Raiffeisen Východoevropský akciový fond

Raiffeisen – Východoevropský akciový fond Pololetní zpráva 2008

Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at

Raiffeisen – Východoevropský akciový fond

Raiffeisen – Východoevropský akciový fond 1) Vedení fondu: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

Pololetní zpráva za období od 1. února 2008 do 31. července 2008

ISIN podílových listů s výplatou výnosů:

AT0000936513

ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů:

AT0000805460

ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (tuzemská/zahraniční tranše):

AT0000785241

ISIN podílových listů s výplatou výnosů pro spoření ve fondu:

AT0000939111

ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů pro spoření ve fondu:

AT0000805478

1)

Zveřejněný prospekt Raiffeisen – Východoevropského akciového fondu v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zveřejnění je zájemcům k dispozici na stránkách www.rcm.at.

Strana 2


Obsah Společníci a orgány................................................................................................................4 Údaje o fondu v EUR..............................................................................................................5 Kapitálové trhy .......................................................................................................................7 Investiční politika....................................................................................................................8 Struktura majetku fondu v EUR ............................................................................................10 Seznam majetku fondu v EUR .............................................................................................11 Spravované kapitálové investiční fondy................................................................................16

Strana 3


Společníci a orgány (Stav: 31. července 2008) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. 1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) 71170-0 / fax: (01) 71170-1092 Společníci:

RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., Raiffeisen Landesbank Kärnten – Rechenzentrum und Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., Raiffeisenverband Salzburg reg.Gen.m.b.H., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH

Státní komisaři:

Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mgr. Kristina FUCHS

Dozorčí rada:

řed. Dr. Gerhard GRUND, předseda, člen předst. Betr.oec. Wilfried HOPFNER, místopředseda, zást. gen. řed. Leopold BUCHMAYER, místopředseda, člen předst. řed. Dkfm. Arndt HALLMANN, člen předst. řed. Mgr. Georg MESSNER, prok. Mgr. Regina REITTER, řed. Mgr. Johann SCHINWALD, člen předst. řed. Dr. Georg STARZER, řed. Mgr. Gobert STERNBACH, Mgr. Manfred BAYER, MMgr. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. Mgr. Friedrich SCHILLER

Poradní sbor pro obchodní politiku:

člen předst. Mgr. Manfred URL, předseda, prok. Mgr. Harald SCHODER, místopředseda, řed. Anton TROJER, místopředseda, řed. divize Mgr. Peter BREZINSCHEK, ing. Mgr. Alexander EGGER, řed. Dr. Gerhard GRUND, zást. řed. Dr. Nicolaus HAGLEITNER, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, Mgr. Petra RUDERER-KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER

Depozitář:

Raiffeisen Zentralbank Österreich AG

Jednatelé:

Dr. Mathias BAUER, předseda, Mgr. Gerhard AIGNER, Mgr. Andreas ZAKOSTELSKY

Prokuristé:

Mgr. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mgr. Elke EBNER, Mgr. Harald FRODL, Mgr. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mgr. Norbert JANISCH, Mgr. Gabriele KELLNER, Mgr. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mgr. Hans RAPATZ, Mgr. Monika RIEDEL, Mgr. Andreas RIEGLER, Mgr. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mgr. Robert SENZ, Mgr. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMgr. Ingrid SZEILER, Mgr. Sheila TALEBIZADEH, Mgr. Daniela UHLIKKLIEMSTEIN, Dr. Marina ZENKER Strana 4


Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit pololetní zprávu Raiffeisen – Východoevropského akciového fondu, podílového fondu podle § 20 rakouského zákona o investičních fondech, za období od 1. února 2008 do 31. července 2008.

Údaje o fondu v EUR k 31.1.2008 Majetek fondu celkem

k 31.7.2008

1 019 399 964,72

835 509 382,26

Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů Prodejní cena podílu s výplatou výnosů

322,94 339,09

298,03 312,93

Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů Prodejní cena podílu s částečnou reinvesticí výnosů

343,19 360,35

316,78 332,62

Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši Prodejní cena podílu s úplnou reinvesticí výnosů

352,21 369,82

329,75 346,24

Rozdělení/výplata v EUR

k 1.4.2008

Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů Výplata na podíl s částečnou reinvesticí výnosů Reinvestice výnosů u podílu s částečnou reinvesticí Reinvestice výnosů u podílu s reinvesticí v plné výši

4,20 4,40 71,51 77,74

Počet podílů Raiffeisen – Východoevropského akciového fondu v oběhu 1): Podíly s výplatou výnosů

Počet podílů v oběhu k 31.1.2008 Prodej Zpětný odkup Počet podílů v oběhu

–

Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši

631 730,992

1 477 507,492

875 337,211

25 914,825 86 010,647

507 929,584 680 070,298

158 794,209 271 069,230

571 635,170

1 305 366,778

763 062,190

Počet podílů v oběhu k 31.7.2008 celkem

1)

Podíly s částečnou reinvesticí výnosů

Zlomky podílů vznikly po zavedení individuálních investičních plánů.

