Facing the 2014 period

Facing the 2014 period

20 Desember 2013 PT TRUST Securities Research Division http://www.trustonline.co.id

Copyrights of TrustSec_Research_2013

0

Our research team

Reza Priyambada Yusuf Nugraha

http://www.trustonline.co.id


1

Reza Priyambada PERSONAL IDENTITY Name : REZA PRIYAMBADA Telephone/ Hp : ( 021 ) 3230 1882 / 0812-9010044 E- mail address : [email protected] Date of birth : February, 27th 1985 Nationality : Indonesian Marital Status : Single FORMAL EDUCATION 1990 – 1996 SD Islam Harapan Ibu Jakarta 1996 – 1999 SLTP Negeri 161 Jakarta 1999 – 2002 SMU Negeri 47 Jakarta 2002 – 2005 Diploma Degree. Specialize in Securities Analyst, State College of Accountancy ( STAN ), JKT 2006 – 2007 Bachelor Degree. Majoring in Auditing and Accounting University of Gajah Mada 2008 – 2011 Post graduate Program Majoring in Syariah Economic and Finance University of Indonesia QUALIFICATION Broker – Dealer Representative License from from Capital Market Supervisory Board (Bapepam). January, 2013 Investment Manager Representative License from Capital Market Supervisory Board (Bapepam). April, 2006 http://www.trustonline.co.id

Mutual Fund Selling Agent Representative License from The Indonesian Mutual-Funds Management Association (APRDI) December, 2008 Certified Securities Analyst (CSA) License from Securities Analyst Standard Board Indonesia EXPERIENCE Head of Research PT Trust Securities Managing Research at PT. Indosurya Asset Management Managing Research at PT. Asjaya Indosurya Securities. Business Development & Research Manager at PT. FBI Programme Manager at PT. Finansial Bisnis Informasi (FBI) Marketing Officer at PT. Danareksa Sekuritas Investment Department at PT. Sentradana Futures Others IPO Projection Analysis Contributor Analyst in several media Islamic Financial Analyst M & A Consultant Waperd Trainer at PT. Finansial Bisnis Informasi Fund Manager Trainer at STAN – Security Analyst Others...


2

Yusuf nugraha PERSONAL IDENTITY Name : YUSUF NUGRAHA Telephone/ Hp : 021-33119435 / 0817 710485 E- mail address : [email protected] Date of birth : April, 24th 1981 Nationality : Indonesian Marital Status : Single

EXPERIENCE

• Research Analyst PT Finansial Bisnis Informasi • Accounting Manager PT Eka Persada Utama (Contractor Coal) FORMAL EDUCATION 2006-2008 Graduate of management majoring in finance • Accounting Manager PT Surveyor Indonesia (Persero) on University of Indonesia • Research Analyst PT Trust Securities 2000-2006 Undergraduate of physics majoring in instrumentation on University of Udayana Others 1996-1999 Senior High School on SMU 17th August 1945 Cost Accounting Projection Analysis 1993-1996 Junior High School on SMPN 3 at Jakarta Budgeting Analysis 1987-1993 Elementary School on SDN 1 Manggarai IPO Projection Analysis Contributor Analyst in several media QUALIFICATION Others... • VBM535 Management System Auditing Training Program - Internal Auditor In ISO 9001 : 2008 at SAI Global • Brevet Pajak A & B


Agenda 1. Review makroekonomi global 2. Ulasan makroekonomi AS, Eropa, & Asia 3. Ulasan makroekonomi dalam negeri 4. Perkembangan pasar sebelum & pasca PilPres Indonesia (1998-2009) 5. Sektor yang Menarik di Tahun Kuda Kayu 6. Pilihan beberapa efek ekuitas



4

Review Makro Ekonomi Global 2013



5



6

10.00%

GDP Growth Rates 6,17%

Pertumbuhan global cenderung mengalami perlambatan

8.00% 6.00% 4.00%

6,50%

6,11%

5.81%

2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% Q3-11 (%)

Q4-11 (%)

Q3-12 (%)

Q4-12 (%)

Q1-13 (%)

Q2-13 (%)

-10.00% 18,000.00

GDP Nominal (US$ Billion)

16,000.00 14,000.00

250%

Debt/GDP Rates 2011

2012

200%

12,000.00 2011

2012

Q1-13

150%

10,000.00 8,000.00

100%

6,000.00 4,000.00 2,000.00

878.04 846.83 706.56

50%

27.40% 25.00% 23.10%

0.00

0%

Sumber: wikipedia & trading economics, diolah



7

1H13

Kinerja Indeks global, Komoditas, & Valas Return 1H13; MoM & YTD Nov' 2013

35.00%

Global Index 1H13

30.00%

MoM Nov'13

35

PER'12

YTD Nov'13

PER'1H13

PER Nov'13

30

25.00%

25

20.00% 20

15.00%

15

10.00% 5.00%

10

0.00%

5

-5.00%

0

-10.00% -15.00% 20.00%

30.00% Des'12

Jun'13

Nov'13 MoM

Nov'13 YTD

25.00%

15.00% 10.00%

20.00%

5.00%

15.00%

0.00%

10.00%

-5.00%

5.00%

-10.00% 0.00% -5.00%

EUR/USD

GBP/USD

USD/CAD

USD/IDR

-15.00% -20.00%

-10.00% -15.00% -20.00%

Sumber: Reuters, diolah


-25.00% -30.00% 2012

1H13

Nov'13 MoM

Nov'13 YTD

-35.00%


8

Euro Zone



9

Semprruull….haruskah Aku juga ikut menanggung krisis utang ini??ppffhh



10

Euro Zone Austria Malta Estonia Jerman Slovakia Luksemburg Perancis Finlandia Belgia Irlandia Spanyol Belanda Italia Portugal Slovenia Yunani Cyprus

GDP (%) EuroZone Masih banyak negara-negara di Zona Euro yang bertumbuh negatif sepanjang 2013. Will show recovery in 2014?

