PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES TERDAFTAR DI BEI
Oleh: LILY NANDA PRATAMA NPM: 13.1.01.08475
Program Studi: Akuntansi SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2017
PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES YANG TERDAFTAR DI BEI
Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi: Akuntansi Konsentrasi: Akuntansi Keuangan
Oleh: LILY NANDA PRATAMA NPM: 13.1.01.08475
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2017
ii
iii
iv
DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA Nama : Lily Nanda Pratama NPM : 13.1.01.08475 Program Studi : S1 Akuntansi Tempat/ Tanggal Lahir : Surabaya, 13 Februari 1995 Agama : Islam Jumlah Saudara/ Anak ke : 2 bersaudara / anak ke 1 Alamat Rumah : Jl. Sukomanunggal No. 212 Status : Belum Menikah B. ORANG TUA Nama : Adiyanto Alamat Rumah/Telepon : Jl. Sukomanunggal No. 212 Surabaya Alamat Kantor/Telepon : Pekerjaan/Jabatan : Asisten Apoteker (Wiraswasta) C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SDN Tandes Lor 1 No 109 Surabaya tahun 2007 2. Tamat SLTP di SMP Taman Pelajar Surabaya tahun 2010 3.Tamat SLTA di SMK Sejahtera Surabaya tahun 2013 4. Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan Jl.Menur STIESIA Pumpungan no I – VII 2013 Surabaya 30 Surabaya D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di -
Pangkat/Golongan -
Jabatan -
Dibuat dengan sebenarnya Foto
Lily Nanda Pratama
v
MOTTO
“Sesungguhnya Allah tidak mengubah keadaan suatu kaum sehingga mereka mengubah keadaan yang ada pada diri mereka sendiri” (QS. ArRa’ad: 11). “Jadikanlah sabar dan shalat sebagai penolongmu” (QS. Al Baqarah: 153). “Barang siapa yang menempuh sebuah jalan untuk menuntut ilmu, Allah akan memudahkan untuknya jalan menuju Surga” (HR. Muslim 2699). Man Jadda wa Jadda (siapa yang bersungguh-sungguh akan berhasil). Man Shobaro Zafiro ( siapa yang bersabar akan beruntung).
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum, Wr.Wb Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, karena atas ridho, hidayah dan rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES YANG TERDAFTAR DI BEI”, untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi di Sekolah Tinggi Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak, sehingga pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati, penulis menyatakan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya atas segala bantuan, bimbingan dan dukungan yang telah diberikan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik kepada: 1.
Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A, Ak., CA. selaku ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
2.
Ibu Dr. Wahidahwati, S.E., M.Si., Ak., CA selaku ketua program studi akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
3.
Ibu Dr. Nur Fadjrih Asyik, S.E., M.Si., Ak., CA selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktunya, perhatian dan segala bimbingan serta arahannya selama penulisan skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
4.
Ibu Dra. Endang Dwi Retnani, M.Si., Ak., CA selaku dosen wali SA5 yang telah banyak membantu dalam memberikan pengarahan pada setiap perwalian berlangsung dan bantuannya dalam perkuliahan.
vii
5.
Bapak dan ibu dosen, serta para staf Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya yang telah memberikan banyak bekal ilmu dan teladan yang berarti selama kegiatan perkuliahan berlangsung.
6.
Kepada kedua orang tua (Bapak Adiyanto dan Ibu Umi Jayati) yang telah memberikan bantuan dan dukungan kepada penulis dalam menempuh pendidikan selama ini dengan baik secara moril maupun materil.
7.
Kepada teman-teman UKM Unit Kegiatan Kerohanian Islam (UKKI) STIESIA yang selalu memberikan bantuan dan dukungan kepada penulis.
8.
Kepada teman-teman kelas SA5 yang selalu bersama dan sahabat-sahabat terbaikku (Rika Indriati, Siti Masruro, Andriani dan Rika Prasisca) yang selalu memberikan bantuan dan dukungan kepada penulis.
9.
