. De divisie legt zich toe op het produceren van producten die een hogere toegevoegde waarde genereren. Voorbeelden van dergelijke producten zijn componenten die gelakt moeten worden en/of complexe assemblage vergen. Punch Motive beschikt over jarenlange ervaring op het gebied van kunststofspuitgieten en metaalverwerking. Deze knowhow in combinatie met geavanceerde productieprocessen staat garant voor een uitgelezen aanbod van hoogwaardige kunststof en metalen onderdelen. 39

Hoogtepunten 2005 Kunststofverwerking

Maart 2005

Het Franse Adifil wordt overgenomen. Adifil is gespecialiseerd in kunststofspuitgieten, vooral het omspuiten van metalen componenten.

December 2005

Punch verkoopt een deel van zijn spuitgietactiviteiten (ovp België en Punch Campus Slowakije) aan Johnson Controls. Punch kondigt de intentie tot sluiting aan van zijn Belgische vestiging Punch Products Evergem.

Metaalverwerking

September 2005

Het Limburgse Inalfa uit Hamont (België) wordt overgenomen en krijgt een nieuwe naam: Punch Metals. Dankzij deze overname krijgt Punch Motive toegang tot de toelevering van complexe metalen onderdelen aan de automobielindustrie.

Activiteiten en producten

Dankzij een uitgebreide expertise op het gebied van gerobotiseerde plaatmetaalverwerkingsprocessen zoals snijden, buigen en dieptrekken kan Punch Motive complexe componenten produceren met de voor de automobielindustrie kenmerkende nauwe toleranties. Voorbeelden van dergelijke producten zijn grotere componenten zoals dwarsbalken, dashboardpanelen, onderdelen van middenconsoles en stuurkolommen, chassiselementen, deurelementen en dichtingskleppen voor airbags. Punch Motive produceert ook kleinere componenten zoals zonneklepelementen, handschoenkastonderdelen en buitenspiegels met de bijbehorende bedrading.

40

De ultramoderne geautomatiseerde spuitgietmachines waarover Punch Motive beschikt maken het mogelijk om met behulp van gasinjectietechnologie complexe kunststofonderdelen te produceren. Punch Motive heeft in de loop der jaren een uitstekende reputatie verworven als producent van kwalitatief hoogwaardige producten en als aanbieder van producten en diensten met een uitstekende verhouding prijs/kwaliteit. Daarom kan Punch Motive leveren aan Tier 1 toeleveranciers zoals Johnson Controls, Faurecia, Tata Autoplastics, Collins & Aikman en Visteon en rechtstreeks aan oem’s zoals Audi, Volkswagen, Ford en Skoda. Groeistrategie

Punch Motive heeft zich tot doel gesteld de belangrijkste groeier te worden van de groep. Punch Motive wil waarde creëren door te evolueren van onderdelentoeleverancier naar producent van eigen afgewerkte producten. Voor de volgende jaren wordt de strategie van Punch Motive ‘duurzame (lees hybride) mobiliteit’. Punch Motive wil daarom alle kennis die het heeft opgebouwd bundelen met die van zijn zusterondernemingen (onder andere met Punch Telematix) voor de productie van een hybride voertuig dat de moderne technologische, economische en ecologische verwachtingen weet in te lossen. Marktevolutie en vooruitzichten – hybride voertuigen De markt voor hybride voertuigen

Een hybride voertuig is, volgens de definitie van de Verenigde Naties, een voertuig dat voor zijn aandrijving minstens twee verschillende energieomvormers bevat en twee verschillende energieopslagsystemen aan boord heeft. Hieruit kan afgeleid worden dat er verschillende soorten hybride voertuigen ontwikkeld kunnen worden. De combinatie van een inwendige verbrandingsmotor met een elektrische aandrijving komt echter het meest voor. Volgens een studie van PriceWaterhouseCoopers (PwC) werden er in 2004 een 245.000 hybride wagens met die combinatie op de markt gebracht. Onderstaande figuur illustreert dat de voorspellingen voor 2010 sterk uiteenlopen. PwC houdt het voorlopig op 1.000.000 wagens, volgens Punch een aannemelijke minimale hoeveelheid. De belangrijkste voertuigfabrikanten die ook hybride voertuigen produceren zijn momenteel Toyota, de psa groep en Honda. Verwacht wordt dat ook bmw, Ford en Daimler Chrysler tot deze markt zullen toetreden.

41

Punch in detail | Motive

2

GHG GCO eq/kt ICE: Hydrogen from EU-mix electricity

500

400

Better

300

Gasoline 2002

200

Fuel Cell: Hydrogen from EU-mix electricity

Gasoline-hybrid 2010

100

ICE: Hydrogen from nuclear power

Fuel Cell: Hydrogen from nuclear power

Fuel Cell: Hydrogen from wind power

0 0

200

400

600

800

1000

1200

Energy in MJ/100km

Better

Bron: PWC: The economic and industrial logic of the hybrid powertrain revolution

Van toeleveranciers zoals zf en Continental ag wordt verwacht dat ze de initiators zullen zijn voor de productie van complete hybride aandrijfoplossingen (elektrische motor, vermogenelektronica, energiebeheerssysteem, remsysteem en elektrische toebehoren). Deze systemen zullen erg belangrijke componenten zijn voor de voertuigassemblagebedrijven. Technologische evolutie

In de onderstaande figuur laat de Europese Commissie de verwachte technologische evolutie zien. Het einddoel is een voertuig met een zo laag mogelijk energieverbruik en een minimale milieu-impact door uitstootgassen. Voor 2010 wordt eveneens de ice–hybride (ice = internal combustion engine of interne verbrandingsmotor) verwacht. 2

GHG GCO eq/kt

3.500

3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0

Current output

German Tier 1 Supplier

2004

US forecaster

PwC Autofacts

US Tier 1 Supplier

2010 Forecast

Bron: PWC: The economic and industrial logic of the hybrid powertrain revolution

42

German market research institute

US Consultancy

Vooruitzichten

PwC voorspelt in zijn studie eveneens een verdere diversificatie van de hybride modellen. In 2000 waren er nog maar 3 verschillende modellen, in 2010 zouden er dat 74 zijn. In dezelfde studie worden de factoren die de ontwikkeling van de hybride automobielmarkt beïnvloeden geanalyseerd. Gekende en inschatbare factoren: • De markt voor hybride wagens zal groeien. • Hybride wagens worden momenteel nog niet gekocht om rationele redenen. • De brandstofprijzen blijven volatiel, maar op langere termijn zullen deze stijgen. • Autoproducenten zullen hun voertuigen ‘sociaal aanvaardbaarder’, en dus ecologisch verantwoorder, moeten maken om de milieuverontreiniging die ze veroorzaken te beperken. • De Europese autoconstructeurs liggen sterk achter op het gebied van ontwikkeling van hybride wagens. Onbekende factoren: • Het exacte tijdstip waarop olie schaars wordt. • Het antwoord op de vraag of hybride wagens de beste economische en technologische oplossing zijn. • De grootte van de markt voor hybride voertuigen en het omslagpunt van die markt. De grote uitdagingen voor de Europese voertuigindustrie worden: • De ontwikkeling van aangepaste productiesystemen voor de assemblage van hybride voertuigen, de assemblage van brandstofcellen en telematicasystemen. • Het drukken van de loonkosten, het inbouwen van flexibiliteit in de bedrijfsorganisatie en de productieprocessen voor de productie van nicheproducten. • De realisatie van steeds kortere ‘time to market’ en kortere productlevenscycli. • De differentiatie en personalisatie van voertuigen. Punch Motive heeft op deze industriële uitdagingen een pasklaar antwoord. Niet alleen beschikt het over de nodige kennis van de productieprocessen die in de verschillende industrietakken gebruikt worden, het is ook uitermate vertrouwd met de combinatie en integratie van de meest uiteenlopende industriële disciplines. In de toekomst zullen er voertuigen gebouwd (moeten) worden met een hoge graad van personalisatie volgens de wensen van de gebruiker, en tegelijkertijd zullen die voertuigen moeten voldoen aan steeds strenger wordende nationale en internationale normen betreffende schadelijke uitstootgassen, toegelaten brandstofsoorten en brandstofverbruik. Voertuigen zullen uitgerust moeten zijn met tal van technische extra’s zoals een rijpatroon dat zich automatisch aanpast aan de omgeving (bijv. stad versus platteland) of een functie die beschikbare parkeergelegenheid zoekt. Voor dergelijke functies is een belangrijke rol weggelegd voor de telematica. Het streefdoel van Punch Motive is niets minder dan de realisatie van een gepersonaliseerde hybride wagen die zich automatisch aanpast aan zijn gebruiker en diens omgeving. Alleen gespecialiseerde, uiterst flexibele productie- en assemblagelijnen zullen in staat zijn om een dergelijk voertuig op een economisch en ecologisch aanvaardbare manier te realiseren. En dat is precies een van de grote troeven van Punch Motive.

43

Punch in detail | Motive

05 Punch in detail | Other

Activiteiten Vastgoedactiviteiten

De vastgoedactiviteiten van de groep worden centraal beheerd onder de naam Logistix. In 2005 lag de primaire focus van Logistix op het rationele beheer van het binnen de groep opgebouwde vastgoedpatrimonium. Logistix houdt zich ook bezig met vastgoedontwikkeling, al is dat vandaag nog geen kernactiviteit van de groep. Punch heeft momenteel meer dan 600.000 m2 terreinen in eigendom. Hiervan ligt 55% in WestEuropa (voornamelijk België, maar ook Frankrijk en Nederland) en 45% in Oost-Europa (Slowakije en Polen). Intussen heeft de groep ook een indrukwekkende portfolio gebouwen – meer dan 300.000 m2 bebouwde oppervlakte – opgebouwd. Het betreft voornamelijk industriële sites voor productie en logistieke doeleinden, deels voor eigen gebruik, deels verhuurd aan derden.

45

In de loop der jaren heeft de groep een unieke kennis opgebouwd in het binnen een beperkt tijdsbestek ontwikkelen en bouwen van multifunctionele gebouwen. Het voordeel van dergelijke gebouwen is dat ze met minimale extra kosten en inspanningen kunnen verhuurd worden aan opeenvolgende huurders met uiteenlopende activiteiten. Op vraag van de huurder kan afgeweken worden van het ‘multifunctionaliteitsprincipe’ en kunnen speciale voorzieningen (bijv. ‘clean rooms’) geïnstalleerd worden op voorwaarde dat de ‘return on investment’ voor dergelijke maatprojecten voldoende is.

46

De groep beschikt over een aantal unieke locaties, hoofdzakelijk in Slowakije, (Namestovo en Trnava) waar het vastgoed dankzij zijn gunstige ligging jaar na jaar aanzienlijk in waarde toeneemt. De boekwaarde ervan daalt echter als gevolg van de afschrijvingen. Hierdoor ontstaan belangrijke latente meerwaardes die in de balans nog niet tot uitdrukking werden gebracht. Beeldschermactiviteiten

De beeldschermactiviteiten worden niet langer beschouwd als een kernactiviteit en zullen geleidelijk afgebouwd worden. lg Philips Displays vroeg in januari 2006 gerechtelijk akkoord aan. De uitkomst van dat verhaal is nog onzeker en mede daardoor kan Punch geen toekomstverwachtingen formuleren voor deze activiteiten, ook niet voor de korte termijn. Recente belangrijke gebeurtenissen

• Medio maart 2005: door de overname van het resterende aandelenpakket van het management van Overpelt Plascobel (ovp) komt de groep in het bezit van een extra industriële site (115.000 m2). • In de loop van 2005 werd gestart met de verdere uitbouw van Punch Campus (Namestovo, Slowakije). De bouw van een nieuwe hal van 25.000 m2 brengt de totale bebouwde oppervlakte daar op 78.000 m2. Toekomstperspectieven

De groep beschouwt haar vastgoedportfolio als één van haar troeven. Vastgoed behoudt zijn waarde ook in economisch moeilijkere tijden en voorziet de groep op die manier van een financiële buffer. De belangrijkste uitdagingen voor 2006 zijn de herbestemming van een aantal oudere of niet langer voor eigen productie gebruikte sites, het genereren van extra huurinkomsten door verhuring van de leegstaande gebouwen en de uitbreiding van de vastgoedportefeuille door de aankoop en ontwikkeling van extra onroerend goed.

47

Punch in detail | Other

06 Informatie voor de aandeelhouder

Punch op de beurs

isin code: be0003748622 Symbool: pun Marksegment: Euronext Brussel, Eerste markt Datum introductie: 16 maart 1999 Introductieprijs: 68 euro Aantal aandelen: 2.164.238

2002

2003

2004

2005

Hoogste koers van het boekjaar (in €)

34,49

29,24

46,50

78,00

Laagste koers van het boekjaar (in €)

21,40

21,20

27,55

44,00

Gemiddelde koers van het boekjaar (in €)

29,62

26,36

35,49

61,56

Koers op de laatste beursdag (in €)

27,80

27,55

45,00

77,00

1.919.892

1.919.892

2.107.492

2.164.238

Aantal verhandelde aandelen

106.049

188.664

400.728

1.086.892

Beurskapitalisatie (in € ’000)

53.373

52.893

94.837

166.646

Aantal aandelen einde boekjaar

aantal aandelen

waarde in euro

Verhandeld volume (aantal aandelen)

49

Slotkoers PUN

april 2006

40

maart 2006

0

februari 2006

50

januari 2006

20.000

december 2005

60

november 2005

40.000

oktober 2005

70

september 2005

60.000

augustus 2005

80

juli 2005

80.000

juni 2005

90

mei 2005

100.000

april 2005

100

maart 2005

120.000

februari 2005

110

januari 2005

140.000

Kapitaal Geplaatst kapitaal

Het geplaatst maatschappelijk kapitaal bedraagt vijfenvijftig miljoen achthonderd zesennegentigduizend tweehonderd drieëndertig euro en negenennegentig cent (55.896.233,99 euro), vertegenwoordigd door twee miljoen honderd vierenzestigduizend tweehonderd achtendertig (2.164.238) aandelen zonder aanduiding van de nominale waarde, die elk één twee miljoen honderd vierenzestigduizend tweehonderd achtendertigste deel (1/2.164.238ste) van het geplaatst maatschappelijk kapitaal vertegenwoordigen, alle genummerd. Het is volledig volstort. Wijziging van het geplaatst kapitaal

De Algemene Vergadering, beraadslagend in overeenstemming met de regels die gelden voor een wijziging van de statuten, kan het geplaatst kapitaal verhogen of verminderen. De aandelen waarop in geld wordt ingeschreven, moeten eerst worden aangeboden aan de aandeelhouders, naar evenredigheid van het deel van het kapitaal dat door hun aandelen wordt vertegenwoordigd, gedurende een termijn van ten minste vijftien dagen te rekenen van de dag van de openstelling van de inschrijving. De Algemene Vergadering bepaalt de inschrijvingprijs waartegen, en de periode tijdens dewelke, het voorkeurrecht kan worden uitgeoefend. Indien de eigendomsrechten op aandelen opgesplitst zijn in vruchtgebruik en blote eigendom, komt het voorkeurrecht toe aan de blote eigenaar van de aandelen. Indien de Algemene Vergadering besluit om een uitgiftepremie te vragen, dient deze volledig volgestort te worden bij de onderschrijving en op een onbeschikbare rekening te worden geboekt die slechts kan worden verminderd of weggeboekt door een besluit van de Algemene Vergadering genomen op de wijze die vereist is voor de wijziging van de statuten. De uitgiftepremie zal in dezelfde mate als het maatschappelijk kapitaal de waarborg voor derden uitmaken. Bij vermindering van het geplaatst kapitaal moeten de aandeelhouders die zich in gelijke omstandigheden bevinden, gelijk worden behandeld, en dienen de overige regels vervat in de artikelen 612 en volgende van het Wetboek van Vennootschappen worden geëerbiedigd. Opvraging van storting

De Raad van Bestuur besluit soeverein over het opvragen van stortingen op aandelen. Hij informeert de aandeelhouders over een besluit tot volstorting in overeenstemming met de bepalingen van het Wetboek van Vennootschappen in verband met de bijeenroeping van een Algemene Vergadering. De minimumtermijn voor stortingen zal niet minder dan dertig dagen bedragen, te rekenen vanaf de datum van de publicatie van de opvraging in de kranten of vanaf de datum van het aangetekende schrijven aan de houders van aandelen, indien deze later valt. Indien een aandeelhouder de opgevraagde storting op zijn aandelen niet heeft verricht binnen de door de Raad van Bestuur bepaalde termijn, wordt de uitoefening van de stemrechten verbonden aan de betrokken aandelen van rechtswege geschorst zolang deze storting niet is verricht. Bovendien zal de aandeelhouder van rechtswege aan de vennootschap een nalatigheidsinterest verschuldigd zijn gelijk aan de wettelijke interest vermeerderd met twee procent. Indien de aandeelhouder geen gevolg geeft aan de ingebrekestelling die door de Raad van Bestuur wordt verzonden bij aangetekend schrijven na verloop van de door de Raad van Bestuur bepaalde termijn, kan deze laatste de betrokken aandelen laten verkopen op de meest aangepaste wijze, onverminderd het recht van de vennootschap de niet voldane storting alsook eventuele schadevergoeding van de aandeelhouder te vorderen. Melding van belangrijke deelnemingen

In het kader van de toepassing van de wet van twee maart negentienhonderd negenentachtig met betrekking tot de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen in ter beurze genoteerde vennootschappen en tot reglementering van de openbare overnamebiedingen, zijn de toepasselijke drempels bepaald op drie procent (3%), vijf procent (5%) en veelvouden van vijf procent (5%).

50

Aard van de aandelen

De aandelen zijn aan toonder of op naam, naargelang van de voorkeur van de aandeelhouder. De vennootschap zal gedematerialiseerde aandelen kunnen uitgeven, hetzij door een kapitaalverhoging, hetzij door de omruiling van bestaande aandelen op naam of aan toonder in gedematerialiseerde aandelen. Elke aandeelhouder zal de omruiling kunnen vragen, hetzij in aandelen aan toonder, hetzij in aandelen op naam, hetzij in gedematerialiseerde aandelen. Een aandeel aan toonder wordt door ten minste twee bestuurders ondertekend; de handtekeningen mogen door naamstempels worden vervangen. Uitoefening van aan aandelen verbonden rechten

Ten aanzien van de vennootschap zijn de aandelen ondeelbaar. Indien een aandeel aan verschillende personen toebehoort of indien de aan een aandeel verbonden rechten zijn verdeeld over meerdere personen, mag de Raad van Bestuur de uitoefening van de eraan verbonden rechten opschorten totdat één enkele persoon tegenover de vennootschap als aandeelhouder is aangewezen. Indien de eigendomsrechten op aandelen opgesplitst zijn in vruchtgebruik en blote eigendom wordt tegenover de vennootschap de vruchtgebruiker als aandeelhouder beschouwd. Rechtverkrijgenden

De rechten en verplichtingen blijven aan het aandeel verbonden, in welke handen het ook overgaat. Obligaties en warrants

De Raad van Bestuur is bevoegd obligaties op naam, aan toonder of in gedematerialiseerde vorm, uit te geven, ongeacht of die obligaties door een hypotheek of anderszins zijn gewaarborgd. De Algemene Vergadering mag besluiten tot de uitgifte van converteerbare obligaties of warrants op naam, aan toonder of in gedematerialiseerde vorm, in overeenstemming met het Wetboek van Vennootschappen. Binnen de grenzen van het toegestaan kapitaal is de Raad van Bestuur bevoegd warrants of een in aandelen converteerbare obligatielening uit te geven. De obligaties aan toonder zijn rechtsgeldig indien ondertekend door ten minste twee bestuurders; de handtekeningen mogen door naamstempels worden vervangen. Verkrijging en vervreemding eigen aandelen

De Algemene Vergadering kan beslissen haar eigen aandelen te verwerven of hierover te beschikken in overeenstemming met artikel 620 en volgende van het Wetboek van Vennootschappen. De Raad van Bestuur kan aandelen van de vennootschap die opgenomen zijn in de Eerste Markt van de Effectenbeurs van Brussel of in de officiële notering van een effectenbeurs gelegen in een Lidstaat van de Europese Unie vervreemden zonder voorafgaande toestemming van de Algemene Vergadering.

51

Informatie voor de aandeelhouder

Aandeelhoudersstructuur

De aandeelhoudersstructuur op 31 december 2005 was als volgt: Naam

Guido Dumarey

Datum aanmelding

Aandelen

%

20 januari 2006

634.225

29,30

20 januari 2006

181.975

8,41

za Capital

22 februari 2006

67.000

3,10

Mercator verzekeringen

10 februari 2006

169.634

7,84

4 oktober 2005

132.554

6,12

36.862

1,70

Publiek

941.988

43,53

Totaal

2.164.238

100,00

vsp Investments bv

Merrill Lynch Investment Managers group Punch International nv

Guido Dumarey · 29,30%

Publiek · 43,53%

vsp Investments bv · 8,41%

za Capital · 3,10%

Punch International nv · 1,70%

Mercator verzekeringen · 7,84%

Merrill Lynch Investment Managers group · 6,12%

Financiële kalender

20 maart 2006: Publicatie jaarresultaten 2005 11 mei 2006: Jaarverslag 2005 beschikbaar 26 mei 2006: Jaarlijkse Algemene Vergadering 15 september 2006: Publicatie halfjaarresultaten 2006 28 februari 2007: Publicatie jaarresultaten 2006 Investor relations

Het jaarverslag, de periodieke resultaten en andere informatie zijn beschikbaar op de website www.punchinternational.com. Uiteraard is het jaarverslag ook beschikbaar op de zetel van de vennootschap.

52

Iedereen die extra informatie wil of wenst toegevoegd te worden aan de contactlijst voor persberichten en overige publicaties, kan zich hiervoor inschrijven via de website in de rubriek investor relations – investor contact. U kunt ook e-mailen naar [email protected]. Dividend

De Raad van Bestuur stelt voor om voor het boekjaar 2005 geen dividend uit te keren. Zoals reeds meegedeeld in het persbericht met betrekking tot de jaarresultaten 2005 is het de bedoeling van de groep om vanaf 2007 over te gaan tot de betaling van een dividend (over de resultaten van het boekjaar 2006). De groep vindt het echter niet opportuun om vandaag al een indicatie te geven van de ‘pay-out ratio’ die dan gehanteerd zal worden. Uitkering

Jaarlijks wordt van de nettowinst vermeld in de jaarrekening een bedrag van vijf ten honderd voorafgenomen tot vorming van een wettelijke reserve; deze voorafneming is niet meer verplicht wanneer het reservefonds een tiende van het geplaatst kapitaal bereikt. Op voorstel van de Raad van Bestuur beslist de Algemene Vergadering bij gewone meerderheid van uitgebrachte stemmen over de bestemming van het saldo van de nettowinst, mits eerbiediging van artikel 617 van het Wetboek van Vennootschappen. Interimdividenden

De Raad van Bestuur kan interimdividenden uitkeren, mits eerbiediging van de toepasselijke bepalingen van het Wetboek van Vennootschappen. Betaling van dividenden

De uitbetaling van de dividenden gebeurt op het tijdstip en op de plaats door de Raad van Bestuur vastgesteld. Niet geïnde dividenden uitgekeerd aan aandelen op naam verjaren ten gunste van de vennootschap door verloop van vijf jaar vanaf de datum van inbetalingstelling.

53

Informatie voor de aandeelhouder

07 Deugdelijk bestuur

Punch hecht bijzonder veel belang aan een correcte en transparante informatieverstrekking aan zijn belanghebbenden: aandeelhouders, partners, klanten, leveranciers en anderen. De corporate governance principes, de principes van deugdelijk bestuur, zijn dan ook de basis voor de dagelijkse besluitvoering. Niettemin wenst Punch op te merken dat het een middelgrote onderneming is, gespecialiseerd in waardecreatie door acquisities, waarbij flexibiliteit één van de grootste troeven is.