-7.00

-6.00

-5.00

-4.00

-3.00

-2.00

-1.00

Q1-13 Q2-13 Q3-13

0.00

1.00

2.00

3.00

Sumber: wikipedia , trading economics, diolah



11

Euro Zone Austria Belanda Belgia Cyprus Estonia Finlandia Irlandia Italia Jerman Luksemburg Malta Perancis Portugal Slovakia Slovenia Spanyol Yunani

Eurozone Credit Ratings Ratings S&P Moody's Fitch S&P AA+ Aaa AAA Negative AAA Aaa AAA Negative AA- Aa3 AA Negative CCC Caa3 BB- Stable AA- A1 A+ Stable AAA Aaa AAA Stable BBB+ Ba1 BBB+ Positive BBB Baa2 BBB+ Negative AAA Aaa AAA Stable AAA Aaa AAA Negative BBB+ A1 A+ Stable AA+ Aa1 AA+ Negative BB Ba3 BB+ Negative A A1 A+ Stable ABa1 BBB+ Stable BBB- Baa3 BBB Negative BC BStable

Outlook Moody's Negative Negative Negative Negative Stable Stable Negative Negative Negative Negative Stable Negative Negative Stable Negative Negative Stable

Fitch Stable Stable Stable Negative Stable Stable Stable Negative Stable Stable Stable Stable Negative Stable Negative Negative Stable

Debt to GDP (%) 72.40 65.50 97.80 71.10 6.10 49.00 106.40 120.70 80.50 18.30 70.90 86.00 108.10 43.30 46.90 69.30 170.60

Euro GDP Growth

4.00% 2.00%

2.60%

2.10%

0.00%

-0.60%

-2.00% -1.10% -4.00% -5.50%

-6.00%

3,600.80 3,399.60

Jerman Perancis Italia Spanyol Belanda Belgia Austria Yunani Finlandia Portugal Irlandia Slovakia Luksemburg Slovenia Cyprus Estonia Malta EuroZone

GDP Eurozone (US$ Miliar)

0

2000

4000

6000

8000 10000 12000 14000

Sumber: wikipedia , trading economics, diolah



12

Our first comment - 2012 • Upaya penyelesaian krisis utang akan terus berlangsung. • Masih akan ada pertemuan-pertemuan penting di Eropa dengan kondisi yang sama. • Perbedaan karakteristik ekonomi & pandangan tentang penyelesaian ekonomi antar 1 wilayah dengan wilayah lainnya menjadikan pemulihan berjalan lambat. • Lembaga pemeringkat masih akan memantau perkembangan ekonomi zona Euro & bersiap untuk menurunkan kembali jika dinilai tidak ada kemajuan. • Yunani & Spanyol masih menjadi batu penghalang. Yunani masih mengharapkan bailout selanjutnya • Tingkat pengangguran masih akan terus bertambah jika tidak ada kemajuan pemulihan ekonomi. http://www.trustonline.co.id


13

What’s next?? • ECB akan terus melakukan stress test perbankan agar perbankan di kawasan zona Euro lebih kuat dan sehat. • Masih akan ada pertemuan-pertemuan penting di Eropa dengan tujuan 1 visi untuk perbaikan & pemulihan zona Euro. • Akan bertambah anggota Zona Euro, dimulai dari Latvia. • Ekonomi akan terlihat membaik meski tidak terlalu signifikan. Growth diharapkan dapat mencapai 1,1% - 1,2%. • ECB masih akan mempertahankan suku bunga rendahnya 0,25%-0,5%. • Kondisi politik dapat memanas jelang pergantian Komisi Eropa namun, diharapkan tidak berimbas negatif. • Tingkat pengangguran Zona Euro diharapkan dapat diturunkan di bawah 11,9% - 12%. • Beberapa negara mulai menunjukkan perbaikan meski belum signifikan karena masih adanya utang yang tinggi a.l Italia, Perancis, dll. http://www.trustonline.co.id


14

U.S Zone



15

Our first comment - 2012 • Masalah Fiscal Cliff akan terselesaikan. Kedua partai tidak akan membiarkan ekonomi AS jatuh ke jurang resesi. • Pertumbuhan ekonomi akan mencoba bertahan di level 2,5% - 3%* • Angka klaim pengangguran akan ditekan pada kisaran 365-370 ribu * • Angka tingkat pengangguran akan ditekan pada level 7,6-7,7%* • The Fed kemungkinan akan mengurungkan niat QE3 jika ekonomi AS akan pulih namun, memperpanjang kebijakan Operation Twist & kebijakan lainnya di luar QE untuk tetap menopang pemulihan AS. • Akankah Presiden Obama mampu menghasilkan kebijakan yang lebih pro pertumbuhan & penciptaan lapangan kerja? * Asumsi jika fiscal cliff terselesaikan dengan baik & ekonomi AS terus menunjukkan pemulihan. http://www.trustonline.co.id


16

6.00%

U.S GDPGrowth Rate vs Interest Rate

US. Unemployment Rate 2010-Des'13 (%) 10.5 10.0

2.80%

2.00%

9.5 9.0 8.5

2.80%

9.9 9.8

1.10%

7.5

100.00% 84.53%

7.6

7.4

-4.00%

73.55% 64.32%

-0.40%

8.3

101.43% 99.10%

96.23%

92.08%

80.00%

-2.00%

0.00%

60.00%

-2.00% 8.0

US. Debt to GDP 2010 - Q3-13

3.60% 120.00%

4.00%

-2.70%

40.00%

7.0 7.0

-6.00%

20.00%

-8.00%

0.00%

6.5 6.0

Grwth. Rate

Fed Rate

-10.00%

20,000.00

Total Outstanding Debt 17,192.88

18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 Sumber: U.S Bureau Labor of Statistic, diolah


1/29/2010 1/29/2011 Copyrights of TrustSec_Research_2013

1/29/2012

1/29/2013 17

Kondisi AS Mantan Kepala Federal Deposit Insurance Corporation Sheila Bair dan ekonom Yale University Stephen Roach menyatakan, “The Fed menciptakan, bencana gelembung finansial lewat kebijakan stimulus yang diberinama quantitative easing dan AS sedang menuju tubrukan keuangan seperti ketika pasar properti kolaps 6 tahun lalu.” “Kebijakan The Fed ini sebagai bom waktu yang terus berdetak”. Defisit anggaran AS telah melampaui US$ 1 triliun dalam beberapa tahun terakhir & utang nasional telah mencapai lebih US$ 16 triliun.