Strana 5

2 640 064,138


Vývoj fondu v posledních pěti účetních letech v EUR: Podíly s výplatou výnosů: Datum 31.1.2004 31.1.2005 31.1.2006 31.1.2007 31.1.2008 31.7.2008

Majetek fondu Vypočítaná hodnota na Výplata výnosů na podíl celkem podíl s výplatou výnosů s výplatou výnosů 389 865 686,24 129,54 1,43 628 656 870,45 172,55 2,50 1 487 961 936,34 290,70 2,25 1 310 113 249,33 320,11 2,65 1 019 399 964,72 322,94 4,20 835 509 382,26 298,03 –

Změna hodnoty 1) v% + 44,18 + 34,45 + 70,85 + 10,97 + 1,71 – 6,38

Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Datum 31.1.2004 31.1.2005 31.1.2006 31.1.2007 31.1.2008 31.7.2008

Majetek fondu celkem 389 865 686,24 628 656 870,45 1 487 961 936,34 1 310 113 249,33 1 019 399 964,72 835 509 382,26

Vypočítaná hodnota Částka použitá na na podíl s částečnou reinvestici výnosů reinvesticí výnosů 135,45 9,33 181,50 22,79 308,10 33,87 340,15 45,42 343,19 71,51 316,78 –

Výplata podle § 13 (3) zákona o IF 0,55 1,21 1,58 2,78 4,40 –

Změna hodnoty 2) v% + 44,18 + 34,45 + 70,85 + 10,97 + 1,71 – 6,38

Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Datum 31.1.2004 31.1.2005 31.1.2006 31.1.2007 31.1.2008 31.7.2008

1) 2)

Majetek fondu celkem 389 865 686,24 628 656 870,45 1 487 961 936,34 1 310 113 249,33 1 019 399 964,72 835 509 382,26

Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši 135,86 182,66 312,07 346,30 352,21 329,75

Částka použitá k úplné reinvestici 9,90 23,17 31,58 49,25 77,74 –

Změna hodnoty v% + + + + + –

Za předpokladu reinvestice vyplacených výnosů v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Za předpokladu reinvestice vyplacených částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty.

Strana 6

44,18 34,45 70,85 10,97 1,71 6,38


Kapitálové trhy (sledované období 12 měsíců) 20. července předcházejícího roku dopadla krize amerického hypotečního trhu plnou tíhou i na evropské akciové trhy. Finanční tituly do té doby již něco ze své hodnoty ukrojily, nyní však obavy z dopadu na celou ekonomiku (zejména na základě restrikcí při poskytování úvěrů) tlačily do kolen i akcie z jiných odvětví. Po hektickém a volatilním období od konce července do poloviny srpna se však nálada na evropských akciových trzích brzy opět zklidnila. Rozvážný postup centrálních bank a poněkud méně negativní hospodářské výsledky některých amerických brokerů, než se původně očekávalo, přispěly k tomu, že se nejdůležitější akciové indexy do konce října vyšplhaly dokonce až těsně pod svá šestiletá maxima. Oznámení řady finančních institucí o provádění dalších odpisů a také stále větší obavy z vlivu krize amerických hypotečních trhů na ekonomiku jako celek zapříčinily v listopadu opět výrazné propady kurzů. Přesto se evropským akciovým trhům do konce roku dařilo udržet se na pozoruhodné úrovni. Teprve během prvních týdnů nového roku byly rostoucí obavy z globálních dopadů krize šířící se z USA příčinou pádu kurzů, jež i evropským indexům uštědřily další mínus překračující dočasně 15%. Poté se však evropským akciovým trhům podařilo mírně se odpoutat od přibližujícího se dna a udržet si v únoru relativně konstantní úroveň (byť u spodní hranice); přitom však zejména obavy z americké recese byly příčinou opakovaných poklesů kurzů. Poté, co nepříznivé zprávy z amerického finančního sektoru znovu vzbudily neklid na kapitálových trzích, strhly s sebou v polovině března 2008 opět kurzy k nejnižší roční úrovni. Jisté uklidnění ve vztahu k vývoji americké ekonomiky však následně upevnilo globální akciové trhy a tak i Evropské indexy dosáhly do poloviny května nejvyšších hodnot od poloviny ledna. Prudce rostoucí cena ropy však v investorech postupně začala opět vyvolávat obavy z dopadu na další vývoj zisků. Navíc vysoká míra inflace přispěla k tomu, že hlavně u americké centrální banky ochabovala ochota k dalšímu snižování úrokových sazeb a proto byly koncem května trhy zatíženy obavami, že ECB přistoupí ke zvyšování úroků. V červnu se evropské akciové trhy dostaly zejména vlivem trvale rostoucích cen ropy a nevábných ekonomických vyhlídek v eurozóně pod silný tlak. Oslabení bylo ještě navíc umocněno silně zastoupenými finančními tituly, které strádaly díky obavám z dalších zvýšených odpisů v důsledku kreditní krize. Euro Stoxx 50 se tak koncem června propadl na nejnižší úroveň od čtvrtého čtvrtletí 2005. Situace se pak do poloviny července znovu přiostřila, neboť opět výrazně zesílily především obavy z problémů s likviditou a z dalších odpisů především u amerických finančních institucí. Nicméně výrazný pokles cen ropy, mírně posilující dolar a zlepšující se nálada vycházející z USA nastolily do konce července opět mírný optimismus. Za podpory čtvrtletních výsledků podniků pohybujících se výrazně nad zpočátku značně zdrženlivými očekáváními analytiků překonaly americké burzy do července předcházejícího roku krátkodobě historicky rekordní hodnoty z roku 2000. Vykazované období za druhé čtvrtletí nakonec předčilo nakonec mnohá i z těch nejodvážnějších očekávání. Nadále se vyhrocující krize v souvislosti s americkým trhem hypoték a obavy z jejího dopadu na americkou spotřebitelskou sféru a ekonomický vývoj jako celek však původně slibnému vývoji na burze zasadily trpkou ránu. Od poloviny srpna potom však uvážlivý postup americké centrální banky a na první pohled poněkud méně nepříznivé hospodářské výsledky některých amerických brokerů, než se původně očekávalo, vzbudily naděje do budoucna a široké americké akciové indexy poté vzrostly do konce září opět více méně na historicky nejvyšší úroveň.

