May 30, 2017
Embun Pagi Andy Gunawan
Wibowo
+62-21-515-1140
[email protected]
To subscribe to our Daily Focus, please contact us at
[email protected]
CPO 2H17F outlook: Dark cloud on the horizon
Market Index Last Trade JCI
Chg (%)
MoM
YoY
5,712.3
-0.1
0.6
18.2
MSCI Indonesia
26.8
-0.4
2.2
19.9
1,015.2
-0.2
4.0
25.9
25,701.6
0.2
4.2
24.3
KOSPI
2,353.0
0.2
6.7
19.6
FTSE
7,547.6
0.4
4.4
19.9
DJIA
21,080.3
0.0
0.7
18.0
6,210.2
0.1
2.6
25.8
MSCI EM HANG SENG
NASDAQ Valuation 2017F JCI
P/E (x)
P/B (x)
16.3
ROE (%)
2.5
18.5
Key Rates Last Trade Chg (bps)
MoM
YoY
BI 7-Day RR
4.75
0
0
-50*
3yr
6.75
2
14
-67
6.95 *since introduced in Aug 2016
0
-10
-94
10yr
FX Last Trade USD/IDR
Chg (%)
13,320.00
USD/KRW USD/JPY
MoM
YoY
0.2
-0.3
-2.5
1,122.00
0.1
-1.4
-5.9
111.27
-0.1
-0.5
0.1
6.86
-0.3
-0.3
4.7
USD/CNY Commodities
Last Trade
Chg (%)
MoM
YoY
WTI
49.8
1.8
0.4
Gold
1,268.1
0.1
0.9
5.2
Coal
73.9
-1.3
-11.6
43.8
2,787.0
-0.5
6.2
10.6
166.5
0.0
0.5
39.0
Palm Oil Rubber
-3.7
Nickel
9,040.0
0.0
-4.3
7.4
Copper
5,657.5
-1.2
-1.4
20.5
20,425.0
0.1
2.5
25.9
Tin
Kami menurunkan peringkat investasi kami untuk sektor minyak kelapa sawit mentah (CPO) dari Overweight menjadi Netral. Hal ini disebabkan oleh 1) produksi CPO yang lebih tinggi dalam 2H17F (vs. 1H17), 2) mengantisipasi kelebihan pasokan minyak kedelai, yang dapat menekan harga minyak kedelai dan CPO global, dan 3) rencana pemerintah Indonesia untuk memperpanjang moratorium konsesi kelapa sawit baru. Kami pikir investor lokal tidak menyukai stok CPO karena rencana perpanjangan moratorium. Namun, untuk jangka panjang, perusahaan CPO dapat mempertahankan pertumbuhan dengan menerapkan strategi yang baik untuk mendapatkan lahan untuk penanaman baru. Selain itu, kami yakin tentang permintaan CPO yang mantap dalam jangka panjang karena merupakan salah satu bahan utama dan sumber minyak goreng yang paling ekonomis. CPO production to shoot up in 2H17 Dengan rendahnya probabilitas fenomena tahun ini, kami optimis produksi CPO global akan meningkat di 2H17F. Soybean oversupply to affect CPO prices Dengan meningkatnya total areal tanam dan panen kedelai, kami yakin produksi kedelai AS akan meningkat lebih lanjut. Harga kedelai global sangat berkorelasi dengan harga CPO Malaysia, yang berarti bahwa persediaan kedelai global yang lebih tinggi akan menekan harga kedelai global dan CPO Malaysia. Forest fires to trigger moratorium extension Kami memprediksi pemerintah Indonesia akan memperpanjang moratorium perkebunan kelapa sawit baru untuk mengurangi kebakaran hutan dalam jangka panjang. We downgrade our investment rating to Neutral from Overweight Kami menurunkan peringkat industri CPO kami dari Overweight menjadi Netral karena kami juga menurunkan proyeksi harga CPO global kami. Pilihan stok kami di dalam industri ini adalah Sawit Sumbermas Sarana (SSMS/Trading Buy/TP IDR 1.900). Malaysia’s CPO production to improve seasonally, 2H
JCI Index VS MSCI Emerging Markets (pt)
JCI
MSCI EM
(pt) 1,100
5,500
950 4,500 3,500 05/13
800
05/14
05/15
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
05/16
650 05/17
Source: MPOB, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 30, 2017 Embun Pagi
Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon
2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 30, 2017 Embun Pagi