18

Kondisi AS • Roberts claims : • "The real crisis is that jobs offshoring by US corporations has permanently lowered US tax revenues by shifting what would have been consumer income, US GDP, and tax base to China, India, and other countries where wages and the cost of living are relatively low. On the spending side, twelve years of wars have inflated annual expenditures. The consequence is a wide deficit gap between revenues and expenditures.“

•

Paul Craig Roberts was Assistant Secretary of the Treasury for Economic Policy and associate editor of the Wall Street Journal.



19

Kondisi AS – Facing the problems • Pasca Meeting FOMC terakhir di 2013, The Fed dihadapkan pada dimulainya tappering off stimulus secara bertahap pasca pergantian kepemimpinan dari Ben Bernanke ke Jennet Yellen dan ketahanan ekonomi AS, terutama di sektor ketenagakerjaan. • Defisit pengeluaran (deficit spending). • Warmongering (hasutan untuk tetap menguasai) berbagai macam hal a.l politik, ekonomi, hingga kedaulatan negara secara global. • Tingginya utang pemerintah dengan mencetak kembali uang untuk menutupi gap antara penerimaan dan pengeluaran. • Masih adanya konflik kepentingan dalam merumuskan kebijakan. • Q4-14 akan ada pemilu senat yang kemungkinan berimbas negatif jika terjadi konflik. • Tunjangan kesehatan, pengangguran & pajak masih menjadi masalah ekonomi http://www.trustonline.co.id


20



21

Kondisi AS – Facing the problems • “The central bank has said it will hold its target interest interest rate near zero “at least as long as” unemployment exceeds 6.5 percent, so long as the outlook for inflation is no higher than 2.5 percent”.



22

What’s next?? • Bagaimana kebijakan Jennet Yellen pasca pergantian kepemimpinan The Fed pada akhir Januari 2014? • Tappering off kemungkinan mulai diberlakukan secara bertahap. • Pembahasan debt ceiling & fiscall cliff akan kembali mencuat, terutama pada periode 1h14. • Tingkat pengangguran akan kembali di tekan hingga di bawah 7%. • The Fed masih akan menjaga suku bunga rendahnya di 0,25% • Pertumbuhan ekonomi akan dicoba naik di level 2,6% - 2,7% • Angka klaim pengangguran akan ditekan pada kisaran 250 – 270 ribu • AS masih memiliki kebijakan Operation Twist & kebijakan lainnya di luar QE untuk tetap menopang pemulihan AS. • Utang AS saat ini mencapai US$ US$17,27 T dan kemungkinan akan mencapai US$ 21,29 T di 2014 http://www.trustonline.co.id


23

Asia Zone



24

GDP Growth Rate (%)

25.00% 20.00% 15.00% 10.00%

11.90% 6.20% 5.00%

9.70% 8.90% 7.90% 7.80% 7.50% 6.90% 6.50% 6.23% 5.81% 5.62% 5.43%

ADB pada April 2013 telah memangkas pertumbuhan negaranegara berkembang di Asia pada angka 6,3% untuk 2013 dan 6,4% untuk 2014 dari sebelumnya 6,6% (2013) dan 6,7% (2014)

5.00% 0.00% -5.00%

2008

2009

2010

2011

2012

1H13

Q3 - 13

-10.00% -15.00%

China

India

Jepang

KorSel

Prediksi ADB seharusnya dapat menjadi cambuk bagi Pengambil Kebijakan di Asia untuk lebih bekerja keras mempertahankan pertumbuhan ekonominya.

Indonesia

Singapura

Thailand

Malaysia

225.00%

Debt to GDP (%)

211.70%

200.00% 175.00% 150.00% 125.00% 97.90%

100.00%

67.57%

75.00% 50.00%

23.10%

25.00%

26.00%

0.00% Sumber: wikipedia & trading economics, diolah

2008 China


2009 India

2010 Jepang

KorSel


2011 Indonesia

2012 Singapura

Thailand

1H13 Malaysia

25



26

What’s next?? • Apa kebijakan China selanjutnya pasca suksesi kepemimpinan? • Akankah China dapat menyelesaikan masalah pengangguran, sektor properti, & pertumbuhan ekonomi nya? • Akan tercapaikah pertumbuhan China pada level 7,9%-8%? • Apa langkah PBoC selanjutnya? Masih kah akan menurunkan GWM & suku bunganya? • Masih kah Jepang akan mengalami stagnasi? • Masih kah India menghadapi tingginya inflasi? • Siapa memimpin ekonomi Asia selanjutnya?? Pertanyaan yang kami ajukan di tahun lalu, terjawab semua.... http://www.trustonline.co.id


27

What’s next?? • Perlambatan pertumbuhan China mulai berkurang meski belum terekspansi secara signifikan. Growth ekonomi 7,5% - 7,9%. • Pengetatan moneter & kondisi manufaktur China masih menjadi perhatian dengan pertumbuhan yang moderat. • India masih berkutat dengan restrukturisasi ekonominya untuk mengatasi perlambatan. • Jepang masih akan melanjutkan stimulus & tingkat suku bunga rendah. • Ekonomi Asia 2014 diperkirakan tumbuh berkisar 6,2% - 6,4% dan Asia Tenggara 5,6% - 5,7%. • Diharapkan ketegangan China – Jepang & KorSel – KorUt dapat terselesaikan untuk menopang growth ekonomi kawasan. • Kerjasama antar kawasan di Asia akan diperkuat untuk meningkatkan pertumbuhan masing-masing negara. http://www.trustonline.co.id


28

Review & Outlook Makro Ekonomi & pasar Indonesia 2013 - 2014 http://www.trustonline.co.id


29



30

Ekonomi Indonesia

Sumber: Kemenkeu,, BPS, & BI diolah



31

Makroekonomi

Cadangan Devisa (Juta USD) 140,000.00 120,000.00 95,332.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00

