De informatie opgenomen in dit document is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en dient als naslagwerk voor beleggers in het in dit document beschreven product. Dit document is niet bedoeld om een uitputtende opsomming van alle karakteristieken van dit product te geven. Alle informatie die is opgenomen in dit document is opgesteld in het kader van het aanbieden en verkopen van financiële instrumenten en voldeed ten tijde van het aanbieden van het betreffende financiële instrument aan alle toepasselijke wettelijke eisen. Na het sluiten van de aanbiedingsperiode van dit product, is de informatie opgenomen in dit document niet meer aangevuld, bijgewerkt, verbeterd, herzien, gecorrigeerd en/of op enige andere wijze aangepast. Als gevolg daarvan is het mogelijk dat deze informatie niet juist, volledig en/of actueel is. Dit product wordt daarom niet meer op basis van deze informatie aangeboden en beleggers kunnen dit product niet kopen. Beleggers kunnen dit product uitsluitend verkopen. Het is ook niet toegestaan om enige informatie opgenomen in dit document te gebruiken voor de aankoop, introductie, aanbieding, plaatsing en/of de marketing van financiële instrumenten. De informatie in dit document is niet bedoeld om als basis te dienen voor enige beleggingsbeslissing en is geen beleggingsadvies. Raadpleeg uw bank of broker indien u meer informatie wenst over het product beschreven in dit document. RBS accepteert geen enkele verplichting om dit document of enige informatie opgenomen in dit document aan te vullen, bij te werken, te verbeteren, te herzien, te corrigeren en/of op enige andere wijze aan te passen. RBS accepteert geen enkele vorm van aansprakelijkheid voor kosten, schade en claims ontstaan uit, of in verband met een belegging in het product beschreven in dit document. De in dit document opgenomen informatie is niet bedoeld voor de distributie of het gebruik door enig persoon of entiteit in een jurisdictie of land (waaronder de Verenigde Staten) waarin een dergelijke distributie of gebruik in strijd is met locale wet- en regelgeving. The Royal Bank of Scotland N.V. staat in Nederland onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de Autoriteit Financiële Markten. De relevante Index Sponsoren genoemd in dit document zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming van dit document, noch wordt door hen enig advies over financiële instrumenten gegeven. © The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. **** Op 6 februari 2010 is de naam ABN AMRO Bank N.V. (geregistreerd bij de Kamer van Koophandel onder nummer 33002587) gewijzigd in The Royal Bank of Scotland N.V. Op 1 april 2010 is de naam van ABN AMRO Holding N.V. gewijzigd in RBS Holdings N.V. Alle verwijzingen in het bijgevoegde document naar "ABN AMRO Bank N.V." moeten gelezen worden als verwijzingen naar "The Royal Bank of Scotland N.V." en alle verwijzingen naar "ABN AMRO Holding N.V." moeten worden gelezen als verwijzingen naar "RBS Holdings N.V.". Deze naamswijzigingen hebben geen wijziging tot gevolg van de juridische entiteit van de uitgevende instelling, van de juridische entiteit van de garantiegever of van de productvoorwaarden van uw effecten. Voor meer informatie over The Royal Bank of Scotland N.V., RBS Holdings N.V. of hun financiële status raadpleeg het Registratie Document van RBS Holdings N.V. en The Royal Bank of Scotland N.V. dat verkijgbaar is via http://markets.rbs.com/bparchive/ als ook de documenten gedeponeerd via http://www.sec.gov. Sinds 6 februari 2010 wordt de naam ABN AMRO Bank N.V. gebruikt door een andere juridische entiteit (geregistreerd bij de Kamer van Koophandel onder nummer 34334259) die op 1 april 2010 eigendom wordt van de Nederlandse Staat. Deze nieuwe entiteit, ABN AMRO Bank N.V., noch de Nederlandse Staat zal, op enigerlei wijze, de verplichtingen ten aanzien van effecten uitgegeven door The Royal Bank of Scotlan N.V. (voorheen ABN AMRO Bank N.V. genoemd en geregistreerd bij de Kamer van Koophandel onder nummer 33002587) garanderen of op een andere wijze ondersteunen.
The Royal Bank of Scotland N.V., established in Amsterdam, The Netherlands. Registered with the Chamber of Commerce in The Netherlands, no 33002587. Authorised by De Nederlandsche Bank N.V. and regulated by the Authority for the Financial Markets in The Netherlands. The Royal Bank of Scotland N.V. is an authorised agent of The Royal Bank of Scotland plc.