Local flashes IPO: Megapower Makmur bidik Rp 61 miliar. Tertunda sejak tahun lalu, PT Megapower Makmur Tbk berencana menawarkan saham perdana alias initial public offering (IPO), dengan melepas 245,1 juta saham atau setara 30% modal disetor. Mereka menjajakan saham di harga Rp 200 per saham-Rp 250 per saham dan menargetkan dana segar Rp 49,02 miliar hingga Rp 61,27 miliar. Proses bookbuilding berlangsung 23 Mei-5 Juni 2017. Perusahaan beraset Rp 350,2 miliar ini menunjuk KGI Sekuritas Indonesia sebagai penjamin pelaksana emisi efek. Megapower akan menggunakan 50% dana IPO untuk melunasi sebagian utang terutama utang pihak berelasi yakni Bina Puri Power Sdn Bhd, dan 50% sebagai modal kerja. (Kontan) AISA: Tiga Pilar menunda tambah pabrik. PT Tiga Pilar Sejahtera Tbk memangkas anggaran dana belanja modal tahun ini, dari semula Rp 600 miliar menjadi Rp 494 miliar. Sebab,mereka menunda pembangunan dua pabrik beras, yaitu di Sidenreng Rappang (Sidrap) dan Bone di Sulawesi Selatan. Adapun alasan penundaan ekspansi adalah belum ada kebutuhan penambahan kapasitas produksi yang mendesak pada tahun ini. (Kontan) RIMO: Eksis berbisnis properti, Rimo bersiap masuk ritel bangunan. PT Rimo Catur Lestari Tbk (RIMO) mulai ekspansif di bisnis properti. Setelah mengakuisisi PT Hokindo Investama Maret 2017 lalu, perusahaan yang dulu berkecimpung di bisnis ritel ini mulai menggarap sejumlah proyek properti. Menurut Teddy Tjokosaputro, Direktur Utama Rimo Catur Lestari, setelah mengakuisisi Hokindo, pihaknya secara otomatis memiliki 10 perusahaan Hokindo. (Kontan) WSKT: Tambah modal, Waskita Karya lelang ruas jalan tol. PT Waskita Karya (Persero) akan menjual konsesi atau kepemilikan beberapa ruas jalan tol miliknya. Langkah ini dilakukan perusahaan itu untuk mendapat modal demi mengebut pembangunan jalan tol. Direktur Utama Waskita Karya M.Cholid mengatakan, kini Waskita Karya telah menyiapkan beberapa paket jalan tol yang akan dilepas pengelolaannya. (Kontan) JSMR: Jasa Marga incar Rp3 triliun. PT Jasa Marga Tbk menargetkan perolehan dana sekitar Rp2,5 triliun hingga Rp3 triliun dari proses sekuritisasi aset jalan tol Jagorawi. Dana ini akan digunakan untuk membangun jalan tol sepanjang 660 kilometer yang sedang dalam masa konstruksi. (Kontan) ROTI: Nippon Indosari akan rights issue 23%. PT Nippon Indosari Corpindo Tbk akan menggelar penambahan modal dengan memberikan hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD) atau rights issue. ROTI akan melepas sebanyak-banyaknya 1,15 miliar saham atau setara 23% dari modal disetor penuh, dengan harga nominal Rp 20 per saham. Pemegang saham yang tidak mengeksekusi HMETD akan terkena efek dilusi sebesar 18,52%. Produsen roti merek Sari Roti itu akan meminta persetujuan pemegang saham untuk rights issue pada rapat umum pemegang saham luar biasa (RUPSLB), 7 Juli nanti. ROTI bakal menggunakan dana hasil rights issue untuk ekspansi atau modal kerja. (Kontan) AGRO: BRI Agro menawarkan obligasi senilai Rp 500 miliar. PT BRI Agro Tbk (AGRO) menawarkan surat utang bertajuk Obligasi I BRI AGRO Tahun 2017. Nilai emisinya: maksimal Rp 500 miliar. Berdasarkan prospektus ringkas, Senin (29/5), obligasi ini terbagi dalam dua seri. Seri A bertenor tiga tahun dan Seri B lima tahun. Rencananya, AGRO menggunakan dana hasil penjualan obligasi itu untuk memperkuat struktur pendanaan guna pengembangan kredit. Bahana Sekuritas dan IndoPremier Sekuritas sebagai penjamin emisi obligasi. (Kontan)
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
3
May 30, 2017 Embun Pagi
Technical analysis Tasrul
+62-21-515-1140
[email protected]
Jakarta Composite Index (JCI) – Consolidation IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel. IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 90 hari terakhir dengan r-squared = 0.9217 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.76 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 7.83% atau sekitar 7 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/0.46% atau sekitar +/- 26.4 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.