124,638.00

Bulan/Month

Ekspor Nilai/Value (US $)

Impor Nilai/Value (US $)

T O T A L 2012 190,516,944,866.00 191,656,082,733.00 January-13 15,375,487,902.00 15,450,235,320.00 96,960.00 February-13 15,015,627,735.00 15,313,286,233.00 92,671.00 March-13 15,024,577,683.00 14,887,075,645.00 April-13 14,700,000,000.00 16,310,000,000.00 May-13 16,070,000,000.00 16,660,000,000.00 Per Nov’13 : US$96,96 M June-13 14,740,000,000.00 15,590,000,000.00 July-13 15,110,000,000.00 17,420,000,000.00 August-13 13,160,800,000.00 13,028,400,000.00 September-13 14,810,000,000.00 15,470,000,000.00 October-13 15,720,000,000.00 15,670,000,000.00

Sumber: Trading Economics , DJPU, & BPS, diolah


TOTAL

149,726,493,320.00 155,798,997,198.00


Nett Ex-Im Nilai/Value (US $)

-1,139,137,867.00 -74,747,418.00 -297,658,498.00 137,502,038.00 -1,610,000,000.00 -590,000,000.00 -850,000,000.00 -2,310,000,000.00 132,400,000.00 -660,000,000.00 50,000,000.00 -6,072,503,878.00 32

MAKROEKONOMI

Sumber: Trading Economics , DJPU, & BPS, diolah



33

Makroekonomi IHK dan Inflasi Bulanan Indonesia

160.00

130.90

140.00

144.63 136.88

118.01

120.00

3.50 3.00 2.50

103.68

2.00

100.00

1.50 80.00 1.00 60.00

0.50

40.00

0.00

20.00

-0.50

0.00

-1.00

BI rate

9.00%

BULAN

8.00% 7.50% 7.00%

6.75% 5.75%

6.00%

5.00%

4.00%

Sumber: BPS & BI, diolah


TAHUN 2010

TAHUN 2011

TAHUN 2012

TAHUN 2013

IHK

INFLASI

IHK

INFLASI

IHK

INFLASI

IHK

INFLASI

Jan

118.01

0.84

126.29

0.89

130.9

0.76

136.88

1.03

Feb

N.A

N.A

126.46

0.13

130.96

0.05

137.91

0.75

Mar

N.A

N.A

126.05

-0.32

131.05

0.07

138.78

0.63

Apr

N.A

N.A

125.66

-0.31

131.32

0.21

138.64

-0.1

Mei

N.A

N.A

125.81

0.12

131.41

0.07

138.6

-0.03

Jun

N.A

N.A

126.5

0.55

132.23

0.62

140.03

1.03

Jul

N.A

N.A

127.35

0.67

133.16

0.7

144.63

3.29

Agt

N.A

N.A

128.54

0.93

134.43

0.95

146.25

1.12

Sep

N.A

N.A

128.89

0.27

134.45

0.01

145.74

-0.35

Okt

N.A

N.A

128.74

-0.12

134.67

0.16

145.87

0.09

Nov

N.A

N.A

129.18

0.34

134.76

0.07

146.04

0.12

Des

N.A

N.A

129.91

0.57

135.49

0.54

146.26

0.15

Tahunan

6.96


N.A

4.2952813

7.9513285

34



35

Makroekonomi

Sumber: BPS & BI, diolah



36

Sumber: Statistik Perbankan Indonesia

Laju Kredit & Tabungan Mid-End 2012



Mid-Okt 2013

37

Sampel Suku Bunga Kredit Data Posisi Akhir Oktober 2013 Suku Bunga Dasar Kredit (%) Nama Bank Kredit Konsumsi Kredit Kredit Kredit Korporasi Ritel Mikro KPR Non KPR PT BANK MANDIRI (PERSERO), Tbk 10.50 12.25 22.00 11.00 12.25 PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), Tbk 10.00 11.75 19.25 10.25 12.00 PT BANK CENTRAL ASIA, Tbk 9.75 11.25 9.50 9.18 PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO), Tbk 10.50 12.10 13.00 10.85 13.00 PT BANK CIMB NIAGA, Tbk 10.75 11.25 19.50 11.25 11.25 PT BANK PERMATA, Tbk 10.75 11.50 12.50 11.50 PT PAN INDONESIA BANK, Tbk 10.49 10.49 19.00 10.49 10.49 10.75 11.75 20.19 12.00 12.47 PT BANK DANAMON INDONESIA, Tbk PT BANK INTERNASIONAL INDONESIA, Tbk 10.59 11.03 18.30 10.52 10.77 PT BANK TABUNGAN NEGARA (PERSERO), Tbk 10.50 10.75 17.75 11.00 11.50 PT BANK OCBC NISP, Tbk 10.90 12.00 12.50 12.50 THE BANK OF TOKYO MITSUBISHI UFJ LTD 6.43 THE HONGKONG AND SHANGHAI BANKING CORP 9.00 9.00 9.00 PT BPD JAWA BARAT DAN BANTEN, Tbk 8.22 10.78 17.35 8.65 10.41 PT BANK UOB INDONESIA 10.80 12.60 10.61 CITIBANK NA 8.50 8.80 11.50 PT BANK BUKOPIN, Tbk 11.24 13.55 14.22 12.20 13.25 PT BANK TABUNGAN PENSIUNAN NASIONAL, Tbk 17.79 19.71 18.64 STANDARD CHARTERED 8.57 8.72 8.81 Sumber: Bank IndonesiaBANK http://www.trustonline.co.id


38

Kinerja Indeks 1H13, Nov13, & Top Gainer 60.00% 50.00% 40.00%

Return Des12; 1H13; MoM & YTD Nov 2013 Des12 Nov'13 MoM

1H13 Nov'13 YTD

30.00% 20.00% 10.00%

80 70

PER'12

PER'1H13

PERNov'13

60 50 40 30 20

0.00%

10 -10.00%

0

-20.00% -30.00% -40.00%

Sumber: BEI Statistik & TrustSec_Research



39

Tahun

Periode

2010

Jun'10 - Agt'10 Agt'10 - Okt'10 Okt'10 - Jan'11 Jan'11 - Mei'11 Mei'11 - Jun'11 Jun'11 - Agt'11 Agt'11 - Okt'11 Okt'11 - Jan'12 Jan'12 - Mei'12 Mei'12 - Jun'12 Jun'12 - Agt'12 Agt'12 - Okt'12 Okt'12 - Jan'13 Jan'13 - Mei'13 Mei'13 - Jun'13 Jun'13 - Agt'13 Agt'13 - Okt'13 Okt'13 - Jan'14

