Symfonie P2P Certifikáty

Symfonie P2P Certifikáty Stabilní návratnost, Diverzifikované portfolio Květen, 2015 Určeno pro soukromé a výhradní použití. Neoprávněné šíření tohoto materiálu je přísně zakázáno. ©2015 Symfonie Capital LLC

1

Kontakt Londýn: 16 High Holborn, London WC21V 6BX T: +44 20 3287 2690 F: +44 20 8616 7499 Praha: Na Pankráci 1062/58, 140 00 Praha 4 T: + 420 227 023 999 E-mail: [email protected] Tento dokument byl vytvořen společností Symfonie Capital (Symfonie) za výhradně informativními účely. Tento dokument nepředstavuje nabídku ani pobídku k zakoupení či prodeji jakéhokoli finančního nástroje. Bylo patřičně zajištěno, aby informace obsažené v tomto dokumentu neposkytovaly chybné či zavádějící informace, nicméně nelze zaručit jejich přesnost ani úplnost. Tento dokument je důvěrný a je výlučným vlastnictvím Symfonie. Předávání nebo uveřejňování tohoto dokumentu je bez předchozího výslovného souhlasu společnosti Symfonie přísně zakázáno. Symfonie si vyhrazuje veškerá zákonná práva související s uveřejňováním tohoto dokumentu. © 2015 Symfonie Capital LLC

Určeno pro soukromé a výhradní použití. Neoprávněné šíření tohoto materiálu je přísně zakázáno. ©2015 Symfonie Capital LLC

2

Vlastnosti P2P Certifikátu • 

Kupóny úročené 6 % a 8 %

• 

Splatnost 3 a 5 let

• 

Minimální investice – EUR 250 (nebo ekvivalent lokální měny)

• 

Umístění kapitálu do rezervního fondu

• 

Potenciální bonusový úrok při splatnosti

• 

Mezinárodní diverzifikace, měnové zajištění

• 

Investováno do úvěrů na zavedených úspěšných P2P platformách

• 

Profesionálně řízené portfolio certifikátů


3

Atraktivní investice s vysokým výnosem • 

P2P úvěry a dluhopisy nabízejí bezpečné a atraktivní výnosy

• 

Měsíční splátky jistiny zajištují nižší investiční riziko a možnost okamžitého reinvestování volných prostředků

• 

Diverzifikace mezi dlužníky, státy, sektory, mírami výnosů a dobami splatnosti

• 

Investiční proces spojený s risk managementem a pravidelnou analýzou investičních příležitosti

• 

Investor si může vybrat mezi čtvrtletní a roční výplatou jistiny a úroků

• 

„Zero coupon“ struktura pro daňovou optimalizaci

• 

Pravidelná aktualizace portfolia


4

Symfonie P2P Fond – Statistika P2P certifikáty následují investiční strategii Fondu – zajištění vysokého výnosu a diverzifikace rizika. Klíčové statistiky fondu Symfonie k 06/2015 Počet úvěrů

1,488

Průměrný hrubý výnos k datu splatnosti

11,1 %

Očekávaný čistý výnos k datu splatnosti

8,9 %

Průměrná doba do splatnosti (let)

3,4

Průměrná doba trvání úvěrů (let)

1,00

Počet úvěrů po splatnosti Celkový vliv úvěrů po splatnosti na portfolio

52 0,19 %

Průměrný rating


B-

5

Profil ideálního investora • 

Investoři, kteří hledají zdroj stabilního příjmu v delším časovém horizontu a nemají dostatek zkušeností s ohodnocením rizika

• 

Investoři, kteří rozumějí koncepci Peer to Peer investování a hledají větší diverzifikaci, než které by mohli sami dosáhnout

• 

Vysoce movití Investoři a privátní bankéři hledající relativně vysoký výnos za podmínek akceptování přiměřené míry rizika

• 

Tento produkt je ideální pro investory, kteří preferují investice se stejným časovým horizontem, jaký nabízí naše portfolio