Strana 7


Předstihové ukazatele mající slábnoucí tendenci a Jobovy zvěsti z finančního sektoru však v říjnu opět dolehly opět na americké akcie. Tento trend v listopadu ještě o to více zesílil, přičemž ke značnému zneklidnění investorů přispěly především obavy z ekonomického vývoje v USA a nejistota ohledně dalších odpisů během krize hypotečního trhu. I přes všechny tyto nepříznivé vyhlídky dokázaly americké indexy opět nastartovat zotavení podpořené především znovu se rozhořevšími spekulacemi na pokles úrokových sazeb. Na přelomu roku způsobily zejména dramatický zlom v očekávání zisků finančních koncernů a evidentně se zhoršující ekonomická nálada značné propady, které srazily americké akciové indexy na přechodnou dobu na úroveň, kterou naposledy spatřily koncem léta roku 2006. Relativně dobré firemní výsledky mimo oblast finančního sektoru a méně nepříznivé ukazatele hospodářského vývoje, než se původně očekávalo, však s sebou v dubnu a květnu přinesly výrazný obrat, který vynesl americké akciové indexy opět na nejvyšší metu od poloviny ledna. Nové obavy panující ve finančním sektoru, vysoká cena ropy a míra inflace včetně obav z dalšího ekonomického vývoje zaútočily do poloviny července opět na hranici ročního minima. Teprve následný markantní ústup cen ropy vytlačil obavy z inflace do ústraní a zcela vymýtil obavy z růstu úroků, což zajistilo americkému akciovému trhu nový vítr do plachet. Na jaře roku 2007 se japonskému akciovému trhu podařilo opět získat zpět značnou část dříve přechodně ztraceného území. Od konce července pak krize amerického hypotečního trhu způsobila obrat v dobré náladě a trpké ztráty na japonském akciovém trhu. Důsledkem rovněž bylo, že japonská centrální banka musela původně plánované zvýšení úrokových sazeb odložit. 0,5 procentní snížení úrokových sazeb amerického Fedu a první výsledky amerických burzovních makléřů se poté postaraly o přechodné zmírnění krize důvěry na úvěrových a peněžních trzích. Díky tomu se Nikkei 225 sice opět podařilo odpoutat se od ročního rekordního propadu. Od poloviny října však japonský akciový trh opět zaznamenal značný pokles kurzů. Výrazně se projevily obavy z americké recese a s ní spojený strach, že by v roce 2008 mohlo být poklesem dynamiky ekonomického růstu výrazně poznamenáno i japonské národní hospodářství. Další tlak na proexportní podnikatelskou sféru vyvíjel oproti americkému dolaru posilující japonský jen. Znovu se rodící naděje na pokles amerických úroků a oslabující jen s sebou poté přinesly krátký obrat ve vývoji. Konec roku a také období od vstupu do nového roku přetrvávající daleko do března byly ovšem opět poznamenány intenzivními obavami z ekonomického vývoje a následně citelnými kurzovými ztrátami, které v polovině března srazily index Nikkei na nejnižší úroveň za období od konce léta 2005. Následně však započalo ozdravení podpořené globálním klíčovým trhem USA, které během šesti týdnů připsalo Nikkei takřka 20%. Pro japonské podniky byl přitom k oslabení inklinující japonský jen opět povzbuzením. S blížící se polovinou roku se v důsledku rekordních cen ropy a současných obav ze zvyšování úrokových sazeb opět začala nálada zhoršovat. Dokonce i nastávající razantní pokles cen ropy se na akciovém trhu v zemi vycházejícího slunce zpočátku projevil příznivě jen velmi omezeně.

Investiční politika Východoevropské trhy zaznamenaly v průběhu sledovaného období při vysoké volatilitě setrvalý stav. Kurzové zisky v Rusku a kurzové ztráty v Turecku byly do konce pololetí takřka vyrovnány. I nadále představuje globální snížení růstu zátěž i pro východoevropské burzy, a to i přesto, že makroekonomické prostředí je stále příznivé. Ovšem celosvětově rostoucí ceny energií a potravin ovlivňují i míru inflace ve východoevropských zemích, která za poslední měsíce výrazně vzrostla a například v Rusku pokořila dokonce hranici 15 procent. V tomto prostředí bylo možné ve vykazovaném období pozorovat také vzestup úrokových sazeb. Z celoročního hlediska si makroekonomové zachovávají optimistickou tvář a momentálně očekávají růst HDP v rozmezí 5% ve Střední Evropě a 7% v Rusku, zatímco v Turecku se odhaduje oslabení na 3,5%.