2011

2012

2013

6

SIKLUS PERGERAKAN IHSG 2010 - 2013 Trend Harga ∆ Naik Turun Prev Actual x 3,009.92 3,081.88 71.96 x 3,081.88 3,635.32 553.44 x 3,635.32 3,736.26 100.93 x 3,736.26 3,872.95 136.70 x 3,872.95 3,722.30 -150.65 x 3,722.30 4,136.51 414.20 x 4,136.51 3,293.24 -843.27 x 3,293.24 3,941.69 648.45 x 3,941.69 4,216.68 274.99 x 4,216.68 3,654.58 -562.10 x 3,654.58 4,162.66 508.08 x 4,162.66 4,350.29 187.63 x 4,350.29 4,392.38 42.09 x 4,392.38 5,214.98 822.60 x 5,214.98 4,418.87 -796.104 x 4,418.87 4,195.09 -223.784 x 4,195.09 4,510.63 315.542 x 4,510.63 4,350.00 -160.63

RATA-RATA RETURN

5

8.000

4 6.000

3 2

(%)

Ket

2.39 17.96 2.78 3.66 -3.89 11.13 -20.39 19.69 6.98 -13.33 13.90 4.51 0.97 18.73 -15.27 -5.06 7.52 -3.56

Foreign Nett Buy (Rp Jutaan) Per 29Nov’13 Total Nett Buy Fr : Rp35,54T & Total Nett Sell Fr : Rp52,45T. Selisih Rp16,91T

4.000

1 2.000

0 -1

JAN

FEB

MAR

APR

MAY

JUN

JUL

-2

AUG

SEP

OCT

NOV

DEC

0.000 -2.000

-3 -4.000

-4 -5

Sumber: TrustSec_Research -6.000



40

IPO Sale...(hingga 12 Des’13)

Sumber: TrustSec_Research



41

Buyback Saham...

Sumber: OJK



42

PROFIL JATUH TEMPO UTANG KORPORASI

Sepanjang 2013, yield obligasi Pemerintah tenor 10 tahun terus meningkat hingga high level 8,89%

Sumber: OJK



43

PERGERAKAN OBLIGASI PEMERINTAH

Sumber: DJPU



44

Kepemilikan Efek

Terlihat asing masih mendominasi kepemilikan efek di Indonesia. Apakah tahun depan tren ini masih berlanjut??? Sumber: OJK



45

Ringkasan Statistik Pasar Modal*

Sumber: OJK | * Data per 6 Desember 2013



46

TANTANGAN EKONOMI INDONESIA* • Menjaga pertumbuhan & kestabilan ekonomi & nilai tukar Rupiah • BI rate (masih) dianggap obat ampuh atasi kemelut Rupiah & ekonomi • Tahun 2013-2014 dinilai sebagai tahun politik yang membuat pemerintah harus berpikir banyak dalam mengambil kebijakan fiskal terutama soal subsidi BBM dan distribusinya. • UMR & inflasi masih menjadi ganjalan & dilema. Akan memberatkan para pengusaha sehingga akan menaikkan biaya produksi sehingga menjadikan pengusaha tidak efisien dan akhirnya akan sulit untuk bersaing. • Bila pengusaha membebankan kenaikan biaya produksinya pada harga satuan produksi barangnya maka akan terjadi kenaikan harga dan pada akhirnya akan berpengaruh pada inflasi & menurunkan daya beli. • Di sisi lain, kenaikan UMR akan membuat para pekerja menambah konsumsi namun, bila diikuti dengan kenaikan harga barang-barang maka akan menurunkan pendapatan riil nya * Masih sama seperti ulasan Kami di tahun lalu



47

TANTANGAN EKONOMI INDONESIA • Rencana Pemerintah menaikkan TDL & BBM VS reaksi masyarakat VS ancaman inflasi 2013 telah membuat ekonomi Indonesia mengalami perlambatan. • Perekonomian masih menghadapi biaya tinggi (cost high economy) dengan masih adanya: 1. Pungli 2. Biaya di luar administrasi 3. Lamanya proses ijin mendirikan usaha 4. Kurang memadainya sarana infrastruktur 5. Terlalu besar biaya APBN untuk sesuatu yang belum tentu berkenaan dengan masyarakat 6. Dll. • Ketimpangan sumber pendapatan & alokasi belanja • Realisasi / percepatan proyek infrastruktur melalui program MP3EI. http://www.trustonline.co.id


48

TANTANGAN EKONOMI INDONESIA • Masih tingginya defisit neraca pembayaran & neraca perdagangan. • Masih tingginya subsidi BBM yang memberatkan APBN. • Mengurangi tingginya impor & lebih menggiatkan ekspor barang-barang yang lebih bernilai tambah. • Kurangnya produksi dalam negeri. • Masih banyaknya campur tangan asing dalam pengelolaan migas & kegiatan manufaktur. • Menjaga nilai tukar Rupiah sehingga tidak terlalu tertekan lebih dalam yang diimbangi dengan perbaikan kondisi makroekonomi. http://www.trustonline.co.id