Algemene Vergadering Samenstelling en bevoegdheden

De regelmatig samengestelde Algemene Vergadering vertegenwoordigt de algemeenheid van de aandeelhouders. De besluiten van de Algemene Vergadering zijn bindend voor alle aandeelhouders, zelfs voor de afwezigen of zij die tegenstemden. Vergadering

De gewone Algemene Vergadering wordt gehouden op de vierde donderdag van de maand mei om vijftien uur. Indien deze dag een wettelijke feestdag is, wordt de vergadering op de daaropvolgende werkdag gehouden. Een buitengewone Algemene Vergadering kan worden bijeengeroepen telkens het belang van de vennootschap het vereist, en moet worden bijeengeroepen telkens de aandeelhouders die samen een vijfde van het geplaatst kapitaal vertegenwoordigen er om vragen. Tenzij anders vermeld in de oproeping vinden de Algemene Vergaderingen plaats op de zetel van de vennootschap. Bijeenroeping

De Raad van Bestuur of de commissarissen roepen de Algemene Vergadering bijeen. Deze oproepingen vermelden de plaats, datum, uur en agenda van de Algemene Vergadering en geschieden in de vorm en binnen de termijnen vereist door de artikelen 533 en verder van het Wetboek van Vennootschappen. Elk jaar wordt een Algemene Vergadering gehouden waarvan de agenda ten minste de volgende punten vermeldt: de bespreking van het jaarverslag en, in voorkomend geval, het verslag van de commissarissen, de bespreking en de goedkeuring van de jaarrekening en de bestemming van de nettowinst, de kwijting aan de bestuurders en, in voorkomend geval, aan de commissarissen, en in voorkomend geval, de benoeming van bestuurders en commissarissen. De regelmatigheid van de bijeenroeping kan niet betwist worden indien alle aandeelhouders aanwezig of regelmatig vertegenwoordigd zijn. Toelating

Om tot de Algemene Vergadering te worden toegelaten moeten de eigenaars van aandelen op naam minstens drie werkdagen voor de vergadering aan de Raad van Bestuur hun inzicht te kennen geven de Algemene Vergadering bij te wonen. De eigenaars van aandelen aan toonder moeten binnen dezelfde termijn hun aandelen neerleggen op de in de oproeping aangeduide plaats. Zij worden tot de Algemene Vergadering toegelaten op voorlegging van een attest waaruit blijkt dat de effecten werden neergelegd. De eigenaars van gedematerialiseerde aandelen moeten, binnen dezelfde termijn, bij de instellingen die de Raad van Bestuur aanduidt, een hetzij door de erkende rekeninghouder of door de vereffeningsinstelling opgesteld attest neerleggen waarbij de onbeschikbaarheid van deze aandelen tot de Algemene Vergadering wordt vastgesteld. In afwijking van wat hierboven bepaald is in de eerste drie alinea’s van dit artikel worden de houders van aandelen toegelaten tot de Algemene Vergadering en kunnen zij er hun stemrecht uitoefenen indien zij het bewijs leveren dat zij, op de vijfde werkdag voor de Algemene Vergadering (de ‘registratiedatum’) om vierentwintig uur, aandeelhouder zijn, ongeacht het aantal aandelen waarvan zij houder zijn op de dag van de Algemene Vergadering. Zaterdagen worden niet beschouwd als werkdagen voor de toepassing van dit artikel. In een door de Raad van Bestuur aangewezen register wordt ingeschreven over hoeveel aandelen

55

elke geregistreerde aandeelhouder beschikt op de registratiedatum om vierentwintig uur. Bij de oproeping tot de Algemene Vergadering wordt de registratiedatum vermeld evenals de wijze waarop de aandeelhouders zich kunnen laten registreren. De Raad van Bestuur kan bepalen dat de toelatingsvoorwaarden bepaald in de eerste drie alinea’s van dit artikel niet van toepassing zijn en dat iedere houder van aandelen moet voldoen aan de voorwaarden bepaald in de vierde alinea van dit artikel om toegelaten te worden tot de Algemene Vergadering. De obligatiehouders mogen de Algemene Vergadering bijwonen mits naleving van de toelatingsvoorwaarden voorzien voor de aandeelhouders. Vertegenwoordiging

Iedere aandeelhouder kan per brief, telegram, telefax, elektronische post vergezeld van elektronische handtekening in overeenstemming met artikel 1322 Burgerlijk Wetboek, of op een andere schriftelijke wijze een volmacht geven om hem op de Algemene Vergadering te vertegenwoordigen. De lasthebber moet geen aandeelhouder zijn. De Raad van Bestuur mag in de oproeping de vorm van de volmachten bepalen en eisen dat zij minstens vier dagen voor de Algemene Vergadering op de in de oproeping aangeduide plaats worden neergelegd. Bureau

Iedere Algemene Vergadering wordt voorgezeten door de voorzitter van de Raad van Bestuur of, bij diens afwezigheid, door een gedelegeerd bestuurder of, bij diens afwezigheid, door de oudste bestuurder. De voorzitter duidt de secretaris aan, die niet noodzakelijk aandeelhouder of bestuurder dient te zijn. Indien het aantal aandeelhouders dit toelaat kiest de vergadering twee stemopnemers. De aanwezige bestuurders vullen het bureau aan. Verdaging

De Raad van Bestuur heeft het recht, tijdens de zitting, de beslissing met betrekking tot de goedkeuring van de jaarrekening drie weken uit te stellen. Deze verdaging doet geen afbreuk aan de andere genomen besluiten, behoudens andersluidende beslissing van de Algemene Vergadering hieromtrent. De volgende vergadering heeft het recht de jaarrekening definitief vast te stellen. Aantal stemmen – uitoefening van het stemrecht

Ieder aandeel geeft recht op één stem. De houders van obligaties mogen de Algemene Vergadering bijwonen, doch enkel met raadgevende stem. Beraadslaging

Een aanwezigheidslijst waarop de naam van de aandeelhouders en het aantal aandelen wordt vermeld waarmee ze aan de vergadering deelnemen, wordt door ieder van hen of door hun lasthebber ondertekend alvorens de zitting wordt geopend. De Algemene Vergadering kan niet beraadslagen over punten die niet op de agenda vermeld staan, tenzij alle aandeelhouders op de vergadering aanwezig of vertegenwoordigd zijn en ze met eenparigheid besluiten tot uitbreiding van de agenda. De bestuurders geven antwoord op de vragen die de aandeelhouders stellen met betrekking tot hun verslag of tot de agendapunten, voor zover de mededeling van gegevens of feiten niet van dien aard is dat zij ernstig nadeel zou berokkenen aan de vennootschap, de aandeelhouders of het personeel van de vennootschap. In voorkomend geval geven de commissarissen antwoord op de vragen die de aandeelhouders hen stellen met betrekking tot hun verslag, voor zover de mededeling van gegevens of feiten niet van dien aard is dat zij ernstig nadeel zou berokkenen aan de vennootschap, de aandeelhouders of het personeel van de vennootschap. Behoudens andersluidende wettelijke of statutaire bepalingen, worden de besluiten genomen bij gewone meerderheid van de uitgebrachte stemmen, ongeacht het aantal op de vergadering vertegenwoordigde aandelen. Blanco en ongeldige stemmen worden niet bij de uitgebrachte stemmen geteld. 56

Wanneer bij een beslissing tot benoeming geen enkele kandidaat de volstrekte meerderheid van de uitgebrachte stemmen behaalt, gaat men over tot een herstemming tussen de beide kandidaten die de meeste stemmen hebben behaald. Indien bij de herstemming het aantal stemmen gelijk is, is de oudste kandidaat verkozen. De stemmingen gebeuren door handopsteken of bij naamafroeping, tenzij de algemene vergadering er met eenvoudige meerderheid van de uitgebrachte stemmen anders over besluit. De aandeelhouders kunnen eenparig en schriftelijk alle besluiten nemen die tot de bevoegdheid van de Algemene Vergadering behoren, met uitzondering van die welke bij authentieke akte moeten worden verleden. Daartoe zal door de Raad van Bestuur, een rondschrijven, hetzij per brief, fax, email of enige andere informatiedrager, met vermelding van de agenda en alle voorstellen van besluit worden verstuurd naar alle aandeelhouders en naar de eventuele commissarissen, met de vraag aan de aandeelhouders de voorstellen van besluit goed te keuren en binnen de in het rondschrijven aangegeven termijn na ontvangst van het rondschrijven op correcte manier getekend terug te sturen naar de zetel van de vennootschap of op enige andere plaats in het rondschrijven vermeld. Is binnen deze periode de goedkeuring van alle aandeelhouders met betrekking tot alle agendapunten en de schriftelijke procedure niet ontvangen, dan worden de beslissingen geacht niet genomen te zijn. De houders van obligaties, warrants of certificaten bepaald in artikel 537 Wetboek Vennootschappen, mogen van die besluiten kennis nemen op de zetel van de vennootschap. Notulen

De notulen van de Algemene Vergadering worden ondertekend door de leden van het bureau en door de aandeelhouders die er om vragen. Behoudens andersluidende wettelijke bepaling, worden de afschriften in rechte of anderszins voor te leggen, door de voorzitter van de Raad van Bestuur of door twee bestuurders ondertekend.

57

Deugdelijk bestuur

Raad van Bestuur

Huidige samenstelling van de Raad van Bestuur

Guido Dumarey Gedelegeerd bestuurder en voorzitter

(1) Guido Dumarey (°1959) lag in 1982 aan de basis van de groei van New Impriver nv – het Gentse bedrijf gespecialiseerd in het bedrukken van glas en later hoogwaardige plaatbewerking en industriële zeefdruk – waaruit het huidige Punch International is ontstaan. Hij bekleedt sindsdien de functie van gedelegeerd bestuurder van de vennootschap en in 1998 werd hij benoemd tot voorzitter van de Raad van Bestuur.

Wim Deblauwe Gedelegeerd bestuurder

(1) Wim Deblauwe (°1974) was gedurende vijf jaar actief in de financiële sector (ing) voor hij in 2002 Chief Financial Officer werd van Xeikon International. Later werd hij aangesteld als Vice President Sales & Marketing van Punch Graphix. Na de succesvolle beursgang van Punch Graphix werd hij benoemd tot Chief Financial Officer van Punch. Sinds november 2005 is hij eveneens gedelegeerd bestuurder van de groep.

58

Lexxus nv, vertegenwoordigd door

Dirk Lannoo Bestuurder

(2) Dirk Lannoo (°1958) is gedelegeerd bestuurder van Lexxus nv. Hij is actief als vice president van Katoen Natie nv en is bestuurder van een aantal andere bedrijven, onder meer het drukkers- en uitgeversbedrijf Lannoo. Dirk Lannoo is onafhankelijk bestuurder bij Punch.

jps Consult nv, vertegenwoordigd door

Jean-Pierre Saelen Bestuurder

(2) Jean-Pierre Saelen (°1954) is gedelegeerd bestuurder van jps Consult nv. Hij is verbonden aan de Vlerick School voor Management als professor marketing. Hij is tevens marketing consultant en bestuurder van een aantal grote en middelgrote bedrijven. Jean-Pierre Saelen is onafhankelijk bestuurder bij Punch.

Eddy Geysen Bestuurder

(2) Eddy Geysen (°1947) begon zijn carrière bij General Motors in 1970 en bekleedde diverse leidinggevende posities in verschillende vestigingen van General Motors in België en Duitsland. Vanaf 1998 tot zijn pensioen in juni 2004 was hij vice president gm Europe en voorzitter van de Raad van Bestuur van General Motors Belgium. Momenteel is Eddy Geysen onder meer lid van de Raad van Bestuur en voorzitter van de Sector Automobiel van de werkgeversorganisatie Agoria en lid van de Raad van Bestuur van de gimv. Sinds 1997 is hij eveneens lid van de Adam Opel ag Supervisory Board. Tijdens de Buitengewone Algemene Vergadering van 21 oktober 2005 werd hij benoemd als vierde onafhankelijke bestuurder van Punch. Pascal Ergo Bestuurder

(2) Pascal Ergo (°1966) is Chief Executive Officer van een farmaceutische distributieketen die voornamelijk actief is in Centraal-Europa. Op de Algemene Vergadering van 27 mei 2004 werd hij voorgedragen en benoemd als onafhankelijk bestuurder.

(1) Vertegenwoordiger van de meerderheidsaandeelhouders (2) Onafhankelijk bestuurder

59

Deugdelijk bestuur

Vergoeding

Voor het boekjaar 2005 bedroeg de bezoldiging voor alle bestuurders samen 640.243 euro. Dit bedrag omvat de vergoedingen betaald aan de ex-bestuurders die gedurende een gedeelte van 2005 een bestuurdersmandaat hebben vervuld (de heer Koenraad Van der Elst, de heer Stefan Pirard, de heer Jan Smits, West-Vlaamse Beleggingen nv vertegenwoordigd door de heer Freddy Gysel, Isaka nv vertegenwoordigd door de heer Jean Braem en mevrouw Gerda Gysel). De huidige uitvoerende bestuurders hebben een vergoeding inclusief gewone bezoldiging ontvangen ten belope van 303.710 euro. Benoeming en ontslag van de bestuurders

De Raad van Bestuur telt ten minste vijf leden die geen aandeelhouder dienen te zijn en waarvan er ten minste drie onafhankelijk dienen te zijn. Deze onafhankelijke bestuurders dienen op zijn minst te voldoen aan de criteria zoals bepaald in artikel 524 van het Wetboek Vennootschappen. De maximumleeftijd voor het mandaat van bestuurder is bepaald op zeventig (70) jaar. In geval van bestuurder-rechtspersoon geldt diezelfde leeftijdsgrens voor de vaste vertegenwoordiger. Vanaf het bereiken van gemelde leeftijdsgrens (in hoofde van de bestuurder zelf of in hoofde van zijn vaste vertegenwoordiger), wordt de bestuurder geacht ontslagnemend te zijn; in zijn vervanging zal worden voorzien op de eerstvolgende Algemene Vergadering. Zolang artikel 518 § 3 Wetboek van Vennootschappen niet gewijzigd is, mag de duur van de opdracht zes jaren niet te boven gaan. Een opdracht eindigt bij de sluiting van de gewone Algemene Vergadering. In geval van voortijdige vacature in de Raad van Bestuur hebben de overblijvende bestuurders het recht voorlopig in de vacature te voorzien totdat de Algemene Vergadering een nieuwe bestuurder benoemt. De benoeming wordt op de agenda van de eerstvolgende Algemene Vergadering geplaatst. Elke op deze wijze door de Algemene Vergadering benoemde bestuurder beëindigt de opdracht van de bestuurder die hij vervangt. Uittredende bestuurders zijn herbenoembaar. De bestuurders kunnen te allen tijde door de Algemene Vergadering worden geschorst of ontslagen. ‘stichting punch international’ hierna genoemd ‘spi’, met maatschappelijke zetel te Nederland, 2202ac Noordwijk, Dennenweg 22, of haar rechtsopvolgers, heeft het exclusief recht tot voordracht van kandidaten voor de meerderheid van de leden van de Raad van Bestuur door de Algemene Vergadering te benoemen, voor zover ‘spi’ of haar rechtsopvolgers, samen met alle personen die rechtstreeks of onrechtstreeks door ‘spi’ of haar rechtsopvolgers worden gecontroleerd (in de zin van artikel 5 van het Wetboek van Vennootschappen), zowel op het ogenblik van de voordracht van de lijst van kandidaat-bestuurders als op het ogenblik van de benoeming door de Algemene Vergadering, minstens vijfentwintig ten honderd (25%) van de uitstaande aandelen van de vennootschap bezit. Zolang deze voorwaarde vervuld is in hoofde van ‘spi’, of haar rechtsopvolgers, zal de Algemene Vergadering gehouden zijn de meerderheid van de bestuurders te benoemen uit de lijst van de kandidaten daartoe voorgedragen door ‘spi’, of haar rechtsopvolgers, overeenkomstig de vorige paragraaf. Voortijdige vacature

In geval van voortijdige vacature in de Raad van Bestuur, hebben de overblijvende bestuurders het recht voorlopig in de vacature te voorzien totdat de Algemene Vergadering een nieuwe bestuurder benoemt. De benoeming wordt op de agenda van de eerstvolgende Algemene Vergadering geplaatst. Elke op deze wijze door de Algemene Vergadering benoemde bestuurder beëindigt de opdracht van de bestuurder die hij vervangt. Voorzitterschap

De Raad van Bestuur kiest onder zijn leden een voorzitter. Indien geen voorzitter werd benoemd, wordt deze functie uitgeoefend door de oudste bestuurder.

60

Vergadering van de Raad van Bestuur

De Raad van Bestuur wordt bijeengeroepen door de voorzitter of door twee bestuurders of door een gedelegeerd bestuurder telkens de belangen van de vennootschap het vereisen. De oproepingen vermelden plaats, datum, uur en agenda van de vergadering en worden ten minste drie werkdagen voor de vergadering per brief, telegram, telex, telefax of op een andere schriftelijke wijze verzonden. Indien de voorzitter is verhinderd, wordt de Raad van Bestuur voorgezeten door een bestuurder door zijn collega’s daartoe aangeduid. De regelmatigheid van de bijeenroeping kan niet worden betwist indien alle bestuurders aanwezig of regelmatig vertegenwoordigd zijn. Beraadslaging

De Raad van Bestuur kan slechts geldig beraadslagen indien ten minste de helft van zijn leden aanwezig of vertegenwoordigd is. Indien dit quorum niet is bereikt, kan een nieuwe raad worden bijeengeroepen met dezelfde agenda, die geldig zal beraadslagen en beslissen indien ten minste twee bestuurders aanwezig of vertegenwoordigd zijn. Over punten die niet op de agenda werden vermeld, kan hij slechts geldig beraadslagen met de instemming van de voltallige Raad van Bestuur en voor zover alle bestuurders persoonlijk aanwezig zijn. Iedere bestuurder kan per brief, telegram, telex, telefax, elektronische post vergezeld van elektronische handtekening in overeenstemming met artikel 1322 Burgerlijk Wetboek, of op een andere schriftelijke wijze volmacht geven aan een andere bestuurder om hem op een vergadering van de Raad van Bestuur te vertegenwoordigen. De besluiten van de Raad van Bestuur worden bij meerderheid van de uitgebrachte stemmen genomen. Blanco en ongeldige stemmen worden niet bij de uitgebrachte stemmen geteld. In uitzonderlijke gevallen, wanneer de dringende noodzakelijkheid en het belang van de vennootschap zulks vereisen, kunnen de besluiten van de Raad van Bestuur worden genomen bij eenparig schriftelijk akkoord van de bestuurders. Deze procedure kan echter niet worden gevolgd voor de vaststelling van de jaarrekening, de aanwending van het toegestane kapitaal of van enig ander geval dat door de statuten is uitgesloten. De bestuurders dienen de bepalingen en formaliteiten voorzien in de artikelen 523 en 524 van het Wetboek Vennootschappen na te leven. Indien op een vergadering van de Raad van Bestuur het vereiste quorum om geldig te beraadslagen aanwezig is en één of meerdere bestuurders zich overeenkomstig artikel 523 of 524 van het Wetboek van Vennootschappen dienen te onthouden, worden de besluiten genomen bij meerderheid van de overige aanwezige of vertegenwoordigde bestuurders. Indien alle bestuurders zich dienen te onthouden overeenkomstig artikel 523 of 524 van het Wetboek van Vennootschappen, moet de Raad van Bestuur onverwijld een Algemene Vergadering bijeenroepen die de betrokken beslissingen zelf zal nemen of een ad hoc bestuurder zal benoemen die wordt belast met het nemen van de beslissing. Op de beslissingen en verrichtingen die verband houden met de in artikel 524 Wetboek van Vennootschappen vermelde betrekkingen van de vennootschap met een verbonden vennootschap, met uitzondering van haar dochtervennootschappen, en met de in voormeld artikel vermelde betrekkingen tussen een dochtervennootschap van de vennootschap en een vennootschap die met die dochtervennootschap verbonden is maar geen dochtervennootschap is van die dochtervennootschap, wordt de procedure bepaald in artikel 524 Wetboek van Vennootschappen toegepast. Notulen

De beraadslagingen van de Raad van Bestuur worden vastgelegd in notulen die door de aanwezige leden worden ondertekend. De volmachten worden aan de notulen gehecht. De afschriften of uittreksels, in rechte of anderszins voor te leggen, worden door twee bestuurders of door een persoon belast met het dagelijks bestuur ondertekend. Deze bevoegdheid kan worden opgedragen aan een lasthebber.

61

Deugdelijk bestuur

Bevoegdheden van de Raad van Bestuur

De Raad van Bestuur heeft de meest uitgebreide bevoegdheden om alle handelingen te verrichten die nodig of dienstig zijn voor de verwezenlijking van het doel van de vennootschap. Hij is bevoegd alle daden te stellen die niet uitdrukkelijk door de wet of door de statuten aan de Algemene Vergadering zijn voorbehouden. De Raad van Bestuur kan aan een lasthebber, zelfs indien deze geen aandeelhouder of bestuurder is, zijn bevoegdheden voor bijzondere en bepaalde aangelegenheden opdragen. Vertegenwoordiging

De vennootschap wordt in al haar handelingen, met inbegrip van de vertegenwoordiging in rechte, rechtsgeldig vertegenwoordigd door twee gezamenlijk optredende bestuurders die geen bewijs van een voorafgaand besluit van de Raad van Bestuur moeten leveren. Twee bestuurders kunnen aan een lasthebber, zelfs indien deze geen aandeelhouder of bestuurder is, de vertegenwoordiging van de vennootschap voor bijzondere en bepaalde aangelegenheden (met inbegrip van vertegenwoordiging in rechte) toevertrouwen. Dagelijks bestuur

De Raad van Bestuur kan het dagelijks bestuur van de vennootschap opdragen aan één of meer bestuurders die de titel van gedelegeerd bestuurder zullen voeren, en/of aan één of meer directeurs, die geen aandeelhouder moeten zijn. In geval van delegatie van het dagelijks bestuur bepaalt de Raad van Bestuur de vergoeding die aan deze opdracht is verbonden. Alleen de Raad van Bestuur is bevoegd om deze delegatie te herroepen en de voorwaarden te bepalen waaronder de delegatie kan beëindigd worden. Wanneer meerdere personen zijn belast met het dagelijks bestuur, wordt de vennootschap in al haar handelingen van het dagelijks bestuur, met inbegrip van de vertegenwoordiging in rechte, rechtsgeldig vertegenwoordigd door een persoon belast met het dagelijks bestuur, die geen bewijs van een voorafgaand besluit onder hen moeten leveren. Elk persoon belast met het dagelijks bestuur kan aan een lasthebber, zelfs indien deze geen aandeelhouder of bestuurder is, zijn bevoegdheden voor bijzondere en bepaalde aangelegenheden overdragen.

62

Bijzondere machtigingen

Toegestaan kapitaal De Raad van Bestuur is gemachtigd om gedurende een termijn van vijf jaar te rekenen vanaf de bekendmaking van de beslissing van de buitengewone Algemene Vergadering van zes en twintig mei tweeduizend en vijf in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad, binnen de wettelijke beperkingen, het maatschappelijk kapitaal in één of meerdere malen te verhogen, zowel door inbreng in speciën als door inbreng in natura evenals door incorporatie van reserves en/of van uitgiftepremies, met of zonder uitgifte van nieuwe maatschappelijke aandelen, met of zonder stemrecht en in voorkomend geval met een preferent dividendrecht en liquidatievoorrecht alsook om in één of meerdere malen in aandelen converteerbare obligaties, obligaties met warrants of warrants die al dan niet verbonden zijn aan een ander effect uit te geven, dit alles ten belope van een maximum globaal bedrag van vijfenvijftig miljoen zeshonderd vierenveertigduizend achthonderd tweeënzestig euro negenenzestig cent (55.644.862,69 euro). Deze machtiging kan worden hernieuwd. Voormeld plafond is van toepassing voor wat betreft de uitgifte van in aandelen converteerbare obligaties, obligaties met warrants of warrants die al dan niet verbonden zijn aan een ander effect, op het bedrag van de kapitaalverhogingen die zouden kunnen voortvloeien uit de conversie van die obligaties of uit de uitoefening van die warrants. De Raad van Bestuur is gemachtigd, op grond van een beslissing genomen overeenkomstig de bepalingen van artikel 560 van het Wetboek Vennootschappen, om in het kader van de uitgifte van effecten binnen het toegestaan kapitaal, de respectieve rechten te wijzigen van de bestaande soorten van aandelen of effecten die al dan niet het kapitaal vertegenwoordigen. De bedoeling van deze door de Algemene Vergadering aan de Raad van Bestuur verleende machtiging bestaat erin de Raad van Bestuur toe te laten om, ter gelegenheid van een kapitaalverhoging verwezenlijkt binnen de grenzen van het toegestaan kapitaal, een nieuwe soort aandelen of effecten uit te geven die, op grond van hun statuut, de rechten van de bestaande soorten van aandelen kunnen wijzigen. Dit kan gebeuren onder de vorm van een uitgifte van converteerbare obligaties, warrants, aandelen zonder stemrecht, aandelen met een preferent dividend- en liquidatievoorrecht en converteerbare aandelen. De Raad van Bestuur is uitdrukkelijk gemachtigd om gedurende drie jaar vanaf de bekendmaking van de beslissing van de buitengewone Algemene Vergadering van zes en twintig mei tweeduizend en vijf in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad, de door de onderhavige bepaling toegestane machtiging te gebruiken om het kapitaal te verhogen, in de gevallen, onder de voorwaarden en binnen de beperkingen van artikel 607 van het Wetboek van Vennootschappen. Deze machtiging kan worden hernieuwd. De Raad van Bestuur bepaalt de data en de voorwaarden van de kapitaalverhogingen die hij beveelt in toepassing van de voorgaande alinea’s, erin begrepen de eventuele betaling van de uitgiftepremies. Hij stelt de voorwaarden van de obligatieleningen of de uitgifte van de warrants vast waartoe hij beslist ingevolge de vorige alinea’s. Wanneer gebruik gemaakt wordt van de voorgaande alinea’s, bepaalt de Raad van Bestuur overeenkomstig de artikelen 592 en verder van het Wetboek Vennootschappen, de termijn en de andere voorwaarden van de uitoefening door de aandeelhouders van het recht van voorkeur wanneer de wet hen dat recht toekent. Hij kan tevens, overeenkomstig de artikelen 592 en verder van het Wetboek Vennootschappen, in het belang van de vennootschap en onder de voorwaarden door de wet vastgesteld, het voorkeurrecht van de aandeelhouders beperken of opheffen, ten gunste van één of meerdere bepaalde personen die hij bepaalt, ongeacht of deze personen behoren tot het personeel van de vennootschap of haar dochtervennootschappen. Wanneer een uitgiftepremie wordt betaald ingevolge onderhavige machtiging, dan wordt deze van rechtswege overgedragen naar een rekening genaamd ‘uitgiftepremies’ waarover slechts kan beschikt worden onder de voorwaarden vereist voor de kapitaalvermindering. De premie kan echter steeds ingelijfd worden bij het maatschappelijk kapitaal; deze beslissing kan door de Raad van Bestuur overeenkomstig de eerste alinea worden genomen. Verkrijging en vervreemding van eigen aandelen De Buitengewone Algemene Vergadering van zesentwintig mei tweeduizend en vijf heeft de Raad van Bestuur gemachtigd om het krachtens artikel 620 van het Wetboek van Vennootschappen maxi-

63

Deugdelijk bestuur

mum toegelaten aantal aandelen door aankoop of ruil te verkrijgen en te vervreemden aan een prijs gelijk aan ten minste zeventig procent (70%) en ten hoogste honderd dertig ten honderd (130%) van de laatste slotkoers waaraan deze aandelen genoteerd werden op de Eerste Markt van de Effectenbeurs van Brussel op de dag voorgaand aan die aankoop of ruil, rechtstreeks of door een persoon die handelt in eigen naam maar voor rekening van de vennootschap of door een rechtstreekse dochtervennootschap in de zin van artikel 5, §2, 1°, 2° en 4° van het Wetboek van Vennootschappen. Deze machtiging geldt voor een periode van achttien maanden te rekenen vanaf de bekendmaking in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad en kan, overeenkomstig artikel 620 van het Wetboek van Vennootschappen, hernieuwd worden. De Buitengewone Algemene Vergadering van zes en twintig mei tweeduizend en vijf heeft de Raad van Bestuur uitdrukkelijk gemachtigd om overeenkomstig de bepalingen van het Wetboek van Vennootschappen, haar eigen aandelen of winstbewijzen of certificaten die daarop betrekking hebben door aankoop of ruil te verwerven, of te vervreemden zonder dat een voorafgaand besluit van de Algemene Vergadering vereist is, rechtstreeks of door een persoon die handelt in eigen naam maar voor rekening van de vennootschap of door een rechtstreekse dochtervennootschap in de zin van artikel 5, §2, 1°, 2° en 4° van het Wetboek van Vennootschappen, indien deze verkrijging of vervreemding noodzakelijk is ter vermijding van een ernstig nadeel voor de vennootschap. Deze machtiging geldt voor een periode van drie jaar vanaf de bekendmaking in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad en kan, overeenkomstig artikel 620 van het Wetboek van Vennootschappen, worden hernieuwd.

64

Executieve Comité

Samenstelling van het Executieve Comité op 31 december 2005: Guido Dumarey Wim Deblauwe Het Executieve Comité komt bijeen op tweewekelijkse basis. Er worden geen bijkomende vergoedingen toegekend aan de leden. Overeenkomstig artikel 524bis Wetboek Vennootschappen is de Raad van Bestuur gemachtigd zijn bestuursbevoegdheden over te dragen aan een directiecomité, zonder dat deze overdracht betrekking kan hebben op het algemeen beleid van de vennootschap of op alle handelingen die op grond van andere bepalingen van de wet aan de Raad van Bestuur zijn voorbehouden. De overdraagbare bestuursbevoegdheid kan door de Raad van Bestuur worden beperkt. Deze beperkingen en de eventuele taakverdeling die de leden van het directiecomité zijn overeengekomen kunnen niet worden tegengeworpen aan derden, zelfs niet indien zij worden bekendgemaakt. Wanneer een directiecomité wordt ingesteld, is de Raad van Bestuur belast met het toezicht op dat comité. Het directiecomité bestaat uit meerdere personen, die al dan niet bestuurder zijn. De voorwaarden voor de aanstelling van de leden van het directiecomité, hun ontslag, hun bezoldiging, de duur van hun opdracht en de werkwijze van het directiecomité worden bepaald door de Raad van Bestuur. De instelling van een directiecomité kan aan derden worden tegengeworpen onder de voorwaarden bepaald in artikel 76 Wetboek van Vennootschappen. Indien één of meerdere leden van het directiecomité een rechtstreeks of onrechtstreeks belang van vermogensrechtelijke aard heeft of hebben dat strijdig is met een beslissing of verrichting die tot de bevoegdheid van het comité behoort, wordt de procedure en handelingswijze van artikel 524 ter § 2 Wetboek van Vennootschappen toegepast. Het lid in kwestie licht de Raad van Bestuur in. Alleen de Raad van Bestuur keurt de beslissing(en) of verrichting(en) goed en volgt daartoe in voorkomend geval de procedure omschreven in artikel 523 § 1 Wetboek Vennootschappen.

65

Deugdelijk bestuur

Remuneratiecomité

Samenstelling van het Remuneratiecomité op 31 december 2005: Lexxus nv, vertegenwoordigd door Dirk Lannoo jps Consult nv, vertegenwoordigd door Jean-Pierre Saelen Eddy Geysen Het Renumeratiecomité is in 2005 driemaal bijeen gekomen. De leden ontvangen geen bijkomende vergoedingen voor de uitoefening van dit mandaat. De Raad van Bestuur richt in zijn schoot een remuneratiecomité op dat uitsluitend is samengesteld uit een oneven aantal niet-uitvoerende bestuurders waarvan de meerderheid onafhankelijk bestuurder is. Dit remuneratiecomité bestaat uit minstens drie leden. Het is belast met het opstellen van aanbevelingen aan de raad betreffende de bezoldiging en andere vormen van vergoeding van de bestuurders en de leden van het hoger kader van de vennootschap. De benoemingsvoorwaarden, de wijze van beraadslaging en beslissingsvorming, evenals de rapporteringsprocedures worden vastgelegd in een reglement van inwendige orde opgesteld door de Raad van Bestuur in samenspraak met het remuneratiecomité.