Strana 8


V Rusku se v prezidentských volbách počátkem března prosadil podle očekávání Dmitrij Medveděv a zaujal tak v květnu místo po Vladimiru Putinovi, kterému na oplátku přenechal křeslo premiéra. Investoři vnímali výsledek voleb pozitivně, neboť ve složení Medveděv – Putin je spatřována garance politické kontinuity posledních let. Převládajícím tématem na ruském akciovém trhu byly masivní investice do ropných akcií poté, co na jedné straně ceny ropy vystřelily k novým výšinám přesahujícím 140 amerických dolarů za barel a na druhé straně premiér Putin potvrdil svůj souhlas s dalším snižováním daní pro ropný sektor. Již v únoru oznámil ministr Kudrin snížení daní v rozsahu 4,2 miliard amerických dolarů. V důsledku značné investiční náročnosti spojené s rozvojem nových ropných polí již byla změna daňového systému velmi naléhavá, aby byly vytvořeny nové pobídky pro soukromý sektor. Ke konci vykazovaného období se investiční klima v Rusku výrazně ochladilo. Útok Putina proti ruskému ocelářskému a těžebnímu gigantu Mechel kvůli jeho cenové politice a jeho nařčení z daňových úniků evokovaly na straně investorů okamžitě vzpomínky na případ Yukos. Ten také začal daňovým obviňováním a skončil kompletním potopením koncernu. Následkem toho akcie Mechelu spadla zhruba o 50% a celý trh se propadl o více než 10%. Vývoj na turecké burze byl mezitím ovládán procesem zákazu činnosti vládnoucí strany AKP, během něhož bylo požadováno zrušení strany, jakož i pětiletý zákaz politické činnosti pro ministerského předsedu Erdogana a 70 členů parlamentu. Pozadí žaloby tvoří obavy, že by úřadující vláda svojí politikou – rozuměj: zrušením zákazu nošení šátků na univerzitách – podkopala princip sekularizace. Tureckému akciovému trhu se podařilo odpoutat od dočasných hlubokých propadů již před oznámením kladného výsledku procesu z hlediska strany AKP a pololetí zakončil jen s nepatrným propadem kurzu. Oceňovací úroveň na rakouských burzách vlivem slabého vývoje kurzu při současně rostoucích ziscích nadále klesala. Průměrný poměr kurs/zisk na základě zisků očekávaných za rok 2008 se momentálně pohybuje v Rusku, Turecku a Maďarsku pod 10. Vedení fondu zredukovalo počátkem vykazovaného období nižší podíl v Rusku a zrealizovalo příkupy zejména olejářských a plynárenských firem. Ve druhém čtvrtletí kopírovaly zisky silně zhodnocující surovinové tituly. Podíl Turecka měl naproti tomu tendenci odbourávat. Ve sledovaném období byl podíl maďarských akcií vyšší a polských akcií nižší. K dosažení dalších výnosů byly uskutečňovány zápůjčky cenných papírů.

Strana 9


Struktura majetku fondu v EUR 1. Cenné papíry

v tis. EUR

Akcie denominované v: amerických dolarech polských zlotých nových tureckých lirách maďarských forintech českých korunách ruských rublech eurech britských librách bulharských leva Akcie celkem

476 375,54 111 185,94 96 087,18 77 112,13 43 190,93 8 664,64 7 587,78 6 653,39 3 738,42 830 595,95

% 57,01 13,31 11,50 9,23 5,17 1,04 0,91 0,79 0,45 99,41

Opční listy denominované v: amerických dolarech

174,48

0,02

Investiční certifikáty denominované v: eurech

3 125,70

0,37

833 896,13

99,80

Cenné papíry celkem

2. Závazky u bank Závazky u bank v eurech

–

7 797,89 –

0,93

–

1,65 30,77 5 555,63

0,00 0,00 0,66

5 526,51

0,66

1 533,87 – 5 418,50

0,18 0,65

3 884,63

0,47

835 509,38

100,00

3. Časové rozlišení Poměrné úroky (z vkladů u bank) Přijaté úroky Časově rozlišené nároky na dividendy Časové rozlišení celkem

4. Ostatní zúčtovací položky Různé poplatky Ostatní pohledávky

–

Součet ostatních zúčtovacích položek

Majetek fondu

Strana 10


Seznam majetku fondu v EUR ISIN

OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU

STAV NÁKUP PRODEJ 31.7.2008 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ

KURZ HODNOTA KURZU V EUR

PODÍL NA MAJETKU FONDU V %

AKCIE DENOMINOVANÉ V BULHARSKÝCH LEVA BG1100098059 BULGARIAN-AMER. CR. BK -

118 950

0

9 250

61,4600

3 738 419,88

0,45

AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH CZ0005112300 CEZ AS CZ0008019106 KOMERČNÍ BANKA NA JMÉNO

702 850 40 500

94 000 0

222 500 5 000

1 250,0000 3 866,0000

36 657 939,21 6 532 993,97

4,39 0,78

AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH CY0000100111 BANK OF CYPRUS NA JM. O.N.

877 200

0

0

8,6500

7 587 780,00

0,91

AKCIE DENOMINOVANÉ V BRITSKÝCH LIBRÁCH GB00B29BCK10 EURASIAN NAT.RES. DL -,20

536 400

536 400

0

9,7500

6 653 393,55

0,79

AKCIE DENOMINOVANÉ V MAĎARSKÝCH FORINTECH HU0000073507 MAGYAR TELEK. NA JM. A UF 100 HU0000068952 MOL NYRT. NA JM. A HU0000061726 OTP BANK HU0000067624 RICHTER GEDEON NA JM.

3 842 000 108 236 1 202 055 106 000

290 000 0 252 000 0

300 000 71 300 402 000 32 878

832,0000 20 900,0000 7 285,0000 33 900,0000

13 840 848,67 9 794 901,06 37 917 171,14 15 559 211,95

1,66 1,17 4,54 1,86

AKCIE DENOMINOVANÉ V POLSKÝCH ZLOTÝCH PLPEKAO00016 BANK PEKAO S.A. PLBRE0000012 BANK ROZWOJU EKSPORTU PLBSK0000017 BSK - BANK SLASKI PLFRMCL00066 FARMACOL S.A. PLKETY000011 GRUPA KETY S.A. PLKGHM000017 KGHM POLSKA MIEDZ S.A. PLPKO0000016 PKO BANK POLSKI S.A. PLMEDCS00015 POLSKA GRUPA FARMACEUTYCZNA PLPKN0000018 POLSKI KONCERN NAFTOWY S.A. PLTLKPL00017 TELEKOMUNIKACJA POLSKA S.A. PLTVN0000017 TVN S.A.