6

Hlavní rizika pro držitele certifikátů • 

Nesplacené půjčky – vyšší míra defaultů může snížit celkovou hodnotu jistiny

• 

Likvidita – absence sekundárního trhu pro certifikáty

Upozornění: P2P certifikáty nejsou jištěné. Investoři mohou přijít o zainvestovanou částku v případě vysokého procenta defaultů napříč portfoliem


7

Struktura investice do podílových listů Držitelé certifikátů

Symfonie Capital, LLC

•  Držitelé certifikátů investují peníze do Trustu a dostávají pravidelné splátky jistiny s úroky

•  Investuje základní kapitál do Trustu •  Spravuje aktiva Trustu

Symfonie P2P Income Trust •  Investiční Trust pojištěný proti úpadku •  Právní úprava Delaware, USA •  Je držitelem všech investičních aktiv •  Investuje pouze do P2P úvěrů a podílů •  Všechna aktiva jsou zástavou, což je výhodou pro věřitele •  Diverzifikované investiční portfolio investující do P2P půjček a podílů •  Měsíční výplaty jistiny a úroků


8

Nejdříve jsou vyplaceni investoři Symfonie P2P Income Trust (svěřenecká společnost)

Krok 1. Trust obdrží splátky jistiny a úroků

Krok 2. Jistina a úroky jsou vyplaceny Symfonií investorům

Krok 3. 1 % zůstává Trustu (Symfonie)

Krok 4. Reinvestice bonusových úroků Trustu zvyšuje držitelům certifikátů zajištění investice

75 % bonusového úroku vyplaceno držitelům certifikátu při splatnosti


9

Zajištění ochrany investorů Symfonie P2P Income Trust

100 % výnosu z vydaných certifikátů

+ 3 % vydaných certifikátů je jištěno rezervním fondem

+ reinvestice bonusového úroku


10

Investiční proces Výzkum trhu Hodnocení P2P služeb Průzkum trhu Porovnání jednotlivých ukazatelů

Výběr úvěru

Výběr typu investice Analýza poměru výnos/riziko Modelace pravděpodobnosti defaultu

Alokace a riziko

Diverzifikace podle druhu úvěru, poskytovatele, trhu

Monitoring

Průběžné hodnocení výkonnosti portfolia a aktivit poskytovatele. Spolupráce s poskytovateli v případě potřeby restrukturalizace úvěrů

Provedení nákupu

CIO schvaluje nákup úvěrů Provedení nákupu


11

Výkonnost Symfonie Květen, 2015 Určeno pro soukromé a výhradní použití. Neoprávněné šíření tohoto materiálu je přísně zakázáno. ©2015 Symfonie Capital LLC

12

Čistý výnos 5 a 3letého portfolia • 

Průměrný roční výnos 5letého P2P portfolia je cca 8,5 %

• 

Průměrný roční výnos 3letého P2P portfolia je cca 6,5 %

Zdroj: Symfonie. Tyto grafy odrážejí výkonnost portfolií tříd 2019 (5tileté) a 2017 (3leté) úvěrového fondu Symfonie, očištěné o poplatky. Výše management poplatků je stanovena na 1,5 % a 1.25 % . Administrativní poplatky činí 0.75 %. Určeno pro soukromé a výhradní použití. Neoprávněné šíření tohoto materiálu je přísně zakázáno. ©2015 Symfonie Capital LLC

13

Výkonnost Symfonie podle platforem

Výkonnost podle platforem Informace ke 04/2015

Lending Club

Prosper

Funding Circle

Bondora

Průměrný hrubý výnos ke splatnosti

12,6 %

12,5 %

10,4 %

26,5 %

Cílený výnos ke splatnosti

8,7 %

9,2 %

8,3 %

15,8 %

Průměrná doba do splatnosti (let)

4,3

3,9

3,1

2,2

Průměrná dobá trvání úvěrů (let)