Summary Item
Data
Close (May 29, 2017)
Item
Data
5,712 (-0.1%)Trading range
Average index performance (%) Period r-squared Volatility (+/-, %)
5,732
0.9217 - Weekly
5,797
0.46
Volatility (+/-, point)
5,692 – 5,731
4.84Target 90 - Daily - Monthly
5,865
26.4Stop loss
5,673
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/29/2017 Open: 5,729 High: 5,731 Low: 5,703 Close: 5,712 Chg. -0.1% Prev. Avg. Price: 5,715.5 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.97
5,897.7 5,835.35
_____ 5,735.0
5,731.8
_____ 5,695.4 5,692.3
5,758.58 5,757.47 5,733.48 5,712.33 5,704.11 5,679.59 5,673.24 5,619.46 5,617.11
Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 5,205,420,544.00, Avg.Volume = 5,837,364,736.00
Optimization Trading System - ©2010 2017 9 16 23 30 Feb 6
5,837,364,736 5,205,420,544 13
20
27 Mar 6
13
20
27
Apr
10
17
25
May
8
15
22
29
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
4 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 30, 2017 Embun Pagi
Aliran dana masuk sementara akan tertahan dan volatilitas pergerakkan indeks relative flat. Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized, indikator W%R optimized dan RSI optimized cenderung turun dengan kecenderungan flat dengan volume sekitar rata-rata . Daily resistance di 5,731 dan daily support di 5,692. Stop loss level di 5,673. Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 40.40
40.405 ^JKSE - Will%R Smoothed = -53.45
-53.4499
^JKSE - RSI Smoothed = 45.49
45.4855
^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/29/2017 Open: 5,729 High: 5,731 Low: 5,703 Close: 5,712 Chg. -0.1% Prev. Avg. Price: 5,715.5 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.97
_____ 5,735.0 _____ 5,695.4
5,731.8 5,692.3
5,733.48 5,712.33 5,704.11 5,673.24 5,617.11
Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 5,205,420,544.00, Avg.Volume = 5,837,364,736.00
Optimization Trading System - ©2010 6 13 20 27 Mar
6
13
20
27
Apr
10
17
25
May
8
15
22
29
5,837,364,736 5,205,420,544
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
5
May 30, 2017 Embun Pagi
IHSG akan coba menguji level 5,731 sebagai daily resistance. Koreksi indeks ini diperkirakan akan menguji level resistance di 5,731 dan untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masingmasing periode (positive area) . Pada Figure 3,4 dan 5 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode. Figure 3. Daily : 5,692 – 5,732
Figure 4. Weekly : 5,645 – 5,797
^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/29/2017 Open: 5,729 High: 5,731 Prev. Avg. Price: 5,715.5 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.97
Figure 5. Monthly : 5,492 – 5,865
^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 6/4/2017 Open: 5,729 High: 5,731 Prev. Avg. Price: 5,715.5 Volatility (+) : 0.0140 Volatility (-) : -0.0126 V-Ratio : 1.12
^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 5/29/2017 Open: 5,704 High: Prev. Avg. Price: 5,721.4 Volatility (+) : 0.0317 Volatility (-) : -0.0338 V-Ratio : 0.94
x
_____ 5,902.8 _____ 5,795.7 _____ 5,735.0
5,797.0
5,865.2
5,721.4
5,731.8 5,712.33
5,715.5
5,712.33
5,715.5
_____ 5,695.4
5,712.33
_____ 5,528.3 5,492.8
5,692.3 _____ 5,643.7 5,645.0
^JKSE - Volume = 5,205,420,544.00
^JKSE - Volume = 117,883,396,096.00
^JKSE - Volume = 5,205,420,544.00
117,883,396,096 8
15
22
29
5,205,420,544
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Apr
May
Jun
5,205,420,544
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
2016
2017
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
6 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 30, 2017 Embun Pagi
Stocks on our focus list Bank CIMB Niaga (BNGA) – Trading Buy Harga akan menguji center line pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.8782) selama 59 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.52 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 12.81 % (sekitar 6 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 2.50 % atau sekitar +/- 32.49 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 30 -35 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.
Summary Item
Data
Close (May 29, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%)
Item
Data
1,300 (+2.0%)Trading range 18.83Target
β (beta)
1,275 -1,350
1.05 - Daily 0.87 - Weekly
Corelation Period
1,325 1,350
59 - Monthly
r-squared
1,375
0.872Stop loss
Volatility (+/-, %)
2.50
Volatility (+/-, Rp.)
32.49
1,275
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 6. Daily trend – Uptrend Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Daily - 5/29/2017 Open: 1,275 High: 1,315 Low: 1,275 Close: 1,300 Chg. 2.0% Prev. Avg. Price: 1,296.7 Volatility (+) : 0.0232 Volatility (-) : -0.0165 V-Ratio : 1.41
1,407.58
_____ 1,326.8
1,330.2
1,337.98
1,278.6
1,300 1,276.44 1,268.38
_____ 1,275.2
1,189.27
Optimization Trading System - ©2010 BNGA.JK - Volume = 4,632,000.00, Avg.Volume = 7,915,614.50
Optimization Trading System - ©2010 2017 9 16 23
7,915,615 4,632,000 30 Feb 6
13
20
27 Mar 6
13
20
27
Apr
10
17
25
May
8
15
22
29
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
7
May 30, 2017 Embun Pagi
Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized cenderung flat, sementara itu W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini cenderung naik namun masih di bawah rata-rata rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih berlanjut.Daily resistance terdekat di 1,350. Daily support terdekat di 1,275 yang sekaligus sebagai cut loss level.