267 380 40 890 24 200 331 336 32 755 306 712 1 704 000 69 307 1 366 172 3 466 325 710 200

34 000 40 890 0 0 0 15 500 0 0 156 000 0 0

35 000 0 2 200 0 61 753 162 000 350 000 10 000 300 000 1 142 000 248 000

195,3000 404,9000 478,0000 32,8800 80,5000 81,0000 52,1000 64,5000 35,7000 23,9900 17,8500

16 282 916,74 5 162 569,69 3 606 984,72 3 397 046,36 822 194,42 7 746 701,59 27 682 694,11 1 393 920,02 15 208 088,68 25 929 883,61 3 952 937,32

1,95 0,62 0,43 0,41 0,10 0,93 3,31 0,17 1,82 3,10 0,47

11 590 185 3 622 000

0 0

11 350 000 790 000

3,0311 77,6061

962 612,10 7 702 026,12

0,12 0,92

1 861 000 845 162 8 266 404 5 232 500 572 550 4 917 434 2 189 581 8 094 500

0 231 752 0 682 500 622 900 0 2 189 581 0

0 150 962 3 860 000 1 380 000 50 350 0 0 660 000

3,7600 13,6000 5,5500 4,3800 30,7500 1,5700 8,7500 4,0600

3 816 498,95 6 269 166,43 25 023 067,00 12 500 122,72 9 602 613,92 4 210 843,70 10 449 607,98 17 924 497,53

0,46 0,75 2,99 1,50 1,15 0,50 1,25 2,15

174 900 141 793 655 200 255 000 11 500 235 700 2 411 550 558 000 930 300 17 000 1 360 100 646 800 403 700 796 700 324 000 48 359 000 5 652 200 333 200 239 500 629 250 23 400 337 899 30 701 000 643 200 417 200 1 422 500 687 900 176 950 882 000 2 350 180 2 550 645 750

0 0 149 400 255 000 0 87 400 0 0 2 790 900 0 95 400 0 543 500 0 0 0 5 230 200 333 200 239 500 35 800 23 400 0 0 389 200 0 1 144 400 1 381 500 176 950 882 000 1 547 180 0 567 950

0 10 000 0 0 0 140 900 512 600 40 000 2 182 150 36 000 753 300 330 200 139 800 0 0 441 000 0 0 95 300 32 800 0 245 431 1 025 000 0 0 41 600 1 123 400 0 0 0 8 600 8 200

25,9700 93,5000 8,3500 23,0200 55,8000 92,0000 47,6000 12,6200 21,1000 78,0000 81,6000 14,0000 20,8300 72,0900 11,3500 0,0980 10,3900 10,3000 75,4000 43,3000 70,2735 22,2000 2,9700 18,1000 5,7000 8,8000 4,1000 117,7500 5,9500 1,8900 1 270,0000 30,0000

2 919 590,55 8 521 706,89 3 516 580,43 3 773 164,07 412 469,87 13 938 229,15 73 784 206,97 4 526 408,48 12 617 277,84 852 322,03 71 338 042,74 5 820 472,44 5 405 155,71 36 917 308,69 2 363 747,39 3 046 236,22 37 747 940,22 2 205 984,25 11 607 456,21 17 513 434,04 1 056 982,10 4 821 698,73 58 609 654,51 7 483 156,03 1 528 548,93 8 046 279,93 1 812 881,25 13 392 808,93 3 373 228,35 2 855 111,81 2 081 632,65 12 452 193,48

0,35 1,02 0,42 0,45 0,05 1,67 8,83 0,54 1,51 0,10 8,54 0,70 0,65 4,42 0,28 0,36 4,52 0,26 1,39 2,10 0,13 0,58 7,01 0,90 0,18 0,96 0,22 1,60 0,40 0,34 0,25 1,49