66

Auditcomité

Samenstelling van het Auditcomité op 31 december 2005: Lexxus nv, vertegenwoordigd door Dirk Lannoo Pascal Ergo Eddy Geysen Het Auditcomité is in 2005 driemaal bijeen gekomen. De leden ontvangen geen bijkomende vergoedingen voor de uitoefening van dit mandaat. De Raad van Bestuur richt in zijn schoot een auditcomité op, uitsluitend samengesteld uit een oneven aantal niet-uitvoerende bestuurders waarvan de meerderheid onafhankelijk bestuurder is. Dit auditcomité bestaat minstens uit drie leden. Het auditcomité zal minstens belast zijn met volgende taken: • De rekeningen onderzoeken en de controle van het budget waarnemen. • De auditwerkzaamheden opvolgen evenals het permanent toezicht op de afgewerkte dossiers van de commissaris. • De betrouwbaarheid van de financiële informatie evalueren. • Toezicht uitoefenen op de interne controle die wordt georganiseerd door het management van de vennootschap. • Afwijkingen toestaan in de zin van artikel 133 van het Wetboek van Vennootschappen. Het auditcomité is bevoegd om onderzoek in te stellen in elke aangelegenheid die onder zijn bevoegdheid valt. Te dien einde beschikt het over de nodige werkmiddelen, heeft het toegang tot alle informatie en kan het interne en externe deskundigen om advies vragen. De benoemingsvoorwaarden, de wijze van beraadslaging en beslissingsvorming, evenals de rapporteringsprocedures worden vastgelegd in een reglement van inwendige orde opgesteld door de Raad van Bestuur in samenspraak met het auditcomité.

67

Deugdelijk bestuur

Aandelenoptieplannen

Tijdens het boekjaar 2005 werden 10.900 warrants uitgeoefend waardoor het kapitaal werd verhoogd. De looptijd van alle overige warrants is verstreken.

68

Handel met voorkennis

Het verhandelen van aandelen van de vennootschap of aandelen van andere beursgenoteerde bedrijven of hiervan afgeleide financiële instrumenten, waarmee de vennootschap relaties onderhoudt, op basis van ‘voorkennis’ die nog niet publiek is gemaakt, of dergelijke informatie bekendmaken aan anderen zodat deze laatste zulke aandelen of hiervan afgeleide financiële instrumenten kunnen verhandelen, is verboden. De richtlijnen betreffende ‘insider trading’ zijn van toepassing op alle leden van de Raad van Bestuur, de leden van het Executieve Comité en alle personeelsleden die uit hoofde van hun functie op regelmatige of incidentele basis kunnen beschikken over voorkennis over de vennootschap en/of andere beursgenoteerde bedrijven (hierna de Andere Personen). De compliance officer maakt een lijst op van de betreffende personen. Voorkennis

‘Voorkennis’ is elke niet openbaar gemaakte informatie die nauwkeurig is en rechtstreeks of onrechtstreeks betrekking heeft op één of meer beursgenoteerde bedrijven en die, indien zij openbaar zou worden gemaakt, de koers van het aandeel of van de daarvan afgeleide financiële instrumenten aanzienlijk zou beïnvloeden. Van informatie wordt aangenomen dat zij de koers aanzienlijk zou kunnen beïnvloeden wanneer een redelijk handelende belegger waarschijnlijk van deze informatie gebruik zal maken om er zijn beleggingsbeslissingen geheel of ten dele op te baseren. Informatie wordt geacht nauwkeurig te zijn: • Indien zij betrekking heeft op een situatie die bestaat of waarvan redelijkerwijze mag worden aangenomen dat zij zal ontstaan, dan wel een gebeurtenis die heeft plaatsgevonden of waarvan redelijkerwijze mag worden aangenomen dat zij zal plaatsvinden. • Indien zij bovendien specifiek genoeg is om er een conclusie uit te trekken betreffende de invloed van bovengenoemde situatie of gebeurtenis op de koers van de financiële instrumenten. Het is niet mogelijk een exhaustieve lijst op te stellen van informatie die dient gekwalificeerd te worden als ‘voorkennis’ daar deze vaststelling afhangt van feitelijke omstandigheden. Deze informatie kan bijvoorbeeld betrekking hebben op: • De overschrijding van een deelnemingsdrempel • De bekendmaking van resultaten • Een omzet- en/of winstwaarschuwing • Een uitkering van dividenden • De verwerving of overdracht van een onderneming • Feiten die een significante invloed kunnen hebben op de omzet/resultaten van de onderneming. Bekendmaking voorkennis

De Raad van Bestuur verbindt zich tot het bekendmaken van voorkennis, binnen de kortst mogelijke termijn conform de wetgeving en reglementering waaronder de vennootschap ressorteert. Bestuurders verbinden zich ertoe om het vertrouwelijke karakter van deze informatie te bewaren en deze onder geen enkele vorm te verspreiden of er kennis van laten nemen, tenzij na voorafgaandelijk machtiging van de voorzitter van de Raad van Bestuur.

69

Deugdelijk bestuur

Procedure

Compliance officer De compliance officer ziet toe op de naleving van dit reglement, en is verantwoordelijk voor de specifieke opdrachten die hem in dit kader zijn toevertrouwd. De financieel directeur wordt benoemd als compliance officer. In geval van twijfel kan hij beroep doen op het advies van de voorzitter van de Raad van Bestuur van de vennootschap. Melding De leden van de Raad van Bestuur en het Executieve Comité evenals de Andere Personen moeten, vóór elke transactie in aandelen van de vennootschap of in andere effecten verbonden met de aandelen, de compliance officer hiervan in kennis stellen. De transactie mag enkel uitgevoerd worden na uitdrukkelijke goedkeuring door de compliance officer. Binnen de tien (10) dagen na het einde van het kwartaal dienen alle aankopen en verkopen van aandelen of andere effecten verbonden met het aandeel gemeld te worden aan de compliance officer met opgave van hoeveelheden, prijzen en datum van de opdracht en van de transactie. De Raad van Bestuur meldt aan de compliance officer binnen de bovenvermelde termijn alle toekenningen van opties/warrants en elke uitoefening van opties/warrants door de leden van de Raad van Bestuur, de leden van het Executieve Comité en de Andere Personen. Verboden transacties Speculatieve transacties op korte termijn zijn steeds verboden. Dit houdt in dat transacties in opties met een korte looptijd, ‘short selling’ en indekken van opties toegekend in het kader van optieplannen niet toegelaten zijn. ‘Hedging’ of indekkingtransacties op aandelen in portefeuille, ter bescherming van de waarde van deze aandelen, zijn wel toegelaten. Sperperiodes Eén maand voorafgaand aan de bekendmaking van de halfjaarlijkse of jaarlijkse resultaten tot de dag na de bekendmaking van de resultaten over elk semester (‘gesloten periode’) is het volledig verboden aankoop- of verkooptransacties van aandelen of andere financiële instrumenten van de vennootschap uit te voeren. De compliance officer kan additionele sperperiodes aankondigen op basis van ‘voorkennis’, die bekend is bij de Raad van Bestuur en waarvan het beslissingsproces in een onomkeerbare situatie is gekomen. De duur van een additionele sperperiode zal aanvangen op het tijdstip waarop die informatie bekend wordt bij de Raad van Bestuur en het Executieve Comité en zal duren tot en met het tijdstip van de publieke bekendmaking. De additionele sperperiodes gelden ook voor alle andere personen die over dezelfde informatie beschikken. Toegelaten transacties Volgende transacties blijven toegelaten, ook wanneer zij gebeuren in sperperiodes: • Het uitoefenen van opties/warrants toegekend in het kader van een aandelenoptie- of warrantplan. Het verkopen van de aandelen verworven uit deze uitoefening blijft echter verboden. Ook het gedeeltelijk verkopen van aandelen voor de financiering van de uitoefenprijs of eventuele belastingen op de meerwaarde is verboden tijdens deze periodes. • Het verwerven van aandelen in het kader van een dividenduitkering. • Transacties waarvoor de opdracht gegeven werd buiten de bedoelde periodes; deze opdrachten mogen niet gewijzigd worden tijdens sperperiodes. • Transacties in het kader van discretionair beheer van kapitalen uitbesteed aan derden.

70

Commissaris

De jaarrekening van de Punch-groep werd gecontroleerd door bdo atrio Bedrijfsrevisoren b.c.v., Guldensporenpark 14, blok B, 9820 Merelbeke, vertegenwoordigd door de heer Koen De Brabander. De commissaris werd door de Algemene Vergadering van 27 mei 2004 benoemd voor een termijn die eindigt onmiddellijk na de jaarvergadering die zich zal uitspreken over het boekjaar afgesloten op 31 december 2006. Vergoeding

Gedurende het boekjaar 2005 werd aan de commissaris, bdo atrio, en de hieraan gelieerde bedrijven, voor een totaalbedrag van 554.853 euro aan erelonen betaald voor de uitvoering van auditwerkzaamheden. Voor bijkomende adviesverleningsopdrachten uitgevoerd door bdo atrio of vennootschappen waarmee een samenwerkingsverband bestaat, werd een vergoeding ten belope van 604.789 euro betaald, waarvan 463.000 euro met betrekking tot advies voor de beursgang van Punch Graphix. Die laatste vergoeding werd specifiek door het Auditcomité goedgekeurd. Algemeen

De controle op de financiële toestand, op de jaarrekening en op de regelmatigheid vanuit het oogpunt van het Wetboek van Vennootschappen en de statuten van de verrichtingen weer te geven in de jaarrekening, wordt opgedragen aan één of meer commissarissen die worden benoemd door de Algemene Vergadering onder de leden van het Instituut van Bedrijfsrevisoren. De Algemene Vergadering bepaalt het aantal commissarissen en stelt hun bezoldiging vast. De commissarissen worden benoemd voor een hernieuwbare termijn van drie jaar. Op straffe van schadevergoeding kunnen zij tijdens hun opdracht alleen om wettige redenen door de Algemene Vergadering ontslagen worden, op voorwaarde dat de procedure beschreven in artikel 136 Wetboek van Vennootschappen geëerbiedigd wordt. Bij ontstentenis van commissarissen of wanneer alle commissarissen zich in de onmogelijkheid bevinden om hun taak uit te voeren, roept de Raad van Bestuur onmiddellijk de Algemene Vergadering bijeen om in hun benoeming of vervanging te voorzien. Taak van de commissarissen

De commissarissen hebben, gezamenlijk of afzonderlijk, een onbeperkt recht van controle over alle verrichtingen van de vennootschap. Zij mogen ter plaatse inzage nemen van de boeken, de briefwisseling, de notulen en in het algemeen van alle geschriften van de vennootschap. Er wordt hen ieder semester door de Raad van Bestuur een staat overhandigd waarop de actieve en passieve toestand van de vennootschap wordt samengevat. De commissarissen kunnen zich bij de uitoefening van hun taak, op hun kosten, doen bijstaan door aangestelden of andere personen voor wie zij instaan.

71

Deugdelijk bestuur

08 Geconsolideerde jaarrekening Punch International nv

72

Inhoud 01. Geconsolideerde resultatenrekening 02. Geconsolideerde balans 03. Geconsolideerde staat van herkomst en besteding van beschikbare middelen 04. Reconciliatie van het eigen vermogen 05. IFRS-transitie

Commentaar en toelichtingen bij de jaarrekening: 06. Consolidatieprincipes en waarderingsregels 07. Consolidatiekring

a. Lijst van de integraal geconsolideerde ondernemingen b. Lijst van de proportioneel geconsolideerde ondernemingen c. Lijst van de ondernemingen geconsolideerd via vermogensmutatie d. Wijzigingen van de periode e. Wijzigingen na balanseinde 08. Gesegmenteerde informatie 09. Omzet 10. Andere bedrijfsopbrengsten en –kosten 11. Personeelskosten 12. Afschrijvingen en waardeverminderingen 13. Financieel resultaat 14. Belastingen 15. Resultaten uit vermogensmutatie 16. Resultaten per aandeel 17. Stopgezette activiteiten 18. Immateriële vaste activa 19. Materiële vaste activa 20. Investeringen in verbonden ondernemingen 21. Handels- en overige vorderingen op meer dan 1 jaar 22. Voorraden en bestellingen in uitvoering 23. Handelsvorderingen 24. Latente belastingen 25. Activa bestemd voor verkoop 26. Financiële instrumenten 27. Eigen vermogen van de groep 28. Belangen van derden 29. Financiële schulden 30. Voorzieningen 31. Handelsschulden 32. Overige schulden 33. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen en hangende geschillen 34. Betrekkingen en transacties met verbonden partijen 35. Verslag van de Raad van Bestuur 36. Verslag van de commissaris

73

01 Geconsolideerde resultatenrekening

31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

IFRS

€ ’000

€ ’000

€ ’000

9

231.179

216.535

14.644

10

122.127

31.556

90.572

353.307

248.090

105.216

9.925

9.219

707

-105.377

-103.867

-1.510

Nota

Omzet Andere bedrijfsopbrengsten Totaal bedrijfsopbrengsten Voorraadwijzigingen Aankopen

Variantie

Personeelskosten

11

-47.565

-47.313

-252

Afschrijvingen

12

-28.405

-16.689

-11.716

-1.544

-555

-989

10

-133.954

-62.822

-71.132

306.920

222.028

84.892

46.387

26.063

20.324 -2.948

Waardeverminderingen op vlottende activa Andere bedrijfskosten Totaal bedrijfskosten Bedrijfsresultaat Financieel resultaat

13

-7.480

-4.532

Aandeel in het resultaat via vermogensmutatie

15

2.582

81

2.501

41.489

21.611

19.877

-593

-5.636

5.043

Nettowinst

40.896

15.976

24.920

Netto resultaat - aandeel van de groep

40.896

13.120

27.776

Netto resultaat - minderheidsbelangen

0

2.856

-2.856

Resultaat voor belastingen Belastingen

14

Resultaat per aandeel - gewoon

16

19,0

8,1

10,9

Resultaat per aandeel - verwaterd

16

19,1

8,1

11,0

78.742

43.770

34.972

ebitda

74

02 Geconsolideerde balans

Nota

Vaste activa

31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

Variantie IFRS

€ ’000

€ ’000

€ ’000

14.899

212.958

198.059

Immateriële vaste activa

18

36.407

38.227

-1.819

Materiële vaste activa

19

119.411

153.203

-33.793

Investeringen in verbonden ondernemingen

20

48.247

1.509

46.738

Handelsvorderingen en overige vorderingen

21

78

2.492

-2.414

Actieve belastinglatenties

24

8.814

2.628

6.186

121.509

136.885

-15.376

Vlottende activa Voorraden

22

26.150

44.823

-18.674

Bestellingen in uitvoering

22

8.035

2.807

5.228

Handelsvorderingen

23

56.652

56.204

448

9.942

13.428

-3.486

Overige vorderingen Overlopende rekeningen Liquide middelen

741

4.205

-3.463

19.990

14.750

5.239

Financiële instrumenten

26

0

668

-668

Activa bestemd voor verkoop

25

0

0

0

334.467

334.944

-477

141.934

96.096

45.838

55.896

53.935

1.961

399

399

0

46.603

33.484

13.120

TOTAAL ACTIVA

Eigen vermogen van de groep

27

Kapitaal Uitgiftepremies Geconsolideerde reserves Omrekeningsverschillen Resultaat van het boekjaar Eigen aandelen Belangen van derden

28

Eigen vermogen Schulden op lange termijn

637

-4.841

5.479

40.896

13.120

27.776

-2.498

0

-2.498

8.921

4.771

4.151

150.855

100.867

49.988

78.623

101.918

-23.295

Financiële schulden

29

63.618

88.747

-25.129

Passieve belastinglatenties

24

3.649

6.423

-2.774

Voorzieningen

30

10.976

5.265

5.711

380

1.483

-1.103

Overige schulden

104.988

132.157

-27.169

Handelsschulden

Schulden op korte termijn 31

42.791

50.240

-7.449

Overige schulden

32

28.732

28.844

-112

8.330

4.138

4.192

Belastingschulden Financiële schulden

29

25.098

48.504

-23.407

Financiële instrumenten

26

38

432

-394

334.467

334.944

-476

TOTAAL PASSIVA

68.726

122.501

-53.775

Netto financiële schuld/ EBITDA

Netto financiële schuld

0,87

2,80

-1,93

Netto financiële schuld/ Eigen vermogen

0,46

1,21

-0,76

Eigen vermogen/ Totaal activa

45%

30%

15%

Rendement op eigen vermogen

41%

20%

20%

75

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

03 Geconsolideerde staat van herkomst en besteding van beschikbare middelen

Winst voor belastingen

31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

Variance IFRS

€ ’000

€ ’000

€ ’000

41.489

21.611

19.877

12.452

8.677

3.775

4.608

3.981

627

-4.209

-195

-4.015 -691

Correcties voor: Afschrijvingen en waardeverminderingen Voorzieningen Winst/verlies op verkoop van mva Financiële instrumenten

274

965

Warrants

0

-67

67

Subtotaal

54.613

34.973

19.640 30.683

Wijziging in handels- en overige vorderingen

8.916

-21.767

13.446

-20.297

33.743

Wijziging in handels- en overige schulden

652

39.806

-39.153

Overige wijzigingen (ipo Punch Graphix)

-37.315

0

-37.315

40.312

32.714

7.598

4.192

921

3.271

44.504

33.635

10.869

-37.849

-43.013

5.164

20.664

4.593

16.071

-17.185

-38.419

21.234

Wijziging in voorraden

Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten Belastingen Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten Investeringsstroom Acquisities Desinvesteringen Netto kasstroom uit investeringsactiviteiten Financieringsstroom Inkomsten uit kapitaalverhoging Nieuwe leningen Terugbetaling leningen Ingekochte eigen aandelen Betaalde dividenden Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten Netto kasstroom

1.961

6.052

-4.091

33.241

14.950

18.291

-54.784

-11.254

-43.530

-2.498

1.175

-3.672

0

0

0

-22.080

10.923

-33.002

5.239

6.138

-899

Geldmiddelen en kasequivalenten Bij het begin van de periode

14.750

8.612

6.138

Op het einde van de periode

19.990

14.750

5.239

5.239

6.138

-899

Netto kasstroom

76

31-12-2003

47.884

Kapitaalverhoging

399

39.861 -3.055

€ ’000

€ ’000

-5.542 -1.175

6.052 -5.542

5.542

Resultaat van het boekjaar Warrants

78.373

155

1.175

Resultaten op eigen aandelen

-83

Beweging omrekeningsverschillen

-1.787

Overige bewegingen

-821 399

0

13.120

0

1.961

67

67 1.175

-83

-83

-1.787

-1.787

13.120

Resultaat van het boekjaar Eigen aandelen

-13.120

0

40.896

40.896 -2.498

Beweging omrekeningsverschillen

5.479

1.961 0 0

-2.498 5.479

Overige bewegingen

0 4.151

31-12-2005

55.896

399

46.603

637

939

96.096 4.771 100.867 1.961

Overboekingen

15.976

1.175

-821 1.760

33.484 -4.841

78.528 6.052

13.120 2.856

67

Eigen aandelen

Kapitaalverhoging

€ ’000

0

13.120

53.935

€ ’000 € ’000

6.052

Overboekingen

31-12-2004

Eigen vermogen - groep

Eigen aandelen

Resultaat van het boekjaar

Omrekeningsverschillen € ’000

Eigen vermogen

€ ’000

Belangen van derden

€ ’000 € ’000

Geconsolideerde reserves

Uitgiftepremies

Kapitaal

04 Reconciliatie van het eigen vermogen

40.896 -2.498 5.479 4.151

40.896 -2.498 141.934 8.921 150.855

05 IFRS-transitie

Sinds 1 januari 2005 wordt de geconsolideerde jaarrekening van Punch International nv (‘Punch’) opgesteld in overeenstemming met de standaarden en interpretaties goedgekeurd door de iasb (International Accounting Standards Board), die aanvaard zijn binnen de Europese Unie. De ifrsopeningsbalans op 1 januari 2004 (datum van overgang naar ifrs) werd opgesteld in overeenstemming met ifrs 1 (eerste toepassing van de International Financial Reporting Standards). De voornaamste effecten van de ifrs-transitie op de openingsbalans betreffen: • Afboeking van oprichtingskosten, herziening van r&d-kosten. • Opname van de leasingcontracten met betrekking tot gebouwen en machines in de rubriek materiële vaste activa en van de hiermee corresponderende schuld in de rubriek financiële schulden. • Opname van de leasingcontracten als verhuurder van machines bij Graphix (de zogenoemde ‘click charge’ contracten). • Boeking van actieve en passieve belastinglatenties. • Opname van de financiële instrumenten aan ‘fair value’. • Boeking van de eigen aandelen in mindering van het eigen vermogen.

77

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

De voornaamste effecten van de ifrs-transitie op de resultatenrekening betreffen: • Boeking van afschrijvingen op oprichtingskosten en r&d-kosten. • Het op de balans brengen van leasingcontracten: vermindering van geboekte huurkosten, verhoging van afschrijvingen en interesten. • Afschrijvingen op goodwill worden vervangen door waardeverminderingen op goodwill. • Boeking van mutatie in de latente belastingen. • Impact van financiële instrumenten.

Geconsolideerde resultatenrekening Transitie IFRS - Belgian BG

Omzet

31-12-2004

31-12-2004

IFRS

Belgian BG

Variantie

€ ’000

€ ’000

€ ’000

1.467

216.535

215.068

Andere bedrijfsopbrengsten

31.556

22.245

9.311

Totale bedrijfsopbrengsten

248.090

237.313

10.778 -803

Voorraadwijzigingen

9.219

10.022

-103.867

-103.867

0

Personeelskosten

-47.313

-47.259

-54

Afschrijvingen

-16.689

-15.035

-1.654

-555

-626

71

Andere bedrijfskosten

-62.822

-68.896

6.074

Totale bedrijfskosten

Aankopen

Waardeverminderingen op vlottende activa

222.028

225.662

-3.634

Bedrijfsresultaat

26.063

11.651

14.412

Financieel resultaat

-4.532

675

-5.207

81

81

0

Resultaat voor belastingen

21.611

12.407

9.205

Belastingen

-5.636

-2.717

-2.918

Nettowinst

15.976

9.690

6.286

Netto resultaat - aandeel van de groep

13.120

6.834

6.286

Netto resultaat - minderheidsbelangen

2.856

2.856

0

TOTAAL

6.286

0

6.286

Aandeel in het resultaat via vermogensmutatie

Afschrijvingen

-1.112

Leasings op de balans

-891

Financiële instrumenten

-965

Warrants

-67

Eliminatie van intragroepsresultaten

785

Voorzieningen

60

Latente belastingen

-2.918

Ontwikkelingskosten

-494

Leasings als verhuurder

528

Pensioenverplichtingen

36

Goodwill/badwill

11.242

Resultaten op inkoop eigen aandelen

82

78

Geconsolideerde balans Transitie IFRS – Belgian GAAP

Nota

Vaste activa

31-12-2004

31-12-2004

IFRS

BG

€ ’000

€ ’000

Variantie

31-12-2003

31-12-2003

IFRS

BG

Variantie

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

57.204

198.059

135.736

62.323

147.935

90.731

Immateriële vaste activa

1

38.227

34.209

4.018

30.663

28.165

2.497

Materiële vaste activa

2

153.203

99.620

53.584

110.231

61.043

49.188

1.509

1.509

0

499

499

0

2.492

398

2.094

2.280

1.024

1.256

Investeringen in verbonden ondernemingen Handelsvorderingen en overige vorderingen

3

Actieve belastinglatenties

4

2.628

0

2.628

4.263

0

4.263

136.885

138.239

-1.354

88.792

90.855

-2.062

44.823

43.940

883

27.333

27.343

-10

2.807

2.807

0

0

0

0

6

56.204

55.609

595

38.883

38.636

247

Overige vorderingen

7

13.428

17.128

-3.700

11.689

15.389

-3.700

Overlopende rekeningen

8

4.205

4.005

200

1.074

874

200

14.750

14.750

0

8.612

8.612

0

668

0

668

1.201

0

1.201

0

0

0

0

0

0

334.944

273.975

60.969

236.727

181.586

55.142

96.096

94.576

4.106

78.373

80.601

-2.228

53.935

53.935

0

47.884

47.884

0

399

399

0

399

399

0

Geconsolideerde reserves

33.484

35.999

-2.515

39.861

31.352

8.509

Omrekeningsverschillen

-4.841

-5.176

335

-3.055

-3.333

278

Resultaat van het boekjaar

13.120

9.419

6.286

-5.542

5.474

-11.016

Vlottende activa Voorraden

5

Bestellingen in uitvoering Handelsvorderingen

Liquide middelen Financiële instrumenten

9

Activa bestemd voor verkoop

TOTAAL ACTIVA

Eigen vermogen van de groep

10

Kapitaal Uitgiftepremies

Eigen aandelen

0

0

0

-1.175

-1.175

0

4.771

2.186

0

155

155

0

Eigen vermogen

100.867

96.761

4.106

78.528

80.761

-2.233

Schulden op lange termijn

101.918

50.846

51.072

84.512

30.626

53.886

11

88.747

38.991

49.756

78.713

25.511

53.201

4

6.423

3.834

2.589

3.032

1.769

1.263

12

5.265

6.537

-1.272

2.772

3.346

-574

1.483

1.483

0

-5

0

-5

132.157

126.368

5.790

73.687

70.199

3.488

Belangen van derden

Financiële schulden Passieve belastinglatenties Voorzieningen Overige schulden Schulden op korte termijn Handelsschulden

13

50.240

50.148

92

26.601

26.549

51

Overige schulden

13

28.844

26.657

2.187

11.525

11.058

467

Belastingschulden

13

4.138

3.631

508

3.217

2.861

356

Financiële schulden

11

48.504

45.932

2.572

32.344

29.731

2.613

9

432

0

432

0

0

0

334.944

273.975

60.969

236.727

181.586

55.142

Financiële instrumenten

TOTAAL PASSIVA

Aansluiting eigen vermogen

4.107

-2.233

Leasings & herziening meerwaarden

221

-9.355

Oprichtingskosten en R&D-kosten

868

2.498

Financiële instrumenten

236

1.201

Voorzieningen

123

-160

Leasings als verhuurder Latente belastingen Kapitaalsubsidie Goodwill

79

1.279

755

-91

2.828

-1.492

0

2.963

0

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

1. Immateriële vaste activa: Oprichtingskosten, kosten mbt r&d en Goodwill werden herzien cfr. ifrs. 2. Materiële vaste activa: werd herzien cfr. ifrs, voornaamste wijziging betreft het op de balans opnemen van leasingcontracten. 3. Handelsvorderingen en overige vorderingen:herwerkt cfr. ifrs, voornaamste wijziging betreft het opnemen van de vorderingen mbt leasecontracten als leasinggever. 4. Latente belastingen: herzien cfr. ifrs. 5. Voorraden: herklassering van een machine vanuit materiële vaste activa cfr. ifrs. 6. Handelsvorderingen: betreft voornamelijk het kt-gedeelte van de vorderingen m.b.t. leasecontracten als leasinggever. 7. Overige vorderingen: betreft de annulatie van een vordering i.v.m. de verkoop van een materieel vast actief. 8. Overlopende rekeningen: annulatie cfr. ifrs van te ontvangen kosten. 9. Financiële instrumenten: opname op balans cfr. ifrs. 10. Eigen vermogen: zie boven. 11. Financiële schulden: betreft voornamelijk de opname van de leasingschulden als tegenpost van materiële vaste activa. 12. Provisies: herziening cfr. ifrs. 13. Handels- en belastingschulden en overige schulden: herziening cfr. ifrs, vnl. ‘reclasses’.