Figure 7. Daily, MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized BNGA.JK - MFI Smoothed = 62.92 62.9156
BNGA.JK - Will%R Smoothed = -36.05 -36.0548
BNGA.JK - RSI Smoothed = 62.81 62.8081
Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Daily - 5/29/2017 Open: 1,275 High: 1,315 Low: 1,275 Close: 1,300 Chg. 2.0% Prev. Avg. Price: 1,296.7 Volatility (+) : 0.0232 Volatility (-) : -0.0165 V-Ratio : 1.41
_____ 1,326.8
1,330.2
_____ 1,275.2 1,278.6
1,300 1,276.44 1,189.27
Optimization Trading System - ©2010 BNGA.JK - Volume = 4,632,000.00, Avg.Volume = 7,915,614.50
Optimization Trading System - ©2010 19 27 2017 9 16
7,915,615 4,632,000 23
30 Feb 6
13
20
27 Mar 6
13
20
27
Apr
10
17
25
May 8
15
22
29
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
8 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 30, 2017 Embun Pagi
Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 8,9 dan 10 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.
Figure 8. Daily : 1,275 – 1,325
Figure 9. Weekly : 1,250– 1,350
Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Daily - 5/29/2017 Open: Prev. Avg. Price: 1,296.7 Volatility (+) : 0.0232 Volatility (-) : -0.0165 V-Ratio : 1.41
Figure 10. Monthly : 1,200 – 1,400
Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Weekly - 6/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 1,296.7 Volatility (+) : 0.0496 Volatility (-) : -0.0360 V-Ratio : 1.38
Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Monthly - 5/29/2017 Open: Prev. Avg. Price: 1,278.3 Volatility (+) : 0.0866 Volatility (-) : -0.0690 V-Ratio : 1.25
1,330.2 _____ 1,326.8
_____ 1,389.0
_____ 1,361.0
1,380.0
1,338.2 1,300 1,300
1,300
_____ 1,275.2
1,278.3 _____ 1,190.1
1,296.7
1,296.7 _____ 1,250.0
1,278.6
1,182.4 1,229.1
BNGA.JK - Volume = 4,632,000.00
199,181,792
4,632,000 May
8
15
22
29
Created w ith A miBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
BNGA.JK - Volume = 199,181,792.00
BNGA.JK - Volume = 4,632,000.00
Apr
May
Jun
4,632,000
Created w ith A miBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
2016
2017
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
9
May 30, 2017 Embun Pagi
Kimia Farma (KAEF) – Buy on Weakness Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,879) selama 39 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.55 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 12.14 % (sekitar 5 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 3.39 % atau sekitar +/- 96.22 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 100 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.
Summary Item
Data
Close (May 29, 2017)
Item
Data 2,790-2,990
2,840 (-4.4%)Trading range
Relative Avg. Price performance to JCI (%)
27.75Target 1.04 - Daily
β (beta) Corelation
2,900
0.35 - Weekly 39 - Monthly
Period r-squared
3,120 3,200
0.879Stop loss
Volatility (+/-, %)
3.39
Volatility (+/-, Rp.)
96.22
2,740
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 11. Daily trend – Uptrend Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 5/29/2017 Open: 2,970 High: 2,970 Low: 2,840 Close: 2,840 Chg. -4.4% Prev. Avg. Price: 2,883.3 Volatility (+) : 0.0362 Volatility (-) : -0.0212 V-Ratio : 1.71
3,361.18 3,205.25 _____ 2,987.6
2,905.9
_____ 2,822.2 2,793.1
2,971.72 2,971.72 2,840 2,767.64 2,738.19 2,582.27
2,366.26
Optimization Trading System - ©2010 KAEF.JK - Volume = 2,012,700.00, Avg.Volume = 5,900,482.00
5,900,482 Optimization Trading System - ©2010 6 13 20
2,012,700 27
Apr
10
17
25
May
8
15
22
29
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
10 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 30, 2017 Embun Pagi
Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai terbatas. Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized ,indikator W%R optimized dan RSI Optimized masih cenderung turun dengan volume di bawah ratarata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi masih terlihat namun mulai terbatas. Daily resistance di 2,990. Daily support saat ini di 2,790.Cut loss level di 2,740.