AKCIE DENOMINOVANÉ V RUSKÝCH RUBLECH RU000A0F5UN3 PYATAYA GEN.KOM.OGK5.RL 1. RU0009029540 SBERGAT. BANK ROSSIYSK. FED. AKCIE DENOMINOVANÉ V NOVÝCH TURECKÝCH LIRÁCH TREDOTO00013 DOGUS OTOMOTIV SERV. TIC. TREENKA00011 ENKA INSAAT V.SAN. TRASAHOL91Q5 HACI OMER SABANCI TRAKCHOL91Q8 KOC HOLDING A.S. TRATUPRS91E8 TUPRAS TURKIY PETROL RAF. TRASISEW91Q3 TURK SISE CAM NA JM. TRATCELL91M1 TURKCELL ILETISIM HIZMETLERIE A.S. TRAGARAN91N1 TURKIYE GARANTI BANKASI A.S. AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US48122U2042 AKTSION.FIN.GDR REGS 1/50 US0644512065 BANK PEKAO S.A. (GDRS) US47972P2083 COMSTAR-OBY.TEL.REGS US12642X1063 CTC MEDIA INC. VGG290991014 EASTERN PROPERTY HLDGS US30050A2024 EVRAZ GROUP GDR REG. O.N. US3682872078 GAZPROM (SP. ADRS) REG.S US46627J3023 JSC HALYK BK GDRS/4 KT 15 US46626D1081 JSC MMC NOR.NICK.ADR RL 1 US48245W2026 KGHM POLSKA MIEDZ SA NA JM. US6778621044 LUKOIL OIL CO. (SP. ADRS) -USDUS5591892048 MAGNITOGO.METALL.REGS/13 US5838401033 MECHEL OAO ADRS US6074091090 MOBILE TELESYSTEMS (SP. ADRS) RU0007775219 MOBILNIYE TELESIST RU000A0ET7Y7 MOSKOVSKAYA OBL. EL. RL -50 US67812M2070 NK ROSNEFT GDR REGS RL -01 RU000A0J2Q06 NK ROSNEFT US6698881090 NOVATEK GDR REG. S 1/100 US67011E2046 NOVOLIPETSKIY MET.KO.REGS O.N. RU000A0JP7F5 PHARMSTANDARD RL 1 US69338N2062 PIK GROUP ADR R.S RL 1 RU0009029540 SBERGAT. BANK ROSSIYSK. FED. US8181503025 SEVERSTAL GDR S OCT 2006/1 US82977M2070 SISTEMA-HALS GDR S RL 50 US8688612048 SURGUTNEFTEGAZ (SP. ADRS) US8688611057 SURGUTNEFTEGAZ PFD. (SP. ADRS) US6708312052 TATNEFT GDR REG.S 20 RU0009033591 TATNEFT' IMENI V.D. RU000A0HGPM9 TKN BP-HOLDING RL 1 RU0009091573 TRANSNEFT PFD. US87260R2013 TRUB.MET.KO.GDRS RL 10

Strana 11

Raiffeisen – Východoevropský akciový fond ISIN


STAV NÁKUP PRODEJ 31.7.2008 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ

AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US91688E2063 URALKALIY GDR S/5 RL -,50 US68370R1095 VIMPEL-KOMMUNIKATSII (SP. ADRS) US9286601094 VOLGA TELEKOM (SP. ADRS) RU000A0JNG55 VTORAYA GENER.K.O.R.E. RL RU0005344356 WIMM-BILL-DANN PR.P. RL 20

KURZ

HODNOTA KURZU V EUR

PODÍL NA MAJETKU FONDU V %

192 350 1 555 400 436 200 79 575 000 54 000

192 350 298 200 0 79 575 000 54 000

0 368 900 0 0 0

53,2000 25,6700 9,0000 0,0650 56,0000

6 577 547,81 25 664 224,97 2 523 413,14 3 324 682,63 1 943 757,03

0,79 3,07 0,30 0,40 0,23

122 000

0

0

2,2250

174 481,76

0,02

INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY DENOMINOVANÉ V EURECH A OBCHODOVANÉ NA JINÝCH ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH AT0000A05JH0 RAIFFEISEN-EMERGINGEUROPE-SMALLCAP (T) 46 000 0 0 67,9500

3 125 700,00

0,37

827 605 371,37

99,05

OPČNÍ LISTY DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH GB00B0L4V184 UKRAINE OPP. TR. WTS12

CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ÚŘEDNÍCH ČI JINÝCH REGULOVANÝCH TRZÍCH CELKEM AKCIE DENOMINOVANÉ V NOVÝCH TURECKÝCH LIRÁCH TRETKHO00012 TEFKEN HOLDING AS O.N.

1 558 620

283 500

EUR

6 290 756,77

0,75

CENNÉ PAPÍRY NEOBCHODOVANÉ NA ÚŘEDNÍCH ČI JINÝCH REGULOVANÝCH TRZÍCH CELKEM

361 000 EUR

7,4000

6 290 756,77

0,75

MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM

EUR

833 896 128,14

99,80

ZÁVAZKY U BANK ZÁVAZKY V EURECH

EUR

-7 797 885,64

-0,93

ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY PŘIJATÉ ÚROKY ČASOVĚ ROZLIŠENÉ NÁROKY NA DIVIDENDY

EUR EUR EUR

1 652,18 -30 774,28 5 555 630,65

EUR

5 526 508,55

0,66

OSTATNÍ ZÚČTOVACÍ POLOŽKY RŮZNÉ POPLATKY OSTATNÍ POHLEDÁVKY

EUR EUR

-1 533 867,18 5 418 498,39

EUR

3 884 631,21

0,47

MAJETEK FONDU

EUR

835 509 382,26

100,00

VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI

EUR EUR EUR

298,03 316,78 329,75

POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU POČET PODÍLŮ S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU

KS KS KS

MAJETEK ZABLOKOVANÝ V PŘEHLEDU MAJETKU FONDU (ZÁPŮJČKY CENNÝCH PAPÍRŮ): CZ0005112300 HU0000061726 PLPEKAO00016 PLKGHM000017 PLPKO0000016 PLPKN0000018 PLTVN0000017 TREDOTO00013 TRAKCHOL91Q8 TRATCELL91M1 TRAGARAN91N1 US0644512065 US6074091090 US82977M2070 US87260R2013 US91688E2063

CEZ AS OTP BANK BANK PEKAO S.A. KGHM POLSKA MIEDZ S.A. PKO BANK POLSKI S.A. POLSKI KONCERN NAFTOWY S.A. TVN S.A. DOGUS OTOMOTIV SERV. TIC. KOC HOLDING A.S. TURKCELL ILETISIM HIZMETLERIE A.S. TURKIYE GARANTI BANKASI A.S. BANK PEKAO S.A. (GDRS) MOBILE TELESYSTEMS (SP. ADRS) SISTEMA-HALS GDR S RL 50 TRUB.MET.KO.GDRS RL 10 URALKALIY GDR S/5 RL -,50