49

TANTANGAN EKONOMI INDONESIA • Susahnya menghilangkan kebiasaan berhutang untuk tambal defisit karena menggunakan rasio Debt to GDP. • Berdasarkan arah dan strategi kebijakan fiskal, postur RAPBN 2014 akan meliputi pokok-pokok besaran sebagai berikut: Pendapatan negara direncanakan mencapai Rp1.662,5 triliun, terdiri atas penerimaan perpajakan Rp1.310,2 triliun, PNBP Rp350,9 triliun, dan penerimaan hibah Rp1,4 triliun. Belanja negara direncanakan sebesar Rp1.816,7 triliun, terdiri atas belanja Pemerintah Pusat Rp1.230,3 triliun dan transfer ke daerah Rp586,4 triliun. Defisit anggaran diperkirakan sebesar Rp154,2 triliun (1,49 persen terhadap PDB). Pembiayaan defisit RAPBN 2014 direncanakan berasal dari sumber pembiayaan dalam negeri sebesar Rp173,2 triliun, dan pembiayaan luar negeri (neto) sebesar negatif Rp19,0 triliun. http://www.trustonline.co.id


50

PERKEMBANGAN PASAR SEBELUM & PASCA PILPRES 3000 (1998 – 2009)

Pemilu 2009 8 Juli 2009

IHSG 1998-2009

2500

2000

Dalam beberapa tahun terakhir menunjukkan, dalam kondisi normal adanya Pemilu memiliki kaitan positif pada bursa saham seiring adanya harapan baru akan ekonomi yang lebih baik

1500

Pemilu 2004 20 Sept 2004

Pemilu 1999 7 Juni 1999

1000

Imbas Krisis Subprime Mortgage

820.13 756.98

662.03 500

2323.24

541.42

Pemilu 2004 5 Juli 2004 0 Jan-98

Jan-99

Jan-00

Jan-01

Jan-02

Jan-03

Jan-04

Jan-05

Jan-06

Jan-07

Jan-08

Jan-09

Sumber: yahoofinance, diolah



51

What’s next?? • Asumsi Trust Securities: Indikator 2013 Target Pertumbuhan Ekonomi Nasional 6,3% - 6,6% Inflasi (YoY) 4,7% - 4,90% US$ vs Rp 9.250 - 9.750 SPN 3 bulan 5% - 5,25% ICP (US$/barel) 100.00 Lifting minyak (barel/hari) 840,000.00 Lifting gas bumi (MMscf/hari) 6,939.00 Nilai Ekspor (US$ '000) 180,200.00 Nilai Impor (US$ '000) 188,350.00 BI Rate 5,75% - 6,00% Yield Obligasi 10 tahun 5,4% - 5,7% IHSG 5.000-5.250 Pertumbuhan Ekonomi Global 3.8% - 3.9%

Realisasi Revisi TrustSec 2014 Pem 2014 TrustSec 5,62% (Q3) 5.80% 6.40% 6,00% - 6,10% 8,37% (Nov'13) 7.8% - 8.8% 4.50% 7,5% - 8,00% 11.977 (Nov'13) 9.875-10.500 9,750.00 10.250 - 11.400 5,88% (Jul'13) 5.4% - 5.6% 6% 5.4% - 5.6% 105,4 (Jun'13) 108.00 106.00 107 - 110 814.000 (Nov'13) 825,000.00 870,000.00 850,000.00 6.746 (Nov'13) 6,850.00 6,936.00 7,150.00 157.200 (Okt'13) 188,000.00 n.a 210,000.00 156.700 (Okt'13) 195,000.00 n.a 200,000.00 7,50% (Des'13) 7.75% n.a 7,50% - 8,25% 8,63% (Des'13) 8.5% - 9.5% n.a 7,5% - 8% 4.174,83 (13/12) 4.250 - 4.350 n.a 4.800 - 4.950 2.8% (Nov'13) 2.9% - 3.1% 3,8% 3,2% - 3,3%

Sumber: Trust Research, diolah



52



53

COMPLIMENTARY



54

SIFAT SHIO KUDA • Sesuai mitos Cina, kuda dipandang sebagai binatang yang memiliki daya tahan yang sangat kuat, mampu bekerja keras, dan memikul beban yang amat berat. • Shio Kuda mewarisi kekuatan tak kenal lelah, rasa percaya diri yang tinggi, dan cinta akan kebebasan. Tak ada yang bisa mengekangnya. • Shio Kuda memiliki keangkuhan yang pelik, punya ketajaman insting alami, pantang menyerah, dan mampu mengatasi kesulitan apa pun. Shio Kuda juga memiliki sifat tangkas, enerjik, dan stamina yang luar biasa. Gayanya luwes, refleksnya spontan, dan gaya bicaranya cepat. • Shio Kuda mampu membuat keputusan dengan cepat meski emosinya sedang labil dan tak mau tunduk pada norma. Sosok yang mandiri, optimis, dan suka humor. Kadang suka melakukan tindakan “gila” untuk menarik perhatian, memamerkan diri, dan memikat orang lain dengan pesonanya. Sangat ringan tangan tak ragu-ragu membantu dan percaya dunia akan indah bila orang mau memberi sedikit kasih sayang. http://www.trustonline.co.id


55

OVERVIEW KUDA KAYU • Shio Kuda Kayu sosok pribadi yang bersahabat, penyabar, mampu bekerja sama, berpikiran jernih, dan sistematis. • Shio Kuda Kayu punya watak riang dan cenderung “hiperaktif” dalam segala hal, terutama kegiatan sosial. • Kadang tidak terlalu egois dan sedikit low profile serta tak akan mau berkompetisi hanya karena ingin terkenal. • Progresif, modern, dan tak terlalu sentimentil. Perubahan dan penemuan baru sangat merangsang imajinasinya serta tak gentar untuk mencoba hal-hal yang dianggap melanggar nilai tradisi.