DJ EURO STOXX 50 Timer Note II Beleggen met de juiste timing
Beleggen in de DJ EURO STOXX 50® Instappen op de laagste koers in het eerste jaar Bescherming tegen een koersdaling tot en met 50%
De kredietcrisis heeft dit jaar de beurzen volop laten bewegen. Sterke dalingen werden gevolgd door voorzichtig terugkerend vertrouwen en de daarbij behorende stijging van de indices. Herstellen de beurzen de komende jaren dan zorgt het laagste instapmoment in het komend jaar voor maximaal profijt. Maar wanneer is nu het juiste moment om in te stappen? En nog belangrijker, hoe voorkomt u dat u in het komende jaar dit moment niet mist? ABN AMRO introduceert daarom de DJ EURO STOXX 50 Timer Note II. Vijf jaar beleggen in aandelen van de 50 meest toonaangevende bedrijven uit de eurolanden en instappen op de laagste koers in het eerste jaar.
De DJ EURO STOXX 50 Timer Note II.
5000 4750 4500 4250
vijf jaar en biedt bescherming tegen een aanzienlijke koersdaling. Een eventueel positief rendement op uw belegging in de DJ EURO STOXX 50 Index ® (de ‘Index’ of ‘EURO STOXX 50 ® ’) wordt berekend vanaf het laagste niveau in het eerste jaar na de uitgiftedatum.
4000
Koers
De DJ EURO STOXX 50 Timer Note II (de ‘Note’) heeft een overzichtelijke looptijd van
3750 3500 3250 3000 2750
Tijd Figuur 1. Met de DJ EURO STOXX 50 Timer Note
Instappen op het laagste niveau van de EURO STOXX 50 . ®
II wordt een eventueel positief rendement op de afloopdatum bepaald vanaf het laagste punt van de DJ EURO STOXX 50 Index® in het eerste jaar
‘Timing is everything.’ In de praktijk lukt het echter slechts weinig investeerders om op het laagste punt in te stappen. Met deze Note zal in het komende jaar het laagste instappunt echter niet worden gemist. Voor het bepalen van een eventueel positief rendement van de Note op de afloopdatum wordt de laagste koers, ook intradag, van de Index vanaf 8 september 2008 tot en met 4 september 2009 als uitgangspunt genomen. Deze koers noemen we de Instapkoers. Kijken we als voorbeeld terug naar de periode van 1 augustus 2007 tot en met 31 juli 2008, dan zou de uitbetaling niet gebaseerd worden op 4.237,05 (de slotkoers op 1 augustus 2007), maar op 3.089,50. Dit was het laagste niveau van de Index gedurende deze periode. Dit principe wordt grafisch weergegeven in figuur 1.
Bescherming tegen een sterke koersdaling. Het bijzondere van de Note is dat deze bescherming biedt op de afloopdatum tegen koersdalingen tot aan het Beschermingsniveau. Als uitgangspunt voor het bepalen van het Beschermingsniveau wordt de slotkoers gehanteerd van de Index op 5 september 2008, ook wel de Startkoers genoemd. Het Beschermingsniveau ligt op 50% van deze Startkoers. Mocht in het eerste jaar de Index echter verder dalen dan 50%, dan zal het Beschermingsniveau gelijk worden gesteld aan de (gunstige) Instapkoers. Dus stel, als voorbeeld, de Startkoers is 3.400 punten en op enig moment in het eerste jaar noteert de Index 1.530 punten (= 55% lager). Zowel de Instapkoers als het Beschermingsniveau wordt dan gesteld op het niveau van 1.530 punten. Op de einddatum ontvangt u minimaal de nominale waarde per Note terug als de Index vanaf het tweede jaar tot en met de einddatum boven het Beschermingsniveau van 1.530 punten blijft noteren (zie scenario 1 en 3). Let op! Indien de slotkoers van de Index na het eerste jaar op enig moment onder het geldende Beschermingsniveau noteert, vervalt de bescherming. De uitbetaling op de einddatum wordt in dat geval bepaald door het verschil te nemen van de stand van de Index ten opzichte van de Startkoers en ten opzichte van de Instapkoers. Dit kan betekenen dat u een verlies moet accepteren. Een voorbeeldberekening hiervan vindt u verderop in deze brochure (zie scenario 2 en 4).
na de uitgiftedatum.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Juiste timing biedt profijt.
Begrippenlijst.