CZK HUF PLN PLN PLN PLN PLN TRY TRY TRY TRY USD USD USD USD USD

43 000 750 000 158 089 300 000 800 000 500 000 47 040 629 000 517 500 1 600 000 800 000 14 302 10 000 5 000 200 000 30 000

Strana 12

571 635,170 1 305 366,778 763 062,190

Raiffeisen – Východoevropský akciový fond DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA EUR PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K 30.7.2008: MĚNA BULHARSKÉ LEVA ČESKÁ KORUNA BRITSKÁ LIBRA MAĎARSKÝ FORINT POLSKÝ ZLOTÝ RUSKÝ RUBL NOVÁ TURECKÁ LIRA AMERICKÝ DOLAR

JEDNOTKA 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR

= = = = = = = =

KURZ 1,95555 23,96650 0,78605 230,95000 3,20700 36,49550 1,83345 1,55575

BGN CZK GBP HUF PLN RUB TRY USD

NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN


NÁKUP PŘÍRŮSTKY

AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH CZ0009093209 ČESKÝ TELECOM A.S. CZ0009091500 UNIPETROL

PRODEJ ÚBYTKY

47 000 0

416 000 316 200

0

119 400

0 63 500

350 000 63 500

AKCIE DENOMINOVANÉ V NOVÝCH TURECKÝCH LIRÁCH TRAARCLK91H5 ARCELIK A.S. TRAISGYO91Q3 IS GAYRIMENKUL YAT. TRAMIGRS91J6 MIGROS TURK TRRGRAN00013 TURKIYE GAR.BANK. -ANR.TRAISCTR91N2 TURKIYE IS BANKASI -CTREVKFB00019 TURKIYE VAKIFLAR BANK.

0 0 0 8 094 500 0 0

1 144 124 4 495 248 450 966 8 094 500 1 10 224 277

AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US29843U2024 EURASIA DRILL. SP. GDR REGS US6084642023 MAGYAR OLAJ NA JM. (GDR'S) US6708482095 OGK 2 JSC GDR REGS US9046882075 UNIFIED ENERGY SYST. (GDRS) US46630Q2021 VTB BANK GDR REG. S

0 0 0 0 1 100 600

84 000 114 400 804 000 423 200 1 100 600

AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH AT000000STR1 STRABAG SE AKT. O.N. AKCIE DENOMINOVANÉ V BRITSKÝCH LIBRÁCH GB00B0HZPV38 KAZAKHYMS PLC NL0006282204 NEW WORLD RES. EO -,40

Strana 13


Struktura cenných papírů 1)

Sonstige Ostatní 2,82 %

Russland Rusko 54,90 %

Lucembursko Luxemburg 1,67 % Česko Tschechien 5,19 %

Maďarsko Ungarn 9,26 %

Turecko Türkei 11,62 % Polen Polsko 14,53 %

1)

Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky.

Strana 14


Vývoj hodnoty fondu od jeho založení 1) (Rozhodný den: 31. července 2008) 7 00 ,0 0 1 2 ,2 8 % p .a . 6 00 ,0 0 5 00 ,0 0 4 00 ,0 0 3 00 ,0 0 2 00 ,0 0 1 00 ,0 0

18.02.2008

18.02.2007

18.02.2006

18.02.2005

19.02.2004

19.02.2003

19.02.2002

19.02.2001

20.02.2000

20.02.1999

20.02.1998

20.02.1997

21.02.1996

21.02.1995

21.02.1994

0 ,0 0

Vývoj hodnoty fondu v jednotlivých kalendářních rocích 1) 80,00

60,80

60,00

45,66

29,38

in v% % p.a. p.a.

40,00 20,00

11,34

16,43

2001

2002

36,33 22,67

23,08

2006

2007

1,94

0,00 -20,00 -40,00 -60,00

– 31,55 1998

% p.a. 1)

1999

2000

3 roky 34,47

2003

2004

5 let 33,78

2005

10 let 18,89

Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Výkonnost fondu stanoví Raiffeisen KAG podle metody OeKB a vychází přitom z údajů vedených depozitářem. Výdaje spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů se nezohledňují. Z výkonnosti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkonnosti investičního fondu v budoucnu. Vývoj hodnoty investičního fondu v procentech (bez výdajů) se zohledněním výplaty výnosů.

Vídeň, 19. září 2008

Strana 15


Spravované kapitálové investiční fondy (Stav: 31. července 2008)