80

Commentaar en toelichtingen bij de jaarrekening 06 Consolidatieprincipes en waarderingsregels

Consolidatieprincipes De groep past volgende methodes toe voor de consolidatie van haar rekeningen: (A) Integrale consolidatie Integrale consolidatie wordt toegepast voor die vennootschappen waarin de Punch-groep de meerderheid van de stemrechten van alle aandelen van de vennootschap bezit of waarover de groep een juridische of feitelijke controle bezit. Bij dit soort consolidatie worden alle activa en passiva van de betrokken dochtermaatschappij in de rekeningen van de moedermaatschappij opgenomen ter vervanging van de inventariswaarde van de deelneming. In voorkomende gevallen leidt deze methode tot het vaststellen van een consolidatieverschil en tot het erkennen van het aandeel van de belangen van derden. Op dezelfde wijze worden de posten van de resultatenrekening van de dochteronderneming opgeteld bij die van de moedermaatschappij en wordt het resultaat van het boekjaar van de geconsolideerde ondernemingen opgedeeld in het aandeel van de moedermaatschappij en het aandeel van derden. De onderlinge rekeningen en verrichtingen worden weggelaten in de consolidatie. (B) Evenredige consolidatie Deze methode wordt toegepast bij vennootschappen waarop gezamenlijk een controle wordt uitgeoefend door een beperkt aantal aandeelhouders dat onderling heeft afgesproken dat beslissingen over de oriëntatie van het beheer van de onderneming enkel kunnen genomen worden als ze het onderling eens zijn. Bij deze methode worden alle activa en passiva van de betrokken dochteronderneming naar evenredigheid van de deelneming van de moedermaatschappij in de rekeningen van de laatstgenoemde opgenomen, ter vervanging va de inventariswaarde van de deelneming. In voorkomende gevallen leidt dit tot de vaststelling van een consolidatieverschil. De integratie van de resultaten heeft slechts betrekking op een deel van elk element van de resultatenrekening, dat eveneens wordt berekend naar evenredigheid van de deelneming. De onderlinge rekeningen en verrichtingen worden evenredig met de deelneming van de moedermaatschappij weggelaten. (C) Vermogensmutatie Deze methode wordt toegepast in de gevallen die niet beantwoorden aan de criteria die gelden voor integrale of evenredige consolidatie. Ze wordt toegepast op vennootschappen waarin een in de consolidatie opgenomen onderneming een participatie heeft en op het beheer waarvan ze een beduidende invloed heeft. De activa en passiva van de onderneming waarop de vermogensmutatie wordt toegepast, worden niet in elke rubriek van de geconsolideerde balans opgenomen, maar de rekening deelnemingen van de consoliderende maatschappij wordt herwerkt in de geconsolideerde financiële staten, zodanig dat het aandeel van het eigen vermogen van de ondernemingen in kwestie in aanmerking wordt genomen. De geconsolideerde resultatenrekening vermeldt, in plaats van de ontvangen dividenden, het aandeel van de groep in de gerealiseerde resultaten van de vennootschap waarop vermogensmutatie wordt toegepast.

81

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

Waarderingsregels

(A) Conformiteitsverklaring De financiële informatie is opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards en ifric-interpretaties die door de eu zijn goedgekeurd en binnen de eu van kracht zijn. (B) Grondslag voor de opstelling De financiële informatie is opgesteld volgens de historische-kostprijsbenadering. De bedrijven van de operationele groep voeren hun boekhouding in de valuta van en in overeenstemming met de wettelijke voorschriften van de landen waarin ze zijn opgericht en geregistreerd. Er zijn bepaalde aanpassingen aan de jaarrekening geboekt om de geconsolideerde jaarrekening te presenteren in overeenstemming met de ifrs en om fouten te corrigeren die verband houden met de vermelde relevante periode. Hieronder vindt u een samenvatting van de belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving. De boekhoudkundige verwerkingsprincipes zijn consistent toegepast tijdens de gehele relevante periode. (C) Grondslag voor consolidatie De jaarrekening is opgesteld op geconsolideerde basis. Bedrijfsentiteiten die voldoen aan de definitie van een dochteronderneming die is uiteengezet in ias 27 ‘De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening’ en die deel uitmaken van de operationele groep zijn opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening vanaf de datum waarop de zeggenschap overging naar de bedrijvengroep Punch International en worden niet langer in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen vanaf de datum waarop die zeggenschap eindigt. Saldi en transacties binnen de groep zijn geëlimineerd bij consolidatie, met inbegrip van niet-gerealiseerde winsten en verliezen, tenzij niet-gerealiseerde verliezen niet kunnen worden gerecupereerd. (D) Immateriële activa · Onderzoek en ontwikkelingskosten Uitgaven voor onderzoeksactiviteiten die zijn uitgevoerd met het oog op het verwerven van nieuwe wetenschappelijke of technische kennis worden als last in de winst-en-verliesrekening opgenomen op het moment dat de uitgaven worden gedaan. Kosten die zijn gemaakt voor ontwikkelingsprojecten (die verband houden met het ontwerpen en testen van nieuwe of verbeterde producten) worden als immateriële activa geboekt voor zover dergelijke uitgaven naar verwachting toekomstige economische voordelen zullen genereren en voldoen aan de opnamecriteria die zijn uiteengezet in ias 38 ‘Immateriële activa’. Andere uitgaven voor ontwikkeling worden als last opgenomen op het moment dat de uitgaven worden gedaan. Ontwikkelingskosten die voorheen als last werden opgenomen, worden niet als activa geboekt in een latere periode. Ontwikkelingskosten die zijn geactiveerd, worden vanaf het begin van de commerciële productie van het product lineair afgeschreven over de periode van hun verwachte voordeel. De toegepaste afschrijvingsperioden bedragen maximaal vijf jaar. Er wordt beoordeeld of geactiveerde ontwikkelingskosten een bijzondere waardevermindering hebben ondergaan telkens wanneer gebeurtenissen of veranderingen in omstandigheden aangeven dat hun boekwaarde mogelijk niet kan worden gerealiseerd.

82

· Kosten voor de ontwikkeling van computersoftware Kosten die verband houden met de ontwikkeling of het onderhoud van computersoftware worden doorgaans als last geboekt op het moment dat ze worden gemaakt. Kosten die echter direct verband houden met identificeerbare en unieke softwareproducten die in handen zijn van de operationele groep en waarvan de waarschijnlijke economische voordelen groter zijn dan de kosten over één jaar, worden als activa geboekt. Directe kosten omvatten de personeelskosten van het softwareontwikkelingsteam. Computersoftwarekosten die zijn geactiveerd, worden lineair afgeschreven over de periode van hun verwachte gebruiksduur, maar nooit over meer dan vijf jaar. · Overige immateriële activa Uitgaven die betrekking hebben op verworven octrooien, handelsmerken en licenties worden geactiveerd en lineair afgeschreven over de gebruiksduur van die octrooien, handelsmerken en licenties, maar nooit over meer dan 20 jaar. (E) Bijzondere waardevermindering van vaste materiële activa en goodwill/immateriële activa Voor andere activa dan voorraden, latente belastingvorderingen, personeelsbeloningen en afgeleide financiële instrumenten wordt onderzocht of deze een bijzondere waardevermindering hebben ondergaan telkens wanneer gebeurtenissen of veranderingen in omstandigheden aangeven dat hun boekwaarde mogelijk niet kan worden gerealiseerd. Telkens wanneer de boekwaarde van een actief zijn realiseerbare waarde overschrijdt (zijnde de reële waarde van het actief min de verkoopkosten of de bedrijfswaarde van het actief indien deze laatste waarde hoger ligt), wordt een bijzonder waardeverminderingsverlies geboekt in de winst-en-verliesrekening. De reële waarde min de verkoopkosten is het bedrag dat kan worden verkregen uit de verkoop van een actief op zakelijke, objectieve grondslag tussen onafhankelijke partijen, terwijl de bedrijfswaarde de contante waarde is van de geschatte toekomstige kasstromen die naar verwachting zullen voortvloeien uit het voortgezette gebruik van een actief en uit de vervreemding ervan aan het eind van zijn gebruiksduur. De realiseerbare waarde wordt geschat voor individuele activa of, indien dit niet mogelijk is, voor de kasstroomgenererende eenheid waartoe de activa behoren. De terugboeking van bijzondere waardeverminderingsverliezen die in voorgaande jaren werden geboekt, wordt in de winst-en-verliesrekening opgenomen als er een indicatie is dat de bijzondere waardeverminderingsverliezen die voor de activa werden geboekt niet langer bestaan of zijn afgenomen. Bij wijze van uitzondering wordt een bijzonder waardeverminderingsverlies dat werd geboekt voor goodwill niet teruggeboekt in een latere periode. (F) Materiële vaste activa Materiële vaste activa worden opgenomen tegen aankoopprijs of productiekosten min geaccumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingsverliezen. Kosten voor de reparatie van materiële vaste activa worden gewoonlijk ten laste gebracht van de baten op het moment dat die kosten worden gemaakt. Ze worden echter geactiveerd als ze de toekomstige economische voordelen die naar verwachting zullen voortvloeien uit het materieel vast actief verhogen. Materiële vaste activa worden lineair afgeschreven over de geschatte gebruiksduur van het actief. Terreinen worden niet afgeschreven. Activa in aanbouw vertegenwoordigen fabrieken en eigendommen in aanbouw en worden opgenomen tegen kostprijs. Dit omvat kosten van materiële vaste activa en andere directe kosten. Activa in aanbouw worden pas afgeschreven op het moment dat de desbetreffende activa beschikbaar zijn voor hun beoogde gebruik.

83

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

De geschatte gebruiksduur van de diverse categorieën van geïdentificeerde activa is hieronder weergegeven: Gebouwen Materieel in gebouwen Decoratie van gebouwen Productiemachines Ondersteuningsmateriaal ERP-systeem Kantoormachines Kantoormachines – hardware Software Meubilair van de productieafdeling Kantoormeubilair Voertuigen van de productieafdeling Andere voertuigen

25 tot 40 jaar 10 jaar 10 jaar 8 jaar 8 jaar 3 jaar 5 jaar 5 jaar 3 jaar 5 jaar 5 jaar 5 jaar 3 jaar

De afschrijving wordt lineair berekend, te beginnen vanaf de maand waarin het desbetreffende actief werd aangekocht. Indien de boekwaarde van een actief zijn geschatte realiseerbare waarde overschrijdt, wordt het actief onmiddellijk afgeschreven tot zijn realiseerbare waarde. (G) Overheidssubsidies Overheidssubsidies die verband houden met de aankoop van materiële vaste activa worden als uitgestelde baten opgenomen onder langlopende verplichtingen en worden lineair in de winst-en-verliesrekening verwerkt over de verwachte gebruiksduur van de desbetreffende activa. (H) Vastgoedbeleggingen Vastgoedbeleggingen worden opgenomen onder materiële vaste activa. (I) Leaseovereenkomsten • Indien een bedrijf in de operationele groep de leasingnemer is Leaseovereenkomsten van materiële vaste activa waarbij een bedrijf in de operationele groep nagenoeg alle risico’s en voordelen van de rechthebbende heeft, worden als financiële leasings geclassificeerd. Financiële leasings worden op het tijdstip waarop de leaseovereenkomst wordt aangegaan geactiveerd tegen de reële waarde van de geleasede onroerende zaak of tegen de contante waarde van de minimale leasebetalingen indien deze laatste waarde lager ligt. Elk leasebetaling wordt verdeeld over een aflossing van kapitaal enerzijds en financieringskosten (rentedeel) anderzijds op een zodanige manier dat de financieringskosten een constant percentage bedragen van het uitstaande financiële saldo. De bijbehorende huurverplichtingen, na aftrek van financieringskosten, worden opgenomen in de overige te betalen posten op lange termijn. Het rentedeel van de financieringskosten wordt als last in de winst-en-verliesrekening opgenomen over de leaseperiode. De geleasede activa worden over hun verwachte gebruiksduur afgeschreven op een basis die consistent is met soortgelijke materiële vaste activa in eigendom. Indien het niet redelijkerwijs zeker is dat de leasingnemer aan het eind van de leaseperiode de eigendom van het geleasede actief zal verkrijgen, wordt het actief afgeschreven over de leaseperiode of over zijn gebruiksduur indien deze laatste korter is. • Indien een bedrijf in de operationele groep de leasinggever is · Financiële leasings Wanneer activa worden geleased in het kader van een financiële lease, wordt de contante waarde van de leasebetaling geboekt als een vordering. Het verschil tussen de brutovordering en de contante waarde van de vordering wordt geboekt als onverdiende financiële baten. Financiële

84

baten worden over de looptijd van de leaseovereenkomst geboekt volgens de nettoinvesteringsmethode, wat een constant periodiek rendement weerspiegelt. · Operationele leasings Activa die in lease zijn gegeven op grond van een operationele lease worden in de balans opgenomen onder materiële vaste activa. Ze worden afgeschreven over hun verwachte gebruiksduur op een basis die consistent is met soortgelijke materiële vaste activa in eigendom. Huurinkomsten (na aftrek van incentives die aan de leasingnemer worden gegeven) worden lineair geboekt over de leaseperiode. (J) Voorraden Voorraden worden tegen aankoopprijs gewaardeerd volgens het principe ‘laagste waarde van de kostprijs of de opbrengstwaarde’, bepaald op basis van de gewogen gemiddelde kostprijs. Onderhanden werk (contracten in uitvoering) en gereed product worden gewaardeerd tegen directe productiekosten. De productiekosten bestaan uit de directe kostprijs van materialen, directe productiekosten, de geëigende toerekening van overheadkosten in verband met materialen en de productie, en een geëigend aandeel van de afschrijvingen en waardeverminderingen van activa die voor productiedoeleinden worden gebruikt. Als de aankoop- of productiekosten de opbrengstwaarde overschrijden, worden voorraden afgeschreven tot de opbrengstwaarde. De opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het normale verloop van de bedrijfsvoering min de geschatte kosten van voltooiing en de verkoopkosten. (K) Handelsvorderingen Handelsvorderingen worden geboekt tegen het oorspronkelijke factuurbedrag min de geschatte dubieuze vorderingen. Dubieuze vorderingen worden in de winst-en-verliesrekening afgeschreven op het moment dat ze worden geïdentificeerd. (L) Belasting inclusief latente belasting Er wordt een voorziening aangelegd voor het volledige bedrag van latente winstbelastingen volgens de balansmethode, voor tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van activa en verplichtingen voor financiële-verslaggevingsdoeleinden en de fiscale boekwaarde. Er worden geen latente belastingen berekend op de volgende tijdelijke verschillen: • de eerste opname van goodwill is niet fiscaal aftrekbaar; en • de eerste opname van activa of verplichtingen die geen bedrijfscombinatie zijn en die geen invloed hebben op de winst vóór belasting noch op de fiscale winst. Het bedrag van de latente belasting waarvoor een voorziening wordt aangelegd is gebaseerd op de wijze waarop de boekwaarde van activa en verplichtingen naar verwachting zal worden gerealiseerd of afgewikkeld, waarbij belastingtarieven worden gehanteerd waarvan het wetgevingsproces (materieel) is afgesloten op de balansdatum. Een latente belastingvordering wordt alleen geboekt in zoverre het waarschijnlijk is dat er in de toekomst fiscale winsten beschikbaar zullen zijn waarmee de niet-gecompenseerde fiscale verliezen en ongebruikte fiscaal verrekenbare tegoeden kunnen worden verrekend. Latente belastingvorderingen worden verlaagd voor zover het niet langer waarschijnlijk is dat het daarmee verband houdende belastingvoordeel zal worden gerealiseerd. (M) Investeringen • Investeringen in dochterondernemingen Er wordt van uitgegaan dat over dochterondernemingen de zeggenschap wordt uitgeoefend indien de moedermaatschappij meer dan de helft van de stemrechten van de onderneming heeft verworven. Zelfs als meer dan de helft van de stemrechten niet is verworven, kan de zeggenschap blijken uit de macht: 85

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

· over meer dan de helft van de stemrechten op grond van een overeenkomst met andere investeerders; of · om het financiële en operationele beleid van de andere onderneming te sturen op grond van statuten of een overeenkomst; of · om de meerderheid van de leden van de Raad van Bestuur te benoemen of te ontslaan; of · om op vergaderingen van de Raad van Bestuur de meerderheid van de stemmen uit te brengen. • Investeringen in geassocieerde deelnemingen Een geassocieerde deelneming is een entiteit waarover de groep invloed van betekenis kan uitoefenen, maar geen zeggenschap of gezamenlijke zeggenschap, via deelname aan de financiële en operationele beleidsbeslissingen van de deelneming. De resultaten en activa en verplichtingen van geassocieerde deelnemingen worden in deze jaarrekening verwerkt volgens de ‘equity’-methode (vermogensmutatiemethode), behalve indien ze zijn geclassificeerd als aangehouden voor verkoop. Investeringen in geassocieerde deelnemingen worden in de balans geboekt tegen kostprijs zoals aangepast met wijzigingen van het aandeel van de groep in de nettoactiva van de geassocieerde deelneming na overname, verminderd met een eventuele bijzondere waardevermindering van individuele investeringen. Verliezen van de geassocieerde deelnemingen die groter zijn dan het belang van de groep in deze geassocieerde deelnemingen worden niet geboekt. Het bedrag waarmee de kostprijs van de overname het aandeel van de groep in de reële waarde van de identificeerbare nettoactiva van de geassocieerde deelneming overschrijdt op de overnamedatum, wordt als goodwill geboekt. Het bedrag waarmee de kostprijs van de overname lager ligt dan het aandeel van de groep in de reële waarde van de identificeerbare nettoactiva van de geassocieerde deelneming op de overnamedatum (bijv. disagio op overname), wordt in de winsten-verliesrekening verwerkt in de overnameperiode. Indien een bedrijf van de groep transacties verricht met een geassocieerde deelneming van de groep, worden winsten en verliezen geëlimineerd ten bedrage van het belang van de groep in de desbetreffende geassocieerde deelneming. Uit verliezen kan blijken dat het overgedragen actief een bijzondere waardevermindering heeft ondergaan, in welk geval een geëigende voorziening voor bijzondere waardevermindering wordt aangelegd. • Belangen in joint ventures Het aandeel van de groep in activa waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend en eventuele verplichtingen wordt geconsolideerd volgens de ‘equity’-methode (vermogensmutatiemethode) voor investeringen in joint ventures. (N) Geldmiddelen en kasequivalenten Binnen de context van het kasstroomoverzicht omvatten geldmiddelen en kasequivalenten contanten, direct opvraagbare deposito’s bij banken, andere kortlopende, uiterst liquide beleggingen en bankvoorschotten in rekening-courant. In de balans worden bankvoorschotten in rekening-courant opgenomen in leningen onder kortlopende verplichtingen. (O) Beëindigde bedrijfsactiviteiten Een bedrijfsactiviteit die wordt beëindigd is een duidelijk te onderscheiden onderdeel van de bedrijfsactiviteiten van de operationele groep: • dat wordt afgestoten of beëindigd overeenkomstig een plan, • dat een belangrijke bedrijfsactiviteit of geografisch bedrijfsgebied vertegenwoordigt; en • dat zowel operationeel als in de financiële verslaggeving kan worden onderscheiden. (P) Aandelenkapitaal en agio Externe kosten die direct kunnen worden toegerekend aan de uitgifte van nieuwe aandelen, uitgezonderd aandelen die in het kader van een bedrijfscombinatie zijn uitgegeven, worden gepresenteerd als een vermindering, na aftrek van belastingen, van het eigen vermogen op de opbrengsten. Aandelenemissiekosten die rechtstreeks zijn gemaakt in verband met een bedrijfscombinatie wor86

den opgenomen in de kostprijs van de overname. Dividenden op gewone aandelen worden in het eigen vermogen verwerkt in de periode waarin ze worden gedeclareerd. Indien het bedrijf of zijn dochterondernemingen gewone aandelen van zichzelf of van zijn/hun moedermaatschappij aankoopt/aankopen, wordt de betaalde vergoeding, inclusief eventuele toe te rekenen transactiekosten, na winstbelastingen, in mindering gebracht op het totaal van het eigen vermogen als ingekochte eigen aandelen tot ze worden geannuleerd. Indien dergelijke aandelen later worden verkocht of opnieuw worden uitgegeven, wordt de ontvangen vergoeding opgenomen in het eigen vermogen. (Q) Voorzieningen Voorzieningen worden geboekt wanneer de operationele groep een bestaande in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting heeft als gevolg van gebeurtenissen in het verleden, het waarschijnlijk is dat een uitstroom van middelen vereist zal zijn om de verplichting af te wikkelen, en een betrouwbare schatting van het bedrag kan worden gemaakt. (R) Garantie De operationele groep boekt de geschatte verplichting om haar producten die op de balansdatum nog onder garantie zijn te repareren of te vervangen. Deze voorziening wordt berekend op basis van de in het verleden vereiste reparaties en vervangingen of op basis van beste schattingen. (S) Verlieslatende contracten De operationele groep boekt een voorziening voor verlieslatende contracten als de verwachte voordelen uit een contract kleiner zijn dan de onvermijdelijke kosten die nodig zijn om de verplichtingen uit hoofde van het contract na te komen. (T) Reorganisatie Reorganisatievoorzieningen omvatten voornamelijk boeten voor het beëindigen van leaseovereenkomsten en betalingen op grond van de beëindiging van het dienstverband van werknemers, en worden geboekt in de periode waarin de operationele groep wettelijk of feitelijk verplicht wordt om deze te betalen. Er ontstaat een feitelijke verplichting om te reorganiseren als en alleen als een entiteit: • Een gedetailleerd, formeel reorganisatieplan heeft. • Bij de betrokkenen een geldige verwachting heeft gewekt dat zij de reorganisatie zal doorvoeren door het plan te beginnen uit te voeren of door de belangrijke kenmerken ervan mee te delen aan de betrokkenen. Er wordt geen voorziening aangelegd voor kosten die verband houden met de lopende activiteiten van de operationele groep. Vaste activa die niet langer vereist zijn voor hun oorspronkelijk gebruik worden overgeboekt naar vlottende activa en worden geboekt tegen de boekwaarde of tegen de reële waarde min de verkoopkosten indien deze laatste waarde lager ligt. (U) Activering van financieringskosten en rente Leningen worden bij de eerste verwerking opgenomen tegen de ontvangen opbrengsten na aftrek van de transactiekosten. Daarna worden leningen geboekt tegen geamortiseerde kostprijs volgens de methode die zich baseert op het effectieve rendement; verschillen tussen de opbrengsten (na aftrek van transactiekosten) en de aflossingswaarde worden in de winst-en-verliesrekening geboekt over de periode van de lening. Wanneer leningen worden teruggekocht of afgewikkeld vóór het einde van hun looptijd, wordt elk verschil tussen het terugbetaalde bedrag en de boekwaarde onmiddellijk in de winst-en-verliesrekening opgenomen.

87

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

(V) Opbrengstverantwoording Opbrengsten worden opgenomen indien het waarschijnlijk is dat de economische voordelen met betrekking tot een transactie naar de onderneming zullen vloeien en het bedrag van de opbrengsten betrouwbaar kan worden bepaald. Verkopen worden geboekt na aftrek van btw en kortingen. Opbrengsten uit de verkoop van goederen worden geboekt wanneer de goederen zijn geleverd en de risico’s en voordelen zijn overgedragen. Opbrengsten uit het verlenen van diensten worden geboekt naar rato van het stadium van voltooiing wanneer dit kan worden bepaald op basis van de procentuele verhouding tussen enerzijds de werkuren die zijn gepresteerd vóór het einde van het jaar en anderzijds de totale geschatte werkuren voor het contract. Indien het resultaat van de transactie waarbij diensten worden verricht niet betrouwbaar kan worden geschat, worden opbrengsten alleen opgenomen tot het bedrag van de opgenomen lasten die kunnen worden gerecupereerd. Er worden geen opbrengsten geboekt op ruiltransacties die de uitwisseling van soortgelijke goederen en diensten inhouden. Rente wordt opgenomen op basis van tijdsevenredigheid, waarbij rekening wordt gehouden met het effectieve rendement van het actief. Royalty’s worden geboekt volgens het toerekeningsbeginsel in overeenstemming met de bepalingen van overeenkomsten. Dividenden worden opgenomen op het moment dat de aandeelhouder het recht heeft verkregen om de betaling te ontvangen. (W) Kosten van personeelsbeloningen • Pensioenverplichtingen De operationele groep beheert een aantal toegezegd-pensioenregelingen en toegezegde-bijdragenregelingen over heel de wereld, waarvan de activa worden aangehouden in aparte beheerde fondsen of groepsverzekeringen. De pensioenregelingen worden gefinancierd door betalingen van werknemers en door de desbetreffende bedrijven in de operationele groep, waarbij rekening wordt gehouden met de aanbevelingen van onafhankelijke erkende actuarissen. Voor de toegezegd-pensioenregelingen worden de pensioenkosten geraamd volgens de ‘projected unit credit’methode: de kosten van het verstrekken van pensioenen worden als last in de winst-en-verliesrekening opgenomen om de normale kosten te spreiden over de diensttijd van de werknemers op basis van actuariële berekeningen. De pensioenverplichting wordt gewaardeerd als de contante waarde van de geschatte toekomstige uitstroom van kasmiddelen, aan de hand van de rentevoeten van overheidseffecten waarvan de looptijd die van de desbetreffende verplichtingen benadert. Actuariële winsten en verliezen worden geboekt over de gemiddelde resterende diensttijd van werknemers. Nettoactiva die voortvloeien uit de overfinanciering van de pensioenverplichtingen worden geboekt ten bedrage van de contante nettowaarde van de toekomstige besparingen op de werkgeversbijdrage volgens de gesloten-groepmethode op het personeel aan het eind van het jaar. De bijdragen van de operationele groep aan toegezegde-bijdragenregelingen worden als last in de winst-en-verliesrekening opgenomen in de periode waarop de bijdragen betrekking hebben. Prepensioenen worden behandeld als ontslagvergoedingen. De kosten worden geboekt wanneer werknemers instemmen met de beëindiging van hun dienstverband in het kader van deze programma’s. • Andere personeelsbeloningen De nettoverplichting van de operationele groep met betrekking tot andere langetermijnpersoneelsbeloningen dan pensioenregelingen, is het bedrag van de toekomstige beloningen die werknemers hebben verdiend in ruil voor de prestaties die zij in de lopende periode en in voorgaande perioden hebben verricht. De verplichting wordt berekend volgens de ‘projected unit credit’-methode en wordt gedisconteerd naar haar contante waarde, en de reële waarde van gerelateerde activa wordt in mindering gebracht. De gebruikte disconteringsvoet is het rendement op de balansdatum op hoogwaardige ondernemingsobligaties waarvan de looptijd die van de verplichtingen van de groep benadert.