Op de afloopdatum, 12 september 2013, profiteert u voor 100% van een eventuele koersstijging ten opzichte van de Instapkoers. Dit zal extra rendement opleveren indien deze Instapkoers lager is dan de Startkoers. Hoe dat zit zal het volgende voorbeeld duidelijk maken.
Startkoers is de slotkoers van de Index op 5 september 2008. Instapkoers is de laagste koers van de Index vanaf 8 september 2008 tot en
Uitgangspunt is een Startkoers van 3.400, een Instapkoers van 3.060 en een Eindkoers in september 2013 op 4.500 punten (zie ook scenario 1a) en een uitgiftekoers van 100%. Op basis van de Startkoers is het rendement 32,3%, echter nemen we de lagere Instapkoers dan is het rendement 47,1%. Door de juiste timing is dat een verschil van bijna 15%! Op
met 4 september 2009. Eindkoers is de slotkoers van de Index op 5 september 2013.
jaarbasis komt in dit voorbeeld het rendement op 8,0%, inclusief kosten in plaats van 5,7% uitgaande van de Startkoers. Bij een vergelijking met een directe belegging in de Index dient
Beschermingsniveau is 50% van de
u er rekening mee te houden dat de Note geen dividenden uitkeert. Het dividendrendement
slotkoers van de Index op 5 september
van de Index is momenteel ongeveer 4,5%1 per jaar.
2008 of gelijk aan de Instapkoers, indien deze lager is dan dit niveau.
Om de werking verder toe te lichten vindt u in figuur 1 een schematische weergave van de werking van de Note. Tevens vindt u in de volgende paragraaf voorbeeldberekeningen
Stijging ten opzichte van de Instap-
van mogelijke scenario’s.
koers (scenario 2) is:
Index is na het eerste jaar nooit onder het Beschermingsniveau gesloten Ja
Ja
Nee
Aflossing (scenario 1 a/b): Nominale waarde x (Eindkoers/ Instapkoers) Aflossing (scenario 2a/b): Nominale waarde x (1 + Stijging tov de Instapkoers - Daling tov de Startkoers)
Eindkoers - Instapkoers Instapkoers
Daling ten opzichte van de Startkoers
Eindkoers gelijk of gestegen ten opzichte van de Instapkoers Ja Nee Nee
Index is na het eerste jaar nooit onder het Beschermingsniveau gesloten
Nee
Aflossing (scenario 3): Nominale waarde
Aflossing (scenario 4): Nominale waarde x (Eindkoers/ Startkoers)
Figuur 2. Schematische weergave van de werking van de Note.
Voorbeeldberekeningen. We schetsen vier mogelijke scenario’s met betrekking tot de uitbetaling per Note op de afloopdatum. Telkens wordt uitgegaan van een belegging in de Note van 1.000 euro, een uitgiftekoers van 100% en een Startkoers van de Index van 3.400 punten. Als Eindkoers worden diverse slotkoersen van de Index op 5 september 2013 gebruikt. Voor scenario 1 en 3 geldt dat de Index na het eerste jaar niet onder het Beschermingsniveau is gesloten. In geval van scenario 2 en 4 is de Index op enig moment wel onder het Beschermingsniveau gesloten. Het rendement is inclusief de kosten.
(scenario 2) is: Startkoers - Eindkoers Startkoers
Positieve scenario’s
Scenario 1a: Instapkoers is 3.060 (-10%). Eindkoers is 4.500. Het Beschermingsniveau is 1.700 (50% van 3.400).
Totaal rendement: 47,1%2.
Gemiddeld effectief rendement van 8,0% per jaar.
De uitbetaling is 1.471 euro per Note.
Scenario 1b: Instapkoers is 1.530 (-55%). Eindkoers is 3.060. Het Beschermingsniveau is 1.530 (is gelijk aan lagere Instapkoers).
Totaal rendement: 100,0% 2.
Gemiddeld effectief rendement van 14,9% per jaar.
De uitbetaling is 2.000 euro per Note.
Scenario 2a: Instapkoers is 2.380 (-30%). Eindkoers is 3.060. Laagste koers is 1.500. De bescherming is vervallen, doordat de Index onder het Beschermingsniveau van 1.700 (50% van 3.400) heeft genoteerd.
Stijging ten opzichte van de Instapkoers in procenten: 28,6 % (= (3.060-2.380) /2.380).
Daling ten opzichte van de Startkoers in procenten: 10,0% (= (3.400-3.060) / 3.400).
Totaal rendement: 18,6% (= 28,6%-10,0%).
Gemiddeld effectief rendement van 3,5% per jaar.