Serta semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah memberikan bantuan dan dukungan selama proses penulisan skripsi ini. Dalam penyusunan ini, penulis menyadari bahwa masih terdapat banyak
kekurangan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kerendahan hati pembaca untuk memberikan kritik dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini menambah wawasan dan pengetahuan bagi para pembaca. Wassalamu’alaikum, Wr.Wb Surabaya, Februari 2017
Lily Nanda Pratama
viii
DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ...................................................... i HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ................................................... ii HALAMAN JUDUL SKRIPSI ..................................................................... . iii HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI .............................................. iv HALAMAN PERNYATAAN....................................................................... v DAFTAR RIWAYAT HIDUP ...................................................................... vi KATA PENGANTAR .................................................................................. vii DAFTAR ISI ................................................................................................ ix DAFTAR TABEL ........................................................................................ xii DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xiv DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xv INTISARI ..................................................................................................... xvi ABSTRACT ................................................................................................. xvii BAB 1: PENDAHULUAN .......................................................................... 1.1 Latar Belakang Masalah .......................................................... 1.2 Rumusan Masalah.................................................................... 1.3 Tujuan Penelitian ..................................................................... 1.4 Manfaat Penelitian ................................................................... 1.5 Ruang Lingkup Penelitian ........................................................
1 1 6 7 7 8
BAB 2: TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ....... 2.1 Tinjauan Teoretis ...................................................................... 2.1.1 Signalling Theory ................................................................. 2.1.2 Laporan Keuangan ............................................................... 2.1.3 Kinerja Keuangan ................................................................. 1. Pengukuran Kinerja Keuangan ............................................ 2. Manfaat Kinerja Keuangan .................................................. 2.1.4 Analisis Rasio Keuangan ..................................................... 2.1.5 Kebijakan Dividen ............................................................... 1.Teori Kebijakan Dividen ...................................................... 2. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ....... 3. Jenis-Jenis Kebijakan Dividen ............................................. 2.1.6 Pasar Modal......................................................................... 2.1.7 Saham ................................................................................. 2.1.8 Reaksi Pasar (Return Saham) ............................................... 2.2 Rerangka Pemikiran .................................................................. 2.3 Perumusan Hipotesis ................................................................. 2.3.1. Pengaruh Current Ratio Terhadap Reaksi Pasar .................. 2.3.2. Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Reaksi Pasar ........ 2.3.3. Pengaruh Return on Asset Terhadap Reaksi Pasar ...............
9 9 9 10 10 11 12 12 14 15 17 18 19 20 21 23 24 24 25 25
ix
2.3.4. Pengaruh Total Asset Turn Over Terhadap Reaksi Pasar ........ 2.3.5. Pengaruh Dividend Payout Ratio Terhadap Reaksi Pasar .......
26 27
BAB 3: METODA PENELITIAN .............................................................. 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari populasi (Objek) .................. Penelitian .................................................................................... 3.1.1 Jenis Penelitian ..................................................................... 3.1.2 Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian .......................... 3.2 Teknik Pengambilan Sampel ....................................................... 3.3 Teknik Pengumpulan Data .......................................................... 3.3.1 Jenis Data ............................................................................. 3.3.2 Sumber Data ......................................................................... 3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ................................. 3.4.1 Variabel Bebas (Variabel Independen) ................................. 3.4.2 Variabel Terikat (Variabel Dependen) .................................. 3.5 Teknik Analisis Data ................................................................... 3.5.1 Uji Normalitas ...................................................................... 3.5.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................ 1. Uji Multikolinearitas .......................................................... 2. Uji Heteroskedastisitas ....................................................... 3. Uji Autokorelasi ................................................................. 3.5.3 Analisis Regresi Linier Berganda dan Koefisien Determinasi 1. Regresi Linier Berganda ..................................................... 2. Koefisien Determinan ......................................................... 3.5.4 Pengujian Kesesuaian Model (Goodness Of Fit) ................... 3.5.5 Pengujian Hipotesis ..............................................................