88

• Personeelsbeloningen Alle personeelsbeloningen werden betaald in geldmiddelen en werden als last opgenomen in de winst-en-verliesrekening. (X) Financieel risicobeheer (i) Financiële risicofactoren De entiteiten van de operationele groep streven ernaar de mogelijke ongunstige effecten op de financiële prestaties van hun lokale activiteit tot een minimum te beperken. Schommelingen in marktprijzen, wisselkoersen op verkopen en aankopen of intergroepleningen zijn echter inherente risico’s die verbonden zijn aan de prestaties van de activiteit. De operationele groep maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om de blootstelling en renterisico’s die voortvloeien uit haar operationele, financierings- en investeringsactiviteiten af te dekken. Het nettorisico wordt centraal beheerd in overeenstemming met de principes die door het algemeen management zijn vastgelegd. Het is het beleid van de operationele groep om geen speculatieve of met vreemd vermogen gefinancierde transacties aan te gaan en om geen financiële instrumenten aan te houden of uit te geven voor handelsdoeleinden. (ii) Valutarisico Vanwege het internationale karakter van de operationele groep zijn haar bedrijfsactiviteiten blootgesteld aan verschillende valutarisico’s die voortvloeien uit diverse posities in vreemde valuta, voornamelijk de Amerikaanse dollar en het pond sterling. De bedrijven in de operationele groep gebruiken termijncontracten of andere instrumenten die worden afgesloten bij lokale banken teneinde hun blootstelling aan valutarisico’s in de lokale rapporteringsvaluta af te dekken. Winst-en-verliesrekeningen van buitenlandse entiteiten worden naar de rapporteringsvaluta van de operationele groep omgerekend tegen de gewogen gemiddelde wisselkoersen voor het jaar, en balansen worden omgerekend tegen de wisselkoersen die gelden op 31 december. Goodwill en aanpassingen naar de reële waarde die voortvloeien uit de overname van een buitenlandse entiteit worden behandeld als in lokale valuta luidende activa en verplichtingen van de buitenlandse entiteit en worden omgerekend tegen de slotkoers. Transacties luidende in vreemde valuta worden administratief verwerkt tegen de wisselkoers die geldt op de datum van de transacties; winsten en verliezen die voortvloeien uit de afwikkeling van dergelijke transacties en uit de omrekening van monetaire activa en verplichtingen die luiden in vreemde valuta, worden geboekt in de winst-en-verliesrekening, tenzij ze worden uitgesteld in het eigen vermogen als in aanmerking komende kasstroomafdekkingen. (iii) Renterisico Het renterisico wordt beheerd met behulp van afgeleide financiële instrumenten om de blootstelling aan rentevoetschommelingen af te dekken. (iv) Kredietrisico De operationele groep heeft geen aanmerkelijke concentratie van kredietrisico’s en heeft beleidsregels opgesteld om te waken over de kredietrisico’s op klanten. Voor belangrijke projecten wordt de tussenkomst van kredietverzekeringsmaatschappijen of soortgelijke organisaties gevraagd. (v) Liquiditeitsrisico Het liquiditeitsrisico is gekoppeld aan de evolutie van het werkkapitaal van de operationele groep. De operationele groep volgt nauwlettend de wijziging in werkkapitaal via gerichte acties. Afgeleide financiële instrumenten en ‘hedge accounting’ (administratieve verwerking van afdekkingstransacties) De activiteiten van de groep stellen de groep voornamelijk bloot aan de financiële risico’s van rentevoetwijzigingen en veranderingen in wisselkoersen. De groep sluit valutatermijncontracten en renteswapovereenkomsten af teneinde deze risico’s af te dekken. De groep gebruikt geen afgeleide financiële instrumenten voor speculatieve doeleinden.

89

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

Het gebruik van financiële derivaten zal worden beheerd door het beleid van de groep dat is goedgekeurd door de Raad van Bestuur, die principes met betrekking het gebruik van financiële derivaten schriftelijk vastlegt. Veranderingen in de reële waarde van afgeleide financiële instrumenten die aangewezen en effectief zijn als afdekkingen van toekomstige kasstromen worden direct in het eigen vermogen verwerkt, en het niet-effectieve deel wordt onmiddellijk in de winst-en-verliesrekening opgenomen. Als de kasstroomafdekking van een vaststaande toezegging of verwachte transactie leidt tot de opname van een actief of verplichting, dan worden op het moment dat het actief of de verplichting wordt geboekt de daarmee verband houdende winsten of verliezen op het voorheen in het eigen vermogen verwerkte derivaat opgenomen in de eerste waardering van het actief of de verplichting. Voor afdekkingen die niet leiden tot de opname van een actief of een verplichting, worden de in het eigen vermogen uitgestelde bedragen geboekt in de winst-en-verliesrekening in dezelfde periode waarin de afgedekte positie de nettowinst of het nettoverlies beïnvloedt. Voor een effectieve afdekking van een blootstelling aan veranderingen in de reële waarde, wordt de afgedekte positie aangepast om rekening te houden met veranderingen in de reële waarde die toe te rekenen zijn aan het risico dat wordt afgedekt met de overeenkomstige post in de winst-enverliesrekening. Winsten of verliezen die voortvloeien uit de herwaardering van het derivaat of, voor een niet-derivaat, de vreemde-valutacomponent van zijn boekwaarde, worden in de winst-en-verliesrekening opgenomen. Veranderingen in de reële waarde van afgeleide financiële instrumenten die niet in aanmerking komen voor hedge accounting, worden in de winst-en-verliesrekening geboekt op het moment dat ze ontstaan. Hedge accounting wordt beëindigd wanneer het afdekkingsinstrument vervalt of wordt verkocht, beëindigd, uitgeoefend of niet langer in aanmerking komt voor hedge accounting. Op dat moment wordt de in het eigen vermogen verwerkte cumulatieve winst of het in het eigen vermogen verwerkte cumulatieve verlies op het afdekkingsinstrument behouden in het eigen vermogen tot de verwachte transactie plaatsvindt. Als een afgedekte transactie naar verwachting niet meer zal plaatsvinden, wordt de in het eigen vermogen verwerkte netto cumulatieve winst of het in het eigen vermogen verwerkte netto cumulatief verlies overgeboekt naar de nettowinst of het nettoverlies over de periode. In andere financiële instrumenten besloten derivaten of andere basiscontracten worden behandeld als afzonderlijke derivaten als hun risico’s en kenmerken niet nauw verbonden zijn met die van basiscontracten en de basiscontracten niet worden geboekt tegen reële waarde met verwerking van niet-gerealiseerde winsten of verliezen in de winst-en-verliesrekening. (vi) Schatting van de reële waarde Schattingen van de reële waarde worden gebaseerd op schattingen van derden indien deze beschikbaar zijn. Voor afdekkingscontracten is de reële waarde de marktwaarde.

90

07 Consolidatiekring a. Lijst van de integraal geconsolideerde ondernemingen Naam

Land

Segment

BTW-nummer

Belang (%) Wijziging t.o.v. vorig boekjaar

Punch Graphix Prepress Belgium nv

België

Graphix

BE 0 425.277.989

0,00

Strobbe Graphics Patrimonium bvba

België

Graphix

BE 0 452.817.873

0,00

-100,00

Punch Graphix International nv

België

Graphix

BE 0 453.443.128

0,00

-100,00

Punch Graphix Prepress Germany GmbH

Duitsland

Graphix

DE 811.926.781

0,00

-100,00

Punch Graphix Germany GmbH

Duitsland

Graphix

DE 220.618.281

0,00

-80,00

Finland

Graphix

FI 188.829.53

0,00

-80,00

Frankrijk

Graphix

FR 63.450.591.789

0,00

-51,00

Italië

Graphix

IT 07.881.371.004

0,00

-51,00

Punch Graphix Nordic Oy Punch Graphix France sa Punch Graphix Italia Srl

-100,00

Punch Participatiemaatschappij B.V.

Nederland

Graphix

–

0,00

-100,00

Punch Graphix Austria GmbH

Oostenrijk

Graphix

AT U58.135.967

0,00

-100,00

Verenigd Koninkrijk

Graphix

GB 816.894.488

0,00

-79,00

USA

Graphix

–

0,00

-100,00

Punch Graphix UK Ltd. Punch Graphix Americas Inc. Punch Graphix Scandinavia A.B.

Zweden

Graphix

SE 556.660.031.701

0,00

-51,00

Nederland

Technix

NL 8068.48.868.B01

70,90

70,90

Acunia International nv

België

Telematix

BE 0452.215.285

100,00

0,00

ICS België nv

België

Telematix

BE 0413.669.663

100,00

100,00

Punch Telematix nv

België

Telematix

BE 0464.257.143

100,00

0,00

Wevada nv

België

Telematix

BE 0474.336.433

100,00

100,00

Punch Technix nv

ICS Nederland B.V.

Nederland

Telematix

NL 0042.17.457.B01

100,00

100,00

Overpelt – Plascobel nv

België

Motive

BE 0 406.098.913

100,00

27,00

Punch PlastX Holding nv

België

Motive

BE 0 444.631.667

100,00

27,00

Punch PlastX Evergem nv

België

Motive

BE 0 438.699.326

100,00

27,00

Punch Metals nv

België

Motive

BE 0 461.823.334

100,00

0,00

Diringer Adifil sa

Frankrijk

Motive

FR 64.333.822.187

100,00

100,00

Punch Products Trnava spol. s r.o.

Slowakije

Motive

SK 202 039 1714

100,00

0,00

New Impriver nv

België

Other

BE 0 422.188.045

100,00

0,00

Punch Plastics nv

België

Other

BE 0 431.034.643

100,00

0,00

Punch Property International nv

België

Other

BE 0 478.583.152

100,00

0,00 -98,00

Jiin Hui Industry Co. Ltd.

China

Other

–

0,00

Punch Electronique sa

Frankrijk

Other

FR 32 382 841 385

100,00

0,00

SCI Schwarzenbourg

Frankrijk

Other

FR 66 421 445 909

100,00

100,00

SCI Diringer

Frankrijk

Other

FR 42 399 455 419

100,00

100,00

SCI La Fecht 2

Frankrijk

Other

FR 05 443 934 013

100,00

100,00

SCI La Fecht

Frankrijk

Other

FR 11 382 353 274

100,00

100,00

Jiin Hung Company Ltd.

Hongkong

Other

–

100,00

0,00

Punch Donghwa Ltd.

Hongkong

Other

–

99,99

0,00

Ierland

Other

–

100,00

0,00

Punch Management Ltd. Punch de Mexico S. De R.L. de C.V.

Mexico

Other

–

100,00

0,00

Blitz Blauw B.V.

Nederland

Other

NL 8135.05.732.B01

100,00

0,00

Punch International Nederland B.V.

Nederland

Other

NL 0031.53.745.B01

100,00

0,00

PI Products, spol. s r.o.

Slowakije

Other

–

100,00

0,00

Punch Assemblies Namestovo s.r.o.

Slowakije

Other

SK 202 042 6639

100,00

0,00

Punch Campus Namestovo, spol. s r.o.

Slowakije

Other

SK 202 042 7574

100,00

0,00

Punch Property Orava, s.r.o.

Slowakije

Other

SK 202 042 6749

100,00

0,00 -100,00

P P Property Investments Ltd.

Verenigd Koninkrijk

Other

GB 655.926.010

0,00

Punch Precision Ltd.

Verenigd Koninkrijk

Other

GB 558.107.633

100,00

0,00

USA

Other

–

100,00

0,00

Punch Components Inc

91

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

b. Lijst van de proportioneel geconsolideerde ondernemingen Naam

Land

Segment

BTW-nummer

Belang (%) Wijziging t.o.v. vorig boekjaar

Shenzhen Sunrise Precision Electronic Co Ltd

China

Other

–

45,00

0,00

c. Lijst van de ondernemingen geconsolideerd via vermogensmutatie Naam

Land

Segment

BTW-nummer

Belang (%) Wijziging t.o.v. vorig boekjaar

Linomedia sa Punch Graphix Plc

Griekenland

Graphix

EL 944.955.75

0,00

-15,00

Verenigd Koninkrijk

Graphix

in aanvraag

49,00

49,00

d. Wijzigingen van de periode

De wijziging van de deelnemingen tijdens de periode blijkt uit de betreffende kolom van de onder rubriek 7 a t/m c opgenomen tabellen. De belangrijkste acquisities betreffen: • Punch Technix nv (70,9%) In het voormalige Prolion (nu Punch Technix, genoteerd op Euronext Amsterdam) werd een globale participatie van 70,9% genomen, voornamelijk via een ‘reverse take over’ van Prolion door een Slowaakse dochteronderneming van de groep. De details van deze transactie zijn beschikbaar in het specifiek voor deze transactie door Punch Technix opgestelde document op de website www.punchtechnix.com. De participatie Punch Technix aangehouden door Punch International of één van zijn dochters werd in consolidatie geboekt middels integrale consolidatie van de balans. Hierdoor bedraagt de overeenstemmende eigen vermogenswaarde van Punch Technix in de consolidatie 21,7 mln. euro, namelijk 70,9% van 30,6 mln. euro. Bij Punch Technix staat 20,8 min. euro goodwill op de balans. • ics België + Nederland (100%) In september 2005 werden de aandelen van Pon Holding ics België en ics Nederland integraal overgenomen. In de overnameovereenkomst is een mogelijke toekomstige aanpassing voorzien van de koopprijs. Het vaststaande gedeelte van de koopprijs werd, conform de ifrs-bepalingen terzake, in overweging genomen ter berekening van de goodwill die aldus 2,8 mln. euro bedraagt. • Wevada nv (100%) Wevada werd in mei 2005 overgenomen. Er werd 0,6 mln. euro goodwill betaald. • ovp + Punch PlastX Holding + Punch PlastX Evergem (27%) In maart 2005 werden de resterende aandelen (27%) van de aandelen van het management overgenomen. Voor deze transactie werd geen goodwill betaald. • Adifil + bijhorende vastgoedvennootschappen Diringer, La Fecht, La Fecht 2 & Schwarzenbourgh (100%) In februari 2005 werd het Franse Adifil met de bijbehorende vastgoedvennootschappen overgenomen. Bij deze transactie ontstond een goodwill ten belope van 0,4 mln. euro. • Punch Metals: (Inalfa – overname activa) In september 2005 werden de activa van het failliete Inalfa overgenomen door Punch Metals nv. Deze transactie gaf aanleiding tot het boeken van een substantiële badwill (netto 14 mln. euro) naar aanleiding van de waardering van de activa.

92

De belangrijkste desinvesteringen betreffen: • Alle met Punch Graphix verbonden ondernemingen – opname Punch Graphix geconsolideerd aan 49% De beursgang van Punch Graphix in mei 2005 gaf enerzijds aanleiding tot de deconsolidatie van alle participaties die tot deze cluster behoorden, anderzijds wordt vanaf dat ogenblik 49% van het geconsolideerde geheel van Punch Graphix opgenomen via vermogensmutatie. Deze operatie leidt tot een nettoresultaat van 22 mln. euro. • pp Property Investments Betreft een participatie in een Engelse vastgoedvennootschap die tijdens 2005 werd verkocht. • Jiin Hui Industry Co ltd. Deze Chinese vestiging werd verkocht aan lg Philips Displays. Een saldo van de koopprijs ten belope van $ 1,7 mln. staat op een escrow account die in juli 2006 zal worden vrijgegeven. e. Wijzigingen na balansdatum

Atimis (80%), SpaceChecker (100%) en Alturion (100%) Na balansdatum werden in 2006 al 3 overnames gerealiseerd, alle behorend tot de Telematix-cluster. Dankzij de overname van Atimis werd een toegang tot de Franse markt verkregen. De overeenkomst voorziet de mogelijkheid om binnen de 3 jaar de resterende 20% van de aandelen aan te kopen. Via de aankoop van SpaceChecker kreeg Telematix toegang tot de markt van de satellietgebaseerde telematicaoplossingen waarin het tot op heden niet actief was. Hierdoor is Telematix in staat om een totaaloplossing aan te bieden en dit nu ook in die gebieden waar gprs niet beschikbaar is. Het contract voorziet een mogelijke aanpassing van de koopprijs op basis van toekomstige resultaten. Tot slot werd in maart 2006 Alturion overgenomen. De overname van deze pionier op het gebied van navigatiesystemen versterkt het softwaregedeelte van de aangeboden telematicaoplossingen aanzienlijk. Ook bij deze acquisitie werd een mogelijke aanpassing van de koopprijs voorzien.

93

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

08 Segmentinformatie

Primaire segmentinformatie Geconsolideerde resultatenrekening

Omzet inclusief intersegmentaire omzet Intersegmentaire omzet Omzet

31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

31-12-2005

31-12-2004

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

255.506

258.300

61.764

132.971

24.327

41.766

0

30.429

231.179

216.535

61.764

102.542

GRAPHIX

Andere bedrijfsopbrengsten

122.127

31.556

-7.602

-3.453

Totaal bedrijfsopbrengsten

353.307

248.090

54.162

99.088

Voorraadwijzigingen Aankopen

9.925

9.219

0

6.349

-105.377

-103.867

-24.509

-42.694

Personeelskosten

-47.565

-47.313

-12.737

-23.026

Afschrijvingen

-28.405

-16.689

-4.500

-6.543

-1.544

-555

0

-695

Andere bedrijfskosten

-133.954

-62.822

-9.736

-21.258

Totaal bedrijfskosten

306.920

222.028

51.482

87.869

Bedrijfsresultaat

46.387

26.063

2.680

11.219

Financieel resultaat

-7.480

-4.532

-1.313

-1.472

2.582

81

2.582

81

41.489

21.611

3.949

9.828

Belastingen

-593

-5.636

-2.988

-5.211

Nettowinst

40.896

15.976

961

4.617

Netto resultaat - aandeel van de groep

40.896

13.120

961

4.175

Netto resultaat - minderheidsbelangen

0

2.856

0

441

78.742

43.770

7.180

19.169

Waardeverminderingen op vlottende activa

Aandeel in het resultaat via vermogensmutatie Resultaat voor belastingen

ebitda

94

Primaire segmentinformatie

31-12-2005

31-12-2004

TELEMATIX

31-12-2005

31-12-2004

31-12-2005

MOTIVE (*)

31-12-2004

OTHER (*)

Geconsolideerde resultatenrekening

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Omzet inclusief intersegmentaire omzet

8.429

2.988

114.500

57.344

70.813

64.998

Intersegmentaire omzet

2.289

874

15.688

5.335

6.350

5.128

Omzet

6.140

2.114

98.812

52.009

64.463

59.870

Andere bedrijfsopbrengsten

1.841

1.285

37.857

18.411

90.031

15.313

Totaal bedrijfsopbrengsten

7.982

3.399

136.668

70.420

154.495

75.184

Voorraadwijzigingen

559

871

9.707

16

-340

1.983

-2.946

-1.875

-56.594

-31.678

-21.328

-27.620

Personeelskosten

-1.974

-1.584

-20.720

-10.543

-12.135

-12.160

Afschrijvingen

-1.094

-685

-7.502

-3.990

-15.308

-5.471

-37

0

-637

175

-869

-35

Andere bedrijfskosten

-5.534

-1.584

-40.967

-16.656

-77.717

-23.324

Totaal bedrijfskosten

11.027

4.856

116.714

62.676

127.698

66.627

Bedrijfsresultaat

-3.045

-1.457

19.955

7.744

26.797

8.557

-757

-432

-1.177

-750

-4.233

-1.878

0

0

0

0

0

0

-3.802

-1.889

18.777

6.994

22.564

6.678

Belastingen

3.608

0

-1.052

13

-161

-437

Nettowinst

-194

-1.889

17.725

7.006

22.403

6.241

Netto resultaat - aandeel van de groep

-194

-1.889

17.725

4.592

22.403

6.241

Netto resultaat - minderheidsbelangen

0

0

0

2.415

0

0

-414

-772

31.724

11.403

40.252

13.970

Aankopen

Waardeverminderingen op vlottende activa

Financieel resultaat Aandeel in het resultaat via vermogensmutatie Resultaat voor belastingen

ebitda

(*) De activiteiten van Punch Campus Namestovo, Slowakije, zijn opgenomen bij ‘Other’; deze activiteiten betreffen de beeldschermactiviteiten voor lg Philips Displays Namestovo, de in december 2005 aan Punch Technix overgedragen activiteiten en de in december 2005 aan Johnson Controls verkochte automotive-activiteiten.

95

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

Primaire segmentinformatie

31-12-2005

31-12-2004

Variantie

IFRS

IFRS

IFRS

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

212.958

198.059

14.899

47.751

66.478

28.890

0

36.407

38.227

-1.819

0

12.838

22.154

0

119.411

153.203

-33.793

0

47.464

3.018

0

Investeringen in verbonden ondernemingen

48.247

1.509

46.738

47.751

1.013

0

0

Handelsvorderingen en overige vorderingen

78

2.492

-2.414

0

2.535

4

0

Geconsolideerde balans

Vaste activa Immateriële vaste activa Materiële vaste activa

Actieve belastinglatenties

31-12-2005

31-12-2004

31-12-2005

GRAPHIX

31-12-2004

TECHNIX

8.814

2.628

6.186

0

2.628

3.714

0

121.509

136.885

-15.376

0

53.435

13.512

0

26.150

44.823

-18.674

0

28.019

8.366

0

8.035

2.807

5.228

0

0

0

0

Handelsvorderingen

56.652

56.204

448

0

29.591

845

0

Overige vorderingen

9.942

13.428

-3.486

0

-9.855

102

0 0

Vlottende activa Voorraden Bestellingen in uitvoering

Overlopende rekeningen

741

4.205

-3.463

0

872

49

19.990

14.750

5.239

0

4.809

4.150

0

Financiële instrumenten

0

668

-668

0

0

0

0

Activa bestemd voor verkoop

0

0

0

0

0

0

0

Totaal Activa

334.467

334.944

-477

47.751

119.913

42.402

0

Eigen vermogen van de groep

141.934

96.096

45.838

47.751

41.547

21.737

0

55.896

53.935

1.961

0

0

0

0

399

399

0

0

0

0

0

46.603

33.484

13.120

46.790

40.181

21.737

0

637

-4.841

5.479

0

-2.810

0

0

Resultaat van het boekjaar

40.896

13.120

27.776

961

4.175

0

0

Eigen aandelen

-2.498

0

-2.498

0

0

0

0

8.921

4.771

4.151

0

604

8.921

0

150.855

100.867

49.988

47.751

42.151

30.658

0

Schulden op lange termijn

78.623

101.918

-23.295

0

40.004

4.590

0

Financiële schulden

63.618

88.747

-25.129

0

33.367

0

0

3.649

6.423

-2.774

0

5.075

0

0

Liquide middelen

Kapitaal Uitgiftepremies Geconsolideerde reserves Omrekeningsverschillen

Belangen van derden Eigen vermogen

Passieve belastinglatenties Voorzieningen Overige schulden Schulden op korte termijn

10.976

5.265

5.711

0

1.562

4.590

0

380

1.483

-1.103

0

0

0

0

104.988

132.157

-27.169

0

37.758

7.154

0

Handelsschulden

42.791

50.240

-7.449

0

18.327

3.821

0

Overige schulden

28.732

28.844

-112

0

15.051

1.879

0

Belastingschulden

8.330

4.138

4.192

0

3.005

415

0

25.098

48.504

-23.407

0

1.375

1.039

0

38

432

-394

0

0

0

0

334.467

334.944

-476

47.751

119.913

42.402

0

31-12-2005

31-12-2004

31-12-2005

31-12-2004

31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

€ ’000

€ ’000

Omzet

231.179

216.535

Segmentactiva

334.467

334.944

33.449

32.166

33.287

Financiële schulden Financiële instrumenten Totaal Passiva

Secundaire segmentinformatie

Investeringen

EUROPA

€ ’000

AMERIKA

€ ’000

€ ’000

212.055

171.539

10.447

27.550

328.279

304.671

3.730

12.925

30.474

54

312

96

€ ’000

Primaire segmentinformatie

31-12-2005

31-12-2004

TELEMATIX

Geconsolideerde balans

Vaste activa

31-12-2005

31-12-2004

MOTIVE (*)

31-12-2005

31-12-2004

OTHER (*)

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

14.530

6.555

56.709

11.887

65.078

113.139

Immateriële vaste activa

7.195

2.780

412

-15

6.646

22.623

Materiële vaste activa

3.704

3.741

54.692

11.895

57.998

90.104

Investeringen in verbonden ondernemingen

0

0

0

0

496

496

Handelsvorderingen en overige vorderingen

31

34

105

8

-62

-84

3.600

0

1.500

0

0

0

-5.795

-5.429

48.075

21.621

65.716

67.258

2.415

658

11.919

4.282

3.450

11.864

81

0

7.954

56

0

2.750

Handelsvorderingen

2.860

963

25.410

2.038

27.537

23.612

Overige vorderingen

-11.679

-7.201

-449

14.619

21.967

15.865

0

26

270

176

422

3.131

528

125

2.972

449

12.339

9.368

Actieve belastinglatenties Vlottende activa Voorraden Bestellingen in uitvoering

Overlopende rekeningen Liquide middelen Financiële instrumenten

0

0

0

0

0

668

Activa bestemd voor verkoop

0

0

0

0

0

0

8.735

1.126

104.784

33.508

130.794

180.397

Totaal Activa Eigen vermogen van de groep

-2.321

-2.128

37.744

10.097

37.023

46.580

Kapitaal

0

0

0

0

55.896

53.935

Uitgiftepremies

0

0

0

0

399

399

-2.128

-239

18.854

11.018

-38.650

-17.477

Geconsolideerde reserves Omrekeningsverschillen Resultaat van het boekjaar

0

0

1.165

1.015

-527

-3.047

-194

-1.889

17.725

-1.937

22.403

12.770

Eigen aandelen

0

0

0

0

-2.498

0

Belangen van derden

0

0

0

0

0

4.167

-2.321

-2.128

37.744

10.097

37.023

50.747

Schulden op lange termijn

3.478

1.978

19.176

11.469

51.379

48.468

Financiële schulden

1.723

1.931

12.022

11.602

49.874

41.848

5

16

2.627

0

1.017

1.332

1.500

0

4.421

-133

465

3.836

250

31

107

0

23

1.452

Schulden op korte termijn

7.578

1.274

47.864

11.943

42.392

81.182

Handelsschulden

2.078

647

23.250

5.394

13.642

25.872

Overige schulden

3.768

408

14.582

481

8.502

12.904

Belastingschulden

212

21

2.697

120

5.006

992

1.520

199

7.335

5.948

15.204

40.982

0

0

0

0

38

432

8.735

1.126

104.784

33.508

130.794

180.397

Eigen vermogen

Passieve belastinglatenties Voorzieningen Overige schulden

Financiële schulden Financiële instrumenten Totaal Passiva

Secundaire segmentinformatie

31-12-2005

31-12-2004

€ ’000

(*) De activiteiten van Punch Campus Namestovo, Slowakije, zijn opgenomen bij ‘Other’; deze activitei-

AZIË

€ ’000

ten betreffen de beeldschermactiviteiten voor lg Philips Displays Namestovo, de in december 2005

Omzet

8.677

17.447

aan Punch Technix overgedragen activiteiten en de

Segmentactiva

2.458

17.348

in december 2005 aan Johnson Controls verkochte

107

1.381

Investeringen

97

automotive-activiteiten.

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

09 Omzet

Graphix Telematix

31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

Variantie %

€ ’000

€ ’000

€ ’000

62

103

-40

6

2

190 90

Motive

99

52

Other

64

60

8

0

0

n/a

231

217

7

Technix Totaal

Verdeling omzet 2005 Graphix · 27%

Verdeling omzet 2004

Telematix · 3%

Other · 28%

Graphix · 47%

Motive · 42% Other · 28% Telematix · 1%

Motive · 24%

De omzet stijgt over 2005 met 7% tot 231 mln. euro. Door de talrijke acquisities en desinvesteringen wijzigen de omzetten per segment gevoelig. Graphix: de omzet van deze activiteiten wordt slechts voor de eerste 5 maanden van het boekjaar op-

genomen. Na de beursgang van Punch Graphix in mei 2005 daalde de participatie van Punch tot 49%. Daarom worden de resultaten van dit segment sinds juni 2005 door middel van vermogensmutatie opgenomen en wordt de omzet niet langer gerapporteerd. Technix: aangezien de controle over Punch Technix werd verworven medio december 2005, werden

geen resultaten geconsolideerd voor het boekjaar 2005. Vanaf 1 januari 2006 zullen de resultaten integraal worden geconsolideerd en bijgevolg afzonderlijk gerapporteerd worden in de segmentinformatie. Telematix: dankzij diverse acquisities en een forse autonome groei verdrievoudigt de omzet. Motive: voornamelijk dankzij diverse overnames wordt een omzetstijging van 90% gerealiseerd. Other: de omzet gerapporteerd voor dit segment is voornamelijk het resultaat van de omzet gerealiseerd door de activiteiten voor de displaysector enerzijds en de vastgoedactiviteiten anderzijds. De activiteiten van Punch Campus Namestovo (Slowakije), met name de activiteiten die in december 2005 werden ingebracht in Punch Technix, de in december 2005 aan jci verkochte automotive-activiteiten en de beeldschermactiviteiten voor lg Philips Displays worden hierin ook opgenomen.