1,16

0,8

1,2

1,3

Vliv úvěrů v prodlení na portfolio

0,3 %

1,23 %

0,3 %

19 %

B-

B-

B-

C-

Kreditný rating


14

Symfonie EM Credit – dlouhodobě vysoký výnos 1.40

1.30

Base = 1

1.20

1.10 Hedged WE XOVER Hedged EEI

1.00

Hedged EMCI USDLIBOR 1M

0.90

Symfonie HEDGED WE HY

ar -0 M 5 ay -0 5 Ju l-0 5 Se p05 N ov -0 5 Ja n06 M ar -0 M 6 ay -0 6 Ju l-0 6 Se p06 N ov -0 6 Ja n07 M ar -0 M 7 ay -0 7 Ju l-0 7 Se p07 N ov -0 7 Ja n08 M ar -0 M 8 ay -0 8 Ju l-0 8

M

Ja n-

05

0.80

Zdroj: Symfonie. Graf nahoře ukazuje porovnání investiční trategie navržené a implementované panem Sonenshinem pro fond MT Thaler New Europe Fund. Určeno pro soukromé a výhradní použití. Neoprávněné šíření tohoto materiálu je přísně zakázáno. ©2015 Symfonie Capital LLC

15

Symfonie Global High Yield – prokazatelný výnos

240 225 210 195 180 165 150 135 120 105 90

31 -O c 31 t-0 8 -D e 28 c-0 -F 8 eb 30 - 09 -A pr 30 -0 9 -J u 31 n-09 -A ug 31 -0 9 -O c 31 t-0 9 -D e 28 c-0 -F 9 eb 30 - 10 -A pr 30 -1 0 -J u 31 n-10 -A ug 31 -1 0 -O c 31 t-1 0 -D e 28 c-1 -F 0 eb 30 - 11 -A pr 30 -1 1 -J u 31 n-11 -A ug 31 -1 1 -O c 31 t-1 1 -D ec -1 29 -F 1 eb 30 - 12 -A pr 30 -1 2 -J u 31 n-12 -A ug 31 -1 2 -O c 31 t-1 2 -D ec -1 2

Index Nov 1 = 100

Symfonie Global HY

ML WE HY

SYMFONIE

EU XOVER

EMCI

Zdroj: Symfonie. Graf nahoře ukayuje výkonnost fundu Ceska Sporitelna High Yield Fund v době kdy pan Sonenshine vystupoval v roli investičního poradce. Určeno pro soukromé a výhradní použití. Neoprávněné šíření tohoto materiálu je přísně zakázáno. ©2015 Symfonie Capital LLC

16

P2P úvěry ve zkratce Květen, 2015 Určeno pro soukromé a výhradní použití. Neoprávněné šíření tohoto materiálu je přísně zakázáno. ©2015 Symfonie Capital LLC

17

Koncepce Peer to Peer investování Peer to Peer investování je založeno na internetové technologii která spojuje žadatele o půjčky s investory

Investoři •  Investoři dosahují vyšší výnosnosti, než nabízí banky na depozitních vkladech •  Investoři mají možnost diverzifikovat svoje investice mezi jednotlivými dlužníky

P2P platforma •  Vyhodnocuje žadatele a určuje rizikový stupeň •  Schvaluje nebo zamítá žadatele •  Ověřuje data žadatele •  Umísťuje nabídku na internetovou stránku •  Spojuje investory s žadateli o půjčku •  Obstarává proces převodu peněz a zajištuje správu účtů


Žadatelé o půjčku •  Příjemci půjčky mají možnost uspořit peníze díky nižším sazbám v porovnání s nabídkou od bank a finančních institucí

18

Peer to Peer ve světě Severní a Jížní Amerika

Evropa

Asie

Stát

Stát

Stát

Název platformy

Název platformy

Název platformy

LendingClub

Zopa

CreditEase

Prosper

FundingCircle

Ppdai

Circleback

RateSetter

Aqush

FairPlace

Smava

Maneo

Cumplo

Auxmoney

Zopa

Prestadero

Kokos

DhanaX

Isepankur Lubbus Comunitae Babyloan Friendsclear ZltyMelon

Více než 35 fungujících P2P platforem ve světě s celkovým objemem poskztnutých úvěrů převýšujícím 12 mld USD. Průměrné tempo meziročního růstu převyšuje 50 %. Zdroj: Symfonie research