28 28 28 28 29 30 30 30 30 30 33 33 34 35 35 35 36 37 37 38 38 39
BAB 4: HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................. 4.1 Hasil Penelitian .......................................................................... 4.1.1 Gambaran Umum Sampel..................................................... 4.1.2 Deskripsi Variabel ................................................................ 4.2 Analisis dan Pembahasan........................................................... 4.2.1 Statistik Deksriptif ............................................................... 4.2.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................ 1. Uji Normalitas ..................................................................... 2. Uji Multikolinearitas ........................................................... 3. Uji Heteroskedastisitas ........................................................ 4. Uji Autokorelasi.................................................................. 4.2.3 Pengujian Regresi Linier Berganda dan Koefisien Determinasi 1. Regresi Linier Berganda ..................................................... 2. Koefisien Determinasi......................................................... 4.2.4 Pengujian Hipotesis ............................................................. 1. Uji F (Goodness of Fit) ....................................................... 2. Uji t (Parsial) ......................................................................
40 40 40 41 48 48 51 51 53 54 55 56 56 57 58 58 59
x
4.2.5 Pembahasan ........................................................................... 1. Pengaruh Current Ratio Terhadap Reaksi Pasar .................. 2. Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Reaksi Pasar ........ 3. Pengaruh Return on Asset Terhadap Reaksi Pasar ............... 4. Pengaruh Total Asset Turn Over Terhadap Reaksi Pasar ..... 5. Pengaruh Dividend Payout Ratio Terhadap Reaksi Pasar ....
62 62 65 68 70 73
BAB 5: PENUTUP ..................................................................................... 5.1 Simpulan ................................................................................... 5.2 Saran .........................................................................................
76 76 78
JADWAL PENELITIAN .............................................................................. DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... LAMPIRAN .................................................................................................
80 81 84
xi
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
1. Pertumbuhan Industri Pengolahan Non-Migas Menurut Cabang- ............ Cabang Industri Tahun Dasar 2010 .......................................................... 5 2. Pemilihan Sampel .................................................................................... 29 3. Kriteria Pengujian Autokorelasi dengan Uji Durbin-Watson .................... 36 4. Daftar Kode dan Nama Perusahaan Sampel ............................................ 41 5. Perhitungan Current Ratio Tahun 2011-2015 ........................................... 42 6. Perhitungan Debt to Equity Ratio Tahun 2011-2015 ................................. 43 7. Perhitungan Return on Asset Tahun 2011-2015 ....................................... 44 8. Perhitungan Total Asset Turn Over Tahun 2011-2015 .............................. 46 9. Perhitungan Dividend Payout Ratio Tahun 2011-2015 ............................ 47 10. Hasil Analisis Statistik Deskriptif ............................................................ 48 11. Hasil Uji Normalitas dengan Uji Kolmogorov-Smirnov Test ................... 52 12. Uji Multikolinearitas ............................................................................... 53 13. Hasil Uji Autokorelasi dengan Uji Durbin Watson .................................. 55 14. Hasil Uji Analisis Regresi Berganda ....................................................... 56 15. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ...................................................... 57 16. Hasil Uji F (Uji Kelayakan Model).......................................................... 58 17. Hasil Uji t (Parsial) ................................................................................. 59 18. Rata-rata Current Ratio ........................................................................... 62 19. Rata-rata Debt to Equity Ratio................................................................. 65 20. Rata-rata Return on Asset ........................................................................ 68
xii
21. Rata-rata Total Asset Turn Over .............................................................. 71 22. Rata-rata Dividend Payout Ratio ............................................................. 73
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman 1. Rerangka berpikir ............................................................................. 23 2.
Uji Normalitas Data .......................................................................... 51
3.
Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan Grafik Scatterplot ................... 54
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Halaman 1. Hasil Output SPSS.......................................................................... 84 2. Hasil Perhitungan Variabel Current Ratio....................................... 88 3. Hasil Perhitungan Variabel Debt to Equity Ratio ............................ 89 4. Hasil Perhitungan Variabel Return on Asset .................................... 90 5. Hasil Perhitungan Variabel Total Asset Turn Over .......................... 91 6. Hasil Perhitungan Variabel Dividend Payout Ratio......................... 92 7. Hasil Perhitungan Return Saham .................................................... 93 8. Hasil Perhitungan Keseluruhan Variabel......................................... 94
xv