98

10 Andere bedrijfsopbrengsten en –kosten 31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

IFRS

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Andere bedrijfsopbrengsten

122.127

31.556

90.572

Andere bedrijfskosten

133.954

62.822

71.132

Netto andere bedrijfsopbrengsten en -kosten

-11.826

-31.266

19.440

Overige bedrijfsopbrengsten

122.127

31.556

90.572

Overige bedrijfskosten

-74.043

-5.269

-68.774 -73.835

Overige bedrijfsresultaten Diensten en diverse goederen Voorzieningen voor risico’s en kosten Minderwaarden bij realisatie vaste activa

Variantie

48.084

26.286

-55.457

-55.820

363

-4.020

-638

-3.381

-434

-1.094

661

De andere bedrijfsopbrengsten stijgen van 31 mln. euro tot 122 mln. euro. Deze stijging is voornamelijk te danken aan eenmalige resultaten verbonden aan de verschillende acquisities en desinvesteringen gerealiseerd tijdens het boekjaar. Deze opbrengsten moeten trouwens bekeken worden in combinatie met de andere bedrijfskosten (zie subtotaal). Punch beschouwt deze resultaten, hoewel individueel beschouwd uiteraard nooit recurrent, wel als een vaststaand gegeven binnen zijn strategie en resultaatsvorming. Sinds de beursintroductie zijn de resultaten elk jaar opnieuw sterk beïnvloed door resultaten voortvloeiend uit overnames en desinvesteringen. Inmiddels heeft het management een ‘track record’ opgebouwd dat gerust uitzonderlijk mag genoemd worden. De voornaamste bestanddelen van de tijdens 2005 gerealiseerde overige bedrijfsresultaten ten belope van 48 mln. euro bestaan uit de opbrengsten voortvloeiend uit de beursgang van Punch Graphix ten belope van 22 mln. euro, de resultaten uit de overname van Punch Metals nv (voorheen Inalfa) ten belope van netto 14 mln. euro, aangevuld met de resultaten voortvloeiend uit de overname van het resterende belang van 27% van Punch PlastX (voornamelijk ovp), de resultaten van de diverse operaties met betrekking tot Punch Technix (voorheen Prolion) en de resultaten van de aan jci (Johnson Controls International) verkochte kunststofspuitgietactiviteiten. Tevens zijn hier ook nog een aantal kosten verbonden aan herstructureringen (ovp, Telematix en PlastX Evergem) gerapporteerd. Tot slot worden hier eveneens de recurrente huurinkomsten van de verhuring van vastgoed aan derden getoond. De kosten verbonden aan diensten en diverse goederen blijven op hetzelfde niveau van 2004. De effecten van desinvesteringen enerzijds en acquisities anderzijds compenseren elkaar. De voorzieningen voor risico’s en kosten bevatten hoofdzakelijk de nog voorziene verdere kosten voor de herstructureringen van ovp en Telematix.

99

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

11 Personeel en personeelskosten Personeelskosten

Salarissen & bezoldigingen & sociale voordelen Werkgeversbijdragen

31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

Variantie IFRS

€ ’000

€ ’000

€ ’000

-36.829

-41.004

4.175

-9.920

-5.886

-4.034 -460

-816

-356

Personeelskosten

-47.565

-47.313

-252

Omzet

231.179

216.535

14.644

21%

22%

Overige personeelskosten

Personeelskost/ omzet

Voor een industriële speler als Punch is het van cruciaal belang om de loonkosten onder controle te houden. De personeelskosten liggen ongeveer op hetzelfde niveau als vorig jaar. Hierdoor daalt de relatieve personeelskost als percentage van de omzet van 22% in 2004 tot 21% in 2005. Opgesplitst per segment is de situatie als volgt:

31-12-2005

31-12-2004

IFRS

in %

IFRS

in %

€ ’000

van omzet

€ ’000

van omzet

-12.737

21

-23.026

22

-1.974

32

-1.584

75

Motive

-20.720

21

-10.543

20

Other

-12.135

19

-12.160

20

Totaal

-47.565

21

-47.313

22

Graphix Telematix

Aangezien de resultaten van Graphix sinds 1 juni 2005 (ipo) worden opgenomen via vermogensmutatie, zijn in bovenstaande cijfers slechts 5 maanden loonkost opgenomen. Vanaf 2006 zullen geen loonkosten meer gerapporteerd worden voor het Graphix-segment. Ondanks hogere loonkosten bij Telematix is de relatieve loonkost als percentage van de omzet opmerkelijk verbeterd. Dit is slechts een eerste indicatie dat de herstructurering vruchten afwerpt. Voor 2006 wordt gestreefd naar een relatieve loonkost van minder dan 30%. Bij Motive verdubbelt de loonkost wegens de acquisities van Punch Metals (Inalfa) en Adifil. De relatieve loonkost stijgt marginaal van 20% tot 21%. De lonen gerapporteerd onder Other blijven stabiel ondanks een licht toegenomen omzet. Personeelsaantallen 31-12-2005

31-12-2004

Gemiddeld aantal tewerkgestelde voltijdse equivalenten: Arbeiders Bedienden Totaal Waarvan op tijdelijke basis

3.133

2.513

694

846

3.827

3.359

278

0

Pensioenplannen

Naar aanleiding van de overschakeling naar ifrs werden de in de groep bestaande pensioenplannen getoetst aan de ifrs-richtlijnen terzake. Er diende geen additionele impact te worden geboekt.

100

12 Afschrijvingen en waardeverminderingen

Immateriële vaste activa Materiële vaste activa Waardeverminderingen op goodwill Afschrijvingen

31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

Variantie IFRS

€ ’000

€ ’000

€ ’000 -2.440

-5.685

-3.245

-14.310

-10.154

-4.156

-8.410

-3.290

-5.120

-28.405

-16.689

-11.716

De afschrijvingen stijgen van 16,7 mln. euro tot 28,4 mln. euro. De afschrijvingen op immateriële vaste activa stijgen met 2,4 mln. euro tot 5,7 mln. euro. Deze stijging is voornamelijk te wijten aan de bijkomende afschrijvingen op kosten van onderzoek en ontwikkeling, voornamelijk bij Graphix en Telematix. De opgenomen afschrijvingen op immateriële vaste activa van Graphix liggen hiermee nagenoeg op hetzelfde niveau van de totale afschrijvingen over het jaar 2004. Vanaf 2006 zullen deze afschrijvingen wegens de opname via vermogensmutatie niet langer in het resultaat verschijnen. De resterende stijging is te wijten aan de diverse acquisities die tijdens het boekjaar werden uitgevoerd. De afschrijvingen op materiële vaste activa stijgen met 8,5% tot 11 mln. euro, eveneens voornamelijk te wijten aan de nieuwe overnames gerealiseerd tijdens het boekjaar. Tot slot worden voor 8,4 mln. euro eenmalige waardeverminderingen op goodwill geboekt: • 6,5 mln. euro op Advantra (Telematix). • 1,9 mln. euro in het kader van de verkoop van de activiteiten van Jiin Hui en pp Property Investments. 13 Financieel resultaat 31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

Variantie IFRS

€ ’000

€ ’000

€ ’000 1.890

-6.364

-8.253

Resultaten financiële instrumenten

-274

-965

691

Overige financiële resultaten

-843

4.687

-5.529

-7.480

-4.532

-2.948

Interesten

Financieel resultaat

De interestlasten dalen met 23% ten opzichte van 2004 tot 6,3 mln. euro. Dit is voornamelijk het gevolg van de beursgang van Punch Graphix, waardoor een aanzienlijke schuldafbouw kon worden gerealiseerd. Uiteraard is de interestlast rechtstreeks gerelateerd aan de bestaande financiële schuldpositie. Het op de balans brengen van de leasingcontracten conform ifrs geeft aanleiding tot de herklassering van de voor deze leasings betaalde huurlasten naar afschrijvingen en interesten. De aldus in 2005 getoonde interesten met betrekking tot deze contracten bedragen 1,7 mln. euro. De resultaten afkomstig van de waardering aan ‘fair value’ van de financiële instrumenten die in 2004 nagenoeg 1 mln. euro bedroeg, zijn in 2005 vrij beperkt. De overige financiële resultaten bestaan in 2005 voornamelijk uit 2,7 mln. euro kosten verbonden aan de beursgang van Punch Graphix. In 2004 bevatten de overige financiële resultaten nog de opbrengst van de verkoop van financiële instrumenten ten belope van 1,2 mln. euro. Het resterende verschil tussen beide periodes betreft hoofdzakelijk bankkosten en gerealiseerde en niet-gerealiseerde wisselkoersresultaten.

101

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

14 Belastingen 31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

IFRS

€ ’000

€ ’000

€ ’000

41.489

21.611

19.877

-593

-5.636

5.043

Gemiddelde belastingdruk

1,43%

26,08%

Winstbelastingen

-3.151

-1.449

-1.702

2.558

-4.186

6.745

Resultaat voor belastingen Belastingen

Latente belastingen

Variantie

De belastingen dalen van 5,6 mln. euro in 2004 tot 0,6 mln. euro in 2005 en dit ondanks een aanzienlijke stijging van het resultaat voor belastingen. Teneinde de belastingdruk correct te interpreteren dient een onderscheid gemaakt te worden tussen de effectieve winstbelastingen en de latente belastingen. De effectieve winstbelastingen bedragen 3,1 mln. euro en zijn nagenoeg integraal afkomstig van het resultaat van Graphix. Sinds 1 juni wordt Graphix opgenomen via vermogensmutatie wat impliceert dat in 2006 geen winstbelastingen meer zullen gerapporteerd worden. Latente belastingen

31-12-2005

31-12-2004

IFRS

IFRS

IFRS

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Graphix

0

-4.216

4.216

Technix

0

0

0

3.611

0

3.611

-1.052

7

-1.060

0

22

-23

2.558

-4.186

6.745

Telematix Motive Other Latente belastingen

Variantie

De latente belastingen hebben in 2005 een positief effect van 2,6 mln. euro. In 2004 werd hier nog een kost geboekt van 4,2 mln. euro. De boeking van positieve belastinglatenties is gerelateerd aan de recupereerbare fiscale verliezen die nog bestaan in verschillende entiteiten van de groep. Punch heeft echter beslist om deze positieve belastinglatenties pas effectief uit te drukken à rato van de geschatte toekomstige belastbare resultaten. Na de grondige herstructurering van de Telematix-activiteiten (met ondermeer een gedeeltelijke afwaardering ten belope van 6,5 mln. euro goodwill – zie afschrijvingen) en de gunstige ontwikkeling van de activiteiten en resultaten van deze cluster tijdens de laatste maanden van 2005, vond de Raad van Bestuur de boeking van voornoemde actieve belastinglatenties ten belope van 3,6 mln. euro opportuun. In Motive werden eveneens actieve belastinglatenties naar aanleiding van fiscaal overdraagbare verliezen geboekt ten belope van ongeveer 3,4 mln. euro. De boeking van passieve latenties naar aanleiding van verschillen tussen de fiscale waarde van vaste activa en de waarde van deze activa zoals opgenomen in deze consolidatie bedraagt 4,5 mln. euro. Hierdoor wordt voor Motive uiteindelijk een latente belastingkost van 1 mln. euro gerapporteerd. In Technix werden eveneens actieve belastinglatenties naar aanleiding van fiscaal overdraagbare verliezen geboekt (3,4 mln. euro op balansniveau); aangezien de controle over Technix slechts medio december 2005 werd verkregen lopen deze effecten in 2005 niet over de resultatenrekening.

102

Tot slot kan nog worden gemeld dat de groep in verschillende entiteiten nog steeds over aanzienlijke fiscaal recupereerbare verliezen beschikt waarvoor nog geen of geen volledige actieve latenties werden geboekt. 15 Resultaten uit vermogensmutatie

De gerapporteerde resultaten uit vermogensmutatie ten belope van 2,6 mln. euro betreffen het resultaat van Punch Graphix plc voor de periode van 1 juni tot en met 31 december 2005 ten belope van 49% (= aangehouden participatie). 16 Resultaten per aandeel 2005

2004

40.896

15.976

Gemiddeld aantal aandelen

2.148.795

1.967.767

Gemiddeld aantal aandelen – verwaterd

2.139.579

1.967.767

Resultaat per aandeel

19,0

8,1

Resultaat per aandeel – verwaterd

19,1

8,1

Netto geconsolideerd resultaat (€ ’000 )

Het resultaat per aandeel komt tot stand door het netto geconsolideerd resultaat te delen door het gemiddelde aantal uitstaande aandelen tijdens het boekjaar, zoals hierboven berekend. Het resultaat per aandeel – verwaterd komt tot stand door het netto geconsolideerd resultaat te delen door het gemiddelde aantal aandelen – verwaterd, dit is het gemiddelde aantal aandelen met inbegrip van het effect van de eigen aandelen en warrants op het gemiddelde aantal aandelen van het boekjaar. Gelet op het feit dat het bestaande warrantplan tijdens 2005 vervallen is, doen zich geen dilutie-effecten met betrekking tot warrants voor. 17 Stopgezette/verkochte activiteiten

De belangrijkste stopgezette en/of verkochte activiteiten betreffen: • crt-activiteiten Jiin Hui/Mexico/Punch Campus: de crt-activiteiten van Jiin Hui (China) werden in 2005 verkocht aan lg Philips Displays (lgpd). Begin 2006 vroeg lgpd gerechtelijk akkoord aan waardoor ook de crt-activiteiten in Mexico en Punch Campus Slowakije bedreigd worden. De maximale impact van een eventuele integrale stopzetting van deze activiteiten wordt geraamd op 4 mln. euro. • Kunststofspuitgietactiviteiten Evergem/ovp/Punch Campus: deze activiteiten werden grotendeels verkocht aan Johnson Controls International (jci). Het betreft een overname van personeel, voorraden en machines. Een beperkte activiteit zal blijven bestaan in ovp. jci huurt in de toekomst een groot gedeelte van het Punch Campus-gebouw. • Graphix: door de beursgang daalt het belang van de groep in Punch Graphix plc tot 49%. Hierdoor worden de resultaten in de toekomst opgenomen via de vermogensmutatiemethode. De impact van deze wijziging kan worden afgeleid uit de segmentrapportering.

103

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

Ontwikkelingskosten

Software, licenties,...

Goodwill

Immateriële vaste activa

18 Immateriële vaste activa

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Openingsbalans

8.118

7.848

37.385

53.351

Aankopen

1.156

507

24.752

5.532

-8.890

-1.081

-12.444

-1.532

Aanschaffingswaarde

Wijzigingen van de kring Verkopen en buitengebruikstellingen Overige bewegingen Omrekeningsverschillen Balans einde periode

203

-379

0

-176

3.361

-1.119

0

2.242

0

60

31

91

3.948

5.838

49.724

59.510

Afschrijvingen Openingsbalans

-336

-3.230

-11.558

-15.125

-1.435

-805

-8.410

-10.650

1.120

224

0

1.344

894

488

2.258

3.640

-923

-1.319

0

-2.242

0

-50

-11

-61

-680

-4.692

-17.722

-23.094

Openingsbalans

7.782

4.618

25.827

38.226

Balans einde periode

3.268

1.146

32.002

36.415

Afschrijvingen van het jaar Buitengebruikstellingen en terugnames Wijzigingen van de kring Overige bewegingen Omrekeningsverschillen Balans einde periode Nettoboekwaarde

De immateriële vaste activa dalen van 38,2 mln. euro in 2004 tot 36,4 mln. euro einde 2005. De ontwikkelingskosten dalen van netto 7,7 mln. euro tot 3,2 mln. euro, voornamelijk wegens het niet langer opnemen van de kosten van Punch Graphix dat vanaf 1 juni via vermogensmutatie wordt geconsolideerd. Het saldo van 3,2 mln. euro op het einde van 2005 bestaat uit 2,0 mln. euro ontwikkelingskosten bij Telematix en 1,2 mln. euro ontwikkelingskosten bij Technix. Op het einde van 2004 bedroegen de in Punch Graphix geactiveerde ontwikkelingskosten nog 9,6 mln. euro. Tijdens 2005 werden voor 1,1 mln. euro nieuwe ontwikkelingskosten met betrekking tot de Telematix activiteiten geactiveerd. De globale geboekte afschrijvingslast bedraagt 1,4 mln. euro. De software, licenties enz… dalen tot 1,1 mln. euro (2004: 4,6 mln. euro). De nieuwe aanschaffingen bedragen 0,5 mln. euro en de geboekte afschrijvingen 0,8 mln. euro. De goodwill wijzigt gevoelig tijdens het boekjaar en bedraagt op het einde van 2005 32 mln. euro. De goodwill heeft betrekking op volgende activiteiten: • Technix: 20,8 mln. euro • Telematix: 10,1 mln. euro • Motive: 0,2 mln. euro • Other: 0,9 mln. euro

104

Enerzijds verdwijnt de goodwill met betrekking tot Graphix (9,9 mln. euro) wegens de ipo van de balans. Anderzijds wordt voor 24,7 mln. euro nieuwe goodwill (hoofdzakelijk Technix) geboekt. Via de rubriek waardeverminderingen wordt 8,4 mln. euro in kost genomen (voornamelijk 6,5 mln. euro voor de Advantra-activiteiten (Telematix) en 1,9 mln. euro met betrekking tot de verkochte activiteiten van Jiin Hui en pp Property Investments).

Terreinen en gebouwen

Installaties en machines & uitrusting

Meubilair en rollend materieel

Leasing en soortgelijke rechten

verige materiële vaste activa

Vaste activa in aanbouw & vooruitbetalingen

Materiële vaste activa

19 Materiële vaste activa

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Aanschaffingswaarde Openingsbalans Wijzigingen van de kring Aanschaffingen

85.719

63.912

4.300

10.589

8.212

17.154

189.886

-37.832

-13.023

-1.460

-774

-4.177

63

-57.203

1.453

26.740

363

6.213

46

1.370

36.185

-3.217

-17.541

-129

-666

-35

-542

-22.130

22.747

22.991

1.741

708

0

-15.463

32.724

1.063

1.584

110

189

2

115

3.061

69.933

84.662

4.923

16.260

4.048

2.696

182.522

-7.340

-21.318

-2.842

-3.558

-1.624

-36.682

3.265

8.272

937

494

-133

12.835

Verkopen en buitengebruikstellingen Overboekingen en andere bewegingen Omrekeningsverschillen Balans einde periode Afschrijvingen Openingsbalans Wijzigingen van de kring Buitengebruikstellingen en terugnames

1.385

2.787

25

293

17

4.506

-3.977

-4.830

-414

-991

0

-10.212

-9.806

-20.667

-1.694

-708

0

-32.876

-186

-380

-59

-57

-1

-682

-16.661

-36.135

-4.048

-4.525

-1.742

-63.111

Openingsbalans

78.378

42.594

1.457

7.032

6.587

17.154

153.204

Balans einde periode

53.273

48.527

875

11.735

2.306

2.696

119.411

Leasings

44.942

5.222

0

11.735

0

0

61.899

Afschrijvingen van het jaar Overboekingen en andere bewegingen Omrekeningsverschillen Balans einde periode Nettoboekwaarde

De materiële vaste activa dalen van 153 mln. euro op het einde van 2004 tot 119 mln. euro op het einde van 2005.

105

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

De belangrijkste wijzigingen betreffen: • Onder invloed van de wijzigingen van de consolidatiekring dalen de materiële vaste activa met netto 44 mln. euro. Het betreft hier voornamelijk de wijzigingen te wijten aan het niet langer opnemen van de activa van Graphix dat sinds 1 juni via de vermogensmutatiemethode wordt opgenomen. • De investeringen van het boekjaar bedragen 36,2 mln. euro. De investeringen van het boekjaar betreffen vrijwel integraal de Motive-afdeling. Het betreft hoofdzakelijk de aankoop van de activa van Inalfa door Punch Metals en machines in Punch Products sro te Trnava. • De verkopen en buitengebruikstellingen betreffen hoofdzakelijk de aan Johnson Controls International (jci) verkochte machines in het kader van de verkoop van de kunststofspuitgietactiviteiten. • De afschrijvingen geboekt over 2005 bedragen 10,2 mln. euro, exclusief de afschrijvingen van Graphix. • Tot slot doen de omrekeningsverschillen de materiële vaste activa stijgen met 3 mln. euro. De overschakeling naar ifrs heeft een belangrijke impact op de materiële vaste activa: waar onder de Belgische waarderingsregels een aantal leasingcontracten nog buiten balans werden geboekt, verschijnen deze conform ifrs op de balans. Hiervoor wordt ook verwezen naar de rubriek ifrstransitie. De balanswaarde van de geleasede activa bedraagt 62 mln. euro op het einde van 2005. Hoewel onder ifrs de mogelijkheid bestaat om op transitiedatum (01-01-2004) de activa te herwaarderen aan ‘fair value’, heeft Punch ervoor gekozen om deze activa op de balans te houden aan de historische kostprijs, voor zover deze niet boven de ‘fair value’ ligt. Dit impliceert dat er op heden, uiteraard voornamelijk op het vastgoed, mogelijks aanzienlijke latente meerwaarden niet zijn uitgedrukt in de balans. 20 Investeringen in verbonden ondernemingen 31-12-2005

31-12-2004

Variantie

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Balans begin periode

1.509

499

1.010

Nieuwe investeringen

47.751

1.010

46.741

Wijzigingen van de consolidatiekring

-1.013

–

-1.013

Balans einde periode

48.247

1.509

46.738

De investeringen in verbonden ondernemingen stijgen aanzienlijk wegens de beursgang van Punch Graphix plc. Deze participatie van 49% wordt immers opgenomen via de vermogensmutatiemethode en dus hier gerapporteerd. De beweging naar aanleiding van de wijziging in de consolidatiekring betreft de participatie van Linomedia dat deel uitmaakt van Punch Graphix.

106

21 Handels- en overige vorderingen op meer dan 1 jaar

De handels- en overige vorderingen op meer dan 1 jaar betreffen op het einde van 2005 voornamelijk ‘borgtochten’. In 2004 werd hier bijkomend het gedeelte op meer dan 1 jaar van de vorderingen van Graphix voortvloeiend uit de leasing als leasinggever gerapporteerd. 22 Voorraden en bestellingen in uitvoering

Grond- en hulpstoffen

31-12-2005

31-12-2004

Variantie

€ ’000

€ ’000

€ ’000 -8.740

15.596

24.335

Goederen in bewerking

5.440

3.338

2.101

Afgewerkte produkten

5.114

17.150

-12.035

26.150

44.823

-18.674

8.035

2.807

5.228

34.184

47.630

-13.446

Voorraden en bestellingen in uitvoering Bestellingen in uitvoering Voorraden en bestellingen in uitvoering

De voorraden en bestellingen in uitvoering dalen tot 34 mln. euro einde 2005. De voornaamste impact is enerzijds het wegvallen van de voorraad van Graphix, anderzijds worden de voorraden opgebouwd door de uitbreiding van de activiteiten door middel van acquisities bij Motive. 23 Handelsvorderingen Handelsvorderingen

31-12-2005

31-12-2004

Variantie

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Graphix

0

29.591

-29.591

Technix

845

0

845

2.860

963

1.897

Telematix Motive

25.410

2.038

23.371

Other

27.537

23.612

3.925

Handelsvorderingen (HV)

56.652

56.204

448

89

95

Gemiddeld aantal dagen uitstaande HV

De handelsvorderingen blijven min of meer op hetzelfde niveau als vorig jaar. Per segment doen zich aanzienlijke wijzigingen voor, voornamelijk te wijten aan de wijzigingen van de consolidatiekring. De facturen opgesteld in het kader van de Johnson Controls International deal (verkoop van de kunststofspuitgietactiviteiten) spelen eveneens een belangrijke rol in de openstaande saldi op het einde van het boekjaar 2005 in de segmenten Motive en Other. De betaling van deze facturen werd immers pas in 2006 ontvangen.

107

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

24 Latente belastingen 31-12-2005

31-12-2004

Variantie

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Actieve belastinglatenties

8.814

2.628

6.186

Passieve belastinglatenties

-3.649

-6.423

2.774

5.165

-3.795

8.960

Graphix

0

-2.447

2.447

Technix

3.714

0

3.714

Latente belastingen

3.595

-16

3.611

Motive

Telematix

-1.127

0

-1.127

Other

-1.017

-1.332

315

5.165

-3.795

8.960

Latente belastingen

De latente belastingen wijzigen gevoelig onder invloed van volgende elementen: • Graphix: wegvallen van de latenties. • Technix: opname van 3,7 mln. euro actieve belastinglatenties voor fiscaal overdraagbare verliezen. • Telematix: opname van 3,6 mln.euro actieve belastinglatenties voor fiscaal overdraagbare verliezen. • Motive: opname van passieve latenties ten belope van 5,5 mln. euro als gevolg van tijdelijke verschillen tussen fiscale waarde en consolidatieboekwaarde van activa, gecompenseerd door 3,4 mln. euro actieve latenties voor fiscaal overdraagbare verliezen. Het ontstaan van de geboekte latenties op het einde van het boekjaar wordt verklaard als volgt: Latente belastingen

31-12-2005

31-12-2004

Variantie

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Tijdelijke verschillen activa

-5.544

-6.423

879

Fiscaal overdraagbare verliezen

10.709

2.628

8.081

5.165

-3.795

8.960

Latente belastingen

25 Activa bestemd voor verkoop

Een overboeking naar deze rubriek kan conform de ifrs-regels slechts gebeuren als er voldoende zekerheid is dat de betreffende transactie binnen afzienbare tijd (normaliter 1 jaar) gerealiseerd zal worden. Hoewel de groep actief zoekt naar een oplossing voor een aantal actiefbestanddelen (verhuur of verkoop), is er vandaag geen enkele overeenkomst die overboeking naar deze rubriek verantwoordt. Ook in het geval van de door de groep aangehouden participaties (Graphix, Technix,…) heeft de groep tot op heden geen contractuele verplichtingen, noch intenties. Hierbij dient wel in acht te worden genomen dat de groep het creëren van waarde door aan- en verkoop van participaties en/of activa als één van haar kernactiviteiten beschouwt. Mogelijke desinvesteringsopportuniteiten worden dus steeds en te allen tijde in overweging genomen op basis van economische criteria.

108

26 Financiële instrumenten

Punch maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om de blootstelling aan wisselkoers- en renterisico’s die voortvloeien uit zijn operationele, financierings- en investeringsactiviteiten af te dekken. Het nettorisico wordt centraal beheerd in overeenstemming met de principes die door het algemeen management zijn vastgelegd. Het beleid voorziet eveneens geen speculatieve of met vreemd vermogen gefinancierde transacties aan te gaan en om geen financiële instrumenten aan te houden of uit te geven voor handelsdoeleinden.

Instrumenten met positieve marktwaarde (Actief) Instrumenten met negatieve marktwaarde (Passief) Nettowaarde financiële instrumenten

31-12-2005

31-12-2004

Variantie

€ ’000

€ ’000

€ ’000

0

668

-668

38

432

-394

-38

236

-274

De financiële instrumenten dienen conform ifrs op de balans tot uiting te worden gebracht aan ‘fair value’. In casu gebeurt dit aan de marktwaarde (market-to-market value) zoals opgegeven door de financiële instelling waarmee het instrument werd afgesloten. Voor 2005 bedraagt het resultaatseffect van deze waardering 0,3 mln. euro. De blootstelling aan wisselkoersrisico’s in Slowakije wordt door de groep jaarlijks ingedekt op het niveau van de holding met contracten voor een duurtijd van 1 jaar. 27 Eigen vermogen van de groep

Voor de aansluiting van het eigen vermogen van de groep wordt verwezen naar punt 4. Het eigen vermogen van de groep stijgt met de helft tot 151 mln. euro. Deze stijging komt tot stand door de kapitaalverhogingen1 tijdens 2005 (2 mln. euro), het resultaat van het boekjaar (41 mln. euro) en de wijziging in de rubriek ‘omrekeningsverschillen’ (5 mln. euro). De inkoop van eigen aandelen (-2 mln. euro) komt in mindering van het eigen vermogen. Op het einde van 2005 heeft Punch een solvabiliteit2 van 45% (2004: 30%). 28 Belangen van derden

De belangen van derden betreffen op het einde van 2005 nog enkel het belang van derden (29,1%) in Punch Technix. In 2004 werden hier ook nog de belangen van derden gerapporteerd van de ondernemingen onder Punch Graphix plc, het belang van derden in het in 2005 verkochte Jiin Hui (China) en het belang van derden van 27% in PlastX (ovp) dat tijdens 2005 werd verworven.