De uitbetaling is 1.186 euro per Note.
Negatieve scenario’s
Scenario 2b: Instapkoers is 2.380 (-30%). Eindkoers is 2.550. Laagste koers is 1.500. De bescherming is vervallen, doordat de Index onder het Beschermingsniveau van 1.700 (50% van 3.400) heeft genoteerd.
Stijging ten opzichte van de Instapkoers in procenten: 7,1 % (= (2.550-2.380) /2.380).
Daling ten opzichte van de Startkoers in procenten: 25,0% (= (3.400-2.550) / 3.400).
Totaal rendement: -17,9% (= 7,1%-25,0%).
Gemiddeld effectief rendement van -3,9% per jaar.
De uitbetaling is 821 euro per Note.
Scenario 4: Instapkoers is 2.380 (-30%). Eindkoers is 1.530. Laagste koers is 1.500. De bescherming is vervallen, doordat de Index onder het Beschermingsniveau van 1.700 (50% van 3.400) heeft genoteerd.
Totaal rendement: -55,0% 3.
Gemiddeld effectief rendement van -14,8% per jaar.
De uitbetaling is 450 euro per Note.
Neutraal scenario
Scenario 3: Instapkoers is 3.060 (-10%). Eindkoers is 2.550. Het Beschermingsniveau is 1.700 (50% van 3.400).
Totaal rendement: 0,0% (2.550 is lager dan 3.060).
Gemiddeld effectief rendement van 0,0% per jaar.
De uitbetaling is 1.000 euro per Note.
Voordelen van de DJ EURO STOXX 50 Timer Note. Beleggen in de DJ EURO STOXX 50; Instappen op de laagste koers in het eerste jaar; Bescherming tegen een koersdaling tot en met 50%.
Historisch perspectief EURO STOXX 50 ®. Jaar
Slotkoers 1 augustus van ieder jaar
Laagste koers t/m 31 juli jaar later
1993 1245,89 1241,47 1994 1380,36 1268,62 1995 1435,56 1367,15 1996 1601,71 1595,17 1997 2656,32 2241,21 1998 3422,75 2388,42 1999 3633,44 3494,01 2000 5104,23 3854,63 2001 4092,22 2293,12 2002 2557,86 1847,62 2003 2479,70 2374,64 2004 2696,26 2559,88 2005 3320,44 3196,65 2006 3640,60 3632,51 2007 4237,05 3089,50 Gemiddeld verschil
Verschil -0,4% -8,1% -4,8% -0,4% -15,6% -30,2% -3,8% -24,5% -44,0% -27,8% -4,2% -5,1% -3,7% -0,2% -27,1% -13,3%
Figuur 3. In de periode van 1993 tot en met 2007 bedroeg het verschil tussen de slotkoers op 1 augustus en de laagste koers van het jaar gemiddeld -13,3%. Bron: Bloomberg, 7 augustus 2008.
Risico’s. De Note beschermt u op de afloopdatum tegen een koersdaling tot en met 50% vanaf de slotkoers van de Index op 5 september 2008 (de Startkoers), maar biedt u geen hoofdsomgarantie. Bij een slotkoers tot onder het Beschermingsniveau op enig moment na het eerste jaar, vervalt de bescherming. U deelt in dit geval geheel mee in de daling van de Index vanaf de Startkoers in plaats van de Instapkoers. In dat opzicht onderscheiden de scenario’s 2 en 4 zich van de andere scenario’s, doordat bij de berekening van de aflossing niet wordt uitgegaan van de Instapkoers, maar van de daling ten opzichte van de hogere Startkoers. Indien op einddatum de koers van de EURO STOXX 50® rond het beschermingsniveau handelt, kan er sprake zijn van grote koersschommelingen. In het meest extreme scenario, wanneer de Index tot nul daalt, kunt u uw gehele belegging verliezen. De koers van de Note volgt niet één-op-één de koers van de Index. De Note kent geen tussentijdse uitbetaling en keert geen dividenden uit. Zowel tijdens de looptijd als op de afloopdatum kan de koers van de Note lager noteren dan de uitgiftekoers. Lees voor een uitgebreide beschrijving van de risico’s het basisprospectus en de definitieve voorwaarden.
Kosten.
Verhandelbaarheid.
De indicatieve uitgiftekoers van de Note bedraagt 100%4. In deze koers zijn emissiekosten
De Note wordt genoteerd op Euronext
van 1% opgenomen. Daarnaast bedragen de kosten op jaarbasis gemiddeld 0,60%.