Figure 12. Daily, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized KAEF.JK - MFI Smoothed = 20.32
20.3171 KAEF.JK - Will%R Smoothed = -39.19 -39.1859
KAEF.JK - RSI Smoothed = 60.31 60.3123
Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 5/29/2017 Open: 2,970 High: 2,970 Low: 2,840 Close: 2,840 Chg. -4.4% Prev. Avg. Price: 2,883.3 Volatility (+) : 0.0362 Volatility (-) : -0.0212 V-Ratio : 1.71
_____ 2,987.6
2,905.9
_____ 2,822.2 2,793.1
2,840 2,767.64
2,366.26
Optimization Trading System - ©2010 KAEF.JK - Volume = 2,012,700.00, Avg.Volume = 5,900,482.00
Optimization Trading System - ©2010 Dec 2017
5,900,482 2,012,700 Feb
Mar
Apr
May
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
11
May 30, 2017 Embun Pagi
Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 13,14 dan 15 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.
Figure 13. Daily : 2,790 – 2,900
Figure 14. Weekly : 2,730 – 3,120
Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 5/29/2017 Open: 2,970 Prev. Avg. Price: 2,883.3 Volatility (+) : 0.0362 Volatility (-) : -0.0212 V-Ratio : 1.71
Figure 15. Monthly : 2,640 – 3,090
Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Weekly - 6/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 2,883.3 Volatility (+) : 0.0792 Volatility (-) : -0.0517 V-Ratio : 1.53
Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Monthly - 5/29/2017 Open: Prev. Avg. Price: 2,763.3 Volatility (+) : 0.1581 Volatility (-) : -0.0913 V-Ratio : 1.73
x
_____ 3,111.5
3,117.3
_____ 3,200.2
_____ 2,987.6 2,905.9
2,883.3 2,863.1
_____ 2,822.2
2,883.3
2,840
3,085.9
2,763.3
2,840
2,840
_____ 2,734.3
_____ 2,511.0
2,644.0
2,793.1
KAEF.JK - Volume = 2,012,700.00
99,559,792
2,012,700 8
15
22
29
Created w ith A miBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
KAEF.JK - Volume = 99,559,792.00
KAEF.JK - Volume = 2,012,700.00
Apr
May
Jun
2,012,700
Created w ith A miBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
2016
2017
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
12 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 30, 2017 Embun Pagi
Chandra Asri Petrochemical (TPIA) – Trading Buy Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.842 selama 61 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.41 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 15.79 % (sekitar 10 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/0.93 atau sekitar +/- 253.38 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 250 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.
Summary Item
Data
Close (May 29, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%)
Item
Data
27,150 (+0.4%) Normal trading range 8.76Target
27,025 -27,375
β (beta)
0.31 - Daily
27,375
Corelation
0.93 - Weekly 61 - Monthly
29,500
Period r-squared
27,825
0.842Stop loss
Volatility (+/-, %)
27,025
0.93
Volatility (+/-, Rp.)
253.38
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 16. Daily Trend – Uptrend Chandra Asri Pet [ TPIA.JK ] - Daily - 5/29/2017 Open: 27,025 High: 27,275 Low: 27,000 Close: 27,150 Chg. 0.4% Prev. Avg. Price: 27,141.7 Volatility (+) : 0.0084 Volatility (-) : -0.0046 V-Ratio : 1.84
30,442.3
29,087.9
_____ 27,370.1 _____ 27,017.3
27,378.1 27,025.1
28,127.9 28,127.9 27,459.3 27,167.9 27,150 26,530.2 25,813.4
Optimization Trading System - ©2010 TPIA.JK - Volume = 2,227,000.00, Avg.Volume = 3,611,820.00
3,611,820 2,227,000 Optimization Trading System - ©2010 30 Feb 6 13 20
27 Mar 6
13
20
27
Apr
10
17
25
May
8
15
22
29
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
13
May 30, 2017 Embun Pagi
Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized ,W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik lebih lanjut namun volume masih di bawah ratarata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat namun relative terbatas. Perkiraan daily resistance terdekat ke 27,375. Daily support terdekat di 27,025 yang sekaligus sebagai cut loss level.