1 Naar aanleiding van de overname van het resterend belang in ovp via de inbreng in natura + uitoefening warrants. 2 Solvabiliteit: Eigen vermogen/Totaal passief.

109

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

Lange termijn

Schulden+1 jaar die <1 jaar vervallen

Korte termijn financiële schulden

Korte termijn

TOTAAL

Wijzigingen van de kring

Schulden bij kredietinstellingen

Openingsbalans

Leasingschulden

29 Financiële schulden

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

€ ’000

54.207

34.540

88.747

24.631

23.873

48.504

137.251 -28.412

-28.976

395

-28.581

169

0

169

Nieuwe leningen

32.697

2

32.698

543

0

543

33.241

Terugbetalingen

-1.767

-26.074

-27.841

-18.058

-8.882

-26.940

-54.782

-249

-2.497

-2.746

2.746

0

2.746

0

606

735

1.341

75

0

75

1.416

56.518

7.100

63.618

10.106

14.992

25.098

88.716

Overboekingen Omrekeningsverschillen Balans einde periode

De financiële schulden dalen van 137 mln. euro eind 2004 tot 89 mln. euro eind 2005. De wijzigingen van de consolidatiekring, voornamelijk het naar de beurs brengen van Punch Graphix, zorgt voor een schuldafbouw van 28 mln. euro (de schulden van de grafische afdeling worden immers niet langer geconsolideerd). De groep loste hierbovenop nog eens 55 mln. euro af, echter gedeeltelijk gecompenseerd door nieuwe opnames ten belope van 33 mln. euro. De omrekeningsverschillen verhogen de schulden met 1 mln. euro. Netto realiseert de groep tijdens 2005 een schuldafbouw van maar liefst 35% (49 mln. euro). De netto financiële schuldpositie (nfs)3 daalt zelfs met 44%. Het verloop van deze netto schuldpositie ten opzichte van het eigen vermogen (ev) over de laatste 3 jaar ziet er als volgt uit: 160

151

140 120

123 102

100

101

80

79

69

60 40 20 0

2003

2004

EV

2005

NFS

3 Netto financiële schuldpositie: Lange + korte financiële schulden – Liquide middelen.

110

Onderstaande tabel geeft een overzicht van de schulden (of een gedeelte van de schulden) gewaarborgd door zakelijke zekerheden gesteld of onherroepelijk beloofd op activa van in de consolidatie opgenomen ondernemingen: Schulden gewaarborgd door zekerheden

31-12-2005 € ’000

Achtergestelde leningen

0

Niet achtergestelde leningen

0

Leasingschulden en soortgelijke schulden

56.518

Kredietinstellingen

32.197

Overige leningen

0

Totaal

88.716

30 Voorzieningen Totaal € ’000 Balans begin periode

5.266

Wijzigingen van de kring

3.069

Wijzigingen provisies

2.608

Omrekeningsverschillen

35

Balans einde periode

10.977

De voorzieningen op het einde van 2005 stijgen tot 11 mln. euro (2004: 5 mln. euro). De wijzigingen van de consolidatiekring doen de voorzieningen toenemen met 3 mln. euro. Het betreft hier voornamelijk het wegvallen van de voorzieningen bij Graphix (- 1,5 mln. euro) en het opnemen van de bij Technix geboekte voorzieningen (+ 4,5 mln. euro). De wijzigingen van de provisies tijdens het boekjaar betreffen voornamelijk: • Aanleg van een provisie voor de herstructurering van Telematix (ics Nederland): 1,5 mln. euro. • Aanleg van een provisie voor de sluiting van Punch PlastX Evergem: 0,9 mln. euro. • Aanleg van een provisie voor de herstructurering van ovp Plascobel: 1,7 mln. euro. • Het resterende saldo betreft terugnames van provisies. De impact van de omrekeningsverschillen is vrijwel nihil. 31 Handelsschulden

De handelsschulden dalen van 50 mln. euro op het einde van 2004 tot 43 mln. euro op het einde van 2005, voornamelijk als gevolg van de wijzigingen in de consolidatiekring. 31-12-2005

31-12-2004

Variantie

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Graphix

0

18.327

-18.327

Technix

3.821

0

3.821

Telematix

2.078

647

1.431

Motive

23.250

5.394

17.856

Other

13.642

25.872

-12.230

Handelsschulden (HS)

42.791

50.240

-7.449

68

85

Gemiddeld aantal dagen uitstaande hs

111

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

32 Overige schulden 31-12-2005

31-12-2004

Variantie

€ ’000

€ ’000

€ ’000

Graphix

0

15.051

-15.051

Technix

1.879

0

1.879

Telematix

3.768

408

3.361

14.582

481

14.101

8.502

12.904

-4.402

28.732

28.844

-112

Motive Other Overige schulden

Deze rubriek omvat voornamelijk: • Te betalen bezoldigingen en sociale lasten • Vooruitgefactureerde inkomsten • Ontvangen voorschotten op bestellingen • Andere schulden De overige schulden blijven op hetzelfde niveau als vorig jaar. Nochtans hebben de wijzigingen van de consolidatiekring ook hier een belangrijke impact. De stijging bij Motive is te wijten aan de acquisities, maar ook aan de sterk toegenomen voorschotten op bestellingen. 33 Niet in de balans opgenomen rechten, verplichtingen en hangende geschillen en risico’s

• Er bestaat een claim vanwege de heer Koenraad Van der Elst ten belope van 880.000. Na overleg met de externe raadslieden werd besloten hiervoor geen provisie aan te leggen. • Pon Holding: in het kader van de overname van ics Nederland en ics België is een mogelijke aanpassing van de koopprijs voorzien. • Momenteel bestaat een niet gerechtelijke discussie met de Belgische btw-administratie betreffende de aanrekening van btw op doorfacturaties vanuit de holding. • lg Philips Displays (lgpd): in Slowakije en Mexico is de continuïteit van de crt-productie onzeker wegens het gerechtelijk akkoord dat door lgpd begin januari 2006 werd aangevraagd. De maximale negatieve impact hiervan op de groep wordt geraamd op 4 mln. euro. • In Slowakije maakt Punch Campus gebruik van een specifieke locale tax-reglementering, de zogenaamde Tax Holiday, om vrijstelling van taxatie te verkrijgen. Deze vrijstelling is verbonden met een bepaling betreffende tewerkstelling. Wegens de onzekerheid met betrekking tot de activiteiten van lgpd (crt-productie) kan er mogelijks een probleem ontstaan. Punch maakt zich echter sterk dat het de tewerkstellingsvoorwaarden zal kunnen blijven respecteren. • De overeenkomst met betrekking tot de verkoop van de kunststofspuitgietactiviteiten aan Johnson Controls International werd nog niet integraal afgerond. Een klein gedeelte (voornamelijk verkoop van machines in ovp) van deze deal dient nog in 2006 te worden afgehandeld.

112

34 Betrekkingen en transacties met verbonden partijen

Tijdens het boekjaar werden transacties uitgevoerd met volgende verbonden partijen. De op 31 december 2005 openstaande posities in Punch International nv met betrekking tot deze partijen bedragen: • Miller Marsh Pond nv: vordering: 2.662 euro • Global Source Trading nv: vordering: 6.942 euro • Guido Dumarey: schuld: 845.101 euro Op 31 december 2005 bestaat er een lening vanuit Graphix aan Punch International ten belope van 4,5 mln. euro, terugbetaalbaar op het einde van 2006. Door andere ondernemingen van de groep werden nog diverse louter commerciële transacties met gerelateerde partijen uitgevoerd. Alle transacties met verbonden partijen gebeuren ‘at arm’s lenght’.

113

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

35 Verslag van de Raad van Bestuur

Punch behaalt in 2005 een nettowinst van 41 mln. euro (2004: 16 mln. euro), de hoogste winst ooit in zijn bestaan. De ebitda 4 bedraagt 79 mln. euro tegenover 44 mln. euro vorig jaar. Hierdoor stijgt het eigen vermogen met 50% tot 151 mln. euro. Het boekjaar wordt sterk gekenmerkt door resultaten die voortvloeien uit de verzelfstandigingsstrategie die de groep sinds einde 2004 nastreeft enerzijds en de diverse acquisities en desinvesteringen anderzijds. Vanaf 2005 worden balans en resultatenrekening opgesteld conform de internationale boekhoudnormen ifrs 5. Om de resultaten vergelijkbaar te maken met de cijfers van 2004, werden deze laatste in overeenstemming met de regelgeving herwerkt. Belangrijke gebeurtenissen tijdens het boekjaar en na balansdatum

• Februari 2005 (Motive): Punch neemt het noodlijdende Franse Adifil over. • Maart 2005 (Motive): Punch neemt het resterende aandelenpakket van het management van Overpelt Plascobel (ovp) over. • Mei 2005 (Technix): Punch neemt een participatie van 40,6% in de Nederlandse beursgenoteerde melkrobottenfabrikant Prolion, het huidige Punch Technix. • Mei 2005 (Graphix): Punch brengt zijn grafische afdeling, Punch Graphix, naar de London Alternative Investment Market (aim) en houdt een participatie van 49%. • Mei 2005 (Telematix): Punch neemt het Brusselse telematicabedrijf Wevada over. • September 2005 (Motive): Punch neemt alle activa over van het failliete Limburgse bedrijf Inalfa. • September 2005 (Telematix): Punch neemt ics over van het Nederlandse Pon Holdings. • November/ december 2005 (Technix): via een aantal financiële transacties (inbreng, kapitaalverhoging, schuldconversie) verhoogt Punch zijn belang in Punch Technix tot 70,9%. • December 2005 (Motive): Punch verkoopt zijn kunststofspuitgietactiviteiten aan Johnson Controls (jci). • December 2005 (Other): Punch verkoopt de beeldschermactiviteiten van zijn Chinese vestiging Jiin Hui aan lg Philips. • December 2005 (Other): Punch kondigt de intentie tot sluiting van de vestiging in Evergem (België) aan. • Januari 2006 (Telematix): Punch neemt het Franse telematicabedrijf Atimis over. • Januari 2006 (Other): lg Philips Displays vraagt gerechtelijk akkoord aan. In Mexico maakt Punch als toeleverancier van lg Philips metalen onderdelen voor klassieke televisiebeeldbuizen en in Namestovo (Slowakije) levert Punch Campus diensten en productiefaciliteit aan lg Philips. • Februari 2006 (Telematix): Punch neemt het Belgische SpaceChecker over. • Maart 2006 (Telematix): Punch neemt Alturion (België) over.

4 ebita: is onder ifrs geen gedefinieerd begrip. Punch definieerde het als het resultaat bekomen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken. 5 Conformiteitsverklaring en waarderingsregels ifrs zijn beschikbaar in hoofdstuk 6 b en op de website www.punchinternational.com onder de rubriek Investor Relations.

114

Geconsolideerde kerncijfers (IFRS ) 31-12-2005

31-12-2004

Variantie

€ ’000

€ ’000

%

231.179

216.535

7

EBITDA

78.742

43.770

80

ebit (bedrijfsresultaat)

46.387

26.063

78

Financieel resultaat

-7.480

-4.532

65

Resultaat voor belastingen

Omzet

41.489

21.611

92

Belastingen

-593

-5.636

-89

Nettowinst

40.896

15.976

156

Resultaat per aandeel – gewoon

19,0

8,1

134

Resultaat per aandeel – verwaterd

19,1

8,1

135

150.855

100.867

50

68.726

122.501

-44

Eigen vermogen6 Netto financiële schuld7

Bespreking van de resultaten over 2005

Omzet Over 2005 stijgt de omzet met 7% tot 231 mln. euro. Door de talrijke acquisities en desinvesteringen wijzigen de vergelijkbare omzetten per segment gevoelig. • Graphix: de omzet van deze activiteiten wordt slechts voor de eerste 5 maanden van het boekjaar opgenomen. Na de beursgang van Punch Graphix in mei 2005 daalde de participatie van Punch tot 49%. Daarom worden de resultaten van dit segment sinds juni 2005 door middel van vermogensmutatie opgenomen en wordt de omzet niet langer gerapporteerd. • Technix: aangezien de controle over Punch Technix werd verworven medio december 2005, werden geen resultaten geconsolideerd voor het boekjaar 2005. Vanaf 1 januari 2006 zullen de resultaten integraal worden geconsolideerd en bijgevolg afzonderlijk worden gerapporteerd in de segmentinformatie. • Telematix: dankzij diverse acquisities en een forse autonome groei verdrievoudigt de omzet. • Motive: voornamelijk dankzij diverse overnames wordt een omzetstijging van 90% gerealiseerd. • Other: de omzet gerapporteerd voor dit segment is voornamelijk het resultaat van de omzet gerealiseerd door de activiteiten voor de displaysector enerzijds en de vastgoedactiviteiten anderzijds. De activiteiten van Punch Campus Namestovo (Slowakije), met name de activiteiten die in december 2005 werden ingebracht in Punch Technix, de in december 2005 aan jci verkochte automotive-activiteiten en de beeldschermactiviteiten voor lg Philips Displays, worden hierin ook opgenomen.

6 Inclusief belangen van derden. 7 Netto financiële schuld = Lange en korte termijn financiële schulden - Liquide middelen.

115

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

ebitda De ebitda stijgt tot een recordbedrag van 79 mln. euro. De verzelfstandigings- en investeringsstrategie van de groep verlegt het zwaartepunt van de activiteiten en wijzigt grondig de samenstelling van de groep. Waar vorig jaar de grafische activiteiten nog 43% van de ebitda uitmaakten, is hun bijdrage sinds de beursgang van Punch Graphix weggevallen. • Graphix realiseert tijdens de eerste 5 maanden van 2005 een ebitda van nagenoeg 85% van de volledige ebitda over het jaar 2004. De beursgang van Punch Graphix levert de Punch-groep een eenmalig resultaat op van 22 mln. euro (dit effect wordt hoofdzakelijk gerapporteerd in het segment ‘Other’). • Telematix kan de negatieve ebitda van 2004 (-0,7 mln. euro) omvormen tot een positief resultaat ten belope van 0,2 mln. euro. Eenmalige kosten verbonden aan de herstructurering van de tijdens 2005 overgenomen activiteiten zorgen er echter voor dat de ebitda uiteindelijk toch opnieuw licht negatief is. • Motive realiseert een ebitda van 32 mln. euro8, voornamelijk dankzij belangrijke eenmalige elementen bij desinvesteringen en overnames. Tot slot worden onder Other de marges gerealiseerd door de beeldscherm- en vastgoedactiviteiten, de in december 2005 in Punch Technix ingebrachte activiteiten en de aan jci verkochte activiteiten gerapporteerd. Bedrijfsresultaat (ebit) Het bedrijfsresultaat stijgt met 78% tot 46 mln. euro. Een waardevermindering ten belope van 6,5 mln. euro werd geboekt op de goodwill met betrekking tot Advantra. Ondanks een merkbare verbetering van de resultaten van de telematica-activiteiten oordeelde de Raad van Bestuur dat een dergelijke waardevermindering opportuun was. Verder werden ook nog provisies aangelegd voor de sluiting van de vestiging te Evergem en de reorganisaties in ovp en ics Nederland. Financieel resultaat Het financieel resultaat daalt tot -7 mln. euro (2004: -5 mln. euro). Deze daling is vrijwel geheel te wijten aan de financiële kosten verbonden aan de beursintroductie van de grafische afdeling (2,7 mln. euro). Tijdens het boekjaar 2005 werden de financiële schulden afgebouwd met 35% waardoor er minder interesten betaald werden dan tijdens het voorgaande boekjaar. Resultaat voor belastingen Na toerekening van de resultaten uit vermogensmutatie ten belope van 2,6 mln. euro (Punch Graphix na beursgang), komt de winst voor belastingen uit op 41 mln. euro. Belastingen De rubriek belastingen omvat de effectieve winstbelastingen ten belope van -3 mln. euro. De latente belastingen hebben een positief effect van 2,5 mln. euro, voornamelijk dankzij de boeking van actieve latenties op overgedragen fiscaal recupereerbare verliezen. Deze latenties konden geboekt worden dankzij de aanzienlijke verbetering van de operationele prestaties bij een aantal dochters. Toch blijft een aanzienlijk bedrag aan recupereerbare verliezen waarvoor nog geen actieve latenties werden geboekt aanwezig. Netto geconsolideerd resultaat Het netto geconsolideerde resultaat 2005 komt uit op 41 mln. euro. Dit betekent dat voor boekjaar 2005 een rendement op het eigen vermogen van 41% wordt gerealiseerd (2004: 20%).

8 Waarvan 14 mln. euro netto in het kader van de overname van Inalfa (het huidige Punch Metals nv).

116

Balans en kasstroomanalyse

Geconsolideerde balans – verkort (ifrs) 31-12-2005

31-12-2004

Variantie

€ ’000.000

€ ’000.000

%

Vaste activa

213

198

8

Vlottende activa

102

122

-17

20

15

36

TOTAAL ACTIVA

335

335

-

Eigen vermogen

Liquide middelen

151

101

49

Financiële schulden

89

137

-35

Overige passiva

95

97

-1

335

335

-

TOTAAL PASSIVA

De vaste activa stijgen met 8%. Deze rubriek bevat de participatie van 49% in het beursgenoteerde Punch Graphix voor een bedrag van 47 mln. euro. Een belangrijke kanttekening hierbij is dat de huidige marktwaarde van deze participatie minstens 45 mln. euro hoger ligt. Verder zijn de wijzigingen in deze rubriek voornamelijk te verklaren door de verschillende overnames en desinvesteringen die Punch tijdens 2005 gerealiseerd heeft. Het eigen vermogen van de groep stijgt met de helft tot 151 mln. euro. Deze stijging komt tot stand door de kapitaalverhogingen9 tijdens 2005 (2 mln. euro), het resultaat van het boekjaar (41 mln. euro), de wijziging in de rubriek ‘belangen van derden’ (4 mln. euro) en de wijziging in de rubriek ‘omrekeningsverschillen’ (5 mln. euro). De inkoop van eigen aandelen (-2 mln. euro) komt in mindering van het eigen vermogen. Op het einde van 2005 heeft Punch een solvabiliteit10 van 45% (2004: 30%). Dankzij de belangrijke kasstromen die in de loop van 2005 gerealiseerd werden kon Punch de financiële schulden met 35% afbouwen. De ‘netto financiële schuld’11 bedraagt 69 mln. euro en de ‘netto financiële schuldgraad’12 0,87 (2004: 2,80). Dividend De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering voorstellen om voor het boekjaar 2005 geen dividend uit te keren.

9 Naar aanleiding van de overname van het resterend belang in ovp via inbreng in natura + uitoefeningen warrants 10 Solvabiliteit: Eigen vermogen/Totaal passief 11 Netto financiële schuld = Lange en korte termijn financiële schulden – Liquide middelen 12 Netto financiële schuldgraad = Netto financiële schuld/ebita

117

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

36 Verslag van de commissaris

Verslag van de commissaris over de geconsolideerde jaarrekening van het boekjaar afgesloten op 31 december 2005 en 2004 gericht aan de algemene vergadering van aandeelhouders van de vennootschap punch international nv ________________________________________________________________________ Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij U verslag uit over de uitvoering van de controleopdracht die ons werd toevertrouwd. Wij hebben de controle over de geconsolideerde balans, de geconsolideerde resultatenrekening, de kasstroomtabel, de eigen vermogensmutatietabel, de toelichtingen en het geconsolideerde jaarverslag van Punch International nv en haar dochterondernemingen afgesloten op 31 december 2005 en 2004, uitgevoerd. Het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening en de beoordeling van de inlichtingen die in het geconsolideerde jaarverslag dienen te worden opgenomen, vallen onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Het balanstotaal per 31 december 2005 bedraagt 334.467 duizend euro en de resultatenrekening sluit af met een geconsolideerde winst van het boekjaar, aandeel van de groep, van 40.896 duizend euro. De geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2005 werd gecontroleerd door bdo Atrio Bedrijfsrevisoren Burg. cvba. Deze rekeningen bevatten filialen van Belgisch of buitenlands recht waarvan de controle aan andere revisoren werd toevertrouwd en dit in het kader van de uitvoering van onze opdracht. Onze confraters hebben de contributie van deze filialen aan het geconsolideerd geheel geattesteerd. Onze controle van de geconsolideerde jaarrekening werd uitgevoerd overeenkomstig de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Verklaring met voorbehoud over de geconsolideerde jaarrekening De voormelde controlenormen eisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Overeenkomstig deze normen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van het geconsolideerd geheel, alsook met zijn procedures van interne controle. De verantwoordelijken van de vennootschap hebben onze vragen naar opheldering of inlichtingen duidelijk beantwoord. Wij hebben op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening. Wij hebben de waarderingsregels, de consolidatiegrondslagen, de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling van de geconsolideerde jaarrekening globaal beoordeeld. Wij zijn van mening dat onze werkzaamheden en deze van de andere auditors die rekeningen van filialen hebben gecontroleerd, een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel. Met betrekking tot de geconsolideerde balans per 31 december 2004, in overeenstemming met ifrs, herhalen wij ons voorbehoud ten aanzien van het onvoldoende opnemen van een waardevermindering op het positief consolidatieverschil, namelijk 11.375 duizend euro, van de in 2001 overgenomen Advantra groep (nu Punch Telematix). In de winst- en verliesrekening van 2005 werd een additionele waardevermindering geregistreerd met betrekking tot dit positief consolidatieverschil van 6.500 duizend euro, die reeds in voorgaande boekjaren ten laste had moet genomen zijn. Naar ons oordeel, op basis van onze controle en de verslagen van onze confraters, en onder voorbehoud van de impact op de resultaten van het boekjaar van de geregistreerde waardevermindering op positieve consolidatieverschillen ten belope van 6.500 duizend euro, geeft de bijgevoegde geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand van Punch

118

International nv en haar dochterondernemingen per 31 december 2005, alsmede van de resultaten van hun werkzaamheden, van de kasstromen en de eigen vermogensmutatietabel voor het jaar afgesloten op deze datum, en dit in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Bijkomende verklaringen en inlichtingen Wij vullen ons verslag aan met de volgende bijkomende verklaringen en inlichtingen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen: Het geconsolideerde jaarverslag bevat de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen worden geconfronteerd, alsook van hun positie, hun voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op hun toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen evidente tegenstrijdigheden vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat. 24 april 2006 bdo Atrio Bedrijfsrevisoren Burg. cvba Commissaris Vertegenwoordigd door Koen De Brabander

119

Geconsolideerde jaarrekening | Punch International nv

09 Enkelvoudige jaarrekening Punch International nv

120

Bespreking van de enkelvoudige jaarrekening

Het eigen vermogen van Punch International nv bedraagt op 31 december 2005 88,78 mln. euro tegenover 69,66 mln. euro op het einde van 2004. Deze stijging wordt verklaard door de kapitaalverhoging ten bedrage van 1,96 mln. euro en een te bestemmen winst van 17,15 mln. euro. Het balanstotaal van de vennootschap bedraagt 126,69 mln. euro tegenover 120,00 mln. euro in 2004. Enkelvoudige balans: bespreking belangrijkste activa en passiva posten

• Oprichtingskosten De oprichtingskosten van de vennootschap werden in 2005 volledig afgeschreven. • Financiële vaste activa De afname van de financiële vaste activa ten bedrage van 11,59 mln. euro wordt in hoofdzaak verklaard door de verhoging van de participatie via inbreng van aandelen in Xeikon International nv (3,3 mln. euro), de gedeeltelijke verkoop van de aandelen in Punch Graphix plc (14,29 mln. euro), de verkoop van de aandelen van de Engelse vennootschap pp Property Investments (0,72 mln. euro), de verhoging van de participatie in Punch PlastX Holding (1,65 mln. euro), de intekening op de kapitaalverhoging van Punch Technix nv (5,96 mln. euro), de waardevermindering op de participatie in Punch Telematix nv (voorheen Advantra International nv) ten bedrage van 6,5 mln. euro en de afboeking van de achtergestelde lening aan Punch Electronique (1,00 mln. euro). • Vorderingen op ten hoogste één jaar De stijging wordt in globo verklaard door de toename van de vorderingen op rechtstreekse en onrechtstreekse dochtervennootschappen voor een bedrag van 10,7 mln. euro. • Geldbeleggingen en liquide middelen De vennootschap houdt op het einde van het boekjaar 36.862 eigen aandelen in portefeuille, gewaardeerd tegen slotkoers. • Kapitaal, reserves en overgedragen winst De verhoging van het kapitaal wordt verklaard door de inbreng van 7.097 aandelen van Punch PlastX Holding gewaardeerd aan 1,65 mln. euro en de uitoefening van 10.900 warrants in de loop van het boekjaar ten bedrage van 0,31 mln. euro. Een onbeschikbare reserve is aangelegd ten bedrage van de waarde van de eigen aandelen aan slotkoers, nl. 2,50 mln. euro. De wettelijke reserve wordt verhoogd met 0,86 mln. euro en de overgedragen winst stijgt met 13,80 mln. euro. • Schulden Zowel de financiële schulden op meer dan één jaar als die op ten hoogste één jaar zijn fors afgenomen ten gevolge van aflossingen gebeurd na de beursgang van Punch Graphix plc. Bespreking enkelvoudige resultatenrekening en resultaatverwerking op 31 december 2005

Het resultaat van het boekjaar stijgt met 10,94 mln. euro van 6,22 mln. euro tot 17,15 mln. euro. Deze stijging wordt volledig verklaard door de uitzonderlijke resultaten, zijnde de meerwaarde op de gedeeltelijke verkoop van de aandelen van Punch Graphix plc en de meerwaarde op de verkoop van alle aandelen van de vennootschap pp Property Investments. Het bedrijfsresultaat daalt met 6,91 mln. euro, hoofdzakelijk ten gevolge van het wegvallen van bepaalde groepsgerelateerde inkomsten en kosten verbonden aan de beursgang van Punch Graphix plc. Het boekjaar eindigt met een winst van 17,15 mln. euro. Rekening houdend met het overgedragen winstsaldo van vorige boekjaren, een totaal bedrag van 13,2 mln. euro, bedraagt het te bestemmen

121

winstsaldo 30,35 mln. euro. De Raad van Bestuur stelt voor om het resultaat als volgt toe te wijzen: 0,86 mln. euro wordt toegevoegd aan de wettelijke reserve, 2,5 mln. euro aan de overige reserves en het saldo, 27 mln. euro, wordt overgedragen. Enkelvoudige balans Punch International nv

ACTIVA (in € ’000)

VASTE ACTIVA

2005

2004

74.684

86.277

I. Oprichtingskosten

–

35

II. Immateriële vaste activa

268

208

III. Materiële vaste activa

277

309

A. Terreinen en gebouwen

10

12

B. Installaties, machines en uitrusting

77

97

189

200

74.139

85.725

C. Meubilair en rollend materieel IV. Financiële vaste activa A. Verbonden ondernemingen 1. Deelnemingen

49.248

85.174

44.761

79.518

2. Vorderingen

4.487

5.656

24.483

169

24.483

169

407

382

324

324

83

58

VLOTTENDE ACTIVA

52.008

33.721

VII. Vorderingen op ten hoogste één jaar

43.366

32.382

B. Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 1. Deelnemingen C. Andere financiële vaste activa 1. Aandelen 2. Vorderingen en borgtochten in contanten

A. Handelsvorderingen

5.000

4.674

B. Overige vorderingen

38.366

27.708

VIII. Geldbeleggingen

2.498

–

A. Eigen aandelen

2.498

–

IX. Liquide middelen

5.538

379

606

960

126.692

119.998

X. Overlopende rekeningen

TOTAAL DER ACTIVA

122

PASSIVA (in € ’000)

2005

2004

EIGEN VERMOGEN

88.779

69.663

I. Kapitaal

55.896

53.935

55.896

53.935

A. Geplaatst kapitaal II. Uitgiftepremies

399

399

5.481

2.125

A. Wettelijke reserves

1.808

950

B. Onbeschikbare reserves

2.498

–

IV. Reserves

1. Voor eigen aandelen

2.498

–

1.175

1.175

V. Overgedragen winst

27.002

13.204

SCHULDEN

37.913

50.335

D. Beschikbare reserves

VIII. Schulden op meer dan één jaar A. Financiële schulden 1. Kredietinstellingen D. Overige schulden IX. Schulden op ten hoogste één jaar A. Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen B. Financiële schulden 1. Kredietinstellingen