19

Závislost úrokové míry a kreditního ratingu

Zdroj: Lendingclub.com, Prosper.com, Fundingcircle.com and Bondora.com Annual Report data. Určeno pro soukromé a výhradní použití. Neoprávněné šíření tohoto materiálu je přísně zakázáno. ©2015 Symfonie Capital LLC

20

Čisté výnosy z investice

Zdroj: Lendingclub.com, Prosper.com, Fundingcircle.com and Bondora.com Annual Report data. Určeno pro soukromé a výhradní použití. Neoprávněné šíření tohoto materiálu je přísně zakázáno. ©2015 Symfonie Capital LLC

21

Přehled P2P platforem v Evropě a USA Příležitostí na úvěrovém trhu přibývá Většina platforem nabízí primární I sekundární investiční příležitosti Většina platforem může otevřít účty právnickým osobám Country

Website

Type of Loans

US US UK UK UK UK France Estonia Slovakia Spain Germany

Prosper.com Lendingclub.com Zopa.co.uk Ratesetter.com Fundingcircle.com Thincats.com Pret-‐dUnion.fr isepankur.ee zltymelon.sk Comunitae.com auxmoney.de

Consumer Consumer Consumer Consumer Business Business Consumer Consumer Consumer Consumer Consumer

Annual Loan Volume

$200 mn $760 mn GBP100 mn GBP50 mn GBP60 mn GBP25 mn EUR35 mn EUR2 mn EUR2 mn EUR2 mn EUR25mn

Loan Grades A-‐E+ A-‐G A-‐B A-‐B A-‐C A-‐C A-‐B A-‐G A-‐D A-‐C A-‐C

Tenors (Yrs)

1,3,5 3,5 3,5 0-‐5 3,5 0-‐5 2,5 0-‐5 1,2,3 1,2,4 1,2,3,4,5

Rates Available 6% -‐ 30% 6% -‐ 25% 5% -‐ 8% 3% -‐ 6% 4% -‐ 10% 8% -‐ 11% 4%-‐6% 15%-‐30% 5% -‐ 28% 8%-‐12% 6% -‐ 14%

Zdroj: Symfonie research. Výše uvedena tabulka je pouze ilustrativní. Aktuální výkonnost investic se může značně líšit od uvedených údajů.


22

Transparentnost a úvěrové standardy P2P poskytuje širokou nabídku úvěrů roztříděných podle rizikových kategorií a dalších parametrů. Zároveň je možné stáhnout si komplexní informace o žadateli o půjčku a zpracovat si vlastní analýzu. Databáze shromažďují tyto údaje: •  •  •  •  •  •  •  •  •  •  •  •  •  • 

Příjem Pracovní pozice Zaměstnání U podnikatelských úvěrů název firmy, druh podnikání, IČO, seznam řídících osob, finanční historie Adresa a potvrzení pobytu Celková výše současného zadlužení Historie insolvencí Poměr Zadlužení/Příjem Výše nezbytných měsíčních výdajů Účel úvěru Částka, délka úvěru Počet investorů financujících úvěr Nezávislý agenturní rating Rating P2P platformy


23

Symfonie P2P – klíčové parametry investování Krok 1 – Výběr poskytovatele Vlastnická struktura a management Model hodnocení kreditního rizika Rozsah a kvalita dat od žadatelů o úvěr Transparentní prezentace informací Zásady chování, směrnice a principy fungování Hrubé a čisté výnosy vydaných úvěrů Proces vymáhání pohledávek od dlužníků Aktuální informace o provozu Krok 2 – Výběr úvěrů Ověřené informace o příjmu a zaměstnání Poměr dluh/příjem u žadatele Současná výše dluhu žadatele Kreditní historie žadatele Externí kreditní hodnocení Cílem je vybrat důvěryhodné P2P platformy, pochopit jejich proces hodnocení žadatelů a zainvestovat prostředky do úvěrů s nejlepším podílem úrokové míry/rizika. Určeno pro soukromé a výhradní použití. Neoprávněné šíření tohoto materiálu je přísně zakázáno. ©2015 Symfonie Capital LLC