Figure 17. Daily MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized TPIA.JK - MFI Smoothed = 86.46
86.4616
TPIA.JK - Will%R Smoothed = -29.57 -29.5652
TPIA.JK - RSI Smoothed = 53.44
53.4365
Chandra Asri Pet [ TPIA.JK ] - Daily - 5/29/2017 Open: 27,025 High: 27,275 Low: 27,000 Close: 27,150 Chg. 0.4% Prev. Avg. Price: 27,141.7 Volatility (+) : 0.0084 Volatility (-) : -0.0046 V-Ratio : 1.84 _____ 27,370.1 _____ 27,017.3
27,378.1
27,459.3 27,150
27,025.1
26,530.2
Optimization Trading System - ©2010 TPIA.JK - Volume = 2,227,000.00, Avg.Volume = 3,611,820.00
3,611,820 Optimization Trading System - ©2010 13 20 27 Mar 6
2,227,000 13
20
27
Apr
10
17
25
May
8
15
22
29
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
14 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 30, 2017 Embun Pagi
Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 18,19 dan 20 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode. Figure 18. Daily : 27,025 – 27,375
Figure 19. Weekly : 26,925 – 27,825
Chandra Asri Pet [ TPIA.JK ] - Daily - 5/29/2017 Open: 27,025 Prev. Avg. Price: 27,141.7 Volatility (+) : 0.0084 Volatility (-) : -0.0046 V-Ratio : 1.84
Chandra Asri Pet [ TPIA.JK ] - Weekly - 6/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 27,141.7 Volatility (+) : 0.0277 Volatility (-) : -0.0077 V-Ratio : 3.61 28,827
_____ 27,893.2 _____ 27,370.1
27,141.7
TPIA.JK - Volume = 2,227,000.00
22
_____ 26,933.5
2,227,000
29
Created w ith A miBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta)
Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)
Buy Sell BoW SoS Trading Buy Trading Sell
29,501.2
_____ 26,473.4
27,225
27,141.7
27,150
25,276.7
TPIA.JK - Volume = 73,794,496.00
TPIA.JK - Volume = 2,227,000.00
Correlation
_____ 30,426.5 27,834.0
27,150
27,150
27,025.1
15
Chandra Asri Pet [ TPIA.JK ] - Monthly - 5/29/2017 Open: Prev. Avg. Price: 27,225.0 Volatility (+) : 0.1176 Volatility (-) : -0.0276 V-Ratio : 4.26
27,378.1
_____ 27,017.3
8
Figure 20. Monthly : 25,275 – 29,500
Apr
May
Jun
2,227,000
Created w ith A miBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Oct
2017
73,794,496
Apr
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak
: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.
analyzed by : Tasrul,
[email protected], +62-21- 5151140
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
15
May 30, 2017 Embun Pagi
Chart 21. JCI Vs. USD/IDR (pt)
Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)
JCI (L)
(IDR)
USD/IDR (R)
(%, %p)
Absolute
20
6,000 13,700
5,800
Relative 18.1
16 12
5,600 13,500 5,400
8 4
0.5
0.1
0
5,200
13,300
5,000
-0.1
-4
-1.4
-2.4
4,800
13,100 2/27
3/27
4/24
5/22
-7.6
-12 1D
1W
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM)
Chart 24. Energy price
(USDmn) 600
1 Day
(D-3M=100) 110
5 Days
443 400
CPO
1M
WTI
1Y
Coal
105
325 211
200 0
-3.3
-8
50
13
53
14
34
100 95
-9
-49
-200
90 85
-400
80
-420 -487
-600 Korea
75
Taiwan Indonesia Thailand Philippines
India
Note: The latest figure for India are May 26th, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Copper
3/27
4/24
5/22
Gold
Platinum
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Chart 25. Non-ferrous metal price (D-3M=100)
2/27
Chart 26. Precious metal price Nickel
Tin
110
(D-3M=100)
Silver
105
105
100
100 95 95 90