–

3.624

–

2.124

–

2.124

–

1.500

37.633

45.633

–

3.616

13.000

20.203

13.000

20.203

C. Handelsschulden

2.118

1.543

1. Leveranciers

2.118

1.543

66

209

E. Schulden m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 1. Belastingen 2. Bezoldigingen en sociale lasten F. Overige schulden X. Overlopende rekeningen

TOTAAL DER PASSIVA

123

–

96

66

113

22.449

20.062

280

1.078

126.692

119.998

Enkelvoudige jaarrekening | Punch International nv

Resultatenrekening Omschrijving (in € ’000) I. Bedrijfsopbrengsten

2005

2004

7.070

10.089

A. Omzet

1.351

5.666

D. Andere bedrijfsopbrengsten

5.719

4.423

-13.999

-10.071

250

-

II. Bedrijfskosten A. Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen 1. Inkopen B. Diensten en diverse goederen

250

-

12.582

8.992

554

583

341

431

57

37

C. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen D. Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa E. Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen G. Andere bedrijfskosten III. Bedrijfswinst IV. Financiële opbrengsten

215

28

-6.929

18

2.785

7.939

A. Opbrengsten uit financiële vaste activa

251

3.781

B. Opbrengsten uit vlottende activa

969

1.316

C. Andere financiële opbrengsten V. Financiële kosten A. Kosten van schulden

1.565

2.842

-2.394

-3.455

1.304

1.928

B. Waardeverminderingen op andere vlottende activa dan bedoeld onder II.E

100

24

990

1.503

VI. Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen

-6.538

4.502

VII. Uitzonderlijke opbrengsten

31.698

3.292

–

3.271

C. Andere financiële kosten

B. Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa D. Meerwaarden bij de realisatie van vaste activa E. Andere uitzonderlijke opbrengsten

377

–

31.321

21

-7.992

-1.578

7.643

1.150

VIII. Uitzonderlijke kosten B. Waardeverminderingen op financiële vaste activa E. Andere uitzonderlijke kosten IX. Winst van het boekjaar vóór belastingen

349

428

17.167

6.216

X. Belastingen op het resultaat A. Belastingen

-13

–

-14

-0,5

B. Regularisering van belastingen en terugnemingen van 1

0,5

XI. Winst van het boekjaar

voorzieningen voor belastingen

17.154

6.216

XIII. Te bestemmen winst van het boekjaar

17.154

6.216

124

Resultaatverwerking Omschrijving (in € ’000)

2005

2004

30.358

13.515

1. Te bestemmen winst van het boekjaar

17.154

6.216

Te verwerken verlies van het boekjaar

–

–

13.204

7.298

A. Te bestemmen winstsaldo Te verwerken verliessaldo

2. Overgedragen winst van het vorige boekjaar B. Onttrekking aan het eigen vermogen 1. Aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies 2. Aan de reserves C. Toevoeging aan het eigen vermogen 1. Aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies 2. Aan de wettelijke reserves 3. Aan de overige reserves

–

–

–

–

–

–

-3.356

-311

–

–

858

311

2.498

–

-27.002

-13.204

–

–

–

–

D. Over te dragen resultaat 1. Over te dragen winst 2. Over te dragen verlies F. Uit te keren winst 1. Vergoeding van het kapitaal

125

Enkelvoudige jaarrekening | Punch International nv

Toelichting (in € ’000) I. Staat van de oprichtingskosten Nettoboekwaarde op het einde van het vorige boekjaar

35

Mutaties tijdens het boekjaar: Afschrijvingen

-35

Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar

–

II. Staat van de immateriële vaste activa

Concessies, octrooien licenties, enz. A. Aanschaffingswaarde Op het einde van het vorige boekjaar

1.102

Mutaties tijdens het boekjaar: Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa

250

Op het einde van het boekjaar

1.352

C. Afschrijvingen en waardeverminderingen Op het einde van het vorige boekjaar

894

Mutaties tijdens het boekjaar: Geboekt

190

Op het einde van het boekjaar

1.084

D. Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar (A ) – (C )

268

III. Staat van de materiële vaste activa Terreinen

Installaties, machines

en gebouwen

en uitrusting

62

200

62

200

50

103

A. Aanschaffingswaarde Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa Op het einde van het boekjaar C. Afschrijvingen en waardeverminderingen Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Geboekt Op het einde van het boekjaar D. Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar (A ) – (C )

2

20

52

123

10

77

Meubilair en

Overige materiële

rollend materieel

vaste activa

536

19

A. Aanschaffingswaarde Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa

84

Op het einde van het boekjaar

620

19

337

19

C. Afschrijvingen en waardeverminderingen Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Geboekt

94

Op het einde van het boekjaar D. Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar (A ) – (C )

126

431

19

189

-

IV. Staat van de financiële vaste activa Verbonden ondernemingen

Ondernemingen met deelnemingsverhouding

1. Deelnemingen en aandelen A. Aanschaffingswaarde

Op het einde van het vorige boekjaar

79.518

352

7.613

24.314

Mutaties tijdens het boekjaar: Aanschaffingen Overdrachten en buitengebruikstellingen Op het einde van het boekjaar

-35.870 51.261

24.666

–

183

C. Waardeverminderingen Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Geboekt

6.500

–

Op het einde van het boekjaar

6.500

183

44.761

24.483

D. Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar (A ) – (C )

Andere ondernemingen A. Aanschaffingswaarde Op het einde van het vorige boekjaar

324

Op het einde van het boekjaar

324

D. Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar

324

Verbonden

Andere

ondernemingen

ondernemingen

5.657

58

2. Vorderingen Nettoboekwaarde op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Toevoegingen

25

Terugbetalingen

-25

Geboekte waardeverminderingen

-1.144

Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar

127

4.488

Enkelvoudige jaarrekening | Punch International nv

83

V. Deelnemingen en maatschappelijke rechten in andere ondernemingen Maatschappelijke rechten gehouden door

Gegevens geput uit de laatst beschikbare jaarrekening

de onderneming (rechtstreeks) dochters

Jaarrekening op Muntcode Eigen vermogen Nettoresultaat

Naam en zetel

Aantal

%

%

(+) of (-)

3.303.416

99,99

0,01

31-12-2004

eur

-725

-1.139

2202 AC Noordwijk, Nederland 18.000

100,00

–

31-12-2004

eur

5.876

-124

10.000

100,00

–

31-12-2004

cny

76.089

11.858

150

33,33

–

31-12-2004

eur

–

–

2.049

99,90

–

31-12-2004

eur

114

13

1

100,00

–

31-12-2004

skk

-1.905

1

1

100,00

–

31-12-2004

skk

33.210

-4.157

1

100,00

–

31-12-2004

skk

507.416

119.512

300

100,00

–

31-12-2004

usd

-571

-529

47.794

1,00

99,00

31-12-2004

mxn

-7.572

24.269

punch telematix nv Bootweg 4 8940 Wervik, België BE 0464.257.143 blitz blauw bv Dennenweg 22

jiin hung company ltd. Shui On Centre 20F R209-18 Harbour Road, Wanchai Hongkong k.i.p. nv Woluwelaan 30 1831 Diegem, België BE 0864.058.875 new impriver nv Jacques Paryslaan 6 9940 Evergem, België BE 0422.188.045 pi products spol.sro. Vlarska 43 91701 Trnava, Slowakije punch assemblies sro. Vavrecka 311 02901 Namestovo, Slowakije punch campus spol.sro. Vavrecka 311 02901 Namestovo, Slowakije punch components Inc. Central Point Parkway 2350 45804 Lima, Ohio, USA

punch de mexico Fracc.1-A y Fracc.3 Ex.Ejido Aquiles Serdan 35078 Gomez Palacio Durango Mexico

128

Maatschappelijke rechten gehouden door

Gegevens geput uit de laatst beschikbare jaarrekening

de onderneming (rechtstreeks) dochters

Jaarrekening op Muntcode Eigen vermogen Nettoresultaat

Naam en zetel

Aantal

%

%

(+) of (-)

99.999

99,99

–

31-12-2004

usd

23.481

23.344

24.999

99,99

–

31-12-2004

eur

1.140

-6

1.931

49,00

–

30-06-2002

eur

-73

-56

76.499

99,90

0,10

31-12-2004

eur

-152

-498

315.250

100,00

–

31-12-2004

gbp

2.587

-257

40

100,00

–

31-12-2003

pln

4

–

1

100,00

–

31-12-2004

skk

310.686

-132.223

378.723

99,99

0,01

31-12-2004

eur

2.265

85

61.999

99,99

0,01

31-12-2004

eur

40

13

26.206

100,00

–

31-12-2004

eur

6.080

-16

punch donghwa ltd. Shui On Centre 20F R209-18 Harbour Road, Wanchai Hongkong punch management ltd. Fritzwilliam Square 48 Dublin 2, Ierland

punch mecanique Rue des Canadiens BP44 67510 St.Nicolas D’Aliermont Frankrijk punch plastics nv Pathoukeweg 40 8000 Brugge, België BE 0431.034.643 punch precision ltd. North Road C8 CF313TP Bridgend Verenigd Koninkrijk

punch product poland Ul. Milosna 30 82-500 Kwidzyn, Polen

punch products trnava Vlarska 28 91701 Trnava, Slowakije punch metals nv Nobelstraat 2 3930 Hamont, België BE 0461.823.334 punch property int. nv Koperstraat 1A 9830 Sint-Martens-Latem, België BE 0478.583.152 punch plastx holding nv Duwijckstraat 17 2500 Lier, België BE 0444.631.667

129

Enkelvoudige jaarrekening | Punch International nv

Maatschappelijke rechten gehouden door

Gegevens geput uit de laatst beschikbare jaarrekening

de onderneming (rechtstreeks) dochters

Jaarrekening op Muntcode Eigen vermogen Nettoresultaat

Naam en zetel

Aantal

%

%

(+) of (-)

596.929

13,00

57,98

30-06-2005

eur

727

-9.386

50.386.317

49,00

–

–

gbp

–

–

23

28,75

1,25

31-12-2004

pln

2.634

80

punch technix nv Kromme Spieringweg 289 B 2141 BS Vijfhuizen, Nederland punch graphix plc Northminster Business Park YO266QU York Verenigd Koninkrijk ppk sp. z.o.o. Ul. Milosna 30 A 82-500 Kwidzyn, Polen

VII. Overlopende rekeningen

2005

Interesten achtergestelde lening

135

Interesten rekening courant met dochters

176

Door te rekenen kosten in 2006

25

IT-contracten 2006

199

S&L-back Batical

31

Overige kosten voor 2006

40

VIII. Staat van het kapitaal Bedragen

Aantal aandelen

53.935

2.107.492

1.650

45.846

A. Maatschappelijk kapitaal 1. Geplaatst kapitaal Op het einde van het vorige boekjaar Wijzigingen tijdens het boekjaar: Kapitaalverhoging 17-03-2005 – inbreng 7.097 aandelen Punch PlastX Holding nv Uitoefening warrants 18-04-2005

60

1.700

Uitoefening warrants 30-08-2005

251

9.200

Op het einde van het boekjaar

55.896

2. Samenstelling van het kapitaal 2.1. Soorten aandelen Gewone aandelen zonder vermelding van nominale waarde

55.896

2.164.238

2.2.Aandelen op naam of aan toonder Op naam

656

Aan toonder

2.163.582 Kapitaalbedrag

Aantal aandelen

2.498

36.862

C. Eigen aandelen gehouden door: De vennootschap zelf E. Toegestaan, niet-geplaatst kapitaal

55.645

130

G. Aandeelhoudersstructuur van de onderneming op datum van de jaarafsluiting, zoals die blijkt uit de kennisgevingen die de onderneming heeft ontvangen Aandeelhouder

Aantal aandelen

%

Guido Dumarey

635.225

29,35

Punch International nv

36.862

1,70

Publiek

922.988

42,65

vsp Investments bv

181.975

8,41

Merrill Lynch Investment Managers group

132.554

6,12

Mercator verzekeringen

254.634

11,77

X. Staat van de schulden

2005

C. Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 2. Bezoldigingen en sociale lasten b. Andere schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten XI. Overlopende rekeningen

66 2005

Annulatie Te Strake rechten in 2006

250

Interesten achtergestelde lening

25

Overige

6

XII. Bedrijfsresultaten

2005

2004

C1. Werknemers ingeschreven in het personeelsregister a. Totaal aantal op de afsluitingsdatum

9

9

b. Gemiddeld personeelsbestand berekend in voltijdse equivalenten

8

9,8

14.145

17.238

a. Bezoldigingen en rechtstreekse sociale voordelen

395

390

b. Werkgeversbijdragen voor sociale verzekeringen

122

152

c. Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren C2. Personeelskosten

c. Werkgeverspremies voor bovenwettelijke verzekeringen

24

27

d. Andere personeelskosten

13

14

57

37

D. Waardeverminderingen 2. Op handelsvorderingen Geboekt F. Andere bedrijfskosten Belastingen en taksen op de bedrijfsuitoefening Andere

1

3

214

25

G. Uitzendkrachten en ter beschikking van de onderneming gestelde personen 2. Gemiddeld aantal berekend in voltijdse equivalenten

0,5

0,8

1.060

1.603

49

54

Voordelige omrekeningsverschillen

732

1.233

Voordelige wisselresultaten

228

790

100

24

Nadelige omrekeningsverschillen

575

661

Nadelige wisselresultaten

139

706

Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren Kosten voor de onderneming XIII. Financiële resultaten A. Andere financiële opbrengsten

D. Waardeverminderingen op vlottende activa Geboekt E. Andere financiële kosten

131

Enkelvoudige jaarrekening | Punch International nv

XIV. Uitzonderlijke resultaten

2005

2004

A. Andere uitzonderlijke opbrengsten Verkoop 29.613.683 aandelen Punch Graphix plc

28.019

Verkoop aandelen pp Property Investments

3.290

Overige

12

B. Andere uitzonderlijke kosten Dading Altium

196

IE-rechten Te Strake

150

Overige

3

XV. Belastingen op het resultaat A. Uitsplitsing van de post 670/3 1. Belastingen op het resultaat van het boekjaar

14

a. Verschuldigde of betaalde belastingen en voorheffingen

14

XVI. Belasting op de toegevoegde waarde en belastingen ten laste van derden A. De belasting op de toegevoegde waarde in rekening gebracht: 1. Aan de onderneming (aftrekbaar) 2. Door de onderneming

1.429

1.226

887

1.128

136

215

B. De ingehouden bedragen ten laste van derden bij wijze van: 1. Bedrijfsvoorheffing XVII. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen

2005

Zakelijke zekerheden die door de onderneming werden gesteld of onherroepelijk beloofd op haar eigen activa als waarborg voor schulden en verplichtingen van de onderneming Pand op andere activa

–

Boekwaarde van de in pand gegeven activa

13.000

132

XVIII. Betrekkingen met verbonden ondernemingen en met ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat Verbonden ondernemingen

Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat

1. Financiële vaste activa Deelnemingen Vorderingen: achtergestelde Andere 2. Vorderingen Op hoogstens één jaar 4. Schulden Op hoogstens één jaar

2005

2004

2005

2004

49.248

85.174

24.483

169

44.761

79.518

24.483

169

3.350

3.375

1.138

2.281

39.158

29.454

3.540

39.158

29.454

3.540

23.129

18.331

23.129

18.331 Verbonden ondernemingen 2005

2004

5. Door de onderneming gestelde of onherroepelijk beloofde persoonlijke en zakelijke zekerheden als waarborg voor schulden of verplichtingen van verbonden ondernemingen

23.365

5. Door verbonden ondernemingen gestelde of onherroepelijk beloofde persoonlijke en zakelijke zekerheden als waarborg voor schulden of verplichtingen van de onderneming

84.924 2005

2004

7. Financiële resultaten Opbrengsten uit financiële vaste activa

250

3.781

Opbrengsten uit vlottende activa

969

1.148

Kosten van schulden

176

539

XIX. Financiële betrekkingen met

2005

C. Andere ondernemingen die door de onder B. vermelde personen rechtstreeks of onrechtstreeks

–

gecontroleerd worden 4. Rechtstreekse en onrechtstreekse bezoldigingen en ten laste van de resultatenrekening toegekende pensioenen, voor zover deze vermelding niet uitsluitend of hoofdzakelijk betrekking heeft op de toestand van een enkel identificeerbaar persoon: – aan bestuurders en zaakvoerders

133

640

Enkelvoudige jaarrekening | Punch International nv

Sociale balans I. Staat van de tewerkgestelde personen A. Werknemers ingeschreven in het personeelsregister 1. Tijdens het boekjaar en het vorige boekjaar 1. Voltijds

3. Totaal (t) of totaal in

4. Totaal (t) of totaal in

voltijdse equivalenten (vte)

voltijdse equivalenten (vte)

2005

2004

2005 Gemiddeld aantal werknemers Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren

8,0

8,0

9,8

14.145

14.145

17.238

554

554

583

5

6

Personeelskosten Bedrag van de voordelen bovenop het loon 2. Op de afsluitingsdatum van het boekjaar a. Aantal werknemers ingeschreven in het personeelsregister

9

9,0

9

9,0

Mannen

7

7,0

Vrouwen

2

2,0

b. Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst Overeenkomst voor een onbepaalde tijd c. Volgens het geslacht

d. Volgens de beroepscategorie Directiepersoneel

1

1,0

Bedienden

8

8,0

B. Uitzendkrachten en ter beschikking van de onderneming gestelde personen tijdens het boekjaar Gemiddeld aantal tewerkgestelde personen

Uitzendkrachten 0,5

Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren

1.060

Kosten voor de onderneming

49

134

II. Tabel van het personeelsverloop tijdens het boekjaar

Voltijds

Totaal in voltijdse equivalenten

5

5,0

5

5,0

4

4,0

1

1,0

5

5,0

5

5,0

2

2,0

3

3,0

5

5,0

A. Ingetreden a. Aantal werknemers die tijdens het boekjaar in het personeelsregister werden ingeschreven b. Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst Overeenkomst voor een onbepaalde tijd c. Volgens het geslacht en het studieniveau Mannen Universitair onderwijs Vrouwen Universitair onderwijs B. Uitgetreden a. Aantal werknemers met een in het personeelsregister opgetekende datum waarop hun overeenkomst tijdens het boekjaar een einde nam b. Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst Overeenkomst voor een onbepaalde tijd c. Volgens het geslacht en het studieniveau Mannen Universitair onderwijs Vrouwen Universitair onderwijs d. Volgens de reden van beëindiging van de overeenkomst Andere reden

III. Staat over het gebruik van de maatregelen ten gunste van de werkgelegenheid tijdens het boekjaar Maatregelen ten gunste van de werkgelegenheid Aantal betrokken werknemers Maatregelen met een financieel voordeel

Aantal

In voltijdse equivalenten

Financieel voordeel

10

10,0

7

Totaal voor het boekjaar

10

10,0

Totaal voor het vorige boekjaar

12

12,0

1.6. Structurele vermindering van de sociale zekerheidsbijdrage Aantal werknemers betrokken bij één of meerdere maatregelen ten gunste van de werkgelegenheid

135

Enkelvoudige jaarrekening | Punch International nv

Waarderingsregels Beginsel

De waarderingsregels worden vastgelegd in overeenstemming met de bepalingen van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen. Bijzondere regels

Oprichtingskosten en kosten van kapitaalverhoging De kosten van oprichting en kapitaalverhoging worden geactiveerd en afgeschreven over een periode van ten hoogste 3 jaar. Immateriële vaste activa De immateriële vaste activa worden in de balans opgenomen tegen aanschaffingswaarde. De jaarlijkse afschrijving wordt toegepast volgens de lineaire methode à rato van 33% voor de kosten van aankoop en implementatie van software. Dit vanaf de implementatiefase. Materiële vaste activa Materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen aanschaffingsprijs. De bijkomende kosten van transport en aansluiting worden geactiveerd. De vaste activa in leasing of op grond van een soortgelijk recht worden volgens hetzelfde regime afgeschreven als de materiële vaste activa opgenomen in de rubrieken gebouwen, installaties, machines en uitrusting en meubilair en rollend materieel. De vaste activa die niet volledig opgebouwd en niet in het productieproces ingeschakeld zijn, worden opgenomen in de rubriek vaste activa in aanbouw en vooruitbetalingen. Er worden geen afschrijvingen geboekt op deze activa in aanbouw. Afschrijvingen geboekt tijdens het boekjaar Activa

l

Methode

Basis NG

(lineair)

(niet geherwaardeerde)

Afschrijvingspercentage Hoofdsom

Bijkomende

min-max

kosten

1. Terreinen en gebouwen gebouwen

5% – 5%

–

10% – 10%

–

10% – 10%

–

ng ng ng ng

12,5% – 12,5%

–

L

NG

20% – 20%

–

L

NG

33% – 33%

–

l l l

ng ng ng

kantoormachines

l l l l

kantoormachines hardware software

installaties in gebouwen inrichting van gebouwen 2. Installaties, machines en uitrusting productiemachines hulpmateriaal erp-systeem

12,5% – 12,5%

–

33% – 33%

–

20% – 20%

–

3. Rollend materieel productieafdeling

L

NG

20% – 20%

–

personenwagens

L

NG

33% – 33%

–

4. Kantoormaterieel en meubilair productieafdeling

L

NG

20% – 20%

–

kantoor

L

NG

20% – 20%

–

136

Financiële vaste activa De boekwaarde van de deelnemingen in vennootschappen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast, wordt aangepast aan het evenredig deel in het eigen vermogen van deze vennootschappen, bepaald volgens de consolidatieregels. De deelnemingen in niet-geconsolideerde ondernemingen worden gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde, gebeurlijk onder aftrek van een waardevermindering in geval van duurzame minderwaarde. Dezelfde regel wordt toegepast voor vorderingen op verbonden ondernemingen die tot doel hebben de activiteit van deze ondernemingen duurzaam te steunen. Ter verduidelijking: op vorderingen worden waardeverminderingen geboekt indien er onzekerheid bestaat voor de betaling ervan op vervaldag. Voorraden Grond- en hulpstoffen worden gewaardeerd tegen aanschaffingsprijs, het ‘lower-of-cost-or-market’ principe volgend, vastgesteld volgens de fifo-methode. De goederen in bewerking en gereed product worden gewaardeerd aan directe productiekost. De voorraden worden gewaardeerd rekening houdend met waardeverminderingen voor traag roterende stock. Geldbeleggingen De ingekochte eigen aandelen worden gewaardeerd aan de marktwaarde op het einde van het boekjaar. Eventuele waardeverminderingen worden ten laste van het resultaat genomen. De geldbeleggingen worden gewaardeerd aan nominale waarde. Tegoeden in vreemde munten worden omgerekend aan eindejaarskoers. In voorkomend geval worden er waardeverminderingen geboekt. Voorzieningen voor risico’s en kosten De voorzieningen voor risico’s en kosten die per balansdatum waarschijnlijk of zeker zijn maar waarvan de omvang nog niet precies vaststaat, worden aangelegd, hierbij rekening houdend met de normen van voorzichtigheid, oprechtheid en goeder trouw. Omrekening van monetaire tegoeden, schulden, rechten en verplichtingen in deviezen De algemene regel is dat de monetaire actief- en passiefbestanddelen in deviezen worden herberekend tegen slotkoers op balansdatum. De omrekeningsverschillen worden als volgt berekend en verwerkt: • Positieve omrekeningsverschillen ontstaan wanneer de slotomrekeningskoers hoger is dan de oorspronkelijke omrekeningskoers van de tegoeden in deviezen (lager i.v.m. verplichtingen). • Negatieve omrekeningsverschillen ontstaan wanneer de slotomrekeningskoers lager is dan de oorspronkelijke omrekeningskoers van de tegoeden in deviezen (hoger i.v.m. verplichtingen). De beide omrekeningsverschillen worden in het financieel resultaat genomen. Gebruik van afgeleide producten Afgeleide producten worden gebruikt ter dekking van interestlasten en wisselkoersrisico’s. Operaties ten speculatieve titel worden niet aangegaan.

137

Enkelvoudige jaarrekening | Punch International nv

Verslag van de commissaris over het boekjaar afgesloten op 31 december 2005 gericht tot de algemene vergadering van aandeelhouders van de vennootschap punch international nv

Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit over de uitvoering van de controleopdracht die ons werd toevertrouwd. Wij hebben de controle uitgevoerd van de jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2005, opgesteld op basis van de in België toepasselijke wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften, met een balanstotaal van duizend 126.692 eur en waarvan de resultatenrekening afsluit met een te bestemmen winst van het boekjaar van duizend 17.154 eur. Wij hebben eveneens de bijkomende specifieke controles uitgevoerd die door de wet zijn vereist. Het opstellen van de jaarrekening, de beoordeling van de inlichtingen die in het jaarverslag dienen te worden opgenomen, alsook het naleven door de vennootschap van het Wetboek van vennootschappen en de statuten, vallen onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Onze controle van de jaarrekening werd uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Verklaring met voorbehoud over de jaarrekening

De voormelde controlenormen eisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Overeenkomstig deze normen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van de vennootschap, alsook met haar procedures van interne controle. De verantwoordelijken van de vennootschap hebben onze vragen naar opheldering of inlichtingen duidelijk beantwoord. Wij hebben op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen in de jaarrekening. Wij hebben de waarderingsregels, de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen gemaakt door de onderneming, alsook de voorstelling van de jaarrekening in haar geheel beoordeeld. Wij zijn van mening dat deze werkzaamheden een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel. In ons verslag over de jaarrekening per 31 december 2002 hebben wij gewezen op de onmogelijkheid om te oordelen of de toekomstige rendabiliteit van de overgenomen Advantra vennootschappen voldoende zal zijn om de boekwaarde van deze deelneming – zijnde de overnamewaarde van 8,9 miljoen eur, daar waar de Groep op datum van overname in 2001 een negatief eigen vermogen vertoonde – op een duurzame wijze te rechtvaardigen in de statutaire jaarrekening van Punch International nv. Tijdens het boekjaar 2005 zijn de activiteiten van de Advantra vennootschappen, uitgebreid met andere telematica-activiteiten, aanzienlijk toegenomen. Niettegenstaande deze groei, heeft de Raad van Bestuur beslist om 6.500 duizend eur af te waarderen ten laste van de resultatenrekening op de participatie van Punch Telematix nv (voorheen: Advantra International nv) en dit in consistentie met het besluit genomen voor de geconsolideerde jaarrekening. Deze afwaardering had geheel of gedeeltelijk ten laste moeten gelegd worden van de resultaten van voorgaande boekjaren. Wij zijn van oordeel dat, onder voorbehoud van de impact van de afwaardering van de participatie Punch Telematix nv op de resultatenrekening van het boekjaar ten belope van 6.500 duizend eur, de jaarrekening afgesloten per 31 december 2005 een getrouw beeld geeft van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de vennootschap en een passende verantwoording wordt gegeven in de toelichting.

138

Bijkomende verklaringen en inlichtingen

Wij vullen ons verslag aan met de volgende bijkomende verklaringen en inlichtingen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de jaarrekening te wijzigen: • Het jaarverslag bevat de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de vennootschap wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen evidente tegenstrijdigheden vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat. • Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, wordt de boekhouding gevoerd en de jaarrekening opgesteld overeenkomstig de in België toepasselijke wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. • Voor het overige dienen wij u geen verrichtingen of beslissingen mede te delen die in overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan of genomen. De verwerking van het resultaat die aan de Algemene Vergadering wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen. Merelbeke, 24 april 2006 bdo Atrio Bedrijfsrevisoren Burg. cvba Commissaris Vertegenwoordigd door Koen De BrabanderVeraBelgië

139

Enkelvoudige jaarrekening | Punch International nv

Verantwoordelijk uitgever

Wim Deblauwe Chief Financial Officer Punch International nv Koperstraat 1a 9830 Sint-Martens-Latem België