24

Investiční tým Symfonie P2P Květen, 2015 Určeno pro soukromé a výhradní použití. Neoprávněné šíření tohoto materiálu je přísně zakázáno. ©2015 Symfonie Capital LLC

25

Investiční tým Symfonie Michael Sonenshine CFA – Investiční ředitel Pan Sonenshine má více než 20 let zkušeností v oblasti bankovnictví. Specializuje se na úvěrové investice. V roce 2012 založil společnost Symfonie Capital LLC. 2003–2012 MT Thaler, Praha/Londýn: CEO/partner, Head of Research. Investiční fondy zaměřené na střední a východní Evropu a panevropské úvěrové trhy 2000–2003 CSFB, Londýn: Výzkum evropských High Yield dluhopisů 1998–2000 ING Bank, Londýn: Výzkum evropských High Yield dluhopisů 1995–1998 ING Investment Management, Praha: CEO, Česká republika 1994–1995 ING Bank, Londýn: Analytik 1993–1994 Driehaus Capital, Praha: Analytik 1992–1993 Evrobank, Praha: Poradce MBA William Simon School, University of Rochester B.A., Tufts University


26

Poradenský tým Symfonie Poradenský tým Symfonie je skupina vysoce zkušených odborníků v oblasti financí. Poradenský tým absolvuje v rámci spolupráce se společností Symfonie pravidelná setkávání za účelem konzultací investičních záměrů fondu, jeho strategie, a průzkumu poskytovatelů na P2P trhu. Členové poradenského týmu jsou externími konzultanty a nemají v rámci Symfonie žádnou zákonnou ani oficiální pravomoc či status. Willem Naves / Holandsko •  •  •  • 

Více než 25 let zkušeností s investičním a korporátním bankovnictvím Bankovní poradenské projekty zaměřené na řízení úvěrů a rizik v Makedonii, Polsku, El Salvádoru a v Indonésii Dvacet let zkušeností na manažerských pozicích pro obchodování s úvěry v ING Group, Amsterdam, London a Sao Paolo Absolvent Erasmus University v oboru právo

Pavel Kohout / Česká republika •  •  •  •  • 

Patnáct let zkušeností v oblasti ekonomické analýzy a investičního managementu Ředitel pro strategii v Partners, přední české finančně poradenské společnosti Je autorem několika publikací o ekonomii Člen národní ekonomické rady vlády ČR (NERV) Člen poradního expertního sboru (PES) ministerstva financí ČR


27

Poradenský tým Symfonie Poradenský tým Symfonie je skupina vysoce zkušených odborníků v oblasti financí. Poradenský tým absolvuje v rámci spolupráce se společností Symfonie pravidelná setkávání za účelem konzultací investičních záměrů fondu, jeho strategie, a průzkumu poskytovatelů na P2P trhu. Členové poradenského týmu jsou externími konzultanty a nemají v rámci Symfonie žádnou zákonnou ani oficiální pravomoc či status. Maarten van den Belt / Spojené Království •  •  •  •  •  •  •  • 

Více než 20 let zkušeností v oblasti investic a korporátního bankovnictví Pracoval na pozici Credit Risk manažera and Loan Oﬀicera v NMB bance v Holandsku Během několika let řídil portfolio korporátních high yield dluhopisů na European high yield trhu Seniorní manažerské pozice v Treasury and Lending odděleních v ING Bank, Raiﬀeisen Bank and West LB Založil a rozvinul podnikání s obchodováním cenných papírů v Tokiu, Moskvě a Londýně Je řídícím partnerem zodpovědným za investičně portfolio na ruském trhu Ředitelské pozice v TMM, vedoucí ukrajinské developerské firmě a Pristav, ruské exekutorké firmě Vystudoval University of Utrecht, Social and Business law

Charles Klein / Čína •  •  •  • 

Více než 20 let zkušeností v oblasti investic a korporátního bankovnictví Pracoval na manažerských pozicích v General Motors kde zodpovídal za řízení portfolií, akvizice a reportovací systém Nyní pobývá v Číně, mluví anglicky a rusky Získal titul MBA, ve Wharton School of Management