Fondy pro drobné investory Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Bond Fund, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt+, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Multi Manager, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Risk Optimizer (EUR), Kathrein Safe (USD), Kathrein US Equity, Kathrein World Bond, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial, Raiffeisen-Active-Aktien, Raiffeisen-A.R.-Emerging-Markets, Raiffeisen-A.R.-Global-Balanced, Raiffeisen-A.R.-Global Bonds, Raiffeisen-CZK-Aktien-Fonds, Raiffeisen-CZK-Balanced-Fonds, Raiffeisen-CZK-Liquid-Fonds, Raiffeisenfonds-Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, RaiffeisenfondsWachstum, Raiffeisen-Dollar-Liquid, Raiffeisen-Dollar-Rent, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, RaiffeisenEmergingASEAN-Aktien, Raiffeisen-Emerging-Europe-SmallCap, Raiffeisen-EmergingMarkets-Aktien, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energie-Aktien, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, RaiffeisenEuropa-Aktien, Raiffeisen-Euro-Corporates, Raiffeisen-Europa-Garantie-fonds 08, Raiffeisen-EuroLiquid, Raiffeisen-EuroPlus-Rent, Raiffeisen-Euro-Rent, Raiffeisen-Europa-HighYield, RaiffeisenEuropa-SmallCap, Raiffeisen-EU-Spezial-Rent, Raiffeisen-Global-Aktien, Raiffeisen-Global-EquityStrategies, Raiffeisen-Global-Fundamental-Aktien, Raiffeisen-Global-Mix, Raiffeisen-Global-Rent, Raiffeisen-HealthCare-Aktien, Raiffeisen-HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen-Osteuropa-Aktien, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, RaiffeisenOsteuropa-Rent, Raiffeisen-OsteuropaPlus-Rent, Raiffeisen-Pazifik-Aktien, Raiffeisen-PensionsfondsÖsterreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen-Russland-Aktien, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Stabilitätsfonds-Wachstumsländer, Raiffeisen-Technologie-Aktien, RaiffeisenTopDividende-Aktien, Raiffeisen-TopSelection-Garantiefonds, Raiffeisen-Tschechischer Anleihen Fonds, Raiffeisen-US-Aktien, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds, Raiffeisen-§14-Mix, Raiffeisen-§ 14-MixLight, Raiffeisen-§14-Rent, Raiffeisenfonds-Anleihen, Raiffeisen-FondsernteGarantie 2008, WALSER Euro Cash AT, WALSER Rent EURO AT, WALSER Rent Global AT, WALSER Valor AT

Strana 16


Fondy pro institucionální investory Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA7_1, Global Protected, Kathrein SF12, Kathrein SF13, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein SF21, Kathrein SF23, Kathrein SF26, Kathrein SF27, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF36, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF41, Kathrein SF42, Kathrein SF45, Kathrein SF50, MVK B.E.S.T. – MVK Bond Ethic Steady Tendency, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pallas I, Pension-Equity D1, Pension-Equity D2, Pension-Equity F1, Pension Equity Global 1, Pension-Income C1, Pension-Income D1, Pensions Portfolio Fonds 1, Q.I.K. SF 1, Q.I.K. SF30, Raiffeisen 301 – Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 – Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 – Non-Euro Bonds, Raiffeisen 304 – Euro Corporates, Raiffeisen 305 – Non-Euro Equities, Raiffeisen 306 – Short Term Euro Bond, Raiffeisen 308 – Euro-Equities, Raiffeisen 310 – CEE Bonds, Raiffeisen 311 – Euro MM Plus, Raiffeisen 312 – Euro MM, Raiffeisen 313 – Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 – Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315 – Euro Enhanced MM, Raiffeisen 316 – Hedge FoF Balanced, Raiffeisen 317 – Absolute Return 1, Raiffeisen 318 – Global Diversified, Raiffeisen 319 – Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 – Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen 322 – Euro Alpha Duration, Raiffeisen 324 – USD MM Plus, Raiffeisen 325 – Euro Enhanced MM Plus, Raiffeisen 326 – Asset Allocation Alpha, Raiffeisen 327 – Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen 328 – Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen 329 – Euro Macro L/S, Raiffeisen 336 – GTAA Overlay, Raiffeisen 337 – Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen 338 – Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 900 – Treasury Zero, Raiffeisen 902 – Treasury Zero II, Raiffeisen 903 – Euro Bonds, Raiffeisen 904 – Treasury Alpha, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.SpezialRent, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-SpezialErtrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, RPIE, RPIW, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Fund, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, VBV RCM Euro Bond, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index, R2 CEE Bond EUR, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Euro Corporates, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, R 5-Fonds, R 6-Fonds, R 8-Fonds, R 9-Fonds, R 15Fonds, R 16-Fonds, R 17-Fonds, R 18-Fonds, R 19-Fonds, R 20-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 32-Fonds, R 36-Fonds, R 42-Fonds, R 45-Fonds, R 46-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55Fonds, R 63-Fonds, R 71-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 88-Fonds, R 91-Fonds, R 94-Fonds, R 96-Fonds, R 107-Fonds, R 112Fonds, R 113-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 130-Fonds, R 131-Fonds, R 135Fonds, R 136-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 140-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146Fonds, R 157-Fonds, R 158-Fonds, R 164-Fonds, R 165-Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 174-Fonds, R 175-Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179Fonds, R 180-Fonds, R 183-Fonds, R 184-Fonds, R 185-Fonds, R 187-Fonds, R 188-Fonds, R 189Fonds, R 190-Fonds, R 350-Fonds, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 420-Fonds, R 422Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 429N-Fonds, R 431-Fonds, R 435-Fonds, R 438-Fonds, R 449Fonds, R 453-Fonds, R 461-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482-Fonds, R 770Fonds, R 888-Fonds, R 32000-Fonds, R 32001-Fonds, R 32003-Fonds, R 32025-Fonds, R 32033Fonds, R 32073-Fonds, R 32118-Fonds, R 32195-Fonds, R 32250-Fonds, R 32300-Fonds, R 32322Fonds, R 32395-Fonds, R 32413-Fonds, R 32415-Fonds, R 32585-Fonds, R 32667-Fonds, R 32800Fonds, R 32865-Fonds, R 32880-Fonds, R 32904-Fonds, R 32937-Fonds, 32951-Fonds, R 37000Fonds

Strana 17

Raiffeisen Východoevropský akciový fond

Recommend Documents