Amsterdam van NYSE Euronext en is
Bij de voorbeeldberekeningen is rekening gehouden met deze kosten. Tijdens
dagelijks verhandelbaar. ABN AMRO is
de inschrijvingsperiode brengt ABN AMRO geen transactiekosten in rekening,
voornemens een markt te onderhouden
daarna gelden de reguliere tarieven. Een overzicht van deze tarieven vindt u op
onder normale marktomstandigheden.
www.abnamro.nl/beleggen. Daarnaast kunnen aan transacties in de Note nog andere
De indicatieve spread tussen bied- en
kosten voor de belegger verbonden zijn. Deze zijn afhankelijk van uw bank of bemiddelaar.
laatkoers is 1%. De koers is afhankelijk
Tot slot kunnen over een belegging in de Note ook belastingen verschuldigd zijn die niet via
van de marktwaarde van de Note op het
ABN AMRO geïnd worden. De fiscale behandeling daarvan is afhankelijk van de hoogte van
moment van handelen.
uw belegging in de Note, uw overige beleggingen en uw persoonlijke situatie. Raadpleeg hiervoor de belastingdienst of uw belastingadviseur.
Zo schrijft u in. Wilt u beleggen in de EURO STOXX 50® met een goede timing en bescherming tegen een sterke koersdaling? Dan kan de vijfjarige DJ EURO STOXX 50 Timer Note voor u een aantrekkelijke belegging zijn. Hiermee profiteert u ongelimiteerd van koersstijgingen vanaf het laagste instapmoment in het komende jaar. Uw belegging is beschermd tegen koersdalingen tot en met het Beschermingsniveau, dat minimaal 50% onder de slotkoers van 5 september 2008 ligt. Als de Index vanaf jaar 2 tot en met de einddatum op enig moment sluit onder het Beschermingsniveau, dan komt deze te vervallen en kan uw koersverlies even groot zijn als bij een directe belegging in de Index. Wilt u meer informatie? Neem dan contact op met uw beleggingsadviseur. Deze kan u informeren over de karakteristieken van de Note en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw portefeuille past. Lees voor aankoop het basisprospectus en de definitieve voorwaarden, waarin de risico’s staan beschreven. U kunt het basisprospectus en de definitieve voorwaarden vinden op de website www.abnamromarkets.nl. Inschrijven voor de Note kan van 18 augustus tot en met 5 september 2008 (15:00 uur Nederlandse tijd of eerder). U kunt inschrijven via uw kantoor of via internetbankieren. Vervroegde sluiting van de inschrijving is mogelijk. Meer informatie en de voorwaarden die van toepassing zijn op beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO kunt u vinden in de Voorwaarden Effectendienstverlening ABN AMRO en het Informatieblad Effectendienstverlening ABN AMRO die verkrijgbaar zijn via www.abnamro.nl/beleggen.
ABN AMRO houdt u op de hoogte. Wilt u op de hoogte blijven van het laatste nieuws op het gebied van beleggen? Meldt u dan nu aan voor de gratis e-mail nieuwsbrief Stockwatch van ABN AMRO op de website www.abnamro.nl/stockwatch. Daarnaast verzorgt ABN AMRO kwartaalberichten met een toelichting op het rendement van de Note. Deze berichten worden gepubliceerd op www.abnamromarkets.nl. Tevens vindt u op deze site het dagelijkse koersverloop en de tussentijdse laagste stand van de Index. Na introductie vindt u de Note onder de categorie Vermogensgroei. Ook treft u op de productpagina de Startkoers, de Instapkoers en het Beschermingsniveau aan. ABN AMRO geeft vier keer per jaar het tijdschrift ‘Markets Update’ uit. U kunt zich hier kosteloos op abonneren via www.abnamromarkets.nl.