28

Prohlášení •  Tento dokument byl připraven společností Symfonie Capital, LLC (dále jen Symfonie), regulovanou podle United States Securities and Exchange Commission (US SEC), pro osoby, které Symfonie považuje za takové, kterým je možno sdělit informace týkající se podpory prodeje, jak je uvedeno v zákoně v EU a US. Tento dokument nezakládá ani netvoří součást žádné nabídky nebo pobídky k prodeji či vyjednávání o nabídce k nákupu investice. Symfonie věří, že informace, které poskytuje jsou přesné ke dni jejich zveřejnění, ale neposkytuje žádnou záruku přesnosti či úplnosti a nenese ani on či jeho partneři nebo zaměstnanci zodpovědnost za chyby či neúplnost informací. Výsledky z minulosti nejsou zárukou výsledků pro budoucnost. •  Tato prezentace je vytvořena za účelem ilustrace a možnosti diskuze a neklade si za cíl být považována a užívána jako finanční, právní, daňovou či investiční pomocí ani nabídkou k prodeji, vyjednávání o nabídce k nákupu, nebo vytvoření zájmu v Symfonie Lending Fund a Symfonie P2P Notes Trust. Symfonie Lending Fund a Symfonie P2P Notes Trust nejsou registrovány podle zákona U. S. Securities Act of 1933 v platném znění. Fond, ani Notes Trust nebude registrován podle zákona U. S. Investment Company Act of 1940 v platném znění. Jakákoliv nabídka nebo vyjednávání o investici do fondu může být učiněna pouze na základě důvěrného memoradna Fondu nebo Trust respektivně potenciálním investorům. Tato prezentace vytvořena v uvedené datum není úplná a neobsahuje určité informace o fondech, včetně důležitých údajů a rizikových faktorů spojených s investováním ve fondech. •  Jakýkoliv náznak zájmu od potenciálních investorů na základě tohoto materiálu neznamená žádný závazek nebo povinnost. Úpis může být proveden pouze na základě důvěrného nabídkového memoranda způsobilým investorům. Investiční záměry a metody shrnuté v tomto dokumentu představují náš současný směr a záměry. V závislosti na podmínkách a trendech ve vývoji na trzích s cennými papíry a ekonomice obecně, můžeme použít jiných technik, které považujeme za vhodné. Výnosy jsou uvedeny pro forma po odečtení správních poplatků ve výši 1.5 % a předpokládají nepřetržitou investici od počátku. Výsledek za rok 2014 nebyl doposud podroben auditu, ale my jsme přesvědčeni, že pravdivě odráží výkon fondu. •  Neexistuje záruka, že Symfonie dosáhne svých cílů, nebo že investiční proces a řízení rizik bude úspěšné. Investoři mohou ztratit své peníze. Není vyjádřena domněnka, že fond dosáhne či pravděpodobně dosáhne svých cílů a že investoři dosáhnou nebo pravděpodobně dosáhnou výsledků srovnatelných s kterýmkoliv zde uvedeným, nebo vytvoří jakýkoliv zisk nebo se vyhnou vzniklým ztrátám. Výsledky z minulosti nejsou zárukou pro výsledky v budoucnosti. •  Tato prezentace nebere v úvahu konkrétní investiční zájmy nebo finanční podmínky žádné osoby, která by ji mohla obdržet. •  Předtím než investujete, byste měli důkladně prostudovat důvěrné memorandum fondu (fund’s confidential memorandum) s Vaším finančním a daňovým poradcem, abyste se rozhodli, zdali je investování do fondu pro Vás vhodné ve světle Vaší finanční situace. Tato presentace je předmětem revize a aktualizace. Některé informace byly poskytnuty třetí stranou, a i když věříme, že jsou spolehlivé, nebyly nezávisle ověřeny a jejich přesnost a úplnost nemůže být zaručena. •  Tato presentace je důvěrná a byla vytvořena pouze pro osoby, kterým byla zaslána a za žádných okolností nesmí být ukázána, zkopírována, předána nebo jinak zveřejněna jiné osobě nežli je oprávněný příjemce.


29

Symfonie P2P Certifikáty

Recommend Documents