90
85
85
80
80 2/27
3/27
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
4/24
5/22
2/27
3/27
4/24
5/22
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
16 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 30, 2017 Embun Pagi
Table. Key valuation metrics Price Company Name
Ticker
Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero
JCI
CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur Kalbe Farma Unilever Indonesia AGRICULTURAL Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia MINING Indo Tambangraya Megah Adaro Energy Aneka Tambang Vale Indonesia Tambang Batubara Bukit Asam TRADE United Tractors AKR Corporindo Global Mediacom Matahari Department Store Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima Surya Citra Media Siloam International Hospital PROPERTY Bumi Serpong Damai Adhi Karya Alam Sutera Realty Ciputra Development Lippo Karawaci Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya MISCELLANEOUS Astra International
Market Cap
Price Performance (%)
P/E(X)*
P/B(X)*
ROE(%)*
(IDR)
(IDRbn)
1D
1W
1M
1Y
FY16
FY17
FY16
FY17
FY16
FY17
5,712
6,248,463
-0.1
-1.4
0.5
18.6
16.3
14.2
2.5
2.3
18.4
21.9
BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN
17,775 12,350 14,200 6,525 2,460
438,243 288,167 350,302 121,682 26,051
1.1 1.6 -0.2 0.8 -1.6
-0.7 -4.3 -2.1 -2.6 -2.8
0.1 5.6 10.1 2.4 7.0
36.7 36.5 36.5 40.9 44.7
18.5 19.6 10.9 9.1 13.3
19.2 14.6 12.4 9.3 13.2
3.4 1.8 1.9 1.2 1.0
3.4 1.8 2.1 1.3 1.3
20.4 10.3 20.2 13.9 7.6
18.8 12.4 18.1 14.3 10.3
HMSP GGRM ICBP INDF KLBF UNVR
3,790 73,400 8,825 8,850 1,530 47,325
440,846 141,228 102,916 77,707 71,719 361,090
-0.8 -1.2 0.3 1.1 1.7 -0.8
-4.5 -4.1 -3.0 2.3 -3.2 -2.9
-0.8 10.5 0.6 5.7 -3.5 6.3
-0.7 2.9 8.3 25.1 9.3 7.6
34.8 18.4 27.8 18.3 30.9 46.3
32.5 18.5 26.1 17.2 28.2 49.7
13.0 3.1 5.7 2.4 6.0 62.9
12.3 3.2 5.2 2.4 5.3 65.4
38.6 17.3 21.8 14.7 20.6 134.1
38.5 18.1 21.3 14.9 19.2 140.7
AALI LSIP SSMS
14,525 1,500 1,655
27,956 10,234 15,764
-1.2 0.0 1.1
-1.9 -1.3 -2.1
0.9 7.5 -5.4
1.6 0.0 -11.0
14.8 20.0 22.5
14.3 12.9 21.5
1.9 1.6 3.9
1.6 1.2 4.0
14.1 7.9 18.3
11.3 10.0 18.4
EXCL JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI GIAA
3,080 5,050 2,540 5,775 4,390 318 362
32,919 36,652 61,573 26,169 442,512 2,245 9,371
4.1 -0.5 0.0 0.9 -1.8 -0.6 -0.5
0.7 1.0 8.1 -2.1 -3.1 -5.4 5.2
-4.0 8.8 4.5 -1.3 0.9 -17.2 -1.6
-11.5 -4.5 2.4 -13.8 17.3 -27.1 -25.2
60.8 15.6 15.3 17.4 20.3 8.2 31.7
84.9 19.3 11.9 21.3 19.0 4.8 19.7
1.2 2.3 1.5 14.3 4.7 0.6 2.6
1.5 2.4 1.4 9.1 4.6 N/A 2.5
2.1 15.7 9.8 83.6 24.3 7.4 8.6
1.4 13.1 12.6 52.0 24.4 10.1 12.8
SMGR CPIN INTP JPFA
9,350 3,130 18,600 1,290
55,460 51,326 68,471 14,720
1.1 1.0 0.0 6.6
1.6 4.7 3.3 7.5
5.9 -1.9 9.7 -11.9
2.7 -12.1 12.4 33.0
12.0 22.6 14.6 7.7
15.2 17.7 20.7 8.5
1.9 3.6 2.2 1.9
1.8 3.1 2.5 1.5
16.3 16.5 15.5 28.6
12.2 19.1 11.9 18.7
ITMG ADRO ANTM INCO PTBA
15,800 1,465 750 1,875 10,725
17,853 46,859 18,023 18,631 24,712
-1.3 -1.3 7.1 -0.8 -0.2
0.3 0.0 7.1 -2.8 -0.7
-17.4 -17.5 7.9 -15.5 -15.4
79.5 110.8 11.9 10.9 60.7
10.4 12.0 298.3 N/A 13.1
6.5 8.5 65.4 35.2 7.9
1.5 1.3 1.2 1.1 2.5
1.4 1.0 1.0 0.7 1.9
15.0 11.1 0.4 0.1 20.5
20.4 11.6 2.6 1.7 25.7
UNTR AKRA BMTR LPPF MNCN MPPA SCMA SILO
26,025 6,200 650 14,450 1,895 805 2,720 11,250