56

BISNIS PROSPEKTIF DI TAHUN KUDA KAYU • Karena itu usaha yang menguntungkan di tahun kuda kayu 2014 adalah usaha bisnis canggih yang bisa cepat menghasilkan, bebas dilakukan kapan saja dan di mana saja (tidak harus di kantor dan tidak harus di jam kerja), bisa berjalan otomatis secara mandiri, dan menyenangkan untuk dilakukan. • Tren bisnis 2014 merupakan era ekonomi kreatif di mana ide menjadi sebuah bisnis. • Diantaranya: Bisnis Percetakan Bisnis Gadget dan Pulsa Waralaba (Franchise) Bisnis Online Bisnis Kuliner Bisnis Fashion Bisnis Otomotif (Reparasi dan Modifikasi) Bisnis Buku Teks Pelajaran

Diolah dari berbagai sumber



57

OUR CONCLUSION & OUTLOOK – EKONOMI MAKRO •Indonesia akan menghadapi perhelatan akbar dari internal berupa Pemilu dan eksternal berupa FIFA World Cup 2014 pada April – Juli 2014. Kondisi pasar akan fluktuatif pada periode tersebut namun, berangsur pulih pasca periode tersebut. •Seperti halnya kuda maka pemerintahan yang baru perlu dipacu untuk segera membentuk kabinet & merumuskan strategi pertumbuhan ke depannya. •Persaingan bisnis akan semakin ketat, kinerja emiten diperkirakan masih bertumbuh namun, kemungkinan sedikit berkurang dengan ketatnya persaingan. •Laju pertumbuhan kredit diperkirakan masih akan melambat karena imbas kenaikan BI rate dan adanya penyesuaian kenaikan suku bunga perbankan 2014. •Level BI rate masih berpotensi mengalami kenaikan 25-50 bps walau kami mengharapkan tetap stabil di level saat ini http://www.trustonline.co.id


58

OUR CONCLUSION & OUTLOOK – EKONOMI MAKRO • Rupiah akan kembali diuji ketahanannya dengan harapan dapat kembali ke level Rp10250-11400. Tentunya dengan asumsi Pemerintah dapat mengatasi tantangan-tantangan makroekonomi. • Defisit perdagangan & defisit pembayaran masih akan terjadi seiring masih adanya gap antara konsumsi dan produksi nasional namun, diharapkan dapat menurun dengan asumsi Pemerintah dapat menggenjot ekspor yang memiliki nilai tambah dan masyarakat memiliki kesadaran untuk lebih banyak menggunakan produk dalam negeri. • Pajak masih menjadi andalan pemasukan negara dengan diperbantukan lelang obligasi Pemerintah. • Inflasi diperkirakan dapat stabil namun, pertumbuhan daya beli masyarakat masih sedikit berkurang dengan adanya rencana kenaikan harga bahan pangan dan tarif/harga lainnya. • Kelas menengah masih menjadi penopang pertumbuhan GDP Indonesia meskipun pertumbuhannya sedikit berkurang. • Tingginya belanja pemerintah di tahun 2014 belum diimbangi dengan membaiknya pelayanan publik. http://www.trustonline.co.id


59

OUR CONCLUSION & OUTLOOK – PASAR MODAL Kriteria IHSG Emiten Baru Kapitalisasi Pasar (Rp. T) Vol. Transaksi (Mlr. Saham) Nilai Perdagangan (Rp. T) Frekuensi ('000 x) IPO Saham(Rp. T) Rights (Rp. T) Warrant (Rp. T)

2011 2012 2013 (6Des) 2013F 2014F 3,821.99 4,316.69 4,180.79 4,250.00 4,800.00 25 24 25 31 30 3,537.29 4,126.99 4,115.07 4,150.00 4,565.00 1,203.55 1,053.76 1,271.77 1,190.00 1,309.00 1,223.44 1,116.11 1,451.26 1,480.00 1,554.00 28,023.00 29,941.00 35,995.00 35,800.00 37,590.00 19.70 10.35 15.11 20.00 21.00 34.79 19.75 36.20 36.80 37.90 0.58 1.64 0.01 0.05 0.05

Outstanding Obligasi (Rp. T) Obligasi & Sukuk Pemerintah ( (Rp. T) Obligasi & Sukuk Swasta (Rp. T) IPO Obl. & Sukuk Pem (Rp. T) IPO Obl. & Sukuk Swasta (Rp. T)

865.02 723.61 141.41 163.12 45.74

999.48 820.27 179.21 197.55 67.64

1,222.81 1,006.84 215.97 168.87 53.24

1,260.00 1,016.00 244.00 172.00 56.00

1,323.00 1,117.60 268.40 189.20 61.60

Jumlah Reksa Dana NAB (Rp. T)

671 167.23

754 187.59

784 190.01

784 186.00

808 195.30

Sumber: OJK, diolah



60

PROYEKSI SEKTOR INDUSTRI TAHUN 2014 Sektor perkebunan : Permintaan CPO untuk global pada tahun 2014 diprediksi belum akan tumbuh signifikan dikarenakan masih adanya dampak resesi ekonomi sehingga ekspor masih akan rendah. Ditambah lagi adanya hambatan tarif dan non tarif karena beberapa negara berupaya untuk melindungi produk agribisnis lokalnya dan rencana pemerintah untuk segera mengurangi ekspor komoditas perkebunan untuk mendukung program penghiliran di sektor perkebunan. Di sisi lain, dengan asumsi pemulihan ekonomi global dapat berjalan bertahap maka harga komoditas perkebunan akan perlahan meningkat dan dapat mengimbangi sentimen-sentimen di atas. http://www.trustonline.co.id


61

PROYEKSI SEKTOR INDUSTRI TAHUN 2014 Sektor media : belanja iklan masih mendominasi pada tahun depan dengan perkiraan pertumbuhan minimal antara 10-15% diantaranya belanja iklan partai politik dan pemilu serta pergelaran piala dunia. Sektor konsumsi : industri komsumsi masih akan mengalami pertumbuhan minimal antara 6-8% ditopang dari daya beli masyarakat yang tetap stabil meskipun menghadapi kenaikan harga jual produk dan fluktuasi nilai tukar Rupiah yang berpengaruh pada harga pembelian bahan baku import. Sektor keuangan : masih akan ditopang oleh kinerja perbankan. Kinerja perbankan diperkirakan masih dapat bertumbuh minimal 4-5% meski terjadi perlambatan laju pertumbuhan kredit. Perbankan diharapkan dapat menggenjot kinerjanya dari layanan wealth management, corporate cash management, dan fee based income. http://www.trustonline.co.id