DJ EURO STOXX 50 Timer Note II
Kenmerken van de DJ EURO STOXX 50 Timer Note II. Uitgevende instelling: ABN AMRO Bank N.V. (AA-/Aa2) Looptijd: 5 jaar Inschrijvingsperiode: 18 augustus 2008 tot en met 5 september 2008 (15:00 uur Nederlandse tijd of eerder) ‘As, If, and When’ handel: 8, 9 en 10 september 2008 Uitgifte- & stortingsdatum: 11 september 2008 Officiële notering: 11 september 2008 Afloopdatum: 12 september 2013 Onderliggende waarde: DJ EURO STOXX 50® Indicatieve uitgiftekoers: 100%4 Nominale waarde: EUR 1.000,- per Note Startkoers: Slotkoers van de Index op 5 september 2008 Instapkoers: Laagste koers van de Index vanaf 8 september 2008 tot en met 4 september 2009 Eindkoers: Slotkoers van de Index op 5 september 2013 Beschermingsniveau: 50% van de slotkoers van de Index op 5 september 2008 of gelijk aan de Instapkoers, indien deze lager is dan dit niveau Uitbetaling: De Eindkoers is gelijk aan of hoger dan de Instapkoers en de Index is nooit lager gesloten dan het Beschermingsniveau: (A) nominale waarde x (Eindkoers / Instapkoers ) Anders bij bescherming vervallen: (B) Nominale waarde x (100% + Stijging tov de Instapkoers – Daling tov de Startkoers) Notering: ISIN: ABN AMRO code: Informatie op internet:
ls Eindkoers lager is dan de Instapkoers en de Index is nooit lager gesloten dan het Beschermingsniveau: A (C) Nominale waarde x 100% Anders bij bescherming vervallen: (D) Nominale waarde x (Eindkoers / Startkoers) Euronext Amsterdam van NYSE Euronext NL0006383408 85041 www.abnamromarkets.nl
Bron: Bloomberg, 7 augustus 2008. Het rendement wordt als volgt berekend: (Eindkoers / Instapkoers -1) x 100%. Het rendement wordt als volgt berekend: (Eindkoers / Startkoers -1) x 100%. 4 De definitieve uitgiftekoers is afhankelijk van marktomstandigheden en zal uiterlijk worden vastgesteld op 5 september 2008. 1
2 3
Het basiprospectus en de definitieve voorwaarden (het ‘Prospectus’) van de DJ EURO STOXX 50 Timer Note II (de ‘Note‘) zijn verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ 7004), Postbus 283, 1000 EA Amsterdam. Tel: 0900-MARKETS (09006275387 lokaal tarief), Fax: (020) 383 4800, Web: www.abnamromarkets.nl, E-mailadres:
[email protected]. ABN AMRO Bank N.V. (`ABN AMRO’) is de emittent en lead manager van de Note. Het aanbod van de Note vindt uitsluitend plaats op basis van het Prospectus. De beslissing de Note te kopen dient uitsluitend op basis van dit Prospectus te worden genomen. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico’s verbonden aan deze producten en moeten alleen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot deze producten na voldoende consideratie, in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij ze in overweging moeten nemen of deze producten passen binnen hun eigen beleggingsbeleid. Elk voorbeeld gegeven in deze brochure geldt enkel ter nadere uitleg van het onderhavige product. Aan deze voorbeelden kunnen geen rechten worden ontleend. Niets uit deze brochure van ABN AMRO moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of een aanbieding tot het aangaan van enige transactie. ABN AMRO en/of aan haar gelieerde ondernemingen kunnen een long- of short-positie aanhouden, aan- of verkopen verrichten als agent of opdrachtgever, een markt onderhouden of betrokken zijn bij overige transacties, diensten verlenen op het gebied van investment banking, alsmede commerciële krediet- of overige bankactiviteiten met de aanbieder van enig waardepapier of financieel instrument van of gerelateerd aan de onderliggende waarde van dit product. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de VS en Canada of aan ingezetenen in de VS, Canada en het Verenigd Koninkrijk. Ook in andere jurisdicties kunnen verkooprestricties van toepassing zijn. ABN AMRO is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de effectendienstverlening van ABN AMRO inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven producten en diensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen. Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven diensten en/of producten te verkopen of te distribueren of aan te bieden aan personen in landen waar dat ABN AMRO op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Een ieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven diensten en/of producten en zodanige beperkingen in acht te nemen. ABN AMRO is niet aansprakelijk voor schade als gevolg van diensten en/of producten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen. Deze brochure is samengesteld door ABN AMRO. Alle informatie in deze brochure is gebaseerd op informatie verkregen van instellingen die als betrouwbaar gelden, maar ABN AMRO biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk voor de juistheid van de getoonde gegevens. De AEX-Index® is een geregistreerde merknaam van Euronext N.V. of haar dochterondernemingen en worden gebruik met toestemming van Euronext Indices B.V. Euronext Indices B.V. is op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming of verkoop van dit product, noch wordt door hem enig advies tot aankoop van dit product gegeven. In Nederland is uitsluitend giraal effectenverkeer mogelijk. Deze brochure is geproduceerd op 15 augustus 2008.