97,077 24,801 9,229 42,164 27,053 4,329 39,771 14,632
5.9 -1.6 1.6 1.4 0.8 1.3 -1.9 2.3
7.8 -2.7 3.2 -5.9 7.1 0.0 -4.9 -6.3
-3.3 -8.5 21.5 -1.0 3.8 -14.8 -4.9 -17.9
87.2 2.9 -39.3 -23.1 -13.5 -37.1 -20.9 21.9
15.8 23.5 41.8 21.9 17.7 211.4 27.2 150.3
14.6 20.2 N/A 19.0 15.3 26.3 22.1 108.3
1.9 3.5 0.9 23.8 2.7 3.3 11.9 4.5
2.2 3.2 N/A 14.1 2.5 1.7 9.7 4.6
12.7 15.7 2.0 136.4 15.4 1.6 45.7 3.5
15.4 16.0 N/A 86.2 16.9 4.7 46.6 4.2
BSDE ADHI ASRI CTRA LPKR PTPP PWON SMRA WIKA WSKT
1,800 2,300 326 1,090 710 3,130 625 1,320 2,280 2,380
34,644 8,190 6,406 20,231 16,385 19,406 30,100 19,043 20,451 32,305
-1.1 -0.9 0.0 -2.7 -2.1 -2.2 -2.3 -2.9 -1.7 -0.4
0.8 1.3 0.0 -8.0 -4.1 4.3 -1.6 -0.4 -0.9 4.8
0.6 1.8 -6.3 -14.8 -10.1 -1.6 0.0 -2.9 -3.8 -0.4
-0.8 -10.2 -18.5 -20.8 -27.9 -6.4 15.7 -17.5 0.9 -8.5
18.8 23.6 13.6 19.9 18.6 23.1 16.3 61.3 14.4 17.3
14.3 13.5 7.7 16.3 15.5 13.9 15.2 45.5 16.1 13.3
1.6 1.4 1.0 2.2 0.9 2.4 3.1 3.1 1.8 3.1
1.5 1.3 0.8 1.5 0.8 1.8 2.8 2.8 1.6 2.0
9.1 5.9 7.5 9.8 5.0 14.4 21.0 5.1 12.9 16.6
10.8 10.1 11.2 10.5 5.3 14.0 19.7 6.5 10.3 17.0
ASII
8,700
352,207
-0.6
-0.6
-2.8
29.9
22.1
17.8
3.0
2.8
14.2
16.5
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
17
May 30, 2017 Embun Pagi
Top 10 market cap performance
Sector performance Name
Index
Chg (%)
Ticker
Price
Market Cap (IDRbn)
Chg (%)
Agricultural
1,793.8
-0.5
PADI IJ
486
5,495
19.12
Mining
1,372.3
0.5
PLIN IJ
4500
15,975
10.02
617.1
-0.1
BJBR IJ
2430
23,562
8.48
Miscellaneous Industry
Basic-Industry
1,472.0
-0.5
ANTM IJ
750
18,023
7.14
Consumer Goods
2,509.1
-0.6
JPFA IJ
1290
14,720
6.6
492.6
-0.6
UNTR IJ
26025
97,077
5.90
Property & Construction
1,144.4
-1.1
RIMO IJ
166
6,795
4.40
Finance
Infrastructure
920.9
0.8
EXCL IJ
3080
32,919
4.05
Trade
902.6
0.5
BHIT IJ
133
6,392
3.9
5,712.3
-0.1
ULTJ IJ
5075
14,659
3.57
Composite Source: Bloomberg
Top 5 leading movers
Top 5 lagging movers
Name
Chg (%)
Close
Name
Chg (%)
Close
UNTR
IJ
5.9
26,025
TLKM
IJ
-1.8
BBCA
IJ
1.1
17,775
HMSP
IJ
-0.8
4,390 3,790
BMRI
IJ
1.7
12,350
UNVR
IJ
-0.8
47,325
BJBR
IJ
8.5
2,430
NIKL
IJ
-15.1
5,200
PLIN
IJ
10.0
4,500
ASII
IJ
-0.6
8,700
Source: Bloomberg
Economic Calendar Time 5:45am 6:30am 6:30am 6:50am All Day 8:30am 12:00pm 1:00pm All Day 1:45pm 1:45pm 2:00pm 2:00pm Tentative 7:30pm 7:30pm 7:30pm 7:30pm 7:30pm 7:30pm 8:00pm 9:00pm
Currency NZD JPY JPY JPY CNY AUD JPY EUR EUR EUR EUR CHF EUR EUR CAD CAD CAD USD USD USD USD USD
Detail Building Consents m/m Household Spending y/y Unemployment Rate Retail Sales y/y Bank Holiday Building Approvals m/m BOJ Core CPI y/y German Import Prices m/m German Prelim CPI m/m French Consumer Spending m/m French Prelim GDP q/q KOF Economic Barometer Spanish Flash CPI y/y Italian 10-y Bond Auction Current Account RMPI m/m IPPI m/m Core PCE Price Index m/m Personal Spending m/m Personal Income m/m S&P/CS Composite-20 HPI y/y CB Consumer Confidence
Forecast -0.7% 2.8% 2.2% 3.2% 0.2% -0.1% 0.8% 0.3% 106.2 2.1% -11.4B
0.1% 0.4% 0.4% 5.6% 120.1
Previous -1.8% -1.3% 2.8% 2.1% -13.4% -0.1% -0.5% 0.0% -0.4% 0.3% 106.0 2.6% 2.29|1.3 -10.7B -1.6% 0.8% -0.1% 0.0% 0.2% 5.9% 120.3
Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory
18 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 30, 2017 Embun Pagi
Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
19