62

PROYEKSI SEKTOR INDUSTRI TAHUN 2014 Sektor telekomunikasi : Pertumbuhan industri telekomunikasi pada 2014 pada kisaran 7%8%, terutama didorong oleh masih tingginya minat masyarakat terhadap gadget dan pertumbuhan bisnis layanan data yang diperkirakan naik sekitar 55% dari tahun lalu. Bisnis layanan data masih memiliki ruang yang besar untuk tumbuh, karena penetrasi layanan data secara mobile masih di bawah 50%, apabila dibandingkan penetrasi kartu seluler yang sudah mencapai 100% dari populasi penduduk Indonesia. Selain itu, tren konsolidasi antar operator yang dimotori oleh PT XL Axiata Tbk (EXCL) dan PT Axis Telekom Indonesia (Axis) akan membuat persaingan semakin aktraktif. http://www.trustonline.co.id


63

PROYEKSI SEKTOR INDUSTRI TAHUN 2014 Sektor otomotif : diperkirakan akan tumbuh 6%-7% dari tahun 2013 ditunjang fasilitas kemudahan yang diberikan perbankan dan pembiayaan terhadap ketentuan DP kendaraan kepada calon pembeli serta belum adanya perbaikan sarana transportasi masal. Adanya produk-produk baru masih akan diminati masyarakat. Sektor mining : di awal, industri mining kemungkinan akan terkena dampak negatif dari kebijakan larangan ekspor bahan mineral mentah. Tetapi, dengan adanya keringanan yang bisa diberikan Pemerintah serta diharapkan juga diimbangi dengan kenaikan harga komoditas tambang dan mineral seiring pemulihan ekonomi yang terjadi pada sejumlah kawasan terutama amerika dan eropa masih dapat berimbas positif pada sektor ini. http://www.trustonline.co.id


64

PROYEKSI SEKTOR INDUSTRI TAHUN 2014 Sektor properti : Pertumbuhan masih akan terjadi meskipun diperkirakan tidak sekencang tahun-tahun sebelumnya seiring dengan penerapan kebijakan BI dan imbas kenaikan BI rate. Tetapi, dapat diimbangi dengan fasilitas kemudahan dalam pembayaran DP tersebut. Kebutuhan tempat tinggal masih menjadi kebutuhan mendasar sehingga setiap masyarakat yang memiliki tingkat pendapatan yang memadai akan mempertimbangkan memiliki tempat tinggal. Pengembang mulai mengalihkan pendapatannya ke recurring income untuk mengatasi pelemahan pada tingkat hunian rumah tinggal.



65

PROYEKSI SEKTOR INDUSTRI TAHUN 2014 Sektor ritel : rencana kenaikan tarif sewa dan service charge mal sekitar 10%-20% akan menambah beban operasional perusahaan. Jika kenaikan tersebut lebih tinggi dibandingkan dengan pertumbuhan penjualan berpotensi mengurangi marjin laba operasi. Untuk ritel yang memiliki pangsa pasar menengah bawah serta memiliki jaringan franchise cukup kuat diharapkan dapat terjaga pertumbuhannya Sektor semen : industri semen diperkirakan masih akan tumbuh di atas 5% tahun 2014 meskipun tidak sekuat tahun 2013 akibat melambatnya industri properti dan anggaran infrastuktur pemerintah yang tidak banyak berubah. Fluktuasi nilai tukar Rupiah juga masih berdampak negatif pada biaya operasional.



66

Pertimbangan Pilihan Beberapa Saham* Kriteria pemilihan berdasarkan likuiditas & banyaknya aktivitas transaksi dari pelaku pasar

*Formasi dapat berubah menyesuaikan kondisi pasar. Pemain dapat diganti, baik dari internal maupun dari luar cadangan. http://www.trustonline.co.id


67

OUR LAST COMMENT Antisipasi tidak

adanya Window Dressing, Santa Rally, & Jan’ Effect Perkembangan makro ekonomi hingga 1h14 kemungkinan masih akan melambat dengan masih adanya imbas kurang kondusifnya kondisi makroekonomi internal. Seperti halnya kayu yang biasa digunakan sebagai pondasi maka diperlukan kayu yang kuat. Sama halnya dengan kondisi makroekonomi yang memerlukan pondasi kebijakan ekonomi yang kuat untuk menahan goncangan yang makin melambatkan ekonomi Indonesia. Dengan melihat sifat dari shio Kuda Kayu maka diharapkan para pemangku kepentingan dapat bekerja sama, berpikiran jernih, dan sistematis untuk mengatasi perlambatan dan tantangan makroekonomi. Semoga perbaikan makroekonomi Indonesia di tahun depan dapat berimbas positif pada Pasar Modal sehingga dapat meningkatkan kapitalisasi pasarnya. http://www.trustonline.co.id


68

Terima kasih [email protected] https://twitter.com/tonlinetrading https://www.facebook.com/tonlinetrading

TRUST Securities Permata Senayan Jl. Tentara Pelajar, Jakarta 12210 Phone : 021 – 5794 0678 Fax : 021 - 57940676



69

Head Office : Permata Senayan Blok B No. 10 - 11 Jl. Tentara Pelajar. Jakarta 12210, Indonesia Telp : 021 – 5794 0678 Fax : 021 – 5794 0676 E-mail : [email protected] [email protected] Website : www.trust.co.id / www.trustonline.co.id

Jakarta Branch : Jl. Pluit Sakti Raya Blok A21 No. 28 Jakarta Utara 14450 Telp : 021 – 666 75018 / 666 75019 /666 75020 / 666 75021 Fax : 021 – 666 75022 E-Mail : [email protected]

Medan Branch : Gedung Uni Plaza Lt. 2, Suite S2-03 Jl. MT Haryono No. A-1 Medan Telp : 061 – 455 5156 Fax : 061 – 455 5204 E-Mail : [email protected]

Wisma Nusantara, Lt. 26 Jl. M.H Thamrin Kav. 59 Jakarta 10350 Telp : 021 – 316 1416 Fax : 021 – 390 6629 E-mail : [email protected]

Bali Branch : Pertokoan Ngurah Rai Permai Blok i Jl. By Pass Ngurah Rai No. 999 Tuban – Kuta 80361 Telp : 0361 – 757 112 / 757 118 Fax : 0271 - 767 712 E-mail : [email protected]



70

Facing the 2014 period

Recommend Documents